2005-2024年12月行业历史表现复盘 - 复盘2005年至2024年12月份申万一级行业表现，从上涨概率来看，家用电器、银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售7个板块在12月实现上涨的概率均超过60% [1] - 在31个申万一级板块中，共有17个板块在近20年12月期间的上涨比例过半（不包含50%）[4] - 家用电器板块在12月的上涨概率高达80% [2][4] - 银行、食品饮料、社会服务、通信、石油石化、商贸零售6个板块的上涨概率达到65% [4] - 美容护理、农林牧渔、煤炭、有色金属、医药生物、机械设备、交通运输、纺织服饰、综合、电子等10个板块12月上涨概率达到55% [4] - 从历年12月份涨幅均值看，非银金融以5.85%的平均涨幅排名第一 [1][3][4] - 银行、食品饮料、家用电器、社会服务以超4%的涨幅紧随其后，涨幅均值分别为5.08%、4.86%、4.30%、4.27% [1][2][4] - 建筑装饰、建筑材料、钢铁行业的12月平均涨幅分别为3.31%、3.20%、2.66% [3] - 公用事业、电力设备、计算机、房地产行业的12月上涨概率为45% [3] - 国防军工板块的12月上涨概率为40% [3] 机构对12月市场整体展望 - 机构普遍认为短期市场或维持震荡格局，风格上偏向防御与价值，并关注政策窗口及日历效应下的结构性机会 [4] - 国联民生证券认为，海外关税及流动性风险逐步缓释，美联储降息预期仍在，对国内市场的风险偏好影响较小，叠加市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面 [4] - 从日历效应看，历年12月市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优；历年1月市场下行概率大；2月开启新一轮上行行情的概率更大 [4] - 光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段 [5] - 与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要 [5] - 短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主 [5] - 东海证券研报指出，短期扰动可能减弱，12月政治局会议及中央经济工作会议即将召开，在外部扰动减弱，内部确定性增强的背景下，12月主线可关注基金年底考核调仓、日历效应及科技板块 [6] 机构推荐的配置方向 - 配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [6] - 市场处于震荡的过程中时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块 [6] - 中期来看，流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注 [6] - 基金面临年底考核，可能存在调仓或获利了结，建议适当均衡配置，继续把握扩内需、反内卷与科技赋能驱动的主线，关注存在超跌反弹可能性的板块 [6] - 日历效应下，大市值风格胜率上略优于中小市值，关注沪深300、红利 [7] - 国内算力支出性价比更高且应用场景空间大，仍看好当前科技板块，尤其是芯片、半导体行业 [7]

文章核心观点 - 采用一手科技一手红利的杠铃策略在大部分时间内适用且今年仍然有效[7] - 自由现金流策略在市场波动中表现出卓越的防御属性和长期超额收益[9][12][14][15] - 国证自由现金流指数因其高确定性和低估值性价比成为优质投资工具[20][21] 市场波动与防御策略表现 - 2025年9月以来A股市场经历三次大幅波动：9月1-4日万得全A下跌4.62%、10月9-17日下跌5.03%、11月13-21日下跌6.47%[9] - 红利类ETF和现金流ETF在市场调整中表现突出，三次调整期间涨幅前20的策略ETF以红利ETF为主[9] - 现金流ETF在全区间累计收益回撤比更高，抗跌能力和进攻能力综合表现更佳[9] - 区间累计收益最高的两只均为现金流ETF，收益回撤比排名前20中现金流ETF占据14席[12] 自由现金流策略长期表现 - 2014年1月至2025年11月国证自由现金流累计收益率445.14%，远超深证红利的139.64%和沪深300的91.14%[14] - 2022年1月至2024年9月市场低迷期国证自由现金流逆势增长36.35%，同期深证红利和沪深300分别下跌31.51%和34.97%，超额收益达71.32%[14] - 自由现金流强调企业创造现金的能力，红利更关注企业分红意愿[12] 国证自由现金流指数特征 - 指数选取自由现金流率前100的股票，按自由现金流加权[17] - 成份股央国企占比高，平均市值约500亿元，最大市值超13000亿元[18] - 前十大成份股包括中国海油(权重9.90%)、上汽集团(8.19%)、五粮液(6.95%)等[19] - 行业分布集中于有色金属(16.6%)、汽车(13.3%)、石油石化(10.3%)等现金流充沛领域[19] 现金流ETF投资价值 - 华夏自由现金流ETF(159201)规模超70亿元，为全市场最大且流动性最佳[22] - 该ETF管理费率0.15%/年，为全市场最低档[22] - 四季度风格轮动窗口期对盈利真实性要求提高，自由现金流策略契合需求[23] - 政策导向反内卷与经济企稳，资源品涨价和家电等行业核心标的均具备现金流充裕特征[23]

双十一家电行业表现 - 家电行业实现韧性增长，主要受益于双十一优惠叠加政策资金恢复以及后续政策连贯性可期 [1] - 可选品类渗透率提升，围绕AI融合及功能创新，一二线市场近六成消费者选择融合AI功能的新趋势家电 [1] - 干衣机、洗碗机、净饮机等品类在县城市场深受欢迎 [1] 家电龙头企业策略与表现 - 龙头公司美的、海尔表现突出，格局稳定，套系化销售成绩亮眼，美的COLMO套购金额增长超40%，海尔套系销额超40亿 [1] - 年轻人群成为重要增长点，美的年轻人群增长超50%，海尔Z世代人群增长38% [1] - 技术背书推动细分机会，海信Mini LED电视全渠道销额夺冠，石头洗地机销额实现高增 [1] 家电外销趋势 - 家电外销出现环比改善迹象，考虑10月末中美贸易谈判积极进展及抢出口库存消化，后续外销改善有望延续 [2] - 智能类家电海外渗透方兴未艾，三季度延续高增长，后续结构性景气有望持续 [2] - 全球产能布局完善提升龙头应对贸易风险空间，海外业务利润率存在改善空间，出口拐点可期 [2] 行业展望与投资建议 - 年度维度内销基数不高压力有限，外销在消化短期波动后有望逐步修复 [3] - 家电板块相对估值及持仓已回落至历史底部区间，叠加龙头高质量经营及高股息优势 [3] - 推荐标的包括白电龙头美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器，彩电龙头海信视像，以及清洁龙头石头科技、科沃斯等 [3]

市场整体两融情况 - 11月28日沪指上涨0.34%，市场两融余额合计24735.77亿元，较前一交易日增加15.32亿元 [1] - 沪市两融余额12548.36亿元，较前一交易日增加0.96亿元；深市两融余额12112.14亿元，较前一交易日增加13.98亿元；北交所两融余额75.27亿元，较前一交易日增加0.39亿元 [1] 行业融资余额变动 - 分行业看，融资余额增加的行业有14个，电子行业融资余额增加最多，为15.26亿元 [1] - 通信行业融资余额增加14.55亿元，银行行业融资余额增加3.84亿元 [1] 个股融资余额增幅情况 - 融资余额出现增长的股票有1680只，占比44.80%，其中205股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大的是雪祺电气，最新融资余额6503.26万元，较前一交易日增幅达89.81% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨3.17%，万润新能、固高科技、湖南裕能涨幅居前，分别为16.88%、14.24%、11.01% [2] - 融资余额增幅前20只个股中，南特科技、雪祺电气、迈得医疗跌幅居前，分别为15.46%、7.38%、4.53% [2] 个股融资余额降幅情况 - 有2070股融资余额出现下降，其中融资余额降幅超过5%的有123只 [3] - 凯大催化融资余额降幅最大，最新融资余额377.42万元，较前一交易日下降17.14% [3] - 融资余额降幅较大的个股包括南威软件和光大同创，融资余额分别下降16.73%和16.32% [3]

核心观点 - 报告认为当前是重要政策时间窗口前的布局期，12月中旬前后将集中迎来美联储议息会议、国内政治局会议及中央经济工作会议等多个内外部重要政策时间窗口，有望对市场情绪形成支撑 [5] - 建议短期内关注红利板块，同时密切跟踪科技板块的布局机会 [5] - “春季躁动”行情往往集中在春节后至两会召开前，复盘显示该阶段具有显著的赚钱效应和普涨格局，小盘风格显著，环保、计算机、国防军工、纺织服装等行业表现亮眼 [6] 市场近期表现与驱动因素 - 本周A股震荡上行，走势主要受海外因素影响 [3][7][8] - 海外积极因素包括：美联储多位官员连续鸽派发言，市场对12月降息预期大幅回升，据美联储观察工具，市场认为12月降息25BP的概率为84.9%，较一周前上升45.8个百分点 [3][8][10]；中美关系持续改善，两国元首通话，特朗普受邀于明年4月访华，美方延长对华关税豁免期至2026年11月10日 [3][10] - 内部市场缺乏持续性热点，资金参与意愿低，A股成交额持续回落，本周日均成交金额为17369.23亿元，较上周减少1281.13亿元 [3][7] - 本周主要指数均上涨：上证指数涨1.40%，深证成指涨3.56%，沪深300涨1.64%，科创50涨3.21%，创业板指涨4.54%，中证500涨3.14%，中证1000涨3.77% [7] - 行业表现分化：成长风格上涨4.66%，通信、电子、综合行业分别上涨8.70%、6.05%、4.43%；石油石化、银行、煤炭分别下跌0.73%、0.59%、0.51% [7] - A股整体市盈率为21.74倍，较上周上涨1.94% [7] 宏观经济与政策分析 - “反内卷”政策提速初期效果快速显现，但2025年全年目标实现压力较小，年末需求端政策未持续加码，工业企业利润在8月、9月同比达20%以上高增速后，10月增速边际回落至-5.5% [3][13] - 1-10月工业企业营收累计同比增速进一步回落至1.8%，为2024年以来最低值 [13] - 10月工业增加值同比增速较9月回落1.6个百分点至4.9%，PPI同比为-2.1%，连续3个月回升，并达2024年9月以来最高值 [13] - 结构上，高技术制造业效益增势良好，传统产业提质升级成效显现 [3][13] - 展望2026年“十五五”开局之年，国内需求端配套政策值得期待，同时中美经贸关系缓和下外需有望企稳回升，后续需求环境或将改善 [3][13] 历史季节性规律复盘 - 回顾2010年至2024年岁末年初市场表现，12月整体偏震荡 [3] - 12月政治局会议至中央经济工作会议期间，因来年政策基调初步明朗，部分资金进行提前博弈，但行情较为短暂 [3][16] - 该阶段消费风格具有显著超额收益，收益率中位数2.31%，胜率67% [16] - 其中，社会服务行业收益率中位数2.44%，胜率73%，均为行业第一；家用电器综合表现也较为出众 [4][16] - “春季躁动”往往集中在春节后至两会召开前，此阶段市场流动性相对充足，氛围乐观，复盘显示具有显著赚钱效应和普涨格局 [6] - “春季躁动”期间小盘风格显著，环保行业收益率中位数8.07%，胜率100%，均为行业第一；计算机、国防军工、纺织服装综合表现也较为亮眼 [6] 行业与主题投资观点 - 商业航天领域：短期看，卫星发射进度和政策利好仍是行情主要驱动力，卫星制造、火箭制造等上游产业链关注度持续抬升，相关企业业绩有望率先落地；中长期，随着星座大规模部署、可回收火箭技术突破及应用落地，下游通信、遥感等应用领域需求有望释放，叠加太空算力、低空经济等新领域拓展，行业整体有望在震荡中实现重心上移 [6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，预期相对沪深300指数涨幅10%以上 [19] 报告核心观点 - 消费新政明确构建“三大万亿级+十大千亿级”消费矩阵，预计催生数万亿元新增市场空间 [3] - AI技术融合赋能成为政策重点，鼓励平台型企业运用AI工具挖掘用户需求、打造沉浸式消费体验 [3] - 政策驱动入境消费热潮，文旅消费多点开花，离境退税商品销售额同比增长近一倍 [3] - 建议关注三大投资主线：老年用品、消费电子等万亿级赛道龙头；潮玩、国潮服饰等千亿级热点标的；AI赋能下的零售创新及供应链服务商 [3] 市场周度回顾 - 上周大消费板块全线收涨，社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+3.92%、+3.45%、+2.75%、+1.78%、+0.50%、+0.07% [3] - 各板块领涨个股包括海欣食品（+45.38%）、勤上股份（+25.66%）、奥康国际（+18.76%）、茂业商业（+51.11%）、中国高科（+30.67%）、延江股份（+22.02%） [3] - 领跌个股包括岩石股份（-11.03%）、ST德豪（-4.93%）、九牧王（-19.01%）、青木科技（-4.97%）、中科云网（-5.31%）、依依股份（-7.67%） [3] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年构建“三大万亿级+十大千亿级”消费矩阵 [3] - 市场监管总局实施儿童和学生用品安全守护三年行动，今年已抽查相关用品2.6万批次 [15] - 国家药监局化妆品标委会审查通过33个化妆品标准及技术指南，推动产业高质量发展 [15] - 众信旅游滑雪品牌搜索量同比增长300%，新雪季冰雪游产品需求旺盛 [15] - 《移动电源安全技术规范》国家标准即将落地，引入更严苛安全测试标准 [15] - 中日航班取消率上升，上海浦东=大阪关西航线取消率高达30.1% [15] 公司公告 - 同程旅行前三财季总营收145.56亿元，同比增长11.09%；股东应占利润22.87亿元，同比增长40.85% [16] - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，市盈率91.93倍远高于行业平均水平17.01倍 [16] - 水星家纺回购注销13.72万股限制性股票，回购价格6.36元/股加利息 [16] - 佩蒂股份计划以5000万-7000万元自有资金回购股份，价格不超过26元/股 [16] - ST西发拟现金收购嘉士伯所持拉萨啤酒50%股权，实现100%控股 [16] - 乐歌股份控股股东计划增持公司股份，金额不低于4000万元不超过8000万元 [17]

核心观点 - 报告认为当前可选消费板块表现总体平淡，但高端消费（如离岛免税）的复苏有望引导整体消费企稳，中长期成长方向由《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》指引，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，重点关注功能价值AI+消费、情绪价值赛道、品牌出海和高效渠道四大方向[2][10] - 行业配置上建议围绕政策支持的新兴赛道（如AI+3D打印、宠物经济、潮玩）和基本面改善的传统领域（如白电、黑电、黄金珠宝）展开，强调精选具备差异化竞争优势的标的[2][10][23][24][25][27][28][29][30][31][32][34][35][36][37][38][39][41][42][43] 消费中观策略 - 政策目标明确：到2027年形成3个万亿级消费领域（老年用品、智能网联汽车、消费电子）和10个千亿级消费热点（婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰），2030年实现供给与消费良性互动的高质量发展格局[2][10] - 四大投资方向：1）功能价值AI+消费，强化人工智能在全行业应用，推广生成式AI、3D数字化设计等工具，推动3D打印设备进校园；2）情绪价值赛道，发展宠物周边、潮服潮玩、动漫、文创、非遗、IP及赛事经济、户外经济、冰雪经济；3）品牌出海，推动"国潮出海""首发出海"；4）高效渠道，支持开设首店、旗舰店，发展直播电商、即时零售等新业态[2][10] 新消费制造 - AI+3D打印：行业技术快速迭代，龙头企业发力多头技术路线，2026年有望成为消费级3D打印爆发元年；Snapmaker U1采用四喷头路线提升打印效率5倍、减少80%耗材浪费，拓竹H2C支持6热端切换；政策推动3D打印设备进课堂，教育场景拓宽行业空间[5][24][25] - 宠物经济：赛道持续火热，乖宝宠物投资9.5亿人民币在新西兰建厂提升高端产能；乳业、动保企业跨界切入，如光明食品推出"光明友益"品牌，盼得动保年产6000吨宠食项目获批[5][23][24] 轻工制造 - 家居：内销上游景气度偏弱，11月28日30大中城市商品房成交面积当周同比-34.79%，累计同比-8.93%；外销方面上海出口集装箱运价指数为1403.13点，较上期上涨0.7%，建议关注具备海外产能布局和品牌优势的企业[5][27] - 新型烟草：10月中国电子烟出口总额10.98亿美元，环比增长24.8%，其中对美国出口5.91亿美元，环比增长54.1%；HNB领域英美烟草在俄罗斯推出新品Glo Ultra，思摩尔作为核心供应商受益[5][28] - 潮玩：政策支持兴趣消费，泡泡玛特旗下LABUBU亮相梅西感恩节大游行提升全球曝光度，行业龙头及转型IP开发的传统企业受关注[5][28] - AI眼镜：4Q科技大厂新品密集发布，如夸克AI眼镜S1系列最低价3799元，G1系列1899元起，康耐特光学为镜片关键供应商[5][28][29] 纺织服饰 - 品牌服饰端：国庆动销受天气影响走弱，但全月数据依靠中秋和降温逆转；双十一数据显示运动服饰（如Lululemon销售额同比+82%）、户外服饰（如伯希和同比+35%）表现亮眼，建议关注具备独特α和业绩优势的标的[30] - 出口端：中美贸易摩擦反复，但纺织龙头抗风险能力较强，制造龙头超跌带来投资机会[31] 美容护理 - 美护板块基本面良好：化妆品类10月零售同比增加9.6%，增速环比9月提升1pct；双十一天猫护肤榜单中兰蔻销售额同比+45%，抖音彩妆中YSL销售额同比-4%但毛戈平同比+67%[32] - 医美端：少女针市场扩容，山东采采科技医疗公司获批国内第六款下颌适应症填充剂，建议关注企业获证进展和产品铺货情况[33] 家用电器 - 白电龙头经营韧性突出：空调11月/12月内销排产分别-27%/-30%，外销-14%/-11%；冰箱内销排产-5%/-6%，外销+5%/+1%；洗衣机内销-3%/-2%，外销+5%/+1%[34][35][36][37] - 黑电内销格局优化：10月均价同比提升12%，大尺寸与高端产品出货提速；外销10月电视出口同比-3%，下滑收窄，11月TOP8品牌采购量同比+2%[34][37] 零售互联网 - 黄金珠宝：降息预期强化金价上行，老铺黄金调价领先于税改，潮宏基自采比例提升驱动盈利[39][41] - 跨境电商：2025年亚马逊黑五促销长达12天，为史上最长促销季；美国假日购物季线上销售额预计2534亿美元，同比增长5.3%[39] - 线上零售：10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%；京东Q3调整后净利润58亿元，同比-56%[39] 社会服务 - 免税主题发酵：海南封关临近，9天春节假期超预期，免税政策新规实施[5][42] - 茶饮分化明显：2025年9月蜜雪冰城门店店效同比增长32.99%，古茗增长16.09%，奈雪的茶增长1.53%，茶百道下降1.21%[42] - 餐饮复苏：10月社零餐饮收入5199亿元，同比增长3.8%，同店及翻台率处于修复趋势[43]

核心观点总结 - 北证市场情绪进入冰点，短线超跌反弹可期，但中期反弹需政策和宏观环境支持，建议关注估值回落较快的价值型个股[10][11] - 北证50指数将于12月15日进行成份股调整，调入开发科技、戈碧迦和万通液压，当前挂钩指数产品规模达128.93亿元，调入公司可能获得超额收益[7] - 市场对北证关注度明显减弱，成交占比和与沪深关联度下降，原因包括市场流动性收缩、北证制造业占比高受基本面挤压、以及北证主题公募即将打开申赎引发赎回担忧[7][10] 市场行情与指数表现 - 本周北证50指数上涨0.75%，收于1387.70点，但表现弱于双创指数；北交所个股137只上涨，144只下跌，涨跌比为0.95[4][18][39] - 北交所本周成交量为30.36亿股，环比减少26.14%；成交额为665.70亿元，环比减少25.68%；融资融券余额为74.72亿元，较上周减少2.89亿元[4][18] - 北交所PE（TTM）均值为82.18倍，中值为40.60倍；创业板PE中值为37.55倍，科创板PE中值为38.57倍[4][32] 行业与个股表现 - 科技板块回暖，卫星互联网产业链（天润科技+24.85%、星图测控+10.37%、创远信科+6.98%）和AI端侧（则成电子+10.25%、雷神科技+7.46%）表现较强[4][7] - 周涨幅前五个股为天润科技（+24.85%）、铁拓机械（+21.04%）、路桥信息、科强股份、戈碧迦；周跌幅前五包括大鹏工业（-50.17%）、*ST云创、汉维科技等[39][42][44] - 周换手率前五个股为大鹏工业（247.26%）、铁拓机械（122.96%）、北矿检测（110.15%）、美登科技（88.18%）、丹娜生物（84.46%）[46] 新股与审核动态 - 本周北交所1只新股上市：南特科技，上市首日涨跌幅为183.03%，募集资金3.22亿元；截至11月28日，北交所共有285家公司上市交易[33][34] - 本周美德乐、海菲曼过会，永大股份暂缓审议；下周计划上市1家（精创电气），上会3家（族兴新材、觅睿科技、金钛股份）[4][33][37] 新三板市场情况 - 截至11月28日，新三板挂牌公司5995家，本周新挂牌8家，摘牌71家；创新层2301家，基础层3694家[52][58] - 本周新三板新增计划融资0.70亿元，完成融资0.45亿元；增发预案募集资金前五包括沃迪智能（0.50亿元）、瀚正科技（0.20亿元）等[54][56][57] 公司重要公告 - 科拜尔获得全球回收标准（GRS）认证[47] - 锦波生物获得菲律宾D类医疗器械注册证[47] - 中草香料以零缺陷通过FDA现场检查[47] - 华光源海获得政府补助1793.16万元，占最近一个会计年度净利润的102.26%[48] - 九菱科技发布股权激励计划草案，业绩考核目标为2026-2028年营业收入或净利润增速[50] - 铜冠矿建以1350.00万元收购天明爆破100%股权[51] - 奥迪威向香港联交所递交H股上市申请[51] - 建邦科技拟发行可转换公司债券不超过20000.00万元[51]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 六部委印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，规划重点消费赛道和消费类型，目标到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[2][12] - 政策推动多个消费领域升级，涉及新技术新模式创新、特色产品供给、精准匹配人群需求及培育新消费场景[2][3][12] - 人工智能+消费、宠物、户外低空旅游、潮玩、保健品、黄金珠宝等领域存在投资机会，报告建议关注科沃斯、石头科技、乖宝宠物、影石创新、泡泡玛特等公司[3][24] 政策文件主要内容总结 加快新技术新模式创新 - 规划新赛道和模式，包括新能源汽车、智能家电家居、柔性生产定制化服务等[2][13] - 重点强调人工智能在消费品全行业作用，鼓励消费供给在人工智能方面升级[2][13] - 推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具[14] - 鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能终端等产品[14] 扩大特色和新型产品供给 - 绿色产品扩容迭代，提高消费品能效、水效限定值标准，推广绿色建材产品认证[15] - 农村消费品提质升级，鼓励开发农村环境适用高效节能家电，支持新能源汽车、绿色智能家电下乡活动[16][18] - 加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给[18] - 支持企业加强保健食品、特殊医学用途配方食品等特殊膳食食品研发[18] - 支持工艺美术、文房四宝、丝绸、茶叶、中药等历史经典产业发展[18] - 积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品，有序扩大低空旅游、航空运动等低空消费供给[19] 精准匹配不同人群需求 - 细化婴童、学生、潮品人群、老年人群的特殊消费供给[3][20] - 婴童产品供给推广喂养护理类、出行装备类、户外运动类、教育玩耍类产品[20] - 优质学生用品研发设计具有保护视力、肩颈、脊椎等功能书写工具，推广个性化、模块化组合学习套装[20] - 时尚潮品供给围绕时装穿搭、艺术饰品、美容美妆等领域，加快研发新型纺织纤维材料、功能型化妆品原料等[20] - 适老化产品供给重点开发应用养老服务机器人、多功能护理床、健康监测设备等急需产品[23] 培育消费新场景新业态 - 支持消费品首发，开设首店、旗舰店、新概念店，举办首秀、首展活动[24] - 有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态[24] - 规范发展共享消费，在商超、医院、游乐园等公共场所推广共享轮椅、共享婴幼儿推车等模式[24] 行情数据总结 家用电器板块 - 本周家电板块涨跌幅+2.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+1.3%/+2.5%/+2.8%/+1.8%[4][25] - 原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-1.46%、-1.04%[4][25] 纺织服装板块 - 本周纺织服装板块涨跌幅+2.75%，其中纺织制造涨跌幅+2.72%，服装家纺涨跌幅+2.97%[4][28] - 本周328级棉现货14,896元/吨（+3.65%），美棉CotlookA74.95美分/磅（+1.28%），内外棉价差964元/吨（+82.58%）[4][28] 各板块销售数据跟踪 白电板块 - 海尔冰箱25M10线下销额-40%，线上销额-24%；洗衣机25M10线下销额-37%，线上销额-20%[36] - 美的空调25M10线下销额-48%，线上销额-27%；冰箱25M10线下销额-40%，线上销额-23%[36] - 格力空调25M10线下销额-57%，线上销额-23%[36] 小家电板块 - 九阳电饭煲25M10线下销额+4%，线上销额-18%；空气炸锅25M10线下销额+2%，线上销额-36%[37] - 苏泊尔电饭煲25M10线下销额-6%，线上销额-12%；空气炸锅25M10线下销额+26%，线上销额-16%[37] - 科沃斯扫地机25M10线下销额-4%，线上销额-23%[37] 厨电板块 - 老板油烟机25M10线下销额-39%，线上销额-2%；洗碗机25M10线下销额+40%，线上销额+88%[41] - 华帝油烟机25M10线下销额+49%，线上销额-6%；洗碗机25M10线下销额-11%，线上销额-48%[41] 黑电板块 - 海信彩电25M10线下销额-33%，线上销额-24%；小米彩电25M10线下销额-51%，线上销额-40%[42] 行业新闻 - 三大白电2025年12月排产数据发布，空冰洗排产合计总量3018万台，较去年同期下降14.1%[43] - 家用空调排产1411万台，较去年同期下滑22.3%；冰箱排产813万台，同比下降8.2%；洗衣机排产794万台，同比下降1.9%[43] - 目前我国消费品品种总量达2.3亿种，家电、家具等100多个品类产量全球第一[43] - 2025年前三季度智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%[43]

公司基本信息 - 株洲智净科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为段志东 [1] - 公司注册资本为3万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广 [1] - 业务涉及家用电器制造、销售、研发、安装服务及零配件销售 [1] - 业务包括日用电器修理、日用家电零售及机械电气设备制造 [1] - 业务延伸至电子产品销售、机械设备销售及第一类医疗器械销售 [1] - 业务亦包括家具销售、家具零配件生产及互联网销售（除需要许可的商品） [1]