股价表现 - 9月4日盘中上涨2.07%至6.42元/股 成交额1.45亿元 换手率0.85% 总市值172.29亿元[1] - 今年以来股价累计上涨15.36% 近5日/20日/60日分别上涨0.78%、6.29%、25.51%[1] - 主力资金净流出425.33万元 特大单净流出215.87万元 大单净流出209.47万元[1] 资金流向 - 特大单买入170.37万元占比1.17% 卖出386.24万元占比2.66%[1] - 大单买入2811.14万元占比19.37% 卖出3020.61万元占比20.81%[1] 股东结构 - 股东户数10.62万户较上期减少0.17% 人均流通股25,259股增加0.17%[2] - 景顺长城新能源产业持股2924.60万股(减少578.89万股) 香港中央结算持股2543.72万股(增加108.12万股) 南方中证500ETF持股2396.37万股(增加318.77万股)[3] - 景顺长城成长龙头一年持有期混合退出十大流通股东[3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入73.93亿元同比下降6.55% 归母净利润8.91亿元同比增长9.77%[2] - A股上市后累计派现79.20亿元 近三年累计分红16.66亿元[3] 业务构成 - 超白光伏玻璃占比43.59% 优质浮法玻璃占比37.93% 节能建筑玻璃占比14.87%[1] - 其他功能玻璃占比2.39% 其他业务占比1.18% 物流业务占比0.04%[1] 行业属性 - 申万行业分类属建筑材料-玻璃玻纤-玻璃制造[1] - 概念板块涵盖BIPV概念/绿色建筑/新能源/特种玻璃/光伏玻璃等[1] 公司概况 - 注册地址广东省深圳市南山区 成立于2005年7月8日 2011年8月12日上市[1] - 主营业务为玻璃及玻璃制品生产销售[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面：8月27日至9月3日沙河安全5mm大板、沙河长城5mm大板、沙河5mm大板低价、武汉长利5mm大板、湖北大板低价、华南低价5mm大板、山东5mm大板价格均无变化；FG09合约从8月27日的985降至9月3日的940，降45；FG01合约从1175降至1135，降40；FG 9 - 1价差从 - 190变为 - 195，降5 [1] - 基差与利润：09河北基差从119变为 - 31，降150；09湖北基差从15变为60，升45；华北燃煤利润从206.4升至215，升8.5；华北燃煤成本从897.6降至889，降8.5；华南天然气利润从 - 209.1升至 - 181.8，升27.3；华北天然气利润从 - 249.1升至 - 244.9，升4.2；09FG盘面天然气利润从 - 370.4降至 - 408.4，降38.1；01FG盘面天然气利润从 - 204.7降至 - 238.2，降33.5 [1] - 产销情况：沙河工厂产销回落，贸易商低价1104左右，出货一般，期现基本无成交；湖北省内工厂1000左右，成交一般；湖北期现09 - 10成交一般；产销数据为沙河66，湖北98，华东105，华南95 [1] 纯碱 - 价格方面：8月27日至9月3日沙河重碱从1210降至1180，降30；华中重碱从1200降至1160，降40；华南重碱从1450降至1320，降130；青海重碱从1010降至930，降80；华北轻碱、华中轻碱均从1130降至1110，降20；SA05合约从1375降至1357，降18；SA01合约从1307降至1276，降31；SA09合约从1191降至1158，降33 [1] - 基差与月差：SA09沙河基差从19变为22，升3；SA月差09 - 01从 - 116变为 - 118，降2 [1] - 利润与成本：华北氨碱利润从 - 159.7降至 - 172.1，降12.4；华北氨碱成本从1339.7降至1332.1，降7.6；华北联碱利润从 - 159.5降至 - 169.3，降9.8 [1] - 现货与产业情况：重碱河北交割库现货报价1160左右，送到沙河1180左右；工厂去库，交割库累库，整体小幅去库 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各行业情况总结 玻璃行业 - 2025年8月26日至9月2日，沙河安全5mm大板价格维持1130.0不变，沙河长城5mm大板从1113.0降至1104.0，武汉长利5mm大板价格1040.0不变，湖北大板低价1000.0不变，华南低价5mm大板价格1320.0不变，山东5mm大板价格1100.0不变 [1] - FG09合约从984.0降至955.0，FG01合约从1173.0降至1134.0，FG 9 - 1价差从 - 189.0变为 - 179.0，09河北基差从129.0变为 - 30.0，09湖北基差从16.0变为45.0 [1] - 华北燃煤利润从214.4变为213.9，华北燃煤成本从898.6变为890.1，华南天然气利润从 - 209.1变为 - 181.8，华北天然气利润从 - 240.1变为 - 244.9，09FG盘面天然气利润从 - 373.3变为 - 392.2，01FG盘面天然气利润从 - 207.6变为 - 237.3 [1] - 玻璃现货方面，沙河工厂产销回落，贸易商低价1104左右出货一般，期现基本无成交；湖北省内工厂1000左右，成交一般；湖北期现09 - 10成交一般，玻璃产销沙河为71，湖北、华东、华南未给出数据 [1] 纯碱行业 - 2025年8月26日至9月2日，沙河重碱从1210.0降至1170.0，华中重碱从1200.0降至1160.0，华南重碱从1450.0降至1320.0，青海重碱从1010.0降至930.0，华北轻碱从1130.0降至1110.0，华中轻碱从1130.0降至1110.0 [1] - SA05合约从1377.0降至1347.0，SA01合约从1311.0降至1267.0，SA09合约从1200.0降至1152.0，SA09沙河基差从10.0变为18.0，SA月差09 - 01从 - 111.0变为 - 115.0 [1] - 华北氨碱利润从 - 161.7变为 - 174.0，华北氨碱成本从1341.7变为1334.0，华北联碱利润数据部分缺失 [1] - 纯碱现货重碱河北交割库现货报价在1160左右，送到沙河1170左右，纯碱产业工厂去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库使玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，短期预计震荡偏弱运行，预期玻璃宽幅震荡运行为主 [2][5] 各部分内容总结 每日观点 - 玻璃生产利润回落，行业冷修放缓，开工率、产量降至历史同期低位，下游深加工订单不及往年，地产终端需求疲弱，基差显示期货升水现货，库存处5年均值上方，价格在20日线下方且20日线向下，主力持仓净空且空减，短期预计震荡偏弱 [2] 影响因素总结 - 利多因素：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期 [3] - 利空因素：地产终端需求疲弱，深加工企业订单处历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退 [4] 主要逻辑 - 玻璃供给下滑，下游阶段性补库使厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期宽幅震荡 [5] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价从前值1137元/吨降至1134元/吨，跌幅0.26%；沙河安全大板现货价1056元/吨持平；主力基差从前值 -81元/吨变为 -78元/吨，跌幅3.70% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1056元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 - 提及玻璃生产利润，但未给出具体内容 [13][16] 基本面——供给端 - 全国浮法玻璃生产线开工223条，开工率75.49%，产线开工数处于同期历史低位；日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位且企稳回升 [21][23] 基本面——需求端 - 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨；还提及房屋销售、新开工、施工和竣工面积以及下游加工厂开工及订单情况，但未给出具体内容 [27] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6256.60万重量箱，较前一周减少1.64%，库存在5年均值上方运行 [42] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡表，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [43]

行业概述 - 抗菌玻璃是一种功能性玻璃，在保持原有使用功能和装饰效果基础上增加抑制和杀灭致病微生物的功能[1][3] - 通过纳米分散与化学键合技术将银、锌、钛等抗菌剂与玻璃基体结合形成[3] - 抗菌原理是通过表面抗菌涂层破坏细菌新陈代谢和繁殖能力，细菌减少率可达99.99%以上[3] 产品分类 - 主要分为硅银镀膜抗菌玻璃、硅钛镀膜抗菌玻璃和硅氟镀膜抗菌玻璃三类[4] - 硅银镀膜具有优异抗菌性能和耐候性[4] - 硅钛镀膜兼具抗菌性能与耐腐蚀、耐磨损和高温稳定性[4] - 硅氟镀膜具有高透明度、高耐腐蚀性和易清洁性[4] 市场规模 - 2018年中国抗菌玻璃行业市场规模达11.6亿元，2024年增长至20亿元[1][7] - 年复合增长率为9.5%[1][7] - 2020年受疫情影响，市场规模同比上涨13.3%[1][7] 产业链分析 - 上游主要包括石英砂、纯碱、纳米抗菌剂等原材料[6] - 中游为抗菌玻璃生产制造环节[6] - 下游应用领域包括医疗卫生、食品加工、建筑工程等[6] - 石英砂产量从2019年8524万吨增长至2024年10438万吨[6] 竞争格局 - 行业主要由国外企业主导，美国康宁公司曾垄断全球市场[8] - 国内企业通过技术研发和市场拓展，市场份额不断提升[8] - 主要企业包括科立视材料科技、山东沂蒙山玻璃集团、南京昊天玻璃科技等[8][9] 重点企业 - 科立视材料科技成立于2011年，累计获授权专利175项，其中抗菌技术核心专利24项[9] - 2016年首条抗菌玻璃生产线量产，产品应用于医疗照护、汽车触控及3C电子领域[9] - 山东沂蒙山玻璃集团成立于2019年，产品涵盖超导抗菌玻璃等多种特种玻璃[9] 发展趋势 - 市场需求持续增长，特别是在建筑、医疗和食品包装领域[10] - 医疗技术进步和卫生标准提高将推动医疗机构对抗菌玻璃的需求[10] - 行业将更加注重环保材料使用和能耗降低，推动绿色可持续发展[11] - 东南亚、中东等国际市场存在广阔发展空间[12]

股价表现 - 康宁股价一度上涨超过2% 最高触及68.58美元 [1] 评级与目标价调整 - 瑞银将康宁评级从"中性"上调至"买入" [1] - 瑞银将康宁目标价从65美元上调至84美元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格与价差变化 - 沙河安全5mm大板价格从8月25日的1143降至9月1日的1130，周度降13，日度无变化；沙河长城5mm大板从1113降至1104，周度降9，日度降26；沙河5mm大板低价从1113降至1104，周度降9，日度降26；武汉长利5mm大板价格维持1040；湖北大板低价维持1000；华南低价5mm大板维持1320；山东5mm大板维持1100 [1] - FG09合约从999降至943，周度降56，日度降53；FG01合约从1191降至1137，周度降54，日度降45；FG 9 - 1价差从 - 192变为 - 194，周度降2，日度降8；09河北基差从114变为 - 33，周度降147，日度升19；09湖北基差从1变为57，周度升56，日度升53 [1] 利润情况 - 华北燃煤利润从207.3变为216.6，周度升9.4，日度降16.9；华北燃煤成本从905.7降至887.4，周度降18.4，日度降9.1；华南天然气利润从 - 209.1变为 - 181.8，周度升27.3，日度无变化；华北天然气利润从 - 244.3变为 - 240.7，周度升3.6，日度降17.6 [1] - 09FG盘面天然气利润从 - 363.7变为 - 404.6，周度降40.9，日度降47.5；01FG盘面天然气利润从 - 195变为 - 235.2，周度降40.1，日度降39.8 [1] 产销与成交情况 - 沙河工厂产销回落，贸易商低价1104左右，出货一般，期现基本无成交；湖北省内工厂1000左右，成交一般；湖北期现09 - 10成交一般 [1] - 玻璃产销方面，沙河81，湖北91，华东106，华南98 [1] 纯碱市场情况 价格与价差变化 - 沙河重碱从1230降至1170，周度降60，日度降30；华中重碱从1220降至1160，周度降60，日度降20；华南重碱从1450降至1320，周度降130，日度无变化；青海重碱从1010降至930，周度降80，日度降30 [1] - 华北轻碱从1130降至1110，周度降20，日度降20；华中轻碱从1130降至1110，周度降20，日度降20 [1] - SA05合约从1393降至1349，周度降44，日度降23；SA01合约从1337降至1271，周度降66，日度降25；SA09合约从1226降至1154，周度降72，日度降26；SA09沙河基差从4变为16，周度升12，日度降4；SA月差09 - 01从 - 111变为 - 117，周度降6，日度降1 [1] 利润与成本情况 - 华北氨碱利润从 - 146.7变为 - 196.6，周度降49.8，日度降38.7；华北氨碱成本从1346.7降至1336.6，周度降10.2，日度降1.3；华北联碱利润从 - 145.3变为 - 193，周度降47.7，日度降39 [1] 现货与产业情况 - 重碱河北交割库现货报价1140左右，送到沙河1170左右 [1] - 纯碱产业工厂去库 [1]

回购方案基本情况 - 公司董事会于2025年4月17日批准回购方案 回购总金额不低于1亿元且不高于2亿元 回购期限为董事会批准后12个月内 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 初始回购价格上限为8.06元/股 [1] - 因实施2024年度权益分派 回购价格上限调整为8.05元/股 [1] - 回购方案详细内容见于2025年4月19日及5月6日披露的相关公告 [1] 回购实施进展 - 2025年8月通过集中竞价方式回购15万股股份 [2] - 截至2025年8月31日累计回购2050万股 占总股本比例1.45% 最高购买价5元/股 最低价4.58元/股 已支付总金额9899.65万元 [2] - 回购进展符合既定方案 [2] 后续安排 - 公司将严格按相关规定在回购期限内根据市场情况择机实施回购 [3] - 公司将及时履行信息披露义务 [3]

洛阳钼业（603993 SH） - 2025年上半年归母净利润86.71亿元 同比增长60.07% 业绩超预期主要因各板块产量超计划完成 [5] - 铜、钴、钼铁、仲钨酸铵、磷酸一铵价格均上涨 铜价继续被看好上行 [5] - TFM和KFM两大主力铜钴矿山扩产蓄势新一轮增长 [5] 云图控股（002539 SZ） - 2025年上半年营收114.00亿元 同比增长3.59% 归母净利润5.11亿元 同比增长12.60% [5] - 磷复肥营收稳定增长 公司持续推动氮、磷原料布局 [5] - 2025Q2单季度营收56.89亿元 同比减少5.99% 归母净利润2.57亿元 同比增长6.94% [5] 山东药玻（600529 SH） - 2025年上半年营收23.7亿元 同比减少8.2% 归母净利润3.7亿元 同比减少21.9% [6] - 出口保持增长但需求阶段承压 经营性净现金流3.0亿元 同比减少49.2% [6] - 拟每股派发0.28元（含税） 对应公告日股息率1.2% [6] 特变电工（600089 SH） - 2025年上半年营业总收入484.01亿元 同比增长1.12% 归母净利润31.84亿元 同比增长5.00% [7] - 中标沙特电力公司164亿元合同 加快推进煤制气及氧化铝项目建设 [7] - 2025Q2营业总收入250.18亿元 归母净利润15.84亿元 环比减少1.03% [7] 嵘泰股份（605133 SH） - 2025年上半年总营业收入13.4亿元 同比增长16.6% 归母净利润0.98亿元 同比增长13.3% [8] - 墨西哥工厂步入盈利 机器人第二增长曲线加速成型 [8] - 2025Q2营业收入6.8亿元 同比增长6.2% 环比增长2.4% 归母净利润0.49亿元 同比增长12.8% 环比增长2.6% [8] 首旅酒店（600258 SH） - 2025年上半年营收36.61亿元 同比减少1.93% 归母净利润3.97亿元 同比增长11.08% [9] - 盈利能力同比提升 2025Q2营收18.96亿元 同比增长0.42% 归母净利润2.54亿元 同比增长7.37% [9] 京新药业（002020 SZ） - 2025年上半年营业收入20.17亿元 同比减少6.20% 归母净利润3.88亿元 同比减少3.54% [10] - 核心产品地达西尼商业化取得阶段性成效 研发管线有序推进 [10] - 成品药收入11.75亿元 同比减少9.68% 原料药收入4.53亿元 同比减少9.59% 医疗器械收入3.49亿元 同比增长12.01% [10]

委托理财概述 - 公司使用闲置募集资金购买理财产品以提高资金使用效率和增加收益 [3] - 本次委托理财金额为人民币14,280.00万元和13,720.00万元 [1] - 理财产品名称为人民币结构性存款CSDVY202511422和CSDVY202511421 [1] 理财产品详情 - 人民币结构性存款CSDVY202511422期限为85天，收益起始日2025年9月4日，到期日2025年11月28日 [7] - 人民币结构性存款CSDVY202511421期限为86天，收益起始日2025年9月1日，到期日2025年11月26日 [7] - 理财产品类型为保本型，包括结构性存款、定期存款等 [7] 资金来源 - 资金来源为公司闲置募集资金 [5] - 截至公告日，公司已使用非公开发行股票募集资金75,000.00万元购买理财产品 [4] - 募集资金理财使用额度不超过人民币八亿元 [7] 审议程序 - 公司于2025年4月23日召开董事会和监事会会议审议通过该议案 [1][7] - 公司于2025年5月16日召开2024年年度股东大会审议通过该议案 [1][7] - 授权有效期为自2024年年度股东大会通过之日起至2025年年度股东大会召开之日 [1][7] 投资影响 - 该事项不构成关联交易，不影响募集资金投资项目正常实施 [11] - 有利于提高募集资金使用效率并获得投资效益 [11] - 会计处理通过"交易性金融资产"、"公允价值变动损益"和"投资收益"科目进行 [11] 理财管理 - 公司已建立理财产品的审批和执行程序以确保资金安全 [9] - 财务部门将及时分析和跟踪投资产品的投向和进展情况 [9] - 监事会、独立董事和董事会审计委员会有权对资金使用情况进行监督与检查 [10]