（来源：新华日报） "十五五"时期是徐州鼓楼区优化经济结构、培育新质生产力、提升区域竞争力的关键五年。为精准对接 区域发展需求，充分发挥人大代表桥梁纽带与履职建言作用，鼓楼区人大琵琶街道工委以"察实情、汇 民智、献良策"为目标，围绕经济发展、民生保障、产业升级等重点领域，组织人大代表开展"我为'十 五五'规划献良策"系列活动，推动代表深度参与调研，为鼓楼区高质量发展凝聚智慧力量。 产业发展方面，代表们深入传统产业与新兴项目一线，提出2条针对性建议。董非代表针对建筑行业发 展困境，建言支持鼓楼区建筑行业转型升级；张岳虎代表从智能制造转型、绿色产业培育等五个维度， 为产业升级与绿色发展出谋划策。 生态文旅与民生保障领域同样亮点纷呈。张培代表结合徐州网红城市优势及鼓楼区文旅资源禀赋，提出 整合文旅资源、推动生态文明建设与文旅发展深度融合的建议；杜长记、陈士龙等代表聚焦社区集体经 济发展、历史遗留问题处置、老旧小区治理、智慧养老服务体系建设等民生痛点，提出4条切实可行的 建议，助力提升民生福祉。 此次活动的开展，为鼓楼区"十五五"规划编制提供了坚实的民意基础和决策参考。未来，人大琵琶街道 工委将继续支持和保障人大代表 ...

核心观点 - 文章核心观点为刺激消费需从三方面入手：增加居民收入以提升消费能力、将更多投资转向民生领域以强化消费保障、优化消费政策法规以营造良好消费氛围[2][5][8][11][13][15] 增加居民收入以提升消费能力 - 全力增加居民收入是刺激消费的基础 特别是需要扩大中等收入阶层[2] - 增加现实收入方面 需关注居民收入是否持续增长 当前基层干部群体收入有所下降 农民群体收入也受影响[3] - 农民收入受两方面影响：部分建筑行业农民工在城市无业可就 在家务农者农业收入受影响 例如今年部分农村水果业虽丰产但销售价格下降约一半且销量受影响 导致收入相比去年明显缩水[3][4] - 增加预期收入方面 需解决信心问题 让居民相信未来收入会增加 这是刺激消费的关键[5][6] - 解决收入问题可直接提高消费能力 让人“能消费”[6] 投资转向民生以强化消费保障 - 未来需将更多投资用于“人”而不仅仅是“物”[8] - 投资基础设施建设虽投入可观且成效显著 但过度投资于“物”存在边际效益递减和可能加剧贫富分化的问题[9][10] - 当前与“人”切身相关的民生事项如住房、养老、教育、医疗、社会保障等引发焦虑 是抑制消费的重要原因 政府需加大这些领域的投资[10] - 许多家庭在民生领域的支出占据大头 束缚了其消费能力[10] - 解决投资于“人”的问题可强化消费保障 让人“敢消费”[11] 优化政策法规以营造消费氛围 - 需关注消费鼓励政策与执行法规之间的不协调问题 使得好的政策难以实行[13] - 例如带薪休假制度执行不佳 导致不得不依赖节假日调休 长假经济的短期效应不利于消费经济健康发展[13] - 城市管理中过多的停车收费或罚款 以及对小摊小贩的管理可能抑制消费活跃度[14] - 餐饮行业对酒席的治理若过度 可能限制正常的婚丧嫁娶活动 不仅影响传统文化 也抑制了餐饮消费及关联的农业、食品、物流等行业发展[14] - 解决消费政策法规问题可营造良好消费氛围 让人“想消费”[15] 其他相关要点 - 人口总量并非关键制约因素 激活存量并营造人口持续增长的环境更为重要[16]

贵州省“十四五”国资国企改革发展成就核心观点 - 贵州省国有企业在“十四五”期间实现了资产、营收、利润的全面增长，并通过战略性重组、专业化整合优化了产业布局，同时深化改革、加大科技创新投入，国资监管效能也得到显著提升 [2][3][4][5][6] 经营业绩与规模 - 全省国有企业（不含省级金融企业）资产总额从2020年的8.56万亿元增长到2024年的11.23万亿元，年均增速达7% [2] - 全省国有企业营业收入从5694亿元增长到7835亿元，年均增速达8.3% [2] - 全省国有企业利润总额从841亿元增加到1150亿元，年均增速达8.1% [2] - 省国资委监管企业资产总额从1.54万亿元增长到2.25万亿元，年均增速达9.9% [2] - 省国资委监管企业营业收入从3740亿元增长到4942亿元，年均增速达7.2% [2] - 省国资委监管企业利润总额从820亿元增加到1343亿元，年均增速达13.1% [2] 产业布局与资本投资 - 完成能源集团、民航集团、建投集团、贵旅集团的战略性重组，并完成铝业集团、西能集团、大数据集团、物流集团、习酒集团的专业化整合 [3] - 新组建农发集团、纺织集团、外经贸集团、产发公司，形成一批主业聚焦、结构清晰的大型企业 [3] - “十四五”期间，省国资委监管企业累计完成投资超3737亿元，主要投向“四化”、“六大产业基地”、“富矿精开”等重点领域 [3] 公司治理与市场化改革 - 省国资委监管企业全面完成“党建入章”，全面落实党委“前置研究”制度安排 [4] - 全面实现董事会应建尽建、外部董事占多数 [4] - 省级经营性国有资产集中统一监管比例达99.6% [4] - 省国资委监管企业经理层任期制和契约化、管理人员竞争上岗、末等调整和不胜任退出机制实现全覆盖 [4] - 实行任期制和契约化管理的经理层成员比例提升到100% [4] - 通过竞争上岗的管理人员比例提升到55.8% [4] 科技创新与研发投入 - 省国资委监管企业累计投入研发经费182亿元 [5] - 研发投入强度由“十三五”末的0.4%增至2024年度的1.23%，年均增幅达32% [5] - 磷化集团、能源集团、茅台集团等企业积极承接重要科研平台建设任务 [5] - 省国资委监管企业已引进“百千万”人才173人，引进博士研究生142人、硕士研究生4035人 [5] 国资监管体系 - 研究出台一系列涉及企业产权管理、融资管理、财务监管等制度文件 [6] - 建成覆盖财务、产权、投资等重点业务领域的国资监管大数据平台，并持续迭代升级，基本实现实时、精准、有效监管 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 商业航天迎密集催化，关注行业投资机会 - 2025年11月25日国家航天局印发三年行动计划，商业航天进入新一轮高速发展期，到2027年基本实现高质量发展 [3][7] - 行动计划明确五方面22项重点举措，包括增强创新创造动能、推动产业发展壮大等，标志中国商业航天进入规范发展阶段 [8] - 国家航天局设立商业航天司，将推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [4][9] - 工信部启动卫星物联网业务商用试验，标志卫星互联网产业迈向商业化应用探索阶段，催生产业链投资机遇 [4][10] - 建议关注火箭方向超捷股份、高华科技、中衡设计等，卫星方向陕西华达、上海港湾等 [4][10] 主要覆盖公司盈利预测与估值 - 报告给出27家公司盈利预测、估值与评级，包括濮耐股份、中国巨石、海螺水泥等，多数公司投资评级维持不变 [13] 周行情回顾 - 建筑、建材行业本周有不同涨幅，建筑指数涨2.43%，建材指数涨2.21% [16][17] - 建筑各子板块中园林工程指数涨幅最高为8.40%，房建建设指数涨幅最低为 -0.11% [18][19] - 建材各子板块中陶瓷指数涨幅最高为5.60%，其他结构材料指数涨幅最低为0.39% [21][22] - 给出建材、建筑行业本周涨跌幅前五标的，如建材行业海南瑞泽周涨幅22.16%，ST立方周跌幅30.00% [25] - 给出基础设施公募REITs本周行情回顾，包括收盘价、52周最高价、周涨跌幅等数据，平均周涨跌幅为 -0.13% [26][27][28] 总量数据跟踪 - 展示房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比，土地成交、房地产成交、社融、基建投资增速、专项债发行等数据变化 [30][38][48][58][67][74] 高频数据跟踪 - 展示水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤、碳纤维、镁砂及氧化铝、上游原材料、实物工作量等相关价格、产量、库存、开工率等高频数据 [83][90][97][105][111][126][133][141]

公司股东减持情况 - 截至2025年11月28日，股东薛淑华、马平均、田小波、杨胜波、杨培的减持期间届满 [1] - 上述股东实际减持合计881,205股，占公司总股本的0.29% [1] - 本次减持计划未完成数量合计2,138,735股 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：公路行业占比67.61%，建筑行业占比21.68%，水运及其他行业占比7.39%，市政行业占比3.01%，其他业务占比0.31% [1] - 截至发稿，公司市值为25亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月21日召开第八届第二十九次董事会会议，审议了《关于修订〈重大信息内部报告制度〉的议案》等文件 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为建筑行业占比68.92%，化纤行业占比27.28%，其他占比2.29%，光伏行业占比1.52% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时公司市值为50亿元 [1]

公司董事会决议 - 公司第八届第二十八次董事会会议于2025年11月19日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议审议了《关于不向下修正"东南转债"转股价格的议案》等文件[1] 公司营收结构 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为建筑行业占比68.92%[1] - 化纤行业占比27.28%[1] - 其他业务占比2.29%[1] - 光伏行业占比1.52%[1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为52亿元[1]

股票价格异动 - 公司股票自9月1日至11月18日累计涨幅达221.93% [1] - 公司股价短期涨幅与同期上证指数、建筑行业存在严重偏离 [1] - 公司股价已严重脱离基本面 [1] 公司应对措施 - 为维护投资者利益，公司将就股票交易情况进行核查 [1] - 公司股票自11月19日（星期三）开市起停牌 [1] - 停牌自披露核查公告后复牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [1]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得净溢利约30万港元，较2024年同期的约150万港元下降80% [1] - 公司收益由截至2024年9月30日止六个月的约1.2亿港元减少约24.2%至截至2025年9月30日止六个月的约9140万港元 [1] 业绩变动原因 - 净溢利减少主要由于收益减少所致 [1] - 收益减少归因于建筑行业持续经济衰退 [1] - 收益减少亦因公司策略调整为专注于具有及时结算应收款项良好往绩记录的客户，旨在加强信贷控制及缓解风险以应对充满挑战的营商环境 [1]

投资评级 - 维持评级 [3] 核心财务预测与业绩表现 - 报告预测公司营业总收入在2025年至2027年间将经历小幅波动后恢复增长，2025年预计为1,154,324百万元（同比-0.5%），2026年预计为1,169,271百万元（同比+1.3%），2027年预计为1,193,811百万元（同比+2.1%）[8][9] - 报告预测归属母公司净利润在2025年预计为26,425百万元（同比-5.2%），随后在2026年和2027年分别增长至27,477百万元（同比+4.0%）和28,383百万元（同比+3.3%）[8][9] - 公司毛利率预计保持稳定，2025年至2027年均维持在9.8%-9.9%的水平 [8][9] - 每股收益（EPS）预计从2025年的1.07元，逐步增长至2026年的1.11元和2027年的1.15元 [8][9] 盈利能力与效率指标 - 报告预测净资产收益率（ROE）呈小幅下降趋势，从2024A的7.9%降至2025E的7.0%、2026E的6.8%和2027E的6.7% [8][9] - 总资产周转率预计维持在0.53-0.57的相对较低水平 [8][9] - 净利率预计稳定在2.6%-2.7%的区间 [8][9] 财务状况与资产质量 - 报告显示公司资产负债率预计从2024A的77.4%逐步下降至2027E的74.3% [8][9] - 流动比率和速动比率预计维持在1.0以下，显示短期偿债能力存在一定压力 [8][9] - 经营活动现金流预计显著改善，从2024A的28,051百万元大幅提升至2025E的69,979百万元、2026E的82,519百万元和2027E的89,684百万元 [8] 估值指标 - 基于2025年11月13日A股收盘价5.72元，报告显示公司2025E的市盈率（P/E）为5.36倍，预计在2026E和2027E将分别为5.15倍和4.99倍 [5][8][9] - 市净率（P/B）预计从2025E的0.40倍小幅下降至2027E的0.33倍 [9]