市场表现 - 2024年12月30日，上证综指收盘于3965.12点 [1] - 当日白酒板块指数收盘于2173.07点，下跌0.51% [1] - 板块内17只白酒股出现下跌 [1] 重点个股股价 - 贵州茅台收盘价为1389.72元/股，下跌0.88% [1] - 五粮液收盘价为107.36元/股，下跌0.65% [1] - 山西汾酒收盘价为173.05元/股，下跌1.11% [1] - 泸州老窖收盘价为117.85元/股，上涨0.55% [1] - 洋河股份收盘价为61.19元/股，下跌0.46% [1] 行业观点与展望 - 龙头公司正积极优化供给，行业动销情况有待元旦和春节期间的修复 [1] - 2025年行业将充分释放风险 [1] - 2026年行业有望迎来“供给先行、需求渐进”的双重改善 [1] - 短期展望元旦和春节期间的行业动销将环比修复，中长期有望逐步改善 [1]

北京商报讯(记者刘一博冯若男)12月30日，北京商报记者从酱香仁怀公众号获悉，在东莞举行的中国产 业名片创新发展大会(2025)和中国产业地理盛典(2025)上，工业和信息化部工业文化发展中心正式发 布"2025中国有影响力的产业名片"，贵州省遵义市成功入选"城市30强"，被授予"中国酱香白酒产业地 标"称号，成为全国唯一以酱香白酒为核心的产业城市名片。仁怀市入选"县域50强"第11位，定位为"世 界美酒之乡"。 ...

核心观点 - 贵州茅台旗下自营电商平台i茅台将于2026年1月上线核心产品飞天茅台（500ml 53度），官方申购价格为1499元/瓶 [1] 公司业务动态 - i茅台平台计划在2026年1月首次于申购渠道上线飞天茅台（500ml 53度）产品 [1] - 该产品的官方申购价格确定为1499元/瓶 [1] - 此消息已得到i茅台相关人士的确认 [1] 平台经营数据 - i茅台平台在2024年全年销售额约为200亿元 [1] - 该平台在2025年前三季度销售额为126.92亿元 [1]

行业整体动态与价格回暖 - 白酒行业在“双十一”、“双十二”促销季后出现回暖迹象，元旦、春节旺季来临前，飞天茅台、五粮液等名酒价格回升 [2] - 根据《西南酒价》数据，12月30日西南地区市场均价相较于12月12日，飞天茅台（500ml/53度）上涨超40元/瓶，第八代五粮液（500ml/52度）上涨超30元/瓶，青花郎、国窖1573等名酒价格也均有所回升 [2][10] - 12月下旬以来，贵州茅台、五粮液等龙头酒企陆续召开经销商大会，明确未来营销政策变革方向，提振了行业信心 [2] 贵州茅台具体举措与市场表现 - 飞天茅台（500ml/53度）12月30日西南市场均价为1967.4元/瓶，较12月12日上涨42元/瓶，有酒商反映其门店价格自“双十二”后回升了80元/瓶 [3] - 贵州茅台近期推出控量政策，短期措施为2025年12月内停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成），旨在年底为经销商减负，防止恐慌性抛售 [5] - 中长期结构性改革方面，公司计划2026年大幅削减非标产品配额，从源头减少挤压经销渠道利润的产品供应，并在经销商大会上明确2026年不再使用分销方式，以让市场更“稳” [5] - 公司聚焦“模式优化”拓市场，具体包括精准定位“自售”模式、巩固“经销”模式优势、探索推广“代售”模式及灵活运用“寄售”模式 [6] 五粮液具体举措与市场表现 - 第八代五粮液（500ml/52度）12月30日市场均价为895.92元/瓶，较12月12日涨超32.5元/瓶，有酒商表示其近期出货量明显提升，批价出现回升迹象 [7] - 在经销商大会上，公司高管强调第八代五粮液要坚持量价平衡、结构优化，巩固千元价位段第一产品定位，并明确“坚守价格策略毫不动摇”等五个毫不动摇原则 [7][9] - 针对电商平台“百亿补贴”导致的破价问题，公司高管表示要直面并积极寻求解决方式，将制定系统方案，包括建立数字化风控机制、加强秩序治理，对侵权商品和售假店铺零容忍 [9] 行业趋势与展望 - 在行业深度调整、库存高企背景下，古井贡酒、习酒等酒企近期也密集召开经销商大会，释放逆势稳盘、积极突围的信号 [10] - 中国酒业协会理事长指出，酒类消费已进入“消费态度、价格、选择理性”的“三理性时代”，酒企需主动放缓增速、化解矛盾、创造新需求并提升服务质量 [12] - 尽管行业处于阶段性调整窗口，但头部酒企正通过精准战略强化核心竞争力，产业长周期发展的底层逻辑、结构性繁荣趋势及美酒需求未变，资本市场对酒业仍保持信心和预期 [12]

行业变迁：科技与通信 - 2004年，诺基亚如日中天，其本土设计师参与设计的诺基亚1200机型在全球售出1.5亿台[2] - 2007年，苹果公司乔布斯发布划时代的iPhone手机，标志着移动通信新时代的开端[3] - 2016年，在移动互联网市场见顶之际，拼多多、快手和字节跳动等新互联网巨头通过聚焦下沉市场实现崛起[6] - 当前的人工智能技术革命，其面貌被描述为对普通人带有“恐吓”性，与千禧年时期友好的技术进步形成对比[9] 行业变迁：房地产与宏观经济 - 2008年金融危机后，“四万亿”刺激性政策出台，高速铁路建设加速，城镇化推动房地产市场飞速发展[5] - 房地产市场发展迅猛，成为一代中国人生活中最重要的背景，孙海洋曾作为“二房东”手上管理上千套房源[5] - 2016年10月，近20个城市出台限购政策，同年年底“房住不炒”被写入中央经济工作会议[5] 行业与消费市场演变 - 2008年金融危机改变了劳动力市场，工厂为留住工人，开始在宿舍安装空调并启用卡拉OK厅、图书室等设施[4] - 中国人的消费力在2008年后快速增长，一度给世界留下深刻印象[5] - 2016年，研究发现四分之一的家庭开始出现“消费降级”现象[6] - 消费市场出现分化，同时情绪、观点和立场也在不断分化[7] - 2016年市场出现唱空贵州茅台的声音，理由包括“反腐影响消费”和“年轻人不喝白酒”，但看多者仍从中受益[7] - 2020年左右，一种对“经济上行期”和千禧年（Y2K）审美的复古怀念在年轻人中流行[8][9] 特定行业事件与影响 - 2008年，三鹿奶粉事件被媒体曝光，报道指出甘肃14名婴儿同患肾病疑因饮用其奶粉所致[4] - 2008年北京奥运会举办，凝聚了国民自豪感，举重运动员林清峰后在2012年伦敦奥运会夺金[5] - 2020年初，新冠疫情爆发，对全社会造成深远影响，但具体行业数据未在文中提及[7] - 产科医生观察指出，社会对年轻人要求高、压力大，影响了生育意愿[7]

遵义市2026年促消费活动总体规划 - 遵义市将紧扣“悦遵义·享四季”主题，在2026年策划超过300场促消费活动，通过政企联动、多业协同、数实融合释放政策红利 [1] - 活动将打造贯穿全年的特色消费季，春季侧重茶韵品鲜与赏花尝春，夏季侧重避暑消夏与繁荣夜经济，秋季紧扣丰收主题举办酱酒节与滋味体验，冬季聚焦元旦春节的暖意年货与美食消费 [1] - 每季活动均配套消费折扣与权益券发放，旨在让惠民乐民贯穿始终 [1] 白酒产业升级与市场拓展 - 遵义市将推动白酒消费从“卖酒向卖生活方式转变”，升级特色酒庄与美酒美食街区，打造集“酒、餐、景、娱”于一体的沉浸式消费场景 [3] - 行业将持续开展“酒+”系列联动促销，并借助香港平台桥梁开展系列活动，积极助推“遵酒出海”以开拓更广阔市场 [3] - 在已启动的“悦遵义·享暖冬”跨年促消费系列活动中，珍酒主题街区开街，融合酒道表演、美食体验、音乐会等多元业态 [5] 民生服务与社区消费培育 - 围绕民生关切，遵义市将通过新建“邻里中心”和发展社区便民业态来丰富“一刻钟便民生活圈” [3] - 将举办“银龄消费集市”，把适老化产品纳入重点节庆促销，以满足老年群体品质需求 [3] - 针对家政、母婴、托育等家庭服务领域，将发放各类电子消费券，着力培育壮大“家庭消费”新增长点 [3] 数字化转型与线上消费促进 - 遵义市将深化与头部电商平台合作，办好线上消费季、年货节等活动，拓宽“遵义优品”出山达海通道 [3] - 计划培育网销优品超过100款，并开展线上促销活动20场以上 [3] - 将大力发展即时零售、直播电商等新模式，促进线上线下消费良性互动 [3] 已启动的跨年促消费活动详情 - 遵义市目前已筹集资金1200万元，启动了“悦遵义·享暖冬”跨年促消费系列活动 [5] - 线下活动包括第三届跨年迎新夜、遵义乐园跨年夜、迎新美食购物节、刨锅汤美食文化节、珍酒主题街区开街等 [5] - 线上活动同步进行，包括珠遵电商购物节、数商兴农消费季等 [5] - 在遵义大剧院跨年活动现场，将有新年交响乐、烟花秀、无人机表演与集聚美食、农特、非遗的新年集市 [5] - 各类消费券覆盖餐饮、商超、年货、酒类等多个场景，旨在实实在在让利于民 [5]

公司核心战略与市场活动 - 公司于2025年在全国多城相继举办“摘要·上宴”与“光阴故事·时代经典”两大标志性主题品鉴活动 旨在构建从品牌高势能传播到终端高效转化的立体化运营生态 [1] - 公司坚信与经销商协同深耕消费者关系是构建品牌长期竞争力的基石 两大主题活动的纵深推进是这一理念的生动实践 [2] - 公司通过系统化的消费者培育计划工程 收获了市场热烈反响并赢得了经销商伙伴的高度评价与坚定信心 共同印证了其“以消费者为中心”战略的强大生命力 [1] “摘要·上宴”主题活动分析 - “摘要·上宴”持续登陆全国核心枢纽城市 每场活动均由厂商协同策划并深度结合属地资源 成为当地酒文化圈层交口称赞的盛事 [2] - 该活动通过对诗词文化、沉浸式戏剧、空间设计、礼仪及品鉴流程的极致讲究 生动诠释“书读经典 酒饮摘要”的诗酒基因 [2] - 活动成功在高端政务、商务及文化精英群体中 树立了摘要酒作为高端宴饮首选的强大心智 被经销商誉为接触核心客户的顶级“场景武器” [2] “光阴故事·时代经典”主题活动分析 - “光阴故事·时代经典”品鉴会深入更多潜力市场 以温情叙事触动人心 通过沉浸式年代氛围营造、老物件场景再现、时代金曲及港台明星助阵等方式 让消费者重温岁月情怀 [2] - 该活动让消费者深刻感知公司作为“时代酿者”的坚守与传承 极大强化了品牌与核心消费人群的情感链接 [2] - 经销商反馈该活动氛围好、共鸣强 客户参与后对品牌的认同感和复购意愿明显提升 帮助实现了从“卖产品”到“讲故事、交朋友”的转变 [2] 厂商协同与渠道赋能体系 - 公司立足双IP品鉴会 将系统化的消费者培育资源与策略全面赋能经销商网络 实现了从“品牌方主导”到“厂商一体化联动”的升级 [3] - 通过系统支持经销商举办核心终端答谢会与主题品销会 公司将大型品鉴会的影响力成功下沉至销售毛细血管 形成“高空引爆”与“地面突击”相结合的模式 [3] - 公司提供的标准化活动工具包与定制化支持 让线下培育活动执行更顺畅、效果更可预期 显著提升了终端门店的推荐积极性和销售转化效率 区域市场活跃度与凝聚力得到增强 [3] 经销商反馈与行业评价 - 经销商伙伴对公司2025年的消费者培育工作给予充分认可 认为公司投入的资源精力实实在在且卓有成效 不仅带来短期销售助力 更为市场长期健康发展打下坚实消费基础 [4] - 经销商感受到公司战略定力从渠道向消费者的坚决转移 认为公司搭建平台、提供“弹药”与经销商深耕本土、精准“作战”的协同模式 增强了对市场的掌控力和未来发展信心 [4] - 行业专家指出 公司与经销商共建共营的消费者深度培育体系已展现出强大协同效能 为行业提供了厂商价值一体化的创新范本 [4] 未来展望 - 面对白酒行业消费日趋品质化的未来 公司表示将继续坚定不移地与经销商站在一起 进一步加大对消费者体验的投入与创新 持续优化协同机制 [4] - 公司计划将市场建设的根基扎得更深、更牢 并与全体经销商伙伴携手迈向更具价值、更具活力的共赢新篇章 [4]

公司“十四五”期间业绩与运营总结 - 公司在“十四五”期间实现主要指标翻番，并于2023年营收突破百亿大关，实现历史性跨越 [1] - 市场拓展方面，省内市场占有率大幅增长，省外超千万地级板块达到40个 [1] - 品牌与产品矩阵优化，强化国缘V系高端形象，推动四开、对开、淡雅大单品战略，并对今世缘品牌进行破局重塑，推动高沟品牌经典活化 [1] - 营销体系进行变革，推进组织架构优化，践行“厂商一家人”理念，并强力推进“大营销管控”体系培训 [1] - 资源要素方面，制曲产能和原酒产能分别突破8万吨，陶坛贮能达到30万吨，同时实施战略性人才“3333工程”以构建核心人才梯队 [1] 公司2025年运营回顾与“十五五”战略规划 - 2025年公司坚守战略，稳住市场基本盘，其中国缘V3产品强势出圈，实现省内外、电商多渠道协同发展，且大客户开发成效显著 [2] - 公司通过立足改革创新，在供应、生产、销售、消费端多维度提质升级以激活动力源 [2] - 公司通过注重厂商店一体协同，以及培训与评定来提升厂商协同，聚力渡难关 [2] - “十五五”时期，公司愿景是“成为中国白酒最具成长性的创新型企业”，整体战略突出“改革创新”主旋律，并激活“资源要素” [2] - “十五五”主线任务包括聚焦“首要任务”、坚定“两个高于”、实施“三大赋能”、推动“四项革新”、凝聚“五力协同”，目标是实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 2026年，公司将坚持稳中求进、以进促稳、稳中求变，全力打赢市场纵深突破、品牌提升与结构升级、组织激活与效能提升、厂商协同与生态共建“四大攻坚战” [2]

年末将至，春晚的话题热度渐起。从节目植入到公益广告，从主持人口播到零点报时，白酒品牌依然是春晚中最有存在感的老朋友。 但白酒可不只是活跃在春晚。近几年，白酒企业纷纷开始开发非酒类产品，甚至主动设立基金，加强对外投资。 其中，"浓香型LP"泸州老窖集团有限责任公司（以下简称"泸州老窖"）今年以来在青岛成立了多家股权投资合伙企业。茅台集团、五粮液集团等酒企纷纷 化身"投资狂人"，活跃在各个热门产业领域。 这场声势浩大的跨界布局，究竟有何考量？ 聚焦青岛，这里更是成为泸州老窖投资布局的重要区域。 青岛，白酒投资的新"热土" 在众多跨界投资的白酒企业中，泸州老窖堪称"先锋"。 作为浓香型白酒的典型代表，泸州老窖在投资领域布局颇早，是最早涉足LP（有限合伙人）的白酒企业之一。2017年，泸州老窖便先后设立了两支基 金，即四川金舵投资有限责任公司（以下简称"金舵投资"）和泸州璞信股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"璞信投资"）。 图片来源：泸州老窖 以璞信投资为例，其投资版图广泛且聚焦科技领域。据不完全统计，璞信投资先后对盈科资本、分享投资、鼎兴量子、高信资本等知名投资领域进行了投 资。 其中，高信资本成立于20 ...

公司近期营销动态 - 2025年品牌扩张步伐加快，密集进行体育与文化营销 [2][7] - 5月，旗下高端产品国缘V3以官方战略合作伙伴身份深度介入江苏足球俱乐部超级联赛，成为联赛唯一白酒品牌，并冠名家乡淮安足球队，推出“酒旅体”融合活动 [2][7] - 12月8日，公司与安徽卫视达成战略合作，旗下国缘品牌正式冠名2025《国剧盛典》，旨在提升品牌溢价能力并强化省外市场文化认同感 [3][8] 公司财务与业绩表现 - 2025年前三季度，公司营业收入88.8亿元，同比下滑10.7%；归母净利润25.5亿元，同比下降17.4% [4][9] - 单第三季度业绩颓势更显，营业收入19.3亿元，同比暴跌26.8%；归母净利润3.2亿元，同比下降48.7% [4][9] - 前三季度销售费用高达16.1亿元，同比增长5.5%，但营销投入未转化为理想业绩增长，呈现增收不增利局面 [3][8] 市场结构与增长困境 - 公司业绩高度依赖省内市场，前三季度省内收入79.55亿元，占总营收比重高达90%，但该部分收入同比下降12.40% [4][9] - 省外市场前三季度收入仅8.04亿元，同比微增0.06%，增长近乎停滞，全国化战略推进艰难 [4][9] - 公司全国化重点省份包括安徽，自2019年深耕以来，国缘品牌在当地市场认可度稳步提升 [3] 行业背景与挑战 - 江苏省酒类行业协会报告指出，2024年江苏酒类产业呈“收入微增、利润承压”态势，省内白酒市场竞争已趋白热化 [5][10] - 白酒行业具有极强地域性和渠道依赖性，跨区域扩张需长期巨额投入，并面临全国性名酒与当地龙头酒企的双重挤压 [5][10] - 在存量竞争时代，单纯依靠营销造势已走不通，需在产品结构优化、渠道精细化运营、消费者深度培育等方面下功夫 [5][10]