文章核心观点 - 2025年全球主要市场科技股整体跑赢大盘，人工智能是核心投资主线，涉及AI相关的计算、通信、存储芯片及上游产业链[1] - 展望2026年，投资主线建议继续围绕人工智能和国产替代，挖掘产业链稀缺资源[5] 市场表现回顾 - **A股科技股**：申万电子、通信、计算机指数年初以来显著跑赢大盘，年初受益于DeepSeek崛起及科技资产重估，3/4月因市场情绪调整及贸易协定避险情绪回调，8月以来因流动性充裕再次跑赢，10月后因避险情绪和资金锁定收益再次回调[1] - **港股科技股**：恒生科技指数年初至今涨幅超30%，跑赢恒生指数，3/4月受外部不确定性影响回调，8月流动性行情中与互联网、创新药等板块共同推动指数上涨，10月中下旬后展现出更大上升弹性，11月以来因宏观因素回调幅度更大[3] - **美股科技股**：1季度因DeepSeek可能降低大模型成本，市场担忧影响高端AI芯片公司，NASDAQ 100跌幅大于标普500，2季度后关税担忧缓解，各季度业绩普遍超预期，5月及10月后的主权与长期算力订单推动云厂商资本开支预期抬升，科技股持续强劲跑赢大盘，目前硬件指数市盈率处于2024年1月以来高位，软件指数处于2024年以来平均水平[4] - **亚太科技股**：科技指数与大盘走势基本类似，半导体和硬件股价坚挺推动其从9月以来跑赢大盘，行业对2026年存储价格展望正面，下游手机、PC厂商认为明年存储价格处于坚挺大周期[5] 细分板块分析 - **申万电子与通信指数**：走势类似，均受益于DeepSeek对估值的拉动及8月后的高流动性行情，电子指数成分股包含AI计算/存储/通信芯片及PCB、先进制程、半导体设备等产业链公司，通信指数成分股包含光通信产业链公司，均受益于AI叙事及自主可控逻辑，3/4月因外部不确定性回调[2] - **申万计算机指数**：1季度因DeepSeek-R1发布波动较大，市场关注软件公司利用大模型降本增效，8月以来跑赢大盘但涨幅不如硬件，因AI应用落地尚处早期，上游云厂商资本开支提升，硬件半导体技术及贸易壁垒更高，估值上行空间更大[2] 2026年硬件板块投资建议 - **通信基础设施**：欧美和亚太其他市场标配，中国内地和海外运营商资本支出或触底反弹，市场或已充分估计行业下行，建议关注公司包括诺基亚、爱立信、思科、中兴通讯、华硕、鸿海科技等[6] - **数据中心、服务器和PC**：欧美和亚太其他市场超配，继续看好终端需求，DeepSeek崛起或加速全球主权和公司层面AI基础设施建设，数据中心需求有战略性，受关税政策影响相对有限，建议关注公司包括广达、纬创资通、戴尔、超微电脑、惠普、海康威视、大华股份、工业富联、浪潮信息、中科曙光、中际旭创、新易盛、天孚通信、联想等[6] - **智能手机及其产业链**：欧美和亚太其他市场标配，A/H股标配，端侧AI应用落地前景及2026年智能手机大盘能见度较低，存储价格上涨或使智能手机利润水平承压，尤其针对利润率较低的国内公司，因补需求部分前置，对2026年中国智能手机大盘较为谨慎，建议关注公司包括苹果、三星电子、小米、立讯精密、传音、歌尔股份、蓝思科技、韦尔股份、大族激光、瑞声科技、比亚迪电子、舜宇光学科技等[6] - **显示与屏幕**：欧美和亚太其他市场标配，A/H股标配，行业竞争激烈，未见结构性行业基本面改善机会，建议关注公司包括LG显示、三安光电、京东方、视源股份、维信诺、深天马等[6]

市场表现与交易数据 - 截至2025年12月8日收盘，数据港股价报收于32.26元，当日上涨1.35% [1] - 当日换手率为4.0%，成交量为28.73万手，成交金额为9.24亿元 [1] - 当日主力资金净流入4373.73万元，占成交额的4.73% [1] - 资金流向细分显示，超大单净流入81.44万元（占成交额0.09%），大单净流入4292.29万元（占成交额4.64%），中单净流出1826.69万元（占成交额1.98%），小单净流出6200.41万元（占成交额6.71%） [1] 财务业绩表现 - 截至2025年第三季度报告，公司实现营业总收入12.41亿元，同比增长4.93% [1] - 同期归属净利润为1.20亿元，同比增长14.05% [1] - 同期扣除非经常性损益的净利润为9939.06万元，同比增长7.09% [1] - 公司流动比率为1.228，速动比率为1.142，资产负债率为58.78% [1] 公司基本情况 - 上海数据港股份有限公司成立于2009年，位于上海市，是一家以从事商务服务业为主的企业 [1] - 公司法定代表人为孙中峰 [1] - 公司注册资本为46049.8076万人民币，实缴资本为5000万人民币 [1] 公司经营与投资活动 - 公司共对外投资了13家企业 [2] - 公司参与招投标项目39次 [2] - 公司在知识产权方面拥有商标信息24条，专利信息74条 [2] - 公司拥有行政许可15个 [2]

行业动态与政策背景 - “东数西算”甘肃枢纽庆阳数据中心集群是国家一体化算力网络的重要组成部分，于2021年12月20日批复建设[4] - 该集群是“东数西算”工程的重要组成部分[2] 公司/项目发展现状 - 庆阳数据中心集群的智能算力规模已突破10万P，预计到年底将达到11.4万P[2] - 该集群已成为全国AI产业重要的绿色智算保障基地[2] - 项目建设4年来，以算力资源驱动产业生态培育，已落地数字企业超过500户[4]

文章核心观点 - AI芯片功耗急剧攀升推动数据中心散热技术从风冷向液冷发生结构性转变，市场普遍低估了这一过渡的速度和规模，这将催生一个高达311.91亿美元（约合人民币2205.23亿元）的超级市场周期，并重塑全球供应链格局，为国产厂商带来历史性机遇 [1] 技术驱动力：AI芯片功耗飙升与风冷极限 - AI加速器热设计功耗（TDP）正以惊人速度攀升，英伟达GPU路线图显示：从H100的700W，到B200的1200W，预计明年VR200达1800W-2300W，2027年VR300可能超过3600W，未来Feynman平台功耗或高达5000W-7000W [2] - 芯片功耗飙升导致机柜功率密度急剧增加，GB200 NVL72机柜功率达120-140kW，未来VR300 NVL576机柜功耗可能超过600kW甚至冲击1MW [4] - 传统风冷技术在机柜功率密度超过30-40kW时，因空气导热效率低下的物理特性而达到效率和经济性极限 [4][5] 政策与效率：液冷成为必然选择 - 中国等国家对数据中心PUE（电能利用效率）要求日益严苛，目标在2025年将PUE降至1.3以下 [7] - 液冷技术凭借卓越节能效果（可将PUE降至1.2以下）和更低的全生命周期成本（TCO），成为满足政策与经济效益的必然选择 [7] - 液冷散热能力是风冷的4-9倍，冷板式液冷（DLC）是当前技术最成熟、应用最广的方案，对现有数据中心架构兼容性强，改造成本相对较低 [7] 技术路线分化：冷板与微通道盖板（MCL） - 未来液冷市场将以3500W的TDP为分界线出现分化格局，功耗低于3500W的应用，冷板技术仍是中流砥柱 [9] - 市场对冷板“商品化”和价格战的担忧过度，尽管GPU/CPU冷板价格可能下降约50%，但机柜内其他部件（如NICs、DPUs）新增的液冷需求将抵消下滑，一个完全液冷的VR200机柜整体冷板价值量相比GB300仅下降1% [9] - 瑞银预测到2030年，冷板市场规模（不含MCL）将达到89亿美元 [9] - 对于功耗超过3500W的未来高性能芯片，微通道盖板（MCL）将成为新标准，该技术将冷却液通道直接集成到芯片保护盖中，实现“封装内冷却” [10] - 瑞银预测MCL技术最早可能在2026年第四季度随超频版VR200（2300W）少量采用，并将在功耗达3600W的VR300上成为主流，MCL市场规模将在2027年达到12.5亿美元，2030年增长至27亿美元 [10] 市场规模与增长预测 - 全球数据中心直接液体冷却（DLC）市场规模将从2024年的11.38亿美元，以51%的复合年增长率（CAGR）飙升至2030年的311.91亿美元（约合人民币2205.23亿元） [12] - 增长核心驱动力在于单个机柜的液冷价值量正在翻倍增长，一个英伟达GB200 NVL72机柜的液冷价值约为7.4万美元，而到2030年预计将翻两番达到近40万美元 [12] - 从GB200升级到GB300，机架液冷模块的价值量增幅就超过20% [12] - 瑞银预计到2030年，AI服务器液冷市场将达到237亿美元，非AI服务器的液冷市场也将增长至74亿美元，表明液冷革命正从AI领域向整个数据中心行业扩散 [13] 供应链格局重塑：英伟达“放权”与国产机遇 - 英伟达供应链策略正从“精装交付”转向“开放生态”，在A50/H100时代对CDU等关键部件采取“指定独供”模式（如维谛是GB200唯一认证CDU供应商），但进入GB300及未来Rubin时代，英伟达开始“放权”，仅提供参考设计和接口规范，允许广达、富士康等ODM在柜外环节自主选择供应商 [14] - 这一转变打破了原有封闭供应体系，为更多具备技术和成本优势的厂商打开了进入英伟达生态的大门 [14] - 国产供应链厂商有望通过两条路径切入：一是作为二级供应商间接进入（通过为广达、富士康等ODM供货），二是随着技术成熟和性价比优势提升，未来有望作为一级供应商直接进入英伟达供应商名录 [15][16] - 据东吴证券测算，仅2026年，ASIC芯片所需液冷系统规模就将达到353亿元人民币，而英伟达平台所需液冷系统规模更是高达697亿元人民币 [16] - 台系ODM厂商（如富士康在GB200出货中占比约60%）在AI服务器组装中占据主导，其供应链选择话语权提升，而国产液冷相关企业在管路、精密结构件、温控模块等领域的布局，正迎来前所未有的历史性机遇 [16]

全球宏观经济与政策 - 欧盟发布新版经济安全战略，提出六大类“去风险”政策工具，标志着从被动转向主动的“范式转变”[6] - 美国9月PCE数据符合预期，巩固了市场对美联储降息的预期[3][6] - 美国财长预计2024年经济增长3%，并预测2025年通胀将大幅放缓[6] 全球股票市场动态 - 美股小幅收高：道指涨0.22%至47,955点，标普500涨0.19%至6,870点，纳指涨0.31%至23,578点[9] - 欧洲股市走势分化：德国DAX指数涨0.61%，英国富时100指数跌0.45%，泛欧斯托克600指数微跌0.01%[9] - 亚太股市涨多跌少：韩国KOSPI指数涨1.8%领涨，日经225指数跌1.1%表现落后[23] - 拉美股市大跌：巴西IBOVESPA指数因政治消息重挫4.31%[9] 大中华区股票市场 - 港股低开高走：恒生指数涨0.58%站上26000点，全周累计上涨0.87%[11] - A股午后集体拉升：沪指涨0.7%报3902点，深证成指涨1.08%，创业板指涨1.36%，成交额达1.74万亿元[16] - 保险股大涨：中国金融监管总局下调保险公司相关业务风险因子，中国平安H股和A股分别上涨6.7%和5.9%[11][16] 外汇与大宗商品市场 - 国际油价上涨：纽约期油涨0.69%至60.08美元/桶，市场关注俄乌停火谈判进展[4][29] - 铜价创历史新高：LME铜价达11,700美元/吨，受库存下降及主要生产商下调产量指引推动[4][29] - 贵金属受追捧：中国央行连续第13个月增持黄金，全球黄金ETF持仓量年内已增超700吨[6][29] 固定收益市场 - 美债收益率全线上涨：2年期、10年期、30年期美债收益率分别上涨约3.8、3.7、3.7个基点[5][32] - 亚洲投资级债券利差收窄2-3个基点，市场交投清淡[5][32]

文章核心观点 - AI芯片功耗急剧攀升推动数据中心散热技术发生结构性变革，液冷正从“可选项”变为“必选项”，市场普遍低估了其过渡的速度与规模 [1] - 这一变革将催生一个从2024年11.38亿美元增长至2030年311.91亿美元（约合人民币2205.23亿元）的超级市场周期，并重塑全球供应链格局，为国产厂商带来历史性机遇 [1][14] 行业驱动力：功耗飙升与政策推动 - AI加速器热设计功耗（TDP）快速攀升：英伟达GPU从H100的700W，到B200的1200W，预计VR200达1800W-2300W，未来VR300可能超过3600W，Feynman平台或高达5000W-7000W [2] - 机柜功率密度随之剧增：GB200 NVL72机柜功率达120-140kW，未来VR300 NVL576机柜功耗可能超过600kW甚至冲击1MW [4] - 传统风冷技术达到物理极限：当机柜功率密度超过30-40kW时，风冷因空气导热效率低下而难以为继 [4][5] - 政策推动节能需求：中国等国家对数据中心PUE要求日益严苛，目标2025年降至1.3以下，液冷技术可将PUE降至1.2以下，且全生命周期成本更低 [7] 技术路线与市场分化 - 液冷技术散热能力是风冷的4-9倍，主要分为冷板式液冷和微通道盖板两大技术阵营 [7][10] - 冷板式液冷（DLC）是当前最成熟、应用最广的方案，对现有架构兼容性强，改造成本相对较低 [7] - 以3500W TDP为分界线：功耗低于3500W的应用，冷板技术仍是中流砥柱；功耗超过3500W的未来高性能芯片，微通道盖板将成为新标准 [10][12] - 市场对冷板“商品化”的担忧过度：尽管英伟达标准化可能导致GPU/CPU冷板价格下降约50%，但机柜内其他部件新增的液冷需求将抵消下滑，一个完全液冷的VR200机柜整体冷板价值量相比GB300仅下降1% [11] - 微通道盖板技术将冷却液通道直接集成到芯片保护盖中，消除了关键热阻层，预计最早2026年第四季度随超频版VR200少量采用，并在VR300上成为主流 [12] 市场规模与增长预测 - 全球数据中心直接液体冷却市场规模将从2024年的11.38亿美元，以51%的复合年增长率增长至2030年的311.91亿美元（约合人民币2205.23亿元） [14] - 单个机柜的液冷价值量正在翻倍增长：英伟达GB200 NVL72机柜液冷价值约7.4万美元，预计到2030年将翻两番达到近40万美元 [15] - 从GB200升级到GB300，机架液冷模块的价值量增幅超过20% [15] - 细分市场预测：到2030年，冷板市场规模（不含MCL）将达到89亿美元；MCL市场规模将在2027年达到12.5亿美元，2030年增长至27亿美元 [11][12] - 市场构成：预计到2030年，AI服务器液冷市场将达到237亿美元，非AI服务器的液冷市场也将增长至74亿美元，表明液冷正从AI领域向整个数据中心行业扩散 [16] 供应链格局重塑与国产机遇 - 英伟达供应链策略从“精装交付”转向“开放生态”：在A50/H100时代对CDU等关键部件采取“指定独供”模式（如维谛是GB200唯一认证CDU供应商），进入GB300及未来Rubin时代后开始“放权”，仅提供参考设计和接口规范，允许ODM厂商在柜外环节自主选择供应商 [17] - 这一转变打破了原有封闭供应体系，为更多具备技术和成本优势的厂商打开了进入英伟达生态的大门 [17] - 国产供应链切入路径有两条：一是作为二级供应商通过为广达、富士康等ODM厂商供货间接进入；二是随着技术成熟和性价比优势提升，未来有望作为一级供应商直接进入 [18][19] - 市场规模测算：仅2026年，ASIC芯片所需液冷系统规模达353亿元人民币，英伟达平台所需液冷系统规模高达697亿元人民币 [19] - 台系ODM厂商（如富士康在GB200出货中占比约60%）在AI服务器组装中占主导，其供应链选择话语权提升 [19] - 国产液冷相关企业在管路、精密结构件、温控模块等领域已有布局，正迎来历史性机遇 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国发布新版《国家安全战略》，调整全球战略布局，全球经济转弱，美联储 12 月降息概率大幅上升，AI 算力需求持续增长，美国数据中心面临电力短缺风险，大宗商品贸易和金融市场也受到多方面因素影响[1][2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，加强在拉丁美洲主导地位，调整与中国经济关系，不再将中东作为外交政策优先对象[1] - 最迟数十年内部分北约成员国可能出现非欧洲裔人口占多数情况，美国将加大对盟友内政干预[1] - 美国 9 月 PCE 物价指数环比上涨 0.3%，同比上涨 2.8%；核心 PCE 物价指数环比上涨 0.2%，同比上涨 2.8%；9 月个人收入超预期，支出低于预期[1] - 美国政府酝酿新的国家级机器人战略，将“类人机器人”作为未来产业竞争关键一环，或明年出台行政命令加速本土研发与制造[1] - 大宗商品贸易巨头摩科瑞计划从伦敦金属交易所亚洲仓库提取超 4 万吨铜，价值约 4.6 亿美元[1] - 大摩表示美国数据中心开发商面临严重电力短缺风险，2027 - 2028 年供需缺口达 10 - 20%，离网解决方案需求激增[1] - 德银称 OpenAI 在盈利前或累计亏损超 1400 亿美元，欧洲订阅用户增长停滞，市场对其商业化路径审视严苛[1] - 美国财政部 11 月国库券、票据和长期债券总规模增长约 0.7%，达 30.2 万亿美元，关税收入远低于现有债务利息支出[1] - 印度储备银行降息 25 个基点并宣布万亿卢比债券购买计划，以应对美国高关税威胁，支撑卢比[2] 全球经济逻辑 - 美国消费者 K 型分化加剧，11 月私营企业减少 3.2 万个工作岗位，小型企业成裁员重灾区，美联储 12 月降息概率升至 90%[2] - 日本央行行长表示 12 月会议考虑加息，或对全球套利资金产生重大影响[2] - 行业内 GPU 基本跑满，未来三年内 AI 泡沫不太存在，谷歌计划每 6 个月将 AI 算力翻倍，未来 4 - 5 年内额外实现 1000 倍增长[2] - 英伟达 CEO 称中国将赢得人工智能竞赛，摩根大通认为未来五年 AI 数据中心建设热潮至少需 5 万亿美元[2] - 美国 9 月零售销售额仅增长 0.2%，远低于预期，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号[2] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对大类资产产生深远影响，全球经济越过顶部区域开始转弱[2]

谈及芯片问题，黄仁勋表示，目前美国在这一领域具有优势，英伟达等美国科技企业拥有领先的AI芯 片技术，但中国已展现出巨大的潜力。他说："我们拥有领先的技术，但不能自满。记住，半导体是一 种制造工艺，任何认为中国不会制造的人都大错特错。" 在基础设施方面，美国的建设速度则完全无法与中国相比，黄仁勋说："如果你想在美国建设一个数据 中心，从动工到建好一台AI超级计算机大约需要三年时间。但中国一个周末就能建好一座医院。我们 在基础设施领域面临真正的挑战，中国是建设者，他们建设事物的速度是如此之快。" 英伟达CEO黄仁 勋 视频截图 【文/观察者网 陈思佳】近些年，随着人工智能（AI）产业规模持续扩大，对数据中心的需求空前高 涨，英伟达等美国科技巨头掀起建设数据中心的热潮。但由于美国正面临基础设施老化、建设进程缓慢 等问题，数据中心的建设并不顺利。 据美国《财富》杂志网站12月6日报道，英伟达首席执行官黄仁勋近日与美国智库战略与国际问题研究 中心（CSIS）负责人约翰·哈姆雷对话时表示，尽管美国目前仍在AI领域领先，但美国的基础设施建设 能力远不如中国，可能在"AI竞赛"中被中国反超。 黄仁勋将AI产业简化为"五层蛋糕 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对多个细分板块给出了景气度判断，包括“稳健向上”和“加速向上” [14] 报告核心观点 * 全球AI算力建设持续，海外云巨头资本开支高增长，带动服务器、光模块等硬件需求 [4][7] * 光连接技术（如CPO）是重要演进方向，行业巨头通过收购等方式加速布局 [1][7] * 国产AI大模型能力快速迭代，达到全球前列水平，将拉动国内数据中心（IDC）及算力链需求 [1][3][8] * AI应用向端侧（如手机）落地，开辟新的增长机会 [1] * 国内光模块出口数据下滑主要因厂商海外建厂，行业需求依然旺盛，国产厂商份额有望提升 [31] 细分赛道总结 服务器 * 本周服务器指数下跌1.22% [2][7] * AWS宣布面向政府区新增近1.3GW的AI/HPC数据中心建设，属于历史级别扩张 [2][7] * OpenAI预期未来拥有2.2亿付费用户，将推动长期训练与推理需求增长 [2][7] * 海外云巨头处于持续扩容期，服务器需求有望持续上修 [2][7] 光模块 * 本周光模块指数上涨4.67% [2][7] * Marvell本季度营收20.75亿美元，较公司指引中点高出1500万美元，略超预期 [1][2][7] * Marvell宣布以约32.5亿美元收购AI初创公司Celestial AI，正式布局CPO（共封装光学）领域 [1][2][7] * Credo 2026财年Q2营收2.68亿美元，同比增长272.1%，环比增长20.2%，大超预期 [1] IDC（互联网数据中心） * 本周IDC指数上涨0.50% [3][8] * DeepSeek发布V3.2系列模型，在公开推理测试中达到GPT-5水平，略低于Gemini-3.0-Pro [1][3] * 增强版模型在IMO、CMO等四项国际竞赛中斩获金牌 [1] * 开源模型与闭源商业模型的性能差距进一步缩小，国产AI加速演进将持续拉动数据中心需求 [3][8] 核心数据更新总结 运营商业务 * 2025年1-10月，电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9% [4][15] * 2024年12月，新兴业务（IPTV、云计算、物联网等）收入396亿元，同比增长66.39% [15] * 截至2025年10月，千兆宽带用户达2.38亿户，在固定宽带用户中占比34.1% [18] * 截至2025年10月，5G移动电话用户达11.84亿户，在移动电话用户中占比64.7% [18] * 2025年1-10月，移动互联网累计流量达3232亿GB，同比增长16.8% [18] * 10月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达21.21GB/户·月 [18][24] 光模块出口 * 2025年10月，中国光模块出口金额当月同比下降27.56%，环比下降11% [4][31] * 2025年1-10月，中国光模块出口金额累计同比下降16.91% [4][31] * 数据下降主要因国内光模块厂商在海外建设工厂所致 [4][31] 物联网 * 截至2025年10月末，我国蜂窝物联网终端用户数达28.9亿户，同比增长9.89% [32] * 2025年第二季度，全球物联网模组出货量同比增长17% [32][37] 海外云厂商资本开支 * 2025年第三季度，微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为167亿/240亿/196亿/351亿美元，同比分别增长53%/83%/133%/55% [4] 本周市场行情 * 本周通信（申万一级行业）板块上涨3.69%，涨幅排名全行业第2 [39] * 周涨幅前五个股为：天孚通信(+25.79%)、通宇通讯(+23.93%)、实达集团(+19.88%)、美格智能(+13.67%)、仕佳光子(+13.12%) [42] * 周跌幅前五个股为：蜂助手(-6.78%)、世嘉科技(-8.19%)、恒信东方(-8.55%)、数据港(-10.82%)、线上线下(-11.83%) [42] 重要公司动态与行业新闻 海外科技巨头 * **AWS**：发布AI训练芯片Trainium 3，单芯片算力2.52 PFLOPS FP8，并预告Trainium 4开发计划 [1][48]；与NVIDIA扩展战略合作，将支持NVLink Fusion AI基础架构平台 [1][49] * **Marvell**：公布2026财年Q3营收20.75亿美元，略超预期；宣布以约32.5亿美元收购Celestial AI，进军CPO领域 [1][50] * **NVIDIA**：向新思科技投资20亿美元，扩大战略合作以变革设计与工程流程 [52]；一项限制其向部分海外市场销售先进AI芯片的《GAIN AI法案》预计不会被纳入美国国防法案，但新的对华芯片禁令法案被提出，增添变数 [46] * **Anthropic**：已为IPO做准备，最新一轮融资估值或超3000亿美元；预计2025年营收将达到80亿至100亿美元 [51] * **Meta**：据传考虑在2026年将元宇宙团队预算削减高达30% [53] 国内公司与AI进展 * **DeepSeek**：同步推出DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale两款正式模型，性能达全球前列 [1][47] * **字节跳动/豆包**：推出“豆包手机助手”技术预览版，并首搭于努比亚M153工程样机，售价3499元，迅速售罄 [1][48] * **昆仑芯**：据传已启动赴港上市筹备，目标2027年初完成IPO，最新估值约210亿元人民币 [54] * **中国电信**：举办数智科技生态大会，发布《云网融合2035技术白皮书》 [46]

国家战略与政策推动 - 习近平总书记指出需统筹推进算力基础设施建设并深化数据资源开发利用和开放共享 [1] - “十四五”期间“东数西算”工程全面启动 旨在构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系 [2] - 国家发展改革委强调将以算力设施规模化、集约化、绿色化为重点 强化“东数西算”规划布局刚性约束 新建大型和超大型算力设施优先布局在国家枢纽集群内 [2] - 一系列政策相继出台 包括《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》《算力基础设施高质量发展行动计划》等 以夯实算力底座 [3] - 工业和信息化部表示将扎实推进新型信息基础设施建设 提高算力设施综合供给水平并引导布局优化 [3] 算力网络建设进展与规模 - 全国一体化算力网加速织就 “东数西算”工程已形成8个枢纽节点和10个国家数据中心集群 覆盖东中西部14个省份 [3] - 我国算力总规模已跃居全球第二 “十四五”以来算力规模年均增速高达30% [1][3] - 截至今年12月初 国家数据中心集群（甘肃·庆阳）已建成10万架标准机架 [1] - “十四五”期间 贵州省在建和投运的数据中心达50个 [2] - 该工程已带动社会投资超过万亿元 [3] 跨区域协同与产业应用 - 工程将东部算力需求有序引导到西部 优化数据中心建设布局 [2] - 上海的海量数据可在一秒钟内抵达甘肃庆阳完成分析运算 广东的创意设计团队也可借助甘肃算力完成3D模型渲染 [1] - 贵州省算力平台已与国家平台实现互通联调 融入全国算力网络体系 其算力用户中超过82%为省外用户 [2] - 算力基础设施为人工智能、智能制造、远程医疗等行业加快发展提供支撑 [3] - 动画电影《哪吒之魔童闹海》的后期渲染由贵州贵安新区超级计算中心参与完成 [2] 产业链与生态构建 - 甘肃庆阳“东数西算”产业园区采用订单式建设 已注册落地企业257户 园区不仅招商建算力 更关键的是打造生态产业链 [1] - 内蒙古和林格尔数据中心集群已初步构建起上游算电设备制造、中游算力中心建设、下游数据产业和算力应用的完整绿色算力产业链 [2][3] - 内蒙古已构建起涵盖上游、中游、下游的绿色算力全产业链 [2] 绿色发展优势 - 实施“东数西算”工程有利于促进绿色发展 就近消纳我国西部绿色能源 [2] - 在内蒙古 草原深处的风能与光能转化为绿电 经超高压电网直接送达和林格尔数据中心集群 [2]