关税政策调整 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起实施，将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，旨在增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给 [3] - 方案将优化关税税目及本国子目注释，税则税目总数增加至8972个 [3] 数字人民币发展 - 中国人民银行宣布新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，标志着数字人民币从数字现金时代迈入数字存款货币时代 [3] 国有企业经营数据 - 1-11月国有企业营业总收入为756,257.6亿元，同比增长1.0% [3] - 1-11月国有企业利润总额为37,194.5亿元，同比下降3.1% [3] - 1-11月国有企业应交税费为52,803.0亿元，同比增长0.2% [3] 贵金属市场波动 - 12月29日早盘，国际银价短期急涨急跌，强势突破83美元/盎司关口后快速转跌 [3] - 铂金、钯金价格也跟随大幅下挫 [3] - COMEX白银最新价为75美元/盎司，当日变动为-2.84% [5] - COMEX黄金最新价为4487.5美元/盎司，当日变动为-1.43% [5] 基金交易与风险警示 - 国投白银LOF发布A类基金份额二级市场交易价格溢价风险提示及停复牌公告，为保护投资者利益，基金将于2025年12月30日开市起至当日10:30停牌，自10:30复牌 [4] - 公告称，若该基金2025年12月30日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，该基金有权通过申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式向市场警示风险 [4] 氢能产业标准化 - 四川省市场监督管理局同意成立四川省氢能标准化技术委员会，主要负责四川省氢能领域基础通用、制备、储运、加注、应用和管理等领域的标准化工作，与全国氢能标准化技术委员会（TC309）工作领域相对应 [4] 公司传闻澄清 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博发文澄清，关于“比亚迪将推出飞行汽车”的传言为不实信息，公司没有此类计划和安排 [4] 日本货币政策动向 - 日本央行12月会议纪要显示，货币政策委员会的一些成员认为日本的实际利率仍然非常低，他们不仅在12月推动日本央行提高了基准利率，还支持明年进一步加息 [4] - 在此影响下，日元周一早间走高 [4] 越南银行业流动性 - 越南央行称部分银行面临流动性压力，因为贷款增速快于存款增速，截至12月24日，银行贷款余额较去年底增长超过17%，而存款增速则超过14% [5] 主要金融市场表现 - 上证指数最新价为3965.28，当日变动为0.04% ▲ [5] - 深证成指最新价为13537.1，当日变动为-0.49%▼ [5] - 创业板指最新价为3222.61，当日变动为-0.66%▼ [5] - 沪深300最新价为4639.37，当日变动为-0.38%▼ [5] - 恒生指数最新价为25635.23，当日变动为-0.71%▼ [5] - 在岸人民币询价最新价为7.0098，当日变动为-28点▼ [5] - 离岸人民币最新价为7.0035，当日变动为-1点▼ [5] - 美元指数最新价为98.017，当日变动为-0.01%▼ [5] - WTI原油最新价为57.68美元/桶，当日变动为1.66% ▲ [5] - 布伦特原油最新价为61.18美元/桶，当日变动为1.56% ▲ [5] 经济数据预告 - 北京时间12月29日23:00将公布美国11月成屋签约销售指数月率 [6] - 北京时间12月29日23:30将公布美国至12月19日当周EIA原油库存数据 [6]

那目前指数是一个大的震荡格局往上轨去的这么一个过程。那么在这个过程当中呢指数倒不是最最重要 的，更重要的是板块是抓这种结构性的机会。那么今天盘面上我们可以看到这个资金流向又是什么样子 的，啊哪些板块又比较的活跃？呢首先啊这里的化纤其实就是碳纤维，啊碳纤维这是涨价概念，啊当然 板块比较小，然后机器人方向，还有这个商业航天这里走势还是比较强，商业航天今天依然是比较强， 啊强者恒强的这种走势，啊当然短期连续第四根阳线以后，我们看到它阳线的实体也变得越来越小，这 个地方我们就要注意它的走势在放缓，更有可能面临的震荡里面的个股会进行一个分化。而像人形机器 人这种类型的，上次我们也讲过，人形机器人在科技方向它属于位置相对啊相比较，算力和比较这个商 业航天他们位置是比较低的，但他们也把前面高点给过了，对吧？是沿着这个再往上走，当然短期来看 啊这里第一个中枢，第二个又是到前期高点，这同样看到阳线不要追啊回调找低吸，那今天回落比较多 的就是因为呃期货方面，因为今天期货在下午的时候波动非常的剧烈，很多的个股直接被打到跌停了， 那个期货品种啊大家可以看一下，早盘还相当强的这些贵金属铂呀巴呀对吧？到了尾盘的时候被打到跌 停板去了，那 ...

行业动态 - 美股白银股盘前普遍下跌 此前白银价格在首次突破每盎司80美元后急剧回落 [1] 公司表现 - 科尔矿业盘前股价下跌3.5% [1] - 赫克拉矿业盘前股价下跌3.3% [1] - First Majestic白银盘前股价下跌3% [1] - 泛美白银盘前股价下跌2.4% [1] - 希尔威金属矿业盘前股价下跌2.3% [1] - Endeavour Silver盘前股价下跌2.1% [1]

12月29日，近期白银价格出现剧烈波动，其走势呈现出类似比特币的特征。ZFX山海证券认为，这主要 受市场对降息预期和工业需求变化的双重影响。白银在周末交易中表现出极高的波动性，短时间内价格 快速拉升又迅速回落，这显示出贵金属市场短期内存在明显投机活跃，投资者情绪波动加剧。相比传统 贵金属，白银的交易特征正在呈现出加密资产的高频波动模式。 12月29日，近期白银价格出现剧烈波动，其走势呈现出类似比特币的特征。ZFX山海证券认为，这主要 受市场对降息预期和工业需求变化的双重影响。白银在周末交易中表现出极高的波动性，短时间内价格 快速拉升又迅速回落，这显示出贵金属市场短期内存在明显投机活跃，投资者情绪波动加剧。相比传统 贵金属，白银的交易特征正在呈现出加密资产的高频波动模式。 据市场观察，白银在周日一度触及約84美元的新高，同时黄金价格也被推升至約4530美元。ZFX山海证 券表示，白银的波动在短短一个小时内尤为剧烈——当地时间下午6点20分，白银期货开盘仅20分钟便 飙升至83.75美元，涨幅达6%；而到7点30分，价格又迅速回落至75.15美元，蒸发约10%的价值。这种 行情反映出市场对利率变化和美元走势的敏感 ...

白银市场表现与驱动因素 - 白银价格突破45年纪录，现货与期货价格均超过一桶WTI原油，为1983年以来极为罕见的现象[1] - 白银价格强劲上涨源于投资与工业需求双重驱动，2025年以来上涨趋势显著[2][6] - 在投资需求方面，白银被用作财富保值和对冲货币贬值的工具，部分投资者因金价高企而转向白银[7][9] - 在工业需求方面，白银因其优异的导电性与抗菌性，成为光伏、电动汽车及数据中心等高速增长领域的关键材料[7] - 仅太阳能产业就已消耗全球白银年产量的近30%，凸显结构性需求缺口的刚性[8] - 全球纯白银矿床已基本枯竭，白银多作为其他金属开采的副产品产出，供应受其他金属矿山开发周期驱动，形成关键结构性约束[11] - 当前金银比价处于60左右水平，相较于2011年牛市期间的约30高位仍有显著收窄空间，表明白银相对黄金具备更强上涨动能[11] - 有观点认为，若以实际购买力计算，白银价格需突破每盎司200美元方可超越1980年经通胀调整后的历史峰值[12] - 市场对白银未来走势存在分歧，有机构预测随着黄金避险情绪降温，白银价格可能在明年年底前回调至每盎司42美元左右[12] 原油市场现状与前景 - 2025年以来国际油价累计下跌21%，已回落至疫情复苏后的低位水平，价格接近多数生产商的盈亏平衡线[3][14] - 高盛预测2026年美国WTI原油年均价约为52美元/桶[14] - 达拉斯联邦储备银行的调研显示，能源企业高管用于2026年资本规划的平均油价假设仅为62美元/桶，较去年对2025年的规划价格71美元明显下修[14] - 供应端持续扩张加剧市场失衡，美国原油产量已攀升至约1350万桶/日的历史高位，OPEC亦维持增产态势[14] - 分析师指出，除非主要产油国协调推进实质性减产，否则全球原油市场供应过剩格局将进一步恶化[14] - 若地缘政治局势缓和，可能释放更多原油产能，进而加剧供需矛盾[15] - 机构普遍认为原油价格短期内难有起色[4]

央视财经12月29日报道，由于近期贵金属和工业金属期货价格快速上涨，大幅波动风险加剧，美国芝商 所集团宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金。新规将于当地时间本周一收 盘后生效，其中，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23%。 芝商所上调保证金曾导致银价大跌 分析人士指出，CME提高保证金的操作让人们回想到了历史上的相似情形。 但也有分析人士认为和以往投机驱动的周期不同，支撑此轮白银涨势的不仅因为白银是贵金属里相对可 负担的一种投资品，还因为它在工业领域具有不可替代性，就连马斯克也对此发声。近期，马斯克在旗 下社交平台X上针对银价上涨的现象发文称：这可不好，白银被用于许多工业生产环节。 纽商所明年2月交割的黄金期价报每盎司4497.9美元，跌幅为1.20%； 3月交割的白银期价报每盎司75.930美元，跌幅为1.65%； 1月交割的铂金期价报每盎司2323.6美元，跌幅为5.98%； 3月交割的钯金期价报每盎司1839.0美元，跌幅为9.11%； 3月交割的铜期价报每盎司5.773美元，跌幅为1.17%。 上世纪80年代左右，美国亨特兄弟试图通过囤积垄断白银市场 ...

2025 年 12 月 29 日现货白银上演极端波动行情：开盘暴力拉升突破 80 美元 / 盎司关口，迅速触及 83 美元 / 盎司，日内涨幅一度超 5%，年内累计涨幅扩大至 52 美元；但随后 30 分钟内大幅跳水逾 6 美 元，日内振幅达 9 美元，最新报 76.5 美元 / 盎司，跌幅超 3%。同期，现货黄金高开逼近 4550 美元 / 盎 司新高后回落，跌破 4500 美元关口至 4497 美元 / 盎司。 此次异动并非偶然，Wmax拆解数据后明确三大核心驱动：一是地缘政治升级、美元弱势延续为贵金属 提供底层支撑，契合年末历史涨势规律；二是年末流动性稀薄加剧短期走势偏离基本面；三是白银纸货 与实物供需错配，Wmax供需模型验证显示实物库存难以满足交割需求，叠加美国关键矿产进口调查可 能引发贸易限制，进一步激化市场争夺。值得注意的是，Wmax风险预警系统已捕捉短期回调信号，贵 金属高位下短期投资者获利了结意愿升温，瑞银提示的交易风险与Wmax测算的"高位波动率阈值"共 振，成为白银大幅跳水的重要诱因。 2026 年贵金属走强的结构性支撑 Wmax结合宏观经济模型与行业数据推演，识别出2026年贵金属市场 ...

从宏观交易环境看，新年假期临近，资金参与意愿依旧偏谨慎，美国方面当日仅公布11月成屋销售数 据，对市场预期的边际影响相对有限。地缘层面，美国总统特朗普在周末表示，其与乌克兰总统泽连斯 基就潜在和平协议的沟通取得一定进展，但在核心领土议题上仍未形成实质性突破，相关不确定性短期 内难以完全消化。 在经历连续拉升并多次刷新历史高点后，黄金（XAU/USD）于本周初出现回调，市场开始对前期涨幅 进行再平衡。随着假期后成交逐步恢复，部分多头选择阶段性锁定收益，叠加美元短线企稳，金价自高 位小幅回落。白银（XAG/USD）走势与黄金基本一致，同样在冲高后承压整理。 UNforex 12 月 29 日讯（分析师 Simon）在年末假期影响尚未完全退场的背景下，市场整体交投节奏仍 显克制，但流动性已较此前有所恢复。周一贵金属市场走势出现分化，此前连续冲高的黄金与白银，在 刷新阶段性历史高位后，短线获利盘集中出场，价格自高位回落，转入整理区间。与此同时，主要非美 货币波动幅度有限，美元指数维持在低位区间内横向运行，未对贵金属形成明确方向牵引。 欧元/美元在此前连续回落后，于周一欧洲早盘继续承压，测试1.1750附近支撑。英镑/ ...

12月29日，受俄乌冲突缓和及年末资金获利了结影响，金价盘初大幅跳水，一度跌破4500美元关 口，随后探底回升，日内波动超90美元，截至A股收盘，COMEX黄金期货交投于4510美元/盎司附近， 黄金ETF华夏(518850)跌0.87%，黄金股ETF(159562)跌2.27%，有色金属ETF基金(516650)跌1.96%。 消息面上，作为全球重要的衍生品交易所，芝商所于12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12 月29日收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。相关分析指出，当前金属市场 价格波动复杂，以白银为例，在算力等新经济带来的光伏能源行业巨大需求下，产业避险资金与交易性 资金疯狂涌入相关市场和品种，这种需求结构的变化使传统的风险研判模型需要重新审视。交易所提高 保证金的目的是收紧市场流动性，促使投资者理性交易。 近期贵金属价格出现显著上涨，主要受到四方面因素支撑，其一，地缘政治不确定性上升，避险需 求显著增强，资金持续流入黄金、白银、铂等贵金属资产；其二，美元阶段性走弱，削弱了美元资产吸 引力，推动资金转向以贵金属为代表的实物资产，同时对铜等基本金属价格形成提振；其三，在人工 ...

伦敦金属交易所期铜价格创历史新高 - 亚洲交易时段，伦敦金属交易所三个月期铜价格一度触及每吨12960美元，刷新历史纪录 [1] - 截至北京时间当天上午10点30分，期铜价格报每吨12914.05美元，日内涨幅为6.18% [1] - 市场分析认为，上涨动力源于市场预期美联储明年将继续实施宽松货币政策，以及美元走弱降低了持有成本 [1] 现货黄金与白银价格大幅波动 - 12月29日周一开盘，现货白银高开后大跳水，盘中跌近5%，此前一度涨近6% [1] - 现货黄金失守4500美元关口，盘中跌超1%，截至发稿时跌幅有所收窄 [1] - 根据实时数据，伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）报4488.730，较昨结4532.410下跌43.680，跌幅0.96% [2] - 伦敦银现（SPTAGUSDOZ.IDC）报75.647，较昨结79.329下跌3.682，跌幅4.64% [3] 国内金饰价格同步走低 - 国内品牌金饰价格同步走低，周生生足金饰品报价1406元/克，较27日1412元/克下跌6元/克 [4] 市场对贵金属后市观点出现分歧 - 有分析人士警告称，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [4] - IG的市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫” [4] - 该分析师认为，贵金属价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [4] - 凯投宏观分析师预计，随着对黄金的狂热情绪消退，白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [5]