12月31日，盛新锂能盘中上涨4.70%，截至09:35，报34.97元/股，成交3.14亿元，换手率1.00%，总市值 320.08亿元。 分红方面，盛新锂能A股上市后累计派现9.29亿元。近三年，累计派现8.11亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，盛新锂能十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流 通股东，持股1043.29万股，为新进股东。华夏行业景气混合A（003567）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流入2339.67万元，特大单买入1656.28万元，占比5.27%，卖出2133.86万 元，占比6.79%；大单买入9027.80万元，占比28.74%，卖出6210.55万元，占比19.77%。 盛新锂能所属申万行业为：有色金属-能源金属-锂。所属概念板块包括：土地流转、锂电池、盐湖提 锂、稀土永磁、比亚迪概念等。 截至9月30日，盛新锂能股东户数12.42万，较上期增加1.92%；人均流通股6974股，较上期减少1.88%。 2025年1月-9月，盛新锂能实现营业收入30.95亿元，同比减少11.53%；归母净利润-7.52亿元，同比减少 6 ...

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 12月30日，有色ETF华宝（159876）早盘大幅低开，场内价格跌超2%，之后快速拉升，最高上探2.27%，收涨1.75%，全天振幅达4.95% [1][9] - 该ETF在昨日刷新上市新高后，今日场内价格再涨1.75%，全天获资金净申购2880万份，显示资金看好有色金属板块后市表现 [1][9] 有色金属板块个股表现 - 云铝股份涨6.82%，总市值1098亿，成交额18.81亿；天山铝业涨4.99%，总市值754亿，成交额11.29亿，两者携手创历史新高 [2][5][11] - 海亮股份涨5.41%，总市值304亿，成交额4.57亿；中国铝业涨4.72%，总市值2022亿，成交额48.20亿；华友钴业涨4.47%，总市值1290亿，成交额55.03亿 [2][5][11] - 洛阳钼业涨3.39%，总市值4091亿，成交额44.49亿；神火股份涨2.84%，总市值611亿，成交额12.91亿；腾远钴业涨2.82%，总市值201亿，成交额5.51亿 [2] - 雅化集团涨2.80%，总市值284亿，成交额13.69亿；中矿资源涨2.66%，总市值572亿，成交额19.46亿 [2] 贵金属短期波动原因 - 昨夜黄金、白银等贵金属期货全线暴跌，导火索之一是芝加哥商品交易所（CME）宣布从12月29日收盘后开始，全面上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金 [2][12] - 另一原因是由于黄金白银暴涨，其在指数中的权重占比超过原定权重，跟踪彭博商品指数（BCOM）的国际机构资金需要做仓位再平衡，被动卖出金银等贵金属 [2][12] 机构对贵金属的长期观点 - 华泰证券指出，2026年BCOM再平衡期间的被动抛售更多影响短期交易节奏与价格波动，不改变金银在宏观对冲、资产配置及商品组合中的长期定位 [3][13] - 考虑到2026年宽松流动性、通胀抬头和弱美元均利于金价进一步上行，业内人士认为金银短线面临技术性抛压，但年关过后价格仍将上涨，今日国际COMEX黄金已重回升势 [3][13] 电解铝行业动态与前景 - 电解铝概念震荡走强，云铝股份、天山铝业齐创新高，消息面上，国家发展改革委产业发展司发布文章鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平 [3][13] - 联储证券指出，2026年铝产业链利润有望进一步向下游冶炼环节集中，相关企业业绩增长空间明确 [3][13] 有色金属板块整体驱动因素 - 国信期货认为，有色金属的强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化叠加推动，全球降息周期开启及美元指数整体走弱，流动性相对宽松之下资金涌入板块布局避险 [4][14] - 在AI、电力、新能源等新兴需求崛起下，国内启动“反内卷”政策规范行业竞争，战略资源品出口管制强化资源战略价值，有色金属在供应侧刚性限制及需求弹性刺激下，整体表现领跑A股31个一级子行业，并有望在2026年延续亮眼表现 [4][14] 板块投资策略观点 - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情是一个比较轻松的思路 [6][15] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6][15]

市场整体表现与指数分析 - 沪指日线“十连阳”，收报3965.12点，几乎平收；深证成指涨0.49%，收报13604.07点；创业板指涨0.63%，收报3242.90点 [1] - 沪深两市成交额21426亿，较昨日微幅放量33亿 [1] - 第十根阳线为假阳线，因开盘大幅低开，盘中拉升后回落，集合竞价阶段微跌0.16%，打破了连涨态势 [2] - 市场多次上演“关键时刻跳水后被拉回”的戏码，但当日主力扭转回落势头力度较前两天有所减弱 [2][3] - 整体呈现冲高回落走势，收盘时上涨个股仅剩1774家，较午盘的2380家减少；下跌个股增至3348家，较午盘的2605家显著增加 [3] - 午盘时所有股票中位数下跌0.05%，收盘时中位数跌幅扩大至0.55%，意味着下午指数拉升时个股整体跌幅增加了0.5个百分点 [3] - 成交量维持在2.14万亿，主力资金当日净流出388亿 [3] - 香港恒生指数收涨0.86%，恒生科技指数涨幅达1.79%左右，但市场成交量较昨日有所萎缩，不足2000亿港币 [4] - 南向资金当日成交额约900亿港币，净流出规模达38.45亿港币 [4] 板块轮动与热点表现 - 板块轮动速度极快，呈现“打一枪换一个地方”的短线操作特征 [4] - 商业航天板块冲高回落，机器人板块则卷土重来，午盘与下午的板块热点完成了有效置换 [3] - 科技股板块中，“易中天”上午开盘后冲高，带动深成指表现优于上证指数；“纪联海”上午冲高幅度有限，但下午再度走强，对上证指数形成助推 [3] - 能源金属板块因昨日跌幅较大当日出现反弹 [4] - “三桶油”持续走强，仅指数贡献就达5.25个点 [4] - 消费电子板块表现强势，所属的机器人概念中，三花智控实现涨停 [4] - AI软件板块因调整时间较长、沉寂已久，近期逐步展现活跃态势 [4] - 白酒板块的两只龙头股表现疲软，五粮液收盘价创下新低呈现破位走势，贵州茅台整体趋势相近，带动商业百货及大消费板块全面回落 [4] - 商业百货板块位居当日跌幅榜首位，紧随其后的是昨日表现相对强势的光电与风电板块 [4]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 今日（12月30日）盘中涨幅上探2.27%，现涨1.55% [1] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购2820万份，昨日吸金1536万元，反映资金积极布局 [1] - 其标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，旨在把握板块贝塔行情 [5] 主要成分股表现 - 云铝股份涨5.67%，总市值1086亿元，成交额16.25亿元 [2] - 天山铝业涨4.86%，总市值753亿元，成交额10.23亿元 [2] - 海亮股份涨4.85%，总市值302亿元，成交额3.93亿元 [2] - 中国铝业涨4.54%，总市值2017亿元，成交额44.06亿元 [2] - 华友钴业涨4.42%，总市值1290亿元，成交额49.11亿元 [2] - 雅化集团涨3.59%，总市值286亿元，成交额11.94亿元 [2] - 洛阳钼业涨3.12%，总市值4079亿元，成交额39.82亿元 [2] - 国城矿业涨2.93%，总市值321亿元，成交额5.86亿元 [2] - 江西铜业涨2.78%，总市值1554亿元，成交额42.46亿元 [2] - 腾远钴业涨2.59%，总市值201亿元，成交额4.74亿元 [2] 行业政策与整合趋势 - 国家发展改革委产业发展司发布文章，鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组，以提升规模化、集团化水平 [2] 铝行业基本面与前景分析 - 铝的商品属性已发生深刻转变，从传统大宗原材料演进为能源价值在商品层面的核心载体与映射 [3] - 当前铝价上涨部分受铜价带动，后续有望凭借铜铝比值的均值回归动力与“铝代铜”需求增长的双重红利，获得独立的二次上行动能 [3] - 2026年铝产业链利润有望进一步向下游冶炼环节集中，相关企业业绩增长空间明确 [3] 周期行业布局逻辑 - 传统周期行业基本面或开始出现反转迹象，因上一轮资本开支高峰期或已过去，部分行业供给侧已出现市场化出清，长远布局性价比或较高 [4] - “反内卷”政策有望有效引导化工、有色等行业的发展思路，促使企业更注重投资回报比，投向产业升级、降本增效等方向，带来更稳定回报 [4] - 传统周期行业或受益于AI发展浪潮，AI带动了PCB上游材料、先进封装材料、金属软磁芯片电感、铜铝液冷板等产品需求的爆发 [4]

市场表现与资金动向 - 有色ETF华宝（159876）今日盘中涨幅上探2.27%，现涨1.55%，获资金实时净申购2820万份，昨日亦吸金1536万元，反映资金积极布局有色金属板块 [1] - 成份股表现强劲，云铝股份、天山铝业携手创新高，海亮股份、中国铝业、华友钴业涨逾4%，雅化集团、洛阳钼业、国城矿业等个股跟涨 [1] - 部分龙头股两日涨幅显著，云铝股份涨5.67%，天山铝业涨4.86%，海亮股份涨4.85%，中国铝业涨4.54%，华友钴业涨4.42% [2] 行业政策与整合趋势 - 国家发展改革委产业发展司发布文章，鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组，以提升规模化、集团化水平 [2] 铝行业基本面与前景分析 - 联储证券指出，铝的商品属性已发生深刻转变，从传统大宗原材料演进为能源价值在商品层面的核心载体与映射 [3] - 当前铝价上涨部分受铜价带动，但后续有望凭借铜铝比值的均值回归动力与“铝代铜”需求增长的双重红利，获得独立的二次上行动能 [3] - 2026年铝产业链利润有望进一步向下游冶炼环节集中，相关企业业绩增长空间明确 [3] 周期行业投资逻辑 - 行业基本面反转、“反内卷”政策以及AI新能源发展浪潮是现阶段布局周期行业的重要原因 [3] - 传统周期行业上一轮资本开支高峰期或已过去，过去两年不景气的价格促使部分行业供给侧出现市场化出清，基本面或开始出现反转迹象，长远布局性价比或较高 [3] - “反内卷”政策有望有效引导化工、有色等行业的发展思路，引领企业更注重投资回报比，审慎投向低效重复性扩张，更多地投向产业升级、降本增效，有望带来更稳定的回报 [3] AI发展带来的新需求 - AI发展给有色金属行业带来较多机会，包括以电子布、树脂、铜箔为代表的PCB上游材料、先进封装材料、金属软磁芯片电感、铜铝液冷板等材料和产品迎来需求爆发 [4] 板块投资策略 - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，存在分化 [6] - 通过有色ETF华宝（159876）及其联接基金进行全覆盖投资，是把握整个板块贝塔行情的较轻松思路，该标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，能分散单一金属行业的投资风险 [6]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 12月30日，有色ETF华宝（159876）场内价格开盘下挫2%后迅速拉升，现涨0.52% [1][7] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购2880万份，前一交易日吸金1536万元 [1][7] - 成份股中，天山铝业、云铝股份领涨超4%，江西铜业、中国铝业、洛阳钼业、神火股份涨逾2%，厦门钨业、华友钴业等跟涨 [1][7] 领涨成份股详情 - 天山铝业涨4.41%，总市值749亿元，成交额4.46亿元 [2][8] - 云铝股份涨4.22%，总市值1071亿元，成交额6.874亿元 [2][8] - 江西铜业涨2.51%，总市值1544亿元，成交额23.79亿元 [2][8] - 中国铝业涨2.71%，总市值1979亿元，成交额15.24亿元 [2][8] - 洛阳钼业涨2.33%，总市值4043亿元，成交额19.08亿元 [2][8] - 神火股份涨2.16%，总市值607亿元，成交额4.46亿元 [2][8] 近期市场消息面 - 12月29日，美国芝商所集团全线上调金属期货交易保证金，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23% [2][9] - 该举措引发国际金属期货价格出现多轮下跌 [2][9] 有色金属行业展望与逻辑 - 回顾下半年，金属市场整体上涨，贵金属、能源金属和工业金属涨幅最为耀眼 [3][9] - 展望2026年，业内共识认为有色金属板块正步入由“新质生产力”强势需求主导、供给长期受限、驱动因素多元化的牛市新格局 [3][9] - 中信建投证券指出，当前牛市需求终端坚定指向“新质生产力”，其根基在于中国产业的快速崛起与全球比较优势 [3][9] - 新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域成为本轮需求增长的核心驱动力 [3][9] 行业投资策略 - 不同有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [4][10] - 通过全覆盖整个板块可以更好地把握贝塔行情，例如通过有色ETF华宝（159876）及其联接基金进行配置 [4][10] - 该ETF标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能够分散风险 [4][10]

市场整体表现 - A股三大指数于12月30日集体低开，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌0.52%，创业板指下跌0.44% [1] 弱势行业与板块 - 贵金属、能源金属及其他金属行业板块领跌市场 [1] - 贸易、固态电池、零售、商业航天、光伏等行业板块也纷纷走低 [1] 强势行业与概念 - 啤酒、离境退税、人脸识别、数字营销等板块走强 [1] - 多模态AI概念同样表现强势 [1]

市场开盘表现 - 贵金属板块开盘大跌，白银有色触及跌停，豫光金铅、晓程科技、贵研铂业、湖南白银、江西铜业等纷纷低开 [2] - A股三大指数集体低开，沪指低开0.44%报3947.87点，深成指低开0.52%报13466.30点，创业板指低开0.44%报3208.32点 [3] - 盘面上，能源金属全线回调，锂矿方向领跌，黄金、海南自贸区、固态电池、商业航天、光伏题材纷纷走低 [3] - 港股方面，恒生指数平开，恒生科技指数开盘上涨0.38% [5] 个股动态 - 赣锋锂业低开近5%，公司于2025年12月29日收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [3] - 赣锋锂业A股开盘价为62.25元，下跌3.07元，跌幅4.70% [4] - 赣锋锂业港股开盘价为51.650港元，下跌5.75% [4] - 蔚来港股开盘大涨逾5%，百度集团涨逾3%，中芯国际涨近3% [5] - 紫金矿业、中国宏桥港股开盘跌逾2% [5] 宏观经济与资金面 - 央行公开市场开展3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有593亿元逆回购到期 [4]

市场整体走势与行情判断 - 近期A股经历阶段性调整后开启震荡上行行情，上证指数实现九连阳，市场做多热情相对浓厚 [1] - 全市场已经连续两个交易日超3000家个股下跌，反映出当前A股大盘仍以结构性行情为主 [1] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 [2] 市场驱动因素与流动性展望 - 岁末年初，机构再配置需求释放与资金回流，有望持续改善市场流动性、提振交易活跃度 [1] - 市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松 [2] - 近期人民币汇率走强，进一步提升了人民币资产的吸引力，有利于吸引资金回流 [2] - 国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场 [2] 短期市场焦点与风险 - 短期市场焦点在于美联储继任人选以及国内货币财政政策的具体落地 [1] - 短期内需警惕连续上涨后技术性震荡调整的风险 [1] - 投资者需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [2] 板块表现与投资机会 - 商业航天板块延续活跃，机器人板块走强，而贵金属、锂电等板块表现靠后 [1] - 盘中银行、石油化纤、风电设备以及软件开发等行业表现较好；能源金属、医药商业、电池以及电力等行业表现较弱 [2] - 随着“春季躁动”行情逐步开启，市场上不缺乏主题投资机会，可继续积极参与近期热点题材板块的短线机会 [1] - 投资者需重点关注热点题材的持续性以及板块间的轮动节奏 [1] 中期市场展望 - 中期来看，随着近期国内外宏观事件落地，宏观因素对市场影响将逐步消退，估值及流动性将成为市场主导因素 [1]

市场行情与短期调整 - 2024年12月29日，多个强势金属品种尾盘跳水，其中钯、铂期货跌停，碳酸锂一度封住跌停；沪银从盘中一度涨停，最终仅收涨0.51% [1] - 夜盘时段，沪银大跌超8%，沪金跌超4%；外盘方面，NYMEX钯金大跌超16%，NYMEX铂金大跌超14%，COMEX黄金跌超4%，COMEX白银跌超7% [1][2] - 市场调整的主要原因是技术指标修复、投资者获利了结以及交易所政策打压；美国芝商所集团宣布全线上调金属期货交易保证金，其中黄金期货保证金上调10%，白银上调约13.6%，铂金上调约23%，此举引发国际金属期货价格多轮下跌 [4] 贵金属市场分析 - 贵金属在下半年以来涨幅耀眼，沪银主力合约年内累计涨幅超140%，盘中一度逼近2万元/千克；沪金价格站上1000元/克，年内涨幅超60% [5] - 广期所铂和钯期货上市后连续涨停，铂期货自11月上市以来累计上涨超56%，钯期货涨幅超35% [5] - 上涨逻辑一方面源于美联储降息预期导致美元疲软，另一方面源于强劲的投资需求；2025年全球央行净购金量有望连续第四年突破1000吨，中国央行连续13个月增持 [6] - 白银还叠加了强劲的工业需求，预计2025年全球光伏用银将突破5200吨；供给较为刚性，上期所白银库存已降至715吨，为2016年7月以来最低水平 [6] - 白银、铂等价格长期处于历史低位也是上涨原因之一；沪银在近10年里处于2000-4000元/千克低位，铂价格从2015年至2025年上半年长期处于不到300元/克低位 [6] 能源金属市场分析 - 以碳酸锂、钴、镍、锰为代表的能源金属价格持续走高；碳酸锂期货12月29日早盘一度站上13万元/吨，相比年内不到6万元/吨的低点价格已翻倍 [9] - 金属钴价格12月29日达44.35万元/吨，12月以来累计上涨近8%，年内累计涨幅超160%，价格创2022年6月以来新高 [9] - 沪镍相比低点累计反弹超11%；电解锰最新报价达1.96万元/吨，相比月初涨幅超26% [9] - 上涨原因一是相关品种价格此前大幅跳水，如碳酸锂从2022年近60万元/吨跌至2025年不足6万元/吨，跌幅超80%；钴从2022年超55万元/吨跌至2025年最低16万元/吨 [9] - 二是下游储能需求爆发，预计2024年和2025年全球储能新增装机将分别达73.1GW和97.2GW，复合增速保持高位 [9] - 三是供给收缩，新《矿产资源法》实施后锂矿开采门槛提升，江西宜春拟注销27个锂云母矿采矿权；刚果（金）钴出口配额政策导致中国钴原料进口下滑，国内电解钴社会库存极低，部分仅能维持约10天消费 [10] 工业金属市场分析 - 工业金属中，铜、锡、钨等价格涨势明显；钨价涨势最为惊人，江西仲钨酸铵价格从年初21万元/吨飙升至68万元/吨，涨幅达220% [14] - 钨价上涨源于供给收缩与需求增长；2025年全国钨精矿第一批开采总量控制指标为5.8万吨，较2024年同期减少4000吨，同比下降6.45%；2025年上半年中国钨消费合计3.59万金属吨，同比增长2.1% [15] - 铜价持续走高，沪铜主力期货一度突破10万元/吨创历史新高；机构认为铜的定价逻辑已变，正成为新能源时代的“工业血液” [16] - 在AI领域，预计2030年全球AI数据中心用铜量将达65万吨（2020年仅7.8万吨），年复合增长率超30% [16] - 沪锡年内累计涨幅超35%，价格一度逼近35万元/吨；上涨原因包括缅甸、印尼等关键产区供应紧张，以及伦敦金属交易所和国内锡库存处于低位；锡在半导体领域的锡基焊料具有不可替代性 [16] 相关上市公司概览 - 黄金相关个股主要有紫金矿业、山东黄金、中金黄金等；部分个股年内涨幅显著，如招金黄金涨233.75%，西部黄金涨140.98% [6][8] - 白银概念股包括湖南白银（2024年产量761吨）、白银有色（544吨）、兴业银锡（228.93吨）、豫光金铅（1566吨）、江西铜业（1214吨）、云南铜业（349吨）等 [7] - 铂钯概念股有贵研铂业、中信金属、有研新材（2024年铂族金属收入占比超45%）、浩通科技、华阳新材等 [7] - 碳酸锂概念股主要有天齐锂业、赣锋锂业、江特电机、雅化集团、西藏矿业等；部分个股涨幅巨大，如大中矿业涨262.23%，藏格矿业涨203.43% [10][14] - 钴概念股主要有华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业等；镍概念股有中伟股份、格林美、华友钴业等；锰概念股有湘潭电化、红星发展等 [11][12][13] - 钨概念股有厦门钨业、章源钨业、中钨高新等；铜概念股主要有江西铜业、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业等；锡概念股主要有锡业股份、华锡有色、兴业银锡等 [17][18]