#多地追加购车补贴#离2025年结束仅余数日，近期，全国多地仍然在追加汽车销售的补贴，以期实现车 市的最后冲刺。 来源：@第一财经日报微博 来源：@第一财经日报微博 #多地追加购车补贴#离2025年结束仅余数日，近期，全国多地仍然在追加汽车销售的补贴，以期实现车 市的最后冲刺。 ...

货物贸易顺差创纪录及其结构分析 - 2025年前11个月中国货物贸易顺差达到1.08万亿美元，首次突破1万亿美元大关[2] - 顺差创新高主要源于出口稳健增长而进口需求疲弱，2025年进口额几乎零增长，仅为0.2%[3][4] - 机电产品是出口中流砥柱，占出口总值约59%，高端装备、集成电路、自动数据处理设备是主力[3] - “新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）在2025年保持两位数增长，通过市场转移稳固份额[3] - 传统劳动密集型产品占出口约17%，由民营企业驱动，保持全球韧性[3] - 汽车及交通设备出口占比6-8%以上，增速高于整体出口[4] 巨额顺差未明显转化为居民体感的原因 - 资金存在“体外循环”，企业结汇意愿降温，部分出口所得美元存放于海外或国内美元存款赚取息差，未完全转化为国内人民币流动性[4] - 回流资金部分用于修复资产负债表，偿还银行贷款或弥补其他板块亏损，进行去杠杆[5] - 部分行业依赖“以价换量”的价格战，导致“增产不增收”，利润摊薄，难以大幅提升员工薪酬[5] - 出口利润需支付关税、物流及海外经销商费用，以一辆售价约3.5万欧元的中端国产电动车为例，关税与税费占比可达15%-30%[5] - 财富效应发生换位，制造业顺差创造的财富集中于头部科技企业与自动化工厂，而占普通人财富大头的房地产价值持续缩水，制造业红利难以抵消房地产缩水感[7] - 部分资金流向海外进行股票、债券投资或产业投资，如中资企业在全球建厂、投矿[8] - 汽车等行业将大量利润再投入全球工厂建设，资金在海外有必要的花销[9][10] 服务贸易逆差收窄 - 2025年1-10月，中国服务贸易出口约2.909万亿元人民币，进口约3.6754万亿元人民币，逆差约7663.7亿元人民币（约合1080亿美元）[12] - 服务贸易逆差同比大幅收窄约26%，情况显著改善[12] - 知识密集型服务贸易占整体比重稳定在38%左右，且出口增长较快[13] - 旅行、运输、信息服务是出口较快增长的分项，便利化入境政策拉动了旅行服务出口[13] - 金融、研发、技术授权、国外旅游、保险服务等进口服务量仍大，导致整体仍为逆差[13] 贸易顺差的宏观意义与未来展望 - 1万亿美元货物贸易顺差是国家层面账面结果，反映生产体系效率与外部结构，不直接等于居民收入增加[15] - 赚取的外汇需用于稳定汇率、应对外部制裁、支撑粮食、能源和科技进口以及维护金融系统安全，不会立即全部转化为国内流通货币[15] - 随着贸易战逐步平稳、反内卷政策实施和高精尖技术突破，顺差会通过各种渠道逐步惠及国内经济市场[15] - 出口拉动增长的模式在不断升级，传统“溢出效应”惠及普通人的速度不会像以前那么快[11] - 未来若芯片等高附加值产业增加出口，将带来更多实打实的利润[6] - 服务贸易逆差预计将随着逆差缩小而趋于平衡[14]

文章核心观点 国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范行业价格行为、整治“内卷式”恶性竞争，通过禁止低于成本销售、规范返利政策、明确明码标价要求等措施，重塑健康产销关系，推动汽车市场从“价格战”转向“价值战”，为行业长期健康发展奠定基础 [2][4][5][7][9][11] 行业现状与问题 - 汽车经销商亏损严重且持续恶化，2023年亏损比例达43.5%，2024年达41.7%，2025年上半年进一步上升至52.6% [3] - 价格倒挂现象普遍，是导致经销商严重亏损的主因，2025年上半年74.4%的经销商存在价格倒挂，其中43.6%的经销商价格倒挂幅度在15%以上 [3] - 国内市场新车促销折扣普遍，基本是打75折，高价进、低价出的问题极为普遍 [4] - 主机厂返利政策存在构成复杂、存在模糊返利、兑现账期长等问题，给经销商带来经营压力，调研显示仍有极少数品牌返利兑现账期超过60天，有的甚至超过180天 [6] - 新能源汽车与智能网联推动线上交易等新业态涌现，价格标示不规范、价格欺诈、非理性价格战等问题更趋复杂 [7] 《指南》核心规定与要求 - 明确禁止低于成本销售：除依法处理积压商品外，汽车生产与销售企业不得以排挤竞争对手或独占市场为目的，使实际出厂价低于生产成本、实际销售价低于进货成本 [4][5] - 规范返利政策：要求汽车整车生产企业返利政策要清晰明确，以合同等方式与经销商事先约定 [7] - 尊重经销商自主定价权：要求主机厂在合作中遵循公平交易、平等协商的原则 [7] - 规范新业态价格行为：要求汽车交易网络第三方平台经营者依法履行平台管理责任，规范平台内经营者的价格行为 [7] - 细化销售环节合规指引：要求明码标价，规范促销行为，细化价格欺诈形式，规范服务收费 [8] - 鼓励建立内部价格合规管理机制：包括价格决策、销售合同管理、内部监督、风险防控等机制 [9] 政策目标与预期影响 - 解决价格倒挂行业痼疾，保障经销商利益，有望引导汽车市场从“价格战”回归“价值战” [5] - 推动车企商务政策更加公开、透明、合理，加速行业优胜劣汰 [5][7] - 推动汽车价格透明化，便利消费者购车，使经销商能将更多精力放在提升服务上 [8] - 构建适应行业变革的长效监管机制，为产业创新划定合规边界 [7] - 有利于重塑产业健康生态，构建全链条规范体系，行业盈利能力有望提升 [11] - 随着市场竞争更为规范、有序、透明，消费者权益将得到进一步保护 [11] 政策背景与初步成效 - “反内卷”已成为国家层面的重要经济课题，被多次写入高层会议文件及政府工作报告 [10] - 2025年以来，针对汽车行业无序价格竞争的综合整治已取得初步成效，11月新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点 [10] - 乘用车行业促销正逐步回归理性，2025年1-10月降价车型大幅减少，汽车行业利润率回升至4.4% [10] 行业响应与未来挑战 - 比亚迪、小鹏汽车、北汽集团等十几家车企积极响应，表态将严格落实规范要求 [2][13] - 政策落地执行存在挑战，包括成本核算标准难以统一、监督执法存在难度、如何不抑制合理价格竞争等具体操作层面难点待明确 [12] - 专家建议落地需关注三点：用行业平均水平做成本衡量标准、主要管住头部厂商行为、形成价格监管和核查的触发机制 [12] - 健康生态需多方合力：生产企业优化商务政策与经销商共担风险；经销商坚守合规底线；监管部门强化执法；消费者增强维权意识 [13][14] - 保障经销商权益的具体建议：主机厂应缩短返利兑现周期并提升透明度，强化价格与库存风险共担机制 [14]

事件发酵后，涉事奇瑞汽车门店通过社交平台发布致歉信向消费者道歉。信中提到，"该员工言行严重 违背'以客户为中心'的服务理念，深深伤害了您的情感"，并表示已对涉事员工展开调查、彻查门店管 理漏洞，后续将开展全员服务礼仪专项培训，同时提出"当面致歉+补偿服务"的解决方案。不过目前， 该致歉信已从社交平台下架。 责任编辑：刘万里 SF014 新浪科技讯 12月26日晚间消息，据媒体报道，在消费者明确表示"不考虑购车、已订雅阁"后，遭到奇 瑞汽车惠州鹏昊4S店销售人员回复"开移动棺材带家人玩去吧"。针对此事，奇瑞汽车官方暂无回应。 报道称，奇瑞汽车广东惠州鹏昊4S店一名销售顾问添加消费者为好友后，多次询问其是否有意了解旧 车置换或新车限时优惠活动。消费者先后以"不需要了"、"不考虑了"明确回绝，并如实告知对方"定雅 阁了"。销售顾问随即发送"开着移动棺材去带着家人玩去吧"的言论，引发消费者不满。 新浪科技讯 12月26日晚间消息，据媒体报道，在消费者明确表示"不考虑购车、已订雅阁"后，遭到奇 瑞汽车惠州鹏昊4S店销售人员回复"开移动棺材带家人玩去吧"。针对此事，奇瑞汽车官方暂无回应。 报道称，奇瑞汽车广东惠州鹏昊4S ...

压缩版： 李想认为苹果是交互体验的标杆是做到了三点。1.定义了智能手机多点式触控的交互方式 2.优先关注 高频 3.克制 李想认为判断一个车机好用与否第一点是能否所有功能都用语音控制，李想自己90%以上功能用语音 控制 文字版： Q: 苹果为什么是交互体验的标杆？ 李想: 三点。 一、苹果定义了智能手机的交互方式，多点式触控。 当前AI多停留在语言智能阶段，缺乏对物理世界的感知。未来的方向是具身智能，即通过感知物理 空间（如识别乘客特征）提供主动服务（如自动调节座椅、主动接送），而非被动指令。目前AI发 展尚处于早期（类比1975年的PC或2007年的手机），仍有巨大进化空间。 当下的智能座舱只是手机搬上车，缺乏对物理世界的理解与端侧算力。 之后将没有车机座舱，而是将汽车定义为完整的具身智能（自动驾驶+空间智能+本体控制）， 本体 会从三电变成驱动三电，交互三电，操控三电 。AI座舱接下来将出现重大差异。 视频版： 克制其实很重要的，跟第一个也是结合的。 在苹果的软件商店不用担心点击到任何一个推广的广告 和一堆假的引导你下载。打开一个浏览器，也不会浏览器满屏幕都是广告。今天很多的手机浏览器连 输入网址都是个要 ...

新能源行业正在加速洗牌，新势力淘汰赛节奏加快，不少车企高管认为近三年是行业逐渐出清的关 键时期，2021年创立的极越去年已经爆了雷，但另一个三方联合共创的品牌却迎来了新的里程碑。 11月2 7日，由长安、华为、宁德时代共同参与打造的阿维塔科技正式向香港联合交易所递 交IPO申请。 "阿维塔的现金流充裕，上市不是因为缺钱，而是品牌战略走到这一步之后必须要做的事 情。"一位阿维塔高层向我们表示。 2 0 2 1年阿维塔科技才正式成立，比其他新势力车企成立均晚了6 - 7年，但资本进程却推进 很 快 。 自 成 立 那 一 年 ， 阿 维 塔 便 维 持 一 年 一 融 资 的 节 奏 ， 四 年 间 融 资 4 轮 ， 募 资 超 1 9 0 亿 元，其中，C轮融资金额超过11 0亿元，是2 0 2 4年度国内车圈最大的单笔融资。 和极越一样，阿维塔也是由科技公司和车企联手在汽车行业的重新创业，今年以来却实现 了量价的同步提升——连续9个月销量破万，11月销量创历史新高，上半年的毛利率超过 1 0 . 1%。 为什么阿维塔可以成功？ 轻资产模式 生态韧性够强 阿维塔的快速成长，离不开其独创的CHN商业模式。 在此 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月26日召开第五届第十六次董事会会议，审议了关于确认部分募投项目实施主体、增加实施地点及设立、变更募集资金专户并授权签署监管协议的议案 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为29亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于汽车行业，占比高达89.26% [1] - 互联网及信息技术业务收入占比为8.89% [1] - 零售业、制造业和金融业务占比较小，分别为0.84%、0.45%和0.22% [1]

全球亿万富豪2025年财富增长概况 - 2025年全球3100多位亿万富豪总财富增加3.6万亿美元，总额达到18.7万亿美元 [4] - 全球多数股市行情向好，标普500指数全年回报率达17%，德国、日本、加拿大主要股指涨幅分别达22%、26%和30% [4] - 财富增长最多的十位富豪身家合计猛增超7290亿美元，其中美国富豪占据六席，贡献了增长总额的超85% [4] - 人工智能领域投资激增，财富增长前五名均为美国科技界巨擘 [4] 埃隆·马斯克 (Elon Musk) - 身家从年初4210亿美元增长至7540亿美元，全年增长3332亿美元，日均增长9.35亿美元 [3][5] - 旗下SpaceX启动股份出售计划，估值达到约8000亿美元，并计划于2026年IPO，届时估值有望达1.5万亿美元 [3][7] - 特斯拉股东投票通过一项薪酬方案，若达到业绩目标，马斯克将获得价值1万亿美元的股票奖励 [7] - 特斯拉股价过去一年累计上涨22% [7] - 旗下xAI Holdings正在洽谈新一轮融资，估值或将达到2300亿美元，较今年3月估值近乎翻倍 [7] 拉里·佩奇 (Larry Page) - 身家达2547亿美元，2025年财富增长987亿美元 [8] - 谷歌季度营收首次突破1000亿美元，并推出最新AI模型Gemini 3 [8] - 美国国防部正采用Gemini 3开发军方内部人工智能平台 [8] - 谷歌股价2025年累计上涨61% [8] 谢尔盖·布林 (Sergey Brin) - 身家达2351亿美元，2025年财富增长861亿美元 [9] - 作为谷歌联合创始人及控股股东，受益于谷歌股价61%的上涨 [8][9] 黄仁勋 (Jensen Huang) - 身家达1595亿美元，2025年财富增长423亿美元 [11] - 英伟达于10月成为史上首家市值突破5万亿美元的上市公司，股价较年初仍上涨37% [13] - 公司股价上涨带动其个人财富增长近360亿美元 [13] 拉里·埃里森 (Larry Ellison) - 身家达2503亿美元，2025年财富增长406亿美元 [14] - 9月10日，受AI热潮助推，甲骨文股价单日飙升36%，埃里森身家暴增近1000亿美元，创下史上单日财富增长最高纪录 [16] - 取得了TikTok的部分控制权，并促成了其子的大卫天空之舞与派拉蒙的合并交易，价值80亿美元 [16] 阿曼西奥·奥特加 (Amancio Ortega) - 身家达1452亿美元，2025年财富增长287亿美元 [17] - 旗下Inditex集团2025年前三季度净利润创54亿美元历史新高，同比增长3.9% [19] - 在美国推进涉及30家门店的拓展与翻新计划 [19] - 获得超30亿美元的税前股息分红，并投入欧美房地产市场 [20] 格尔曼·拉利阿·莫塔·维拉斯科及家族 (Germán Larrea Mota Velasco & family) - 身家达514亿美元，2025年财富增长256亿美元 [21] - 执掌的墨西哥最大铜矿企业Grupo México股价年内涨幅接近100% [21] - 公司第三季度净利润同比增长50%，得益于钼、锌、银等产品产量与销量的提升 [21] 孙正义 (Masayoshi Son) - 身家达561亿美元，2025年财富增长254亿美元 [22] - 软银加大AI基础设施投资，11月以65亿美元收购美国芯片设计公司Ampere Computing Holdings [22] - 为推进大型项目（如耗资5000亿美元的“星际之门”数据中心计划），出售了价值58亿美元的英伟达股票 [22] 马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) - 身家达2268亿美元，2025年财富增长243亿美元 [23] - Meta在2025年前九个月营收达1410亿美元，同比增长21% [25] - 公司持续加大AI领域投入，今年截至目前股价累计上涨13% [25] 卡洛斯·斯利姆·埃卢 (Carlos Slim Helú) - 身家达1016亿美元，2025年财富增长243亿美元 [26] - 掌控的美洲电信今年新增移动用户超300万，前九个月总营收同比增长10.5% [28] - 旗下Grupo Carso与墨西哥国家石油公司达成20亿美元合作协议，计划开发至多32座油气井 [28]

每经AI快讯，时代新材（SH 600458，收盘价：13.44元）12月26日晚间发布公告称，公司第十届第十一 次董事会会议于2025年12月26日在公司全球总部园区1010会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了 《关于调整公司2022年限制性股票激励计划回购价格的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 贾运可） 截至发稿，时代新材市值为125亿元。 2025年1至6月份，时代新材的营业收入构成为：风力发电占比42.25%，汽车占比37.16%，轨道交通占 比11.92%，工业工程产品分部占比9.14%，未分配项目占比3.62%。 ...

市场整体资金流向 - A股三大指数集体小幅上涨 沪指日线八连阳 [1] - 沪深两市主力资金整体净流出242.43亿元 [1] - 申万一级行业中仅有6个行业获得主力资金净流入 25个行业为净流出 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入77.52亿元 远超其他行业 [1] - 银行、基础化工、建筑装饰行业主力资金净流入金额均超3亿元 [1] - 有色金属、纺织服饰行业主力资金净流入金额均超1亿元 [1] - 电子、通信、机械设备行业主力资金净流出金额居前 均超40亿元 [1] - 汽车、医药生物、传媒、家用电器、建筑材料行业主力资金净流出金额均超10亿元 [1] - 尾盘电力设备、国防军工行业获主力资金均抢筹超1亿元 [3] 个股资金流向 - 49股主力资金净流入均超2亿元 其中5股净流入金额均超10亿元 [2] - 阳光电源主力资金净流入23.72亿元 居首 [2] - 航天发展主力资金净流入20.72亿元 居次席 该股今日涨停 [2] - 33股主力资金净流出均超3亿元 [2] - 胜宏科技、中际旭创、新易盛、三花智控、航天电子、西部材料、领益智造等一批热门股净流出金额均超7亿元 [2] - 协创数据、阳光电源2股尾盘主力资金净流入金额均超1亿元 [3] - 中国卫通、浙江世宝、多氟多、东山精密尾盘主力资金净流入金额均超8000万元 [3] - 信维通信、英维克、立讯精密、工业富联、昊志机电、九鼎新材等个股尾盘主力资金流出居前 [4] 板块表现与事件 - 能源金属、贵金属、有色金属、玻璃玻纤、光伏设备、电池板块涨幅居前 [1] - 电子化学品、造纸印刷、医疗器械、酿酒行业、电源设备、半导体板块跌幅居前 [1] - 光伏板块爆发 消息面上“2025中国光伏行业年度大会”召开 聚焦行业转型与高质量发展 [2] 相关ETF数据 - A50ETF (159601) 跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 近五日涨跌2.39% [8] - A50ETF最新份额为19.0亿份 减少了1300.0万份 净申赎-1392.8万元 [8]