报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [4] - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，2025年强制流通配额释放不足半数，预计10月中上旬耗尽，Q3或现碳价反转迹象 [4] - 8月前碳价受强制流通配额释放缓慢和成交意愿不足影响维持震荡，9月起履约压力显现，价格或趋势性回升 [4] - 下半年因阶段性“捂货”或提前推高碳价，价格波动风险加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的涨跌不一整体偏弱，挂牌3.1万吨大宗0.0万吨 [3] - CCER挂牌协议成交量0.15万吨，成交均价83.05元/吨，较之前下跌0.51% [3][8] 全国碳配额（CEA）最新行情信息 - 现货 | | CEA19 - 20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 71.34 | 71.00 | 74.50 | 74.11 | 74.50 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | -0.86% | 0.04% | | 新旧价差(元/吨) | | -0.34 | 3.50 | -0.39 | 0.39 | | 大宗成交均价(元/吨) | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | | 总成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 2.11 | 1.00 | | 挂牌协议成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 2.11 | 1.00 | | 大宗协议成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 总成交额(万元) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 156.38 | 74.50 | [6][7] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价83.05元/吨 ，较之前下跌0.51% ，成交额12.47万元 ，成交量0.15万吨 ，累计成交量237.66万吨 [8]

全国碳市场运行四周年成果 - 全国碳市场累计成交额超462亿元人民币，当日均价超74元/吨 [1] - 市场运行平稳、制度逐步健全，多方面迎来积极突破 [1] - 碳市场机制建设对碳价形成至关重要，是助力碳减排目标实现及降低减排成本的有效手段 [1] 碳市场行业扩容 - 全国碳市场在第4个履约周期新增钢铁、水泥和电解铝三个行业 [2] - 新增行业排放集中、占比高且受国际绿色贸易影响大 [2] - 扩容过程循序渐进，新纳入行业分阶段熟悉规则、流程，建立内部碳管理制度 [2] 碳市场独特优势 - 碳市场通过市场化机制直接连接减排与资金灵活度目标，覆盖面更广 [3] - 有碳市场的国家能源转型比例ETI指数成功比例更高 [3] - 碳市场可更好动员私人资本，缩短项目融资周期，对发展中国家市场主体是利好 [3] 碳核算与碳披露优化 - 碳市场纳入管控的企业排放数据具有权威性和公认度高特点，金融机构认可度较高 [4] - 2022年开展碳核算的金融机构达535家，开展气候风险压力测试的金融机构达134家 [4] - 金融机构可持续信息披露质量不断提升，相关工作稳步推进 [4] 可持续信息披露政策进展 - 中国人民银行正在修订《金融机构环境信息披露指南》 [5] - 沪深北三大交易所发布可持续发展报告编制指南，细化企业可持续信息披露要点 [5] - 财政部发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》 [5] 碳金融功能与发展 - 碳金融具有资源配置、风险管控和市场定价三大功能，有助于增强市场流动性与价格发现 [6] - 碳期货能帮助企业管理碳价格波动风险，引导资金投入，促进绿色低碳转型 [6] - 广州期货交易所将加强碳排放权、电力等服务绿色发展的重大战略性品种研究开发 [6] 碳金融产品与中小微企业 - 地方碳市场已开发碳配额远期等衍生品，碳质押、借碳、回购等融资及管理工具 [7] - 企业碳账户和碳评级体系模式已在深圳、山东临沂落地，未来将在四川和广东其他地市落地 [7] - 中小微企业数量庞大，但缺乏减排内生动力，需突破仅服务大企业的局限 [7]

全国碳排放权交易市场表现 - 2024年全国碳排放权交易市场碳排放配额年成交量达1.89亿吨 年成交额181.14亿元 创2021年上线交易以来新高 [2] - 上海环境能源交易所作为全国碳排放权交易系统建设和运营机构 在引导企业减排和促进绿色低碳产业发展方面发挥重要作用 [2] 上海市虹口区绿色低碳产业发展 - 虹口区已形成千亿规模绿色低碳产业 集聚相关机构企业800家 2024年产业规模超700亿元 增速超20% [4] - 上海环境能源交易所自2008年落户虹口区以来 积极推动绿色低碳产业集聚 碳交易机制促进企业节能减排和技术迭代 [3] 新型电力系统建设进展 - 国网上海市电力公司市区供电公司探索在超大城市核心区构建高可靠性新型电力系统 虹口区作为重点区域有望打造示范样板 [4] - 新型电力系统建设需兼顾安全性 可靠性和经济性 推动能源生产和消费革命 保障国家能源安全 [3][4] 企业绿色低碳实践 - 安永五大业务板块全面融入绿色低碳理念 为企业提供碳达峰碳中和路线图 温室气体盘查 碳金融产品设计等专业支持 [4] - 安永开发AI数字化工具如智能问答 以科技助力绿色低碳发展 推动相关领域投融资和生产布局 [4] - 上海韦地科技集团在核电站国产化设备制造和同位素产业取得成果 核能发展将推动万亿级市场 公司计划在虹口区打造区域总部 [5] - 国网英大碳资产管理公司从电力碳排放核算等维度支撑国家战略 推动电碳新兴业务发展 [5]

北京市碳普惠管理办法 - 北京市生态环境局印发《北京市碳普惠管理办法(试行)》，将于2025年9月1日起正式施行 [1] - 管理办法旨在引导公众参与绿色低碳行动，助力实现碳达峰碳中和目标 [1] - 北京市碳普惠行动参与人数达560万，是全国碳普惠活动参与人数最多的城市 [1] 碳普惠机制与项目 - 碳普惠是对个人、家庭、社区及小微企业自愿减碳行为进行量化并赋予价值的创新机制 [2] - 北京市自2020年开始以低碳出行为切入点实施碳普惠机制 [2] - 已发布3个交通领域碳普惠方法学，支持开展5个碳普惠项目 [2] - 高德软件、百度网讯、桔行科技参与"低碳出行"项目 [2] - 中和新兴能源科技研究院、中都物流参与"氢燃料电池汽车"项目 [2] 低碳出行项目成果 - 3个公众参与的"低碳出行"项目参与人数超过560万 [2] - 公众低碳出行行为可转化为"碳资产"并在碳市场交易 [2] - 目前已累计审核碳减排量超过40万吨 [2] 收益分配机制 - 项目实施方将碳市场交易收益以优惠券、代金券等形式反馈给参与用户 [3] - 也可通过公益捐赠方式返还收益 [3] 管理办法主要内容 - 涵盖低碳出行、能源资源循环利用、分布式新能源等多个领域 [4] - 包括总则、方法学管理、项目管理、减排量管理等六章35条 [4] - 碳普惠方法学实施分级管理与动态评估 [4] - 优先支持低碳交通、绿色建筑等公众参与度高的领域 [4] - 一类项目减排量可在北京市碳排放权交易市场交易 [4] 社会参与 - 鼓励社会公益机构、金融机构和大型企业支持碳普惠行动 [5] - 传递"低碳行为有价值"信号，激发各类主体参与积极性 [5]

上海碳普惠平台上线 - 2025年6月25日全国低碳日上海主场活动上正式推出碳普惠平台，市民可通过绿色出行行为积累碳减排量兑换权益 [1][14][16] - 平台提供77种兑换权益包括数字人民币、商品券、热门IP周边等，涵盖"蛋仔派对异形抱枕"等潮品及各类服务券 [1][14] - 试运行8个月期间已吸引13万用户参与，典型案例显示市民每日地铁通勤可积累6.23千克减排量（对应6230积分），42万积分可兑换48.9元数字人民币 [1][16] 碳普惠机制设计 - 采用"1克减排量=1碳积分"的标准化计量方式，积分通过"沪碳行"商城转化为可交易减排量进入碳市场 [16] - 构建"政府主导、全民参与、市场运作、多平台互通"体系，实现减排行为激励与市场化机制衔接 [11][23] - 已接入地面公交、轨道交通、共享单车、纯电动车4大核心减排场景，覆盖市民日常出行 [12][24][37] 个人碳账户体系 - 依托"随申办"平台建立个人碳账户，解决多场景数据孤岛问题，实现减排量自动归集 [12][24] - 账户具备三重功能：碳账本（记录管理）、碳资产（市场定价）、碳信用（金融应用） [12][25] - 采用区块链技术保障数据安全，建立20余个访问入口支持多渠道登录 [35] 商业运营模式 - 积分商城对接互联网/金融平台，允许权益方将聚集积分转化为减排量通过碳市场交易 [26] - 市场联动机制使10站地铁（约6.2千克减排量）或2-3次公交即可兑换1元权益，支付宝推出1折兑换活动放大权益价值 [27] - 减排量已应用于碳配额履约、生态赔偿、活动碳中和等场景，30余家企业获"优秀合作伙伴奖" [30] 政策与技术支撑 - 2021-2025年出台《上海市碳普惠管理办法》等系列政策，明确减排量法律属性及市场衔接机制 [32] - 制定7个碳普惠方法学（含Ⅰ/Ⅱ类），交通场景精确到克级核算（如每公里地铁减碳97克） [33][34][37] - 应用隐私计算/智能合约技术实现数据不出域监管，未来将拓展旧衣回收等生活场景 [35]

碳普惠机制发展现状 - 碳普惠机制已从政策概念融入日常生活，覆盖上海地铁里程兑换咖啡券、哈尔滨农民苗木碳汇交易、山西民众减排查询等多场景实践 [1] - 全国27个省份将碳普惠机制作为重点工作并发布相关政策，成为推动"双碳"行动的主要措施 [2] - 支付宝出行碳普惠覆盖全国1300城6亿用户，连接8大场景，"绿色出行寻惊喜"活动两周吸引1.9亿人次参与 [3] 减排数据与市场潜力 - 哈尔滨"碳汇冰城"平台日均减碳764吨，亚冬会"捐1kg碳"行动募集近10万吨减排量 [2] - 哈尔滨新区玉林村开发462万株苗木碳汇资源，预计年减碳7920吨，首笔碳资产交易达23.6万元 [3] - 饿了么"无需餐具"订单超20亿单，"小份餐食"商户超100万家，覆盖超1亿人次 [3] - 支付宝与饿了么设定2035年目标：带动生态伙伴实现消费端累计碳减排超15亿吨 [4] 公众参与效果 - 山西省碳普惠平台用户超800万，累计减碳26万吨，16个减排场景企业参与 [6] - "干预用户"人均减排次数71.18次（非干预用户2.58倍），人均减碳量14.25千克（非干预用户10.05千克） [7] - 100%受访者认为碳平台计量功能重要，60%重视积分兑换功能，47%关注减排证书 [7] - 人均收入每增1元带动减排人数增0.06人、减排次数增6.83次、减排量增1.72千克 [7] 机制创新建议 - 建议建立独立"碳普惠市场"，区别于现有碳交易市场，解决可持续性问题 [8] - 需破解区域发展失衡与标准碎片化，将碳普惠纳入地方考核并建立跨部门协同机制 [6] - 构建"政府主导+企业主体+社会参与+市场化运行"的公众参与机制 [8]

全国碳市场发展现状 - 全国碳市场启动四周年 行业扩容落地 方法学完善 市场运行逐渐成熟 [1] - 截至6月27日碳排放配额(CEA)成交均价为74.96元/吨 较去年11月高点累计下降约三成 [1] - 碳价下降主因包括国际能源价格大幅下行 宽松政策叠加 需求放缓 供给预期增加 [1][2] 碳价下跌原因分析 - 需求端：火电发电量下降导致碳配额需求疲弱 1至4月全国总发电量同比仅增0.1% 明显低于去年同期6.1% [2] - 国际能源市场影响：4月上旬原油价格下降约10美元/桶 天然气价格同步下降 碳价与国际清洁能源价格正相关 [2] - 政策端：2025年全国碳市场配额总量同比微增3% 改变市场对碳配额稀缺性预期 [2] - 供给端：部分企业因短期资金紧张卖出CEA变现 CCER启动增加碳配额供给 [4] 碳市场中长期展望 - 业内普遍认为中长期碳价稳中有升概率较大 碳价有序上升是高排放产业转型和新能源产业壮大的内在要求 [5] - 全球主要碳市场对我国市场有溢出效应 欧盟碳边境调节机制(CBAM)将于2026年起实施 可能拉动我国碳价 [6] - 欧盟碳市场价格远高于国内 尽管有所回落但仍保持较高水平 欧盟碳市场运行近20年 机制成熟 [6][7] 碳市场发展建议 - 建议有序引入金融机构参与交易 加快推出碳金融衍生产品 加强市场交易监管 完善交易规则 [8] - 稳步扩大碳市场行业覆盖范围 优先纳入碳排放量大 产能过剩严重 减污降碳协同效果好的重点行业 [10] - 协调CEA与CCER的作用边界 明确功能定位和衔接规则 建立规范有效的自愿减排交易市场 [10]

全国低碳日活动 - 深圳市以"碳路先锋、绿动未来"为主题开展第十三个全国低碳日公众宣传教育活动，旨在提高全社会对低碳发展的关注和参与度[1] - 活动由深圳市生态环境局主办，深圳绿色交易所有限公司承办，深圳经济特区金融学会绿色金融专业委员会协办[2] - 深圳作为全国低碳试点城市、碳市场试点城市、气候投融资试点以及碳达峰试点城市，已形成"政府引领、企业示范、全民参与"的低碳模式[2] 主场仪式亮点 - 发布《深圳市应对气候变化白皮书（2024）》，系统梳理深圳近年来在应对气候变化方面的政策和行动[3][4] - 深圳达实信息技术有限公司和中国太平洋财产保险股份有限公司完成碳普惠碳资产损失保险的首发签约[4] - 完成水土保持林碳普惠项目26133吨减排量的签发，减排量将用于全运会碳中和抵销[4] 配套活动 - 举办"碳索普惠"主题师生研讨会，征集优秀碳普惠宣传口号，设立"万物循环"摊位用咖啡渣制作香皂[5] - 组织重点排放单位参访前海能源5号供冷站、腾讯共栖花园等绿色低碳企业标杆案例[6] - 开展3场气候科普公益宣传进万家展映活动，精选国内外低碳与气候主题纪录片在高校、社区展映[7][8] - 走进社区设置互动展区、趣味挑战赛与旧物新生工作坊[9] - 召开碳普惠体系建设研讨会，围绕深圳碳普惠体系顶层规划等关键议题展开讨论[10] 各区特色活动 - 福田区举办"绿色生活，碳路福田"碳普惠科普宣传活动及第三届"福獭杯"生态主持人选拔活动[11] - 罗湖区开展全国低碳日摆摊宣传活动，抖音平台绿美罗湖焕新生活话题播放量突破326万次[11] - 盐田区发布家庭零废弃专题活动，计划举办社区厨余堆肥平台交流研讨会[12] - 南山区开展绿色低碳进社区主题宣传活动，向社区居民普及低碳知识[12] - 宝安区举办减污降碳替代性修复主题活动，推出"碳宝小屋"创新试点[12] - 龙岗区发布6家"低碳领跑者"企业和9款碳足迹标识产品，举办"企业碳履约与降碳生金"工作培训会[13] - 龙华区举办"绿色龙华，低碳家园"环保主题活动，通过趣味互动形式学习减污降碳知识[13] - 光明区开展"零废弃"主题课堂，以亲子共创手工形式理解减污降碳理念[14] - 大鹏新区开展应对气候变化科普课堂，带领学生核算"十五运"观赛碳足迹[14] - 深汕特别合作区组织低碳科普研学活动，探秘微藻培育中心的固碳技术[14]

上海碳普惠正式上线 - 上海碳普惠经过8个月试运行后正式上线，累计吸引13万名民众参与，近300家企业开通机构碳账户，累计交易4万余吨减排量 [1] - 碳普惠通过数字化手段将民众绿色行为(如公交出行)量化成减排量，可转换为"碳积分"兑换各类权益，增强公众环保意识 [1] - 上海环交所负责碳积分商城建设和运营，已引入十多家权益方，上线超70种权益商品，包括数字人民币、出行优惠券等现金类权益及各类实物虚拟商品 [2] 碳普惠市场机制 - 已上线2种减排量产品，纳入碳排放配额管理的单位可购买减排量用于清缴履约，企业也可自愿注销用于碳中和 [2] - 实现"生态+司法"创新，生态环境损害责任方可购买碳普惠减排量履行替代修复责任 [2] - 碳积分市场流动形成"市民低碳有激励，权益贡献有回馈"的良性循环，促进企业绿色发展和上海低碳转型 [2] 低碳日活动与配套措施 - 全国低碳日上海主场活动以"碳路先锋，绿动未来"为主题，展现减污降碳协同成果 [1] - 活动二氧化碳排放将通过民众捐赠的碳普惠积分和碳信用实现碳中和 [3] - 设置低碳市集，颁发"上海碳普惠优秀合作伙伴奖"给30家参与单位 [3] 政企合作与行业协同 - 上海市节能减排中心与上海环交所、检察院签订合作备忘录，加强公益诉讼运用碳普惠机制 [3] - 发布第二批减污降碳协同增效优秀案例，推广低碳技术应用和管理经验 [3] - 举办碳普惠共建单位圆桌论坛，电力、交通、金融等多领域企业代表探讨机制落地路径 [4][5] 低碳宣传与创新产品 - 发布上海低碳主题游线视频，提出"一江一河"低碳生态主题Citywalk倡议 [3] - 推出"碳险乐园"主题桌游，增加碳排放量维度，设置"碳交易所"模拟交易过程 [4]

碳市场运行成效 - 北京市碳市场已平稳运行11个履约周期，碳排放配额线上成交均价从开市之初的50元/吨逐步上涨至2024年的111元/吨 [1] - 碳市场有效驱动企业减排行为，配额短缺单位通过购买配额完成碳排放控制任务，配额富余单位可出售盈余配额获取收益 [1] - 年度碳排放总量5000吨以上的重点排放单位纳入管理，涵盖电力、水泥制造、石油化工等行业，涉及重点碳排放单位约900家，碳排放总量约4500万吨 [1] 绿电交易与碳市场联动 - 北京碳市场联动绿电交易，企业每消纳1度绿电可获得碳市场6分钱左右补偿，抵销约2分钱绿电增量成本后实现净收益约4分钱 [2] - 重点碳排放单位成为绿电消纳主力，2024年参与绿电交易单位达140余家，购买消纳量近70%市场化交易绿电份额 [2] 碳排放配额分配制度 - 北京市本地碳市场的碳排放配额以免费发放为主，有偿发放为辅，通过配额有偿发放促进市场健康运行 [2] - 2022年起尝试配额有偿分配，增加市场流动性，提升市场活跃度 [2] 未来发展方向 - 北京市将创新完善碳市场、碳普惠机制，激发全社会参与低碳行动的热情和活力，积极打造先进低碳技术和典型案例 [2]