美联储信用危机 - 美联储前理事沃什指出美联储当前面临"信用危机" [1]

美元体系的核心问题 - 美国经济问题的根源在于美元主导的全球金融体系，这种体系既是优势也是双刃剑 [6] - 美元的特殊地位使美国能够通过全球贸易和货币政策转嫁国内经济压力 [9][11] - 美联储通过量化宽松和利率调控操纵美元流动性，导致全球财富向美国集中 [12][14] 美国经济结构性问题 - 长期去产业化政策导致制造业空心化，经济抗压能力减弱 [16] - 疫情加剧了实体经济崩溃，失业率飙升，政府通过加印货币缓解危机但引发通胀 [18] - 美元超发削弱国际信用，动摇美国全球金融中心地位 [16][18] 美国可能转嫁经济压力的目标国家 - 英国因深度经济合作不会被作为转嫁目标 [20] - 俄罗斯因能源出口和去美元化政策难以被美国打压 [22] - 德国和法国作为欧盟领头羊可能成为目标，但会加剧美欧关系紧张 [25] - 中国因经济独立性和产业链优势难以被美国轻易施压 [25] - 日本因对美国经济依赖可能成为潜在目标 [27] 全球经济合作的可能性 - 美国需通过平等对话和国际合作缓解债务违约风险 [29]

牛播坤指出，近年来，由于美国债供给规模持续上升，加之持有人结构的显著变化，长期投资者占比下 降，流动性不足问题隐现。疫情和硅谷银行风险中的两次崩盘已经提出预警。近期美国政府反复无常的 行为无疑进一步提升了美债市场的脆弱性，使得本应作为全球金融资产定价锚的无风险收益率反成为了 风险收益率，美债安全资产的资产属性受到挑战，显著加剧美元相关资产的波动。这也使得美元在世界 经济中的主导地位出现裂痕。 富安达基金：美国的信用危机再受冲击 富安达基金首席经济学家郑良海认为，美债收益率飙升、美元指数下跌，导致各路资金纷纷选择其他资 产避险，黄金价格再创新高，欧元、日元、人民币等货币升值。 郑良海进一步指出，美国"关税战"救不了其制造业，只会适得其反。制造业企业需要充足的劳动力供 给、先进的基础设施网络，高效的物流和配送体系。美国自身的劳动力结构、基础设施、物流体系、政 府效率等制造业生产瓶颈的内部问题不解决，而是把产业空心化问题"甩锅"他国和贸易伙伴，通过打压 贸易伙伴来实现制造业回流显然是徒劳的。特朗普政府接二连三的升级"关税战"，最终结果只会"引火 烧身"也让美国的信用危机再受冲击。 长城证券：美元、美股、美债三杀风险 ...