市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指报3638.40点涨0.12% 深证成指报11163.36点跌0.13% 创业板指报2346.59点跌0.52% [1] - 半导体板块逆势大涨 晶华微、富满微、盈方微等多股涨停 [1] - 医疗器械概念股走强 利德曼涨停 [1] - 创新药概念股调整 千红制药跌停 [1] - 半导体、物流、计算机设备、存储芯片等板块涨幅居前 [2] - 小金属、生物制药、保险、CRO等板块跌幅居前 [2] 机构观点 - 我国卫星互联网进入快速组网期 GW星座发射间隔从1-2月缩短至3-5天 千帆星座发射招标启动 商业航天产业快速发展 [3] - 房地产行业中长期止跌回稳基础正在构建 政策发力方向包括稳定房价预期 激活购房需求 优化收储去库存 关注城市更新资金来源 [3] - AI服务器热设计功率密度提升推动液冷需求 随着ASIC芯片及英伟达GB300放量 液冷渗透率将大幅提升 国内液冷企业出海潜力被看好 [3] 宏观经济数据 - 前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 [5] - 对东盟进出口增长9.4% 欧盟增长3.9% 非洲增长17.2% 中亚增长16.3% [5] - 7月进出口3.91万亿元增长6.7% 其中出口2.31万亿元增长8% 进口1.6万亿元增长4.8% [5] 政策动态 - 中央财政免保育教育费补助资金将于近日下达 逐步推行免费学前教育政策 [4] 行业事件 - OpenAI将于太平洋时间周四上午10点举办直播活动 [6]

宏观要闻 - 国家统一实施幼儿园大班免保育教育费政策 预计2024年秋季学期惠及约1200万人 财政增加支出200亿元同时减少家庭支出200亿元 [1] - 前7个月中国货物进出口总值25.7万亿元 同比增长3.5% 其中对东盟/欧盟/非洲/中亚进出口分别增长9.4%/3.9%/17.2%/16.3% [2] - 7月单月进出口3.91万亿元 增长6.7% 其中出口2.31万亿元增长8% 进口1.6万亿元增长4.8% [3] - 旧金山联储主席戴利发表鸽派言论 认为美联储需在未来几个月降利率 非农就业数据显示美国就业市场放缓 [3] 医药行业 - 国家组织第十一批药品集采启动 涉及55个品种 医疗机构8月6日至25日填报需求量 报量要求不低于2023-2024年度平均使用量的80% [4] - 集采规则优化：医疗机构可按厂牌报量 基本药物规格未通过一致性评价可自行折算比例 儿童适宜品规可根据实际需要报量 [4] - 上海出台商业健康保险支持政策 推动创新药械"进医院/进目录/进处方" 相关病例可不纳入按病种付费范围 [5] 金融科技 - 中证协就证券行业信息系统稳定性保障标准征求意见 要求券商将AI算法/大数据分析/大模型嵌入稳定性管理流程 [5][6] - 当前券商系统稳定性管理存在不足 传统被动运维模式难以适应业务需求 故障应急依赖个别专家经验 [6] 人工智能与数据中心 - 谷歌/Meta/微软/AWS等公司定制ASIC芯片及英伟达GPU功率密度提升 推动液冷需求明确渗透率将大幅提升 [7] - 国内液冷企业在技术/质量/成本/服务方面具备综合优势 出海潜力受看好 [7] - 数据中心硬件板块迎来发展机遇 包括柴油发电机组/服务器电源/UPS/HVDC/液冷等配套部件 [7][8] 商业航天 - 中国GW星座发射频率显著提升 从01-05组星1-2个月发射间隔缩短至05-07组星3-5天 表明进入快速组网期 [7] - 千帆星座发射招标启动 海南商发1号和2号发射工位开启常态化发射 民营液体火箭陆续首飞 行业进入快速发展期 [7]

市场表现 - 8月7日A股军工板块震荡走弱 航空航天ETF天弘(159241)下跌0.81% 成交额超4200万元 换手率超9%居同类产品首位[1] - 成分股中新劲刚涨超4% 长城军工、迈信林、航天电子、华秦科技、上海瀚讯、天和防务等多股跟涨[1] - 该ETF获实时净申购达900万份 显示资金持续流入[1] 产品特征 - 航空航天ETF天弘紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重近98% 为全市场军工含量最高指数[1] - 按申万二级行业分类 航空装备与航天装备两大核心板块占据近67%权重[1] - 指数深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域航空航天装备产业链关键领域[1] 行业动态 - 捷龙三号遥六运载火箭将于8月9日-11日搭载时空道宇公司"吉利星座04组"11颗卫星升空 择机在日照近海发射[1] - 捷龙三号为四级固体运载火箭 是中国航天科技集团面向商业航天市场推出的海射型火箭 已成功实施五次海上发射任务[2] - 2025年7月底以来我国GW星座发射频率显著提升 从01-05组的1-2月发射间隔缩短至05-07组的3-5天发射间隔 组网速度明显加快[2] 产业发展 - 我国卫星互联网开始进入快速组网期 千帆星座发射招标已启动[2] - 海南商发1号和2号发射工位开启常态化发射工作 大型民营液体火箭将陆续首飞[2] - 可重复使用实验稳步开展 民营火箭企业开始IPO辅导 商业航天产业进入快速发展期[2]

市场表现 - A股三大股指小幅高开，沪指涨0.1%报3637.78点，深成指涨0.1%报11189.49点，创业板指涨0.02%报2359.42点，科创50指数涨0.01%报1059.84点 [1] - 沪深两市合计成交额157.05亿元，中船系、PEEK材料等板块指数涨幅居前 [1] - 军工股持续活跃，湖南天雁3连板，长城军工、中国重工涨超8%，国瑞科技、中国船舶、捷强装备纷纷高开 [1] - 苹果概念股高开，工业富联涨5.5%，立讯精密、蓝思科技、歌尔股份跟涨，隔夜苹果（AAPL.O）美股大涨5% [1] 公司动态 - *ST亚振因股票交易异常波动停牌核查，预计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 百济神州2025年上半年产品收入173.60亿元同比增长45.8%，营业总收入175.18亿元同比增长46.0%，归母净利润4.5亿元同比扭亏为盈 [2] - 百济神州预计2025年营业收入358亿元至381亿元，研发及管理费用合计295亿元至319亿元，毛利率80%至90% [2] - 仙鹤股份拟投资110亿元建设林浆纸用一体化高性能纸基新材料项目，一期投资55亿元预计年产值51.5亿元 [3] - 天阳科技筹划以现金购买上海通联金融服务有限公司及相关公司部分股权 [3] 行业热点 - 电力行业受高温影响用电负荷创新高，国家电网经营区最大负荷达12.33亿千瓦较去年增长5300万千瓦 [5] - 韩国政府将从9月29日起对中国团队游客实行临时免签政策持续至明年6月 [6] - 美国取消约5亿美元mRNA疫苗开发项目，撤销22份相关合同 [7] - 晶泰控股与DoveTree完成470亿港元管线合作，为全球AI药物发现领域最大单笔合作 [8] - V2G技术到2025年标准体系初步成型，2030年前后实现大规模商业化应用 [9][10] - 可转债市场存量规模缩水超800亿元，七成以上转债因正股上涨触发强赎 [11] 机构观点 - 中信建投指出我国商业航天产业进入快速发展期，卫星互联网组网速度明显加快 [12] - 华泰证券认为房地产行业中长期"止跌回稳"基础正在构建，更看好一线城市复苏节奏 [13] - 天风证券指出美国"再通胀"风险仍在，资源品值得关注 [14]

公司合并与市场表现 - 中国船舶与中国重工推进吸收合并 中国船舶总资产将超过4000亿元 成为全球最大船舶上市公司[1] - 中国重工股票将停牌直至终止上市 中国船舶股票于8月13日停牌[1] - 中国重工与中国船舶在合并公告发布后双双涨停[1] 指数与ETF表现 - 中证军工指数8月6日强势上涨3.56%[1] - 军工ETF龙头当日收涨3.56% 实现三连涨[1] - 该ETF最新规模达69.19亿元 份额达54.35亿份 均创历史新高[1] - 近10天连续资金净流入合计7.12亿元 单日最高净流入1.77亿元[2] - 近5年净值上涨3.15% 成立以来最高单月回报达29.40%[2] 持仓结构与权重 - 军工ETF龙头在全市场ETF中"中船+重工"合计权重最高[1] - 中证军工指数前十大权重股合计占比36.26%[2] - 中国船舶为指数第一大权重股(5.54%) 也是ETF第一大重仓股(5.41%)[3] 行业基本面与催化剂 - 军工板块基本面加速回暖 2025年上半年订单公告持续兑现[3] - 商业航天与低空经济等新领域受商业火箭发射事件推动发展[3] - 2025年"建军百年奋斗目标"进入下半场 业绩拐点或已出现[3]

首发星发射成功后，陈颖（右一）与飞控团队合影 银河航天首发星成功发射 作为我国航天事业的发源地，北京集聚超300家商业航天领域高新技术企业，产业规模超2600亿元，涵 盖了运载火箭、卫星制造、地面站及终端设备、卫星应用服务全产业链，产业链条国内最全。 作为北京商业航天快速发展的一个缩影，"造星新势力"银河航天（北京）网络技术有限公司（简称银河 航天）已成功发射自主研制的30余颗卫星，创造多颗国际首例。这背后是一个个年轻"拓荒者"孜孜不倦 的努力。生于1989年的陈颖，便是其中之一，他用自己7年的"造星"经历，用青春热血书写属于北京的 航天创业故事。陈颖的"造星"之路，也是北京乃至中国商业航天从"跟跑者"转向"领跑者"的一个缩影。 创业之初 边干边学初创团队鲜有航天背景 我国商业航天从无到有，随着社会资本进入商业航天赛道，一批民营商业航天企业涌现。成立于2018年 的银河航天是我国商业航天以及卫星互联网领域首家独角兽公司。 公司邀请到哈工大博士毕业的任家栋，他是姿态和轨道控制系统（以下简称姿轨控）领域的专业人才。 此后人才队伍不断扩充，公司逐步发展壮大，为后续首发星的研制打下了坚实基础。 首星研制 解开"天书" ...

行业宏观前景 - 商业航天产业预计在2025年规模将突破2.5万亿元，成为经济增长的重要引擎 [4][6] - 全球低轨卫星互联网竞争激烈，卫星轨位和频率成为稀缺战略资源，全球商业卫星数量连续3年每年入轨超过2000颗 [6] - 商业航天发展呈现三大趋势：高质量遥感数据服务、组网式低轨卫星星座建设、高频次低成本商业发射 [13] 四川省产业基础与优势 - 已形成涵盖星箭研制、航天测控、地面设备、应用服务等环节的商业航天产业链雏形，成德绵自凉航空航天集群被纳入国家先进制造业集群 [4][7] - 拥有众多航天领域重点科研单位和核心高校，每年输送航天人才约3500人，人才储备充足 [4][7] - 地域辽阔、地形地貌复杂，对卫星遥感监测、应急通信保障等需求迫切，庞大人口和活跃经济为卫星互联网、位置服务等带来广阔市场空间 [4][7] - 四川省是唯一能在省内完成从研发到发射闭环的省份，拥有西昌卫星发射中心 [8] 政府政策与支持举措 - 四川省出台《商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》，提出到2030年全省航天产业规模达到1000亿元 [7][14] - 创新推出“双向揭榜挂帅”机制，首批设立12亿元资金池，以破解技术转化瓶颈 [7] - 通过聘请10位产业发展顾问，并现场签署10项涵盖产业链关键环节的合作协议，推动建圈强链 [8] 企业动态与项目进展 - 星际荣耀公司在四川深度布局多个基地，预计未来5年产值将从10亿元扩大到100亿元 [8] - 陆海空间公司在川投资建设“AI+航天”全产业链平台项目，包括东方星链西南总部、AI智能航天器超级工厂等 [9] - 在四川省商业航天产业发展大会上，80余家参会企业中“独角兽”、国内商业航天30强等占比超90%，全国商业火箭7家头部企业到会6家 [4] - 大会现场达成18项新的合作意向 [11] 未来发展方向与建议 - 将加快开展卫星智能监测、电磁发射、新一代航天动力等前沿技术攻关，推动科技成果转化 [14] - 建议四川在顶层设计上错位竞争，立足高轨资源，发展可回收高轨火箭，形成差异化路径 [14] - 建议强化基础设施智慧化升级、聚焦刚需场景开发特色项目，并深化“航天+”融合创新，例如开发航天科普研学、航天主题文旅等特色项目 [14]

市场概述 - 苹果宣布千亿美元的美国投资计划以规避潜在关税，股价大涨超5%，盘后再涨近3% [2] - 科技巨头支撑美股大盘，纳指涨逾1.2%，罗素小盘股指收跌 [2] - Arista二季度收入超预期，股价飙涨近18%，超微电脑重挫18% [2] - 10年期美债收益率上行1.7基点，2年期美债收益率因降息预期下跌1基点 [2] - 美元下跌0.52%，黄金震荡下挫0.33%，原油盘中较日高跌超4.5% [2] - A股三大股指集体收涨，军工股持续爆发，焦煤涨超6%，港股泡泡玛特涨超7% [2] 全球重磅 - A股两融余额突破2万亿元，为2015年5月以来首次 [8] - 印度总理莫迪计划访华并出席上合组织天津峰会，外界预期印度或调整对华关系以制衡美国 [8] - 特朗普拟对芯片产品征100%关税，但在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后上涨 [8] - 特朗普下令对印度额外加征25%关税，苹果不受影响 [9] - 瑞士领导人未能说服特朗普降低关税，39%关税生效前谈判无进展 [9] - 苹果宣布1000亿美元美国制造投资计划，将在美建全球最大智能玻璃生产线 [10] 美联储动态 - 特朗普顾问推动临时填补美联储理事职位空缺，可能来自现有政府成员 [12] - 美联储理事库克称就业数据预示经济"转折点"，暗示近期或降息 [12] - 10年期美债拍卖需求疲软，投标倍数创一年新低，收益率上行 [12] - 美联储主席人选范围缩小至4人，包括沃勒和两名"凯文"，另有一名未披露的黑马候选人 [12] 行业与公司 - 诺和诺德Q2盈利未达预期，重申下调全年业绩展望，明星减肥药Wegovy销售超预期 [13] - 诺和诺德呼吁FDA禁止进口仿制药关键原料，以应对美国仿制药冲击 [13] - 高盛预计中国互联网巨头利润或现2022年二季度来首降，AI云业务增长加速但外卖竞争拖累利润 [17] - 百济神州Q2营收大增42%，上调全年收入指引至50-53亿美元 [17] - 美国农地价格创历史新高，比尔·盖茨、贝佐斯等亿万富翁持续收购 [18] - 德国拟启动1000亿欧元战略基金，重点投向国防和能源 [18] - 铂金供应危机隐现，年内价格暴涨45%，库存持续下降 [19] - 大摩上调美国四大云服务提供商资本开支预测至3590亿美元，看好AI服务器需求 [20] - OpenAI估值升至5000亿美元，洽谈出售员工股权 [21] - 特斯拉训练新FSD模型，xAI将开源Grok 2 [21] - Shopify Q2营收同比增长31%，盘中大涨超20% [21] 行业趋势 - 摆线减速器或成为人形机器人关节传动新方案 [23] - 摩托车出口具备海外销量空间大、核心市场集中、自主品牌产品力提升三大优势 [23] - AI视频产业或超预期发展，单位时长延伸、价格更低、内容扩容是三大逻辑 [23] - 中国商业航天进入高密度组网期，民营火箭企业加速发展 [24]

股价表现 - 截至2025年8月6日15时5分股价报23.53元 较前一交易日下跌1.71% [1] - 盘中最高触及24.32元 最低下探22.85元 成交额达7.22亿元 [1] - 9点35分快速反弹 5分钟内涨幅超过2% 10点19分快速回调 5分钟内跌幅超过2% [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流出3702.03万元 占流通市值0.7% [1] - 近五日主力资金净流入150.34万元 占流通市值0.03% [1] 业务构成 - 主营业务为汽车零部件制造 涉及商业航天及大飞机概念 [1] - 产品涵盖发动机零部件及涡轮增压器 主要服务汽车与航空航天领域 [1]

政策核心内容 - 北京市政府发布《北京市建立未来产业投入增长机制促进未来产业发展的若干措施》 包含16条措施 涉及健全未来产业要素投入体系 加强未来产业全周期投入 完善未来产业长效服务机制 [1] - 政策明确要求科技 经济和信息化等主要产业部门投向未来产业的资金比例不低于20% [1] - 鼓励市区两级政府投资基金和国企基金加强对未来产业投入 容忍正常投资风险 不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [1] 投资考核机制改革 - 改革优化未来产业投融资考核评价制度机制 推动建立包容审慎 尽职免责的创新创业生态 [1] - 广州开发区政策允许种子直投和天使直投单项目最高出现100%亏损 按整个投资生命周期进行考核 [3] - 深圳南山区设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 单个项目最高允许100%亏损 [3] 未来产业覆盖范围 - 未来产业涵盖未来信息 未来健康 未来制造 未来能源 未来材料 未来空间等六大领域 [2] - 细分方向包括人工智能 6G 量子信息 商业航天 合成生物 脑机接口 生命科学 前沿新材料 人形机器人等几十个领域 [2] 资金支持体系 - 积极争取国家专项资金 国家创业投资引导基金 国家新兴产业创业投资引导基金等支持 [2] - 鼓励社保基金 保险资金等长期资本投资 用好政策性银行中长期贷款 [2] - 加大投向未来产业具有战略意义的细分领域和薄弱环节 [2] 全国政策趋势 - 2024年6月国务院常务会议首次提出"处理好政府性基金与市场的关系" [3] - "创投十七条"明确提出改革完善基金考核 容错免责机制 健全绩效评价制度 [3] - 2024年9月国务院常务会议指出要推动国资出资成为更有担当的长期资本 耐心资本 [3] - 上海 广州 深圳 湖北 黑龙江 海南 无锡等地已出台类似容错政策 [3] 实施挑战 - 国资基金尽职免责机制面临的主要障碍在于落地执行环节 [4] - 行业需要更多实操中可执行 可落地的指引 [4]