金融助企行动成效 - 乌兰察布市通过"平台搭建+政策宣讲+精准服务+担保赋能"组合拳推动金融支持实体经济 投放贷款13.22亿元[1] - 建立"线上+线下"融资需求推送机制 实现重点企业100%对接覆盖[1] - 举办43场行业专场对接活动 累计达成融资意向170.92亿元 授信45.92亿元[1] 担保创新模式 - 市汇元担保公司创新智慧活畜贷、存货贷模式 为11家企业提供5100万元贷款[2] - 上半年新增担保项目105个 金额5.06亿元 在保责任金额达9.26亿元[2] 特色产业金融服务 - 铁合金行业采用"1+N"供应链融资模式 累计提供融资50.42亿元支持90余家企业[3] - 马铃薯产业推出"豆进款出"质押模式 运用供应链金融解决农户融资问题[3] - 新能源领域投放信贷7.43亿元支持6个风光能源项目[3] - 小微企业通过"银税互动"等专班服务获得融资支持[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材近期波动大，建议观望，后期关注宏观政策和下游需求情况 [9] - 铁矿石短期区间运行，价格在i2601合约745元/吨 - 780元/吨、外盘FE09合约98.5 - 103美金/吨区间震荡，关注阅兵限产政策、美联储降息预期、供给回升速度 [10][11][12] - 煤焦炒作情绪降温，价格波动加剧，建议观望，关注煤产量数据、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化 [13] - 铁合金价格跟随黑色金属盘面走势，短期波动或增加，关注关税政策、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况、国内限产情况 [14] 各目录总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘价3203元，较7月25日降153元，跌幅4.56%；现货HRB400E: Φ20上海价3360元，降70元，跌幅2.04% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘价3401元，降106元，跌幅3.02%；现货Q235B: 5.75*1500*C上海市场价3410元，降90元，跌幅2.57% [7] - 铁矿石期货主力合约I2509收盘价783元，降19.5元，跌幅2.43%；现货日照港PB粉768元，降13元，跌幅1.66% [7] - 焦炭期货主力合约J2509收盘价1585元，降178元，跌幅10.10%；现货日照港准一级焦出库价1380元，降50元，跌幅3.50% [7] - 焦煤期货主力合约JM2601收盘价1092.5元，降226元，跌幅17.14%；现货介休中硫主焦煤出厂价1200元，涨50元，涨幅4.35% [7] - 锰硅期货主力合约SM2509收盘价5962元，降452元，跌幅7.05%；现货FeMn65Si17内蒙古市场价5720元，涨20元，涨幅0.35% [7] - 硅铁期货主力合约SF2509收盘价5682元，降484元，跌幅7.85%；现货自然块:72%FeSi内蒙古市场价5500元，持平 [7] - 废钢Mysteel综合绝对价格指数2335.89元，降37.39元，跌幅1.58% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.24%，环比降0.57个百分点，同比增1.37个百分点；日均铁水产量240.71万吨，环比降1.52万吨，同比增4.09万吨 [9] - 全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率57.05%，环比升1.56个百分点，同比升15.11个百分点；平均开工率74.21%，环比升2.18个百分点，同比升12.75个百分点 [9] - 成材上周波动大，冲高回落，周后期价格重心下降，基本面中性偏空，市场交易逻辑在宏观和情绪，会议无超预期声音致盘面回调 [9] 铁矿石 - 上周黑色系下挫，铁矿石价格相对平稳，因会议政策增量预期落空、美联储鹰派表述使美元升值 [12] - 供应上，外矿发运将回升，到港量高位回落，价格高位或刺激非主流矿中期供应增加 [12] - 需求上，国内日均铁水量回落，但钢厂盈利率上升、高炉利润可观，铁矿石需求有韧性 [12] - 库存上，钢厂进口矿日耗高，持续补库，港口库存下滑，预计短期库存平稳或小幅回升 [12] 煤焦 - 上周煤焦期货价格震荡回落，焦炭部分地区钢厂接受第五轮提涨，焦煤现货稳中偏强 [13] - 山西部分煤矿因问题减产，超产核查影响待关注，蒙煤通关量冲高回落 [13] - 下游补库需求使煤矿库存下降，焦化厂和钢厂补库放缓，厂内焦煤库存可用天数低位回升后趋稳 [13] 铁合金 - 海外美联储维持利率不变，国内政治局会议对“反内卷”着墨少，市场情绪降温，硅锰和硅铁期价跟随盘面 [14] - 供应上，硅锰企业产量和开工率增加，硅铁企业开工率和产量小幅增加但开工率处往年同期低位 [14] - 需求上，五大钢种硅锰周度需求量环比增0.04%，硅铁周度需求量环比降0.72%，合金需求韧性存疑 [14] - 库存上，硅锰库存下降，硅铁库存增加且高于去年同期 [14] - 成本上，锰矿价格高位盘整，兰炭价格稳中向好，部分地区硅铁硅锰大工业用电价格有变化 [14] 品种数据 成材 - 螺纹钢上周产量211.06万吨，环比降0.9万吨，同比增13.31万吨；表观需求量203.41万吨，环比降13.17万吨，同比降12.21万吨 [16] - 长流程周产量184.51万吨，环比降3.51万吨，同比增7.86万吨；短流程周产量26.55万吨，环比增2.61万吨，同比增5.45万吨 [19] - 社会库存384.14万吨，环比增11.17万吨，同比降167.08万吨；钢厂库存162.15万吨，环比降3.52万吨，同比降29万吨；总库存546.29万吨，环比增7.65万吨，同比降196.08万吨；总库存变化量累库7.65万吨，环比增12.27万吨，同比增25.52万吨 [24] - 长流程周度库存138.05万吨，环比降4.24万吨，同比降32.53万吨；短流程周度库存24.1万吨，环比增0.72万吨，同比增3.53万吨 [26][27] - 热轧上周产量322.79万吨，环比增5.3万吨，同比降0.66万吨；表观需求量320万吨，环比增4.76万吨，同比降1.3万吨 [33] - 社会库存268.65万吨，环比增1.49万吨，同比降71.85万吨；钢厂库存79.3万吨，环比增1.3万吨，同比降12.51万吨；总库存347.95万吨，环比增2.79万吨，同比降84.36万吨 [36] - 螺纹钢上海基差1月上周五103元/吨，环比增72元，同比增327元；5月75元/吨，环比增63元，同比增342元；10月157元/吨，环比增83元，同比增292元 [39] - 螺纹钢北京基差1月上周五93元/吨，环比增42元，同比增82元；5月65元/吨，环比增33元，同比增142元；10月147元/吨，环比增53元，同比增112元 [42] - 热轧上海基差1月上周五7元/吨，环比增25元，同比增90元；5月6元/吨，环比增28元，同比增122元；10月9元/吨，环比增16元，同比增47元 [45] 铁矿石 - 进口矿港口库存上周13657.90万吨，环比降132.48万吨，同比降1432.41万吨；澳洲矿库存5996.85万吨，环比降196.40万吨，同比降1071.50万吨；巴西矿库存4843.07万吨，环比增64.47万吨，同比降143.17万吨；贸易矿库存8921.45万吨，环比降123.12万吨，同比降799.1万吨；日均疏港量302.71万吨/日，环比降12.44万吨/日，同比增4.32万吨/日 [47] - 港口粗粉库存10493.62万吨，环比降196.44万吨，同比降949.69万吨；块矿库存1717.06万吨，环比增121.81万吨，同比增34.28万吨；球团库存380.14吨，环比降39.21吨，同比降179.18吨；精粉库存1067.08万吨，环比降14.42万吨，同比降337.82万吨；在港船舶数量90条，环比降10条，同比降20条 [52] - 247家钢企库存9012.09万吨，环比增126.87万吨，同比降192.78万吨；库销比30.09，环比增0.58，同比降1.25；日耗299.46万吨/日，环比降1.64万吨/日，同比增5.73万吨/日；铁水日产240.71万吨/日，环比降1.52万吨/日，同比增4.09万吨/日 [55] - 247家钢企高炉开工率83.46%，环比持平，同比增1.13个百分点；炼铁利用率90.24%，环比降0.57个百分点，同比增0.63个百分点；盈利率65.37%，环比增1.73个百分点，同比增48.49个百分点 [58] - 114家钢企进口烧结粉矿库存2830.69万吨，环比增35.92万吨，同比增240.09万吨；日耗115.70万吨/日，环比增2.23万吨/日，同比降0.31万吨/日；库销比24.47，环比降0.16，同比增2.14；可用天数23.69天，环比增0.18天，同比增2.94天；国产烧结粉矿日耗17.75万吨/日，环比降0.10万吨/日，同比增0.44万吨/日 [61] - 进口烧结矿配比83.41%，环比降0.08个百分点，同比降0.73个百分点；球团入炉比15.89%，环比增0.01个百分点，同比增0.53个百分点；烧结矿入炉比73.45%，环比增0.08个百分点，同比降0.90个百分点；块矿入炉比10.66%，环比降0.09个百分点，同比增0.37个百分点；铁水不含税平均成本2305元/吨，环比增39元，同比降416元 [65] - 全球总发运上周3200.9万吨，环比增91.8万吨，同比增290.8万吨；澳巴发全球2677.8万吨，环比增198.8万吨，同比增295.3万吨；非主流发运523.1万吨，环比降107.0万吨，同比降4.5万吨；澳洲发全球1793.5万吨，环比增222.3万吨，同比增119.9万吨；巴西发全球884.3万吨，环比降23.5万吨，同比增175.4万吨 [69] - RT发全球603.6万吨，环比增48.2万吨，同比增15.1万吨；BHP发全球537.3万吨，环比增22.5万吨，同比降47.4万吨；FMG发全球406.5万吨，环比增127.5万吨，同比增147.9万吨；Vale发全球638.8万吨，环比降46.8万吨，同比增126.2万吨 [73] - 澳洲发中国1489.4万吨，环比增104.0万吨，同比增82.2万吨；发往中国比例83.04%，环比降5.13个百分点，同比降1.04个百分点；RT发中国489.8万吨，环比增32.7万吨，同比降45.7万吨；BHP发中国496.3万吨，环比增36.3万吨，同比增5.1万吨；FMG发中国363.9万吨，环比增84.9万吨，同比增145.1万吨 [78][79] - 到港量全国45港上周2240.5万吨，环比降130.7万吨，同比降135.7万吨；全国47港上周2319.7万吨，环比降192.1万吨，同比降252.9万吨 [83] - 巴西 - 青岛海运费23.415美元/吨，环比降1.285美元/吨，同比降1.155美元/吨；西澳 - 青岛海运费9.775美元/吨，环比降0.80美元/吨，同比增0.33美元/吨 [84] 煤焦 - 焦炭总库存上周915.4万吨，环比降2.83万吨，同比增117.69万吨；独立焦企库存73.6万吨，环比降6.5万吨，同比增17.3万吨；247家钢厂库存626.7万吨，环比降13.3万吨，同比增83.5万吨；钢厂库存可用天数11.2天，环比降0.3天，同比增0.7天；4港口库存215.1万吨，环比增16.97万吨，同比增16.89万吨 [98] - 焦煤总库存上周2493.29万吨，环比降37.96万吨，同比增86.79万吨；独立焦企库存992.7万吨，环比增7.3万吨，同比增98.7万吨；独立焦企库存可用天数11.5天，环比持平，同比增1.6天；247家钢厂库存803.8吨，环比增4.3吨，同比增79.5吨；钢厂库存可用天数12.9天，环比增0.2天，同比增1.3天；5港口库存282.11万吨，环比降10.23万吨，同比降27.89万吨；110家洗煤厂库存166.38万吨，环比降9.23万吨，同比降3.32万吨；523家炼焦煤矿库存248.3万吨，环比降30.1万吨，同比降60.2万吨 [106][107] - 独立焦企平均吨焦盈利 - 45元，环比增9元，同比降88元；产能利用率73.7%，环比增0.2个百分点，同比降0.5个百分点；日均焦炭产量64.8万吨，环比增0.2万吨，同比降3.2万吨 [115] - 523家炼焦煤矿日均精煤产量77.7万吨，环比持平，同比增0.6万吨；247家钢厂高炉日均铁水产量240.71万吨，环比降1.52万吨，同比增4.09万吨 [116] - 焦炭1月/焦煤1月上周五1.49，环比增0.11，同比增0.09；焦炭5月/焦煤5月1.49，环比增0.08，同比增0.09；焦炭9月/焦煤9月1.61，环比增0.21，同比增0.20 [119] - 焦炭日照港准一级焦基差1月上周五 - 140元/吨，环比增133元，同比增14元；5月 - 184元/吨，环比增123元，同比降19元；9月 - 101元/吨，环比增124元，同比降55元 [122] -

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁不同产区及品种价格有变化，如宁夏72硅铁最新价5550元，日变化 -50元，周变化50元；内蒙72硅铁最新价5500元，日变化 -100元，周变化0元等；硅锰不同产区出厂价也有变动，如内蒙6517硅锰最新价5720元，日变化 -30元，周变化20元等 [1] - 展示硅铁和硅锰不同合约价格及价差情况，如硅铁主力合约5682元，日变化 -14元，周变化 -484元；硅锰主力合约5962元，日变化16元，周变化 -452元等 [1] 供应 - 136家硅铁企业产量、产能利用率及开工率呈现一定变化趋势，不同年份各指标数值有波动；硅锰产量及企业开工率也有相应变化 [4][6] 需求 - 粗钢产量预估值修正、统计局公布的粗钢产量、金属镁产量、不锈钢粗钢产量等数据反映了铁合金下游需求情况；硅铁和硅锰的需求量也有不同年份的变化趋势 [4][6][7] 库存 - 硅铁60家样本企业在不同地区的库存、仓单数量、有效预报及库存平均可用天数等有不同变化；硅锰仓单数量、有效库存、单边交易持仓量及库存平均可用天数等也呈现不同趋势 [5][7] 成本利润 - 铁合金电价在不同地区有变化，如内蒙、青海、宁夏、陕西等地电价不同年份有波动；兰炭价格、开工率及生产毛利有相应变化；硅铁和硅锰在不同地区的生产成本、折主力盘面利润及现货利润等也有不同表现 [5][7]

来源：市场资讯 （来源：合金现货网） 最新：江苏某钢厂新一轮硅铁招标价格敲定为6020元/吨，较上一轮涨240元/吨，采购商量500吨；华东某钢厂最新硅铁招标价格为 5900元/吨，采购数量750吨，后期更多招标信息请继续关注铁合金现货网。 期货：区间震荡！ 仍在5500元/吨上下。另，合金宝指数显示，截止上午九点，河南、河北、山东、江苏等地硅铁75B现金含税包到价格在5665—5959元/ 吨之间，具体如下图所示： 综合来看 综合而言，短期硅铁行情或暂维持平稳运行态势，预计价格大幅调整的可能性或不大。而针对后期走势，除密切关注各大钢厂新一轮 硅铁招标定价情况外，供需关系的变化及原料价格走势均不容忽视（密切关注各地电价最新结算情况）。另，消息面所带来的影响也 是不容忽视。更多硅锰、硅铁、铬铁行情信息请继续关注铁合金现货网。 风险提示：以上内容旨在提供对当前市场情况的分析概述，且文中所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示 的保证。文中所提供的信息仅代表文章发布之时的判断，文中提及的所有数据、分析和观点并不代表未来的市场表现，也不构成直接 或间接的投资建议、推荐或诱导，请各位审慎对待上述信息， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周前期涨幅较大的商品减仓下跌，政治局会议后政策表述温和，工业品回调，硅铁和锰硅冲高回落基本回吐前两周涨幅 [4][23] - 硅铁基本面周产量回升、需求淡季偏弱且预期偏差，锰硅成本重心抬升有一定支撑，但政策预期降温后黑色系或重回弱现实基本面 [4][23] - 产业卖保思路不变，注意资金控制，投机建议谨慎操作，硅铁关注下方5500 - 5600附近支撑，锰硅关注5750 - 6000附近支撑 [4][23] 根据相关目录分别总结 硅铁 - **供应**：厂家利润修复，开工率回升带动产量增幅扩大，136家独立硅铁企业周产量10.44万吨（环比+2.05%，同比-8.5%），2025年7月硅铁产量44.67万吨（环比+7.88%，同比-11.92%） [4][6] - **需求**：铁水产量高位，季节性小幅回调，硅铁五大材消费量1.99万吨（环比-0.72%，同比+3.6%），五大材周产量867.42万吨（环比+0.05%，同比+2.77%） [4][9] - **库存**：厂库回升近6%，企业库存6.56万吨（环比+5.57%，同比+11.62%），钢厂7月库存天数14.25天（环比-1.13天，同比-0.98天） [4][12] - **成本**：周内原料持稳，部分原料价格有变动，硅铁成本青海、宁夏、内蒙有小幅度上涨，利润方面青海、内蒙下降，宁夏上升 [13][15] - **基差**：盘面冲高回落，基差再度转正，09合约基差218元/吨，环比+534元/吨 [4][18] - **期现**：硅铁仓单数量22042张（环比-82张，同比+7398张） [18] 锰硅 - **供应**：宁夏开工率增加，产量继续回升，121家独立硅锰企业周产量19.08万吨（环比+2.33%，同比-13.17%），7月全国硅锰产量81.96万吨（环比+8.9%，同比-17%） [23][25] - **需求**：钢厂盈利率尚可，季节性开工率回落，硅锰周消费量12.37万吨（环比+0.04%，同比-0.82%），五大材周产量867.42万吨（环比+0.05%，同比+2.77%） [23][28] - **库存**：减产后厂家库存压力减少，锰矿库存上周累库，氧化矿陆续到港，企业样本库存16.4万吨（环比-20%，同比-11.6%），钢厂7月库存天数14.24天（环比-1.25天，同比-1.19天） [23][31] - **成本**：锰矿报价坚挺，化工焦持续上涨，部分原料价格上涨使硅锰成本宁夏、内蒙、广西、贵州均上升，利润均下降 [23][39] - **基差**：盘面回落重回贴水，09基差108元/吨，环比+472 [23][35] - **期现**：锰硅仓单数量77854张（环比+198张，同比-54578张） [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “反内卷”引领铁合金市场，但已逐渐降温，基本面边际变化有限，后续需关注宏观及供需变化，市场心态有分歧，短期双硅价格预计宽幅震荡[7][10] 根据相关目录分别进行总结 锰硅情况 供应 - 7月锰硅产量持续增加，各地区产量有不同程度回升，总产量约89.27万吨，较6月增加5.69万吨，其中硅锰6517产量约80.39万吨，较6月增加5.89万吨，宁夏、云南产量增幅明显，内蒙增量约7000吨，贵州、广西产量略有下降[6] - 锰硅周产量环比持续增加，接近去年同期水平，8月1日当周产量190820吨，日均产量27260吨，环比增2.33%[35][36] - 7月各地区锰硅生产企业开工率均有不同程度增加[38] 需求 - 粗钢产量降幅明显，样本钢厂锰硅需求量当周值仍处于历史同期偏低水平，钢厂备货意愿有限，6月粗钢产量8318.4万吨，同比降9.19%，7月末样本钢厂锰硅需求量当周值12.37万吨，同比基本持平，绝对值偏低，7月钢厂锰硅库存可用天数为14.24天，为近年来同期新低[6] - 锰硅需求量当周值环比持续下降，处于近年来同期低位水平，8月1日当周硅锰需求123715吨，较7月4日降2.42%[41][45] - 螺纹钢产量当周值环比持平，占五大材总产量比例或略有提升，8月1日当周螺纹钢产量211.06万吨，较7月25日降0.42%，7月25日占比环比增0.37%[46][48] 库存 - 样本企业库存环比下降，同比仍然增加，7月63家样本企业库存连续两周下降，最近一周降幅超4万吨至16.4万吨，去年同期为10.4万吨[6] - 8月1日中国63家样本企业锰硅库存164000吨，较7月18日降52300吨，仓单数量及有效预报合计环比增975吨，7月锰硅库存可用天数环比降8.07%，同比降7.71%[61][65] 成本 - 锰矿发运量增加，库存逐渐累积，锰矿价格环比上涨，截止7月25日，港口锰矿库存合计约449.5万吨，周环比增加21万吨，锰矿价格月环比上调1.5 - 2.2元/吨度左右，内蒙、宁夏锰硅生产成本约环比增加200元/吨左右至5900元/吨上下[7] - 8月1日南非、加蓬、澳大利亚锰矿价格月环比分别涨4.4%、5.7%、3.8%，唐山、鄂尔多斯冶金焦价格月环比分别涨22.7%、1.6%，湖南、广西富锰渣价格月环比分别涨1.5%、1.5%[51] 期权 - 锰硅期权历史波动率增幅明显[66] 硅铁情况 供应 - 硅铁供应量持续增加，7月全国在产硅铁企业共76家，在产矿热炉250台，总平均开工率为51.59%，较6月上升3.71%，产量预计为46.04万吨，较6月增加3.13万吨，环比增幅7.29%，较去年同期减少4.8万吨，同比下降9.44%，2025年1 - 7月累计产量为314.89万吨，较去年同期减少1.46万吨，降幅0.46%[9] - 硅铁周产量环比持续增加，8月1日当周产量10.44万吨，日均产量14925吨，较7月4日分别增4.19%、4.22%，各地区产能利用率有不同变化[73][77] - 7月全国硅铁产量44.7万吨，环比增加7.88%[78] 需求 - 钢材需求未见明显提升，钢厂备货意愿有限，6月粗钢产量8318.4万吨，同比下降9.19%，7月末样本钢厂硅铁需求量当周值1.99万吨，同比基本持平，绝对值偏低，7月钢厂硅铁库存可用天数为14.25天，为近年来同期新低[9] - 6月硅铁表观消费量39.8万吨，环比增2.07%，8月1日当周硅铁需求量19922吨，较7月4日降2.73%[83] - 7月镁锭产量81711吨，较6月降4.50%，6月硅铁进口量环比增52.46%，出口量环比降5.35%[85][87] 库存 - 硅铁样本企业库存环比小幅增加，仍处于近年来同期高位水平，截止8月1日当周，60家硅铁样本企业库存为65590吨，环比增加3460吨，同比增加6630吨[9][92] - 硅铁库存可用天数环比下降，仍处于近年来同期低位，7月硅铁库存可用天数14.25天，环比降6.43%，同比降7.35%[96][99] 成本 - 7月硅铁生产成本有一定幅度下调，内蒙地区生产成本环比下调约37.5元/吨至5461.5元/吨，宁夏地区生产成本环比下调147元/吨至5271元/吨[9] - 兰炭小料价格先降后升，8月1日陕西、宁夏、内蒙古兰炭小料价格环比分别降0.86%、5.34%、6.84%，二氧化硅价格持平，氧化铁皮价格环比涨2.94%[88][91] 期权 - 硅铁期权历史波动率刷新近来新高，持仓认沽认购比例环比下降[101][102] 价格相关 期货价格 - 本月双硅价格振幅较大，月环比仍然走强，8月1日锰硅主力合约收盘价5962元/吨，月环比涨6.01%，硅铁主力合约收盘价5682元/吨，月环比涨7.82%[11] 现货价格 - 硅铁现货价格涨幅大于锰硅，8月1日锰硅各地区现货价格月环比涨幅在170 - 300元/吨，硅铁各地区现货价格月环比涨幅在300 - 400元/吨[12][14] 基差 - 双硅基差均震荡走强，8月1日锰硅SM01、SM05、SM09基差周环比分别增462、444、472元/吨，硅铁SF01、SF05、SF09基差周环比分别增474、466、484元/吨[17][19] 近远价差 - 双硅9 - 1价差均环比小幅下降，8月1日锰硅9 - 1价差-74元/吨，较7月25日降10元/吨，硅铁9 - 1价差-130元/吨，较7月25日降10元/吨[22][25] 双硅价差 - 双硅价差（硅铁 - 硅锰）环比增加，8月1日为-280元/吨，较7月1日增74元/吨[29] 生产成本 - 7月锰硅生产成本月环比增加，北方大区、南方大区、广西、贵州、内蒙古、宁夏月环比分别增194.3、215.8、295.5、306.2、190.2、205.0元/吨[32] - 7月硅铁生产成本月环比有降有升，甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西月环比分别降69、37.5、147、107、27元/吨[32] 生产利润 - 锰硅与硅铁生产利润均环比增加，硅铁生产利润增幅更大，7月锰硅北方大区、南方大区等地区生产利润月环比增幅在111.56 - 244.98元/吨，硅铁甘肃、内蒙等地区生产利润月环比增幅在569 - 647元/吨[33][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料成本上升、锰硅盘面高位震荡、宏观政策与下游需求共振支撑硅锰价格 预计短期内市场延续偏强震荡运行态势 后续需关注原料价格走势及下游实际采购量变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 锰硅供应 - 展示中国硅锰企业产能月度数据 [6] - 展示广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南及其他地区硅锰年产量数据和中国硅锰年产量数据 [7] - 展示中国硅锰周度、月度产量及中国硅锰企业开工率数据 [10] - 展示内蒙古、宁夏、贵州月度产量和内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据 [12] 锰硅需求 - 展示河钢集团、沙钢股份、南钢股份硅锰6517采购量及中国硅锰需求量数据 [13] - 展示宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等企业硅锰6517采购价格数据 [15] - 展示247家钢铁企业日均铁水产量和盈利率数据 [17] 锰硅进出口 - 展示中国硅锰铁出口和进口数量合计月度数据 [19] 锰硅库存 - 展示63家样本企业硅锰库存、中国及北方大区、华东地区硅锰库存平均可用天数数据 [21] 锰硅成本 - 展示锰矿进口数量合计、加蓬、非洲南部、澳大利亚到中国的锰矿进口数量月度数据 [23] - 展示中国、钦州港、天津港锰矿港口库存及中国锰矿库存平均可用天数数据 [25] - 展示钦州港和天津港澳大利亚产、加蓬产、巴西产高品矿港口库存数据 [27] - 展示天津港南非半碳酸锰块、澳大利亚产锰矿、加蓬产锰块汇总价格数据 [28] - 展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰成本数据 [29] 锰硅利润 - 展示北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西硅锰利润数据 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围小幅回暖，成材价格弱势震荡，虽短期市场情绪改善，但整体基本面仍偏弱，盘面价格或回归现实交易逻辑，后续需关注终端需求修复节奏和成本端支撑强度；多品种受“反内卷”情绪释放和政策预期影响，价格波动大，后续预计向基本面靠拢，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [3][11] 各品种总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3203元/吨，较上一交易日跌2元/吨（-0.06%），注册仓单85034吨，持仓量176.0703万手，环比减少55323手；现货天津汇总价3300元/吨，上海汇总价3360元/吨，环比均减少10元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3401元/吨，较上一交易日涨11元/吨（0.324%），注册仓单57174吨，环比减少598吨，持仓量145.476万手，环比增加20824手；现货乐从汇总价3430元/吨，上海汇总价3410元/吨，环比均减少0元/吨 [2] - 螺纹投机性需求随价格回落，出现累库；热卷需求小幅回升，产量上升快，库存小幅累积；两者库存均处近五年低位 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至783.00元/吨，涨跌幅+0.51 %（+4.00），持仓变化-9550手，变化至41.00万手；加权持仓量94.38万手；现货青岛港PB粉768元/湿吨，折盘面基差32.81元/吨，基差率4.02% [5] - 海外发运量延续回升，FMG发运回升推动澳洲发运环比增长，巴西发运小幅下滑，非主流国家发运降至年内低位；日均铁水产量240.71万吨，环比降1.52万吨；港口库存环比下降，钢厂进口矿库存小幅增加 [6] 锰硅硅铁 - 8月1日，锰硅主力（SM509合约）收涨0.27%，收盘报5962元/吨，天津现货报价5900元/吨，折盘面升水128元/吨；硅铁主力（SF509合约）收跌0.25%，收盘报5682元/吨，天津现货报价5900元/吨，升水盘面218元/吨 [8] - 上周锰硅和硅铁盘面价格宽幅、剧烈波动，周度跌幅分别为442元/吨（-6.87%）和476元/吨（-7.64%），建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [9] - 基本面看，锰硅过剩格局、需求边际弱化、成本有下调空间；硅铁与黑色板块未来面临需求边际趋弱情况 [10] 工业硅、多晶硅 - 上周五工业硅期货主力（SI2509合约）收盘价报8500元/吨，涨跌幅-2.97%（-260），持仓变化-18592手，变化至194340手；华东不通氧553市场报价9550元/吨，421市场报价10150元/吨，环比均持平，主力合约基差分别为1050元/吨和850元/吨 [13] - 上周五多晶硅期货主力（PS2509合约）收盘价报49200元/吨，涨跌幅+0.14%（+70），持仓变化-16227手，变化至110762手；现货N型颗粒硅平均价44.5元/千克，N型致密料和复投料平均价环比上调0.5元/千克，主力合约基差-2200元/吨 [14] - 工业硅供给过剩、有效需求不足，各主产区供给增加，成本支撑有限，8月多晶硅增产对其复产有承接，累库压力短期可控；多晶硅受产能整合方案预期和企业挺价策略影响，价格高位震荡，8月增产或致库存小幅累积 [13][14][15] 玻璃纯碱 - 上周五沙河玻璃现货报价1245元，环比前日下跌22元，华中现货报价1220元，环比前日下跌10元；7月31日全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱（-3.87%），同比-13.88%，折库存天数25.5天，较上期-1.1天；预计短期内宽幅震荡，中长期随宏观情绪和房地产政策波动 [17] - 纯碱现货价格1240元，环比前日持平；7月31日国内纯碱厂家总库存179.58万吨，较周一增加1.22万吨（涨幅0.68%），其中轻质纯碱69.30万吨，环比下跌0.21万吨，重质纯碱110.28万吨，环比增加1.43万吨；预计短期内震荡，中长期基本面供需矛盾仍存 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅八月震荡调整为主旋律，成本支撑较强谨慎追空；硅铁库存压力较大，基本面转弱价格承压 [1] 根据相关目录分别总结 硅锰观点摘要 - 供给端7月产量、开工率持续回升，内蒙日均产量1.43万吨，云南开工率达85%以上，预计7月产量81.5万吨；需求方面7月铁水周度产量维持在240万吨以上，但螺纹钢产量未明显增加，标志性钢厂7月采购定价5850元/吨，采购量14600吨 [3] - 企业库存合计20.5万吨，较月初下降1.73万吨；截至7月28日，仓单数量7.76万张，较月初减少1.05万张；交割库存降至39.08万吨，但仍处绝对高位 [3] - 6月我国锰矿进口数量268.4万吨，环比下降8.8%，7月三大国发、到货量增加，疏港量下降，预计八月港口锰矿库存回升加快 [3] - 产区生产成本抬升，北方5800元/吨以上，南方6100元/吨以上，短期利润修复但仍倒挂；焦炭开启第五轮提涨，南北部分产区电价有调整 [4] - 短期基本面矛盾不突出，中期供需或回归宽松，原料端价格坚挺有支撑；7月1日以来主力合约涨幅20.7%，八月行情震荡调整，商品估值处历史低位，原料供应保障问题值得关注，谨慎追空，主力合约参考区间【5666,6226】 [4] 行情回顾 - 7月期货价格整体偏强运行，月末触及涨停后回落，截至7月28日，锰硅主力合约收盘价6028元/吨，较月初涨幅6.92%；江苏地区现货价格6050元/吨，基差（+22）近平水 [8] 现货市场 - 截至7月28日，内蒙6517市场价5700元/吨（较月初+200），广西5750元/吨（较月初+250），江苏6050元/吨（较月初+500） [11] 供给 - 6月硅锰产量75.23万吨，预计7月总产量81.5万吨 [12] 需求 - 截至7月25日，硅锰周度需求量123670吨，周环比增289吨；247家钢铁企业铁水日均产量242.23万吨，周环比降0.21万吨；螺纹钢周度产量211.96万吨，周环比增2.9万吨 [17] 河钢硅锰招标情况 - 河钢集团7月硅锰合金采购定价5850元/吨，较6月上涨200元/吨；采购量14600吨，较6月增加2900吨 [20] 库存 - 工厂库存水平同期偏高，交割库存维持下降趋势 [21] 成本利润 - 截至7月28日，北方、南方大区即期成本分别为5804元/吨、6165元/吨；生产利润分别为-104元/吨、-452元/吨 [26] 锰矿价格 - 截至7月28日，天津港加蓬块39.5元/吨度（较月初+1.2），CML澳块41.5元/吨度（+1），South32南非半碳酸35元/吨度（+1） [28] 港口品种间价差 - 高品矿价差持续走缩 [29] 锰矿进口 - 2025年6月我国锰矿进口数量268.4万吨，环比减少8.8%，同比增加25.2%；南非进口158.3万吨，环比减少3.1%，同比增加29.9%；澳矿进口22.4万吨，环比增加167.4%，同比增加357.1%；加蓬进口19.1万吨，环比减少41.8%，同比增加25.2% [34] 发运数据 - 发、到货双增，疏港量高位回落 [35] 港口库存 - 截至7月25日，港口库存合计449.5万吨，周环比增21万吨；天津港合计368.5万吨，周环比增26.5万吨 [38] 生产厂家锰矿库存 - 合金厂锰矿库存平均可用天数13天，较月初增长4.8% [41] 其他成本 - 焦炭开启第五轮提涨，南北部分产区电价有调整 [4] 基差分析 - 未提及具体内容 月差分析 - 9 - 1价差走弱 [46] 硅铁观点摘要 - 7月周度供应量回升，全国开工率处同期低位，宁夏日均产量4000吨以上，预计7月全国产量44 - 45万吨；需求方面短期钢厂利润支撑铁水产量高位，但硅铁需求有转弱迹象，标志性钢厂7月采购定价5600元/吨，采购量2700吨；非钢需求方面国内镁市偏强，1 - 6月我国硅铁出口量累计20万吨，较去年同期下降2.25万吨(降幅10.11%) [51] - 企业库存合计6.56万吨，较上期增加0.35万吨，较月初下降1.73万吨；截至7月31日，仓单数量2.21万张，较月初增加1.29万张；交割库存增至11.33万吨，已处同期高位 [51] - 产区生产成本小幅下移，短期利润修复明显，宁夏生产成本5270元/吨，现货利润300元/吨以上，甘肃生产成本5539元/吨，现货利润60元/吨以上；本月兰炭价格先抑后扬，内蒙、青海地区电价有调整 [52] - 当前基本面边际转弱，成本端尚有支撑，工厂库存累积，仓单量大幅增加，库存压力大，对现货价格形成压制，短期关注黑色系整体情绪和市场消息，中期价格或承压偏弱运行，主力合约参考区间【5466,5926】 [52] 行情回顾 - 7月期货价格整体偏强运行，月末触及涨停后冲高回落，截至7月28日，硅铁主力合约收盘价5840元/吨，较月初涨幅10.82%；江苏地区现货价格5850元/吨，基差（+10）近平水 [55] 现货市场 - 主产区现货价格上涨550 - 600元/吨 [56] 供给 - 6月硅锰产量41.41万吨，预计7月总产量44 - 45万吨 [62] 炼钢需求 - 截至7月25日，硅铁周度需求量20065.7吨，周环比增52吨；2025年6月中国粗钢产量8318万吨，同比减少9.2%；1 - 6月累计粗钢产量51482万吨，同比减少3% [65] 河钢硅铁招标情况 - 河钢集团7月硅铁合金采购定价5600元/吨，较6月上涨100元/吨；采购量2700吨，较6月增加500吨 [68] 非钢需求 - 6月镁锭产量71710吨，月环比下降2437吨；6月我国硅铁出口数量34723吨，月环比下降1962吨；1 - 6月我国硅铁出口量累计200047吨，较去年同期下降22498吨(降幅10.11%) [71] 库存 - 上游库存压力有所缓解，交割库存已处同期高位水平 [72] 成本利润 - 截至7月28日，宁夏、青海生产成本分别为5271元/吨、5306元/吨；生产利润分别为229元/吨、244元/吨；兰炭企业提涨意愿较强，陕西兰炭小料最新价575元/吨，两轮累计上涨35元/吨 [77] 基差分析 - 未提及具体内容 月差分析 - 9 - 1价差走弱 [80] 双硅价差 - 未提及具体内容 期货持仓 - 未提及具体内容 双硅TOP20席位净多单 - 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱交易情绪减弱价格回落，策略均为震荡偏弱 [1][2] - 双硅市场观望情绪浓，铁合金大幅下跌，硅锰和硅铁策略均为震荡偏弱 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货主力2509合约跌幅8.22%，本周浮法玻璃企业开工率75%环比降0.1%，厂家库存5949.9万重箱环比减239.7万重箱，供给未见收缩，刚需受地产拖累，投机需求增加，库存去化但仍处高位，长期供需偏宽松 [1] - 纯碱期货主力2509合约跌幅6.45%，产能利用率80.27%环比跌2.75%，产量69.98万吨环比跌2.4万吨，库存179.58万吨环比跌6.88万吨，产量高位且处夏季检修阶段，产能释放克制，后期项目落地产能或进一步释放，光伏行业减产预期使消费走弱，库存压力加大 [1] 双硅市场 - 硅锰期货主力合约较前日跌170元/吨收于5946元/吨，6517北方市场价格5750 - 5800元/吨，南方市场价格5800 - 5850元/吨，产量环比回升，铁水产量环比微降，厂家库存环比微降但处高位，锰矿澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，市场情绪降温 [3] - 硅铁期货主力收于5696元/吨较前日跌312元/吨，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5600 - 5800元/吨，需求有韧性，厂库中高位，短期市场情绪转好后降温，长期产能宽松 [3]