公司技术研发进展 - 公司及下属武汉万集光电技术有限公司和苏州万集车联网技术有限公司获得10项发明专利证书 [2] - 专利技术覆盖智能网联、ETC及激光等多个核心技术方向 [2] 知识产权布局 - 专利由国家知识产权局正式颁发 [2] - 专利涉及车联网技术及智能交通相关领域 [2] 业务领域覆盖 - 技术研发涵盖智能网联汽车应用场景 [2] - 专利包含ETC电子收费系统相关技术 [2] - 激光传感技术获得知识产权保护 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入726.91亿元同比下降5.25% [1] - 归母净利润22.91亿元同比下滑19.09% [1] - 毛利率14.58%同比增长5.64%但净利率仅2.47%同比下降15.79% [1] - 经营活动净现金流-86.07亿元同比下降350.57% [2] 销量与行业背景 - 上半年总销量135.5万辆创8年同期新高 [1] - 新能源汽车销量45.2万辆同比增长49.1% 6月单月销量突破10万辆 [2] - 行业前7个月销量1826.9万辆同比增长12%但汽车制造业利润率仅4.8%低于工业企业平均水平 [1] 新能源业务进展 - 形成阿维塔/深蓝汽车/长安启源三大新能源品牌矩阵 [2] - 深蓝汽车全球累计交付突破50万辆 长安启源Q07首月订单达3.1万辆 [3] - 阿维塔连续4个月销量破万 定位高端智能电动市场并与华为深度合作 [3] - 2024年深蓝亏损15.7亿元 阿维塔亏损40.2亿元 2025年盈利挑战持续 [3] 现金流与供应链管理 - 应付账款及票据余额较年初降低31% 周转天数减少50天 [2] - 现金流变化与执行《保障中小企业款项支付条例》相关 要求支付账期不超60天 [2] 战略转型与研发投入 - 整合成立中国长安汽车集团 成为国资委直管独立央企 整合117家分子公司 [4] - 研发投入32.84亿元同比增长12.76% 占营收比重达4.5% [5] - 未来10年计划投入2000亿元于新汽车领域 新增1万人科技创新团队 [5] - 北斗天枢2.0计划宣布2025年起不再开发非智能化新产品 未来3年推35款数智新汽车 [5] 技术突破规划 - 2025年底实现固态电池功能样车首发 2027年推进全固态电池量产 [5] - 2025年底完成新一代飞行汽车试飞 2028年实现人形机器人生产应用 [5] 全球化布局 - 海外销量29.9万辆同比增长5.1% 海外利润贡献超30% [6] - 泰国罗勇工厂正式投产 标志东南亚本地化生产战略突破 [6] - 通过"海纳百川"计划拓展海外业务 [6] 行业竞争格局 - 汽车行业存在"以价换量"竞争态势 影响企业利润水平 [1][2] - 新央企集团形成与中国一汽、东风公司并立的"三巨头"格局 [4] - 分析师预计2025-2027年收入分别为1896/2095/2335亿元 [6]

核心财务表现 - 2025Q2实现营收28.22亿元，同比增长28.10%，环比增长13.36% [2][3][11] - 2025Q2归母净利润1.86亿元，同比增长28.52%，环比增长19.57% [3][11] - 2025H1总营收53.11亿元，同比增长26.65%，归母净利润3.41亿元，同比增长18.98% [11] - 2025Q2毛利率19.5%，环比提升1.3个百分点，净利率6.6%，环比提升0.4个百分点 [4][5][16] - 2025Q2四费率12.2%，同比下降1.0个百分点，环比下降0.4个百分点 [5][24] 分业务业绩 - 汽车电子业务2025H1收入37.88亿元，同比增长23.37%，毛利率16.91% [3][11][12] - 精密压铸业务2025H1收入12.92亿元，同比增长41.32%，毛利率24.22% [3][11][12] - 电子后视镜、座舱域控、车载摄像头等产品销售收入大幅增长 [9][12] - 精密压铸业务中汽车智能化零部件、新能源三电系统零部件收入同比大幅增长 [9][12] 客户与订单进展 - 前五大客户占比均衡，新势力及国际车企客户销售占比提升 [9][12] - 长安、北汽、小米、Stellantis、小鹏等客户营收大幅增长 [9][12] - 新获Stellantis、福特、上汽大众、长安、奇瑞、小米等国内外客户定点项目 [9] - 屏显示类、数字声学、电子后视镜等产品新订单额大幅增加 [9] 产品与技术优势 - HUD产品市占率位列国内第一，车载无线充电产品国内第一、全球第二 [12] - 推出舱泊一体域控、舱驾一体域控产品，在研中央计算单元 [9][33] - 国内率先量产VPD产品，AR-HUD实现3D景深效果 [36][46] - 2025H1研发投入4.40亿元，同比增长17.92%，占营收8.29% [27] - 拥有有效专利993项，其中发明专利433项 [27] 战略合作与产能布局 - 为华为M5/M7提供HUD、液晶仪表等产品，为小米SU7 Ultra配套翻转仪表屏、50W无线充电 [7][44] - 与芯驰科技合作开发AI座舱，基于X10芯片打造全民AI座舱处理器 [49] - 设立泰国、墨西哥子公司，推进惠州、上海、长兴、江苏等地产能扩建 [57] - 芜湖华阳技术公司成立，专注智能座舱显示系统及无线充电模块研发 [57]

财务表现 - 2025年上半年营业收入303.47亿元 同比增长12.07% [1][2] - 归母净利润7.08亿元 同比增长11.13% [1] - 整体毛利率连续多季度提升 第二季度达18.4% 同比提升2.9个百分点 [1][2] - 汽车安全业务毛利率15.9% 同比提升2.0个百分点 汽车电子业务毛利率21.5% 同比提升2.2个百分点 [2] - 经营活动现金流净额19.06亿元 [8] 业务进展 - 新获定点项目全生命周期金额312亿元 其中汽车安全业务174亿元 汽车电子业务138亿元 [5] - 新能源汽车相关新订单金额超206亿元 占比66% [5] - 与Momenta联合突破高阶智能辅助驾驶域控项目 订单金额超10亿元 2026年量产 [1][5] - 战略投资智能辅助驾驶芯片公司新芯航途 相关芯片已成功点亮并上车测试 [1][5] - 为全新国产宝马5系提供V2X解决方案开始量产 [6] 技术创新 - 上半年研发投入24.88亿元 [4] - 推出中央计算单元、舱驾融合方案、区域控制器等创新产品 [6] - 开发零重力座椅安全解决方案、"J"系列平台型气体发生器、光学增强安全带等新型安全技术 [6] - 研究光模块在汽车上的应用 提高数据传输速度和容量 [6] 全球化运营 - 海外主营业务毛利率同比提升3.0个百分点至17.8% [3] - 欧洲区域毛利率显著提升 美洲区域改善措施逐步见效 [3] - 通过供应商优化、产能迁移等措施持续降低原材料成本 [3] - 依托全球化优势赋能海外车企智能电动化变革与中国车企出海 [7] 机器人业务 - 成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司 [8] - 提供机器人大小脑控制器、能源管理模块、机身材料等关键零部件 [8] - 与智元机器人、银河通用等国内外头部企业达成合作 [8] - 签署战略合作协议开展核心技术攻关和定制化开发 [8] 资本运作 - 近三年累计分红8.6亿元 实施回购4.2亿元 [9] - 今年完成2.22亿元股份回购注销 [9] - 控股股东及管理层增持公司股份 [9] - 向港交所申请主板上市 打造国际化资本平台 [9]

财务表现 - 营业收入4.15亿元，同比下降10.63%，主要因业务项目总体验收结转收入减少 [1][2] - 归母净利润亏损939.93万元，同比减亏2.62%，但扣非归母净利润亏损2422万元，同比扩大6.78% [1][3] - 经营活动现金流净额-3.86亿元，同比恶化2766.95万元，货币资金3.855亿元较上年末减少13.35% [3][5] 业务结构 - 大数据软件与智慧交通业务收入2.34亿元，占比56.27%，毛利率34.90%同比提升6.06个百分点 [6] - 规划咨询与工程业务分别实现收入1.04亿元和0.74亿元，占比25.03%和17.75% [6] - 新签合同额8.3亿元同比基本持平，低空经济、智能网联等领域储备充裕项目商机 [6] 战略发展 - 研发费用6839.7万元同比增长26.19%，营收占比提升至16.47%同比增加4.81个百分点 [6] - 重点布局低空经济、智能网联、交能融合及智能算力领域，构建数字孪生与AI大模型四位一体基础能力 [6][7] 资产质量 - 计提资产减值准备1462.37万元，其中应收账款坏账损失1270.52万元，减少当期利润总额 [4] - 总资产33.55亿元较上年末减少4.56%，净资产23.10亿元减少1.07% [3]

中国新能源汽车市场整体表现 - 2025年7月新能源汽车销量达126.2万辆 环比下降5.0%但同比增长27.3% 渗透率维持48.7%高位[5] - 市场呈现"淡季不淡"特征 主要受益于以旧换新政策、地方消费刺激及车企通过"一口价"优惠等促销方式推动[9] - 车企竞争焦点从价格战转向产品力与全球化布局 价格波动压力有所缓解[9] 市场结构分化特征 - 新能源乘用车7月销售119.5万辆（同比增长25.4%） 商用车销售6.7万辆（同比增长74.9%）商用车增速显著高于乘用车[9] - 新能源轿车份额占比43.7%（同比下滑0.3个百分点） SUV份额占比46.3%（同比下滑2.0个百分点） MPV车型实现较大增幅[7] 智能驾驶功能渗透率提升 - 2025年1-6月L2级及以上辅助驾驶功能在新能源乘用车装车率达82.6% 16万以下市场智驾装车率持续增长[11] - AEB自动紧急制动功能在乘用车整体装车率达64.4% 其中16-24万区间达75.4% 新能源乘用车领域达67.1%[14] - 全速域ACC自适应巡航在乘用车整体装车率59.4% 新能源乘用车达69.9% 呈现向低价市场下探趋势[20] - APA自动泊车功能在乘用车整体装车率34.4% 24万元以上市场表现优于低价市场 未来有望向低端车型渗透[28] 舱驾一体域控技术演进 - 域控制器发展经历应用层融合、物理层融合 最终将走向基于单一芯片的功能融合阶段[34] - 芯片性能提升是舱驾一体域控发展的基础 对高性能、高可靠性芯片需求持续大幅增长[37] - 舱驾一体域控在成本、性能、功能体验和系统安全方面助力智能汽车发展 但仍面临技术复杂性、产品可靠性及生态健全性等挑战[38][40] 智能化技术发展背景 - 2009年电动化上半场聚焦"三电"系统技术创新 2019年进入智能化下半场 智能驾驶和智能座舱技术实现跨越式发展[32] - 多模态大模型应用提升APA功能上限 多传感器融合技术增强ALC功能对复杂环境的感知精度[23][28]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收17.61亿元 同比增长5.62% [1] - 智云业务收入达12.65亿元 同比增长24.42% [3] - 智云业务毛利率提升1.13个百分点至37.73% [3] - 智芯业务收入2.59亿元 同比增长2.48% [4] 智云业务进展 - 深度参与多地智能网联项目 包括北京高级别自动驾驶示范区1.0至3.0阶段建设 [2] - 与天安智联合作推进无锡车路云一体化应用试点项目 [2] - MineData平台与AI大模型、Agent技术深度融合 打造智能化数字孪生底座 [3] - 智能座舱导航实现车道级定位与沉浸式导航体验 [2] 智芯业务发展 - 形成SoC与MCU双轮驱动产品矩阵 累计芯片出货量超3亿颗 [4] - SoC累计出货量达9000万套片 MCU累计出货量8000万颗 [4] - 发布多核高频MCU芯片AC7870 适用于功能安全高等级场景 [4] - 智能座舱域控芯片AC8025获海内外主流车企项目定点 [4] 智驾业务突破 - 为长城、北汽等核心客户提供智驾解决方案并有序推进交付 [5] - 推出AI新基建服务架构 为智能驾驶全链条发展提供赋能 [6] - AI基建业务已获订单并服务合资头部车厂客户 [6] 智舱业务进展 - 实现技术与市场双线突破 新增大量量产定点 [1] - 发布全新软硬一体化解决方案 [6] - 通过极致性价比方案实现从单一技术供应商向"新型Tier1"战略跃迁 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入17.61亿元 同比增长5.62% [1] - 归母净利润亏损3.11亿元 亏损同比缩小 [1] - 第一、二季度均实现营收增长且亏损持续收窄 [1] 业务收入结构 - 智云业务收入占比71.85% 同比增长24.42% [2] - 智驾与智舱业务收入同比下滑 因车企量产延迟及业务聚焦调整 [1] 智云业务发展 - 参与多座"车路云一体化"试点城市建设 包括北京高级别自动驾驶示范区1.0-3.0阶段及深圳智能网联汽车项目 [2] - 创新"采集-脱敏-托管"数据合规闭环体系 成为业务核心引擎 [2] 智驾业务进展 - 为长城、北汽等客户有序交付智驾解决方案 [2] - AI新基建业务获合资头部车厂订单 覆盖数据采集至模型训练全生命周期闭环 [2] 智舱业务转型 - 2024年至2025年一季度新增量产定点60万套 [2] - 推出AI Agent多模感知超级助手 实现拟人化交互与全景可视可控 [2] - 基于第四代骁龙座舱平台实现算力复用 融合座舱与泊车功能 [2] 智芯业务突破 - 杰发科技芯片累计出货量超3亿颗 [2] - 新一代智能座舱域控芯片AC8025获海内外主流车企定点 集成座舱交互与低阶泊车功能 [2] - 发布首款基于ARM Cortex-R52内核的多核高频MCU芯片AC7870 部分型号实现全国产线量产 [2] 技术生态布局 - 构建"底层地图数据-车载芯片-中高阶辅助驾驶-智能座舱应用"完整技术生态 [1] - 形成以地图为底座 覆盖智云、智驾、智舱、智芯的全栈式解决方案 [1]

行业核心观点 - 苏州工业软件产业通过差异化布局和功能互补的产业园区实现高速发展 形成覆盖全产业链的生态体系 [1][3][5] - 产业规模持续扩大 2024年上半年软件业务收入达711亿元 平均增速超10% 并吸引36家知名企业落地 [2] - 政策支持全周期企业发展 从研发到市场拓展提供全方位保障 助力产业自主可控和数字化转型 [8][9] 产业园区建设 - 全市建成10个特色软件产业园 载体面积超560万平方米 形成"十园十景"协同发展格局 [2][3][5] - 金鸡湖软件产业园为核心示范区 覆盖35个工业大类 2024年软件业务收入超913亿元 集聚140余家重点企业 [3] - 苏州（太湖）软件产业园聚焦信创领域 2024年软件收入139亿元 构建从芯片检测到应用软件的完整产业链 [3] 企业技术突破 - 同元软控发布MWORKS2025b版本 新增200余项功能 千机智能实现机加工行业自主可控 [1] - 浩辰软件CAD产品支持多终端系统 覆盖全球175个国家和地区 喻云仿科技中标成飞国产焊接仿真项目 [1] - 龙头企业包括科创板上市企业新点软件 智能驾驶独角兽Momenta 以及浩辰CAD 同元软控 山石网科等 [6] 人才与创新生态 - 昆山全球数字创新港汇聚216名高端人才（含35名博士） 苏州留创园累计引进2.2万名高层次人才 [6] - 建设软件测试实验室 人才培训基地 概念验证中心等平台 提供全流程创新支持 [6] - 工业软件应用创新中心开放制造场景 人工智能算力中心提供算力支撑 降低企业创新成本 [7] 政策与服务体系 - 出台《苏州市加快推动软件产业高质量发展的若干政策措施》 全链条支持研发 应用和生态建设 [8] - 鼓励制造业开放应用场景 支持首版次软件首购首用 建立重点企业与金融服务平台对接机制 [8] - 提供从租金减免 人才公寓配套到技术对接 融资支持 市场拓展的全周期服务 [8][9]

文章核心观点 - 山东省新能源汽车产业呈现高速增长态势 2025年上半年产量达53.2万辆 同比增长107.1% 位居全国第四[2][3] - 产业链具备全链条协同优势 覆盖上游材料(丰元锂能)、中游整车制造(中国重汽/魏桥新能源)和下游充换电服务(特来电)[2][13] - 龙头企业通过技术突破与产业协同驱动发展 形成"两核引领、多点支撑"的集群化布局[13][14] 产业链结构分析 上游材料领域 - 丰元锂能正极材料产能达31.5万吨 产品涵盖磷酸铁锂和三元系列 其中高压实密度磷酸铁锂(超2.6g/cm³)可实现充电10分钟续航600公里[9] - 魏桥集团依托千亿级铝业全产业链优势 推动铝材料在新能源汽车应用 下一代车型铝占比将提升至50% 续航能力提高10%[6][7] 中游整车制造 商用车领域 - 中国重汽实现充电/换电/插电/混动四大技术路径全覆盖 2025年上半年新能源重卡销售0.94万辆 同比增长221%[5] - 突破高压电控系统等"卡脖子"技术 采用800-1000伏超充技术将充电时间(10%-80%)压缩至30分钟[5] 乘用车领域 - 魏桥新能源汽车布局全产业链 从原铝生产到整车回收 形成轻量化/绿色化/智能化特色集群[7] - 当前铝材料成本为钢铁2倍(铝40元/公斤 vs 钢20元/公斤) 但规模化效应将推动成本下行[7] 下游充换电服务 - 特来电充电量累计突破500亿度 覆盖366个城市 接入终端近80万个 碳减排超5100万吨[11] - 充电网通过BMS+CMS硬件防护层与大数据分析实现安全管控 技术路线向智能超充/三网融合演进[10][11] 产业支撑体系 集群化布局 - 产业链企业超10万家 形成济南/青岛为整车制造核心 潍坊/烟台配套零部件 枣庄/泰安发展锂电的协同格局[14] - 2024年济南和青岛新能源汽车产量突破60万辆[14] 创新生态 - 培育11家国家级单项冠军企业 62家专精特新"小巨人"企业[14] - 中国重汽作为"链主"企业整合零部件资源 联合高校科研机构搭建创新平台[14] 政策目标 - 按照《山东省新能源汽车产业高质量发展行动计划》 2025年底力争实现5000亿元产业规模[3] - 未来将强化对"三电系统"和智能网联等新兴业态的支持[15]