港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.65%，上涨165点，收报25663点 [1] - 恒生科技指数上涨1.14% [1] - 早盘成交额为975亿港元 [1] 新股上市表现 - 智汇矿业首日挂牌上市，早盘涨幅超过110%，公司为西藏矿业企业 [1] - 希迪智驾首日挂牌上市，早盘破发，跌幅超过8%，公司聚焦封闭环境自动驾驶矿卡解决方案 [1] 医药行业动态 - 美国参议院通过搭载修订版《生物安全法案》的2026财年国防授权法案，新版本未具体点名任何公司 [1] - 药明生物股价上涨超过6% [1] - 三生制药股价上涨3.7% [1] - 和铂医药-B股价上涨近7%，公司与百时美施贵宝签订总价值超过10亿美元的BD交易 [2] 消费与零售行业 - 中国中免股价反弹近7%，公司中标上海两大机场免税项目，市场关注其首都机场招标结果 [3] 汽车与自动驾驶技术 - 佑驾创新股价上涨超过12%，L3级别自动驾驶大规模落地将至，公司已前瞻性布局L2和L4级别技术 [4] 工业与制造业 - 玖龙纸业股价上涨超过3%，行业龙头发布密集停机计划，以支撑春节前的产品价格和库存水平 [5] - 南方锰业股价上涨超过9%，受多重因素驱动，电解锰价格持续走高 [6] - 长飞光纤光缆股价上涨超过10%，近三个交易日累计涨幅超过30%，AI发展持续拉动光纤光缆需求 [7] - 力勤资源股价上涨超过9%，印度尼西亚计划在2026年大幅下调镍矿产量目标 [9] - 申洲国际股价下跌超过3%，其重要客户耐克第二财季净利润同比下降32% [10] 科技与互联网 - 贪玩公司股价再涨超过5%，公司通过溢价发行零息可转换债券，净筹集4.5亿港元资金，用于加码“AI+游戏”领域 [8]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.65%，涨165点，收报25663点 [1] - 恒生科技指数上涨1.14% [1] - 早盘成交额为975亿港元 [1] 新股上市表现 - 智汇矿业首日挂牌上市，早盘涨幅超过110%，公司为西藏矿业企业 [1] - 希迪智驾首日挂牌上市，早盘破发，跌幅超过8%，公司聚焦封闭环境自动驾驶矿卡解决方案 [1] 医药行业动态 - 美国参议院通过搭载修订版《生物安全法案》的2026财年国防授权法案，新版本未具体点名任何公司 [1] - 药明生物股价上涨超过6% [1] - 三生制药股价上涨3.7% [1] - 和铂医药-B股价上涨近7%，公司与百时美施贵宝签订总价值超过10亿美元的BD交易 [2] 消费与零售 - 中国中免股价反弹近7%，公司中标上海两大机场免税项目，市场关注首都机场招标结果 [2] 汽车与自动驾驶 - 佑驾创新股价上涨超过12%，L3自动驾驶大规模落地将至，公司已前瞻布局L2及L4 [2] 工业与制造业 - 玖龙纸业股价上涨超过3%，行业龙头发布密集停机计划，以支撑春节前价格和库存水平 [2] - 南方锰业股价上涨超过9%，多重因素驱动电解锰价格持续走高 [3] - 申洲国际股价下跌超过3%，主要客户耐克第二财季净利润同比下降32% [7] 科技与通信 - 长飞光纤光缆股价上涨超过10%，近三个交易日累计涨幅超过30%，AI持续拉动光纤光缆需求 [4] - 贪玩公司股价再涨超过5%，公司通过溢价发行零息可转债净筹资4.5亿港元，加码“AI+游戏” [5] 资源与矿业 - 力勤资源股价上涨超过9%，印尼拟在2026年大幅下调镍矿产量目标 [6]

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨0.65%，涨165点，报25663点；恒生科技指数涨1.14%。港股早盘成 交975亿港元。 港股新股上市表现，智汇矿业(02546)首挂上市。早盘涨超110%，公司为西藏矿业企业；希迪智驾 (03881)首挂上市，早盘破发跌超8%，公司聚焦封闭环境自动驾驶矿卡解决方案。 北京时间12月18日凌晨，参议院官网显示，搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案 （2026NDAA）获通过。新版本生物安全法未具体点名任何一家公司。医药股显著反弹。药明生物 (02269)涨超6%；三生制药(01530)涨3.7%。 和铂医药-B(02142)涨近7%，公司与百时美施贵宝签订超10亿美元BD交易。 中国中免(01880)反弹近7%，公司中标上海两大机场免税项目，市场关注首都机场招标结果。 佑驾创新(02431)涨超12%，L3大规模落地将至，公司已前瞻布局L2+L4。 玖龙纸业(02689)涨超3%，行业龙头发布密集停机计划，支撑春节前价格和库存水平。 南方锰业(01091)涨超9%，多重因素驱动电解锰价格持续走高。 长飞光纤光缆(06869)涨超10%，近三日股价累涨 ...

佑驾创新(02431)早盘涨超13%，截至发稿，涨13.65%，报12.74港元，成交额1.28亿港元。 消息面上，智驾行业迎来历史性突破，中国有望成为世界上首个真正开启L3规模化试点的国家。分析 人士指出，不同于行业内"先做L2、再攻L3、后研L4"的线性发展模式，佑驾创新已实现L4级无人小巴 与无人物流场景商业落地，正通过"L4技术下沉、L2数据上浮"的协同范式，为L3的全面铺开筑牢根 基。 东吴证券发布研报称，佑驾创新在商用车ADAS市场占据超过三分之一的份额，并成功拓展至乘用车及 合资品牌客户。公司iPilot系列(L2+及以上)产品正迎来收获期；L4级自动驾驶业务(iRobo)实现商业化突 破。该行指出，公司在2025年9月推出无人物流专属品牌"小竹无人车"正式进军该赛道，目标26年一万 台交付。 ...

文章核心观点 - 当前A股市场呈现指数疲弱与结构亢奋并存的特征 投资主线高度集中于由政策破冰与技术突破驱动的L3自动驾驶和商业航天等“技术奇点”赛道 [1][6][8][11] 市场整体表现 - 主要股指涨跌不一 上证指数涨1.19% 深证成指涨2.4% 创业板指涨3.39% 北证50跌0.04% [1] - 能源金属 CPO 电池 自动驾驶板块活跃 海南 商业航天板块调整 [1] - 市场处于“强预期 弱现实”与“年末资金调仓”的混沌期 投资逻辑集中在具有“从0到1”技术突破属性的赛道 [6][8] 埃隆·马斯克及其商业帝国动态 - 埃隆·马斯克成为历史上首位身家突破6000亿美元的人 达到6842亿美元 [1] - 特斯拉完全自动驾驶技术若实现大规模商业化 其估值有望向2万亿美元迈进 [2] - SpaceX可能很快上市 目标估值约1.5万亿美元 若成功上市 马斯克本人持有约42% 有望成为全球首位“万亿美元富豪” [2] - SpaceX在2025年创造约150亿美元收入 到2026年将增至220亿至240亿美元之间 大部分收入将来自星链业务 [2] 自动驾驶（Robotaxi）进展 - 特斯拉已在得克萨斯州奥斯汀测试无安全员的无人驾驶车辆 路测取消安全员是技术成熟度和商业模式可行性的关键分水岭 [2][3] - 分析师测算取消安全员后 单车年运营成本可节省超过10万美元 [3] - 特斯拉股价昨夜上涨3.1% 收于489.88美元 创下历史收盘新高 [3] - 摩根士丹利预计 特斯拉Robotaxi车队规模将从目前的寥寥数辆增至2026年的约1,000辆 [3] 中国自动驾驶（L3）进展 - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 分别为长安 北汽蓝谷两款车型 [4] - 小鹏汽车在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照 理想汽车在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照 [4][5] - 鸿蒙智行也开启L3级有条件自动驾驶内测 [5] - 这一进展标志着中国自动驾驶从“技术验证”正式迈入“商业化试点”阶段 [5] - 作为长安L3项目线控转向核心供应商的浙江世宝 以及拥有牌照优势的北汽蓝谷 成为资金博弈焦点 [10] 科技股与算力板块动态 - 沐曦股份在A股上市 盘中一度暴涨超755% 中一签最高可盈利39.5万元 [1] - 算力板块与美股AI核心标的表现高度联动 但美股市场进入严苛的“投资回报率验证期” [6] - 博通 甲骨文 Coreweave等近期的股价剧烈波动 体现市场对高额资本开支能否转化为利润的分歧 [6] 宏观与市场环境 - 美联储的RMP购债计划与财政部“增短减长”的发债策略形成事实上的政策协同 为经济提供温和支撑 [6] - 美国非农人口小幅回升 但失业率攀升至4.6% 创2021年以来新高 实际工资增速正在放缓 全职就业人数跌至今年最低水平 [7] - 自10月3日以来 恒生科技指数累计下跌19.16% 恒生指数下跌7.52% 恒生科技指数从高点回撤近20% 跌破250天线 [7] 商业航天板块动态 - 商业航天板块进入“去伪存真”阶段 资金更聚焦在核心配套上 [10] - 长征十二号首飞成功以来 中国版“星链”的发射瓶颈正在被打破 [10] - 资金从“整箭发射”逻辑转向业绩更具确定性的“星上组件” 例如臻镭科技 通宇通讯以及天银机电 [10]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：L3级自动驾驶汽车产业[1] * 公司：长安汽车（整车制造）、北汽极狐（整车制造）、耐世特（零部件/线控转向）、中国汽研（检测服务）[1][6] 核心观点与论据 * **L3自动驾驶产业化正式启动**：工信部已正式批准长安深蓝S203和北汽极狐两款L3测试车型上市，在重庆和北京进行商业化试验，标志着技术进入可商业化推广阶段[2] * **监管放行为大规模商业化奠定基础**：此次批准意味着法规和产业链准备就绪，监管层面的初步放行为进一步推广自动驾驶做好了准备[1][2] * **初期商业模式以TO B为主**：L3有条件自动驾驶属性需在指定道路进行严格专业控制，由企业运营方测试比直接卖给消费者更合适，可有效降低教育成本[1][3] * **技术推动产业链升级与扩容**：L3技术带来的增量系统主要集中于传感器、控制器、算法及检测环节[1][4] * **传感器产业（尤其是激光雷达）将扩容**：虽然激光雷达非必选项，但大部分企业仍倾向于使用，将推动该产业发展[4] * **控制器对芯片算力要求更高**：全栈自研算法成为主流选择[4][5] * **线控转向作为关键赋能件受益**：线控转向可显著改善驾驶体验，其应用比例有望提升[1][5] * **检测环节任务量增加**：由于L3要求比L2高很多，每个车型所需测试任务量增加，检测企业将迎来更多发展机会[1][5] 其他重要内容 * **试运行道路情况**：两家运营企业分别在重庆和北京进行测试，涉及200多公里的道路，包括市区高架等复杂路况[3] * **具体受益公司及原因**： * **长安汽车**：作为首批获批车企，将在整车制造方面受益[1][6] * **耐世特**：作为线控转向领域龙头，因其ASP（平均销售单价）提升比例较高而被看好[1][6] * **中国汽研**：作为重要检测环节提供商，预计在L3商业化推广中受益于任务量增加，实现业绩增长[1][6]

核心观点 - 长安汽车旗下深蓝汽车产品已获批L3级自动驾驶功能准入许可，标志着公司在高阶自动驾驶商业化领域取得关键进展，并计划于2026年一季度启动上路试点，后续将逐步向C端市场推广 [1] 技术进展与产品准入 - 深蓝汽车产品于12月15日获批搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入许可 [1] - 获批功能可在交通拥堵环境下，于高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速为50公里/小时 [1] 商业化落地规划 - 公司预计在2026年一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用 [1] - 在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向C端用户的产品准入和市场投放 [1] - 公司拥有完整的L3规划，旗下阿维塔、深蓝、启源品牌后续将逐步推出相应车型 [1] 市场与成本展望 - 随着L3级自动驾驶规模的扩大，未来相关功能可以下沉到15万级别的车型 [1]

股价表现 - 禾赛-W(2525 HK)股价连续三个交易日上涨累计超32%，盘中一度涨7.73%至157.4港元，同期恒生指数累计上涨3.6% [1] 产品与技术发布 - 公司发布基于RISC-V架构的激光雷达专用高性能智能主控芯片费米C500 [1] - 发布全球唯一光子隔离安全技术，该技术已全系搭载至ATX、ETX等主激光雷达 [1] - 发布256线安全激光雷达ATX焕新版，最远探测距离达230米，性能较前代提升一倍，已获超400万台订单，计划2026年4月量产 [1] 市场地位与业务进展 - 公司为全球领先的激光雷达企业，2021-2024年连续四年位居全球激光雷达总营收榜首 [2] - 在ADAS领域已获得22家主机厂的120个车型定点，量产数量排名第一 [1] - 在机器人市场单月出货量曾超2万台，在无人出租车领域市场份额超过55% [1] - 2024年第四季度公司首次实现单季度盈利，成为全球首家且唯一实现盈利的上市激光雷达公司 [2] 行业前景与机构观点 - 华西证券首次覆盖并给予禾赛-W“买入”评级 [1] - 中金首次覆盖并给予“跑赢行业”评级，港股目标价182.5港元 [2] - 预计2025年、2028年中国车载激光雷达出货量分别突破300万台、1000万台，年均复合增长率为58% [2] - 凭借芯片化技术、自建自动化产能及广泛客户资源构建核心护城河，多因素推动行业进入高速增长期 [2]

公司业务进展 - 乾崑智驾辅助驾驶总里程达50亿公里，累计泊车辅助次数2.8亿次，避免可能的碰撞271万次 [2] - 乾崑智驾月人均辅助驾驶里程727公里，城区辅助时长占比超50%，月人均智能泊车次数超36次 [2] - 鸿蒙座舱智慧语音助手被唤醒2.38亿次，语音搜索导航次数6992万次，语音车控次数6790万次 [2] - 鸿蒙座舱手机车机无缝流转964万次，导航流转867万次，超级桌面连接5181万次 [2] - 乾崑智驾搭载量已突破100万辆，合作上市车型达28款，覆盖多个品牌 [2] 行业发展趋势 - 汽车产业正经历三波浪潮：第一波电动化浪潮（2015-2022）实现电力代替燃油 [3] - 第二波智能化浪潮（2022-2027）通过算法替代司机提升安全和体验 [3] - 第三波自动化浪潮（2027年开始）将重新定义安全和体验标准，打造智能移动新空间 [3] 技术发展路径 - 2025年ADS 4系统首发面向L3技术架构的高速商用解决方案，具备高速L3试点商用能力及城区L4测试能力 [3] - 2026年力争实现高速L3规模商用及城区L4商用试点 [3] - 2027年L3将实现规模放量，城区L4进入商用阶段，Robotaxi与干线物流逐步落地 [3]

行业发展趋势 - 汽车产业正经历三波浪潮变革：2015-2022年为电动化阶段，电力替代燃油，出行成本大幅降低[1]；2022-2027年为智能化阶段，算法替代司机，安全和体验大幅提升[1]；2027年开始为自动化阶段，算法将重新定义安全和体验标准，极大提升出行效率和社会效率[1] - 三波浪潮变革之后，汽车产业将加速迈向具身智能[1] - 随着高速和城区NCA加速普及，L3级别自动驾驶预计将在2027年实现规模放量[1] 公司业务进展 - 乾崑智驾已与赛力斯、江淮、北汽、上汽、广汽、长安、东风等多家车企合作[1] - 公司已推出28款搭载乾崑智驾的车型[1] - 乾崑智驾的搭载量已经突破100万辆[1]