冰淇淋售价1.19美元，"雪王"圈粉好莱坞 来源：环球网 【环球网消费综合报道】北京时间12月20日，蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店正式营业。该店位于星光大 道"中国剧院"正对面，所在商圈消费成熟。作为蜜雪冰城在美洲市场开出的首家门店，标志着其全球化 战略再迈出关键一步。 好莱坞素有"世界电影之都"之称，作为全球娱乐文化中心，常年吸引大量国际游客与本地消费者。蜜雪 冰城在此设立首店，旨在服务全球多元消费群体，彰显出品牌对美洲市场的重视。 中国茶饮，正日益活跃在世界舞台。从中国郑州，到美国洛杉矶，蜜雪冰城正持续将"高质平价"的产 品，带给全球更多国家的消费者。 好莱坞店正式开业当天，吸引了当地消费者纷纷到店打卡，下单品尝冰淇淋、柠檬水、芋圆葡萄等招牌 产品，踊跃参与门店开业活动。该店的到来，也为热闹的星光大道，增添更多"中国元素"。 从东南亚到北美，蜜雪冰城海外拓至13国 近些年，中国餐饮品牌掀起出海热潮，茶饮品牌表现尤其活跃。作为行业出海"先行者"，蜜雪冰城已深 耕海外市场多年。 "高质平价"，是蜜雪冰城的标志性品牌符号之一。 此次美国首店，同样延续品牌经典菜单设计，涵盖冰淇淋、纯茶、果茶、奶茶、现磨咖啡等多个产品系 ...

11月27-28日，被誉为"年度科技与商业风向标"的36氪WISE2025商业之王大会，在北京798艺术区传导空间落地。 今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大门； 从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧"背后的真实逻辑，一起看尽2025年商业的"风景独好"。 新全球化时刻出海不是远征是共生圆桌 以下为圆桌对话内容，经36氪整理编辑： 任倩丨暗涌WAVES资深作者（主持） 陈勇丨赛文思营销咨询创始人&CEO 吴俊丨一知智能消费事业部/出海总裁 廖易仑丨智云CEO、产品总工程师 毛汉勇丨星联未来SATELLAI 创始人 任倩：非常感谢大家来到这个圆桌环节，我是今天的主持人任倩。其实在过去几年的全球化当中，我们做了非常多的报道，来去报道很多的大公司通用的品 类，但实际上今年我们会发现一些大的品类其实已经出现了很多头部了，没有太多的机会了。但是像一些垂直领域，还有一些跟本土化融合非常好的一些赛 ...

核心观点 - 泡泡玛特通过引入前LVMH大中华区总裁吴越担任非执行董事，旨在借鉴奢侈品运营逻辑，推动品牌向高端化和全球化转型，以摆脱对单一爆款IP和盲盒玩法的依赖，实现品牌价值的长期提升 [2][4][7] 管理层变动与战略意图 - 2025年12月10日，前LVMH大中华区集团总裁吴越正式出任泡泡玛特非执行董事，任期三年 [4] - 公司为吴越提供每年120万港元的固定现金薪酬及180万港元的以股份为基础的薪酬 [5] - 吴越在LVMH集团有近三十年工作经验，其加入旨在为公司提供奢侈品运营、高端品牌塑造及全球黄金门店选址等方面的经验 [5][7] - 此举被视为公司融入国际奢侈品时尚圈层、提升品牌价值的关键举措 [2][4] 公司当前面临的挑战 - 公司股价自2025年8月触及历史高点339.8港元/股后进入下行区间，截至12月初跌幅超过40%，市值蒸发约2000亿港元 [8] - 业绩增长过于依赖LABUBU等爆款IP，盲盒产品的随机性及IP热度周期性导致业绩不稳定 [8][11] - 产能扩张导致产品稀缺性下降：产能从上半年月均1000万个提升至年底月均5000万个 [14] - LABUBU 3.0系列隐藏款在二级市场溢价幅度缩水超50%，部分常规款二手售价跌破官方零售价 [14] - 德银与伯恩斯坦等机构发布报告，警示公司面临“可获得性悖论”、IP集中度过高及增长放缓等风险 [14] 财务与运营表现 - 2025年第三季度，公司整体收益同比增长245%-250% [13] - 2025年第三季度，海外市场收益同比增长365%-370% [13] - 高端产品线MEGA COLLECTION系列在2024年营收达16.84亿元 [19] - 公司核心收入仍主要来自百元价位的手办和毛绒产品，高端产品占比有待提升 [20] 高端化与品牌升级举措 - 公司推出独立高端珠宝产品线“POPOP”及MEGA COLLECTION高端珍藏系列 [17] - 公司与Moncler、LVMH旗下皮具品牌MOYNAT等高端时尚品牌进行联名合作 [8][17] - 通过将LABUBU玩偶亮相时装周、举办THE MONSTERS艺术展等方式，为品牌注入时尚潮流感 [8] - 线下门店策略向高端化靠拢，已进驻太古里、SKP、恒隆等高端商圈，并计划在纽约第五大道等地开设门店 [21] 全球化布局 - 海外门店选址向地标性高端商圈靠拢，例如法国巴黎卢浮宫附近、泰国曼谷暹罗天地 [21] - 创始人王宁表示，部分海外门店位置仍有升级空间，目标是开设位置更好、规模更大的店铺 [23] - 公司创始人提出应向迪士尼、乐高、耐克等国际化品牌学习 [23] 长期战略方向 - 创始人王宁研究奢侈品商业逻辑，旨在学习如何创造“充足的稀缺”，将品牌本身打造为稀缺符号，而不仅依赖产品稀缺 [9][10][16] - 公司战略重心从寻找“下一个LABUBU”转向提升“泡泡玛特”母品牌价值，旨在让旗下所有IP受益于品牌，降低对单一爆款周期的依赖 [2][16] - 通过注入奢侈品基因，公司希望提高产品溢价能力、增强品牌抗风险能力，并完成从潮流玩具品牌到具有收藏价值品牌的转型 [4][19]

文章核心观点 - 金龙鱼正从国内龙头向国际玩家转变 其全球化战略的核心是通过对标和突破国际标准 以品质和技术赢得全球高端市场认可 为中国品牌出海提供范本 [1][7] 国际市场拓展与认可 - 金龙鱼谷维多稻米油已进入美国Costco等全球高端零售渠道 成为首个打入北美市场的中国食用油品牌 并于2024年底入驻全美200多家Costco门店 [2] - 产品已出口至全球24个国家和地区 海外市场SKU数量从2020年的63个增长至2023年的250个 [2] - 公司在美国 日本 欧洲等主要市场建立了本地化运营团队 实现从出口贸易向全球化运营的战略转型 [3] 品质体系与标准认证 - 截至2024年底 金龙鱼已有89家工厂通过美国AIB认证 其质量管理达到国际顶尖水平 [4] - 公司在全国布局了38个CNAS实验室 检测结果获得ILAC-MRA国际互认协议支持 可在100多个国家和地区通行 [4] - 公司深度参与《植物油》等数十项国家标准和行业标准的制修订工作 从标准遵守者转变为标准制定者 [5] 技术创新与安全保障 - 金龙鱼上海全球研发中心在3-MCPD&GE控制技术上取得重大进展 将相关物质含量稳定控制在欧盟标准以下 部分产品远优于欧盟要求 [4] 品牌背书与市场信任构建 - 金龙鱼是中国唯一的“双奥”粮油品牌 曾服务2008年北京奥运会和2022年北京冬奥会 以此构建全球信赖体系 [6][7] - 公司在全国布局健康体验馆与透明工厂 累计接待超200万人次参观 展示其冠军品质 [7] - 为满足奥运级品质要求 公司建立了从原料到餐桌的全链条品控体系 全面对标国际最高标准 [7]

公司全球化战略核心观点 - 2025年是公司品牌布局全球化的起点 其全球化战略的核心是“勇” 即敢于迈出第一步 并明确了以中国为中心的全球一体化与践行全球本土化两大核心方向 [1] 以中国为中心的全球一体化 - 核心依托中国的高端供应链与研发优势 包括数千万工程师红利和完整高效的供应链基础设施 [1] - 中国白领群体具备极高性价比 例如美国客服月薪近1万美元 而中国线上客服月薪不足1万元人民币 这种成本优势体现在互联网服务、运营、信息数字化和中台能力等多个领域 [1] - 公司将以中国为核心 依托高端制造基础设施 将中国的供应链尤其是硬件能力推向全球 [1] - 中国的线上运营能力全球领先 包括流量运营和内容创作能力 拼多多、字节跳动等企业的出海成功案例印证了此优势 [1] 全球本土化执行策略 - 接受“每个地方都是自己的总部”的理念 除研发与供应链保持全球一体化外 其他环节均实现本土化 摒弃传统的“中国总部主导、海外为下属机构”思维 [2] - 公司在海外的身份定位为投资人、供应链与研发服务商、品牌IP授权方 [2] - 品牌在当地实现本土化成功即被视为公司全球化的成功 [2] 全球化具体策略要点 - 第一 聚焦原点市场与原点渠道 在全球市场中选择适合自己的具体国家作为切入点并深耕 [2] - 第二 重视本地化政企关系 处理好与当地政府的关系是业务落地的重要基础 [2] - 第三 坚守底线并融入本土生态 杜绝触碰当地政策红线 摒弃用效率和性价比打压本土玩家的思维 真正成为本土生态的一员 [2] - 需提前建立风险应对机制 例如在部分地区提前准备应急现金 [2] 全球化经营理念 - 出海与在国内创业本质相同 没有捷径 必须高度战略聚焦 对核心竞争力进行长期坚定的投资 [2] - 需要深度思考且保持耐心 不能将海外市场视为“可随意切换的增长机会” [2] - 对待每个国家的市场都要像创业第一天那样全力以赴 只许成功不许失败 [2] - 在初期资源、人力、资金有限的情况下 更应集中精力 秉持长期主义心态进行实验与创新 [2]

公司全球化战略愿景 - 公司明确其全球化的唯一目标是实现品牌全球化，而非产品、服务、投资或公司组织的全球化 [3][5] - 公司将2025年视为全球化布局的起点，目前处于对未来路径的畅想阶段 [3] - 公司定义的全球化无需局限于公司或产品，而是追求品牌在全球的本土化成功，如同肯德基在中国售卖豆浆油条 [4][5] 全球化核心理念与方向 - 全球化首要关键是“勇”，需抛开国家、种族与文化的边界，将地球视为一个整体区域 [5] - 全球化战略基于两大核心方向：以中国为中心的全球一体化，以及全球本土化 [5] - 以中国为中心的全球一体化，核心依托中国的高端供应链、研发优势及工程师红利，将硬件能力推向全球 [5] - 中国的线上运营能力（流量运营、内容创作）全球领先，并有成功出海案例印证 [6] - 践行“每个地方都是自己的总部”理念，除研发与供应链保持全球一体化外，产品、流程、组织文化、市场运营等环节均实现本土化独立 [6] - 公司在海外仅扮演三个角色：投资人、供应链与研发服务商、品牌IP授权方 [6] 目标用户定位 - 公司品牌定位为“人群品牌”，聚焦于“家庭CFO” [6] - 目标用户核心标签为：有孩子的三口或四口之家、高净值高消费力家庭、负责家庭消费决策的人 [6] 需摒弃的错误心态 - 摒弃“客人心态”：不能将海外市场视为国内主场的补充或次要战场 [7] - 摒弃“商人心态”：避免将国内内卷和价格战模式带到海外，不可持续 [7] - 摒弃“猎人心态”：杜绝机会主义的“试试水”心态，需要破釜沉舟的决心 [7] 具体全球化策略 - 策略一：聚焦原点市场与原点渠道，在全球市场中选择具体国家进行深耕 [8] - 策略二：重视本地化政企关系，这是业务落地的重要基础 [8] - 策略三：坚守当地政策底线，融入本土生态，摒弃用效率和性价比打压本土玩家的思维 [8] - 需提前建立风险应对机制，如在部分地区准备应急现金 [8] 全球化面临的障碍 - 障碍一：发达国家本土品牌主义根深蒂固，但中国已从模仿走向高端原创，新一代的民族自信为品牌出海提供了更好基础 [8] - 障碍二：混淆“卖货”与“做品牌”，仅靠“产品好、价格低”无法建立品牌 [9] - 障碍三：全球缺乏像中国抖音、小红书那样能触达十亿用户的统一高效传播平台，品牌传播难度更大 [10] - 障碍四：中国化叙事方式存在局限，解决方案是将本地化运营交给本土团队 [10] 成功要素与执行心态 - 出海与国内创业本质相同，没有捷径，必须高度战略聚焦，对核心竞争力进行长期坚定的投资 [10] - 对待每个国家的市场都要像创业第一天一样全力以赴，只许成功不许失败 [10] - 成功需要两大要素：一是宗教信仰般坚定的目标；二是拥有足够多的试错成本 [10] - 全球化推进应像打桌球，分步骤逐渐靠近目标，而非一蹴而就 [10]

大会主题与背景 - 36氪WISE2025商业之王大会于11月27-28日在北京举行，主题为“风景这边独好”，旨在展示商业实践中的真实成果与趋势 [1] - 大会形式创新，以“科技爽文短剧”为载体，打造沉浸式体验，内容涵盖AI重塑硬件、具身智能、品牌出海及传统行业转型等前沿趋势 [1] - 与往年强调在绝望中保持信心（2023年“太阳正常升起”）或选择正确态度（2024年“正确的事”）不同，2025年主题聚焦于展示已取得的实实在在的成果 [4] 宏观环境与市场趋势 - 市场环境出现积极变化，从过去三年全球性的普遍困难，转变为部分国家、行业和公司开始向好 [5] - 中国在AI等关键领域份额显著提升，在所有AI应用中，中国所占份额从不到10%增长至约30%—40% [5] - 一批中国公司正在全球范围内成为各领域的领导者，包括泡泡玛特（全球顶流文化消费公司）、影石Insta360（已上市且市值高）以及最好的机器人公司、AI公司等，这被认为是中国提供了良好土壤的结果 [6] 表现突出的行业与公司特质 - 特定行业展现出强劲韧性并逆势向好，包括AI应用、机器人、消费电子等行业 [7] - 当前环境下，最具价值的公司并非仅有点子或善于抓机会，而是那些具备强大韧性、能将想法转化为价值的企业 [7] - 这些优秀公司的具体表现为：在残酷价格战中能守住利润、在行业寒冬中找到第二增长曲线、在整体赛道被看衰时仍能保持竞争力 [7] 大会议程与创新亮点 - 大会议程设计为七幕短剧，由分享嘉宾共同完成剧情，开场视频是与数字王国合作，基于数千名粉丝提供的关键词由AI生成 [8] - 大会设立了由00后和95后组成的提问团，包含300位粉丝，他们将在每位嘉宾演讲或圆桌后进行提问，其中许多是出色的创业者和投资人 [8] - 会场一层设有今年最热门的机器人和智能硬件展区，并设置了职场模拟派对供交流 [8] - 36氪在大会期间正式发布新产品“AI测评网”，定位为“AI领域的大众点评网”，旨在帮助个人和企业快速找到并评测合适的AI工具，有望成为AI时代的平台级工具 [8] 36氪的洞察与承诺 - 36氪成立15周年，其从移动互联网到AI革命、从模式创新到硬核创新的历程中，洞察到周期与规律 [9] - 总结“风景这边独好”的本质为三个关键词：坚持、科技、创新，即那些以科技为工具、以创新为方法并能持续坚持的人和企业会越来越好 [9] - 36氪明确了未来使命：坚持以科技为核心，为每个行业寻找科技出口；站在创业者身边，让创新不孤单，陪伴他们坚持并绽放光芒 [9] - 36氪WISE大会已举办13届，从一个小的会场发展为全球舞台，其核心价值是为所有坚持科技创新的人搭建舞台，让坚持被看见，让创新产生力量 [10]

3Q25财务表现 - 第三季度实现营收217.9亿元，同比增长17%，环比增长15% [1] - 汽车销售收入为192.0亿元，同比增长15%，环比增长19% [1] - 第三季度汽车交付8.7万辆，同比增长41%，环比增长21%，创季度交付新高 [1] - 第三季度毛利率为13.9%，同比提升3.2个百分点，环比提升3.9个百分点 [1] - 汽车毛利率为14.7%，同比提升1.6个百分点，环比提升4.4个百分点，主要得益于成本优化和高毛利车型占比提升 [1] - 研发费用为19.4亿元，同比下降33%，环比下降22% [1] - SG&A费用为39.3亿元，同比增长1%，环比增长7% [1] - Non-GAAP经调整净亏损为27.4亿元，同比收窄38%，环比收窄34% [1] 4Q25业绩展望 - 公司指引第四季度营收为327.6–340.4亿元，同比增长66%至73% [2] - 指引第四季度交付12–12.5万辆，同比增长65%至72% [2] - 管理层预计整车毛利率有望升至约18%，其中全新ES8车型毛利率超20% [2] - 置换补贴退坡对需求冲击明显，年末难再现"翘尾效应"，对L60等中低价车型影响更为突出 [2] - 全新ES8订单充足且交付加速，公司对第四季度盈利仍具信心 [2] - 第四季度盈利的达成条件较为严苛，需综合毛利率达17%、月交付超6万辆，并依赖大幅度的通用化与自研率提升以实现极限降本 [2] 产品与毛利率分析 - 第三季度毛利改善主要来自规模扩大与供应链降本，L90等车型亦有贡献 [2] - 分车型看，新ES8毛利率约20%，ES6/EC6毛利率超25%，ET5/ET5T与L90毛利率约15–20% [2] - 非车业务毛利同样将改善，整体指引显示第四季度毛利较第三季度明显回升 [2] - 若盈利更多来自技术授权等非车收入，其可持续性仍有待观察 [2] 战略规划与品牌布局 - 蔚来品牌计划在明年上半年某月实现5万辆月销 [3] - 蔚来品牌将于第二季度推出两款、第三季度推出一款，共计三款大尺寸新车型 [3] - 公司持续推进自研芯片布局，正与合作伙伴探讨将辅助驾驶芯片向行业与机器人等非车领域开放，通过Tier 1输出芯片及设计能力 [3] - 乐道品牌定位主流家庭市场，覆盖10–30万元价格带，并已启动20万元以下平台的开发 [3] - 萤火虫将成为近期重点出口车型，乐道也将陆续进入全球市场 [3] - 海外市场节奏与国内相反，先推萤火虫，再引入乐道与蔚来品牌，构建从入门到高端的出海路径 [3] 盈利预测与估值 - 预计今年交付量约32.5万辆，明年有5款SUV新车待发，强产品周期有望开启 [3] - 预计公司2025-2027年营收预期至842亿元、1224亿元、1465亿元 [3] - 给予公司2026年0.6x EV/Sales，对应目标价50.02港元 [3]

海外数据筛选的战略重要性 - 品牌影响力不再由广告预算决定 而取决于企业对海外市场数据的理解与反应速度[1] - 海外数据筛选是驱动品牌策略优化与影响力提升的关键引擎 帮助企业精准洞察海外用户态度、文化差异与社会舆论变化[1] - 该能力让企业从被动反应变为主动感知 从后知后觉转为先人一步 是品牌全球化战略的前哨系统[4] 海外数据筛选的核心功能与应用 - 本质是通过技术算法从庞大的国际信息流中筛选出最相关、最具价值的内容 包括社交舆论、消费者反馈、行业趋势、竞争品牌动态及政策风险信号[1] - 应用框架分为三步：明确目标与关键指标 建立智能筛选机制 将结果转化为策略执行[3] - 智能筛选机制利用AI算法、情感分析模型与多语言识别技术 自动提取关键词、分类情绪倾向并过滤噪音[3] - 筛选结果可指导营销、产品与公关策略 如依据舆论情绪调整广告创意、优化发言口径或发现未满足需求以布局新品[3] 技术实现与未来趋势 - 有效系统需集成AI语义理解、多语种情绪识别与跨平台数据采集技术 可覆盖全球230多个国家的数据[4] - 系统通过自动过滤重复与低质量信息 精准提炼相关内容 并以可视化图表展示情绪变化、地区分布与话题热度[4] - 未来趋势将延伸至图片、视频与语音内容的多模态分析 实现真正意义上的全面洞察[4] 具体能力与商业价值 - 提供趋势分析与竞品洞察报告 直接支撑企业战略决策[4] - 实时预警功能可监控品牌声誉波动 在危机发生前自动推送警报 帮助企业第一时间响应[4] - 使企业能听懂海外市场的真实声音 理解消费者情绪与期待 并将洞察转化为品牌行动 这对有全球化愿景的企业是竞争优势与生存必需[5]

港股市场表现 - 11月5日早盘恒生指数跌0.28% 国企指数跌0.31% 恒生科技指数跌0.8% [1] - 港股消费ETF持仓股涨跌互现 康师傅控股 老铺黄金 蜜雪集团 李宁 巨子生物等涨幅居前 [1] - 哔哩哔哩 小鹏汽车 中升控股等跌幅居前 [1] Z世代全球化品牌榜单 - Snapchat与凯度发布Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强榜单 腾讯 小米 SHEIN位列前三 [1] - 腾讯游戏以IP为核心 通过《王者荣耀》等全球IP吸引流量 打造沉浸式社交游戏社区 [1] - 小米等3C品牌凭借策略契合年轻人理念 [1] - SHEIN以柔性供应链将库存率压至低个位数 破解行业高库存难题 [1] 中国品牌全球化趋势 - 中国品牌通过IP运营 技术创新与供应链升级 精准捕捉全球Z世代价值加体验消费偏好 [1] - 品牌全球化从销量驱动转向深度文化认同构建 [1] 港股消费ETF概况 - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数 打包互联网电商龙头与新消费 [2] - 成分股囊括港股消费各领域 包括泡泡玛特 老铺黄金 名创优品等新消费龙头 [2] - 包含腾讯 快手 阿里巴巴 小米等互联网电商龙头 科技加消费属性突出 [2]