政策核心与目标 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 旨在通过供需双向赋能促进消费 [1] - 政策核心是引导企业根据民众需求进行生产和创造 实现消费品供需适配 [1] - 方案设定了2027年和2030年两阶段发展目标 旨在破解供需错配问题并培育消费新增长点 [3] 重点布局的行业与领域 - 政策聚焦新领域与新赛道 智能网联新能源汽车和智能家居是重点发力行业 [2] - 健康消费、运动消费、兴趣消费等领域均获政策支持 着力构建多元化供给体系 [2] - 政策覆盖全龄段、多元化的需求 相关商品正加速涌现 [2] 供给端的创新与变革 - 智慧化在住房中扮演“底座”角色 使家庭生活更个性、更贴心 实现“以人为本” [2] - 小鹏“全新一代Iron”人形机器人到2026年有望实现规模化量产 率先应用于商业场景 [2] - 百货商场通过提供有温度、有情感联结的产品以及真实洞察消费需求场景来寻求突围 [3] - 新技术与新模式能精准触达细分需求 如餐饮行业通过小份菜响应“一人食”趋势 [1] 消费市场展望 - 预计供给端将变得更智能、更灵活、更贴近人心 [3] - 预计需求端将更敢消费、愿消费、乐享消费 [3] - 通过创新场景打通的供需适配“新通道” 将激活超大规模市场的内生动力 推动消费从规模扩张向质量提升转变 [3]

2025年度领航级智能工厂培育名单 - 工业和信息化部等六部委发布2025年度领航级智能工厂培育名单，共有15家企业的项目入选 [2] - 名单旨在贯彻落实《制造业数字化转型行动方案》，打造智能制造“升级版” [2] - 汽车行业入选项目包括潍柴动力基于数智精益模式的高端发动机智能工厂，以及上汽通用五菱基于工艺解耦和产线重构的汽车岛式智能工厂 [2] 道路运输车辆达标车型（第82批） - 交通运输部公示第82批道路运输车辆达标车型，共计6472款车型通过技术审查 [7] - 具体车型分布为：客车123款、乘用车33款、载货汽车1542款、牵引车辆452款、挂车322款 [7] - 同期公示撤销车型3款，公示期为5个工作日 [7] 增强消费品供需适配性促进消费实施方案 - 六部委联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，包含六个方面十九项重点任务 [11] - 方案提出具体目标：到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [11] - 方案中与汽车行业直接相关的重点任务包括：加快布局智能网联新能源汽车新赛道、鼓励新能源汽车等绿色低碳消费、推动新能源汽车下乡活动、拓展汽车改装及后市场消费、用好设备更新和以旧换新政策、维护市场秩序反对地方保护等 [12]

行业板块表现 - 12月1日上午旅游及景区行业板块震荡走高，截至10点35分板块涨超2% [1] - 个股方面峨眉山A涨停，三峡旅游涨超3%，天府文旅、云南旅游等跟涨 [1] 公司特定事件 - 峨眉山A于11月29日发布公告，将开展2025年股东回馈活动 [1] - 活动时间为2025年12月1日至2026年1月31日（国家法定节假日除外） [1] - 持有公司股票500股及以上的个人股东（每次可携2名随行家属）和法人股东代表（每家可指定5名代表）可参与 [1] - 回馈活动涉及门票、索道、酒店、温泉、滑雪、茶叶、文创共七项福利 [1] 政策背景 - 工业和信息化部等六部门近日联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [1] - 文化和旅游部产业发展司司长表示，为贯彻落实方案，文化和旅游部将从供需两端发力，着力在产品上新、场景焕新、活动出新上下功夫 [1]

政策核心内容 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[2][5] - 政策目标包括到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长贡献率逐步提升[2][6] - 实施方案提出拓展增量、深挖存量、细分市场、场景赋能和优化环境五大方面举措[6] 重点消费领域发展数据 - 老年用品市场规模从2014年2.6万亿元增长至2024年5.4万亿元，年复合增长率7.3%[12][14] - 2025年1-10月新能源乘用车零售量1015万辆，同比增长21.9%[15][17] - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长12.8%[15][17] - 2024年中国婴童个护市场规模365亿元，同比增长8.3%[18][20] - 2025年1-10月限额以上金银珠宝零售额3131亿元，同比增长14%[21][25] - 预计2025年中国户外用品市场规模5990亿元，同比增长14.6%[21][25] - 预计2025年中国民用无人机市场规模1277.86亿元，消费级无人机市场规模502.20亿元[26][29] - 2024年中国宠物经济规模7013亿元，同比增长18%[27][31] - 2024年中国谷子经济市场规模1689亿元，同比增长41%[27][32] 北交所市场表现 - 本周北交所消费服务产业市值涨跌幅中值为-0.48%，41家企业中近半数上涨[2][35] - 朱老六上涨8.30%、雷神科技上涨7.46%、骑士乳业上涨4.62%位列涨幅前三[2][35] - 市盈率中值由46.0X升至46.4X，总市值由1097.59亿元降至1093.85亿元[2][36][37] - 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为0.75%、1.64%、3.21%、4.54%[2][35] 行业估值变化 - 泛消费产业市盈率TTM中值下降4.01%至49.7X，雷神科技、恒太照明、太湖雪涨幅居前[2][45] - 食品饮料和农业产业市盈率TTM中值由52.1X降至51.4X，朱老六、骑士乳业、永顺生物表现突出[2][47] - 专业技术服务产业市盈率TTM中值由26.0X升至26.3X，中设咨询、国义招标、广咨国际领涨[2][49] 北交所相关公司梳理 - 健康产品领域包括一致魔芋、无锡晶海等公司[2][33][34] - 文创IP领域涉及柏星龙、太湖雪等企业[2][33][34] - 宠物食品领域有路斯股份，智能家居领域有视声智能[2][33][34] - 消费电子领域包括雷神科技，户外用品领域有泰鹏智能[33][34] 重要公司公告 - 锦波生物获得菲律宾D类医疗器械注册证，涉及重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维[2][54][56] - 柏星龙文创潮玩业务形成"AI情绪陪伴类+热门潮玩类"双产品主线，核心IP"独眼星球"已启动大批量生产[54][56] - 中草香料以零缺陷通过美国FDA现场检查[55][56] - 瑞华技术完成20台海外设备交付，实现自主聚苯乙烯工艺包成功应用[55][56]

政策核心目标 - 中国消费品供给进入优质优价新发展阶段，实施方案聚焦供需错配问题，推动供需在更高水平实现动态均衡[1] - 制定方案的核心理念是实现生产和消费从量到质的转变，解决“想买的买不到、想卖的卖不掉”的要素错配问题[1] - 提出两个阶段发展目标：到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点；到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局[1] 重点培育领域 - 万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子等[2] - 千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等[2] 供给端政策部署 - 突出新技术应用，布局智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织等新赛道，开发人工智能终端产品[2] - 突出品牌引领，推广千个以上知名企业品牌和区域品牌，万件以上优质消费品，并推广境外游客购物“即买即退”措施[2] - 突出标准升级，提高消费品领域国内标准与国际先进标准一致性水平，推动标准、认证国际互认[2] 需求端政策部署 - 突出政策牵引，强化财政金融支持，用好大规模设备更新和消费品以旧换新政策[2] - 突出环境优化，强化网络市场监管，促进形成优质优价、安全放心的消费环境[2] 当前消费市场基础与成效 - 中国是全球第二大消费市场，商品消费占主导地位，居民年人均商品消费支出从2013年的0.8万元提升至1.5万元，占人均消费支出比重保持在50%以上[4] - 今年前10个月，消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次[4] 未来消费扩容升级方向 - 促进大宗消费，包括推进汽车流通消费改革试点、扩大二手车流通、聚焦绿色智能方向促进家电家居消费[4] - 壮大新型消费，包括积极推进首发经济、培育“人工智能+消费”以打造更多消费新增长点[4] - 持续强化专项监督、守牢质量安全防线、完善标准认证体系，以消费品质量带动消费需求释放[4]

A股市场整体表现 - 11月28日上午A股三大股指低开高走，科创50指数日内涨幅超1%，沪指报3883.46点涨0.21%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.71%[2] - 沪深两市半日成交额不足1万亿元，较上个交易日缩量1123亿元，全市场3568只个股上涨，59只个股涨停，1626只个股下跌[4] - Wind热门概念指数中两岸融合涨3.74%、锂矿涨3.05%、第三代半导体涨2.97%、海南自贸港涨2.95%、能源设备涨2.73%[5] 板块表现分析 - 能源金属板块领涨，锂矿、半导体设备概念板块走强，两岸融合、海南自贸区概念板块再度活跃，乳业板块出现异动拉涨，贵金属板块反弹[4] - 银行保险、制药、煤炭等少数板块走弱，Wind中国行业指数显示煤炭跌0.36%、制药跌0.45%、银行跌0.56%[4][5] - 港股方面恒生科技指数涨0.22%，恒生指数跌0.17%，恒生生物科技指数跌1.07%[6][7] 大消费板块表现 - 乳业概念股强势拉升，燕塘乳业涨停涨9.99%，熊猫乳品涨6.23%，骑士乳业涨4.90%，皇氏集团涨4.81%[9][10] - 食品板块海欣食品涨停涨10.03%，好想你涨6.99%，安记食品涨5.11%，有友食品涨4.80%[11][12] - 消息面受《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》影响，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[13] 贵金属板块表现 - 贵金属板块持续上涨，龙高股份涨停涨10.00%，盛达资源涨4.05%，赤峰黄金涨3.19%，湖南白银涨2.47%[16][18] - 现货黄金冲击4200美元关口，截至发稿报4186.52美元/盎司，受美联储12月降息概率提升影响[19] 光伏设备板块表现 - 光伏设备板块拉涨，国晟科技涨停录得15日10板，现价11.59元/股，市值76亿元[20][21] - 微导纳米大涨13.41%，迈为股份涨5.98%，弘元绿能涨4.17%，京山轻机涨3.78%[25][26] - 国晟科技拟以2.41亿元收购孚悦科技100%股权，布局锂电池赛道[24] 房地产板块表现 - 房地产板块走低，招商蛇口跌2.63%，张江高科跌2.42%，万科A跌0.91%[28][29][30] - 万科A股价一度跌超3%，最低报5.27元/股，续创2015年8月以来新低[31]

政策目标 - 目标是到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] 重点行业与专项活动 - 聚焦智能网联新能源汽车、消费电子等重点行业，开展双百典型创新应用专项活动 [1] - 鼓励新能源汽车等领域绿色低碳消费 [1] 汽车后市场消费拓展 - 拓展汽车改装、房车露营、汽车赛事等汽车后市场消费 [1] - 促进汽车租赁高质量发展 [1]

政策核心与目标 - 多部门联合印发方案 旨在通过增强消费品供需适配性来扩大消费、惠及民生、稳定增长 [2] 人工智能技术应用 - 推动人工智能、大数据等新技术与消费品产业深度融合 加速构建全产业链数字化体系以实现产业端与消费端的精准对接 [3] - 积极推动人工智能技术向更多消费场景渗透 已发布推广213个数字技术赋能应用场景 计划打造更多AI消费应用爆款 [3] - 截至今年上半年 中国生成式人工智能产品用户规模已达5.15亿 未来消费模式将转向“订阅一种生活”的新体验 [4][5] 汽车与家电消费 - 推进汽车流通消费改革试点 扩大二手车流通并拓展汽车后市场以全链条扩大汽车消费 [6] - 聚焦绿色、智能等方向促进家电家居消费 [6] 文旅与文创产品供给 - 国潮、文创、非遗产品消费需求旺盛 将开展中国文化艺术政府奖动漫奖评奖以激励产业创新和打造优质IP [6] - 实施文化创意产品提升行动 扩大文化文物单位文创产品开发试点范围并指导培育“城市礼物”品质化发展 [6] - 制定非遗工坊建设操作指南 持续举办四季非遗购物月等活动并推动非遗产品进入商超、免税店销售以释放消费潜力 [7] - 举办“游购乡村”活动 打造“跟着演出去旅行”等品牌 并探索实施区域一体化文旅消费惠民措施 [7] 消费品质量安全与标准 - 加强网络销售消费品质量监管 将缺陷消费品召回从线下延伸到线上 并开展网售产品质量安全赋码核验试点 [8] - 组织开展“守护消费”铁拳行动 针对生产销售“三无”产品等违法违规问题保持从严从快查处和全链条追溯 [8] - 加快构建以高质量发展为导向的消费品标准体系 已发布22项日用消费品能耗水耗国家标准并建立绿色建材产品认证制度 [9] - 针对儿童玩具、燃气燃烧器具等重点消费品研究发布强制性国家标准以提升安全保障水平 [9] - 正在加快编制老年用品标准体系并研究推进“银龄”认证工作 以解决老年人网购商品不放心的问题 [9]

全球主要商品价格表现 - 前一日全球主要商品价格多数上涨，国际油价表现活跃，ICE布油期货和NYMEX WTI原油期货均上涨1.04% [1] - 贵金属期货大幅走高，COMEX黄金期货上涨0.45%，COMEX白银期货涨幅显著达4.13% [1] - 伦敦基本金属集体收涨，LME期铜上涨1.25%，LME期铝上涨2.27% [1] 消费品行业政策动态 - 六部门联合发布实施方案，目标到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [2] 期货市场发展动态 - 广期所发布通知，铂期货和钯期货将于2025年11月27日上市交易，各合约挂牌基准价均为405元/克和365元/克 [2] - 浙江省印发实施方案，目标到2027年末现货交易规模稳步增长，到2030年末期现一体化场外市场赋能作用更加彰显 [2] 商品基差数据 - 11月26日国内商品有42个品种基差为正值，28个品种基差为负值 [3] - 沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水3250.00元/吨、1257.00元/吨、1005.00元/吨 [3] - 丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小，现货较期货分别贴水3135.00元/吨、1531.00元/吨、693.56元/吨 [3] 宏观经济与贵金属 - 美国9月核心PPI同比增长2.6%不及预期，9月零售销售环比增长0.2%低于预期，ADP周度数据显示过去四周私人企业平均每周减少13500个岗位 [4] - 偏弱经济数据推动市场扩大12月美联储降息概率，11月26日美元指数下跌收于99.59，贵金属短期或震荡略多 [4] 铝市场分析 - 11月26日国内电解铝现货价格回落至21390元/吨，较前一交易日下跌50元/吨跌幅0.23% [4] - 价格下跌受外盘走弱、东亚地缘风险及现货成交清淡影响，华南市场下跌30元/吨，华东市场下跌50元/吨 [4] - 伦铝因美国10月成屋销售数据不佳及原油价格下行下跌0.43%，预计短期铝价延续震荡于21000-21600元/吨区间 [4][5] - 沪铝供需预期偏紧，供应扰动持续，宏观转向正面，建议逢低布局多头 [5] 生猪市场分析 - 短期生猪市场呈供强需弱格局，预计震荡偏弱运行，需关注收储对市场情绪影响及冬季疫病防控形势 [6] - 中期全国新生仔猪数量对应明年3月前供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度，猪价进入低位震荡磨底阶段 [6] - 长期10月能繁母猪存栏降幅明显，对应明年9月后供给压力或减弱，若存栏持续下降可关注明年9月后低多机会 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月27日锰硅2601合约报5626元/吨，下跌0.04%，现货端内蒙硅锰现货报5430元/吨；库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续8周回升，成本端原料端进口锰矿石港口库存+3.3万吨，需求端铁水总体季节性回落；内蒙古现货利润-260元/吨，宁夏现货利润-400元/吨；河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，环比持平；日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] - 11月27日硅铁2603合约报5390元/吨，下跌0.44%，现货端宁夏硅铁现货报5180元/吨，下跌20元/吨；市场成交多以终端刚需补库为主，价格回落，本期库存下降；内蒙古现货利润-290元/吨，宁夏现货利润-495元/吨；11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮定价涨20元/吨；日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5626元/吨，环比下降4元/吨；SF主力合约收盘价5390元/吨，环比下降26元/吨 [2] - SM期货合约持仓量737538手，环比增加3127手；SF期货合约持仓量486451手，环比增加24144手 [2] - 锰硅前20名净持仓-8840手，环比增加2975手；硅铁前20名净持仓-16149手，环比增加987手 [2] - SM5 - 1月合约价差50元/吨，环比下降2元/吨；SF5 - 1月合约价差-36元/吨，环比下降20元/吨 [2] - SM仓单20989张，环比下降200张；SF仓单10810张，环比下降163张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5430元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨，云南锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨，价格环比无变化；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5250元/吨，环比下降20元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格5100元/吨，环比下降30元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5180元/吨，环比下降20元/吨 [2] - 锰硅指数均值5515.75元/吨，环比下降63.25元/吨；SF主力合约基差-210元/吨，环比增加6元/吨；SM主力合约基差-196元/吨，环比增加4元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格32元/吨度，硅石（98%西北）价格210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦价格1300元/吨，兰炭（中料神木）价格880元/吨，价格环比无变化 [2] - 锰矿港口库存426.30万吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率39.13%，环比下降0.46%；硅铁企业开工率33.81%，环比下降1.03% [2] - 锰硅供应196910吨，环比下降2660吨；硅铁供应108300吨，环比下降800吨 [2] - 锰硅厂家库存363000吨，环比增加13500吨；硅铁厂家库存73050吨，环比下降8310吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.70天，环比下降0.23天；硅铁全国钢厂库存15.67天，环比增加0.15天 [2] - 五大钢种锰硅需求121407吨，环比增加2818吨；五大钢种硅铁需求19543吨，环比增加469.20吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率82.17%，环比下降0.62%；247家钢厂高炉产能利用率88.56%，环比下降0.26% [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比下降149.31万吨 [2] 行业消息 - 欧洲央行首席经济学家连恩表示世界经济变革，欧洲需在本土寻找增长动力 [2] - 彭博新闻报导五角大楼认为阿里巴巴、百度和比亚迪应被列入相关名单 [2] - 1 - 10月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额1053.2亿元 [2] - 工信部等6部门印发方案，到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点等 [2]