A股市场资金流入 - 二季度末40余只社保基金组合和20余只基本养老保险基金组合进入约160家上市公司前十大流通股东行列 [2] - 7月全球主动型基金对中国股市配置比例升至6.4% 被动型基金年内净流入达110亿美元 [2] - 韩国投资者年内净买入中国股票4.99亿美元 此前三年累计净卖出9.85亿美元 对香港股市交易额超58亿美元 [2] 市场表现与指标 - 上证指数从去年9月2900点攀升至3700点以上 近期成交额连续多日突破2万亿元 两融余额重回2万亿元以上 [2] - 截至8月20日623家披露半年报的民营企业中528家实现盈利（占比超八成） 318家净利润同比增长 46家扭亏为盈 [2] - 17家百亿私募重仓持有33只A股 合计持股市值达225.51亿元 [3] 债券与融资创新 - 国家外汇管理局在16省市开展绿色外债业务试点 鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色项目 [4] - 14家基金公司上报第二批科创债ETF 跟踪的三大科技创新债指数年内收益率为1.36%-1.46% [4] - 商业银行并购贷款管理办法拟提高贷款比例上限和延长期限 更好满足企业融资需求 [6] 利率与基金发行 - 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 连续三个月维持不变 [4] - 7月以来新成立基金中权益类占比超七成 逾50只权益类基金提前结束募集 [4] - 8月18日至24日45只新基金计划发行 环比增长36.36% 连续第四周单周发行超30只 [5] 财政与税收数据 - 前7个月证券交易印花税936亿元同比增长62.5% 7月单月151亿元环比增29%同比增1.25倍 [6] - 前7个月全国一般公共预算收入135839亿元同比增长0.1%（年内首次转正） 支出160737亿元同比增长3.4% [7] - 7月全国一般公共预算收入20273亿元同比增长2.6% 中央和地方收入增幅均创年内新高 [7] 信用与环境建设 - 7月中国企业信用指数160.10较6月下降2.35点 仍保持高位运行态势 企业信用基本面未改变 [6] - PPP模式在交通运输、市政工程等领域实施大量项目 改善公共服务供给和基础设施现代化 [5] - 广州允许商业性个人住房贷款转住房公积金贷款 需累计缴存满60个月等条件 [5]

债市要闻 - 国家外汇管理局在16省市开展绿色外债业务试点 允许专项用于绿色或低碳转型项目的跨境融资更少占用企业全口径跨境融资风险加权余额 从而扩大跨境融资规模上限 相关外债登记由银行直接办理 提升便利化水平 [1] - 财政部规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营 对已开工并形成实物工作量的在建项目 重点保障顺利建成完工 及时发挥前期投入效益 提出排好优先顺序 加快建设进度 保障融资需求等针对性要求 [2] - 国家财政部将在香港发行人民币国债 总值人民币30亿元的增发2027国债 总值人民币40亿元的增发2028国债 总值人民币40亿元的增发2030国债和总值人民币15亿元的增发2040国债 [2] 国际要闻 - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3 为2022年5月以来最高 预期49.7 前值49.8 制造业产出和积压订单指标双双攀升至2022年中以来高位 新订单指标升至2024年2月以来最高水平 就业增长为2022年3月以来最强 工厂成品库存指标升至2007年有记录以来最高 [3] - 美国8月Markit服务业PMI初值55.4 创2个月新低 预期54.2 前值55.7 销售指标创今年以来最快增速 未完成业务指标维持在2022年5月以来最强水平 综合PMI初值55.4创9个月新高 销售价格综合指数达到三年来高位 服务业企业收费指数升至三年来最高 [3] - 美国截至8月16日当周首次申请失业救济人数增加1.1万人至23.5万 为6月20日以来最高 预期22.5万人 前值22.4万人 四周平均值升至22.625万人 为一个月来最高 8月9日当周续请失业救济人数增加3万人至197.2万人 为2021年11月以来最高 [4] - 美联储官员称9月可能不会降息 克利夫兰联储主席哈玛克指出通胀仍然过高且过去一年呈升势 堪萨斯联储主席施密德估计通胀水平更接近3%而不是2% 强调实现2%通胀目标面临挑战 [5][6] 大宗商品 - WTI 10月原油期货涨1.29%至63.52美元/桶 布伦特10月原油期货涨1.24%至67.67美元/桶 COMEX 12月黄金期货跌0.2%至3381.6美元/盎司 NYMEX天然气价格收涨1.59%至2.807美元/盎司 [6] 资金面 - 央行开展2530亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 投标量2530亿元 中标量2530亿元 当日有1287亿元逆回购到期 单日净投放资金1243亿元 [7] - 资金面整体缓和 主要回购利率均下行 DR001下行0.99bp至1.464% DR007下行5.40bp至1.514% [8] 利率债 - 债市有所回暖 10年期国债活跃券250011收益率下行1.90bp至1.7610% 10年期国开债活跃券250210收益率下行3.45bp至1.8530% [9] - 各期限国债收益率普遍下行 1年期250008收益率1.3775%下行0.25bp 3年期240014收益率1.5850%下行1.00bp 5年期250003收益率1.6075%下行1.75bp 7年期250007收益率1.7100%下行2.00bp 30年期2500002收益率2.0110%下行3.15bp [10] - 国开债收益率多数下行 3年期240208收益率1.7575%下行2.00bp 5年期250208收益率1.7525%下行2.50bp 7年期230205收益率1.9100%下行1.50bp [10] 信用债 - 6只产业债成交价格偏离幅度超10% H1碧地03跌超33% H1碧地02跌超27% H1碧地01跌超27% H1碧地04跌超24% 21沪世茂MTN001涨超11% 21沪世茂MTN002涨超17% [12] - 潍坊滨海投资存在多起被执行记录 执行标的金额合计1.51亿元 [13] - 中国玻璃未能按期履行银团贷款还款义务 涉及未偿本金1.417亿美元 [14] - 安顺西秀工投被列为失信被执行人 执行金额约1609.8万元 [15] - 南京新港开发对南京建工集团行使的抵销权被判无效 [16] - 鸿坤伟业延期披露2025年半年度定期报告 [17] - 秦皇岛城投终止中诚信国际对公司主体信用评级 [18] - 中国石化上半年实现净利润214.83亿元 同比减少39.8% [19] - 合肥建工及下属子公司实质合并重整获裁定 公开招募重整投资人 [20] - 柳化股份上半年净利润约为344.28万元 同比减少78.01% [21] - 华闻传媒被提起反诉讼 对方请求判令配合办理股权质押登记解除等手续 [22] - 华润电力上半年公司拥有人应占利润78.72亿港元 同比减少15.9% [23] 可转债 - 转债市场主要指数集体收涨 中证转债涨0.42% 上证转债涨0.31% 深证转债涨0.58% 转债市场成交额995.8亿元 较前一交易日缩量121.49亿元 452支转债中295收涨 144支下跌 13支持平 [24] - 东时转债继续涨停20% 大元转债涨超9% 崇达转2跌逾7% 力诺转债跌逾6% 金轮转债跌逾5% [24] - 盛虹转债公告即将触发转股价格下修条件 [25] - 东杰转债公告提前赎回 东风转债公告不提前赎回 水羊转债 西子转债 宏辉转债公告预计触发提前赎回条件 [25] 海外债市 - 各期限美债收益率普遍下行 2年期美债收益率下行1bp至3.74% 10年期美债收益率下行1bp至4.29% [27] - 2/10年期美债收益率利差收窄1bp至54bp 5/30年期美债收益率利差收窄2bp至106bp [27] - 美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行4bp至2.39% [27] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 德国上行3bp至2.75% 法国上行5bp 意大利上行6bp 西班牙上行4bp 英国上行6bp [28]

政策试点范围 - 国家外汇管理局在16个省市开展绿色外债业务试点 包括上海 北京 天津 河北 江苏 浙江 安徽 福建 山东 湖北 广东 四川 宁波 厦门 青岛 深圳 [1] 政策适用对象 - 试点政策针对境内非金融企业从非居民融入本外币资金 [1] - 跨境融资资金需专项用于符合中国人民银行等部门规定的绿色或低碳转型项目 [1] 政策核心机制 - 允许绿色项目减少占用企业全口径跨境融资风险加权余额 [1] - 扩大投资绿色发展或低碳转型项目企业的跨境融资规模上限 [1] - 外债登记由银行直接办理以提升业务便利化水平 [1] 政策战略目标 - 吸引全球金融资源向中国绿色低碳发展领域有序聚集 [1]

政策试点范围 - 国家外汇管理局在上海 北京 天津 河北 江苏 浙江 安徽 福建 山东 湖北 广东 四川 宁波 厦门 青岛 深圳等16省市开展绿色外债业务试点 [1] 政策核心内容 - 试点政策针对境内非金融企业从非居民融入本外币资金且专项用于支持符合中国人民银行等部门相关规定条件的绿色或低碳转型项目 [1] - 允许绿色或低碳转型项目更少占用企业全口径跨境融资风险加权余额 [1] - 扩大投资绿色发展或低碳转型项目企业的跨境融资规模上限 [1] - 相关外债登记由银行直接办理 提升绿色外债业务办理便利化水平 [1] 政策目标影响 - 鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目 [1] - 有利于吸引全球金融资源向中国绿色低碳发展等领域有序聚集 [1] - 持续提升跨境融资便利化 助力做好金融"五篇大文章" 更好服务实体经济高质量发展 [1]

中国经济宏观指标表现 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时，同比增长8.6%，相当于东盟国家全年用电量，反映经济活力增强[1][7] - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，其中7月进出口3.91万亿元，同比增长6.7%，外贸呈现稳中有进态势[1] - A股市场成交额频频突破2万亿元，两融余额保持历史高位，主要指数年内涨幅显著（上证指数涨12.51%、深证成指涨14.45%、创业板指涨21.19%）[1] 金融市场与政策环境 - 绿色外债业务试点在16省市开展，鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色或低碳转型项目[1] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，国内流动性延续宽松，外部风险缓和（中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率增加）[2][10] - 国债市场受央行宽松货币政策支撑，但股债跷跷板效应可能使资金流向非银领域，10年期国债收益率下行至1.765%[11] 重点商品市场动态 - 原油价格受美国库存下降和需求强劲支撑上涨，布油连续合约涨0.94%至67.67美元/桶，飓风季未影响关键基础设施[4][13] - 贵金属震荡整理，黄金长期受央行增持和财政赤字预期支撑，但短期受美联储政策预期和地缘风险降温影响[3][18] - 铁矿石需求韧性较强，钢厂利润尚可支撑生产，全球发运减量导致港口库存快速去化[23] 细分行业与品种表现 - 新能源发电占比显著提升，风电、太阳能和生物质发电量接近总量四分之一[7] - 碳酸锂供应环比增加3%至8.42万吨，需求端正极材料耗锂环比增8%至8.6万吨LCE，库存环比减少162吨[21][22] - 马来西亚棕榈油8月前15日出口环比增34.5%，印尼没收非法种植园及DMO政策趋严提供价格支撑[27] 国际贸易与产业政策 - 欧盟与美国达成新贸易协议，美国对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟计划采购7500亿美元美国能源产品和400亿美元AI芯片[5] - 江苏自贸试验区获批生物医药全产业链开放创新发展方案，推动集成式创新探索[6] - 集运欧线运价下行压力加大，马士基第35周运价降至大柜2200美元，9月运力投放维持在30万TEU以上[31]

生猪市场与政策调控 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间[1] - 国家发展改革委将开展中央冻猪肉储备收储以促进市场平稳运行[1] 能源消费与电力数据 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时 同比增长8.6% 首次突破万亿千瓦时大关[1] - 第一产业用电量170亿千瓦时同比增长20.2% 第二产业5936亿千瓦时增4.7% 第三产业2081亿千瓦时增10.7% 城乡居民生活用电2039亿千瓦时增18%[1] 国际贸易关系 - 欧美达成框架性贸易协议 美国将对大多数欧盟出口商品征收15%关税[2] - 葡萄酒和烈酒等关键诉求未纳入欧盟美国协议降税清单[2] - 中国前7个月进出口实现3.5%增长 商务部表示将继续推动外贸稳量提质[1] 金融与保险政策 - 外汇局在16省市开展绿色外债业务试点 鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色项目[1] - 金融监管总局研究制定健康保险服务保障指导意见 支持商业健康保险改革试点[1] 区域经济发展 - 国务院原则同意江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新发展方案[1] - 安徽出台通用人工智能产业政策 设立不低于200亿元人工智能产业主题基金[1] 企业动态与业绩 - 中国石化上半年营业收入1.41万亿元同比下降10.6% 净利润214.83亿元同比下降39.8%[1] - 智元机器人预计今年出货量数千台 明年达数万台 未来目标年出货数十万台[1] - 快手第二季度总营收350亿元 经调整净利润56亿元[6] 技术创新与产品发布 - DeepSeek正式发布DeepSeek-V3.1模型 提供思考模式切换功能[1] - 感视科技设立子公司 旨在将AI和人形机器人与潮玩创新结合[6] 大宗商品与资产价格 - WTI原油价格上涨1.02%至63.48美元 布伦特原油涨0.8%至67.06美元[5] - COMEX黄金下跌0.26%至3383.5美元 白银上涨0.55%至38.59美元[5] 资本市场表现 - 上证指数上涨0.13%至3771.1点 沪深300指数上涨0.39%至4288.07点[5] - 道琼斯指数下跌0.34% 标普500下跌0.4% 纳斯达克综合指数下跌0.34%[5]

公开市场操作 - 央行开展2530亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标 [1] - 单日实现净投放1243亿元 因当日1287亿元逆回购到期 [1] 资金面状况 - 银行间资金面整体缓和 隔夜和七天回购加权利率均回落 [3] - DR001加权利率下行1bp至1.46% DR007下行逾5bp [3] - 非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价在1.53%附近 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.33% [3] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交在1.67% 较上日变化不大 [9] 利率债表现 - 银行间主要利率债收益率多数下行 [9] - 国债期货收盘多数上涨：30年期主力合约涨0.34% 10年期和5年期均涨0.06% 2年期持平 [13] 政策动态 - 外汇局在16省市开展绿色外债业务试点 鼓励非金融企业跨境融资用于绿色项目 [14] - 财政部指出七成PPP存量项目进入运营期 鼓励金融机构通过降息展期等方式优化融资结构 [14] - 海南自贸港启动跨境资产管理试点 支持境外投资者投资本地资管产品 [14] 国际动态 - 美国政府收紧可再生能源许可流程 不再批准新的光伏或风电项目 [15] - 韩国将公布对美国1500亿美元民营企业投资计划 与此前贸易协议无关 [15] 债券市场要闻 - 财政部将于8月27日在香港增发125亿元人民币国债 [17] - 央行湖南分行继续落实金融支持化债政策及房地产金融服务 [17] - 14家基金公司上报第二批科创债ETF [17] - 中国长城资产江苏分公司推动141亿元债务重整 [17] - 北京市拟提前偿还1.45亿元专项债券 [17] 信用风险事件 - 10起债券负面事件涉及中债隐含评级下调及违约 包括中交房地产 深业集团 格力集团等主体 [17] - 9起城投非标资产风险事件 涉及信托计划违约及风险提示 包括民生信托 江苏信托 中融信托等产品 [18]

政策试点范围 - 国家外汇管理局在16个省市开展绿色外债业务试点 包括上海 北京 天津 河北 江苏 浙江 安徽 福建 山东 湖北 广东 四川 宁波 厦门 青岛 深圳 [1] 政策核心内容 - 试点政策针对境内非金融企业从非居民融入本外币资金且专项用于符合中国人民银行等部门规定条件的绿色或低碳转型项目 [1] - 允许绿色或低碳转型项目更少占用企业全口径跨境融资风险加权余额 [1] - 扩大投资绿色发展或低碳转型项目企业的跨境融资规模上限 [1] - 相关外债登记由银行直接办理 提升绿色外债业务办理便利化水平 [1] 政策目标 - 鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目 [1] - 有利于吸引全球金融资源向中国绿色低碳发展等领域有序聚集 [1] - 持续提升跨境融资便利化 助力做好金融"五篇大文章" 更好服务实体经济高质量发展 [1]

政策与监管动态 - 国务院原则同意江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新发展方案 推动建设生物医药产业集聚地和创新发展高地 [1] - 国家卫健委等部门发布指导意见 要求加强国家-省-市-县四级耳与听力健康工作网络建设 [2] - 国家外汇管理局在16省市开展绿色外债业务试点 鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色或低碳转型项目 [3] - 国家发改委监测显示全国平均猪粮比价跌至6:1以下 将启动中央冻猪肉储备收储 [2] 宏观经济数据 - 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 其中第一产业用电量170亿千瓦时同比增长20.2% 第二产业5936亿千瓦时增长4.7% 第三产业2081亿千瓦时增长10.7% 城乡居民生活用电2039亿千瓦时增长18.0% [1] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时 同比增长4.5% 规模以上工业发电量54703亿千瓦时 [1] 国际贸易进展 - 美国与欧盟就贸易协定框架达成一致 涵盖农产品/汽车/飞机/芯片半导体/能源等19项内容 [3] 企业业绩表现 - 快手第二季度总营收350亿元 经调整净利润56亿元 [4] - 数码视讯上半年净利润1670.03万元 同比增长2747.64% [4] - 千方科技上半年净利润1.7亿元 同比增长1287.12% [4] - 中国石化上半年净利润同比下降39.8% 拟派发半年度现金股息每股0.088元 [4] 企业战略与合作 - 格林美与蔚蓝锂芯签署超高比能电池材料联合开发战略合作协议 [4] - 金博股份获得某头部主机厂定点 将开发供应碳陶制动盘产品 [4] 企业资本运作 - 飞鹿股份筹划控制权变更事项 8月22日起停牌 [4]