0.1元的奶茶、9.9元的炸鸡套餐……看上去是消费者的"狂欢"，却正在演变为一场没有赢家的价格战：平台利润下滑，中小 商户被迫贴钱接单，消费者也越来越难买到真正放心的餐食。 这种表面热闹、内里失血的竞争形态，正是当下中国市场中最典型、也最具代表性的"内卷式竞争"。 外卖平台并非孤例。从制造业到平台经济，从商品价格"骨折"到企业利润"蒸发"，低价竞争正在从个别行业蔓延为结构性 矛盾。 党的二十届四中全会明确提出，"坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点"，"综合整治内卷式竞争"。刚刚召开的中央 经济工作会议把"深入整治内卷式竞争"作为明年经济工作的重点任务。 从"综合整治"到"深入整治"，中国如何才能真正跳出低价内卷？创新、新质生产力、平台治理与"投资于人"，能否为市场 提供一条不同于"以价换量"的新路径？ 在中信出版集团的新书《读懂"十五五"：高质量发展新征程》中，中国社会科学院经济研究所研究员、教授黄群慧对中国 制造业"内卷式"竞争现象及其形成机制进行了深入分析，他就上述问题接受了长安街知事（微信ID：Capitalnews）的专 访。 创新，但必须因地制宜 知事：现在很多制造业企业主和消费者都有一个直观感 ...

消费者在商场中购物。 "从国际经验来看，人均GDP在1.5万美元以上时，国家消费结构均出现从商品消费转向服务消费的变化。"中信建投证券首席经济学家黄文涛预计，今年底 中国人均GDP将达1.4万美元，未来中国服务消费将进入快速增长阶段，为消费整体企稳回升提供良好的时间窗口。 中国商报（记者 马文博 文/图）今年的中央经济工作会议提出了明年经济工作"八个坚持"重点任务，其中，"坚持内需主导，建设强大国内市场"被放在首 位。12月18日—20日，在"《财经》年会2026：预测与战略·年度对话暨2025全球财富管理论坛"上，多位金融机构首席经济学家、学者针对"扩内需"提出自 己的观点及建议。 会上，有专家表示，明年的需求适当增强将是大概率事件。中信证券首席经济学家明明表示，中国经济就是在不断解决问题过程当中进一步前行的，预期或 期待在未来一年甚至未来五年中国经济结构会变得更加均衡，中国经济增长的质量也会更高。 "改善收入分配是打破消费制约的关键。"中国社会科学院学部委员蔡昉表示，"分好蛋糕"有助于"做大蛋糕"。 蔡昉认为，改善收入分配需多措并举，根本在于提升人力资本，需构建覆盖终身的教育培训体系并统筹优化教育资源。另 ...

文章核心观点 - 改善收入分配是打破当前消费需求制约、推动经济增长的关键 通过深刻的收入分配改革提升居民消费能力与意愿 完成从“做大蛋糕”到“分好蛋糕”的转变 是引领中长期发展的核心战略 [1][1][1] 当前中国经济运行特征 - 中国经济运行呈现“供强需弱”特征 内需不足是制约高质量发展的突出短板 物价低位运行 CPI徘徊于零左右 PPI已连续27个季度负增长 [4][5] - 经济呈现“实际增速稳、体感偏弱”特点 关键在于实际增速（约5%）与名义增速存在负缺口 CPI、PPI和GDP指数的平均值为负 导致统计数据与体感存在差异 [5] - 消费占GDP比重约60% 其稳定性至关重要 但消费增速从过去两位数的高位回落至平稳状态 标志着“非解决不可的时间窗口”已经到来 [5][6] 内需不振的核心症结 - 内需不振的深层原因在于居民收入增长放缓与分配格局亟待优化 消费需求已成为经济增长的制约因素 [8][9] - 中国的消费率（居民消费支出占GDP比重）为39% 远低于高收入国家 也低于中等偏上收入国家平均水平 从中等偏上收入阶段迈向高收入阶段 消费率通常需要跃升约20个百分点 [9] - 衡量收入分配公平度的基尼系数目前约为0.465 自2015年后改善速度放缓 应力争在“十五五”期间使其下降至接近0.4的国际公认合理界限 [9] - 城乡收入比目前在2.3-2.4之间 按国家比较来看仍然偏高 应力争在“十五五”期间降至2以下 [10] - 劳动报酬在初次分配中的比重、居民收入在国民总收入中的比重 虽有回升但仍未恢复到历史较好水平 且低于多数OECD国家 [10] - 宏观分配格局中 居民所得份额偏低 政府、企业所占份额偏高 需要逐步调整收入分配格局 [10] - 房地产深度调整导致家庭财富显著缩水 抑制了“财富效应” 居民财产性收入下降速度较快 经营性收入、工资性收入、转移性收入也较疫情前有不同程度下降 [11][11] 系统性增收与分配改革建议 - 实施积极的就业优先与人力资本投资政策 根本出路在于投资人力资本 涵盖从0-3岁教育到终身职业培训的全周期 建议延长义务教育年限 并将因少子化闲置的教育资源重新配置用于终身职业培训体系 [13] - 在稳就业、稳收入方面提出一揽子措施 包括实施保障性补贴、再贷款贴息等 对于平台经济等新就业形态劳动者 应通过优化收入分配机制保障其权益 对于农村居民 建议提高粮食最低收购价格和种粮补贴 [13] - 强化再分配调节力度 优化财税与社会保障体系 提升具有累进性质的税收（如个人所得税、企业所得税、资本利得税）在总税收中的占比 提高政府用于再分配和社会福利的支出占GDP的比重 [14] - 稳步提升转移性收入 对中低收入阶层和“一老一小”群体加大补贴力度 如提高生育补贴和农村养老标准 [14] - 着力稳定和提升居民财产性收入 核心是稳楼市、稳股市 需尽快解决好房地产和资本市场的问题 资本市场的“长牛慢牛”最终取决于经济增长复苏带来的企业盈利回升 [15][15] 消费提振的新思路 - 消费提振政策应从“投资于物”转向“投资于人” 反思以旧换新等商品补贴政策存在的“消费透支效应” 补贴应更多转向服务消费和关乎人的发展的领域 如文体设施、养老健康、育儿教育等 [17] - 财政应更多投向人的成长、健康、就业、养老等方面 [17] - 拓展消费场景、优化消费环境 包括大力发展银发经济、赛事经济、人工智能+消费 支持滑翔伞、低空经济等新消费形态 鼓励将闲置场所改建为文体设施 [17] - 增加职工的休假和闲暇时间 落实带薪休假 甚至增设法定假期 中国的周平均工作小时数远高于G7国家 过度加班文化侵蚀了消费的时间基础 应摒弃加班文化 [18] - 清理消费领域不合理限制措施 例如一些城市对汽车、房地产消费的限购政策 [18] 投资协同与长期改革 - 扩大内需需要投资的有效协同 投资是个快变量 其由负转正 尤其关注房地产投资的企稳 对稳定总需求至关重要 [20] - 需关注地方化债周期与土地财政转型导致的地方政府投资能力受限问题 在化债任务阶段完成后 必须直面地方财政长期可持续发展的问题 推动包括税制改革、财权事权重新划分等在内的深层次改革 [20] - 科技创新和产业升级、发展新质生产力是提升收入、创造高质量就业、最终支撑长期消费增长的根本 只有产业向全球价值链高端攀升 才能带来劳动生产率与居民收入的同步提升 形成“收入增长-消费升级-产业创新”的良性闭环 [20]

（来源：新华日报） □ 本报记者 鹿琳 陈明慧 AI智能中医智诊仪实现量产，即将进入社区——这几天，位于南京阿里中心T4栋14层的南京浩鲸健康 科技有限公司传出喜讯。在公司总经理叶沁丹的邀请下，记者惊喜体验了一番舌诊流程：一分钟，一份 涵盖20多项量化数据的体质报告跃然屏上。 这份惊喜，源于企业、高校与这片创新热土的化学反应。叶沁丹介绍，入驻南京阿里中心两个月以来， 浩鲸健康紧锣密鼓地与南京中医药大学联合研发了"灵山中医大模型"与"素山中药大模型"，融合海量临 床医案，经反复迭代，诊断准确率达到副主任医师水平。 从落地生根，到开花结果，浩鲸健康的速度，正是区域创新活力的缩影。漫步南京阿里中心所在的建邺 区河西中央科创区，"大厂密度"带来的冲击力扑面而来。周边一平方公里范围内，小米南京科技园已于 去年投入使用，5000多名员工扎根；恒生电子江苏总部建设现场热火朝天，20多个优质项目箭在弦上； 南京阿里中心开园数月吸引超100家优质企业入驻；京东集团项目也于上个月正式开工，未来将打造百 亿级区域总部和万人规模研发中心。 大厂缘何纷纷"重仓"，答案藏在高水准的城市发展逻辑中。做好改革创新大文章，走出一条中国特色城 ...

□ 陈立民 再如，今年火遍全网的"苏超"。"苏超"爆火，离不开江苏人均体育场地面积4.46平方米、城市社区"10分 钟体育健身圈"覆盖率超97%的硬件支撑，"投资于物"筑牢了赛事基础；在植根于人、服务于人、以人 为本的理念引领下，"苏超"成为"人民的足球、纯粹的快乐"，这本身就是最生动的投资于人的故事。一 场赛事，既推动了全民健康发展，又催生出新的消费增长点，生动诠释了二者结合的深远价值。 坚持投资于物与投资于人紧密结合，关键要树立系统思维，下好"协同棋"。在顶层设计上，将二者统筹 纳入国民经济和社会发展总体规划，保持投资于物的合理规模，同时提高投资于人的精准性与实效性。 在投资结构上，既要推动"物的投入"向高端化、智能化、绿色化聚焦，夯实新质生产力的物质根基；也 要精准滴灌人力资本，补上产业发展的人才短板。在制度保障上，应建立多元化评价体系，更加重视人 才成长、民生改善等"人的成效"，摒弃"见物不见人"的片面导向。 见"物"见"人"才能见未来。面对人口结构重大变化、发展方式加快转型、社会需求日益多样的新形势， 坚持投资于物和投资于人紧密结合，让物的积累精准对接人的需求，让人的成长持续反哺物的效能升 级，才能 ...

政策理念与战略部署 - 创造性提出并部署“投资于物”与“投资于人”紧密结合的新发展理念，这是对经济工作规律性认识的深化[1] - 将“投资于人”作为重要发力点，以释放消费潜力、引导有效投资，夯实内需基础并增强发展内生动力[1] “投资于人”的内涵与必要性 - “投资于人”指将资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，以提升人的能力、健康和发展潜力[2] - 这是对过去依赖要素驱动和“投资于物”模式的完善，旨在形成“人力资本红利”以驱动经济高质量发展[2] - 在全球产业竞争从“资本密集”转向“人才密集”趋势下，加大对人投资是转换增长动力、赢得战略主动的关键[2] 对扩大内需与高质量发展的意义 - 中国居民消费占GDP比重约39%，资本形成总额占比约41%，而全球平均分别为约57%和约27%，显示中国居民消费相对不足[3] - “投资于人”通过强化公共服务与社会保障，减轻家庭支出负担，释放预防性储蓄，从而将更多收入转化为现实消费[3] - 此举能推动消费向高品质、个性化、服务化升级，并为供给体系提供需求牵引，促进形成内需主导、消费拉动的增长模式[3] “投资于物”与“投资于人”的结合路径 - 中国人均资本存量相较于发达国家仍较低，“投资于物”在补强技术短板、优化存量资产、布局新基建及强化安全领域仍有潜力[4] - 需在“投资于人”方向持续用力，提高民生类政府投资比重，加大对生育养育、教育医疗、职业培训、普惠养老等领域的公共投入[4] - 目标是实现两者紧密结合，一体推进教育科技人才发展，筑牢国家经济安全与发展的韧性底盘[4]

以下文章来源于投资作业本Pro ，作者张雅琦 投资作业本Pro . 聚焦国内外知名投资人、分析师、企业家观点，解读市场逻辑，传播前沿理念，让投资更简单。 12月19日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强发表了题为《中国新篇章: 科技与再平衡》的 演讲。 他表示， 2024年9月以来的政策转向是扭转中国经济局势的关键， 中国企业在复杂的地缘政治与监管环境"严寒大考"后展现出强大韧性和创新能力，在多项前 沿科技领域已取得领先优势。 邢自强同时表示， 单靠"星辰大海"的新质生产力和企业出海，难以弥补内需不足这一"柴米油盐"的现实挑战，中国经济破局之道在于通过房地产企稳、财政 从"投资于物"转向"投资于人"、夯实社保与刺激消费，重塑增长动能与市场信心。 以下为演讲精彩观点： 1、2024年9月以来的政策转向是扭转局势的关键，中国企业在经历复杂地缘政治与监管环境的"大考"后展现出极强的韧性与创新力，已在多个科技领域 拔得头筹。 2、这种规模效应是没有任何一个其他国家单一经济体可以替代的……所以 "没有下一个中国"。 3、依靠部分行业的生产力亮点和企业出海，或许 ...

促进高质量充分就业，健全社会保障体系(权威访谈·学习贯彻党的二十届四中全会精神) 强化政策支持，促进就业质的有效提升和量的合理增长 记者："十五五"时期，就业工作面临哪些新形势新挑战？如何挖掘就业增量、提高就业质量、抓好重点 群体就业？ ——访人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍 习近平总书记指出，就业是最基本的民生，事关人民群众切身利益，事关经济社会健康发展，事关国家 长治久安。党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议》(以下简称《建议》)，就"促进高质量充分就业""健全社会保障体系"作出战略部署。为深入学习 贯彻党的二十届四中全会精神，记者采访了人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍。 王晓萍："十五五"时期，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，就业 工作面临的发展环境更趋复杂。一方面，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，高质量发展扎实 推进，新质生产力发展壮大，将为保持就业局势稳定提供有力支撑。另一方面，城镇新成长劳动力供给 保持高位，就业总量压力不减；人工智能等新技术快速发展，岗位需求加快调整，结构性就业矛盾日益 凸显；外 ...

中央经济工作会议核心政策导向 - 会议明确将扩大内需置于全年经济工作任务首位 提振居民消费是扩大内需的当务之急 [1] - 根本在于增强消费内生动力 需持续推动居民收入增长 会议因此提出制定实施城乡居民增收计划 [1] 促进居民增收的核心路径 - 稳定和扩大就业是增收关键 政策应向吸纳就业能力强的服务业倾斜并取消不必要的准入限制 [2] - 加大人力资本投入 包括增加学前教育公共投资 向低收入人群倾斜教育投资 建立终身学习培训制度以提高劳动技能 [2] - 稳步提高最低工资标准以保障中低收入群体收入增加 [2] - 提高居民财产性收入对消费拉动作用显著 鼓励上市公司提高现金分红比例 为资本市场营造长期良好环境 [2] 完善公共服务以释放消费潜力 - 通过转移支付完善基本公共服务供给体系对调节收入分配效果显著 据研究其效果约为税收效果的3.5倍 [3] - 强化幼育、教育、医疗、养老、住房等民生保障能极大支撑居民消费信心 [3] - 政府已推出多项直达居民的普惠政策 如为3岁以下儿童提供每年3600元现金补贴 免除公办幼儿园学前一年保育教育费 向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴 [3] - 未来需政府资金继续加大力度 让经济增长直接转化为消费者获得感 [3] 社会保障体系改革方向 - 需改革养老金体系以缩小职工与居民 城市与农村的筹资和保障待遇差距 增强其收入分配调节功能 [4] - “十五五”规划建议提出优化药品集采 医保支付和结余资金使用政策 提高灵活就业人员 农民工 新就业形态人员参保率 继续划转国有资本充实社保基金等中期政策引领 [4]

习近平总书记指出，就业是最基本的民生，事关人民群众切身利益，事关经济社会健康发展，事关国家 长治久安。党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议》（以下简称《建议》），就"促进高质量充分就业""健全社会保障体系"作出战略部署。为深入学 习贯彻党的二十届四中全会精神，记者采访了人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍。 强化政策支持，促进就业质的有效提升和量的合理增长 四是营造公平有序就业环境。要健全统一规范的人力资源市场体系，坚决破除影响劳动力、人才流动的 体制机制障碍，保障劳动者平等就业权利。完善劳动标准体系和劳动关系协商协调机制，加强灵活就 业、新就业形态、超龄等劳动者基本权益保障，维护劳动者合法权益。 坚持改革创新，推动社会保障制度更加优化更可持续 记者：《建议》提出"十五五"时期"社会保障制度更加优化更可持续"的目标，请问如何理解？如何在制 度层面贯彻落实《建议》关于"健全社会保障体系"的部署？ 王晓萍："更加优化"，就是着眼中国式现代化和全体人民共同富裕的进程，针对一些领域补短板强弱 项，进一步优化完善社会保障制度，以更好与发展阶段相适应。"更可持续"，关乎 ...