新茶饮行业高歌猛进的今天，茶咖饮品成为 " 续命水 " 一般的存在。 中午不来上一杯，下午上班都有点没劲。 但最近，好像有点不太对，这不，你下午刚点完一杯奶茶，美滋滋想刷微博摸摸鱼，结果发现网友们正在疯狂讨论，奶茶里有咖啡因，算不算准毒品？ 你看看手里的奶茶，又看看热搜，傻眼了。 恐慌情绪的传染速度，比奶茶的出杯速度还快。社交平台上关于喝了奶茶睡不着的吐槽以及咖啡因相关的讨论话题也开始满天飞。 对于大多数人来说，这可能是第一次意识到，手中那杯甜甜的奶茶里，竟然有咖啡因，含量还不低，直接比肩咖啡。 奶茶里的咖啡因是哪来的？ 咖啡因作为一种天然生物碱，在茶叶、咖啡豆、可可豆等多种植物中天然存在，同时也可以被添加到食品中，比如可乐型碳酸饮料以及能量饮料（ 如红 牛、魔爪 ）等，此外，含有巧克力或可可的烘焙食品中同样存在咖啡因。 在茶叶中，几乎所有的真茶，比如红茶、绿茶、乌龙茶、白茶等都含有咖啡因，只有少数纯花草茶，比如菊花茶等例外。那些真茶现泡的奶茶里，自然也 含有咖啡因。 回看过去，自陆羽的《 茶经 》问世之后，茶就成为中国文人墨客的雅事之首，而随着丝绸之路的马蹄声响，中国茶文化征服世界，数据显示茶叶作为世 界第 ...

以下文章来源于融中财经 ，作者王涛 融中财经 . 中国领先的股权投资与产业投资媒体平台。聚焦报道中国新经济发展和创新投资全产业链。通过全媒体资讯平台、品牌活动、研究服务、专家咨询、投资 顾问等业务，为政府、企业、投资机构提供一站式专业服务。 导语：冰与火之歌，一个时代的"暴力出清"。 站在 2025 年的岁末回望，中国消费市场从未像今年这般魔幻与割裂。 如果只看 A 面，这似乎是一个"最好的时代"。港交所的铜锣声此起彼伏，新茶饮巨头们争先恐后地冲向二级市场，绿茶餐厅、遇见小面等餐 饮"老兵"终于熬到了上市的敲钟时刻；泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金的股价 K 线图走出了一条令科技股都汗颜的昂扬曲线。它们证明了，即便 在所谓的"消费降级"宏大叙事下，依然有人能通过极致的效率或不可替代的情绪价值，赚走市场上的最后一枚铜板。 然而，翻开 B 面， 2025 年却是一场惨烈的"暴力出清"。 这一年，我们目睹了曾经被资本捧上神坛的"独角兽"们轰然倒塌。它们曾是 VC 眼中的宠儿，是小红书和抖音上的流量王者，是消费升级的代名 词。但当潮水退去，裸泳者的结局不再是尴尬，而是死亡。从"雪糕刺客"钟薛高的最终清算，到"烘焙第一股" ...

以下文章来源于霞光社 ，作者刘景丰 霞光社 . 赋能企业全球化 来源丨 霞光社（ID：Globalinsights） 作者丨刘景丰 图源丨Midjourney "我们总共30个房间，29个房间住着来考察的中国人。" 一家在哈萨克斯坦最大城市阿拉木图的酒店老板告诉笔者。 这家酒店的老板是福建人，因看好阿拉木图的商机，他只身来到这里，于今年9月开了这家主要服务 华人的酒店。 "这还不是旺季。今年九月刚开业那会儿，酒店的房间提前好几天就被订出去了。" 这是出海中亚热最微观的体感之一。更宏观的数字也呈现了这种趋势：来自同程旅行的数据显示，今 年前11个月，中国赴哈萨克斯坦人数超过87.6万人次（2024年全年为65.5万人次）；此外，12月初 至新年假期期间，中国主要城市飞往哈萨克斯坦的机票预订量较去年同期更是增长超50%，酒店预订 量增长超80%。 如此看来，今年赴哈萨克斯坦的中国人或将接近百万之众。 电商购物，成为年轻人的日常 在许多人的印象里，中亚的斯坦国是拥有着广袤草原与戈壁、热情游牧民族以及丰富美食文化的地 方。 但当我们真正踏入这片土地时，反而有种欧洲小城的感觉——在12月圣诞节前的两周，阿拉木图街道 两 ...

事件概述 - 12月26日，霸王茶姬因自媒体将其产品中的天然咖啡因与“精神类管制药物”强行关联并指控为“准毒品”而陷入舆论风暴，相关词条登上微博热搜，并导致其股价当日出现大幅波动 [1] - 霸王茶姬于26日晚间官方回应，强调产品合规并宣布启动法律程序维权 [1] - 27日下午，中国茶叶流通协会通过官方账号科普茶与咖啡因知识 [1] 事件折射的行业问题 - 风波折射出中国新茶饮行业在迈向标准化进程中，亟需跨越的科普鸿沟 [2] - 风波反映出公众对“茶”这一基础饮品认知的断层，根据《中国消费者咖啡因认知及态度调查(2023)》数据，52.15%的受访者不清楚茶中含有咖啡因 [3] - 咖啡因是伴随茶树生长自然形成的生物碱，并非外来添加剂 [3] 专家观点：咖啡因的科学认知 - 浙江大学茶叶研究所所长王岳飞表示，茶中既含有提神醒脑的咖啡碱，又含有安神镇静的茶氨酸，两者作用“强烈而短暂”与“温和而持久”相互配合 [4] - 饮茶短期内可能影响部分人群睡眠，尤其对咖啡因敏感人群，但长期喝茶却能让人睡得更好 [4] - 中国农业科学院茶叶研究所研究员傅尚文指出，日常饮用的原叶茶或茶饮料中咖啡因成分仅占2%至4%，不足以成瘾 [6] - 人体摄入的咖啡因会通过代谢转化为尿酸排出，大部分人可在2到7个小时内将其代谢 [6] 专家观点：对行业与文化的评价 - 王岳飞认为，将茶饮与毒品绑定的说法不仅违背科学常识，更是对中国茶文化的污蔑 [5] - 王岳飞肯定新茶饮行业在推动中国茶发展方面的努力，如公开配料表、制作过程可视化、产品低因化等举措 [5] - 中国茶叶流通协会会长王庆认为，新茶饮企业的标准化生产与透明化信息传递，对中国茶从传统走向现代人的生活具有关键意义 [9] - 新茶饮消除了传统茶文化与现代消费群体之间的认知壁垒，降低了决策成本，吸引了更多年轻群体，激活了传统茶产业的市场活力 [9] 行业发展趋势与应对 - 新茶饮行业已全面进入强调“原叶现泡+优质牛乳”的3.0时代，消费者反馈“喝了睡不着”恰恰是真材实料的体现，是行业告别“糖水”回归“茶”的本质 [7] - 头部企业正在构建现代化标准体系，例如喜茶将饮品咖啡因含量划分为无咖啡因、绿灯、黄灯和红灯四个级别，并给出建议饮用时间 [9] - 霸王茶姬在今年3月推出低因系列产品，采用二氧化碳超临界萃取技术，使咖啡因含量大幅降低50%左右 [9] - 新茶饮企业用贴近现代生活的标识与数据，补充了传统茶叶术语的解读方式，降低了年轻群体接触茶文化的门槛，实现了茶文化的代际传承与创新传播 [10] 历史参照与未来展望 - 咖啡在普及之初也曾经历漫长的“道德恐慌”，国际咖啡产业通过长期科普让公众理解其成分与功效，并打造了全球性的咖啡文化 [8] - 此次“咖啡因焦虑”实则是行业进入深水区后必须补上的“科普课”，需要建立与咖啡一样清晰、科学的现代知识体系 [10] - 当认知壁垒被标准化消除，新茶饮才能真正承载文化，完成从“东方味道”到“世界标准”的跃升 [10]

行业热度与上市浪潮 - 新茶饮热度传递至二级市场，蜜雪冰城、古茗、茶百道等头部品牌已陆续向港交所递交上市申请，预计很快将有新茶饮企业上市 [2] - 2023年被视为新茶饮爆发年，头部20家品牌门店总数从2022年底的78,324家扩张至2023年底的103,783家，一年内净增32% [2] - 行业竞争加剧，“卷上市”可能成为2024年新茶饮行业的一大看点 [7] 规模扩张与“万店”竞赛 - 新茶饮玩家集体冲刺“万店”规模，将其视为抢占市场份额最有效的做法 [3] - 截至2023年底，蜜雪冰城门店数达36,000家，古茗门店数达9,001家，甜啦啦、沪上阿姨、茶百道、书亦烧仙草等品牌门店数均已达到约8,000家量级 [3] - 突破万店规模能带来显著的规模效应，提升前端品牌知名度并降低后端采购成本 [3] 下沉市场成为扩张焦点 - 各大品牌几乎都把扩张目标放在了下沉市场 [5] - 2023年上半年，四线和五线城市的新茶饮外卖订单量增速分别为30%和36%，远高于新一线至三线主体市场的28%增速 [5] - 三、四线城市及县城等下沉市场消费潜力巨大，品牌忠诚度尚未形成，为新茶饮品牌提供了发展空间 [5] 加盟模式与扩张策略 - 为尽快实现万店目标，多个品牌不遗余力开展加盟业务，例如书亦烧仙草推出创业帮扶计划，提供1亿元帮扶加盟商 [5] - 茶百道进行品牌战略转型，将坚持6年的“鲜果+中国茶”转变为“鲜奶茶+纯茶”，并配套了门店、品牌LOGO及包装升级 [5] - 品牌持续招聘加盟督导、运营督导等相关人才以支持扩张 [5] 价格战与消费趋势 - 2023年，茶饮价格被卷至“9块9”，奈雪的茶、Coco、七分甜、茶百道、一点点等品牌均推出了7.9元至9.9元等促销活动 [7] - 价格战背后是消费者消费观念转变，更加理性和注重性价比 [7] - 美团外卖数据显示，13元至20元以下价格区间的新品数量过半（53%），该价格段也是销量最高的实付外卖价格段（58.3%） [7] 行业增速放缓与盈利挑战 - 艾瑞咨询预测，2023-2025年新茶饮行业市场规模增速将逐渐下滑，分别为13.4%、6.4%、5.7% [8] - 成熟的奶茶店净利率仅有10%-15%，直营模式品牌净利率更低，知名品牌门店净利润可能不到5% [8] - 以奈雪的茶为例，2020年至2022年累计净亏损8.09亿元，2023年上半年开始盈利，但净利润率仅有2.5% [8] 资本市场表现警示 - 奈雪的茶自2021年6月上市后股价波动下滑，从19.8港元/股跌至2024年1月12日收盘的3.22港元/股，跌幅超过83%，市值缩水超284亿港元 [11] - 如果企业无法持续稳定创收，即便成功上市，也可能面临股价大幅下跌的风险 [11] 产品与价格同质化严重 - 除奈雪的茶和蜜雪冰城占据“一高一低”价位段外，喜茶、古茗、沪上阿姨、茶百道、一点点等品牌的核心价格带高度重合，主要集中在14-20元之间 [14] - 产品同质化严重，如2023年夏季的葡萄相关果茶成为多家品牌主打，柠檬水、杨枝甘露等“标配产品”各家都有且口味大同小异 [14] - 行业技术壁垒低，爆款新品易被快速模仿，导致价格战和营销战成为常见打法，进一步加重企业成本负担 [14] 头部企业盈利与收入模式 - 冲刺港股的蜜雪冰城、古茗、茶百道均已实现大规模盈利，2022年分别实现营收135.76亿元、55.99亿元、42.32亿元，同期净利润分别为19.97亿元、7.88亿元（古茗为经调整利润）、9.65亿元 [15] - 这三家企业的主要收入来源均为向加盟商销售门店物料及设备，即To B服务 [16] - 2023年前9个月，蜜雪冰城、古茗、茶百道向加盟商销售物料及设备的收入占比分别约为98%、80%和95% [16] 供应链成为核心竞争力 - 供应链是蜜雪冰城得以开出36,000家店的坚实保障，其拥有完整的供应链体系，覆盖采购、生产、物流等环节，并实现了加盟商食材、包材及设备100%从品牌方采购 [16][17] - 蜜雪冰城的全球采购网络覆盖六大洲35个国家，在中国拥有五大生产基地，配送网络覆盖约300个地级市、1700个县城和3100个乡镇 [16] - 从长远看，供应链是新茶饮企业决胜下半场的关键，拥有自有原材料供应链体系能更好地控制质量、成本，提高效率和稳定性 [21] 投资视角转向供应链 - 投资人对消费上游供应链的重视度比以往更高，因其增长确定性相对更强 [22] - 下游品牌增长确定性尚未完全验证，而上游头部供应链企业只要市场增长就会增长，更具确定性 [22] - 下游餐饮品牌标准化、连锁化趋势及人力、租金成本上涨问题，倒逼上游供应链快速发展 [22] 供应链企业上市案例与行业展望 - 餐饮供应链企业上市案例众多，如为肯德基提供产品的千味央厨（2021年A股上市）、凤祥股份（2020年港交所上市）、欧福蛋业（冲击北交所IPO） [24] - 千味央厨股价从发行价15.71元/股上涨至2024年1月12日收盘的50.1元/股 [24] - 新茶饮野蛮生长阶段基本结束，下一阶段进入品牌力角逐阶段，包含品牌形象、供应链、管理水平和精细化体系的全面升级 [24]

近期，乐乐茶新品"苹果糖"系列陷入品质争议，社交平台上"粘牙""价不配位"的吐槽声持续发酵，将这一茶饮品牌推向舆 论焦点。 公开信息显示，12月19日起，多地消费者陆续反馈相关产品问题，12月20日晚，乐乐茶官方发布致歉声明，承认因"考虑 不周、准备不足"导致出品不稳定，同步采取下架不合标产品、责令门店整改及处罚违规门店等措施。 这场风波不仅暴露了乐乐茶单品品控的漏洞，更折射出品牌在规模扩张过程中可能存在的运营失衡问题，值得行业关注。 消费者反馈集中爆发 致歉但整改细节存疑 从消费者反馈及品牌官方自查结果来看，"苹果糖"系列的问题呈现多元化且覆盖面较广。乐乐茶小程序显示该系列核心产 品"凤梨苹果糖"单杯定价24元，额外添加一颗"苹果糖"需另行支付9.9元，高价定位对应的却是普遍的品质瑕疵。 据智通财经报道，乐乐茶2025年计划将全国门店数增长至700家，但壹览商业数据显示，其2024年6月在营门店量达到546 家的峰值后便持续下滑，截至2025年10月9日在营门店仅425家，扩张进度未达预期。 | 品牌 | | 现有门店总量 9月新开门店 9月关店门店 | | 净福长 | 9月净墙长率 | | --- | - ...

2025.12.25 本文字数：2468，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 揭书宜 在好莱坞的星光大道，蜜雪冰城新店正对中国剧院开业；而在国内任意一家奶茶店，消费者可能正用勺 子品尝一杯"固体杨枝甘露"。这一"外扩"一"内卷"的场景，勾勒出2025年新茶饮行业的两大突围路径。 当国内市场陷入"一条街十家店"的同质化红海，2025年的新茶饮巨头们一边把出海目标从东南亚转向消 费力更强的欧美，寻求品牌全球化；另一边则是将饮品"固体化""甜品化"，以拓宽消费场景。 资本狂热但差异化难寻 2025年可以说是"中国茶饮资本元年"，这一年，有四家茶饮企业陆续上市。从2021年奈雪的茶成为"新 式茶饮第一股"，到2025年蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨等品牌争相登陆资本市场，新茶饮的资本盛 宴仍在上演。 近年来，我国新茶饮消费市场规模不断扩大。中国连锁经营协会新茶饮委员会联合美团新餐饮研究院发 布的研究报告显示，今年国内新茶饮消费市场规模有望突破2000亿元。 然而，资本盛宴下，茶饮市场正从增量竞争转向存量博弈。无论是在一线城市上海的吴江路步行街，还 是在四线小城的核心商圈，"500米一条街10家奶茶店"成为常态，品牌们 ...

行业概览与市场趋势 - 2025年新茶饮行业呈现“外扩”与“内卷”两大突围路径，即品牌出海至欧美与产品形态向“固体化”、“甜品化”演进[3] - 2025年国内新茶饮消费市场规模有望突破2000亿元人民币[5] - 行业竞争从增量转向存量，“500米一条街10家奶茶店”成为常态，品牌疯狂扩张难以为继[6] 资本动态与上市热潮 - 2025年被称为“中国茶饮资本元年”，蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨等四家茶饮企业陆续上市，资本盛宴持续上演[5] 产品创新与差异化竞争 - 品牌频繁推出泰奶、西域咸奶茶、糖水类等差异化产品以应对同质化竞争，例如喜茶“咸酪泰奶冰”引爆品类[6] - “饮品甜品化”成为新趋势，蛋糕奶茶、慕斯布丁、固体杨枝甘露等品类爆红，满足消费者“花小钱办大事”及对高颜值、足用料产品的青睐[6] - 茶百道推出的网红单品“固体杨枝甘露”自上市以来累计销量已突破800万杯，其门店单日销量可达100-200杯，该产品拓宽了消费场景与时间段，并带动了其他饮品销量[7] - 产品“固体化”或“甜品化”是品牌对产品形态和消费场景的创新延展，旨在突破消费者认知边界并寻找新的增长点[7] - 可食化糖水产品的走红与年轻一代“轻养生”健康理念相关，糖水因常含桃胶、银耳等食材而被视为更具营养价值[7] 品牌出海战略与地域变迁 - 2025年新茶饮品牌出海目标地从东南亚转向消费力更强的欧美市场，寻求品牌全球化[3] - 蜜雪冰城截至2025年已在海外13个国家布局约4700家门店，其洛杉矶好莱坞店于12月20日开业[10] - 霸王茶姬美国首店选址洛杉矶，沪上阿姨美国首店落地纽约[11] - 东南亚市场现制茶饮中低端赛道竞争激烈，且面临本土品牌更低价的竞争，而北美市场虽难度高但增长空间大，被视作测试全球化模型的关键区域[11] - 业内认为打造海外供应链是出海的首要难点，相当于在海外再造一家新公司[11] - 真正的国际化需要本土消费者成为用户，而非仅服务海外中国用户[12] - 业内看好新茶饮出海前景，认为奶茶有望成为代表中国的世界性符号，并随着中国文化走向全球[12]

公司战略与产品发布 - 霸王茶姬在行业频繁上新的背景下，时隔半年推出全国性新品“归云南”系列，该系列以冰岛熟普与勐海熟普为核心茶底，强调茶叶的产地、拼配与风味结构 [1] - “归云南”系列是公司在三季度财报电话会后推出的首款全国新品，被视为对“高质量增长”战略的落地式回应，公司选择慢下来，回到茶本身，在茶底中寻找高价值的“慢变量” [3] - 公司通过“归云南”等产品，将“好茶”转化为可复制、可持续的现代茶产品，这是其“高价值现代茶”逻辑的延续与升级，此前推出的龙井、碧螺春等产品也遵循相似路径 [5][6] 产品策略与市场定位 - “归云南”系列使用了冰岛熟普这一高端茶底，但定价策略延续中端价格带，四款产品定价在14-21元之间，公司通过供应链效率与研发深度实现“高质量不等于高价格” [5] - 公司通过溯源茶区、展示工艺来强化茶底真实感，并通过拼配平衡熟普的厚重感与奶茶的顺口度，旨在拉近传统名茶与年轻消费者的距离 [5] - 面对行业价格战等压力，公司坚持做“高价值”产品，旨在打造“稳定高品质”的调性，以建立消费者信任和“不知道喝什么时点霸王茶姬不会出错”的品牌心智 [6] 行业竞争与公司内功 - 新茶饮行业过去两年陷入价格战与高频上新的内卷，但下半场竞争正从“流量争夺”转向“心智留存”，行业的“快”往往伴随产品同质化和品牌疲劳 [7] - 在行业背景下，霸王茶姬选择“慢下来”修内功，具体举措包括持续打磨核心大单品、提高新品准入门槛，以及在供应链、自动化设备、全链路食品安全管控上加大投入 [7] - 公司保持着稳定的盈利能力和极低的闭店率，创始人强调“战略定力”，不为短期波动牺牲长期产品质量 [7] 全球化发展 - 霸王茶姬在海外门店已突破200家，10月17日其在马来西亚的最大门店于吉隆坡开业 [8][9] - 行业认为全球化下半场中，产品是叩门砖，文化认同才是长青基石，挑战在于跨文化的价值共鸣 [9] - 公司在全球化进程中，更强调通过质量稳定的产品和一套可理解的现代茶语言与海外消费者建立连接，“归云南”这类产品所承载的对原料、工艺与品质的尊重，并不只服务于国内市场 [9] 长期发展愿景 - 公司通过八周年的产品升级，不再追求瞬间爆红，而是试图构建一种可持续的“长青模型” [9] - “归云南”系列被视为一次关于初心的回归和未来的筑基，在追求效率与规模的行业中，愿意下“慢功夫”的品牌正在为自己打开更广阔的商业想象空间 [9]

"500米一条街10家奶茶店"成为常态。 在好莱坞的星光大道，蜜雪冰城新店正对中国剧院开业；而在国内任意一家奶茶店，消费者可能正用勺 子品尝一杯"固体杨枝甘露"。这一"外扩"一"内卷"的场景，勾勒出2025年新茶饮行业的两大突围路径。 当国内市场陷入"一条街十家店"的同质化红海，2025年的新茶饮巨头们一边把出海目标从东南亚转向消 费力更强的欧美，寻求品牌全球化；另一边则是将饮品"固体化""甜品化"，以拓宽消费场景。 资本狂热但差异化难寻 近年来，我国新茶饮消费市场规模不断扩大。中国连锁经营协会新茶饮委员会联合美团新餐饮研究院发 布的研究报告显示，今年国内新茶饮消费市场规模有望突破2000亿元。 然而，资本盛宴下，茶饮市场正从增量竞争转向存量博弈。无论是在一线城市上海的吴江路步行街，还 是在四线小城的核心商圈，"500米一条街10家奶茶店"成为常态，品牌们逐渐意识到，疯狂扩张已难以 为继。 在此背景下，各品牌必须更频繁且快速地寻找差异化产品。泰奶、西域咸奶茶、糖水类产品在2025年频 繁出现在各品牌的菜单上。 喜茶在2025年凭借"咸酪泰奶冰"引爆品类，另茶、梧桐姥姥等品牌也推出泰奶产品。此外还有大量自制 泰 ...