行业整体保费与渠道表现 - 2025年8月末人身险公司原保险保费收入达3.57万亿元，保费增速超10%，较年初大幅提升 [4] - 2025年上半年银保渠道保费收入约1万亿元，同比增长9.4%，增速超越行业并领先其他渠道 [6][7] - 2025年二季度分红险新单保费增速约90%，显著高于传统险约20%的增速，成为行业增长新动力 [9] 分红险发展的驱动因素与战略考量 - 预定利率非对称下调后，分红险与传统险的利差缩小，消费者在保底收益与浮动收益间面临选择 [10] - 保险公司需权衡分红险对投资收益率的高要求（如招商仁和的投资收益率假设高达4.75%）与潜在的新业务价值率下降风险 [22][23] - 部分公司通过银保渠道主推趸交型分红险实现快速增长（如中邮人寿、光大永明），而工银安盛则选择压降高资本消耗的趸缴分红险规模 [17][19][20] 头部险企与中小险企的分化表现 - 头部险企如太保寿险的分红险新单期交保费达101亿元，同比增长超1300%；新华保险分红险首年保费46亿元，实现超高速增长 [14] - 泰康人寿2025年分红险增速放缓，主要受公司收缩趸交业务影响，但其2024年分红险保费规模仍超千亿元 [15][30] - 中小险企如中宏人寿、中美联泰、汇丰人寿因较早布局分红险且业务占比较高，2024年增速显著（如中宏人寿增速70%） [28][29] 投资能力与渠道优势的竞争关键 - 头部险企凭借投资规模与团队优势，通过分红账户加大权益投资（如平安举牌太保、瑞众举牌中信银行） [24][25] - 银保渠道成为分红险主战场，但中小公司需评估自身投资能力、渠道议价能力与费用投入，以避免在竞争中处于劣势 [24][29] - 行业转型需结合公司战略定位，早布局、有渠道优势及投资支撑的险企更易在分红险赛道建立竞争力 [28][29]

香港保险业监管新规核心内容 - 香港保险业监管局自10月1日起实施新规，持牌保险经纪公司向转介人支付的费用不得超过佣金总额的50% [5][6] - 2026年1月1日起，分红险佣金支付周期将改革，首年支付金额不得超过总佣金的70%，剩余至少30%需在后续最少5年平均摊付 [6] - 新规旨在从制度上压缩转介套利空间，遏制依靠高额返佣抢单的畸形商业模式 [4][10] 转介乱象与市场现状 - 香港保险销售背后存在横跨两地的灰色转介产业链，部分无牌转介人在内地揽客，部分保单首年佣金比例高达90% [3][10] - 持牌保险顾问角色被异化，部分经纪公司的持牌顾问沦为签单"工具人"，仅负责合规流程，销售环节由转介人在内地主导 [10] - 转介人身份复杂化，除传统金融机构从业者外，月子中心、留学移民机构、国际学校等跨界"身份"也加入转介行列 [10] 新规对行业结构的影响 - 新规主要冲击无牌转介行为，推动"非持牌转介"向"持牌经纪"转变，对行业长期健康发展构成利好 [13][14] - 改革前，香港保险业前置佣金结构使经纪公司在首年或首两年可获得70%-90%的佣金，为高额返佣提供了操作空间 [11] - 市场渠道份额发生变化，2025年一季度末银行渠道占比提升至43%，代理渠道萎缩至17%，经纪渠道占比达36% [14] 内地客户市场与监管协同 - 内地客户赴港购买保险持续升温，2024年源自内地访客的新造保单保费达628亿港元，较2023年增长6.5%，占个人业务总新造保单保费的28.6% [7] - 内地监管机构同步行动，国家金融监督管理总局深圳及广东监管局于2024年9月启动非法销售境外保险产品、违规跨境投保专项治理工作 [7] - 高返点背后隐藏服务缺位风险，返点客户买入的保险易成"孤儿保单"，曾有客户因无人提醒漏缴保费导致保单失效的案例 [14]

《每日经济新闻》记者根据国家金融监督管理总局"财产险公司备案产品目录"统计发现，截至2025年9 月23日，已有22家保险机构累计备案125款网安险相关产品。统计显示，外资机构展现出先发优势，苏 黎世财险（中国）以28款备案产品位居首位，中国太保产险则以22款产品紧随其后，成为中资机构中的 领军者。 据了解，一些试点地区正成为网安险从"普惠培育"向"精准服务"转型的重要试验场。2025年，作为江苏 省六大试点园区之一的苏州高新区，启动首批网安险试点企业推广工作。作为中资险企探索网安险的典 型代表，中国太保产险苏州分公司相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，国内市场在产 品设计与服务模式上需兼顾国际经验与本土实际。 目前尚处于探索期的国内网络安全保险有哪些痛点？海外成熟市场又有哪些经验可供借鉴参考？ 网络安全保险（以下简称"网安险"）已然成为数字安全领域的补充保障工具。 2023年7月，工业和信息化部与国家金融监督管理总局联合印发《关于促进网络安全保险规范健康发展 的意见》，提出建立健全网安险政策标准体系、加强网安险产品服务创新。在这一政策利好下，市场主 体纷纷展开积极探索。 助力企业网络安全保障 " ...

图：图虫 近日，21世纪经济报道记者关注到， 多家保司集中上线短期重疾险新产品， 例如众安保险联 合蚂蚁保推出"健康福·百万重疾（保1年）"，元保联合泰康在线推出"元保·百万重疾险"，阳光 财险联合蚂蚁保平台推出"健康福·百万重疾（保1年）"等。与传统重疾险保障期限在数十年至 终身的设计不同，此类创新重疾险保障期限通常仅为1年，且保费控制在百元价位。 记者丨 孙诗卉 编辑丨曾芳 "百元撬动百万保额" ，这样的宣传语正在互联网保险平台频繁出现。一边是传统重疾险销量 持续下滑，一边则是创新重疾险产品的强势来袭。 近年来，消费者对灵活、可负担、高性价比的健康保障需求增强，尤其是年轻人群和首次 购买保险的客户。在此背景下，以低门槛、高杠杆为特征的产品成为创新方向，灵活、门 槛低、保障清晰的健康保障方案，可使更多人能够在有限预算下获得有效风险保护。 不过，短期产品受到追捧的同时，多位专家也提示，居民需关注长期险与短期险、医疗险与重 疾险互为补充，以形成全面保障。 北京大学应用经济学博士后朱俊生教授对21世纪经济报道记者表示。短期重疾险之所以出现， 一方面是为了顺应监管对健康险业务风险管理、偿付能力和精算合规的要求；另一 ...

安保与风险管理企业国际联盟理事长殷卫红称，该联盟将协调联盟成员发挥积极作用，助力协作中心开 展畅通高效的联络工作。据了解，安保与风险管理企业国际联盟简称"澳门联盟"，是唯一一家由中国民 营企业发起成立的安保行业非政府国际组织。 中新社重庆9月29日电 (刘心羽)重庆跨境物流安全协作中心29日在渝成立。该中心由渝新欧(重庆)供应 链管理有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司重庆分公司等多部门共建，主要负责中欧班列(渝 新欧)境外段有组织犯罪活动的综合治理、联防联控、协调处置工作。 活动中，协作中心各共建部门签署《重庆跨境物流安全协作中心共建协议》，该协作中心自2025年5月 启动筹备工作以来，目前已推动查获部分失窃货物、犯罪嫌疑人被依法羁押等中欧班列跨境安全处置工 作。 渝新欧(重庆)供应链管理有限公司总经理刘太平表示，未来该中心将加快构建起"事前防范、事中监控 处置、事后救济"的全方位安全保障体系，努力形成可复制、可推广的跨境物流安全解决方案。 中国太平洋财产保险股份有限公司重庆分公司总经理汪长毓介绍，中国太平洋财产保险股份有限公司已 累计为4.2万笔中欧班列订单提供超6282亿元(人民币，下同)的风险保障 ...

具有煤炭业股东背景的中煤财产保险股份有限公司（以下简称"中煤保险"）官宣了一份增资方案。9月29日，北京商报记者了解到，中煤保险近日公告称， 该公司拟向原股东山西金融投资控股集团有限公司（以下简称"山西金控"）增发股份3亿股，共募集资金3.006亿元。若此次增资获批，中煤保险大股东山西 金控持股比例将达到46.05%，超过监管划定的上限。 向股东募集资金的背后，中煤保险对注册资本金的增加有着怎样的渴望？该公司第三大股东中国中煤能源集团有限公司（以下简称"中煤集团"）频频萌生退 意，又将如何影响中煤保险？ 3亿元增资方案出炉 9月28日，中煤保险公告称，2025年第一次临时股东会于9月25日召开，会议审议并通过了《关于山西金融投资控股集团有限公司为公司增资扩股的议案》。 具体而言，中煤保险本次增资扩股按1.002元/股向原股东山西金控增发股份3亿股，共募集资金3.006亿元。上述增资事项需监管批准后生效。 据了解，山西金控是集银行、证券、保险、信托、担保、金融租赁、资产管理、小贷、要素交易、互联网金融、产业基金等金融业态于一体的全牌照金融控 股集团。如果增资获批，在上海对外经贸大学保险系专家朱少杰看来，两者可以 ...

投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 保险行业2025年前8月累计原保险保费收入达47999亿元，同比增长9.63%，增幅连续5个月持续扩大[2] - 人身险保费收入增长显著，累计达37999亿元，同比增长11.32%，单月增幅高达47.24%，主要受预定利率下调引发的短期"炒停售"推动[2][3] - 预定利率下调至新水平：普通型产品2.0%（降50bp）、分红险1.75%（降25bp）、万能险1.0%（降50bp），预计分红险将成为低利率环境下的核心产品，促进负债成本下移[2][4][6][17] - 财险保费收入12201亿元，同比增长4.67%，其中车险增长4.33%，非车险增长5.0%，健康险和意外险表现突出，增速分别为8.88%和12.83%[13] - 行业关注具备强销售基础和康养生态构建能力的公司，如中国平安和中国财险[2][17] 人身险分析 - 人身险累计保费收入37999亿元，同比增长11.32%，单月增幅47.24%[3] - 分险种表现：寿险29746亿元（+14.05%）、健康险5784亿元（-22.07%）、人身意外伤害险268亿元（-57.57%）[3] - 预定利率研究值从2024年四季度的2.34%下调至2025年一季度的2.13%，再降至1.99%，触发下调机制[4][6] - 传统寿险保费占比达62.0%，较2019年提升9个百分点[7] - 分红险转型加速，部分上市险企新单保费占比超50%，特点为"低保底+高浮动"，降低刚性兑付成本[7][12] - 新准则下分红险采用浮动收费法，利润来自合同服务边际摊销，具有高确定性和稳定性[12] - 保险公司加强配置高股息资产，以匹配分红险收益需求[12] 财险分析 - 财险累计保费收入12201亿元，同比增长4.67%[13] - 车险保费6006亿元，同比增长4.33%[13] - 非车险保费6195亿元，同比增长5.0%，健康险和意外险增速分别为8.88%和12.83%[13] 产品与市场趋势 - 预定利率动态调整机制触发，普通型产品、分红险和万能利率分别下调50bp、25bp和50bp[6][7] - 低利率环境下，分红险预计成为核心产品，支撑负债成本下移和保费增长[12][17] - 行业短期催化包括保费放量、利差损风险收窄和投资收益预期改善[7]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 不同地区股票市场不是同涨同跌的。了解多个股票市场，投资者可以把握更多的投资机会。 全球投资还可以显著降低波动风险。 那么，如何做好全球投资，分享全球市场长期上涨的红利呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了通过指数基金投资全球股市的方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 全球 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 刻印刷用清数基金 投资 我股行了 长按添加@课程小助手,回复「全球」 免费领取《全球指数投资指南》课程 更有课程笔记、思维导图 帮你快速搞懂全球指数投资,分享全球市场长期上涨的红利 - KAW - SEEN - www.mining.com 基金有风险,投资需谨慎 urnel #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 老登股、大烂臭、三傻，都是啥 意思? 最近看到一个挺有意思的词，老登股,意 思是形容一些这两年上涨较少的品种。 在某些品种低迷的时候，出一些形容词调 侃一下，也是A股的传统。 (1) 例如2015年的时候，流行的词是 "大烂臭"。 因为当时是小盘股牛市。 "大烂臭"也就没人提了。 (2) 第二个词是"三 ...

一条横跨两地的灰色转介产业链日益猖獗。 "十一"黄金周前，香港尖沙咀海港城一如往年这个时候，人潮涌动。在这座汇集了全港多家保险机构网 点的地标里，拖着行李箱的内地访客穿梭于各大保险公司柜台前，签单、刷卡、投保……熟悉的场景年 复一年上演。 然而，与往年不同的是，一场深刻的行业变革正伴随着人流悄然进行。10月1日起，持牌保险经纪公司 向转介人支付的费用被划上"红线"——不得超过佣金总额的50%；而更深远的影响来自一项被业内称为 港版"报行合一"的改革：2026年起，分红险佣金支付周期将从首年集中支付调整为至少6年摊付。 监管利剑直指困扰行业多年的转介乱象。第一财经调查发现，在港险销售火爆背后，一条横跨两地的灰 色转介产业链日益猖獗。部分无牌转介人在内地揽客，并邀约至香港签单，部分保单首年佣金比例竟高 达90%。部分转介人向客户许诺高额返佣，这种畸形的商业模式不仅扭曲了市场竞争，更让"孤儿保 单"风险不断累积。 业内普遍认为，新规将从制度上压缩转介套利空间，过去依靠高额返佣肆意抢单的做法将难以为继。 转介费用不得超过佣金总额的50% 内地监管亦有同步动作。第一财经曾报道，2024年9月，国家金融监督管理总局深圳监 ...

作为社会主义市场经济的重要组成部分，近年来民营经济已经成为推进中国式现代化的生力军、高质量 发展的重要基础。阳光保险作为民营险企优等生，坚守主业定力，以实业的心态做金融，充分发挥经济 减震器与社会稳定器的功能，做好做实金融"五篇大文章"。 智通财经APP获悉，9月29日，广东省工商业联合会发布"2025广东省民营企业100强"系列榜单，民营险 企代表阳光保险集团(06963)凭借强劲综合实力、价值发展能力、科技创新成果与社会责任担当持续多 年登榜"广东省民营企业100强""广东省服务业民营企业50强"。 ...