中国制造业与外贸的深层变革与现状 - 中国工业增加值占全球比重已达32%，形成中国制造、发达国家整体、其余发展中国家各占约三分之一的“三个三分之一”格局，中国成为继英国、美国之后第三个长期保持此比重的经济体 [2] - 中国在汽车、造船、高铁、电力装备、新能源（光伏）五大领域已形成全球竞争优势，在高端装备、航空航天、生物医药、新材料、数字经济、人工智能等领域实现从跟跑到并跑的跨越 [2] - 当前出口结构中，高端装备与电子产品占比达60%，工业品占比达90% [2] - 中国是唯一拥有联合国全部41个工业大类、200个中类、500个小类及700多个细类的国家，产业链完整度全球领先 [2] 产业链与贸易模式的结构性优化 - 加工贸易比重已从过去50%以上降至不足20%，80%以上的出口产品实现国内附加值占比超80%，产业链集群效应显著 [2] - 出口模式从以加工贸易为主，转向以国内产业链为根基、附加值内嵌的集群化出口模式 [3] - 实际利用外资规模在过去十年翻番，年均约1200亿美元，外资呈现“项目数减、投资额增”的特点，集中于高技术、高资本密度领域 [3] - 外资企业贡献了全国约30%的出口、50%的高附加值装备与电子类产品出口，以及15%的工商税收 [3] 未来贸易发展与人民币国际化方向 - 应推动进出口双向平衡、提升贸易质量与人民币国际化水平 [4] - 通过汇率适度升值增强人民币购买力以促进进口增长，预计今后十年人民币对美元汇率将从7.0逐步升值至6.0左右，助力人均GDP以美元计价在中长期实现翻番 [4] - 应根据行业差异与全局需要，适度下调部分出口退税规模，将财政资源更多用于国内民生与创新发展领域 [5] 向贸易强国转型与结构优化目标 - 需防止国内“内卷”卷到国外，在出口产品上减少“赔本赚吆喝”，提升中国制造的品牌价值与整体利润水平 [6] - 中国不仅要做货物贸易大国，更要做服务贸易大国，服务贸易大国才是贸易强国，下一步需在服务贸易上下功夫 [6] - 目标到2040年，服务贸易占中国全部货物贸易和服务贸易总量的20%，达到世界平均值，以形成更合理的贸易结构 [6]

文章核心观点 - 中美战略竞争已从短期对抗转向长期耐力赛 竞争焦点从“赢或输”的比分牌转向产业链韧性、技术迭代与制造能力的比拼 胜负关键在于谁能在“技术—制造—市场”的体系中更稳、更持久地运行 [1][3][16] - 竞争进入新阶段 从“美国施压—中国防守”转为双方在不同赛道上寻找最优解 表现为“防守转稳攻 施压转限边” 规则比喊话更重要 未来关键词是共存、博弈与调适 [16] - 真正的国力体现在产线、质量管理与交付速度上 车间、实验室与数亿劳动者的技能是长期竞争的底牌 产业地图重绘复杂 个人与企业需在“技术—制造—市场”的三角中定位 [17] 技术与制造：在压力中做加法 - 中国集成电路产业在成熟制程、功率器件、模拟芯片、MCU与封装测试环节完成大量补课 这些环节对应了大多数工业应用需求 [5] - 2023年前后中国集成电路进口额下降而出口额增长 但仍为净进口结构 表明自给率在爬坡但非“一夜翻盘” [5] - 成熟工艺的稳定性和成本结构决定了工业控制、汽车与家电的芯片供给 先进制程用于高性能计算与顶级移动终端 两条线都在推进但侧重点不同 [5] - 系统级封装、Chiplet、异构集成等先进封装技术提升算力密度 使国内封测企业在供应链重构中获得发力点 工程师队伍的规模与交付速度体现为迭代率 [7] - 从靶材、光刻胶到刻蚀、清洗与检测设备的国产替代比例在一些环节增加 极紫外光刻机等顶端设备仍有差距 但广泛的中游零部件与备件国产化降低了系统性风险 [7] - 2023年中国汽车出口规模跃居全球第一 电动车在欧洲、中东、东南亚的渗透率持续走高 新能源车拉动了“电池—电驱—软件—整车—出海渠道—售后服务”整条产业链 [7] - 电动车领域 三电技术、域控制架构、整车OTA及人机交互等系统工程不断迭代 电池方面磷酸铁锂、三元与刀片结构形成差异化方案 供应链协同将研发—试制—量产周期压缩到对海外同行不友好的水平 [9] - 储能与充电生态方面 工商业储能、户用储能及高压快充网络布局塑造用电场景 车电协同成为软件与电力系统联动的故事 企业在算法与电站运维上的投入显著提高 [9] - 2023年中国造船完工量与新接订单份额均处世界前列 LNG船、汽车滚装船与大型集装箱船的交付节奏体现了产线组织能力 供应链从钢板到涂料再到推进系统的协同度是硬实力 [9] - 高端数控机床与工业机器人年出货量增长 虽在某些超精密设备上仍需进口 但内生市场规模驱动了工艺、耐久与成本的改进 [11] - “制裁—替代—再创新”的三段跳体现在订单、产线、交付与售后组成的闭环 有缺口但在缩小 有瓶颈但在迁移 属于工业经济里“慢变量驱动”的典型路径 [11] 产业链与军工：民用体系赋能军工加速 - 民用产业的规模做大后 军工试制就不慌 许多技术从民用端先成熟再向军工端渗透的路径越来越常见 [11] - 军工迭代速度快源于产业集聚效应 设计端快速出图 供应商库能找到加工方案 夜间加班形成样件 第二天进实验室反馈 形成“日更式”试错 [11] - 上下游熟悉标准与工艺 交付窗口被压缩 支付与物流按小时计算 民用工厂在空档期承接军工试制 这种弹性供给是迭代速度的来源 [11] - 消费级和工业级无人机迭代几乎以季度为单位 传感器、链路与制导算法日常进化 军贸端与内需端相互借力形成“试验场” 产品生命周期短但知识沉淀快 工程团队复用摊薄成本 [12] - 增材制造与复合材料使复杂零部件成型周期缩短 复材的铺层、固化与检验形成标准化流水线 实验室“定制件”逐渐转入可量产模块 武器系统维护性随之改良 [12] - 建模、仿真与数据平台正把“物理试错”替换为“虚拟迭代 快速验证”的混合模式 工业软件普及率提高使军工项目前期风险更可控 [12] - 美国难点不在实验室而在工厂 制造业空心化使“大批量中等复杂度”的生产成本偏高 供应链必须跨境拼接 监管与出口限制增加时间成本 [12] - 美国军购周期长、年度拨款与项目审计严格、通胀抬高成本 承包商倾向做“小批次高毛利”订单 长链条风险管理变成合规工程 降低了试错频率并推高了迭代门槛 [13] - 美国在隐身材料、推进系统、电子战与传感器等尖端领域仍有优势 但“强势研发 弱势制造”的组合在消耗战场景下不一定占优 [13] - 可扩展的产能、稳定的质量、可负担的成本与可维护的生命周期是打持久战的四要素 这四要素很倚重民用产业的底层能力 [13] 军事现实与工业能力：俄乌战争的启示 - 俄乌战争中炮弹与防空导弹的消耗速度超过了预案 155毫米弹药的产能爬坡需要时间 欧洲和美国在设备与工人培训上暴露瓶颈 弹药“缺口”只能用更贵的替代品填补 [13] - 低成本无人机与巡飞弹不断消耗对方防空资源 制导与反制导算法日更新 经济性成了战场硬指标 逼着工业体系在“成本—效能—速度”的三角形里找平衡点 [14] - 战场上“每日一更”的损耗需要后方“每日一造”的生产节奏 谁能做到准时准量就能保持战力曲线平滑 补给线出现“缺货红灯”就会被动 [14] - 中国官方公布的国防预算占GDP比例长期在约1.5?.7%区间 美国近年约3%以上 北约公共指标是2% 对比说明中国是在“发展优先”框架下稳步建军 而非以激进支出驱动军备竞赛 [14] - 对中国而言 更重要的是工业与科技体系是否能支撑快速转态 这个能力来自车间与工程师 而不是短期的预算冲刺 [15] - 核威慑与区域稳定机制是避免大国直接冲突的底层约束 政策层面的关键词更可能是“管理风险”“划定护栏”“小院高墙” [15] 战略调整与长期博弈 - 美国正在调整打法 从“全球一体化的掌控者”转向“半球优先的稳守者” 这不是退场而是换阵地 [1] - 美国通过CHIPS与科学法案、友岸外包、关键技术高围栏政策、区域联盟再塑形等动作 把“风险平衡”放在产业与外交的双轴上 是布局重心的重新加权 [15] - 这类战略调整会持续多年并伴随反复 是一场长期博弈而不是季度答卷 双方都在把“可持续”放到更靠前的位置 这会让冲突性操作减少而竞争性操作增加 [15][16] - 贸易措施、科技限制、金融工具与外交组织等手段带来了结构性重排而非压垮式结果 中国产业链在压力下增加了韧性 美国科技与资本依然强势但正在重新定义风险管理 这是彼此重塑而非谁消失 [16] - “产业链霸权”更多指的是一个国家把复杂系统稳定运转的能力 这种能力在和平时期创造繁荣 在不确定时期提供缓冲 [17]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 *ST松发(603268.SH)公告称，*ST松发(603268)12月19日公告，公司下属公司恒力造船（大连）有限公 司2艘11.4万载重吨原油/成品油运输船建造合同于近日签约生效，本次标的合同金额合计约1亿—2亿美 元，将于2027年上半年相继交付。 ...

人民财讯12月19日电，*ST松发（603268）12月19日公告，公司下属公司恒力造船(大连)有限公司2艘 11.4万载重吨原油/成品油运输船建造合同于近日签约生效，本次标的合同金额合计约1亿—2亿美元，将 于2027年上半年相继交付。 ...

可美方此前对于自己能战胜中国的那种盲目自信，又是从何而来的呢？ 这篇文章的观点很简单也很直白：大量证据表明，中国不会像一些美国人宣扬的"陷入困境"，——而美 国，应该放弃"战胜中国"的想法。 这篇由彭博社记者克里斯托弗·比姆（Christopher Beam）撰写的文章，先是以今年全球最关注的中美贸 易博弈为切入点，指出今年4月的时候美方曾信心满满地认为中国会输，但在随后的几个月里，人们却 发现"虚张声势"的其实是美方自己，而中方则在这场较量之中，充分地展现了自己的实力。 有学者还认为，这场较量同时也证明，在中国不同于美国的体制下，同样能孕育出一套既可行又可持续 的发展模式。 随着2026年的临近，美国媒体《彭博商业周刊》于近日刊登了一篇回顾2025年中美关系的文章。 根据比姆的介绍，美国一些人长期以来一直存在着一种对中国的"惯性思维"，认为经济快速发展的中 国，会在一定时期"陷入困境"，甚至"崩溃"。 "这种观点愈发站不住脚了，因为中国在诸多领域的表现实在太过亮眼"，比姆写道，"那些一心想看到 中国受挫的势力，必须接受一个现实：中国是一个强大的竞争对手 —— 而且会不断发展其已然可观的 优势，在电动汽车、清 ...

大家好，今天犀哥这篇财经评论，主要来聊聊中国的造船业。咱们先摆个实打实的数据：中国造船业已 经连续16年领跑全球了，单说今年上半年，新接的订单加上手里没交付的，直接占了全球近七成市场份 额，中国造船业为啥这么牛？ 金融+人才+工业体系，铺就逆袭之路 一艘船价值几亿甚至十几亿美元，比好几架飞机加起来还贵，没点硬金融撑着根本玩不转。 西方那些造船厂贷款，都是找商业银行，人家首先想的是能不能赚钱、风险大不大，利率高不说，期限 还短。 但中国不一样，背后有国家队金融力量撑腰，不光是为了赚船厂的钱，更要把造船业这个国家战略产业 给扶起来。 所以咱们能给国内外船东提供利率更低、期限更长的专项船贷，相当于"好船+便宜钱"打包送上门。 新西兰宁愿赔27亿违约金，也要把韩国的订单抢过来给中国，说白了就是算明白了这笔账，同样造一艘 船，中国这边不仅质量靠谱，融资成本还低，换谁都得这么选。 再说说人才这事儿，这才是造船业最值钱的"家底"，从改造辽宁舰摸索经验，到自己造山东舰，再到 2025年11月入列的福建舰，这一个又一个项目把一批造舰师傅和工程师给锤炼出来了。 这些人跟着项目从无到有、从会到精，把每一个细节的经验、每一个环节的标 ...

中船防务AH溢价达128.32%，位居AH股溢价率第25位。当日收盘，中船防务A股报27.11元，跌幅 1.09%，H股报13.12港元，上涨0.54%。 作者：金股通 资料显示，中船海洋与防务装备股份有限公司是中国船舶集团有限公司属下的大型造船骨干企业之一, 其前身是广州广船国际股份有限公司。公司于1993年在上海和香港上市,是中国第一家A+H股上市造船 企业。 为推动行业兼并整合,实现战略性产能布局,增强综合竞争力,2014年、2015年,中船防务先后收购 了中船龙穴造船有限公司、中船黄埔文冲船舶有限公司,完成了对中船集团在华南地区优质造船资产的 整合,成为集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体的大型 综合性海洋与防务装备企业集团。 今天,中船防务已经描绘出了致力于"成为全球海洋与重型装备市场技 术领先、服务卓越的一流企业"的宏伟蓝图。 *注：AH股是指同时在A股和港股上市的公司，溢价（A/H）越大，说明H股相比A股越便宜。 12月18日，上证指数涨0.16%，收报3876.37点，恒生指数涨0.12%，收报25498.13点。 本文源自：市场资讯 ...

美国2025年《国家安全战略》报告核心战略调整 - 报告核心观点为美国试图以可控、可负担且政治上可持续的方式维持全球主导地位，修正过去全球过度扩张的战略，构建模块化体系并将风险、成本和负担分配给合作伙伴、盟友及仆从国[1] - 该战略是一种“下放式霸权”，旨在维持主导地位收益的同时将大部分责任外包，其有效性依赖于美国向盟友提供资源的能力及盟友对美国的信心[16] 战略框架与多极化竞争 - 报告站在美参议员马可·鲁比奥立场，将多极化视为需由美国管控的风险，其核心逻辑是美国主导下的遏制战略、等级体系及结构化联盟，要求盟友被纳入以美国为中心的供应链和网络中[5] - 报告认为全球南方国家正依托自身经济、科技与工业基础（尤其是基于崛起的中国）构建替代性权力中心，这使得多极化成为围绕合法性、话语权、供应链与工业实力的较量[5] 报告内容概览与内在矛盾 - 报告以“美国优先”为主旨，强调美国主权、经济主导地位、军事优势及文化复兴，宣称开启“新的黄金时代”[6] - 报告充满矛盾：一方面批评维持“永久性的美国主导地位”不可取，另一方面又追求经济、军事、技术和“软实力”的卓越地位；主张“不干涉主义”却又为干预他国行为辩护；要求盟友分担责任却又强调维护联盟关系[7] - 报告承认美国高估了同时负担本国福利和全球军事承诺的经济能力，意识到供应链脆弱性，并指出亟需重振工业生产能力[8] 配套战略文件分析 - 《美国陆军统一网络计划2.0版》将NSS的技术和网络安全优先事项付诸实践，旨在构建“以数据为中心”的网络以适应多域作战，并强调与盟友的军事网络互通性[9][10] - 兰德公司报告《关于对华持久战的思考》探讨了美中陷入长期军事冲突的九种可能情景，警告持久战可能是核大国间战争的常态，并主张将盟友视为“前线”、为混合战和持久战做好准备[11][12] 战略责任分工与外包逻辑 - 报告核心在于责任再分配：美国保留战略级系统指挥权，要求盟友承担更多责任[13] - 经济领域：施压盟友增加国防开支（达到GDP的2-5%），采购更多美制装备，增加军事基地及基础设施投入[13] - 军事行动：要求盟友进行前沿基地部署、扮演前线威慑角色及接受美国驻军，在亚洲地区尤为明显[13] - 政治与国家形象：希望伙伴国承担卷入危机的声誉受损与政治代价，包括承受人员伤亡代价[14] 美国工业与军工产能的结构性困境 - 弹药产能严重不足：美国陆军设定2025年10月前实现每月生产10万发155毫米炮弹的目标，但到2025年年中实际产量仅为每月约4万发，比计划落后约四个月[19] - 稀土与关键矿物依赖：先进武器系统严重依赖稀土等材料，其供应链许多由中国主导，美国缺乏足够的国内中重稀土分离和加工技术，到2027年建成独立供应链的目标被广泛认为无法实现[20] - 海军战备与造船业危机：美国海军面临慢性维修积压与交付延误，导致可部署舰艇数量严重不足；潜艇生产基地长期生产能力不足，难以满足自身需求及向盟友（如通过AUKUS）交付[23][24] 盟友信任与战略可信度流失 - 供应链受限导致的关键设备交付延迟和产能不足（如弹药、潜艇、舰船维修）对美国造成信誉损失，促使合作伙伴寻求其他选择[25] - 稀土等供应链关键节点的战略脆弱性损害美国可信度，若中国进一步加强对稀土出口的管控，可能严重干扰美国武器生产与战备[26][28] - 政治和心理根基动摇：在美国关键盟友和伙伴中，公众和精英阶层日益怀疑美国是否会在高风险军事冲突中切实履行保卫承诺，促使这些国家和地区采取对冲策略[28] 竞争对手与盟友的战略解读及反应 - 中国将报告视为美国战略焦虑的信号，认为其遏制中国的野心建立在脆弱的工业基础和摇摆的联盟忠诚度之上[29] - 报告重申“岛链战略”，将“第一岛链”定位为前沿军事部署线，从俄罗斯千岛群岛延伸至婆罗洲，被中国视为蓄意遏制其发展的举措[30] - 日本2025年《防卫白皮书》将“独立打击能力”和“反击能力”视为核心需求，正制定预算大量采购“战斧”巡航导弹、发展高超音速武器，表明其应对美国不可靠风险的意图[35] - 韩国2025年民调显示71%至75%的韩国人支持拥有独立核能力，五年前这一比例约为50%[35] - 菲律宾开启双轨策略：一方面强化美国在菲驻军，另一方面与日本谈判类似协议并探索采购法国和印度装备，采取“多向结盟”姿态[36] - 中国台湾地区从2024年至2027年，台积电向美国、日本和欧洲的晶圆厂投入超过1000亿美元以降低供应链风险，并扩大自身导弹生产线规模[36] 战略实施的先决条件与挑战 - 需迅速开展大规模工业动员与重组，大幅提升武器弹药产量、重建不依赖中国的稀土供应链、提升造船产能，但这需要长期资金投入、持续政治支持等目前无法保障的要素[41] - 预设盟友间开展深度产业合作，将盟友从消费者转变为共同生产者，进行联合投资与制造，否则负担转嫁将沦为单方面征税[41] - 必须构建多元化、具备韧性与冗余能力的供应链，开发替代资源、投资中游加工、建立战略储备[42] - 需要建立灵活的联盟框架以包容盟友的对冲行为与多元化选择，这与要求无条件保持一致存在矛盾[42]

文章核心观点 - 韩国产业界与智库普遍认为，中国在传统重工业和未来新兴产业领域正全面超越韩国，韩国原有的产业战略和经济发展模式面临危机，亟需调整对华战略 [1][2][3] 韩国对中国产业竞争力变化的认知 - 韩国政府官员坦言，过去用于衡量中韩技术差距的内部报告现已难以撰写，表明市场格局已发生根本性变化 [1] - 韩国智库举办的论坛主题为“韩国产业对华战略转型与合作新方向”，旨在探讨应对中国产业竞争力紧追甚至超越韩国的策略 [1] - 韩国经济副总理兼企划财政部长官对中国在韩国主导的半导体产业努力追赶感到“非常震惊”和“不寒而栗” [6] 中国产业发展的模式与优势 - 中国政府致力于发展制造业，通过全面发展本国制造业在全球产业中占据主导地位，避免了美国曾因制造业外迁导致的社会问题 [2] - 中国在新兴产业领域已实现从研发到销售的全流程自主消化，掌控完整价值链，几乎不给后发国家追赶机会 [2] - 中国的“可怕之处”在于构建了完整的产业生态并实现价值链内生化 [3] - 中国自2015年推出《中国制造2025》国家战略，重点关注半导体、AI、机器人、电动车等十大重点战略产业，经过十多年发展实现大幅追赶 [3] 具体产业领域的竞争态势 - **电池产业**：预计2025年，中国电池制造商将占据全球77%以上的市场份额，在非中国市场的份额也将升至46.5%，首次超过韩国企业的38.7% [2] - **半导体产业**：截至2024年，中国已在半导体技术的所有关键领域赶超韩国 [5] - 在半导体基础力量上，韩国所有领域均落后于中国 [5] - 在高集成度、低阻抗存储芯片技术领域（世界顶级水平为100%），韩国为90.9%，低于中国的94.1% [5] - 在AI芯片领域，韩国为84.1%，不及中国的88.3% [5] - 在电力半导体、新一代高性能传感技术等其他领域，中国也处于领先地位 [5] - 从商业化角度看，韩国仅在高集成度、低阻抗存储芯片和先进封装技术方面领先中国 [5] - **汽车产业**：韩国汽车企业（如现代汽车）在华子公司反馈“不知道该如何竞争”，其在中国本土开发的电动车销售表现差强人意 [2] - **广泛产业领域**：无论是在钢铁、石化、造船等传统重工业，还是在自动驾驶电动车、电池、人工智能、机器人、可再生能源等未来产业，中国都在全面超越韩国 [1] 韩国的反思与建议 - 韩国金融研究院高级研究员指出，韩国的“快速跟踪”经济发展模式正面临危机 [1] - 韩国产业通商资源部官员反思，过去五年韩国对中国关注不足，甚至出现不能向企业高层汇报中国业务的说法，现在必须重新加强相关讨论 [6] - 有教授建议，韩国应像美国和中国一样加强基础科学研究，并借鉴美国国防高级研究计划局的模式 [6] - 韩国半导体产业面临日本和中国崛起、美国制裁、东南亚市场增长等多重不确定性，前景并不光明 [5]

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，Q4基数下降+终端运价改善+外部不确定性缓和，造船业已 迎来需求拐点，重视明年造船行业的贝塔复苏。2021-2024年的造船市场以集装箱叠加LNG船为核心驱 动力，25年造船市场在美国301冲击下回落。该行认为26年开始船舶需求市场进入2.0阶段。2026年的造 船行情有望类比2019年的工程机械，需求的二次加速有望激发估值中枢抬升。 广发证券主要观点如下： 1月新船订单首次同比转正，散货船和油轮边际拐点已至 根据clarksons，11月新船订单cgt/dwt/金额同比增速3.5%/37.6%/20.1%，全面转正;10-11月散货船和油轮 的订单增速较快，散货船订单载重吨同比分别+87.32%/+0.33%，油轮订单载重吨同比分别 +24.34%/284%。后续有望进一步上修，且散货船和油轮的新船价格指数有所回暖。全年累计新船订单 已达到1.16亿dwt，下半年行业回暖驱动订单加速。Q4基数下降+终端运价改善+外部不确定性缓和，造 船业已迎来需求拐点，重视明年造船行业的贝塔复苏。 散货船：西芒杜铁矿正式投产，高产量+长运距带来海岬型船额外运力需求 根据wind，西芒 ...