A股市场表现与杠杆资金 - A股融资余额达20122亿元创年内新高 自2015年7月后首次突破2万亿元 [2] - 杠杆资金主要流入高科技产业链 电子和医药生物行业融资净买入额居前 [2] - 上证指数创年内收盘新高 A股大盘指数迎来阶段性高点 [2] - 沪深两市成交额达2.15万亿元 沪指突破去年10月8日高点创近4年新高 [4][5] - 两融余额时隔十年重返2万亿元高位 释放市场预期向好和投资者信心提振信号 [3] 政策与宏观经济影响 - 财政部等多部门发布两项贴息政策 居民个人消费贷款年贴息比例1%且最高不超过贷款利率50% [3] - 政策覆盖8类消费领域服务业经营主体 旨在降低居民消费信贷成本和释放消费潜力 [3] - 中美暂停关税90天 多家芯片企业上调业绩预测 [5] - 交易员押注美联储9月降息可能性增大 市场预期从"是否降息"变为"降息多少" [5] - 2年期美债收益率下跌 掉期交易员上调9月降息概率 [5] 行业与企业动态 - 中国恒大将被取消上市地位 负债达2.4万亿元且涉及600万业主烂尾楼问题 [2] - 清盘人收到187份债权证明表 总额达3500亿港元 [2] - 衢州发展拟发行股份购买先导电科95.46%股份 先导电科主营先进PVD溅射靶材和蒸镀材料业务 [3] - 众擎机器人完成10亿元融资 宁德时代和多伦科技等多家A股公司成为间接股东 [3] - 我国机器人产业上半年营收同比增长27.8% [3] - 腾讯控股第二季度营收1845亿元同比增长15% 权益持有人应占利润556亿元同比增长17% [5] - 微信及WeChat月活账户数和收费增值服务注册账户数等运营数据表现良好 [5] 市场资金结构与机构观点 - 本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑 [4] - 7月A股新开户数大增 融资余额占比上升且外资有回暖迹象 [2][4] - 华西证券李立峰和国金证券宋雪涛等认为行情上行趋势明确 居民增量资金入市将成重要驱动 [2] - 浙商证券指出A股处于第一次"系统性慢牛" 中长期目标或不止于挑战3674高点 [2] - 机构增量资金加大入市力度 证券行业有望进入新一轮增长期 [2][5]

市场表现 - 沪指盘中突破3674点创2021年12月13日以来新高3688 63点 时隔210个交易日 [1] - 沪深两市成交额时隔114个交易日再破2万亿 [1] - 消费ETF(159928)收涨0 12% 全天成交额超4 8亿元 近10日净申购7 6亿元 规模达132亿元 [1] - 港股通消费50ETF(159268)收涨0 99% 成交量20 48万手 换手率14 62% [3][4] 政策动态 - 三部门推出个人消费贷款财政贴息政策 2025年9月至2026年8月实施 单笔5万元以下消费及汽车 养老等重点领域可享最高3000元贴息 [4] - 九部门对餐饮 旅游等8类服务业经营主体提供贷款贴息 单户最高100万元 [4] 公司业绩 - 贵州茅台上半年营收911亿元(同比+9 2%) 净利润454亿元(同比+8 9%) [5] - 白酒板块上周上涨0 4% 全国性次高端酒企加速去库存 关注三条主线：龙头抗风险能力 数字化估值修复 基地市场份额提升 [7] 行业观点 - 浙商证券认为A股处于首次"系统性慢牛" 人民币升值及上证超预期推动牛市 中长期目标超越3674点 [6] - 消费ETF(159928)前十大成分股占比68% 含4只白酒龙头(32%) 牧原股份(15%) 伊利股份(10%)等 [9][10] - 大众品中啤酒基金持仓下降 零食持仓提升 调味品龙头稳健 乳制品供需改善 饮料龙头分化 [8] 产品特征 - 港股通消费50ETF(159268)聚焦潮玩 珠宝等新消费 支持T+0交易 不占QDII额度 [10] - 消费ETF(159928)场外联接A类000248 C类012857 [9]

8月13日，上证指数突破3674.4点前期高点，突破2024年10月8日的高点，创2021年12月以来新高，年内涨超9%。 8月13日早盘，A股行业板块及个股均涨多跌少，全市场3104只股票上涨，33只个股涨幅超10%。 | 九转 事件 热点回溯 加自选 均线 窗 预测 ▶l | | 上证指数 000001 | | | --- | --- | --- | --- | | ● ூ ワ メ 引 用 用 ( | 3690 | 3676. 40 +10.48 | +0.29% | | +3679.40 | 委比 | 48.20% | +4754314 | | | 3672 最新 | 3676.40 昨天 | 3665.92 | | | 涨跌 3654 | +10.48 开盘 | 3668.66 | | | 涨幅 | +0.29%最高 | 3679.40 | | | 3636 振幅 | 0.29%最低 | 3668.66 | | | 现手 3618 | 318744 量比 | 3.12 | | | H | 6917万 金额 | 1002亿 | | | 息市值 3600 | | 589423 乙 | | | 流通市值 | ...

市场表现 - A股8月13日高开高走 沪指突破3674.4点创2021年12月以来新高 创业板涨幅超2.8% [1] - 2024年10月8日"924行情"沪指单日高开10.13%报收3674.4点 创当时历史高点 [3] 政策驱动因素 - 2024年9月24日央行/金融监管总局/证监会联合推出重磅政策组合 10月8日国新办发布会明确将引导长期资金入市 [3] 机构观点 - 浙商证券认为"924行情"确立市场长周期底部 2025年4月7日后A股进入史上第5轮牛市 当前为首次"系统性慢牛" 上证目标已超越3674点 [3] - 华西证券指出居民资产配置向权益类倾斜 增量资金将驱动"慢牛" 下半年有望冲击2024年高点 [3]

市场观点 - 浙商证券认为A股已进入"系统性慢牛"阶段 宏观层面风险偏好提升和无风险利率下行推动市场走强 中国崛起和中国优势形成"慢牛"格局 上证指数中长期目标有望突破2024年10月8日的3674高点 [1] - 中信建投指出券商板块下半年投资机遇凸显 主要基于良好的半年度业绩预告 资本市场改革深化 流动性宽松及市场指数中枢上移预期 [1] 券商行业表现 - 截至8月1日 27家上市券商公布半年度业绩预告 其中24家实现盈利(23家预增 1家扭亏) [1] - 经纪及两融业务受政策利好推动 市场成交高增 两融维持高位 [1] - 投行业务方面 再融资规模实现高增 IPO整体有所恢复 [1] 证券ETF情况 - 证券ETF(512880)规模达36215亿 在21只同类产品中排名第一 [2] - 跟踪证券公司指数(399975) 该指数覆盖证券经纪 投资银行 资产管理等核心业务板块的上市公司 [1]

市场表现 - A股三大指数集体走高 沪指突破3674 4点前期高点 刷新2021年12月13日以来盘中新高 年内涨幅超9% 沪指报3677 22点 上涨0 35% 深圳成指报11459 2点 上涨0 93% 创业板指报2457 04点 上涨1 99% [2] - 盘面上 船舶制造 电子化学品 航空航天 通讯设备 有色金属等板块涨幅居前 医疗器械 港口航运 煤炭 能源金属等板块跌幅居前 [2] - A股融资融券余额重回2万亿元 截至8月12日为20345 33亿元 较前一交易日增加83 35亿元 [2] 行情驱动因素 - 居民增量资金入市成为本轮"慢牛"行情重要驱动 行情上行趋势与市场空间明确 [2] - 2024年"924"行情启动 确立市场长周期底部 2025年4月7日后市场走强 走出A股史上第5轮牛市 目前处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中 上证中长期目标大概率已不再局限于挑战3674高点附近 [3] - 支撑市场上涨的三个核心逻辑未变：政策底线思维 新动能亮点涌现 增量资金入市 短期休整有利于行情中长期发展 新一轮行情随时可能启动 [3] 资金流向 - 增量资金最初为广泛普遍的机构资金净流入 主动权益类产品发行回暖 私募产品备案规模6月超300亿元 同比增加125% 险资继续增配权益 [3] - 7月以来个人投资者资金流入加速 行情热度升温 "反内卷"叙事逻辑加强 保守型资金可能被动调仓 [4] 企业基本面 - 半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善逻辑 强化重估A股逻辑 市场站上扭亏阻力位 盈利效应积累后场外增量资金持续流入 [3] - A股8月可能走出先抑后扬 创下新高的可能性较大 [3]

券商板块表现 - 券商板块早盘突然发力，国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板，中银证券涨超8%，中信证券、国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升，国联民生、中州证券、申万宏源等表现突出 [1] - 上证指数受券商板块带动明显回暖，板块健康轮动，个股活跃，维持多头排列的个股数量超过2500只 [2] 市场驱动因素 - T0客户数量增加、规模加大，部分券商算力已明显不足 [1][2] - 客户保证金规模稳步增长，融资余额持续增长，截至昨日已超过2.02万亿元 [1][2] - 市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上，多个交易日达1.7万亿元以上水平 [2] 行业增长逻辑 - 政策引导中长期资金入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募的权益类占比有望触底回升 [1][5] - 增量资金接力入市，打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间 [1][5] - 低利率及资产荒下，权益市场吸引力增强，权益配置空间逐渐打开，券商业绩弹性有望放大 [5] 市场环境与预期 - 中美相互延长90天关税，市场不确定性下降，投资者风险偏好拉高 [3] - A股被多家券商定义为"牛市"，美元降息周期开启强化这一预期 [4] - 历史上五次存款搬家现象中，当前由利率下行和政策引导推动，资金流向以金融产品为主 [5] 行业基本面改善 - 资产质量持续改善，城投、地产风险缓释降低金融机构"非标"风险，券商表内减值规模及占比下降 [5] - 行业降本增效，2024年起营收恢复增长、管理费用趋稳，员工人数出现十年来首次负增长 [6] - 数字化转型、集约化管控推动券商行业步入ROE持续上行周期 [6]

截至发稿时，深证成指和创业板指也同步上扬。 不过从个股上看，两市超2500股下跌，上涨家数不足2400家。 浙商证券表示，2005年以来A股经历了3轮 "系统性牛市"和1轮"结构性牛市"，目前A股处于历史上第一次"系统性'慢'牛"中。宏观层面，风险偏好 提升和无风险利率下行推动A股走出"系统性牛市"；中国崛起和中国优势，形成"慢"牛格局。与此同时，技术和量化维度看，人民币兑美元汇率步 入稳定升值节奏、上证走势超预期令市场中枢抬升催生"系统性"牛市，指数"上滚峰"筹码结构、板块节奏分化昭示着"慢牛格局形成。预计上证指 数中长期目标大概率已经不再局限于挑战2024年10月8日的3674高点附近，有望稳扎稳打、挑战更高。 浙商证券建议：关注"大金融+泛科技"1)牛市思维下，采用"1+X"配置思路，关注金融+科技，提高胜率；关注低位的房地产和工程机械，提高赔 率。2)"慢"牛格局、中国崛起背景下，关注具有对外优势、景气度提升的创新药和新能源；以及对内防御、具有"压舱石"作用的银行。 来源：智通财经 8月13日，A股开盘后立刻走高，沪指突破2024年10月8日盘中创下的3674.4点前期高点，刷新2021年12月13日 ...

亚太股市表现 - 沪指盘中突破3674点 创2021年12月以来新高 达3677点 [2][3] - 日经指数同步创新高 亚太股市集体高开 [2] - 沪深两市开盘半小时成交额达6100亿元 较昨日放量超300亿元 预计全天成交约1.95万亿元 [3] - 全市场超1800只个股上涨 [3] 板块及个股表现 - 军工板块活跃 长城军工10天7板 中兵红箭/内蒙一机等多股涨超5% [3] - 算力硬件股持续走强 新易盛/中际旭创/工业富联/胜宏科技创历史新高 光库科技20CM涨停 [3] - 科技成长板块受关注 包括AI应用/算力链/光模块等TMT方向 [8] 市场驱动因素 - 流动性驱动市场上行 国内无风险利率系统性下行 海外美元流动性外溢 [3] - 居民增量资金入市成为慢牛行情重要驱动 [4] - 散户情绪升温与外资回流主导行情 险资提供长期支撑 [4] 投资策略建议 - 重视个股α逻辑 行业轮动降速转向结构性行情 [7] - 建议关注科技成长估值修复机会 包括AI/算力/创新药/军工/有色等板块 [8] - 采用哑铃型策略 在科技成长与高股息之间保持动态平衡 [9] - 同时关注A股和港股市场以把握科技股机遇 [9] 市场趋势判断 - 大盘上行趋势稳固 慢牛趋势有望逐步形成 [3] - 市场运行不会出现大幅波动 政策积极引导且制度不断完善 [3] - 本轮行情上行趋势与市场空间无须质疑 [4]

亚太股市表现 - 沪指持续走强，盘中突破3674.4点，创2021年12月17日以来新高，截至10:00达3677点 [2] - 沪深两市开盘半小时成交额突破6100亿，较昨日放量超300亿，预计全天成交约1.95万亿 [4] - 全市场超1800只个股上涨，军工股活跃，长城军工10天7板，中兵红箭等多股涨超5% [4] 行业板块动态 - 算力硬件股持续活跃，新易盛、中际旭创、工业富联等续创历史新高，光库科技20CM涨停 [5] - 科技成长板块受关注，AI应用、算力链、光模块等TMT方向或迎估值修复，创新药与CRO基本面改善 [7] - 券商、保险行业受益于居民资金入市，红利板块仍具配置价值，契合低风险偏好资金需求 [7] 市场趋势分析 - 流动性驱动下大盘上行趋势稳固，无风险利率下行及海外美元流动性外溢推动增量资金入市 [5] - 居民增量资金入市或成慢牛行情重要驱动，A股有望冲击2024年高点 [5] - 散户情绪升温与外资回流主导本轮行情，险资提供长期支撑 [5] 投资策略建议 - 个股α逻辑重于行业β逻辑，科技成长估值修复机会值得重视 [7] - 采取"哑铃型"策略，在科技成长与高股息之间保持动态平衡，跟踪政策信号与外资动向 [8] - A股供应链企业深度融入全球产业链，港股科技互联网属性突出，可双向把握科技股机遇 [9]