市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指报4018点上涨0.53%，深证成指上涨0.18%，创业板指下跌0.92% [1] - 全市场成交额2.19万亿元，较前一交易日增加1742亿元，近3400只个股上涨 [1] - 中证2000指数上涨0.61%，中证红利指数上涨0.74%，表现相对领先 [2] - 科创50指数下跌0.57%，创业板指下跌0.92%，表现相对落后 [2] 领涨行业板块 - 贸易板块领涨，涨幅达4.33%，餐饮旅游板块上涨3.39%，酒类板块上涨3.27% [2] - 日用化工板块上涨3.13%，食品板块上涨2.85%，机场板块上涨2.72% [2] - 大消费板块集体走高，受财政部继续实施提振消费专项行动影响，乳业、免税概念、白酒、食品饮料等方向领涨 [2] - 中国中免、庄园牧场、酒鬼酒及惠发食品等多股涨停 [2] 其他活跃板块 - 氟化工板块反复活跃，天际股份涨停 [3] - 培育钻石板块走高，沃尔德一度涨幅超过13% [3] - 纽约期金触及4060美元，带动贵金属概念拉升，湖南黄金领涨 [3] - 有机硅、商业百货、航空及小红书概念等板块涨幅居前 [3] 跌幅居前板块 - 船舶制造板块下挫，国瑞科技下跌近9% [3] - 机器人板块走低，拓普集团等多股跌幅超过6% [3] - 小金属板块走弱，东方钽业跌停 [3] - 电源设备、超导概念、CPO概念及铜缆高速连接等板块跌幅居前 [3]

黄金市场行情表现 - COMEX黄金期货周度上涨0.28%报收4007.82美元/盎司结束连续两周下行[1] - 黄金ETF华夏（518850）周度微跌0.03%[1] - 黄金股ETF（159562）周度下跌2.53%[1] 宏观经济影响因素 - 美联储议息会议鲍威尔鹰派发言导致美债利率和美元指数强势反弹使贵金属承压[1] - 美元指数小幅走弱美债利率震荡对贵金属的抑制相对放缓[1] - 美国政府停摆时长创历史纪录可能使第四季度经济增速降低多达2个百分点[1] 经济数据与市场预期 - 美国ISM制造业PMI数据、挑战者裁员等就业数据以及消费者信心偏弱运行影响市场[1] - 美联储发言存在分歧宏观环境不明导致贵金属短期仍存较大波动性[1] - 多重驱动尚未释放贵金属趋弱驱动有所缓解但延续震荡走势[1]

黄金市场表现 - COMEX黄金期货周度上涨0.28%至4007.82美元/盎司，结束连续两周下行 [1] - 黄金ETF华夏(518850)周度微跌0.03% [1] - 黄金股ETF(159562)周度下跌2.53% [1] 市场驱动因素 - 美联储议息会议鹰派发言导致美债利率和美元指数强势反弹，使贵金属承压 [1] - 美元指数小幅走弱及美债利率震荡，对贵金属的抑制相对放缓 [1] - 贵金属短期仍存较大波动性，多重驱动尚未释放 [1] 宏观经济背景 - 美国政府停摆时长创历史纪录，两党未就拨款法案达成一致 [1] - 政府停摆可能使美国第四季度经济增速降低多达2个百分点 [1] - 美国ISM制造业PMI、挑战者裁员等就业数据以及消费者信心偏弱运行 [1]

核心观点 - 报告认为A股市场短期或维持震荡格局，建议均衡配置红利、微盘与产业趋势板块[6][11] - 债市短期资金面预计维持宽松，但需关注政策预期波动风险[10][11] - 商品市场中碳酸锂等品种受供给收紧及需求增长支撑，贵金属在降息周期下配置价值显现[10][11] 市场行情分析 - 股票市场呈现震荡调整，上证指数下跌0.25%至3997.56点，深证成指下跌0.36%至13404.06点，创业板指下跌0.51%至3208.21点，科创50下跌1.47%至1415.69点[6] - 微盘股指数逆势上涨0.30%，红利指数上涨0.06%，市场成交额2.02万亿元，较前一日缩量约2.7%[6] - 基础化工板块上涨2.64%，有机硅、氟化工、磷化工等细分领域表现强势，锂电电解液概念指数大涨8.64%[6] - 科技产业链承压，服务器、操作系统、减速器等指数跌幅介于1.99%至2.37%[6] - 国债期货延续偏弱调整，30年期合约下跌0.15%至115.95元，10年期主力合约下跌0.09%至108.445元[10] - 资金面维持宽松，隔夜Shibor上行1.4BP至1.327%，7天期微涨0.1BP至1.422%[10] - 南华商品指数下跌0.30%至2526.83点，碳酸锂期货主力合约上涨3.24%至82300元/吨，工业硅上涨1.77%，沪银上涨1.21%[10] - 央行10月末黄金储备报7409万盎司，环比增加3万盎司，伦敦金现价格在4000美元/盎司附近企稳[10] 交易热点追踪 - 人工智能领域关注全球科技巨头资本开支加速，国产芯片领域关注技术突破及百度、阿里等自研芯片进展[13] - 红利品种因股息率吸引力及避险属性受关注，机器人领域产业化趋势加速，券商板块受益于成交活跃及存款搬家[13] - 碳酸锂价格受国内反内卷政策及需求端支撑，9月动力电池产量达151GWh，同比增长50%[10][11] - 美联储10月29日降息25个基点至3.75%-4.00%，为2024年9月以来第五次降息，贵金属中长期逻辑未变[10][11]

工业金属市场观点 - 宏观情绪对工业金属价格主导偏乐观，但地缘贸易局势缓解 [1] - 产业旺季末期及价格高位震荡背景下，上行空间依赖海内外产业供需逻辑演绎 [1] 贵金属市场观点 - 美联储鹰派降息及地缘局势缓解导致贵金属价格回调 [1] - 在通胀无显著上行基准情形下，12月最终降息概率较大，宏观框架仍属做多窗口期 [1] - 贵金属中期逻辑通顺，看好回调后后市行情 [1] 矿业ETF产品特征 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892），指数样本为从事铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的企业证券 [1] - 该ETF跟踪指数年内较中证有色指数有近10%的超额幅度 [1] - 产品具备龙头更集中，【黄金+铜+稀土】占比更高的特点 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3986.50，变化18.30 [1] - 伦敦银最新价格48.69，变化1.08 [1] - 伦敦铂最新价格1556.00，变化11.00 [1] - 伦敦钯最新价格1417.00，变化12.00 [1] - LME铜最新价格10767.00，变化99.00 [1] - 美元指数最新99.70，变化 -0.46 [1] - 欧元兑美元最新1.15，变化0.01 [1] - 英镑兑美元最新1.31，变化0.01 [1] - 美元兑日元最新153.06，变化 -1.06 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新14975.33，变化0.31 [1] - 上期所白银库存最新639.94，变化 -16.23 [1] - 黄金ETF持仓最新1040.35，变化1.72 [1] - 白银ETF持仓最新15114.03，变化 -36.68 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新2，变化1.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [1]

沪金价格表现 - 沪金主力合约报915.58元/克，日内涨幅达0.50% [1] - 当日开盘价为921.90元/克，最高价触及925.86元/克，最低价为912.08元/克 [1] 宏观市场动态 - 美国十年期国债收益率回升至4.11，主要受企业债发行量高企及货币政策不确定性影响 [1] - 美元指数出现明显反弹，一度接近100关键点位，对市场形成抑制 [1] - 美联储官员对12月降息表态不一，库克认为“有可能”降息但非板上钉钉，米兰称若情况符合预期将主张再降息50个基点，古尔斯比和戴利均未明确表态 [1] 经济数据表现 - 美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5，前值为49.1 [2] - 新订单连续第二个月下降，生产指数疲软，物价支付指数创今年初以来新低 [2] 政治风险与市场情绪 - 美国政府关门持续，第13次表决仍未通过，两党关系催化风险 [2] - 政府关门可能催化市场不确定性，增强避险情绪，对贵金属存在潜在驱动 [2] 贵金属市场趋势 - 贵金属处于震荡趋势，受美元指数和美债利率大幅反弹抑制，偏弱运行 [2] - 前期短期回调已压低波动率，近期乐观预期落地，后续风险上扬可能性较大，中长期驱动仍保持 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期贵金属价格或逐步企稳进入区间震荡，建议关注企稳后逢低做多的长期配置机会 [6] - 中长期黄金重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低配置为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10月31日，沪金期货主力合约收涨1.27%至921.92元/克，沪银期货主力合约收涨1.41%至11441元/千克 [5] 解析及短期展望 - 市场风偏下降、美国政府停摆持续、局部地缘局势升温使避险需求回暖，提振贵金属价格企稳回升；虽鲍威尔称12月降息不确定打压价格，但市场仍普遍预测12月降息，支撑贵金属市场 [6] - 中美贸易缓和、美元指数偏强、美联储官员讲话有分歧、美国政府停摆有缓和声音，使贵金属短期单边趋势向上空间有限 [6] 中长期展望 - 美联储处于降息周期、全球地缘不确定、美国债务不可持续、大国博弈加剧增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [6] 数据跟踪 - 内外盘金银15点价格：10月31日与10月30日相比，伦敦金现涨0.9%至4010.38美元/盎司，伦敦银现涨2.6%，COMEX黄金涨0.9%至4022.10美元/盎司，COMEX白银涨2.1%至48.63美元/盎司，AU2512涨1.1%至921.92元/克，AG2512涨1.7%至11441元/千克，AU (T+D)涨1.1%至918.75元/克，AG (T+D)涨1.6%至11391元/千克 [5] - 价差/比价：10月31日与10月30日相比，黄金TD - SHFE活跃价差跌4.5%至 - 3.17元/克，白银TD - SHFE活跃价差涨16.3%至 - 50元/千克，黄金内外盘(TD - 伦敦)价差涨33.8%至4.85元/克，白银内外盘(TD - 伦敦)价差涨12.9%至 - 1108元/千克，SHFE金银主力比价跌0.6%至80.58，COMEX金银主力比价跌1.2%至82.72，AU2602 - 2512涨10.1%至3.06元/克，AG2602 - 2512涨4.2%至25元/千克 [5] - 持仓数据：10月31日与10月30日相比，黄金ETF - SPDR跌0.11%至1039.2吨，白银ETF - SLV无涨跌为15189.81735吨，COMEX黄金非商业多头持仓数量涨1.85%至332808张，COMEX黄金非商业空头持仓数量涨9.43%，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量涨0.13%至266749张，COMEX白银非商业多头持仓数量涨0.97%至72318张，COMEX白银非商业空头持仓数量跌0.21%至20042张，COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量涨1.43%至52276张 [5] - 库存数据：10月31日与10月30日相比，SHFE黄金库存无涨跌为87816千克，SHFE白银库存涨0.41%至665544千克，COMEX黄金库存跌0.20%至38168047金衡盎司，COMEX白银库存跌0.14%至482438705金衡盎司 [5] - 利率/汇率/股市：10月31日与10月30日相比，美元/人民币中间价涨0.02%至7.09，美元指数涨0.19%至99.73，美债2年期收益率跌0.28%至3.60，美债10年期收益率无涨跌为4.11，VIX涨3.13%至17.44，标普500涨0.26%至6840.20，NYMEX原油涨0.98%至60.88 [5]

市场整体表现 - A股三大指数高开高走，沪指收盘报4016点，上涨0.7%，深证成指上涨1.95%，创业板指上涨2.93% [1] - 北证50指数表现突出，大幅上涨8.41% [1] - 全市场成交额达到2.29万亿元，较前一交易日增加1254亿元 [1] - 近2700只个股上涨，市场呈现普涨格局 [1] 主要指数涨跌 - 科创50指数上涨1.18%，沪深300指数上涨1.19%，中证500指数上涨1.91% [2] - 中证1000指数上涨1.20%，中证2000指数微涨0.30%，中证红利指数微涨0.04% [2] 领涨行业板块 - 电工电网板块涨幅居首，上涨4.57%，基本金属板块上涨4.40%，贵金属板块上涨3.64% [2] - 化肥农药板块上涨3.10%，林木板块上涨2.29%，券商板块上涨2.27% [2] 活跃板块及驱动因素 - 光伏设备板块爆发，隆基绿能、通威股份及晶澳科技等多股涨停，受头部企业三季报业绩向好推动 [3] - 海南板块走高，海汽集团、海德股份等多股涨停 [3] - 锂矿概念拉升，川能动力涨停，受中国储能政策推动锂价上涨影响 [3] - 有色金属板块活跃，南山铝业涨停，贵金属、BC电池及玻璃玻纤等板块涨幅居前 [3] 下跌板块 - 银行股普遍下跌，成都银行跌近6% [3] - 盲盒经济走低，顺网科技领跌 [3] - 商业百货板块普遍下跌，厦门信达跌逾7% [3] - 微盘股、船舶制造、DRG/DIP概念及托育服务等板块跌幅居前 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期应保持均衡配置，随着美联储10月议息会议降息、中美关税会谈推进以及二十届四中全会相关内容细节公布，预计将利好海内外权益板块（尤其科创板块）和有色金属，可逢低配置，受益于国内政策回暖、估值较低的黑色商品有反弹机会，贵金属短期或延续震荡调整态势 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情表现 - 股指方面，沪深300期货现价4669.6，日度跌0.32%；上证50期货现价3051.6，日度跌0.50%；中证500期货现价7231，日度跌0.32%；中证1000期货现价7335.6，日度涨0.18% [2] - 国债方面，2年期国债期货现价102.466，日度涨0.08%；5年期国债期货现价105.895，日度涨0.14%；10年期国债期货现价108.415，日度涨0.22%；30年期国债期货现价115.96，日度涨0.49% [2] - 外汇方面，美元指数现价98.7215，日度跌0.10%；欧元兑美元现价1.1654，日度涨10pips；美元兑日元现价152.087，日度跌7895pips；美元中间价现价7.0856，日度跌25pips [2] - 利率方面，银存间质押7日利率1.48，日度持平；10Y中债国债收益率1.82，日度降2.4bp；10Y美国国债收益率3.99，日度降2bp；美债10Y - 2Y利差0.52，日度涨1bp；10Y盈亏平衡通胀率2.28，日度持平 [2] - 中信行业指数中，建筑现价3694，日度涨1.38%；钢铁现价1821，日度涨1.26%；有色金属现价8659，日度涨1.19%；建材现价6285，日度涨1.00%；电力设备及新能源现价8978，日度涨0.67%等 [3] - 海外商品方面，NYMEX WTI原油现价60.18，日度涨0.18%；ICE布油现价63.86，日度涨0.18%；NYMEX天然气现价3.83，日度涨18.46%等 [3] - 国内主要商品方面，集运欧线现价1788.3，日度涨0.75%；黄金现价901.38，日度跌3.51%；白银现价11049，日度跌3.03%等 [4] 宏观精要 - 海外宏观：本周美国政府停摆延续，中美关税预期缓和，9月CPI不及预期强化宽松预期，原因包括9月CPI不及预期、参议院否决临时预算案致政府停摆超25天、9月成屋销售好转但政府关门后经济下行压力加大、市场对中美关税预期缓和 [6] - 国内宏观：10月28日发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》及说明，科技与新兴产业战略地位增强，在提振消费、扩大有效投资和“反内卷”等领域有相关表述 [6] 各板块品种分析 - 金融板块：股指期货受科技事件催化成长风格活跃，短期震荡上涨；股指期权市场成交额小幅回落，短期震荡；国债期货债市延续偏弱，短期震荡 [7] - 贵金属板块：黄金/白银因地缘及经贸缓和进入阶段性调整，短期震荡 [7] - 航运板块：集运欧线三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [7] - 黑色建材板块：钢材政策扰动不断、库存压力尚存，短期震荡；铁矿基本面矛盾不大、情绪扰动明显，短期震荡；焦炭开工下滑、提涨将落地，短期震荡等 [7] - 有色与新材料板块：铜贸易摩擦致价格短期回落，短期震荡；氧化铝基本面弱势、价格上方承压，短期震荡；铝库存去化、价格震荡上行，短期震荡上涨等 [7] - 能源化工板块：原油关注地缘风险及实际降量，短期震荡；LPG供应过剩，关注成本端进展，短期震荡；沥青受原油下跌影响或承压下跌，短期震荡下跌等 [9] - 农业板块：油脂昨日震荡分化，马棕10月累库概率大，短期震荡；蛋白粕中美关系传递积极信号，美豆跳涨连粕承压，短期震荡；玉米/淀粉潮粮上量、期现下行，短期震荡等 [9]