在扩大和更新消费行业定义范围后，消费主题基金的业绩开始变得不同凡响。 近期，公募抱团重仓的消费股走势低迷、调整压力颇大，但不少主动权益消费基金乃至被动投资的消费ETF却 走出不俗的净值曲线，其背后逻辑正是基金合同对消费指数的定义范围更新，部分消费ETF所跟踪的指数权重 几乎清一色为科技股，一些消费基金则将军工股、半导体、创新药列入消费行业，使得消费主题基金从投资范 围上高度接近科技基金，也反映出科技正成为市场的硬核逻辑与共识。 "科技指数"挂钩消费ETF 今年以来，在科技与医药成为市场共识的背景下，消费基金经理的获利策略是扩大行业定义。 今年8月11日，北京一公募推出的港股消费ETF正式成立，截至9月28日，该产品在运作约50天的时间内仍有 1.3%的亏损。而在同时，另一只港股通消费ETF期间的收益率却达到7.3%。两只港股消费ETF在同一时间内产 生近9个百分点的业绩差异。 "这种差异主要取决于基金经理以及指数如何认定消费。"北京一位公募人士告诉证券时报·券商中国记者，消 费的定义是相关基金产品发生业绩差异的核心原因，今年以来市场的主线逻辑是以人工智能为代表的硬核科技 等，若将科技股涵盖在消费赛道定义，这会 ...

港股消费ETF（159735）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较 大的50只消费主题相关股票组成指数样本，采用自由流通市值加权，以反映港股通内消费类股票的整体 表现。 消息面上，据人民财讯，据悉，"购在中国·四川站"暨第四届中国（四川）国际熊猫消费节将于9月25日 至11月30日举行，主题为"蜀里安逸·遇见美好"，由商务部、四川省政府共同举办，四川省商务厅、各 市（州）政府承办。消费节期间，四川将统筹4亿元资金发放"蜀里安逸"餐饮、川酒川茶、入川游等消 费券，广泛发动商协会、经营主体等参与，配合开展送券、满减、打折等促销优惠，让利规模超过10亿 元，让老百姓享受"真金白银"消费实惠。 兴业证券表示，扩大服务消费若干政策措施发布，在外部宏观环境不确定的背景下，扩大内需更加成为 经济增长重要抓手，对应政策值得期待。同时各类消费公司持续推动渠道、产品、服务等多重变革，表 现出不同于大盘的优异表现、外部及企业内生变革共振，看好头部大消费公司投资机会。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 9月24日，港股开盘，恒生指数低开 ...

【市场复盘】 9月23日，港股三大指数集体下跌。截至收盘，恒生指数跌0.7%，报26159.12点；恒生科技指数跌1.45%，报6167.06点；国企指数跌0.86%，报9290.34点。盘 面上，消费、地产、医疗行业普跌，科网股多数回调。热点个股方面，蔚来跌近6%，百度集团跌近5.5%，美团跌近3%，腾讯控股跌近1%。热点ETF方面， 恒生科技指数ETF（513180）收跌1.77%。 9月23日，南向资金净卖出港股40.69亿港元，阿里巴巴获净买入16.73亿港元；截至9月23日，今年以来南向资金累计净买入额达11183.98亿港元，大幅超过 去年全年净买入额。 【隔夜美股】 隔夜美股三大股指全线收跌，道指跌0.19%，标普500指数跌0.55%，纳指跌0.95%。亚马逊跌超3%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 1.54%，特斯拉跌近2%，脸书跌超1%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.22%。百度跌超8%，知乎跌超5%，哔哩哔哩跌超4%，京东跌近 3%。恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报26109.58点，较港股收市跌49.54点或0.19%。 【热点消息】 1、据悉，" ...

文旅消费促进措施 - 国庆假期叠加中秋节 文化和旅游部将推出优质产品及特色活动和优惠措施 [1] - 组织各地推出观演赏剧 游历山河 中秋团圆 亲子游乐 夜间消费等优质产品 [1] - 消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动 [1] 港股业绩表现与展望 - 港股2025年上半年业绩筑底企稳并实现正增长 [1] - 净利润率及ROE维持阶段高位 经营效率稳健 [1] - 2025年下半年港股业绩增速将迎来拐点 基本面预期向好板块继续享有市场关注 [1] 港股消费ETF产品特征 - 跟踪中证港股通消费主题指数 打包互联网电商龙头及新消费 [1] - 成分股囊括港股消费各领域 包括泡泡玛特 老铺黄金 名创优品等新消费龙头 [1] - 包含腾讯 快手 阿里巴巴 小米等互联网电商龙头 兼具科技与消费属性 [1]

市场表现 - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.6%至25343.43点 恒生科技指数跌0.78%至5683.74点 国企指数跌0.64%至9050.02点[1] - 科网股涨跌分化 创新药与黄金股走强 券商与银行股走弱 比亚迪股份跌超2.5% 小米集团跌超2% 美团跌超0.5% 蔚来涨近1%[1] - 恒生科技指数ETF收跌1.03%[1] 资金流向 - 南向资金单日净流入55.08亿港元 阿里巴巴获加仓近25亿港元[2] - 今年以来南向资金累计净流入10057.3亿港元 创互联互通机制开通以来年度最高水平[2] - 南向资金连续27个月保持月度净流入[2] 美股市场 - 美股三大股指涨跌不一 道指跌0.05% 标普500涨0.51% 纳指涨1.02%[3] - 万得美国科技七巨头指数涨2.01% 谷歌涨超9%创股价新高 苹果涨逾3%[3] - 恒生指数ADR较港股收市下跌6.08点或0.02%[3] 宏观经济 - 美国7月职位空缺数降至718.1万个 为10个月低点 远低于预期的738.2万个[4] - 美联储褐皮书显示全美大部分地区经济活动几乎无变化 所有地区均出现价格上涨[4] - 美联储理事沃勒支持9月开始降息并建议未来数月多次下调[4] 利率预期 - 美联储9月议息会议降息25BP概率升至96.6%[5] 沽空数据 - 港股单日沽空总额313.71亿港元 涉及639只个股[6] - 76只个股沽空金额超1亿港元 阿里巴巴-W(22.83亿港元) 腾讯控股(12.89亿港元) 小米集团-W(11.13亿港元)位列前三[6] 投资策略 - 建议沿资金流向寻找估值洼地 关注利率敏感资产如黄金 REITs及海外顺周期权益[7] - 人民币升值预期下 A股与港股中长期估值重估逻辑延续[7] - 关注AI与"反内卷"主线 包括美股科技股 A股海外算力链 港股互联网及资源品[7] ETF产品 - 港股消费ETF(513230)覆盖电商与新消费稀缺赛道[8] - 恒生科技指数ETF(513180)囊括中国核心AI资产及科技龙头[9]

港股消费ETF市场表现 - 9月2日港股主要指数开盘走低但港股消费ETF(159735)逆势上涨0.23% 成交额超1500万元人民币 盘中频现溢价交易且溢折率达0.07% [1] - 近10日内该ETF有8日获资金净流入 累计净流入额超1.1亿元人民币 [1] - 成分股中中升控股与美的集团涨幅超4% 银河娱乐、比亚迪股份、泡泡玛特、名创优品等多股涨幅超1% [1] 港股市场资金动向 - 截至9月1日恒生指数年内累计上涨27.70% 恒生科技指数累计上涨29.79% [1] - 5月至7月末长线稳定型外资机构累计流入港股约677亿港元 短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元 [1] 消费行业结构性机遇 - 需求端加速向情感化、个性化升级 潮玩、美妆等高情绪价值品类增长显著 [2] - 服务与产品融合推动"人货场"关系重构 国货品牌通过商业模式创新与渠道效率构建用户生态 [2] - 建议关注兼具渗透率提升潜力、供给端能力跃迁及政策支持的细分品类 重点关注具备体验价值与规模效应的龙头企业 [2]

港股市场表现 - 恒生指数报25115点上涨047% [1] - 恒生科技指数报5662点上涨032% [1] 内资券商板块 - 国泰君安国际涨超8%领跑板块 [3] - 国联证券和中信建投涨超4% 中国银河涨超3% [3] - 中金公司/国泰海通/中信证券涨超2% [3] - 中信证券上半年营收33039亿元同比增长2044% [3] - 归母净利润13719亿元同比增长298% [3] - 中期利润分配拟派现4298亿元 [3] 行业ETF表现 - 港股消费ETF/港股通非银ETF/香港证券ETF/恒生消费ETF涨超1% [3] - 中韩半导体ETF/港股科技30ETF跌超1% [3] 科网股板块 - 快手涨超2% 京东/百度/网易涨超1% [3] - 联想跌超05% [3] 细分概念板块 - 创新药概念部分回暖 绿叶制药涨近3% [3] - 黄金股活跃 珠峰黄金涨超1% [3] - 新消费概念高开 泡泡玛特涨近2% [3]

科创芯片ETF领涨 - 科创芯片ETF博时涨幅15.83% 为当日最高涨幅ETF [1][3] - 科创芯片ETF基金和科创芯片ETF富国涨幅均超9% 近一个月涨幅分别为41.62%和41.15% [3][4] - 通信主题ETF表现突出 通信ETF和通信设备ETF当日涨幅超9% 近一个月涨幅分别达53.55%和50.24% [3][4] 跨境ETF表现疲软 - 投资港股的跨境ETF普遍下跌 港股消费ETF跌幅2.63% 港股消费ETF易方达跌幅2.44% [4][5] - 港股通医疗ETF和恒生互联网ETF跌幅均超过2% 分别为2.22%和2.04% [4][5] - 香港消费ETF下跌2.36% 近一个月跌幅1.55% [5] ETF成交活跃度 - 9只ETF成交额突破百亿元 债券型ETF占主导 [2][6] - 短融ETF成交额320.93亿元 连续两天超300亿元 [6][7] - 科创50ETF成交额127.14亿元 连续两天超过110亿元 [2][6][7] 行业资金流向 - 前交易日行业ETF资金净流入显著 化工ETF净流入10.82亿元 [8][9] - 人工智能ETF净流入9.83亿元 酒ETF净流入8.32亿元 [8][9] - 30年国债ETF净流入9.44亿元 近一周净流入19.80亿元 [9] 行业前景展望 - 通信行业获政策支持 人工智能+行动意见和卫星互联网牌照政策注入新增长动能 [10] - 6G与卫星互联网融合趋势明显 通信企业深度参与卫星通信业务 [10] - A股盈利有望实现系统性修复 消费政策落地推动估值驱动向盈利驱动过渡 [10] 基金业务动态 - 广发上证科创板成长ETF恢复大额申购业务 [11] - 鹏华国证港股通创新药ETF将于9月2日起开放日常申购和赎回业务 [11]

A股主要指数表现 - 沪指上涨1.14% 深证成指上涨2.25% 创业板指上涨3.82% 科创50指数上涨7.23% [1] - 沪深两市成交额达到29708亿元 [1] ETF涨幅表现 - 科创芯片ETF博时(588990)涨幅达15.83% 领涨市场 [2][3] - 科创芯片ETF基金(588290)上涨9.90% 科创芯片ETF富国(588810)上涨9.58% [2][3] - 通信ETF(515880)上涨9.33% 通信设备ETF(159583)上涨9.19% [2][3] - 通信ETF南方(159511)上涨8.89% 科创芯片50ETF(588750)上涨8.71% [2][3] - 创业板人工智能ETF国泰(159388)上涨8.68% 科创芯片ETF国泰(589100)上涨8.67% [2][3] 芯片与AI行业动态 - 英伟达CEO表示Blackwell Ultra量产全速推进 需求异常强劲 [3] - AI需求非常高 未来存在重大快速成长机会 [3] - 国产算力在模型侧和算力芯片方面持续突破 有望获得更大市场份额 [3] - 国内大模型开发企业将提高国产芯片采购规模 国产芯片供应商迎来发展机遇 [3] ETF跌幅表现 - 港股消费ETF(513230)下跌2.63% 港股消费ETF易方达(513070)下跌2.44% [5] - 香港消费ETF(213590)下跌2.36% 港股通医疗ETF(520510)下跌2.22% [5] - 港股消费ETF(159735)下跌2.22% 恒生医药ETF(159892)下跌2.10% [5] - 恒生互联网ETF(513330)下跌2.04% 恒生医疗ETF(513060)下跌2.01% [5] - 港股互联网ETF(T29568)下跌2.00% 港股汽车ETF(159210)下跌1.99% [5] ETF成交活跃度 - 短融ETF(511360)成交额320.93亿元 可转债ETF(211380)成交额233.99亿元 [6] - 香港证券ETF(513090)成交额191.25亿元 银华日利ETF(211880)成交额160.42亿元 [6] - 科创50ETF(588000)成交额127.14亿元 科创债ETF鹏华(551030)成交额125.40亿元 [6] - 华宝添益ETF(211990)成交额122.44亿元 30年国债ETF(511090)成交额117.66亿元 [6] - 上证公司债ETF(511070)成交额106.31亿元 中韩半导体ETF(513310)成交额87.61亿元 [6] - 中韩半导体ETF(513310)换手率达878% 位居市场首位 [7] ETF新产品发行 - 富国500ETF(159500)跟踪中证500指数 聚焦市值排名301-800位中盘股 [8] - 上证580ETF华夏(530530)跟踪上证580指数 定位沪市小盘股 [8] - 银华科创指数增强ETF(588690)跟踪上证科创板综合指数 覆盖超560只科创板股票 [8]

港股市场表现 - 8月26日恒生指数下跌1.18%至25524.92点 恒生科技指数下跌0.74%至5782.24点 国企指数下跌1.07%至9148.66点 [1] - 科网股多数回调 金融地产行业普跌 黄金股逆势走强 [1] - 个股表现分化 小鹏汽车涨近3% 比亚迪股份涨超1.5% 阿里巴巴跌超2.5% 美团跌近2% [1] - 恒生科技指数ETF收跌0.88% [1] 资金流动情况 - 南向资金单日净流入165.73亿港元 今年以来累计净流入9720.22亿港元 超去年全年总额 [2] - 港股沽空活跃 634只个股被沽空 总金额392.32亿港元 其中88只个股沽空金额超1亿港元 [4] - 阿里巴巴沽空金额19.21亿港元居首 腾讯控股18.81亿港元次之 三生制药14.3亿港元第三 [4] 外围市场联动 - 隔夜美股三大股指小幅上涨 道指涨0.3% 标普500涨0.41% 纳指涨0.44% [2] - 美国科技七巨头指数涨0.37% 特斯拉英伟达涨超1% 中概股多数上涨 [2] - 恒生指数ADR收报25571.06点 较港股收市涨46.14点或0.18% [2] 政策与行业动态 - 国务院发布人工智能+行动意见 目标2027年实现与6大重点领域深度融合 应用普及率超70% [3] - 苹果计划9月9日举行秋季发布会 预计推出iPhone 17系列及Apple Watch升级版 [3] - 阿里开源多模态视频生成模型通义万相Wan2.2-S2V 可生成分钟级电影级数字人视频 [3] 机构观点与投资机会 - 招商证券认为流动性叙事改善支撑港股补涨 Hibor利率稳定 鲍威尔表态转鸽 [5] - 港股业绩预喜率达2022年以来新高 建议关注科技互联网和非银金融板块 [5] - 科技互联网板块盈利压力已充分定价 财报公布或成利空出尽时刻 [5] - 流动性宽松环境下成长风格占优 短期流动性改善对股价作用大于基本面 [5] - 港股消费ETF打包电商与新消费赛道 覆盖相对A股稀缺的新消费领域 [6] - 恒生科技指数ETF涵盖中国核心AI资产 囊括相对A股稀缺的科技龙头 [7]