广东中科谛听科技有限公司是经广东省科学院批准，由广东省科学院研发及管理团队、广东省 科学院佛山产业技术研究院有限公司发起成立，是一家集科研、生产、销售、维护于一体的科 技创新型企业。中科谛听作为广东省科学院批准成立的成果转化企业，致力于打造精密仪器成 果转化大平台，服务全院乃至全省相关科研团队。 摘要 ： 近日，广东中科谛听科技有限公司宣布完成新一轮股权融资，投后估值达1.5亿元人民币。所获 资金将重点投入公司核心产品 "OilFit工业油液监测系统" 的迭代研发。 中科谛听公司的研发团队起源于广东省科学院，从上世纪60年代便从事光谱仪器的研发工作， 目前配备一批长期从事分析仪器研发、仪器生产和分析应用的专业人才，具有深厚的问题解决 能力，以满足市场不断变化的客户需求为己任，努力创造优质产品和优质服务。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 近日，广东中科谛听科技有限公司（简称"中科谛听"）宣布完成新一轮股权融资， 投后估值 达1.5亿元人民币。 本轮融资由 "佛山市禅西智造创业投资基金合伙企业" 领投，老股东 "广 东省科学院 ...

美瑞关税谈判破裂 - 美国与瑞士的关税谈判因美国要求对瑞士2000亿美元投资资金的使用拥有决定权而破裂，瑞士认为此举侵犯其经济主权[2][3] - 谈判破裂后，美国对瑞士出口商品征收的39%关税维持不变，此前达成的框架协议曾同意将关税降至15%[2][3] - 瑞士制药和精密仪器行业因高额关税受到打击，企业计划通过加强与欧盟合作等方式分散风险[2][3] 美日贸易协议对比 - 日本在2024年9月与美国签署协议，同意投入5500亿美元并允许美国拥有部分投资指导权，日本在安全上对美国的依赖是重要因素[5] - 日本协议内容包括购买美国飞机和投资能源项目，旨在加强同盟关系并振兴美国本土经济[5] 美国在东南亚的贸易策略 - 美国与马来西亚和柬埔寨的协议包含“毒丸条款”，若这些国家与中国的贸易威胁美国利益，美国可单方面终止协议[7] - 马来西亚协议焦点在半导体行业，柬埔寨协议焦点在纺织品行业，美国称此举为保护供应链安全[7] - 印尼作为东南亚最大经济体，直接拒绝了美国类似的“毒丸条款”，认为其侵害经济主权[7] 中国的应对措施 - 中国对马来西亚和柬埔寨提出关切，要求澄清协议条款内容，避免影响区域合作[7] - 中国通过增加对马来西亚棕榈油的进口和对柬埔寨基础设施的投入等经济援助来稳定局面[7] - 中国推动东盟内部对话，强调互惠贸易规则，以应对美国贸易策略带来的区域压力[7] 全球贸易格局变化 - 瑞士的拒绝和中国的反制表明美国通过强制条款重塑全球贸易的策略遇到阻力，单边主义影响力减弱[9] - 未来贸易格局可能更趋平衡，由多方力量共同决定规则，而非单一国家主导[9]

汇率走势与核心驱动因素 - 美元兑日元汇率报156 70，处于近十个月高位区间，日内微跌0 12% [1] - 政策分化是核心驱动逻辑，美联储维持5 25%-5 5%高利率，日本央行维持0 5%附近超宽松政策 [1] - 美日10年期国债利差高达3 2个百分点，吸引套利资金支撑美元 [1] 宏观经济基本面差异 - 美国失业率稳定在3 6%低位，支撑美元指数 [1] - 日本三季度GDP环比下降0 3%，连续两个季度负增长陷入技术性衰退 [1] - 日本10月出口同比下降2 1%，汽车与电子零部件出口疲软 [1] 技术分析与市场情绪 - 美元兑日元自4月起上行，10月后涨势加速，一度刷新逾十个月高点至157 42，目前在156-158区间震荡 [2] - 技术面呈现明确多头格局，5日、10日、20日均线呈多头排列，MACD指标红柱持续放大 [2] - 关键阻力位在158 87，短期支撑位在155 00-156 80区间，市场关注158 50附近日本央行干预可能 [2] 对贸易领域的双向影响 - 日元贬值导致中国对日出口同比下降5 1%，纺织、家电等劳动密集型行业订单承压 [2] - 以日元结算的出口收入换汇后大幅缩水 [2] - 中国自日进口同比增长6 8%，日本机械设备、精密仪器等产品进口成本降低，有助于相关企业技术升级与成本控制 [2]

文章核心观点 - 广东省正通过强化科技创新与产业创新深度融合，特别是构建现代化中试平台体系，来破解科技成果转化难题，发展新质生产力，建设现代化产业体系 [1][2][4] - 以广东省科学院精密仪器先进制造技术公共中试验证平台（精密仪器中试平台）及其孵化的谱味科技公司为典型案例，展示了中试平台如何作为“科技红娘”和“助燃剂”，有效连接科研与产业，加速技术产品化与市场化 [3][5][15][20] 政策与战略背景 - 2024年6月，广东出台《关于加快构建现代化中试平台体系推动产业科技互促双强的实施意见》，谋划布局全省多层次、体系化中试服务体系 [4] - 习近平总书记视察广东时强调要“着眼发展新质生产力，强化科技创新和产业创新深度融合，建设具有国际竞争力的现代化产业体系” [2] - 广东省科学院在佛山、珠海、江门、汕尾、湛江等地布局研究院，旨在让科学服务于地方生产 [27] 中试平台模式与作用 - 精密仪器中试平台由广东省科学院测试分析研究所、智能制造研究所及佛山产业技术研究院共建，为科研创业者提供从技术到产品的“一站式”服务，包括产品开发验证、试制测试、知识产权布局等 [3][15][16] - 平台服务三类对象：科研及创新创业团队、仪器代理商及渠道商、仪器生产商，其中第一类需求最为集中 [24] - 平台的核心竞争力在于“资源整合”而非“重资产投入”，作为公共技术服务平台汇聚产业链上下游资源，形成协同创新生态，能以低成本、高效率响应市场 [25] - 平台采用具有公益原则的定价策略，例如以500元成本价为客户制作市场价700元的结构件，旨在解决科创团队及中小企业研发资金不足、中试验证困难的问题 [25] - 平台已启动扩张计划，总部将落户禅城，并在南海布局低空经济关键技术中试验证平台，未来计划在粤港澳大湾区设立多个分中心，以构建省级产业协同网络 [27] - 该平台于2024年6月成功入选工信部首批国家级中试平台培育名单 [27] 典型案例：谱味科技的创新与转化 - 谱味科技于2024年5月在佛山成立，创始人向章敏原为广东省科学院测试分析研究所研究员 [13][14] - 公司于2024年9月推出首款产品PW2500智能感知气味分析系统，可将气味数据化、可视化、可评价，其核心部件已基本实现全面国产化 [3][10][12] - 该产品技术赋能多个行业，客户包括可口可乐、珠江啤酒、海天酱油、广检集团、比亚迪等，用于产品研发、异味检测和风味数字化分析 [12] - 中试平台在谱味科技创业过程中扮演了“破局者”角色，解决了从科研成果到稳定产品的关键步骤，如专业的样机与结构设计 [15] - 广东省科学院佛山产业技术研究院在见证技术成熟后，向谱味科技追投了180万元作为启动基金 [16] - 公司采用让潜在客户直接参与产品研发与迭代的独特模式，产品历经三次迭代，成立不到半年已有多个意向客户在洽谈 [19][23] 支持体系与生态构建 - 佛山产业技术研究院由广东省科学院和佛山市政府于2018年共建，是以“科技+产业”为特征的新型研发机构，精密仪器中试平台由其建设和运营 [24] - 整个支持体系形成完整链条：广东省科学院（技术研发源头） -> 佛山产研院（对接孵化与资源整合中枢） -> 中试平台（产业化落地执行） [24] - 佛山产研院背后有广东省科学院近4000名科学家作为技术支撑 [25] - 佛山产研院设立技术经理人角色，提供“伴随式”孵化服务，协助项目团队进行股权设计、场地遴选、公司治理及早期资金支持，并主动为技术团队对接精准客户 [20][21][22] - 平台坐落于佛山国家火炬创新创业园，拥有超过3000平方米的专业化中试验证场地，配备柔性CNC加工、检测分析等全套设施，并提供“中试+办公”一体化空间以促进产业聚集 [27]

当前市场状况与分歧 - 自去年“924”政策转向以来，国内市场触底反弹，上证综指和恒指较底部一度最高上涨47%和50% [2] - 当前市场估值已不便宜，恒指动态PE为11.6倍，接近2015年以来均值上方一倍标准差，风险溢价一度低于2018年初棚改周期低位 [2] - 简单跨市场估值对比存在误导，例如中国科技龙头PE中位数17.8倍对应净利润率中位数9.6%，而美国M7的PE中位数30.2倍对应净利润率中位数29.8%，估值与盈利能力更为匹配 [4] - 市场内部结构差异显著，金融、周期与地产等传统板块的风险溢价已降至历史均值一倍标准差以下，而新消费与创新药板块风险溢价基本处于历史均值附近 [4] - 经济基本面与金融市场表现分化，“金融热”和“经济冷”持续，8月后内需相关数据加速走弱，10月金融信贷数据印证信用周期在四季度迎来拐点向下 [9] 日本90年代三轮牛市复盘与启示 - 日本股市在1989年地产泡沫破裂后，于1992年、1995年、1998年分别出现三轮幅度接近或超过50%、持续时间超过一年的“牛市”，但在长周期视角下呈现“箱体震荡”格局 [14][15] - 三轮牛市的启动均离不开内部大规模财政刺激这一“必要条件”，若政策更为“对症”且叠加外部产业趋势，则可持续更久 [55] - 牛市的终结普遍出现在基本面未彻底改善无法“接棒”的情况下，由政策力度滑坡、内外部风险暴露以及市场情绪亢奋等因素导致 [55][56] - 具体来看，第一轮牛市（1992-1993）反弹54%，持续12.8个月，由财政转向驱动，估值扩张106%而盈利回落25%，初期金融地产领涨，中后期信息通信追赶 [19][22][24][26] - 第二轮牛市（1995-1996）反弹50%，持续12.6个月，由股市安定基金和灾后重建投资驱动，估值扩张24%且盈利增长16%，各行业普涨 [33][34][36][38] - 第三轮牛市（1998-2000）反弹60%，持续16个月，由信息技术革命和结构性政策推动，估值扩张128%而盈利回落17%，是典型的结构性行情，信息通信和证券等行业领涨 [43][44][48][50] - 彻底打破“箱体震荡”怪圈的关键在于结构性政策转向，例如2012年底安倍经济学通过提振收入预期、改善企业ROE等措施，使经济走出通缩，盈利代替估值成为股市上涨主力 [63][65][67] 对当前市场的借鉴与展望 - 当前国内市场与日本第一轮和第三轮牛市具有可比性，均由估值驱动主导并伴有较强产业趋势 [58] - 在经济基本面并未改善的情况下，需关注政策力度滑坡、外部AI泡沫扰动以及内部债务风险暴露等潜在风险 [58] - 从政策有效性看，科技发展与提振收入预期（补贴、就业和社保）需要并举，化债与地产问题宜早不宜迟，而基建与股市财富效应则治标不治本 [67] - 借鉴日本经验，努力培育新增长点尤其是科技领域的同时，解决收入预期和存量债务压力，是解决结构性挑战、促使“存款搬家”与“财富效应正循环”走得更远的关键 [67]

贸易协议核心条款 - 美国与瑞士达成突破性贸易协议 将瑞士商品关税从39%降至15% [1] - 15%的税率包含最惠国待遇税率以及部分现有关税 安排方式与欧盟类似 [1] - 协议是过去几个月瑞士政府官员和商界人士穿梭外交的成果 [1] 瑞士的投资与采购承诺 - 瑞士承诺在特朗普总统任期内在美国投资2000亿美元 [1] - 投资计划包括明年投资700亿美元 涉及制药和黄金冶炼等行业 [1] - 瑞士承诺将增加对波音公司民用客机的采购 [1] 协议背景与影响行业 - 协议将为瑞士带来缓解 此前特朗普政府对瑞士征收了发达国家中最高的关税 [1] - 争端始于8月 特朗普突然对瑞士出口商品征收39%的关税 是对欧盟税率的两倍多 [2] - 美国高额关税使两国关键产业遭受重创 包括钟表 机械和精密仪器行业 [1] 制造业转移预期 - 瑞士会把大量制造业转移到美国 包括制药 黄金冶炼以及铁路设备等行业 [2] - 美国贸易代表对协议极为振奋 并非常看好其对美国制造业的意义 [2]

俄乌冲突对欧洲经济的冲击 - 欧洲经济因俄乌冲突陷入安全、能源、经济三重危机的恶性循环 [5] - 俄罗斯军事行动导致欧洲国家对北约集体安全承诺产生疑虑，安全焦虑加剧 [5][6] - 西方对俄罗斯制裁引发能源供应紧张，欧洲天然气价格飙升，工厂出现间歇性停工 [8] - 能源成本高企引发通胀，2023年欧洲多国经济增速跌破1%甚至出现负增长 [11] - 乌克兰战后重建所需资金达上千亿美元，对低迷的欧洲经济构成额外负担 [14] 欧洲对华投资的变化 - 欧洲企业因经济低迷和现金流收紧而缩减海外投资预算，对华投资步伐明显放缓 [13] - 能源成本上升压缩制造业利润，欧洲企业将资金优先投入本土能源替代和供应链重构 [13] - 地缘政治紧张促使欧洲企业更倾向于在“地理位置更安全”的地区投资，影响对华投资热情 [15] - 具体案例包括德国汽车零部件公司推迟在华扩建计划，欧洲化工企业搁置新项目 [15] 中国企业在欧洲市场的潜在机遇 - 欧洲能源转型需求为中国光伏、风电、储能企业创造合作空间，例如中国光伏公司在西班牙建设大型电站 [17] - 中国新能源汽车凭借高性价比在欧洲销量攀升，部分企业计划在当地设立研发中心 [19] - 欧洲中小企业面临资金短缺，与中国在高端制造、生物医药、数字经济等领域合作潜力巨大 [19] - 案例包括意大利精密仪器制造商通过合作进入中国市场销量翻倍，德国AI初创公司获得中国投资加速技术落地 [19] - 中国企业可通过主动出击和精准合作在欧洲市场找到新增长点 [21] 中国企业海外运营的应对策略 - 需密切关注欧洲环保标准、数据安全法规等政策变化，确保合规运营 [23] - 针对欧洲市场需求波动，应加强市场调研并按国别调整产品策略 [24] - 为降低物流和地缘政治风险，可考虑在欧洲设立本地化生产基地优化供应链布局 [24]

展会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日在上海开幕 [1] - 本届展会首次设立中外友好城市联展 来自中国与世界的四对友好城市携手参展 [1] 行业与公司动态 - 德国斯图加特市的汽车供应商首次参加进博会 并在南京、上海等城市设有多家工厂 [5] - 该汽车供应商带来新的智能化产品 旨在寻找新客户、开拓新市场 [5][7] - 公司管理层表示 进博会是全球国家齐聚的绝佳机会 期待未来五年继续实现良好发展 [7] - 匈牙利科技企业投资协会认为进博会平台有助于互相了解与合作 并计划明年再次参加 [9] 合作与交流案例 - “中国南京 德国斯图加特”展馆展示汽车制造、精密仪器领域的展品 体现两城在制造业领域的深度合作 [3] - 其他参展友好城市组合包括西藏拉萨与尼泊尔加德满都、重庆与德国杜塞尔多夫 [9]

全球主要股指表现 - 美股三大指数集体收跌，纳斯达克指数跌2.04%，标普500指数跌1.17%，道琼斯工业平均指数跌0.53%[9] - 日经225指数收盘下跌1.74%，从近期历史高位回落[14] - 恒生指数下跌0.79%，恒生科技指数下跌1.76%[9] - 年初至今，恒生指数累计上涨29.49%，日经225指数累计上涨29.08%[3] 科技股与AI相关板块动态 - 美股大型科技股普跌，英特尔跌超6%，英伟达跌超3%，Palantir跌7.9%[9][16] - Scion资管重仓做空AI龙头，持有Palantir看跌期权名义价值9.12亿美元，英伟达看跌期权名义价值1.86亿美元[15] - 日本科技与人工智能相关板块领跌，软银集团下跌近5%[14][17] 市场情绪与机构观点 - 摩根士丹利首席执行官提示全球股市或面临10%至15%的回调[15] - 知名多头Yardeni怀疑美股逼近回调边缘，年底涨势存在不确定性[15] - 市场出现明显获利了结压力，多家市场机构提示美股或面临回调[1][15] 个股与板块异动 - 特斯拉跌超5%，挪威主权财富基金拒绝了马斯克提出的1万亿美元薪酬方案[9] - 加密市场24小时内超12亿美元头寸被平仓，相关概念股大幅下跌[9] - 百度逆势上涨3.3%，据报每周拿下26万个自动驾驶出租车订单[9][10] 企业财报与回购 - 任天堂第二财季净利润1029.0亿日元，大幅高于上年同期的277.0亿日元[14] - 日本东证Prime市场约30%企业已披露三季报，净利润同比增长28.7%[14] - 自10月以来东证指数成分股已宣布总额达0.7万亿日元的回购计划[14] 资金流向与宏观经济 - 南下资金净买入超90亿港元[9] - 2025年8月美国全国失业率升至4.3%，哥伦比亚特区失业率最高达6.0%[14] - 中国全国平均住房断供率为3.7%，高于2022年的1.6%[14]

美团业务动态 - 美团双十一上线特医食品活动专区 最近一周平台上特医食品相关搜索量环比增长近40% 滋补品增长超30% [1] - 美团自营大药房上线"健康双十一"活动 活动包含阿胶 燕窝等滋补品以及蔼儿舒 肽敏舒 恩敏舒等特医食品 并提供大额优惠券 [1] - 购买特医食品的用户可加入社群 享受营养师专属答疑服务及社群专属优惠券 [1] - 美团发布并开源LongCat-Video视频生成模型 该模型在文生 图生视频任务上达到开源SOTA 可实现分钟级长视频连贯生成 [10] 公司季度业绩 - 青岛啤酒第三季度营收88.76亿元 同比下降0.17% 归属于上市公司股东的净利润13.7亿元 同比增长1.62% [2] - 金山办公第三季度营业收入15.21亿元 同比增长25.33% 归属于上市公司股东的净利润4.31亿元 同比增长35.42% [4] - 三只松鼠第三季度实现营业收入22.81亿元 同比增长8.91% 归属于上市公司股东的净利润2226.89万元 同比下降56.79% [5] - 恒瑞医药第三季度营收为74.27亿元 同比增长12.72% 归属于上市公司股东的净利润为13.01亿元 同比增长9.53% [6] - 康泰生物第三季度营业收入6.71亿元 同比下降17.74% 归属于上市公司股东的净利润1162.49万元 同比下降93.74% [8] 医药行业研发与进展 - 长春高新子公司金赛药业GenSci098注射液的境内生产药品注册临床试验申请获得批准 该注射液具有治疗弥漫性毒性甲状腺肿的潜力 [3] 零售与消费行业 - 安踏体育2025年第三季度安踏品牌和FILA品牌产品零售金额同比取得低单位数正增长 所有其他品牌产品同比取得45-50%的正增长 [9] - 京东零售平台营销中心负责人发生变动 宋旸已接替邵京平出任该职位 邵京平因个人原因被辞退 [7] 宏观与金融市场 - 中国人民银行副行长朱鹤新表示 前三季度我国涉外收支规模为11.6万亿美元 创历史同期新高 [5] - 2024年我国外汇市场交易量较2020年增长37% 涉外收支规模较2020年增长64% [5] - 证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》 对主权基金 国际组织 养老金慈善基金等配置型外资准入许可实行绿色通道和简易流程 [11] 投融资与商业合作 - 精密测量仪器研发商国仪量子完成新一轮战略融资 投资方为合肥兴泰资本 融资将用于量子计算相关设备等领域的研发 [9] - 松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资 由方广资本领投 祥峰投资 中车转型升级基金等跟投 [10] - 国货航拟向空客公司购买6架A350F货机并保留4架意向订单 基于目录价10架飞机总价值约为46.5亿美元 [11]