欧盟委员会：预测2025/26年度欧盟玉米可用产量为5680万吨，而上个月的预测为5760万吨；预测 2025/26年度欧盟玉米进口量为1880万吨，与上月预测持平。 USDA最新干旱报告显示，截至9月23日当周，约26%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周 为25%，去年同期为25%。 美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为 1923400吨，高于一周前的1231600吨，也高于市场预期。 美国玉米主产州未来6-10日88.89%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，44%地区有较高的把握 认为降水量将低于正常水平。 本周五（9月26日），粳稻期货主力合约保持不变，截止发稿，粳稻主力报2758.00元/吨。 市场资讯： ...

| 上期所指定交割金库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | | | 65826 | 192 | 美联储主席鲍威尔表示，政策利率已处于可应对通胀与就业风险的适当位置，并不急于大幅降息。 上海期货交易所指定交割仓库期货（9月26日）仓单日报显示，黄金期货总计65826千克，今日仓单较上 一日增加192千克。 沪金主力盘内高位震荡，周五（9月26日）黄金期货开盘价854.00元/克，截至目前最高859.04元/克，最 低850.74元/克。截止发稿报856.06元/克，涨幅0.01%，成交量为270430手，持仓为264305手，日持仓减 少2324手。 上海期货交易所黄金期货仓单日报(单位：千克) 美联储理事米兰则支持一次性0.50%的降息，并指出若剔除临时关税效应，通胀已接近2%目标。受此影 响，市场对年内降息的押注下调至约33%。 近期乌克兰总统泽连斯基警告称，若不加以遏制，俄罗斯将继续加剧冲突规模与强度。 俄方的空袭频率与规模已显著增加，并扩展至白天时段。这种局势增加了市场对避险资产的需求，在一 定程度上限制了银价的下跌空间。 ...

农产品期货价格变动 - 洲际交易所农产品期货主力合约多数上涨，原糖期货涨0.99%至16.29美分/磅 [1] - 棉花期货涨0.15%至66.27美分/磅，咖啡期货涨0.94%至371.20美分/磅 [1] - 可可期货跌1.66%至6931.00美元/吨，为当日唯一下跌品种 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，9月25日，国内期货主力合约收盘跌多涨少。菜油、菜粕、低硫燃料油（LU）涨近1%； 跌幅方面，丁二烯橡胶、20号胶跌超2%，橡胶、焦煤、焦炭跌超1%，甲醇跌近1%。 ...

农产品期货价格表现 - 洲际交易所原糖期货价格下跌0.19%至16.12美分/磅 [1] - 棉花期货价格下跌0.75%至66.14美分/磅 [1] - 可可期货价格上涨0.66%至7038.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格大幅上涨5.31%至368.75美分/磅 [1]

总体来看，在宽松预期和避险需求的支持下，分析人士普遍继续看好短期贵金属的涨势。 杰富瑞J（efferies）全球股票策略主管Christopher Wood认为，尽管年初迄今黄金走势强劲，但未来几个 月仍有更多的上涨空间。独立分析师Ross Norman表示，美联储新任理事米兰的鸽派看法肯定会加剧进 一步降息的预期，因美国政府似乎正极力推动降息，这对金价是一个利好因素。 金价的强势上涨也带动其他贵金属表现活跃。 尽管当天12月交割的白银期货价格收盘微跌5美分，收于每盎司44.265美元，跌幅为0.11%，结算报 44.608美元，但盘中银价也刷新了2011年5月以来新高至44.77美元。伦敦市场铂金和钯金当日也大幅拉 涨超4%。 分析认为，尽管当天美联储主席鲍威尔的讲话并未明确降息路径，但市场解读仍认为其言论不足以改变 美联储进一步宽松的方向，从而也难撼动金价的上涨路径。 具体来看，鲍威尔23日强调，美联储货币政策并非处于预设轨道。"在致力于实现充分就业以及将通胀 率可持续地降至2%目标的前提下，我们将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡状 况，来确定合适的政策立场。" 与此同时，在地缘方面，市场 ...

农产品期货价格变动 - 洲际交易所原糖期货价格下跌1.80%至15.85美分/磅 [1] - 棉花期货价格下跌0.06%至66.25美分/磅 [1] - 可可期货价格下跌3.74%至6972.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格上涨0.48%至368.25美分/磅 [1]

许正宇说，香港被纳入伦敦金属交易所全球仓库网络不足九个月，连同早前已批准的八个仓库，伦敦金 属交易所在港认可仓库的总数已增加至11个，令修改在硬件上更有优势，有助打造香港成为伦敦金属交 易所在亚洲的重要交割枢纽。三个新增仓库可即时投入运作，为业者参与国际金属交易提供高效的交割 选项，同时带动香港海运及其他服务的发展。 智通财经APP获悉，9月22日，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，欢迎香港交易及结算所有限公 司的全资附属公司伦敦金属交易所批准元朗三个仓库设立为认可仓库的申请。有关决定标志业界对《行 政长官2025年施政报告》中推动大宗商品交易政策方向的坚实支持，有助进一步完善香港大宗商品交易 生态圈，巩固香港国际金融、航运及贸易中心的地位。 他续说，《施政报告》也提出其他发展大宗商品交易的措施，当中包括成立由财政司司长领导的大宗商 品策略委员会；港交所将深化与广州期货交易所及内地其他大宗商品市场的联通发展；以及政府于明年 上半年修例，为大宗商品贸易商落户香港提供半税优惠等，务求在软硬件上相互配合，为长远发展做好 整体布局。政府将积极与业界合作，尽快落实有关措施。 伦敦金属交易所今年一月将香港纳入为其全球仓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜基本面偏紧，预计国内铜产量受废铜进口减少及国内冶炼厂检修影响大幅减少，支撑铜价上行，临近双节下游备货增多，需求有韧性，盘面有支撑，建议适量逢低做多 [9] - 碳酸锂供需逐渐收紧，短期价格偏强运行 [11] - 原油供需将转弱，中长期建议逢高做空为主；近期震荡运行，建议暂时观望 [12] - 沥青供需双增，预计期价震荡运行，建议暂时观望 [14] - PP震荡运行，下方空间有限 [16] - 塑料震荡运行，下方空间有限 [17] - PVC上行空间有限 [19] - 焦煤维持偏强趋势 [20] - 尿素盘面超卖，震荡筑底，后续有反弹机会，上方关注1730元/吨附近压力，但宽松格局未逆转，市场缺乏驱动 [22] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 9月19日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，集运欧线跌6%，PX、PTA跌超2%，SC原油等跌近2%；工业硅涨超3%，菜粕涨超2%，烧碱等涨超1%；沪深300股指期货等部分合约有涨跌表现，国债期货主力合约多下跌 [6][7] - 资金流向方面，截至9月19日15:17，沪金2512、沪银2512、铁矿石2601资金流入，沪铜2510、上证50 2512、多晶硅2511资金流出 [7] 各品种分析 沪铜 - 今日低开高走，日内上行美国上周首申失业金人数大幅回落，我国现货粗炼费等费用弱稳，9 - 10月工厂季节性维护计划致产量缩减，中小冶炼厂盈利承压，精铜供应紧张8月电解铜产量环比略降、同比上升，9月废铜供应量下降且冶炼厂有检修计划，预计产量大幅下降临近旺季，下游成交氛围转好，上期所库存小幅累库，开启累库趋势 [9] 碳酸锂 - 今日低开高走，日内上涨电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨，现货成交价格震荡上行供给端锂云母原料所产碳酸锂占比下降，锂辉石成重要原料，关注江西枧下窝矿区复产进度，产能利用率同比偏高需求端8月需求量环比增长，9月上半月集客和订单有增减变化，双节节前补货，下游拿货情绪好转 [10][11] 原油 - 出行旺季基本结束，EIA数据显示美国原油去库、精炼油累库，整体油品库存增加，美国炼厂开工率回落OPEC + 八国将实施产量调整，165万桶/日产量可部分或全部恢复后续消费旺季结束，美国非农就业数据疲软令市场担忧需求，OPEC + 加速增产近期价格大跌释放部分利空，市场关注欧美对俄制裁等情况，中东地缘政治风险升温，原油震荡运行 [12] 沥青 - 供应端本周开工率环比回落至34.4%，仍处近年同期偏低水平，9月预计排产环比和同比均增加需求端下游各行业开工率上涨，但受资金和天气制约，全国出货量环比增加，炼厂库存存货比下降美国允许雪佛龙在委开采石油，或影响沥青原料贴水幅度，下周部分装置生产和复产计划，沥青产量将增加 [14] PP - 下游开工率环比回升，处于历年同期偏低水平，9月19日部分检修装置重启，企业开工率下跌，标品拉丝生产比例下跌石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平成本端美联储降息，原油价格下跌供应上新增产能投产，近期检修装置减少天气好转，下游进入旺季，塑编开工提升，但旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购 [15][16] 塑料 - 9月19日部分检修装置重启，开工率上涨至86.5%，处于中性水平PE下游开工率环比上升，农膜进入旺季，订单和原料库存增加，但增速放缓，整体下游开工率仍处近年同期偏低位石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平成本端原油价格下跌，供应上新增产能投产农膜旺季后续需求将提升，企业双节前备货，订单积累，开工改善，但旺季成色不及预期 [17] PVC - 上游电石价格西北地区上调供应端开工率环比减少，降至近年同期中性偏高水平下游开工率在旺季继续增加，超过去年同期但仍低于其余年份印度政策延期，中国PVC出口预期减弱，但近期出口签单环比走强本周社会库存继续增加，压力较大房地产仍在调整阶段，氯碱综合利润为正，新增产能投产反内卷无实际政策落地 [18][19] 焦煤 - 今日低开低走，日内上行山西市场主流价格上涨，蒙5主焦原煤自提价下跌基本面矿山产量复产增加，7月进口数量大幅增加，蒙煤日通关数量高于去年同期，焦企库存大幅增加，库存向下传导需求端钢厂复产，铁水产量上涨，焦炭二轮提降落地后焦企提涨，关注提涨落地情况 [20] 尿素 - 今日高开低走，午后下挫，现货低迷，交投冷清日产随着装置复产预计偏高位运行，压制价格需求端下游集中备肥拿货概率低，复合肥工厂开工率增加但增速放缓，终端需求疲软，厂内成品库存高企，企业以去库存为重点厂内库存增加且高于往年同期，制约价格上行 [21][22]

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