文章核心观点 - 当前A股市场呈现指数疲弱与结构亢奋并存的特征 投资主线高度集中于由政策破冰与技术突破驱动的L3自动驾驶和商业航天等“技术奇点”赛道 [1][6][8][11] 市场整体表现 - 主要股指涨跌不一 上证指数涨1.19% 深证成指涨2.4% 创业板指涨3.39% 北证50跌0.04% [1] - 能源金属 CPO 电池 自动驾驶板块活跃 海南 商业航天板块调整 [1] - 市场处于“强预期 弱现实”与“年末资金调仓”的混沌期 投资逻辑集中在具有“从0到1”技术突破属性的赛道 [6][8] 埃隆·马斯克及其商业帝国动态 - 埃隆·马斯克成为历史上首位身家突破6000亿美元的人 达到6842亿美元 [1] - 特斯拉完全自动驾驶技术若实现大规模商业化 其估值有望向2万亿美元迈进 [2] - SpaceX可能很快上市 目标估值约1.5万亿美元 若成功上市 马斯克本人持有约42% 有望成为全球首位“万亿美元富豪” [2] - SpaceX在2025年创造约150亿美元收入 到2026年将增至220亿至240亿美元之间 大部分收入将来自星链业务 [2] 自动驾驶（Robotaxi）进展 - 特斯拉已在得克萨斯州奥斯汀测试无安全员的无人驾驶车辆 路测取消安全员是技术成熟度和商业模式可行性的关键分水岭 [2][3] - 分析师测算取消安全员后 单车年运营成本可节省超过10万美元 [3] - 特斯拉股价昨夜上涨3.1% 收于489.88美元 创下历史收盘新高 [3] - 摩根士丹利预计 特斯拉Robotaxi车队规模将从目前的寥寥数辆增至2026年的约1,000辆 [3] 中国自动驾驶（L3）进展 - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 分别为长安 北汽蓝谷两款车型 [4] - 小鹏汽车在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照 理想汽车在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照 [4][5] - 鸿蒙智行也开启L3级有条件自动驾驶内测 [5] - 这一进展标志着中国自动驾驶从“技术验证”正式迈入“商业化试点”阶段 [5] - 作为长安L3项目线控转向核心供应商的浙江世宝 以及拥有牌照优势的北汽蓝谷 成为资金博弈焦点 [10] 科技股与算力板块动态 - 沐曦股份在A股上市 盘中一度暴涨超755% 中一签最高可盈利39.5万元 [1] - 算力板块与美股AI核心标的表现高度联动 但美股市场进入严苛的“投资回报率验证期” [6] - 博通 甲骨文 Coreweave等近期的股价剧烈波动 体现市场对高额资本开支能否转化为利润的分歧 [6] 宏观与市场环境 - 美联储的RMP购债计划与财政部“增短减长”的发债策略形成事实上的政策协同 为经济提供温和支撑 [6] - 美国非农人口小幅回升 但失业率攀升至4.6% 创2021年以来新高 实际工资增速正在放缓 全职就业人数跌至今年最低水平 [7] - 自10月3日以来 恒生科技指数累计下跌19.16% 恒生指数下跌7.52% 恒生科技指数从高点回撤近20% 跌破250天线 [7] 商业航天板块动态 - 商业航天板块进入“去伪存真”阶段 资金更聚焦在核心配套上 [10] - 长征十二号首飞成功以来 中国版“星链”的发射瓶颈正在被打破 [10] - 资金从“整箭发射”逻辑转向业绩更具确定性的“星上组件” 例如臻镭科技 通宇通讯以及天银机电 [10]