报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库，总累库幅度环比扩大 海外标胶到港呈现增加态势，混合胶略有缩减，下游轮胎厂补货谨慎，采购情绪多为观望，整体出库量较小 ru2605 合约短线预计在 14950 - 15350 区间波动，nr2602 合约短线预计在 12150 - 12650 区间波动 [2] 各部分总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价 15170 元/吨，环比 -30；20 号胶主力合约收盘价 12385 元/吨，环比 25 沪胶 1 - 5 价差 25 元/吨，环比 0；20 号胶 2 - 3 价差 -5 元/吨，环比 -10 沪胶与 20 号胶价差 2785 元/吨，环比 -55 [2] - 沪胶主力合约持仓量 132080 手，环比 328；20 号胶主力合约持仓量 59234 手，环比 -1720 沪胶前 20 名净持仓 -31306，环比 -291；20 号胶前 20 名净持仓 -11913，环比 -363 [2] - 沪胶交易所仓单 84260 吨，环比 11300；20 号胶交易所仓单 59573 吨，环比 0 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶 14900 元/吨，环比 -50；上海市场越南 3L 15250 元/吨，环比 0 泰标 STR20 1835 美元/吨，环比 5；马标 SMR20 1830 美元/吨，环比 10 [2] - 泰国人民币混合胶 14450 元/吨，环比 -50；马来西亚人民币混合胶 14400 元/吨，环比 -50 齐鲁石化丁苯 1502 11000 元/吨，环比 0；齐鲁石化顺丁 BR9000 10600 元/吨，环比 0 [2] - 沪胶基差 -270 元/吨，环比 -20；沪胶主力合约非标准品基差 -750 元/吨，环比 -20 青岛市场 20 号胶 12930 元/吨，环比 3；20 号胶主力合约基差 545 元/吨，环比 -22 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价 58.63 泰铢/公斤，环比 -0.1；胶片市场参考价 55.75 泰铢/公斤，环比 -1.4 胶水市场参考价 55.5 泰铢/公斤，环比 0.25；杯胶市场参考价 52.95 泰铢/公斤，环比 0.85 [2] - RSS3 理论生产利润 138.6 美元/吨，环比 13.6；STR20 理论生产利润 53.8 美元/吨，环比 10.6 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量 12.61 万吨，环比 0.35；混合胶月度进口量 25.64 万吨，环比 -6.11 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率 64.07%，环比 0.57；半钢胎开工率 71.57%，环比 0.65 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值 40.58 天，环比 1.07；半钢轮胎山东库存天数期末值 45.51 天，环比 0.56 [2] - 全钢胎当月产量 1301 万条，环比 59；半钢胎当月产量 5831 万条，环比 663 [2] 期权市场 - 标的历史 20 日波动率 12.68%，环比 -0.17；标的历史 40 日波动率 15.33%，环比 -0.12 [2] - 平值看涨期权隐含波动率 19.71%，环比 0.95；平值看跌期权隐含波动率 19.71%，环比 0.95 [2] 行业消息 - 2025 年 11 月我国重卡市场销售约 10 万辆，环比 10 月下降约 6%，比上年同期增长约 46% 今年 1 - 11 月累计销量 103 万辆，同比增长约 26% [2] - 截至 2025 年 12 月 14 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 49.89 万吨，环比增加 1.02 万吨，增幅 2.08% 保税区库存 7.75 万吨，增幅 4.88%；一般贸易库存 42.14 万吨，增幅 1.58% [2] - 截至 12 月 11 日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 70.14%，环比 +1.81 个百分点，同比 -8.49 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为 64.55%，环比 +0.55 个百分点，同比 +6.07 个百分点 [2]

市场表现 - 12月16日橡胶板块整体下跌2.87% [1] - 当日上证指数下跌1.11%至3824.81点，深证成指下跌1.51%至12914.67点 [1] - 板块内个股科强股份领跌 [1] 资金流向 - 当日橡胶板块主力资金净流出1.47亿元 [2] - 游资资金净流入1.25亿元 [2] - 散户资金净流入2175.04万元 [2]

国外主产区价格动态 - 泰国RSS3月均价格2048美元/吨，环比上涨6美元/吨，价格区间为1995-2095美元/吨 [1] - 印尼SIR20月均价格1683美元/吨，环比下跌9美元/吨，价格区间为1650-1705美元/吨 [1] - 新加坡RSS3期货主力合约月均结算价2047美元/吨，环比上涨26美元/吨，价格区间为1999-2120美元/吨 [1] 国内主产区情况 - 云南产区生产稳定，海南产区天气改善，原料价格波动不大 [2] - 云南鲜胶乳（折干胶）月均价格13921元/吨，环比上涨98元/吨 [2] - 海南鲜胶乳（折干胶）月均价格14279元/吨，环比上涨526元/吨 [2] 国内主销区价格动态 - 国产全乳标准胶（SCRWF）全月价格在14300-14950元/吨之间波动，价格重心较上月下移 [1] - 上海市场月均价格14721元/吨，环比下跌302元/吨，价格区间为14350-14950元/吨 [5] - 青岛市场月均价格14658元/吨，环比下跌227元/吨，价格区间为14300-14900元/吨 [5] - 天津市场月均价格14661元/吨，环比下跌281元/吨，价格区间为14300-14900元/吨 [5] 进口数据 - 2025年10月天然橡胶进口量25.03万吨，同比增加10.24%，进口均价1744.78美元/吨，同比下跌2.61% [8] - 2025年1-10月天然橡胶累计进口243.97万吨，同比增加27.97% [8] - 2025年10月混合橡胶进口量25.64万吨，同比减少9.72%，进口均价1807.95美元/吨，同比下跌1.45% [8] - 2025年1-10月混合橡胶累计进口274.91万吨，同比增加9.65% [8] 11月市场供需分析 - 供应端：国内主产区进入减产期，产量下滑；东南亚主产区降雨多，原料释放不畅 [8] - 需求端：轮胎企业排产恢复，产能利用率回升；重卡市场延续“八连涨”，出口稳步提升，需求持续释放 [8] - 库存与市场：青岛保税和一般贸易库存转入累库状态，库存增幅较大；乘用车销量同环比下滑 [8] - 综合影响：上述多空因素交织，导致天然橡胶市场价格重心较上月下移 [8] 12月市场展望 - 利多因素：国内云南、海南、广东产区陆续停割，原料供应将明显减少；年底购车需求或集中释放，有望带动乘用车及重卡销量走高 [9] - 利空因素：国外主产区处于旺产期，后期供应看涨；天然橡胶进口量迎来季节性增长，社会及保税区库存将持续累库；合成橡胶价格持续走低抑制天然橡胶需求 [9][10] - 综合预测：国产全乳胶销区现货市场价格预计以震荡运行为主，主要在1.4-1.5万元/吨附近浮动 [10]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各能化品种价格走势多为震荡，不同品种受各自供需因素影响 [1][2] - 原油因供应端压力取代地缘担忧，价格缺乏支撑持续下探 [1] - 燃料油因供应充足承压，需求端有一定变化，绝对价格或跟随油价反复震荡 [2] - 沥青受原料担忧和需求分化影响，短期或维持低位震荡 [2] - 聚酯受成本和需求因素拖拽，价格承压 [4] - 橡胶因产区和库存情况，期货价格预计宽幅震荡 [5] - 甲醇因供应和需求变化，价格预计维持底部震荡 [5] - 聚烯烃后续供需失衡，价格趋于底部震荡 [6] - 聚氯乙烯供给高位震荡，需求放缓，价格趋于底部震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价重心下挫，11月规上工业原油产量和加工量同比增长，哈萨克斯坦增加供应且码头交付提前，油价缺乏支撑震荡下行 [1] - 燃料油：周一主力合约收涨，市场因供应充足承压，需求端有一定变化，短期绝对价格或跟随油价震荡 [2] - 沥青：周一主力合约收涨，受原料担忧和需求分化影响，短期或维持低位震荡 [2] - 聚酯：相关品种昨日收盘有涨有跌，受成本和需求因素影响，价格承压震荡 [4] - 橡胶：周一相关合约有涨有跌，美国轮胎进口情况有变化，库存增加，预计期货价格宽幅震荡 [4][5] - 甲醇：周一价格相关数据有表现，供应和需求有变化，价格预计维持底部震荡 [5] - 聚烯烃：周一价格和利润数据呈现，后续供需失衡，价格趋于底部震荡 [6] - 聚氯乙烯：周一市场价格上调，供应和需求有变化，价格趋于底部震荡 [6] 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报数据，包括原油、液化石油气、沥青等品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及变动情况 [8] 市场消息 - 特朗普表示接近达成俄乌和平协议，若达成可能增加俄罗斯石油供应 [9] - 国家统计局公布11月规上工业原油产量和加工量同比增长情况 [9] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的图表 [11][12][13] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的图表 [28][33][34] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等品种跨期合约价差的图表 [41][43][47] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油B - W价差等跨品种价差的图表 [58][59][62] 生产利润 - 展示LLDPE、PP生产利润的图表 [66] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，有丰富经验和多项荣誉，服务多家企业 [71] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，有相关荣誉和研究成果 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项称号，从事相关品种研究 [73] - 甲醇等分析师彭海波：工学硕士，中级经济师，有相关经验和荣誉 [74]

报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）投资评级为中性 [10] - 顺丁橡胶（BR）投资评级为中性 [10] 报告的核心观点 - 天然橡胶近期成本端有支撑，因泰柬冲突及泰国南部降雨影响，但供应回升、国内港口库存增加、下游轮胎订单呈淡季特征，供需驱动偏弱，预计国内库存回升延续 [10] - 顺丁橡胶供应充裕，下游轮胎订单呈淡季特征，供需驱动偏弱，但上游丁二烯原料价格企稳、需求支撑回升，对成本端支撑提升 [10] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15200元/吨，较前一日变动 -30元/吨 [1] - NR主力合约12360元/吨，较前一日变动 +30元/吨 [1] - BR主力合约10845元/吨，较前一日变动 +125元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格14900元/吨，较前一日变动 +0元/吨 [1] - 青岛保税区泰混14450元/吨，较前一日变动 -50元/吨 [1] - 青岛保税区泰国20号标胶1835美元/吨，较前一日变动 +5美元/吨 [1] - 青岛保税区印尼20号标胶1755美元/吨，较前一日变动 +10美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10600元/吨，较前一日变动 +0元/吨 [1] - 浙江传化BR9000市场价10650元/吨，较前一日变动 +70元/吨 [1] 市场资讯 重卡销量 - 2025年11月重卡销量同比大增65%，收获同比“8连增”，创今年重卡市场最高月销量 [2] 全钢胎市场 - 12月全钢胎交投平淡，受季节性淡季影响需求转弱，市场货源充足，渠道及终端门店消化库存为主，进货积极性一般，成交价格稳中趋弱，部分商家促销 [2] 橡胶轮胎出口 - 2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量803万吨，同比增长3.8%；出口金额1402亿元，同比增长2.8% [2] - 新的充气橡胶轮胎出口量774万吨，同比增长3.6%；出口金额1348亿元，同比增长2.6%；按条数计算出口量58664万条，同比增长4% [2] - 1 - 10月汽车轮胎出口量685万吨，同比增长3.3%；出口金额1158亿元，同比增长2.1% [2] 天然橡胶进口 - 2025年10月中国天然橡胶进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9% [2] - 2025年1 - 10月累计进口数量522.81万吨，累计同比增加17.27% [2] 泰国天然橡胶出口 - 2025年前三季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）199.3万吨，同比降8% [3] - 其中标胶出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10% [3] - 1 - 9月出口到中国天然橡胶75.9万吨，同比增6%；标胶出口到中国45.9万吨，同比降19%；烟片胶出口到中国9.9万吨，同比大增330%；乳胶出口到中国19.9万吨，同比增70% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 15，RU基差 -300元/吨（+30），RU主力与混合胶价差750元/吨（+20），NR基差605.00元/吨（+8.00） [4] - 全乳胶14900元/吨（+0），混合胶14450元/吨（-50），3L现货15250元/吨（+0） [4] - STR20报价1835美元/吨（+5），全乳胶与3L价差 -350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差3450元/吨（-50） [4] 原料价格 - 泰国烟片58.63泰铢/公斤（-0.10），泰国胶水55.50泰铢/公斤（+0.25），泰国杯胶48.36泰铢/公斤（+0.04），泰国胶水 - 杯胶6.64泰铢/公斤（-0.54） [5] 开工率与库存 - 全钢胎开工率为64.55%（+0.55%），半钢胎开工率为70.14%（+1.81%） [6] - 天然橡胶社会库存为498888吨（+10159），青岛港天然橡胶库存为1123406吨（+20841），RU期货库存为56990吨（+11460），NR期货库存为59573吨（+2218） [6] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 15，BR基差 -245元/吨（-75），丁二烯中石化出厂价7550元/吨（+200） [7] - 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价10600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10650元/吨（+70），山东民营顺丁橡胶10350元/吨（+100） [7] - 顺丁橡胶东北亚进口利润 -1005元/吨（+0） [7] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率为70.69%（-2.84%） [8] - 顺丁橡胶贸易商库存为5450吨（+220），顺丁橡胶企业库存为26500吨（-600） [9]

报告行业投资评级 - 黑色产业：铁矿石、煤焦、卷螺评级为震荡，玻璃、纯碱评级为偏弱 [2] - 金融：上证50、沪深300、2年期国债、5年期国债评级为震荡，中证500、中证1000评级为反弹 [4] - 贵金属：黄金、白银评级为震荡偏强，原木评级为震荡筑底 [6] - 轻工：纸浆评级为震荡偏强，双胶纸评级为偏弱震荡 [7] - 油脂油料：豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一评级为震荡偏弱 [7][8] - 农产品：生猪评级为偏弱 [8] - 软商品：橡胶评级为震荡偏弱 [11] - 聚酯：PX评级为宽幅震荡，PTA评级为震荡，MEG评级为偏弱震荡，PR评级为观望，PF评级为观望 [11] 报告的核心观点 - 各行业受宏观经济、政策、供需等多因素影响，价格走势呈现震荡、反弹、偏弱等不同态势，投资者需关注各行业相关因素变化以把握投资机会 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：2026年全球矿山新增6400 - 6500万吨，增速远超粗钢，当下铁水环比再降、板材库存高压，钢厂检修预期升温，现实需求疲弱，钢材出口实施许可证管理制度利空原料，价格震荡偏弱，可寻反弹抛空机会 [2] - 煤焦：中央经济工作会议增量政策信息少致盘面回落，钢材出口政策影响买单出口，市场预期转向需求端利空，年前下游补库、煤矿减产及反内卷策略使部分空头止盈，煤焦受支撑 [2] - 卷螺：钢材出口政策影响买单出口，需下调明年钢材出口预期，关注是否匹配粗钢产量管控政策，成材受一定支撑，下游需求低迷，螺纹震荡，核心在钢材需求，地产新开工低，内需疲弱，价格低位盘整 [2] - 玻璃：沙河价格走弱，期价偏弱，加工订单低迷，需求不足，部分玻璃厂推迟冷修计划，样本企业总库存去库但同比增加超两成，房地产竣工下行拖累需求，后续能否企稳看冷修进度 [2] - 纯碱：供应消息扰动，关注实际进度，整体需求偏弱 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各股指多数下跌，保险、林木板块资金净流入，电子元器件、半导体板块资金净流出，《求是》杂志文章指出总需求不足是突出矛盾，要扩大内需，多项经济数据有不同表现 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上升1bp，FR007持平，SHIBOR3M上升1bp，央行开展逆回购操作，单日净投放86亿元，国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美元信用裂痕凸显黄金去法币化属性，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险推升价格，商品属性上中国实物金需求上升，美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素，中长期受降息周期、央行购金和逆全球化支撑，短期乌克兰和谈削弱避险情绪令金价承压 [6] - 白银：走势与黄金类似，震荡偏强 [6] - 原木：港口日均出货量和全国日均出库量环比减少，11月新西兰发运量减少，10月我国针叶原木进口量减少，上周预计到港量减少，港口库存去库，现货价格偏弱，成本下跌提振提货意愿但成交待观察，预计震荡筑底 [6] 轻工 - 纸浆：现货市场价格趋弱，外盘价上涨，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、纸厂库存压力大、需求不佳，在利好消息消化后或回归供需宽松基本面，走势偏强后或回归震荡 [7] - 双胶纸：现货市场价格趋稳，山东部分复产，供应压力仍存，出版订单提货，社会面订单平稳，经销商或降价，需求端偏弱，预计短期价格偏弱震荡，不排除流动性问题致价格大幅波动 [7] 油脂油料 - 油脂：美豆压榨高位，但可再生能源掺混义务不确定且出口疲软，马棕油11月出口大降、库存高企，12月前15日出口环比下滑，国内大豆到港多、油厂开机率高，油脂库存下滑但供应充裕，餐饮消费复苏乏力，有原料成本和季节性减产支撑，预计震荡偏弱 [7] - 粕类：全球大豆期末库存宽松，美豆价格高、无出口优势且生物柴油不确定，南美大豆丰产预期增强，美豆弱势和阿根廷关税下调使进口成本下移，国内油厂开机率高、大豆到港多，豆粕供应充裕，需求平稳，近月合约坚挺，远月合约承压，预计震荡偏弱 [7][8] - 豆二：美豆出口担忧、巴西丰产压制价格，国内大豆高库存、高压榨量，预计震荡偏弱 [8] 农产品 - 生猪：交易均重北涨南跌，需求端结算均价回落，预计终端需求增长有限，养殖端或让价销售，下周结算价可能下滑，本周屠宰企业开工率上升，供应稳定且大体重猪源出栏增加，消费端备货积极性提升，自繁自养盈利下降，仔猪育肥盈利增加，西南腌腊对行情支撑力度低，预计未来一周生猪周均价走低 [8] 软商品 - 橡胶：云南产区停割，原料价格稳定，海南受天气影响产量低于往年和预期，处于季节性停产，原料收购价格高，泰国产量高位，胶水周均价下降，越南原料供应量偏紧，需求端轮胎企业产能利用率上升，新能源汽车销量增长，库存季节性累库，市场消化库存，价格震荡偏弱 [11] 聚酯 - PX：美国商业原油库存增长，油价下跌，PX供应高位，下游聚酯负荷回落但能支持需求，PXN价差暂时坚挺，价格宽幅震荡 [11] - PTA：油价扰动PX端，PTA成本端松动，短期供需改善但产业季节性走弱，加工差低位，预计现货价格随成本端波动，基差区间波动 [11] - MEG：中长线累库压力存在，近月部分供应缩量好转，关注供应端变化，港口库存回升，现货基差趋弱，价格震荡，上方压制存在 [11] - PR：油价下滑，成本支撑乏力，终端未见明显改善，聚酯瓶片市场或震荡偏弱 [11] - PF：上下游市场支撑不足，但价格偏低、企业库存低、部分品牌现货流通偏紧，预计价格震荡整理 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶因国产全乳胶供应预期下降、下游汽车产销数据乐观、政策预期增强等因素，预计本周二维持震荡企稳走势 [5] - 合成胶因宏观情绪尚可、原油价格震荡企稳增强成本支撑、政策预期增强等因素，预计本周二维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 品种分析 - 沪胶2605短期、中期震荡，日内偏强，偏强运行，多空分歧出现，震荡企稳 [1] - 合成胶2602短期、中期震荡，日内偏强，偏强运行，多空分歧出现，震荡企稳 [1] 价格行情驱动逻辑 沪胶（RU） - 日内偏强，中期震荡，偏强运行，因国内产区临近停割季供应预期下降、下游汽车产销数据乐观、政策预期增强，前期利多消化后转入多空分歧阶段，周一夜盘震荡企稳，预计周二维持该走势 [5] 合成胶（BR） - 日内偏强，中期震荡，偏强运行，因宏观情绪尚可、原油价格震荡企稳增强成本支撑、政策预期增强，前期利多消化后转入多空分歧阶段，周一夜盘震荡偏强，预计周二维持该走势 [7] 涨跌幅度说明 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3] - 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 年底部分资金兑现收益，市场面临不确定性，但政策支持资本市场态度未变，中长期仍以逢低做多为主；债市短期预计维持震荡，关注年底供需关系修复和超跌反弹行情；贵金属方面白银建议观望，黄金建议多单持有；有色金属中铜预计高位震荡，铝价支撑较强，锌或回吐部分涨幅，铅短期宽幅区间内偏弱运行，镍短期震荡，锡短期价格跟随市场风偏波动，碳酸锂建议观望，氧化铝建议短期观望，不锈钢建议观望，铸造铝合金价格或维持区间波动；黑色建材中钢材预计维持底部区间震荡，铁矿石预计震荡偏弱，玻璃预计窄幅震荡，纯碱预计承压下行，锰硅和硅铁建议关注后续情况及价格拐点，工业硅预计偏弱运行，多晶硅关注盘面压力表现；能源化工中橡胶建议短线操作，原油建议短期观望，甲醇预计低位整理，尿素建议逢低多配，纯苯和苯乙烯可做多苯乙烯非一体化利润，PVC建议逢高空配，乙二醇需防范反弹风险，PTA关注逢低做多机会，PX关注逢低做多机会，聚乙烯建议逢高做缩价差，聚丙烯待成本端格局转变或有支撑；农产品中生猪近月反弹后抛空，远月反套或低多，鸡蛋近月反弹抛空，远月留意上方压力，豆粕预计震荡运行，油脂建议观察高频数据短线操作，白糖建议短线观望，棉花走出单边趋势行情概率不高 [4][7][10][13][15][18][19][21][23][25][28][29][31][34][37][38][39][42][46][48][55][57][60][62][64][67][69][71][73][75][77][80][83][85][87][90][92] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：《福建省促进两岸标准共通条例》将施行，意法半导体或向SpaceX交付芯片，我国首批L3级自动驾驶车型获准入许可，沐曦股份股票将上市 [2] - 期指基差比例：各合约呈现不同比例 [3] - 策略观点：年底资金兑现收益，市场有不确定性，但政策支持资本市场，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：各主力合约有环比变化，11月经济数据公布，央行进行逆回购操作 [5] - 策略观点：货币政策宽松预期增强，11月经济数据显示生产平稳但需求待加强，资金面平稳，债市短期震荡，关注供需修复和反弹行情，警惕赎回风险 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金和COMEX金、沪银和COMEX银有价格表现，美国国债收益率和美元指数公布，美联储人选消息影响贵金属价格 [8] - 策略观点：白银建议观望，黄金多单持有，给出参考运行区间 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：贵金属带动铜价冲高，LME和国内库存有变化，现货升水情况不同 [12] - 策略观点：美联储降息和国内政策积极，产业上铜矿供应紧张，精炼铜过剩压力不大，铜价预计高位震荡，给出运行区间 [13] 铝 - 行情资讯：铝期货减仓下探，国内外库存有变化，铝棒加工费上调 [14] - 策略观点：全球铝库存去化，海外供应扰动和政策宽松，铝价支撑强，若库存继续去化有望上涨，给出运行区间 [15] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌有价格变化，各基差、价差、库存等数据公布 [16][17] - 策略观点：锌矿和锌锭库存有变化，沪伦比值上行，国内现货端收紧，联储议息会议影响后沪锌或回吐涨幅 [18] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅有价格变化，各基差、价差、库存等数据公布 [19] - 策略观点：铅矿和铅废料库存有变化，开工率有变动，国内铅锭库存低位，沪铅持仓低位，铅价短期宽幅区间内偏弱运行 [19] 镍 - 行情资讯：镍价走势较弱，现货升贴水和成本端价格有表现 [20] - 策略观点：镍过剩压力大，但镍铁价格企稳和宏观氛围转暖，镍价短期震荡，关注镍铁及矿价走势，给出运行区间 [21] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约价格下跌，云南和江西冶炼企业开工率有情况，需求和库存有表现 [22] - 策略观点：锡市需求疲软但下游库存低位，价格短期跟随市场风偏波动，建议观望，给出运行区间 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和合约收盘价有变化 [24] - 策略观点：市场博弈围绕供需，短期供需错配未扭转，锂价回调承接强，建议观望，给出运行区间 [25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数上涨，基差、海外价格、期货库存等有表现 [26][27] - 策略观点：矿价预计震荡下行，氧化铝冶炼产能过剩，当前价格临近成本线减产预期加强，建议短期观望，给出运行区间，关注相关政策 [28] 不锈钢 - 行情资讯：主力合约价格下跌，现货和原料价格有变化，库存有表现 [29] - 策略观点：市场进入淡季，成交清淡，原料价格上涨，供应端收缩，市场紧平衡，价格宽幅震荡，建议观望 [29] 铸造铝合金 - 行情资讯：主力合约价格下跌，持仓和成交量有变化，库存有表现 [30] - 策略观点：成本端价格坚挺，供应端有扰动，需求反复和交割压力压制，价格短期区间波动 [31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约价格有变化，注册仓单和持仓量有变动，现货价格有表现 [33] - 策略观点：商品市场情绪偏弱，出口政策扰动，成材价格承压，螺纹钢供需平衡，热卷库存压力大，钢价底部区间震荡，关注冬储价格和“双碳”政策影响 [34] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约价格下跌，持仓有变化，现货基差有表现 [35] - 策略观点：海外发运量增加，铁水产量下降，钢厂盈利率下行，港口库存增加，铁矿石价格预计震荡偏弱，关注加权合约支撑，注意波动风险 [36][37] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：主力合约价格上涨，库存和持仓有变化 [38] - 策略观点：供应端产线冷修，日熔量下滑，需求端复苏乏力，市场供需弱平衡，价格窄幅震荡 [38] - 纯碱 - 行情资讯：主力合约价格上涨，库存和持仓有变化 [39] - 策略观点：供应压力凸显，需求未好转，价格预计承压下行，关注企业检修和库存变动 [39] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约价格上涨，现货价格有表现 [40] - 策略观点：重要会议落地，商品情绪企稳，出口许可证管理影响市场，对黑色板块和政策保持乐观，锰硅供需不理想，硅铁供求平衡，未来关注黑色板块方向和成本推升因素 [42][43] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：主力合约价格下跌，加权合约持仓变化，现货价格有表现 [44] - 策略观点：盘面震荡偏弱，基本面供应去化空间有限，需求支撑走弱，价格预计偏弱运行，若商品情绪好转或反弹，关注西北供给扰动 [45][46] - 多晶硅 - 行情资讯：主力合约价格上涨，加权合约持仓变化，现货价格有表现 [47] - 策略观点：行业“反内卷”预期强化，12月产量预计下滑但降幅有限，下游需求疲软，累库压力难缓解，关注盘面压力表现和收储及现货报价进展 [48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡，库存仓单、需求、多空观点、行业开工率和库存、现货价格等有表现 [50][51][52][53][54] - 策略观点：中性思路，短线操作，买RU2601空RU2609对冲持仓 [55] 原油 - 行情资讯：主力原油期货和相关成品油期货有价格变化，欧洲ARA周度数据公布 [56] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低，油价不宜看空，维持区间策略，短期观望 [57] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌表现 [58] - 策略观点：利多兑现后盘面盘整，港口库存去化但后续压力仍在，供应高位，基本面有压力，预计低位整理，单边观望 [59][60] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌表现 [61] - 策略观点：盘面震荡走高，需求好转，出口集港，供应季节性回落，供需改善，下方有支撑，低估下震荡筑底，关注需求和供应端情况，逢低多配 [62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等数据有表现 [63] - 策略观点：纯苯和苯乙烯基差有变化，苯乙烯非一体化利润中性偏低，成本端供应宽，供应端开工上行，库存有表现，可做多苯乙烯非一体化利润 [64] PVC - 行情资讯：合约价格、现货价格、成本端价格、开工率、库存等有表现 [65][66] - 策略观点：企业综合利润低，供给端产量高，下游内需淡季，出口有压力，成本端电石持稳、烧碱偏弱，供强需弱，基本面差，短期反弹，中期逢高空配 [67] 乙二醇 - 行情资讯：合约价格、现货价格、供给端负荷、下游负荷、库存、估值和成本等有表现 [68] - 策略观点：国内装置负荷检修量上升，供应预期改善，但整体负荷高，进口量高，港口累库，中期需减产改善供需，估值中性偏低，防范反弹风险 [69] PTA - 行情资讯：合约价格、现货价格、负荷、库存、估值和成本等有表现 [70] - 策略观点：供给端检修量将下降，加工费或承压，需求端聚酯化纤库存和利润压力低但淡季负荷下降，估值加工费空间有限，关注逢低做多机会 [71] 对二甲苯 - 行情资讯：合约价格、负荷、装置、进口、库存、估值成本等有表现 [72] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多，负荷低，PTA投产和淡季预期压制加工费，PX库存难去化，12月预计累库，估值中性，关注逢低做多机会 [73] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价、现货价格、基差、上游开工、库存、下游开工率、价差等有表现 [74] - 策略观点：期货价格上涨，原油价格或筑底，现货价格不变，PE估值向下空间有限，仓单压制盘面，供应端产能少，库存高位去化，需求端淡季，开工率下行，长期矛盾转移，逢高做缩价差 [75] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价、现货价格、基差、上游开工、库存、下游开工率、价差等有表现 [76] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩，供应端产能压力大，需求端开工率震荡，库存压力高，仓单数量高，待成本端格局转变或有支撑 [77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价有涨跌稳情况，需求增量不明显，养殖端出货有压力 [79] - 策略观点：消费放量，现货带动盘面走稳，近月供应高反弹空间受限，反弹后抛空，远月估值不高，留意下方支撑，反套或低多 [80] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，供应稳定，下游消化一般，终端按需采购 [81] - 策略观点：前期盘面升水高，远端产能去化预期下供应下降有限，近月挤升水，反弹抛空，远月留意上方压力 [82][83] 豆菜粕 - 行情资讯：隔夜CBOT大豆收跌，国内豆粕现货回落，油厂压榨量、饲企库存天数、库存等有表现，南美天气受关注 [84] - 策略观点：全球大豆供应下降，进口成本有底部但向上空间需减产，国内大豆和豆粕库存偏高，榨利承压，进入去库季节有支撑，豆粕震荡运行 [85] 油脂 - 行情资讯：马棕产量和出口数据有表现，印度植物油进口量有变化，国内油脂下跌，基差有表现 [86] - 策略观点：棕榈油产量超预期和出口数据不佳压制行情，但四季度及明年一季度或反转，MPOB月报有短期利空，季节性有做多趋势，观察高频数据短线操作 [87] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，基差有表现，主要产糖国产量有预估 [88][89] - 策略观点：新榨季主要产糖国产量增加，全球供需过剩，国际糖价难起色，国内配额外进口利润窗口打开，看空但国内糖价低位，多空博弈难，短线观望 [90] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格上涨，现货价格下跌，基差有表现，纺纱厂开机率和棉花商业库存有数据，全球棉花产量有预估 [91] - 策略观点：前期旺季不旺，旺季结束后需求不差，下游开机率中等，盘面消化丰产利空，商品反弹有资金推高棉价，但无强驱动，叠加套保盘压力，走出单边趋势行情概率不高 [92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行行情分析并给出策略建议 如油价短期不宜过度看空 甲醇预计低位整理 尿素预计震荡筑底等 各品种总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌0.40元/桶 跌幅0.09% 报436.50元/桶 相关成品油主力期货中 高硫燃料油收涨36.00元/吨 涨幅1.50% 报2441.00元/吨 低硫燃料油收涨32.00元/吨 涨幅1.08% 报3005.00元/吨 欧洲ARA周度数据显示 多种成品油库存有去库或累库情况 总体成品油环比累库1.22百万桶至45.22百万桶 环比累库2.78% [2] - 策略观点：虽地缘溢价消散 OPEC增产量级低且供给未放量 油价短期不宜过于看空 维持低多高抛区间策略 但需测试OPEC出口挺价意愿 建议短期观望 等待油价下跌时OPEC出口下滑验证 [3] 甲醇 - 行情资讯：区域现货涨跌不一 江苏-16 鲁南-7.5 内蒙-12.5 河南0 河北0 主力合约涨7元/吨 报2074元/吨 基差+31 MTO利润104元 报32元 [5] - 策略观点：利多兑现后盘面短期盘整 港口倒流和转口船发货使港口库存去化 但后续进口到港高位 港口烯烃装置有检修预期 港口压力仍在 供应端企业利润中性 开工同期高位 整体供应高位 甲醇基本面有压力 预计低位整理 单边建议观望 [6] 尿素 - 行情资讯：区域现货涨跌方面 山西-10 山东0 河北0 总体基差报61元/吨 主力合约涨4元/吨 报1629元/吨 [8] - 策略观点：盘面震荡走高 基差与月间价差走强 储备需求和复合肥开工走高带动需求好转 企业预收增加 出口集港进度慢 港口库存小幅走高 供应上气制装置开工季节性回落 煤制变化不大 后续整体供应预计季节性回落 供需改善 下方有出口政策和成本支撑 空间有限 低估值下预计震荡筑底 后续关注出口和淡储需求及冬季气头停车和成本支撑 低价下关注逢低多配 [9][10] 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡整理 交易所RU库存仓单偏低 橡胶冬储买盘需求是利多因素 多空观点不一 多头因季节性预期、需求预期等看多 空头因宏观预期不确定、需求淡季等看跌 截至2025年12月12日 山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.58% 较上周走高0.59个百分点 较去年同期走高6.36个百分点 全钢轮胎库存小幅增加 国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.00% 较上周走低0.50个百分点 较去年同期走低5.73个百分点 内外销出货放缓 半钢轮胎库存增加 截至2025年12月7日 中国天然橡胶社会库存112.3万吨 环比增加2.1万吨 增幅1.9% 中国深色胶社会总库存为73万吨 增2.4% 中国浅色胶社会总库存为39.3万吨 环比增1% 青岛橡胶总库存48.48（+0.98）万吨 现货方面 泰标混合胶14450（0）元 STR20报1820（0）美元 STR20混合1815（0）美元 江浙丁二烯7400（+50）元 华北顺丁10300（+200）元 [11][12] - 策略观点：目前中性思路 建议短线操作 快进快出 买RU2601空RU2609对冲建议持仓 [12] PVC - 行情资讯：PVC01合约上涨95元 报4315元 常州SG - 5现货价4330（+80）元/吨 基差15（-15）元/吨 1 - 5价差-268（-15）元/吨 成本端电石乌海报价2500（-50）元/吨 兰炭中料价格850（-20）元/吨 乙烯745（0）美元/吨 烧碱现货710（0）元/吨 PVC整体开工率79.4% 环比下降0.5% 其中电石法79.7% 环比下降3% 乙烯法78.9% 环比上升5.5% 需求端整体下游开工48.9% 环比下降0.2% 厂内库存34.4万吨（+1.8） 社会库存105.9万吨（0） [14] - 策略观点：企业综合利润处于历史低位 估值压力短期较小 但供给端减产量少 产量处于历史高位 新装置释放产量 下游内需将入淡季 需求端承压 出口方面对印度预计维持高出口量 但也有淡季压力 成本端电石持稳 烧碱偏弱 国内供强需弱 基本面较差 短期情绪带动反弹 中期在行业实质性大幅减产前逢高空配 [16] 纯苯、苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯5300元/吨 无变动 纯苯活跃合约收盘价5448元/吨 无变动 纯苯基差-148元/吨 缩小28元/吨 期现端苯乙烯现货6650元/吨 无变动 苯乙烯活跃合约收盘价6487元/吨 上涨45元/吨 基差163元/吨 走弱45元/吨 BZN价差114.25美元/吨 上涨2.5美元/吨 EB非一体化装置利润-265元/吨 上涨103.5元/吨 EB连1 - 连2价差69元/吨 缩小19元/吨 供应端上游开工率68.11% 下降0.74% 江苏港口库存16.42万吨 累库1.59万吨 需求端三S加权开工率42.34% 上涨0.10% PS开工率57.60% 上涨1.70% EPS开工率54.75% 下降1.52% ABS开工率71.20% 下降1.20% [18] - 策略观点：纯苯现货和期货价格无变动 基差缩小 苯乙烯现货价格无变动 期货价格上涨 基差走弱 苯乙烯非一体化利润中性偏低 估值向上修复空间大 成本端纯苯开工中性震荡 供应量偏宽 供应端乙苯脱氢利润上涨 苯乙烯开工持续上行 苯乙烯港口库存持续大幅累库 季节性淡季 需求端三S整体开工率震荡上涨 纯苯港口库存持续累库 苯乙烯港口库存持续去化 截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [19] 聚烯烃 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6557元/吨 上涨71元/吨 现货6600元/吨 无变动 基差43元/吨 走弱71元/吨 上游开工85.65% 环比下降0.02% 周度库存方面 生产企业库存47.06万吨 环比累库1.80万吨 贸易商库存3.76万吨 环比去库0.71万吨 下游平均开工率43% 环比下降0.76% LL1 - 5价差-35元/吨 环比缩小25元/吨 [21] - 策略观点：OPEC+宣布2026年第一季度暂停产量增长 原油价格或已筑底 聚乙烯现货价格无变动 PE估值向下空间有限 但仓单数量历史同期高位 对盘面压制大 供应端仅剩30万吨计划产能 整体库存高位去化 对价格支撑回归 季节性淡季来临 需求端农膜原料库存或将见顶 整体开工率震荡下行 长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至投产错配 逢高做缩LL1 - 5价差 [22] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6254元/吨 上涨125元/吨 现货6320元/吨 无变动 基差66元/吨 走弱125元/吨 上游开工79.97% 环比上涨1.29% 周度库存方面 生产企业库存53.71万吨 环比去库2.81万吨 贸易商库存20.73万吨 环比去库1.25万吨 港口库存6.82万吨 环比累库0.34万吨 下游平均开工率53.99% 环比上涨0.06% LL - PP价差303元/吨 环比缩小54元/吨 [24] - 策略观点：成本端EIA月报预测全球石油库存将回升 供应过剩幅度恐将扩大 供应端还剩145万吨计划产能 压力较大 需求端下游开工率季节性震荡 供需双弱背景下 整体库存压力高 短期无突出矛盾 仓单数量历史同期高位 待明年一季度成本端供应过剩格局转变 或对盘面形成支撑 [25] 聚酯 PX - 行情资讯：PX01合约上涨24元 报6810元 PX CFR上涨2美元 报833美元 按人民币中间价折算基差0元（-8） 1 - 3价差26元（-2） PX负荷上 中国负荷88.1% 环比下降0.1% 亚洲负荷79.3% 环比上升0.7% 装置方面 国内整体变动不大 海外沙特Satorp、日本出光一条20万吨装置、Eneos一条26万吨装置重启 韩国GS55万吨装置检修 PTA负荷73.7% 环比持平 装置方面 国内整体变动不大 中国台湾FCFC一套55万吨装置检修 进口方面 12月上旬韩国PX出口中国13.9万吨 同比下降0.5万吨 库存方面 10月底库存407.4万吨 月环比上升4.8万吨 估值成本方面 PXN为282美元（0） 韩国PX - MX为144美元（0） 石脑油裂差100美元（-3） [27] - 策略观点：目前PX负荷维持高位 下游PTA检修较多 整体负荷中枢较低 PTA投产多叠加下游转淡季预期压制PTA加工费 PTA低开工导致PX库存难以持续去化 预期12月PX小幅累库 目前估值中性水平 关注逢低做多机会 [28] PTA - 行情资讯：PTA01合约上涨14元 报4628 华东现货上涨10元 报4620元 基差-20元（0） 1 - 5价差-68元（-8） PTA负荷73.7% 环比持平 装置方面 国内整体变动不大 中国台湾FCFC一套55万吨装置检修 下游负荷91.2% 环比下降0.6% 装置方面 恒逸30万吨长丝和25万吨短纤检修 三房巷20万吨长停长丝重启 终端加弹负荷下降2%至83% 织机负荷下降2%至67% 库存方面 12月5日社会库存（除信用仓单）216.9万吨 环比去库0.4万吨 估值和成本方面 PTA现货加工费下跌2元 至170元 盘面加工费下跌3元 至178元 [29] - 策略观点：供给端短期高检修 临近1月检修量预计下降 加工费后续或承压 需求端聚酯化纤库存和利润压力低 但受淡季影响负荷将下降 甁片负荷难以上升 估值方面 PTA加工费上方空间有限 关注预期交易的逢低做多机会 [30][31] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约上涨24元 报3651元 华东现货上涨43元 报3646元 基差-17元（+1） 1 - 5价差-78元（+6） 供给端 乙二醇负荷69.9% 环比下降2.9% 其中合成气制72.2% 环比下滑0.4% 乙烯制负荷68.7% 环比下降4.3% 合成气制装置方面 亿畅投产 中昆装置轮检 油化工方面 中海壳牌、富德检修 三江、镇海、中科炼化、中石化武汉降负荷 海外方面 美国装置降负荷 下游负荷91.2% 环比下降0.6% 装置方面 恒逸30万吨长丝和25万吨短纤检修 三房巷20万吨长停长丝重启 终端加弹负荷下降2%至83% 织机负荷下降2%至67% 进口到港预报15.5万吨 华东出港12月12 - 14日均1万吨 港口库存84.4万吨 环比累库2.5万吨 估值和成本上 石脑油制利润为-1005元 国内乙烯制利润-1031元 煤制利润29元 成本端乙烯持平至745美元 榆林坑口烟煤末价格回落至570元 [32] - 策略观点：国内装置负荷意外检修量上升 供应预期有所改善 但整体负荷仍偏高 12月进口量在高位 港口累库周期将延续 中期在新装置投产压力下有进一步压利润降负预期 供需格局需加大减产改善 估值同比中性偏低 短期意外检修量上升 需防范检修量进一步上升导致平衡表预期逆转带来的反弹风险 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货2605合约放量增仓，震荡偏弱略微收低，期价重心下移至15200元/吨一线，收低0.20%，1 - 5月差升水幅度升阔，国内胶市由供需基本面主导，胶价维持区间震荡 [6] - 本周一甲醇期货2605合约缩量增仓，震荡企稳小幅反弹，最高涨至2138元/吨，最低探至2084元/吨，收涨1.14%，1 - 5月差贴水幅度升阔，受国内煤炭期货价格反弹带动，甲醇期货震荡企稳 [7] - 本周一原油期货2602合约缩量增仓，震荡偏弱略微收低，最高涨至438.5元/桶，最低跌至435.0元/桶，收低0.27%，供应过剩预期主导盘面，沙特调降亚洲售价，偏空氛围主导，原油期货偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年12月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存48.87万吨，环比增0.72万吨，增幅1.49%，保税区库存增2.08%，一般贸易库存增1.38%，保税仓库入库率增0.79个百分点，出库率减0.60个百分点，一般贸易仓库入库率减0.72个百分点，出库率增1.02个百分点 [9] - 2025年12月5日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.33%，环比+2.33个百分点，同比 - 10.59个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为64%，环比+1.25个百分点，同比+4.87个百分点，本周产能利用率恢复性提升，预计下周期仍有走高预期，但提升幅度受限 [10] - 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比升3.8个百分点，环比升3.0个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降，11月中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点 [10] - 2025年11月我国重卡市场销售约10万辆，环比降约6%，同比增约46%，1 - 11月累计销量超100万辆，达103万辆，同比增约26% [11] 甲醇 - 截止2025年11月28日当周，国内甲醇平均开工率84.01%，周环比增0.24%，月环比增0.13%，同比增3.53%，周度产量均值202.36万吨，周环比增0.94万吨，月环比增5.55万吨，同比增17.84万吨 [12] - 截止2025年11月28日当周，国内甲醛开工率31.24%，周环比减0.04%，二甲醚开工率5.31%，周环比减0.01%，醋酸开工率72.95%，周环比增6.42%，MTBE开工率58.91%，周环比增0.01% [12] - 截止2025年11月28日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.76%，周环比增0.09个百分点，月环比减1.42%，截止2025年12月5日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润20元/吨，周环比回升67元/吨，月环比回落195元/吨 [12] - 截止2025年11月28日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存116.75万吨，周环比减7.64万吨，月环比减11.54万吨，同比增16.57万吨，截至2025年12月4日当周，内陆甲醇库存36.15万吨，周环比减1.22万吨，月环比减2.5万吨，同比减1.39万吨 [13] 原油 - 截止2025年12月5日当周，美国石油活跃钻井平台413座，周环比增6座，同比回落69座，美国原油日均产量1385.3万桶，周环比增3.8万桶/日，同比增22.2万桶/日，处历史高位 [13] - 截至2025年12月5日当周，美国商业原油库存4.257亿桶，周环比减181.2万桶，同比增374.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2160.4万桶，周环比增30.8万桶，美国战略石油储备库存4.119亿桶，周环比增24.8万桶 [14] - 美国炼厂开工率94.5%，周环比增0.4个百分点，月环比回升5.1个百分点，同比增2.1个百分点 [14] - 截至2025年11月18日，WTI原油非商业净多持仓量平均69176张，周环比增8792张，较10月均值增9001张，增幅14.96%，截至2025年12月9日，Brent原油期货基金净多持仓量平均113859张，周环比减32588张，较11月均值减41329张，降幅26.63% [14] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 14950元/吨 | +100元/吨 | 15200元/吨 | -30元/吨 | -250元/吨 | +30元/吨 | | 甲醇 | 2107元/吨 | +0元/吨 | 2124元/吨 | +25元/吨 | -17元/吨 | -25元/吨 | | 原油 | 405.8元/桶 | +0.1元/桶 | 437.3元/桶 | -0.3元/桶 | -31.2元/桶 | +0.4元/桶 | [15] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶1 - 5月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [16][18][20][24][26][28] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [29][31][33][35][37][39] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [41][43][45][47][49][51]