公司上市进展与监管反馈 - 鸿基创能收到证监会关于境外上市的备案反馈意见 [1] - 反馈意见要求公司补充说明历史沿革中历次股权转让的定价依据及合理性 [1] - 反馈意见要求说明子公司经营范围包含“医学研究和试验发展”是否实际开展相关业务及是否涉及外资准入限制领域 [1] - 反馈意见要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结等权利瑕疵情形 [2] - 公司于6月27日向港交所提交上市申请 联席保荐人为海通国际和中信证券 [4] 公司财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年公司收入分别为2.49亿元、1.67亿元、2.63亿元 [4] - 2022年、2023年、2024年公司净利润分别为-0.43亿元、-1.32亿元、-1.32亿元 三年累计净亏损3.07亿元 [4] - 报告期内净亏损主要原因为全球及中国氢能行业及MEA行业均处于发展初期 公司尚未实现规模效益 [4][5] - 净亏损另一原因为公司正处于提升核心技术及增加销售的阶段 需要持续大量投资于研发及业务发展 [5] 公司业务与募资用途 - 鸿基创能是全球领先的独立膜电极供应商 专门从事催化剂涂层质子膜及膜电极的研发、量产及商业化 [4] - 港股IPO募集资金将用于加强研发能力 提升技术 推动产品创新与迭代 [4] - 募集资金还将用于推动公司的国际销售及营销计划 [4]

公司上市进程 - 公司于2021年登陆A股，成为国内功能饮料第一股 [1] - 今年以来公司谋求"A+H"上市，于4月3日递交的港交所上市申请失效后，于10月9日再次递表 [2][3] 市场地位与财务表现 - 公司是国内功能饮料霸主，2024年能量饮料销售量占比高达47.9%，连续四年销量第一 [4] - 公司股价从2021年发行价46.27元飙涨至超过300元，总市值超1600亿元，2024年全年股价涨幅超80% [4] - 营业收入从2021年69.78亿元增长至2024年158.39亿元，净利润从11.93亿元增长至33.27亿元，2024年净利润同比增长63.09% [4] - 2025年上半年营业总收入达107.37亿元，同比增长36.37%，全年营收或将首次突破200亿元 [6] 资金状况与融资需求 - 公司资金充裕，2024年底货币资金达56.53亿元，交易性金融资产48.97亿元，合计超105亿元 [6] - 2025年上半年资产仍近100亿元，且公司计划使用不超过110亿元闲置自有资金进行现金管理 [7] - 港股IPO计划融资约14.93亿元用于海外扩张及产能建设，公司现有资产足以覆盖该需求 [7] 负债与股东行为 - 公司短期负债从2023年29.96亿元猛增至2024年65.51亿元，同比增幅高达118.69%，资产负债率攀升至66.08% [8] - 2024年公司分红金额达23亿元，股利支付率达69%，自2021年上市以来累计派现六次，总额达53亿元 [10][11] - 限售股解禁后股东频频减持，原第二大股东君正投资套现超40亿元，持股比例从9%降至1%，其他关联股东减持套现超32亿元 [13] 业务结构与盈利能力 - 能量饮料是公司核心业务，2022年营收占比一度达到96.6% [16] - 公司毛利率稳步上升，2024年整体毛利率达44.81%，2025年上半年提升至45.15%，其中能量饮料业务毛利率已超过50% [13] - 公司推行"1+6多品类战略"，电解质饮料"补水啦"增长迅速，2024年收入近15亿元，同比增超280%，2025年上半年收入达14.9亿元，同比增长213.7% [19][22][23] 销售模式与费用投入 - 公司销售体系覆盖全国超420万家终端网点，过往三年经销商销售产生的收入在总营收中占比均超过85% [28][31] - 2024年销售费用大幅增加，同比增长37.09%，主要由于销售人员薪酬增长24.77%、广告宣传费支出增长54.45%及渠道推广费支出增长54.03% [32] - 线上渠道发展较慢，2024年线上渠道收入4.45亿元，占比仅2.8% [32] - 研发投入增速远不及销售费用，2022-2024年经销及销售费用年复合增长率36.01%，而研发费用复合年增长率仅为19.68% [25][26] 海外市场与行业前景 - 公司海外业务占比极低，2024年国内业务占比达99.94%，海外业务占比仅0.06% [32] - 港股上市募资将主要用于海外市场渠道开拓，公司已在印度尼西亚、越南和马来西亚设立子公司 [32] - 中国功能饮料市场2019至2024年间复合增长率达8.3%，但2024年中国人均功能饮料年消费量仅9.9升，远低于美国的54.9升和德国的20.1升，市场仍有较大发展空间 [33][34] - 尽管销售量登顶，但由于产品单价相对较低，公司销售额在行业内屈居第二 [35]

上市计划 - 公司已递交招股书，准备在香港联合交易所上市 [1] - 本次上市的联席保荐人分别为华泰国际、摩根士丹利和UBS瑞银集团 [1] 财务表现 - 2024年全年营收达158.3亿元人民币，较2023年的112.57亿元增长40.62% [2][4] - 2024年全年净利润为33.64亿元，较2023年的20.4亿元增长63% [5] - 2024年扣非后净利润为32.62亿元，较2023年的18.7亿元增长74.48% [5] - 2025年上半年营收为107.37亿元，较2024年同期的78.73亿元增长36.37% [5][6] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为23.75亿元，较2024年同期的17.31亿元增长37.22% [6] - 2025年上半年扣非后净利润为22.7亿元，较2024年同期的17.07亿元增长33% [6] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为17.4亿元，较2024年同期的22.67亿元下降23.24% [6] 业务概况 - 公司聚焦功能饮料行业，核心产品“东鹏特饮”是中国零售额计价的百亿级大单品 [2] - 产品矩阵已涵盖能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类 [2] 股权结构与公司治理 - 截至2025年6月30日，控股股东林木勤持股49.74% [10][11] - 香港中央结算有限公司持股9.9%，林木港与林戴钦各持股5.22% [10][11] - 瑞昌市鲲鹏创业投资合伙企业持股5.06% [10][11] - 公司执行董事包括林木勤、林木港、卢义富、蒋薇薇、张磊、林戴吉 [7] - 独立非执行董事包括赵亚利、游晓、李洪斌、戴国良 [7]

新兴市场资金流向 - 今年以来海外资金加速流入新兴市场 [1] - 港股估值因此不断升温 [1] 香港交易所融资表现 - 前三季度港交所融资额超过1800亿港元 [1] - 该融资额在全球各大交易所中排名第一 [1] 深圳企业上市活动 - 赴港上市企业大军中包含深圳企业 [1] - 深圳企业借助H股发行引入国际投资者 [1] - 深圳企业积极推进全球化发展 [1]

公司港股IPO计划 - 圣邦股份已于9月28日向香港联交所递交公开发行境外上市股份的申请[1] - 赴港上市是公司全球化战略布局的关键步骤 旨在提升国际化品牌形象并拓展多元化融资渠道[1] - 公司主营业务为高性能集成电路及传感器[1] A股公司赴港上市动因 - 港股作为国际化市场 有助于提升公司全球品牌曝光度 从而吸引研发及管理人才并提升核心竞争力[3] - 港股市场对行业龙头的价值发现功能敏锐 能提供国际标准的合理市值定位[3] - 例如 宁德时代在港股上市后4个多月股价翻倍 而同期A股涨幅较小 中芯国际在港股涨幅超过3倍 同期A股涨幅为2倍多[3] 对投资策略的影响 - 在港股上市的A股行业龙头公司增多为常态化 为投资者提供了A股以外的优质公司投资渠道[4] - 配置策略可兼顾A股的稳定性和港股的弹性 以提升整体投资效率[4] - 宁德时代港股上市后的股价大涨树立了典范 预示着更多A股优质公司赴港上市将带来投资机会[4]

一级市场活跃度回升 - 2025年以来一级市场LP出资意愿明显回暖，出资规模与活跃度双双提升[3] - 8月份政策型LP总出资规模环比增长8%，活跃度较7月增长26%[3] - 金融机构LP出资规模环比增长36%，财务型LP出资活跃度环比上升7%，规模环比增长119%，其中外资布局亮眼[3] 港股IPO市场强势回归 - 2025年港股IPO市场成为全球资本市场焦点，前三季度预计有66只新股上市融资1823亿港元，新股数量较去年同期45只增加47%，融资额由去年同期的556亿港元上升228%[8] - 预计2025年全年港股市场将有超过80只新股上市融资2500亿港元至2800亿港元，亮点包括A+H新股、医疗医药公司、特专科技公司和消费板块公司[8] - 超大型新股密集出现，全球前十大新股融资规模较去年同期略降3%的背景下，港交所独占4席，宁德时代以410亿港元融资额登顶全球新股融资榜[8] 投资机构战略转向香港 - 内地一级市场VC/PE机构对香港战略关注度显著提升，多家机构已将香港纳入重要布局清单[11] - 上海国投旗下孚腾资本在香港注册成立孚腾国际，晨壹基金在港设立办公室并启动美元基金募集，中科创星计划落子香港完善粤港澳大湾区投资网络[11] - 机构对港股态度发生根本转变，从过去劝阻企业港股上市转变为认可香港作为具备全球化视野的中国企业重要上市地点[12] 香港资本市场活跃度提升 - 自2024年9月以来香港资本市场活跃度显著提升，交易额、换手率及上市公司规模均实现大幅增长[12] - 2025年上半年港股融资额突破1000亿港元，同比激增700%，目前有超过200家企业排队等候上市，数量较去年同期翻倍[12] - 市场生态持续完善，在高校资源、引导基金等多方力量推动下，香港本地科创生态日益成熟[13] 港股市场前景与优势 - 港股IPO后备资源充足，市场繁荣有望持续，消费、机器人等行业企业纷纷赴港上市[15] - 香港国际金融中心地位稳固，其法治、人才、基础设施等核心优势及国家作为强大后盾支撑其发展[15] - 从募资布局、项目投资到企业出海，各家机构赴港的战略考量虽不尽相同，但共同开辟行业发展新赛道[15]

证监会反馈意见要点 - 证监会要求公司说明备案材料中控股股东认定结果不一致的原因及认定标准，并出具明确结论性意见[1] - 证监会要求说明控股股东所持股份质押的具体情况，及其对公司控制权和正常业务的影响，评估是否构成不得境外上市的情形[1] - 证监会要求公司结合自身及下属公司业务资质许可情况，列表说明主管部门的实际日常监管情况[1] - 证监会要求说明下属公司经营范围包含房地产开发销售的具体情况、实际业务开展状况、未来计划及必要资质许可[1] - 证监会要求说明本次发行上市后浙江舜云穿透后的外资占比，以及公司及下属公司是否持续符合外资准入政策[1] 公司业务与监管 - 公司需详细披露各主管部门名称、监管领域、业务内容、产品名称及涉及的资质许可情况[1] - 公司需明确下属公司涉及房地产开发销售的业务实质、资质取得情况及未来发展规划[1] - 公司需确保本次港股发行上市后股权结构变化仍符合中国外资准入相关政策要求[1]

香港资本市场现状与趋势 - 港股IPO市场强劲复苏，内地企业赴港上市热度飙升 [1] - 2025年1-8月港股IPO金额超1300亿港元，位列全球第一，再融资规模约2300亿港元 [4] - 春节后港股市场出现大规模复苏，市场活跃度高，IPO发行顺畅且市盈率大幅提高 [2] 港股市场优势分析 - 资本市场活跃且规则透明，上市周期短、效率高 [1][2] - 港股通等金融基础设施为港股提供了重要的流动性支持，减少流动性折价 [1] - 允许未盈利科技企业上市，再融资灵活高效 [3] - 作为离岸市场，募集资金可直接用于海外业务，提高企业经营效率 [2] 内地企业赴港上市驱动力 - A股IPO阶段性收紧及地缘政治因素使香港成为优质企业上市首选地 [1] - 港股上市能提升企业国际知名度，获得国际资本认可 [2] - 证监会简化境外上市备案流程，港交所推出“科企专线”等便利措施提供政策支持 [3] - 对市值100亿元以上的A股上市公司“A+H”可走绿色通道 [3] 市场生态与监管环境 - 香港拥有成熟的制度框架、国际化的监管标准与高效的融资机制 [3] - 资本市场发展方向是法治化、市场化、国际化 [3] - 香港拥有大量专业的第三方服务机构，企业需注重事前合规 [4]

战略规划 - 2030年营业收入目标600亿元，其中国际收入占比超过60%，净利率不低于8% [3] - 构建三大增长曲线：土方机械全球业务（核心引擎）、矿山机械/工业车辆/起重机械/预应力（第二引擎）、农机/新技术/产业金融（未来引擎） [3] - 全球深化区域能力建设，打造全价值链本土化优势 [3] - 通过组织和流程变革、质量控制、资产优化、激励机制创新提升运营效能 [3] 矿山业务发展 - 以绿色能源、服务能力、产品组合、营销模式、国际市场五大核心创新驱动矿机业务 [4] - 聚焦7个战略市场和8个重点海外市场，通过电动化/智能化打造差异化优势 [4] - 在海外核心市场建立子公司和直营服务驻点，推行"铁三角"营销模式 [4] - 提供有竞争力融资方案和全生命周期管理，降低客户决策门槛 [4] - 聚焦中型露天矿山客户，避免与国内巨头的同质化竞争 [5] 资本市场与股权 - 累计回购5523万股，金额约6亿元，用于新一期股权激励或员工持股计划 [2] - 港股上市是公司考虑的选项，但需评估发行定价、大股东持股比例及国资监管要求 [6] - 大股东正在规定时间内履行增持承诺 [8] 海外市场拓展 - 预计2025年行业周期逐步筑底，2026年小幅增长，机会聚焦亚洲、非洲市场 [7] - 加大海外核心国家研发、制造、营销和金融布局，提升四大业务规模（土方/矿山/电智/工业车辆） [7] - 通过全球化转型和全价值链能力建设实现海外业务高质量发展 [7] 国内市场竞争 - 拒绝无序价格竞争，聚焦技术创新、价值营销与全面解决方案 [11] - 通过技术+生态+服务构建壁垒，引领行业理性健康发展 [11] - 五大举措：倡导行业变革、电动生态革命、服务国家战略、重构产业价值链、共创产业生态 [11] 业务风险管控 - 塔式起重机业务因房地产行业下滑导致信用减值计提加大 [11] - 公司持续评估业务影响，加强信用资产管控以防系统性风险 [11]

公司资本运作计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 以提升资本实力和推进国际化进程 [1] - 本次发行需经股东大会审议 并需取得中国证监会和香港联交所等机构批准 具有重大不确定性 [1] - 公司曾于2021年两次向港交所递交上市申请 但均未成功完成发行 [1] 财务表现分析 - 2025年上半年营业收入17.31亿元 同比增长15.37% [2] - 2025年上半年归母净利润1.4亿元 同比下滑37.53% 系2022年以来首次半年度利润下降 [2] - 第二季度业绩显著下滑：营业收入8.14亿元（同比增6.39%） 归母净利润3980.8万元（同比降68.36%） [2] - 扣非后归母净利润同比下降11.97% [2] 产品收入结构 - 公司主营收入仍主要依赖凯美纳和贝美纳两款产品 占同期主营业务收入10%以上 [2] - 其余产品尚未形成规模贡献 [2] 资金状况与债务问题 - 公司拖欠合作方益方生物1.8亿元里程碑款项 逾期近两年未偿还 [3] - 应付账款总额5.80亿元 其中账龄超过1年或逾期的重要应付款项为1.8亿元 [3] - 流动资产13.59亿元 流动负债17.57亿元 流动负债高于流动资产 [4] - 期末现金及现金等价物余额5.27亿元 [4] 研发投入变化 - 研发投入从2022年7亿元回落至2024年5亿元 [3] - 2025年上半年研发投入2.55亿元 同比小幅下降0.63% [3] 成本结构分析 - 2025年上半年营业总成本14.94亿元 [4] - 销售费用5.94亿元 管理费用2.61亿元 研发费用2.55亿元 [4] 历史募资情况 - 公司通过A股首次公开发行募集资金净额6.57亿元（2016年） [5] - 通过向特定对象发行股票募集资金净额9.95亿元（2020年） [6] - 两次A股募资共计17.22亿元 [4]