公司动态 - 宝武镁业于2025年12月19日接受了包括平安证券在内的投资者调研，公司董事会秘书吴剑飞负责接待并回答问题 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业出现“爆单”现象，11月销量同比增长178% [1] - 市场需求旺盛导致生产供不应求，出现客户直接进厂催单的情况 [1] - 此市场情景被描述为十年难遇 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 硅铁不同产区价格有差异且部分有日变化和周变化，如宁夏72最新价5100，日变化 -30，周变化 -50；主力合约5416，日变化 -32，周变化 -88 [2] - 硅锰不同产区价格有差异且部分有日变化和周变化，如内蒙6517最新价5500，日变化 -20，周变化 -100；主力合约5630，日变化 -6，周变化 -12 [2] - 展示了硅铁和硅锰不同合约收盘价、基差、月差等价格相关数据的历史变化 [3][6] 供应 - 展示了硅铁和硅锰产量、产能利用率、开工率等供应相关数据的历史变化，如136家硅铁企业产量、中国硅锰产量等 [4][6] 需求 - 展示了粗钢、金属镁、不锈钢粗钢等产量以及硅铁、硅锰需求量、采购量等需求相关数据的历史变化 [4][7] 库存 - 展示了硅铁和硅锰样本企业库存、仓单数量、有效预报、库存平均可用天数等库存相关数据的历史变化 [5][7] 成本利润 - 展示了铁合金电价、兰炭价格、生产毛利等成本相关数据以及硅铁和硅锰生产成本、盘面利润、现货利润、出口利润等利润相关数据的历史变化 [5][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁自然块宁夏72最新价5150元，日变化 -30元，周变化0元；内蒙72最新价5200元，日变化 -50元，周变化 -20元等 [2] - 硅铁合格块江苏72最新价5630元，日变化130元，周变化80元；贸易商价天津72最新价5500元，日变化 -50元，周变化 -50元等 [2] - 硅铁出口价天津72为1045美金，天津75为1100美金，无日变化和周变化 [2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517最新价5600元，日变化 -20元，周变化 -20元；宁夏6517最新价5560元，无日变化和周变化等 [2] - 硅锰贸易商价宁夏6517最新价5560元，无日变化和周变化；江苏6517最新价5720元，日变化0元，周变化20元 [2] 供应 - 展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据 [4] - 展示了硅锰产量（周）、硅锰企业开工率（中国）等数据 [6] 需求 - 展示了粗钢产量预估值修正（中国月）、金属镁价格（府谷日、天津港人民币）、全国金属镁产量等数据 [4] - 展示了硅铁出口数量合计（中国月）、不锈钢粗钢产量（中国月）、硅铁采购量和采购价格（河钢集团月）等数据 [4] - 展示了硅锰需求量（中国万吨钢联口径）、硅锰出口数量合计（中国月）等数据 [7] 库存 - 展示了硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）等数据 [5] - 展示了硅铁库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等数据 [5] - 展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等数据 [7] - 展示了硅锰库存平均可用天数（中国月）、硅锰63家样本企业库存（中国周吨）等数据 [7] 成本利润 - 展示了铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格（小料市场主流价陕西日）等数据 [5] - 展示了兰炭开工率（中国周）、生产毛利（中国日）、二氧化硅价格（98%西北地区产市场价中国日）等数据 [5] - 展示了硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润等数据 [5] - 展示了硅锰利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联元/吨）、广西硅锰折主力盘面利润等数据 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 价格 - 硅铁自然块宁夏72最新价5150，日变化0，周变化 -30；内蒙72最新价5220，日变化0，周变化 -30等[2] - 硅铁合格块江苏72最新价5600，日变化0，周变化 -100；贸易商价天津72最新价5580，日变化 -20，周变化50 [2] - 硅铁出口价天津72为1045（美金），日变化0，周变化 -10；天津75为1100（美金），日变化0，周变化 -5 [2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517最新价5620，日变化0，周变化 -40；宁夏6517最新价5560，日变化0，周变化 -30等[2] - 硅锰贸易商价宁夏6517最新价5560，日变化0，周变化 -30；江苏6517最新价5700，日变化0，周变化 -20 [2] - 展示了硅铁、硅锰不同合约收盘价、基差、月差等价格相关数据及近年价格走势[2][3][6] 供应 - 展示136家硅铁企业产量（月、周）及产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月数据）近年情况[4] - 展示硅锰产量（周）近年情况[6] 需求 - 展示粗钢产量预估值修正（月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）近年情况[4] - 展示金属镁汇总价格、出口价格、全国产量近年情况[4] - 展示硅铁、硅锰需求量（中国）近年情况[4][7] - 展示不锈钢粗钢产量（月）、硅铁采购量及价格（河钢集团月数据）近年情况[4] 库存 - 展示硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周数据）近年情况[5] - 展示硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报（日）近年情况[5] - 展示硅铁库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月数据，中国天数据）近年情况[5] - 展示硅锰仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存（日）近年情况[7] - 展示硅锰63家样本企业库存（中国周数据）近年情况[7] 成本利润 - 展示铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日数据）近年情况[5] - 展示兰炭小料市场主流价、开工率、生产毛利近年情况[5] - 展示二氧化硅、氧化铁皮市场价近年情况[5] - 展示硅铁宁夏、内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润近年情况[5] - 展示硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润及广西、宁夏硅锰折盘面利润近年情况[7]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入26.18亿元，同比增长15.26% [1] - 2025年第三季度公司实现净利润2331.51万元，同比下降31.37% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约69.7亿元，同比增长9.82% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约8744万元，同比大幅减少43.13% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0882元，同比减少43.1% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为145亿元 [2]

行业概况与市场表现 - 2025年上半年中国原镁产量47.68万吨，同比下降2.19% [1] - 上半年镁产品出口量22.15万吨，同比减少6.18% [1] - 镁价区间15,000-17,000元/吨，镁铝比降至0.8-0.9历史低位 [1] 矿产资源储备 - 巢湖宝镁白云岩矿储量0.9亿吨（已开采） [1] - 五台宝镁白云岩矿储量5.8亿吨（未投产） [1] - 安徽宝镁白云岩矿储量13亿吨（未投产） [1] - 甘肃宝镁石英岩矿储量295万吨，预计2025年四季度开采 [2] 汽车领域应用 - 新能源车企单车用镁量达20kg以上 [3] - 未来大型压铸件可使单车用镁量提升至50-100kg [3] - 仪表盘支架、电驱壳体、后地板等部件加速镁应用 [3] - 赛力斯、吉利、上汽等车企加大镁产品渗透 [3] 机器人领域优势 - 镁合金具备"轻、快、稳、省"四大优势 [4] - 重量减轻、节拍速度提高、热传导性能优异 [4] - 减震能力提升精准度，电磁屏蔽抗干扰 [4] - 已成立机器人业务工作小组开展客户对接 [4] 电动自行车应用 - 爱玛、雅迪等头部企业采用镁合金轮毂及车架 [6] - 实现车身减重、续航提升和减震效果优化 [6] - 新国标推动镁合金替代塑料件进程 [6] - 与行业头部车厂建立合作关系 [6]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入43.52亿元，同比增长6.78% [1] - 归母净利润达到6412.42万元 [1] - 镁合金产品实现营业收入11.33亿元 [1] 产业链优势 - 拥有完整的白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收全产业链布局 [1] - 通过垂直整合有效降低生产成本并提高资源利用效率 [1] - 确保产品质量稳定性和供应可靠性 [1] 业务发展 - 在汽车轻量化、电动两轮车及新兴应用领域积极推进镁合金应用 [1] - 成功开发高性能自研合金并实现无人机行业应用 [2] - 通过优化产品结构和提升生产效率保持业务稳健发展 [1] 国际化进展 - 加大海外市场拓展力度并优化海外销售网络 [1] - 实现海外业务规模与市场份额稳步增长 [1] - 提升本地化服务能力增强国际竞争力 [1] 技术创新 - 持续加大研发投入推动产品迭代升级 [2] - 不断提升产品性能和质量 [2] - 为产业链延伸提供技术支撑 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入43.52亿元 同比增长6.78% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6412.42万元 同比减少46.47% [1] - 基本每股收益0.0647元/股 同比减少46.44% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

宝武镁业股价表现 - 宝武镁业连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-6.89% [1] - 今年以来收益率13.09%，同类排名941(总3420) [1] - 近1周阶段涨幅-0.53%，近1月4.86%，近3月13.11%，近6月15.19% [2] - 同类平均近1周-1.03%，近1月5.12%，近3月11.29%，近6月12.75%，今年来10.5696 [2] - 沪深300近1周-1.75%，近1月2.84%，近3月7.54%，近6月6.23%，今年来3.05% [2] 南方中证1000ETF持仓变动 - 南方基金旗下南方中证1000ETF为宝武镁业前十大股东，今年二季度减持 [1] - 跟踪标的中证1000指数近1周-0.54%，近1月4.66%，近3月12.11%，近6月14.10%，今年来11.9696 [2] 基金经理崔蕾背景 - 南方中证1000ETF基金经理为崔蕾 [3] - 崔蕾为中国国籍，康奈尔大学金融工程硕士，FRM，CFA [3][4] - 2015年2月加入南方基金，历任量化投资部助理研究员、研究员等职 [3][4] - 累计任职时间6年又268天，现任基金资产总规模949.76亿元，任期回报94.87% [4] - 目前管理南方中证1000ETF发起联接I等基金，任职回报27.95%-30.52% [4] 南方基金公司概况 - 南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月 [4] - 董事长为周易，总经理为杨小松 [4] - 股东结构：华泰证券45%，深圳市投资控股30%，厦门国际信托15%，兴业证券10% [4]