牛播坤指出，近年来，由于美国债供给规模持续上升，加之持有人结构的显著变化，长期投资者占比下 降，流动性不足问题隐现。疫情和硅谷银行风险中的两次崩盘已经提出预警。近期美国政府反复无常的 行为无疑进一步提升了美债市场的脆弱性，使得本应作为全球金融资产定价锚的无风险收益率反成为了 风险收益率，美债安全资产的资产属性受到挑战，显著加剧美元相关资产的波动。这也使得美元在世界 经济中的主导地位出现裂痕。 富安达基金：美国的信用危机再受冲击 富安达基金首席经济学家郑良海认为，美债收益率飙升、美元指数下跌，导致各路资金纷纷选择其他资 产避险，黄金价格再创新高，欧元、日元、人民币等货币升值。 郑良海进一步指出，美国"关税战"救不了其制造业，只会适得其反。制造业企业需要充足的劳动力供 给、先进的基础设施网络，高效的物流和配送体系。美国自身的劳动力结构、基础设施、物流体系、政 府效率等制造业生产瓶颈的内部问题不解决，而是把产业空心化问题"甩锅"他国和贸易伙伴，通过打压 贸易伙伴来实现制造业回流显然是徒劳的。特朗普政府接二连三的升级"关税战"，最终结果只会"引火 烧身"也让美国的信用危机再受冲击。 长城证券：美元、美股、美债三杀风险 ...