文旅融合提振消费 - 黑龙江省上半年累计接待国内外游客1.35亿人次，同比增长13.8%，旅游花费达1933.7亿元，同比增长25.8% [4] - 冰雪旅游全域持续火爆，2024至2025年冰雪季恰逢第九届亚冬会在哈尔滨举办 [4] - 第七届旅游产业发展大会在抚远举办，吸引俄罗斯、日本、韩国、马来西亚等近20个国家和地区来宾参会 [6] - 哈尔滨国际啤酒节占地40万平方米，包含6座啤酒大篷、9个特色啤酒花园及多元业态 [8] - 绥芬河跨境电商拥有1340家实体店和4650家线上商铺，去年网上零售额17.5亿元，零售量1.2亿件 [10] - 上半年全省社会消费品零售总额2656.7亿元，同比增长5.1%，较上年同期提高3.6个百分点 [12] - 1月至5月全省规上文化体育和娱乐业营业收入增长7.9%，拉动规上营利性服务业营业收入增速0.8个百分点 [12] 数字经济引领产业升级 - 哈尔滨电气集团引入智能化生产线，部分环节加工效率提高300%以上 [12] - 上半年全省就地转化重大科技成果327项，新增经济效益53.7亿元，同比增长5.0% [14] - 智能激光除草机器人项目在哈尔滨新区落地，推动传感器、人工智能等技术在现代农业、医疗健康等领域应用 [14] - 上半年全省规上工业增加值同比增长5.2%，制造业技改投资同比增长65.5% [14] - 规上工业专精特新"小巨人"企业产值同比增长9.8% [14] - 中国联通黑龙江分公司发布"人工智能CAPTAIN领航计划"，推动人工智能与双万兆网络深度融合 [15] - 哈尔滨绿电智算中心包含1350架智算机柜，园区规划实现200兆瓦服务能力，赋能政务、医疗等10大行业 [17] 农业科技创新 - 北大荒集团建设农场有限公司打造150亩水肥一体化示范田，大豆长势喜人 [19] - 北大荒推广大数据、物联网等先进技术，施行大垄栽培、秸秆还田、深松整地等保护性耕作 [21] - 黑龙江省财政每年安排3亿元专项资金支持种业振兴发展，建设19个国家级制种大县和繁育基地 [21] - 上半年全省农林牧渔业总产值1044.2亿元，同比增长3.8%，较上年同期提高1.1个百分点 [21] - 蔬菜及食用菌产量127.4万吨，同比增长4.5% [21] 对外开放与贸易 - 第三十四届哈尔滨国际经济贸易洽谈会吸引38个国家和地区、国内23个省区市的1500余家企业参展 [23] - 哈洽会吸引超100家科创企业参展，无人驾驶、商用卫星、人形机器人等新技术新产品展示占比达15% [26] - 上半年黑龙江省货物贸易进出口总值1601.2亿元，创历史同期新高，同比增长2.4% [26]

本轮"反内卷"政策的核心变化 - 2025年中央财经委会议相比2015年更聚焦规范地方政府行为，提出"规范地方招商引资"等具体举措[2][9] - 政策要求从"五统一、一破除"调整为"五统一、一开放"，新增"统一政府行为尺度"和"对外开放"表述[11][12] - 2015年产能过剩源于上游产业过度投资和房地产下行压力，具有全局性特征[13] - 本轮内卷主要由地方政府深度参与导致，表现为打造政策洼地、盲目上马项目等[18] 地方政府陷入"内卷"的驱动因素 - 房地产下行压力显著，2021-2024年全国商品房销售面积累计下跌39.7%，房地产投资累计下跌27.3%[29][34] - 隐性债务监管强化限制了基建投资空间，地方政府转向非地产工业和非基建服务业[32] - 土地财政退坡导致收支压力，2021-2024年土地出让收入累计下降44.1%[34] - 制造业税收占比达32%，增值税"生产地课税"机制促使地方政府推动全产业链本地化[37][42] - 对中央转移支付依赖度上升，2022-2023年新能源领域中央补贴达3579亿元[45] 地方政府"内卷"的具体表现 - 产业规划高度重合，医药生物、新材料、人工智能、新能源出现在20个以上省份规划中[57][60] - 政策优惠力度比拼，制造业综合税负在各省差异显著（9.7%-30.1%）[70] - 电气机械及器材制造业投资2020-2024年年均增长21.1%，部分省份达2019年3-4倍[72] - 汽车产业集中度下降，前十大集团产量占比从90.4%降至84.9%[72] - 新能源汽车地域分布剧变，广东、安徽等地产量增长显著[23] 中央可能采取的对策 - 短期内规范地方政府招商引资行为，严禁违法违规政策优惠[79] - 长期推动政府职能转变，破除地方保护和市场分割[79] - 引导树立正确政绩观，完善高质量发展考核体系[10]

宁波A股上市公司概况 - 截至2025年7月31日宁波A股上市公司共计122家总市值1.36万亿元 [1] - 市值排名前十公司为宁波银行、公牛集团、拓普集团、宁波港、德业股份、雅戈尔、东方电缆、三星医疗、均胜电子和双林股份 [1] 行业分布 - 制造业公司100家占比81.97% [1] - 建筑业公司5家占比4.10% [1] - 交通运输、仓储和邮政业公司4家占比3.28% [1] - 租赁和商务服务业、批发和零售业公司各3家占比均为2.46% [1] - 剩余7家公司分布在电力热力燃气及水生产和供应业、房地产业、信息传输软件和信息技术服务业等5个行业 [1] 交易所板块分布 - 上交所公司68家（主板63家科创板5家） [1] - 深交所公司50家（主板17家创业板33家） [1] - 北交所公司4家 [1] 地域分布 - 鄞州区27家 [2] - 北仑区19家 [2] - 余姚市17家 [2]

山西证监局走访机制 - 山西证监局联合金融办、国资委及交易所深化分层分类走访机制，覆盖57.89%辖区上市公司（22家），解决29项问题中的44.83%（13项）[3][4] - 针对能源类上市公司煤矿开采审批问题协调地方能源部门，推动解决大股东债务纠纷导致的股权质押问题[3][4] - 强化合规宣讲，支持大秦铁路、山西汾酒等龙头优化分红机制，2024年辖区47家次公司分红482.27亿元，户均11.76亿元（全国第5），中期分红58.85亿元[4][5] - 14家公司回购16.02亿元，11家公司股东增持2.65亿元，2家获批1.74亿元再贷款，金利华电等启动重大资产重组[5] 辽宁证监局调研成效 - 宣讲"1+N"政策体系，62单并购重组中5单为重大资产重组，7家次公司使用9.85亿元回购增持再贷款[7][8] - 9家成分股公司建立市值管理制度，6家破净公司制定估值提升计划，2024年分红（含回购）37.89亿元（同比+24.03%）[8] - 2025年协调解决17项问题，通过"接触式"监管通报共性问题，强化合规减持与廉洁从业要求[10][12] 内蒙古证监局走访成果 - 覆盖56%上市公司（16家），解决制造、能源等行业的生产经营与司法重整问题，推动1家公司化解重整风险[15] - 落实"国九条"政策，3家公司开展并购重组（2单重大），10家公司回购增持21.02亿元（6家使用17.8亿元再贷款）[16] - 22家公司预告分红205.62亿元（占比81%），1家完成"A+H"上市融资31.62亿港元，1家发行10亿元科创债[16]

文章核心观点 - 我国机械工业正处于以培育和发展新质生产力为核心导向的关键转型阶段，需通过精准、市场化、注重长效机制的政策工具，解决结构性矛盾与“内卷式”竞争，推动产业向高端化、智能化、绿色化、融合化发展，以实现高质量发展 [1][2][6] 上半年工业经济运行情况与展望 - 上半年工业经济运行平稳，装备制造业发挥“稳定器”作用，呈现“量质齐升、向优向新”态势 [3] - 规上装备制造业增加值拉动全部规上工业增长3.4个百分点，占全部规上工业比重达35.5%，较去年提高0.9个百分点 [3] - 规上高技术制造业增加值同比增长9.5%，对全部规上工业增长的贡献率为23.3% [3] - 电气机械、汽车、通用设备等行业增长较快，行业利润增长超过10% [3] - 工业经济平稳增长的基本面没有改变，为完成全年目标打下基础 [3] 重点行业发展现状与政策导向 - 电气、汽车、通用设备等机械工业重点行业增长较快，是稳增长的关键支撑 [4] - 工信部将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，着力调结构、优供给，提升优质供给能力 [4] - 智能化是产业升级重要突破口，通用设备、汽车、电气机械等行业是智能化技术应用与装备供给的关键领域 [4] 下半年机械工业发展的有利条件与挑战 - **有利条件**：一系列稳增长政策从供需两侧协同发力；消费品以旧换新政策带动相关机械产品需求；人工智能、新能源等新兴产业带来新市场机遇 [5] - **挑战**：全球经济增长放缓与贸易保护主义抬头，增加外部需求不确定性及出口压力；内需市场回稳需巩固，存在订单不足问题；原材料如钢材、有色金属价格波动大，增加企业成本控制难度 [5] - 总体机遇大于挑战，有利条件强于不利因素 [6] 机械工业结构性矛盾与改革方向 - 部分领域存在结构性矛盾，“内卷式”竞争加剧，价格战挤压企业利润并抑制技术创新 [2][6] - 在关键核心零部件、元器件和基础材料（如高性能传感器、精密光学元件、高端芯片）方面，供给能力不足、依赖进口，制约产业向高端化、智能化升级 [6] - 重点改革方向是以培育和发展新质生产力为核心导向 [1][6] - 具体方向包括：推动高端装备突破；推动智能制造全面升级；深入推进绿色制造；推动制造业与其他产业（如新一代信息技术、现代服务业）融通共进；深化产业国际合作 [7] 产业政策工具调整方向 - 政策需更加精准、市场化、更注重长效机制 [2][8] - **强化政策“精准滴灌”**：资源聚焦“卡脖子”环节、基础研究、前沿技术及首台（套）应用推广；对成熟产业、战略性新兴产业和未来产业实施差异化支持 [8] - **强化市场机制与公平竞争**：减少直接干预和选择性补贴，更多采用功能性、普惠性政策；强化反垄断和公平竞争审查；运用环保、安全、能耗、质量标准等法规和市场力量推动低效产能出清 [8] - **注重需求侧拉动与场景驱动**：加大对国产高端、绿色、智能装备的采购支持；通过应用示范工程构建技术验证与市场推广通道 [8] - **提升政策协同性与稳定性**：加强财政、货币、产业、科技、区域等政策协调；保持政策连续性和稳定性 [8] 优质中小企业培育情况 - 机械行业优质中小企业梯度培育成果显著 [8] - 机械行业单项冠军企业500多家，专精特新“小巨人”企业超过5000家，专精特新企业超过4万家，占比均超过全国总数的30% [8] - 机械行业先进制造业集群超过30家，国家级中小企业特色产业集群超过70家，占比均超过全国总数的25% [8] - 下一步将加强政策宣传、发挥科技/质量/标准平台作用、开展职业技能培训与赛事、组织助企活动以推动企业合作交流 [9] 重点行业产能治理 - 中央政治局会议指出需推进重点行业产能治理 [1] - 全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会提及，将巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，并加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [1]

长线资金加码A股 - 社保基金、养老金、QFII等长线资金持续加码A股 多家业绩向好的先进制造细分行业龙头公司受青睐 [1] - 截至7月31日 巴克莱银行、瑞银集团、阿布达比投资局等外资巨头 以及14个全国社保基金组合、3个基本养老保险基金组合现身A股公司前十大流通股股东名单 [2] - 巴克莱银行二季度新进9家上市公司前十大流通股股东名单 加仓2家上市公司 持有流通股市值达1.6亿元 瑞银集团新进7家上市公司前十大流通股股东名单 [2] 长线资金投资表现 - 巴克莱银行、瑞银集团新进沃华医药前十大流通股股东名单 摩根士丹利加仓28.19万股 4月9日至7月31日沃华医药股价涨幅超70% [2] - 巴克莱银行、摩根大通证券、高盛公司新进华康洁净前十大流通股股东名单 同期华康洁净股价涨幅超90% [2] 先进制造领域布局 - 先进制造领域成为长线资金布局重点方向 鼎通科技获摩根士丹利、广发基金-社保基金2003组合新进前十大流通股股东 持股数量均超110万股 [3] - 鼎通科技主营高速通信连接器和汽车连接器 上半年营业收入7.85亿元同比增73.51% 归母净利润1.15亿元同比增134.06% [3] - 苏试试验获全国社保基金六零二组合、六零一组合、五零二组合新进前十大流通股股东 上半年营业收入9.91亿元同比增8.09% 归母净利润1.17亿元同比增14.18% [3] 持续加仓案例 - 宏发股份获全国社保基金一一五组合持股数量从一季度末695万股增至1720万股 基本养老保险基金八零七组合新进前十大流通股股东 持股1111.1万股 [4] - 宏发股份上半年营业收入83.47亿元同比增15.43% 归母净利润9.64亿元同比增14.19% [4] - 政策支持提升社保基金股票类资产投资比例 预计未来三年社保基金将产生超5000亿元增量入市资金 [4]

本轮"反内卷"政策特点 - 2025年中央财经委会议更聚焦地方政府行为规范，提出"规范地方招商引资"等具体举措，将"五统一、一破除"调整为"五统一、一开放"，强化中央对地方监管并新增对外开放表述[2][11][12] - 与2015年供给侧改革相比，本轮内卷主因地方政府深度参与，表现为打造政策洼地、盲目上马项目等，而2015年产能过剩源于上游过度投资与房地产下行[13][18] - 涉及行业中电气机械2021-2024年营收与固定资产增速均优于2017-2020年，汽车行业地域分布剧变，传统产区产量下降而新能源产区增长显著[3][23] 地方政府陷入"内卷"的驱动因素 - 房地产下行压力显著：2021-2024年全国商品房销售面积累计跌39.7%，开发投资跌27.3%，16省跌幅超平均水平，迫使地方转向非地产工业[4][29][34] - 土地财政退坡：2021年土地出让收入8.7万亿元峰值后，2024年降至4.9万亿元（降44.1%），地方依赖制造业（税收占比32%）和批发零售业（14%）扩大税源[37][42] - 中央转移支付争夺：2022-2023年新能源领域中央补贴达3579亿元，16省制造业投资平均增速超10%，前五省超20%[45][53] 地方政府"内卷"具体表现 - 产业规划高度重合：19个行业出现在20省以上"十四五"规划，医药生物（29省）、新材料（27省）、新能源（25省）最集中[57][60] - 政策优惠比拼：2023年全国制造业综合税负17.4%，但各省区间达9.7%-30.1%，反映优惠标准不一，手段包括土地租金减免、税收返还等[67][70] - 重复建设后果：2020-2024年电气机械投资年均增21.1%，部分省规模达2019年3-4倍；汽车前十大集团产量占比从90.4%降至84.9%[72] 中央治理方向 - 短期措施：清理违规招商政策，严禁非普惠性优惠，建立规范招商模式[7][79] - 长期机制：转变政府职能与政绩观，破除地方保护主义，推动要素全国流动[79][93]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 李强总理强调雅鲁藏布江下游水电工程是体量大、周期长、影响远的世纪工程，需应用先进技术、装备、工艺和材料支撑高质量建设，并引领科技创新和产业创新 [1] 住房租赁条例 - 《住房租赁条例》共7章50条，规范出租承租活动、住房租赁企业行为、经纪机构行为，强化监督管理和责任追究 [2] - 条例明确非居住空间不得单独出租用于居住，要求住房租赁企业设立资金监管账户并公示，经纪机构不得发布虚假房源信息 [3] - 条例填补住房租赁行业法律空白，强调市场主导与政府引导相结合，鼓励多渠道增加租赁住房供给 [3] 价格法修正草案 - 修正草案完善低价倾销、价格串通、哄抬价格等不正当价格行为的认定标准，治理"内卷式"竞争 [4] - 草案禁止公用企事业单位、行业协会利用影响力强制捆绑销售，强化经营场所价格行为规范 [4] - 国家医保局优化集采规则，不再仅以最低价中选，要求企业说明报价合理性并承诺不低于成本 [4] 整治内卷式竞争 - 国家发改委将推动整治内卷式竞争，健全国企民企协同发展机制，拓展产业链合作，促进科技创新 [5][6] - 市场监管总局曝光质量领域内卷案例，严格14类27种工业产品准入管理，2025年网售产品抽检批次增加70% [9][10] 新能源汽车产业规范 - 三部门要求新能源汽车行业加强价格监测、产品一致性检查，缩短供应商账期，开展网络乱象整治 [7] - 加快出台电耗限值、电池回收安全标准，引导企业提升产品质量和安全水平 [8] 海南自由贸易港税收政策 - 海南登记企业经"一线"进口6600个税目商品免征进口税，"零关税"商品比例达74% [11][12] - "零关税"货物在岛内享惠主体间流通免补税，经"二线"进入内地需补税，鼓励类产业加工增值超30%免征关税 [11][12] 地方政府内卷问题 - 地方政府因地产下行和财税压力同步布局制造业，导致新能源等行业规划高度重合，19个行业出现在20个以上省份规划中 [16][18] - 地方通过税收优惠争夺产业资源，制造业综合税负差异显著（9.7%-30.1%），电气机械等行业投资年均增长21.1% [19] - 中央或短期清理违规政策，长期引导地方树立正确政绩观，破除市场分割 [19]

本轮“反内卷”差异 - 2025年中央财经委会议更聚焦地方政府行为规范，将统一大市场要求调整为“五统一、一开放”[15][17] - 2015年产能过剩是全局性问题，本轮“内卷”因地方政府深度参与，涉及行业多数需求改善或稳定[23][25] 地方政府“内卷”原因 - 2021 - 2024年全国商品房销售面积、地产投资累计跌幅近四成和三成，房地产与基建受限，需转向非地产工业和非基建服务业[32][86] - 土地财政退坡后，倾向发展高税负行业，制造业和批发零售业税收占比居前，增值税“生产地课税”机制加剧扩张[41][48][86] - 2022 - 2023年新能源等领域中央补贴成争夺焦点，16省制造业投资平均增速超10%[52][60][86] 地方“内卷”表现 - 19个行业出现在20省以上“十四五”规划中，医药生物、新能源等领域集中[63][86] - 地方通过税收优惠、租金补贴等争夺产业，导致制造业税负差异显著[70][72][86] - 重复建设引发产能过剩，电气机械投资五年增3 - 4倍，汽车产业集中度下降[74][86] 应对措施 - 短期内中央或清理违规政策，规范地方政府招商引资行为[82] - 中长期或引导地方政府树立正确的政绩观[86]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局会议决定10月召开二十届四中全会，研究"十五五"规划建议，部署下半年经济工作，强调宏观政策持续发力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，增强资本市场吸引力[1][4] - 中央财政初步安排900亿元育儿补贴预算，覆盖2022年后出生的婴幼儿，不分城乡、孩次[2][6] - 商务部表示欢迎美资企业在华投资，外交部呼吁中美经贸磋商基于平等互惠原则[5] 行业动态 - 中药饮片标签新规8月1日施行，强制标注保质期[7] - 国家信息化发展报告提出加快网络技术创新，赋能新质生产力[7] - 焦炭行业集体提价，湿熄焦、干熄焦、顶装焦分别上调50元/吨、55元/吨、75元/吨[7] - 商业航天领域取得突破，长征八号甲火箭实现全流程自动化发射[8] - 脑机接口医疗服务价格公示，非侵入式适配费966元/次，侵入式置入费6600元/次[22] 公司公告 - 上纬新材因股价异常波动停牌核查[3][8] - 宁德时代上半年净利润305亿元同比增33%，拟分红10.07元/10股，新增400亿元理财额度[9] - 极米科技上半年净利预增2062%[9] - 长江电力拟投资266亿元建设葛洲坝航运扩能工程[11] - 芯海科技筹划发行H股赴港上市[14] 投资机会 - AI玩具产业加速融合，预计2030年国内市场规模达850亿元，渗透率47%[19] - 香港8月1日实施稳定币监管制度，牌照成为市场准入关键[20] - AI硬件升级推动高端PCB需求激增，高多层板、HDI等品类供需缺口显著[21]