核心政策与财政投入 - 中央财政今年为育儿补贴安排预算约900亿元，这是新中国成立以来首次大范围、普惠式、直接性向群众发放的民生保障现金补贴 [1] - 逐步推行免费学前教育，仅今年秋季一个学期免除公办幼儿园学前一年保育教育费，即可减少家庭支出约200亿元 [1] - 中央财政对育儿补贴的补助比例高，总体承担约九成，免保育教育费补助资金也由中央与地方共同分担，中央财政拿大头 [3] 政策导向与战略意义 - “十五五”规划建议坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，旨在促进人的全面发展并扩大国内需求、增强经济发展竞争力 [2] - 政策强调合理提高公共服务支出占财政支出比重，加强财政资源和预算统筹，以强化国家重大战略任务和基本民生财力保障 [2] - 投资于人需聚焦“幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶”等重点领域，完善支持政策 [3] 执行与落实机制 - 政策实施需优化支出结构、强化精准发力，避免“撒胡椒面”，并加强绩效管理，做到“花钱必问效、无效必问责” [3] - 基层工作是政策落地“最后一公里”的关键，地方财政需确保民生投入及时足额拨付，资金使用规范、安全、有效 [3] - 相关部门需强化服务、简化流程，让群众更便捷地享受政策红利，同时可发挥政策引导作用调动社会资本投资于人的积极性 [2][3]

宏观政策与内需刺激 - 2025年财政政策展现积极姿态，赤字率上调至5%，“大力提振消费”成为年度首要工作任务 [1] - 以旧换新补贴规模翻倍至3000亿元，强力刺激了汽车、家电等重点行业销售，成为上半年消费的重要支撑 [1] - 政策刺激的边际效应在下半年显著递减，部分省份补贴暂停，政策拉动效果明显弱化 [3] - “投资于人”理念实现历史性突破，首次与传统的“投资于物”置于同等战略高度，宏观政策向弥补民生短板、提升居民福祉系统性转变 [3] - 育儿补贴、消费贷贴息、养老金上调等具体措施陆续出台，旨在减轻居民负担、激活消费潜力、扭转高储蓄倾向 [3] 对外贸易与产业升级 - 面对美国掀起的超高关税战，中国采取了迅速而强硬的反制措施 [4] - 对美出口占比下降的同时，对东盟、非洲及“一带一路”沿线国家的出口实现了强劲增长，贸易网络多元化 [5] - 新能源汽车、集成电路、船舶等高附加值产品出口表现亮眼，产业升级成果有效对冲了单一市场风险 [6] - 中国的强硬立场鼓舞了其他受保护主义压力的经济体，共同撼动了单边制裁的威慑力 [6] 国内产业与资本市场 - “反内卷”成为年度热词，中央财经会议重提治理行业无序竞争，本意是引导光伏、锂电等新兴行业健康发展 [8] - 上游原材料价格在短期内被非理性爆炒，严重扭曲了政策初衷，加剧了中下游企业的成本压力 [8] - 政策表述从“治理低价无序竞争”微调为“治理无序竞争”，显示出监管层的及时纠偏 [8] - 在“国家队”明确托底、外围利空消化及低利率环境驱动下，A股时隔十年重返4000点，展现出较强的内生韧性 [8] - 股市“遇利好大涨、遇利空不跌”的特征，反映了市场对政策护盘的确信 [8] 房地产市场 - 市场内部剧烈分化：一线城市核心区新建豪宅价格坚挺、成交活跃；大量普通住宅深度调整 [9] - 行业洗牌加剧，部分出险房企留下的市场真空，正被一批采用“低地价、高周转、强产品”新模式的企业填补 [9] - 房地产行业逻辑已发生根本转变 [9] 经济发展战略主线 - “推动高质量发展”在四中全会上正式取代“供给侧结构性改革”，成为未来十年经济发展的核心主线 [11] - 高质量发展承接了“补短板”的使命，并进一步聚焦于推动产业升级、科技创新和绿色转型，旨在塑造面向未来的国际竞争力 [11] - 中国经济正在系统性摆脱对传统增长路径的依赖，转向以内生创新和民生福祉为驱动的、更为可持续的发展模式 [12]

宏观政策总体取向 - 宏观政策取向为“更加积极有为”，旨在加大逆周期调节力度，以应对经济运行中的不稳定和不确定因素 [1] - 政策取向不会改变，将在经济运行中继续发挥保驾护航、赋能添力的作用 [1] 财政政策 - 财政政策从“积极”转向“更加积极”，力度更足 [1] - 今年赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点 [1] - 统筹使用超长期特别国债、地方政府专项债券、中央预算内投资，以加大关键领域和薄弱环节的政府投资力度 [1] - 以8000亿元超长期特别国债支持1459个“硬投资”项目建设，涉及新型城镇化、粮食安全、社会民生等领域 [2] - 未来将合理确定赤字率和举债规模，综合运用预算、税收、政府债券、转移支付等工具，保持支出强度 [3] 货币政策 - 货币政策从“稳健”转向“适度宽松”，发挥总量和结构双重功能 [1] - 综合运用降准、公开市场操作、中期借贷便利和再贷款再贴现等多种工具，保持银行体系流动性充裕 [1] - 未来将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，营造适宜的货币金融环境，引导金融支持实体经济 [3] 政策特点与重点领域 - “投资于人”成为宏观政策的突出特点，是一项关乎国家长远发展的重大战略部署 [2] - 政策注重惠民生与促消费相结合，突出以就业带动增收，并提高社会保障水平 [2] - 政策投入聚焦人的全面发展，包括建立育儿补贴制度、逐步推行免费学前教育、推进普惠托育服务体系建设 [2] - 政策旨在扩大内需，增强内生增长动能，以促进实现全年经济社会发展目标 [3] 政策效果与未来方向 - 更加积极有为的宏观政策是今年经济顶住压力、稳步前行的重要“密码” [2] - 政策措施促进了消费潜力有序释放、产业优化升级以及新动能成长壮大 [2] - 宏观政策组合拳为实现全年经济社会发展目标提供了坚实支撑 [2] - “十五五”规划建议提出强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策 [2] - 当前经济面临外部不确定性较多、国内需求不足、企业经营困难等挑战，宏观政策不能松劲 [2] - 宏观政策需用好用足充足的政策空间和丰富的政策工具，提高调控的前瞻性、针对性和有效性 [3] - 需增强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等宏观政策的取向一致性，协调配合以提升效能 [3] - 实施好更加积极的宏观政策将确保“十四五”规划圆满收官，并为“十五五”开局打下良好基础 [3]

核心观点 - 文章核心观点为刺激消费需从三方面入手：增加居民收入以提升消费能力、将更多投资转向民生领域以强化消费保障、优化消费政策法规以营造良好消费氛围[2][5][8][11][13][15] 增加居民收入以提升消费能力 - 全力增加居民收入是刺激消费的基础 特别是需要扩大中等收入阶层[2] - 增加现实收入方面 需关注居民收入是否持续增长 当前基层干部群体收入有所下降 农民群体收入也受影响[3] - 农民收入受两方面影响：部分建筑行业农民工在城市无业可就 在家务农者农业收入受影响 例如今年部分农村水果业虽丰产但销售价格下降约一半且销量受影响 导致收入相比去年明显缩水[3][4] - 增加预期收入方面 需解决信心问题 让居民相信未来收入会增加 这是刺激消费的关键[5][6] - 解决收入问题可直接提高消费能力 让人“能消费”[6] 投资转向民生以强化消费保障 - 未来需将更多投资用于“人”而不仅仅是“物”[8] - 投资基础设施建设虽投入可观且成效显著 但过度投资于“物”存在边际效益递减和可能加剧贫富分化的问题[9][10] - 当前与“人”切身相关的民生事项如住房、养老、教育、医疗、社会保障等引发焦虑 是抑制消费的重要原因 政府需加大这些领域的投资[10] - 许多家庭在民生领域的支出占据大头 束缚了其消费能力[10] - 解决投资于“人”的问题可强化消费保障 让人“敢消费”[11] 优化政策法规以营造消费氛围 - 需关注消费鼓励政策与执行法规之间的不协调问题 使得好的政策难以实行[13] - 例如带薪休假制度执行不佳 导致不得不依赖节假日调休 长假经济的短期效应不利于消费经济健康发展[13] - 城市管理中过多的停车收费或罚款 以及对小摊小贩的管理可能抑制消费活跃度[14] - 餐饮行业对酒席的治理若过度 可能限制正常的婚丧嫁娶活动 不仅影响传统文化 也抑制了餐饮消费及关联的农业、食品、物流等行业发展[14] - 解决消费政策法规问题可营造良好消费氛围 让人“想消费”[15] 其他相关要点 - 人口总量并非关键制约因素 激活存量并营造人口持续增长的环境更为重要[16]

系统性补强民生短板 - 国家政策聚焦“一老一小”、教育、医疗等领域补短板强弱项 [2] - 2025年目标实现每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数4.5个，新增普惠性托位66万个 [2] - 2030年目标基本建立普惠托育服务体系，有效降低家庭托育成本 [2] - 自2025年1月1日起，对一孩、二孩、三孩每年发放3600元育儿补贴直至年满3周岁 [2] - 自2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [2] - 在全国范围内向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴 [3] - 截至去年底，中国居民人均预期寿命达79岁，8个省份超80岁 [4] - 已有246个区县实现基础教育优质均衡 [4] - 2024年全国托位数达573.7万个，较“十三五”末提高126% [4] 技能培训助就业提质 - 人社部将今年定为技能培训年，推出“技能照亮前程”培训行动 [5] - 培训重点面向新质生产力领域（如数字人才、先进制造）和民生急需领域（如养老护理、家政服务） [5] - 重庆万州“鲁渝无人机操控师”劳务品牌自6月运营以来，已培训近400人，成功输送就业150人 [5] - 培训学员可获得民航局CAAC认证及人社部门UTC技能等级证书，实现“训后即上岗” [5] - “黔南核工”劳务品牌开展核工业领域订单式培养，培养一名核级焊工成本近20万元 [6] - 通过“乡村振兴订单班”为贵州偏远地区贫困学生全额减免费用，提供高技能成才路径 [6] - 应加大对战略性新兴产业和重点产业技能人才的培训投入，筑牢产业人才根基 [7] 社会保障强化全覆盖理念 - 截至去年末，全国60周岁及以上老年人口31031万人，占总人口22.0% [8] - 截至去年末，全国65周岁及以上老年人口22023万人，占总人口15.6% [8] - 截至去年末，全国参加基本养老保险107282万人，比上年末增加639万人 [8] - 全国共有各类养老机构和设施40.6万个，养老床位合计799.3万张 [8] - 全国享受老年人补贴人数共计4949.4万人 [8] - 全国老年助餐点达7.5万个 [8] - 全国高校共开设护理学、养老服务管理等专业点770余个 [8] - 未来10年，随着“60后”“70后”步入高龄，社会养老压力将与日俱增 [8] 银发经济市场机遇 - “投资于人”为银发经济带来巨大的市场规模 [9] - “银发需求”从医疗刚需拓展到文化、旅游、科技等领域，将促进产业创新并催生新业态 [9]

新型城镇化的战略定位与认知跃迁 - 新型城镇化是中国式现代化全局的重要战略抓手，其核心是坚持以人为本提高城镇化质量水平，旨在充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力 [2] - 当前推进以人为本的新型城镇化，标志着各界对城镇化的认知从“见物”到“见人”的一次跃迁，旨在将城市从基础设施建设的“城”转变为活跃经济的“市” [2][3] - 该战略与“投资于人”的积极财政政策交相呼应，为相关财政及社会政策提供了极具战略耐心的广阔舞台 [3][4] 新型城镇化需解决的核心问题与发展方向 - 新型城镇化旨在解决中国经济深层的结构性矛盾，即内需与有效需求不足的问题，这是一个需要围绕全国统一大市场展开的系统工程 [5] - 落实以人为本需克服传统路径依赖，摆脱对“见物”式基础设施建设的迷恋，避免将新型城镇化绑在旧发展轨道上 [4] - 旧城改造与城市更新工作必须服务于以人为本，激发居民直接参与感，并基于城镇居民的急难愁盼需求来强化其特性 [4] - 发展以人为本的新型城镇化，需推进人口户籍制度改革，为人口的全国流动和自由迁徙进一步打破制度障碍 [5] 以人为本对政府职能与公共服务的要求 - 推进以人为本的新型城镇化，需要正视各级政府公共服务长期缺位、不到位的问题，亟待完善政府提供的防护型保障体系 [5] - 必须完善社会保障福利体系，推进公共服务均等化，为所有人提供未来安全感，使人们能放心消费 [5] - 新型城镇化的本质是唯人为贵，要求政府职能围绕公共服务，以为人提供自由便利的发展空间为根本诉求 [6]

宏观经济特征与挑战 - 当前宏观经济呈现传统菲利普斯曲线“失效”现象，本质是短期冲击与长期结构因素共同作用的结果，疫情同时冲击供需两侧，而老龄化进程加速对通胀形成持续抑制 [5] - “内卷式竞争”的根源在于潜在增长率下降，导致生产率增速放缓、投资回报率下降、市场规模收缩，企业陷入低水平竞争，延缓增长动能转换并可能抑制创新 [6] - 人口结构转型导致“有人没活干、有活没人干”现象并存，产业结构升级带来技能错配，同时居民收入增长预期不稳定抑制消费意愿，导致通胀率偏低 [5] 人口结构转型的具体压力 - 人口问题的核心是“长期低生育率”与“快速老龄化”双重挤压，总和生育率自1992年降至人口替代水平2.1以下，当前处于世界低位，劳动年龄人口将持续减少 [8] - 老龄化压力集中在财务、人力与服务多维度，老年抚养比快速上升考验养老基金可持续性，老年人照护需求激增但专业照护人员缺口巨大 [8] - 中国面临“未富先老”特征，2023年人均GNI约13660美元与世界平均水平基本相当，但老龄化率达15%远超世界平均的10%，已进入中度老龄化阶段，需在经济发展水平未达高收入国家情况下提前应对老龄化挑战 [8] 消费潜力受人口结构抑制 - 人口结构对消费的抑制作用显著，青少年消费率高但人口数量减少，大龄劳动者（40-59岁）因赡养责任和预防性储蓄消费能力被挤压，老年人受劳动参与率低、社会保障不足等因素影响消费能力和意愿较弱 [9] - 若不针对性施策，消费对“十五五”时期经济增长的关键拉动作用将难以充分发挥 [9] 就业市场结构性矛盾 - 就业市场呈现三大新特征：一是就业增量“新形态化”，2023年城镇个体、私营和非单位就业达3.1亿人，灵活就业人员2亿人，2022年新就业形态人员约8400万 [10] - 二是劳动力流动“内卷化”，外出农民工增速放缓且跨区域流动比重下降，劳动力更多本地或周边就业，这种“回流式流动”可能导致整体生产率增速下降 [10] - 三是重点人群“年龄两端化”，青年群体（20-24岁）失业率高，大龄劳动者（50岁以上）劳动参与率低，而中间年龄群体（30-49岁）就业匹配度高但占比下降 [11] AI对就业的影响与应对 - AI带来的“创造性破坏”是必然趋势，2012年以来就业市场累计新增岗位1.7亿个，净增1.1亿个，显示市场具备调节能力 [12] - 关键是通过制度设计降低冲击、放大红利，如借助AI建立普惠性社会保障体系，覆盖灵活就业者，并利用AI提升公共就业服务效率，通过大数据匹配岗位与劳动力、开展精准技能培训 [12] 收入分配改革与“投资于人”路径 - 当前收入分配核心症结是城镇内部不平等成为主要堵点，源于技术进步与结构转型的“双刃剑”效应 [13] - 解决路径包括：提高居民收入占GDP比重和劳动报酬占初次分配比重，强化劳动力市场制度；加大再分配力度，通过税收和转移支付将基尼系数降至0.4以下；树立“家庭本位”理念，提供均等化基本公共服务以减少家庭支出压力 [13] - 投资重心应从“物”转向“人”，提升人力资本是进入“极高人类发展水平”组（HDI指数0.8以上）的关键，具体着力点包括提高公共教育支出占比、改善教育资源配置均衡性、将农民工子女纳入城市公立学校体系 [14] - 教育、健康领域是“正确的AI应用方向”，AI赋能教育资源均衡化与医疗精准化，既能提高公共服务效率，又能培育新的产业增长点 [14]

新型城镇化的战略定位与核心内涵 - 新型城镇化的核心是以人为本，本质是唯人为贵的城镇化，旨在将人置于城镇化的中心议题[1][6] - 该战略是关系中国式现代化全局的重要战略抓手，旨在充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力[2] - 战略定位与“投资于人”的积极财政政策交相呼应，为投资于人的财政政策、社会政策等提供了极具战略耐心的应用场景[4] 城镇化发展理念的演变 - 当前战略标志着对城镇化的认知从“见物”到“见人”的一次跃迁[2] - 过去数十年的城镇化以“见物”的基础设施建设为主，催化了经济奇迹[3] - 新型城镇化要求摆脱对传统“见物”路径的依赖，避免将发展绑在旧轨道上，而是服务于以人为本，激发居民参与感[4] 新型城镇化的经济目标与挑战 - 根本目标是解决中国经济深层的结构性矛盾，即内需不足和有效需求不足问题[5] - 城市建设的目的是为了活跃“市”，若城镇化汇聚不起市场热气，则无法发挥应有作用[2][3] - 战略实施需围绕全国统一大市场展开，解放所有要素资源[5] 战略实施的关键路径与行业影响 - 需推进人口户籍制度改革，为人口的全国流动和自由迁徙进一步打破制度障碍[5] - 需正视公共服务长期缺位的问题，完善社会保障福利体系，推进公共服务均等化，以提供未来安全感并促进消费[5][6] - 必要的旧城改造和城市更新工作必须基于城镇居民需求的轻重缓急来强化以人为本的特性[4] - 要求各级城市经营者转变思想和执政理念，将新型城镇化视为一个开放答案，实现各美其美[5]

中央经济工作会议前瞻与提振内需政策 - 即将召开的中央经济工作会议预计将释放更加积极的宏观政策基调 提振内需将是会议关注的重点领域[1] - “居民消费率明显提高”首次被纳入“十五五”规划的经济社会发展主要目标 规划提出做强国内大循环 大力提振消费 持续增强内需拉动经济增长的主动力作用[1] 中国居民消费率现状与国际差距 - 2024年中国居民消费率约为39.9% 与美、英、德、日等发达国家普遍处于50%-70%的水平存在差距 也低于全球中等收入国家55%的平均水平[1] - 根据世界银行统计 中国居民消费率近年来一直维持在40%左右 2024年数据低于全球均值56.6%和高收入国家均值58.7% 与同等发展阶段国家差距约18个百分点[5] - 核心消费缺口在服务消费 其占比为46.1% 低于发达国家6-21个百分点[5] 提升居民消费率的经济意义与增量测算 - 专家测算 若居民消费率提升10个百分点 将带来超10万亿元的经济增量[1] - 以2024年中国名义GDP总额134.9万亿元计算 居民消费率提升10个百分点将带来13.5万亿元的消费增量 相当于当年25.4万亿出口总额的53.2%[5] - 消费率提升将扩大内循环规模 通过消费牵引生产端优化 推动投资回报率上升0.65个百分点[2] - 消费规模扩大有助于引导企业加大研发投入 推动技术创新和产品迭代 满足差异化需求 同时规模经济会降低产业升级成本[5] - 产业升级与有效消费需求增加将相互推动 有效扩大内循环[5] “十五五”期间提振消费的政策方向与举措 - 规划提出统筹促就业、增收入、稳预期 合理提高公共服务支出占财政支出比重以增强居民消费能力[6] - 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 强化品牌引领、标准升级、新技术应用 推动商品消费扩容升级[6] - 发展理念强调“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合” 随着实物资本投资收益率下降 投资于人、提升人力资本成为必然[7] - 具体部署包括促进高质量充分就业、完善收入分配制度、健全社会保障体系、促进人口高质量发展等[7] 提升居民消费率的具体路径：投资于人与服务消费 - 提升居民消费率需要从投资于人和大力发展服务消费两方面发力[8] - 投资于人方面 需加大在生育支持、普惠托育、义务教育、职业技能培训、医疗康养等民生领域的公共投入 降低居民预防性储蓄动机[8] - 服务消费方面 需聚焦教育、医疗、养老、托育、文旅、信息等重点领域 扩大优质供给 推动服务消费向高品质、多样化升级[8] - 服务消费是明显短板 主因是供给能力不足、服务质量偏低 中国在旅游、教育、医疗等领域长期存在较高的服务贸易逆差[8] - 让“中国服务”具备国际竞争力需通过开放竞争 倒逼行业转型升级、提升服务消费的供需适配性[9] 短期与长期的消费提振措施 - 短期措施包括优化环境、创新场景、减少限制 如把扩大消费与发展新质生产力结合、取消不合理限制措施、完善带薪休假落实机制等[10] - 政策实例：2024年用于消费品以旧换新的超长期特别国债资金为1500亿元 2025年增加至3000亿元 2025年全体公民放假假日增加2天 部分城市放宽房地产限购[10] - 商务部数据显示 今年前10个月消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元 惠及超3.6亿人次 1-10月新能源乘用车零售量达1015万辆 同比增长21.9%[11] - 专家短期建议聚焦三方面：发放定向消费券、推动以旧换新刺激大宗和绿色智能消费；优化消费场景发展新业态；稳定就业与收入预期[11] - 长期提升消费率需增强消费信心与能力 完善社会保障体系 推进全国统一大市场建设[11] - 根本在于提高居民收入在国民收入分配中的比重、提高劳动报酬在初次分配中的比重 努力实现“两个同步”[12] - 需持续提高居民可支配收入在GDP中的占比 加快推动服务业发展 服务业员工薪酬占比普遍高于制造业[12] - 长期需通过“强保障+增收入+优供给”三位一体机制 具体包括深化收入分配制度改革、完善社会保障安全网、健全基本公共服务体系、强化新质生产力推动高质量发展等[12]

政策发布与目标 - 国家多部门联合印发《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》旨在促进数据领域教育链、人才链与产业链、创新链深度融合[1] - 政策目标是为数字人才培养搭建制度框架[1] 数字经济规模与趋势 - 2024年中国数字经济核心产业占GDP比重已突破10%[1] - 中国数字经济规模稳居世界第二[1] - 预计2025年中国数字经济年产值有望迈过80万亿元大关[1] 人才与产业发展的核心逻辑 - 人才是数据要素供给、流通与保障的核心参与者，更是数字经济高质量发展的根本驱动力[2] - 发展数字经济必先投资于人[2] - “十五五”规划建议强调投资于物和投资于人紧密结合，其深层逻辑指向人才培养的重要意义[2] 政策与战略背景 - “十五五”规划建议明确提出要深入推进数字中国建设，将健全数据要素基础制度、深化数据资源开发利用放在重要位置[1] - 数字经济的蓬勃壮大不仅依赖于技术迭代，还需要以数据作为核心生产要素，以高素质人才队伍作为支撑[1] - 在“人工智能+”行动全面推进背景下，人才与产业的匹配度、技术与实践的融合度直接决定了数字经济的创新效能与发展后劲[1] 人才战略的长期意义 - “投资于人”是短期内缓解人才缺口的务实之举，更是筑牢长期发展根基的战略选择[2] - 数字技术迭代速度快、应用场景广，只有保持高素质人才供给的充沛性与适配性，才能快速响应技术变革需求，持续激活数据要素潜能[2]