2025 年 09 月 26 日 短纤：短期反弹，节前减仓 瓶片：短期反弹，节前减仓 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 短纤：直纺涤短期货跟随原料大幅上涨，现货方面工厂报价多维稳，成交部分优惠缩小。贸易商及期现 商优惠缩小，成交多有放量。下游节前备货积极。半光 1.4D 主流商谈重心在 6350~6550 区间。市场高低价 差缩小，工厂方面销售进一步好转，截止下午 3:00 附近，平均产销 78%，部分工厂产销：150%、80%、70%、 100%、30%、60%、200%、50%、100%，100%。 瓶片：上游聚酯原料期货继续上涨，聚酯瓶片工厂报价多上调 30-50 元不等。日内聚酯瓶片市场成交 气氛尚可。9-11 月订单多成交在 5770-5900 元/吨出厂不等，少量略低 5730 元/吨出厂附近，略高 5910-5950 元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异。华南一年产 110 万吨聚酯瓶片大厂因台风短停装置据悉在逐步重 启中，预计周 ...

2025 年 9 月 26 日 沥青：出货放缓，现货承压 图 1：BU-SC 区间反复 图 2：厂库仓单 -1500 -1000 -500 0 500 1000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 09-15 09-27 10-11 10-23 11-04 11-16 11-28 12-10 12-22 元/吨 BU-SC 2020 2021 2022 2023 2024 2025 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 2018-3 2018-7 2018-11 2019-3 2019-7 2019-11 2020-3 2020-7 2020-11 2021-3 2021-7 2021-11 2022-3 2022-7 2022-11 2023-3 2023-7 2023-11 2024-3 2024-7 2024-11 2025-3 ...

2025年09月26日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：表需环比好转，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：板块情绪共振，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：海外矿企报价上行，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 26 日 铁矿石：预期反复，高位震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 805. 5 | 2. 0 | 0. 25% | | | | | | 昨日持仓(手 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 26 日） 品种观点参考 备注： 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：随着阿根廷宣布恢复谷物及副产品的出口税。事件的扰动影响仍在持续，豆类期价迎来反弹。 目前，国内市场供应压力有增无减，市场对短期供应压力的担忧仍存在持续。此外，随着十一国庆假期的 临近，市场资金仍偏向于交易短期逻辑，资金稳定性较差，在没有超预期风险因素爆发的前提下，节前市 场波动或将逐渐下降，短期走势震荡偏强。 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点 ...

9月25日，贵州省黔西南布依族苗族自治州贞丰县贞丰富之源养殖场，一批经过严格检验、称重和洗消 的生猪即将启程。这场看似普通的生猪贸易背后，是贵州首次生猪交割。 黔山秀水间，一场金融与实体的"握手"，开始改写贵州生猪产业的传统叙事。期货工具犹如一股活水， 正悄然浸润着这片土地的养殖产业。 贵州富之源的期货之路 在自身应用生猪期货避险的同时，贵州富之源还借助期货和衍生品进行交易模式革新，提供"价格兜 底"和"期货+订单"等增值服务，吸引和绑定中小养殖户，增强客户黏性，拓展业务渠道。 贵州富之源科技（集团）有限公司（简称贵州富之源）是一家贵州本土的大型现代化农牧企业，已在贵 州建立了三大饲料基地和七大养殖基地，形成了前连原料供应、饲料生产基地，后通养殖、肉食品加工 基地，以家庭农场为纽带与村集体、低收入户建立利益链接机制的一条龙生猪养殖全产业链新模式。 据了解，贵州富之源与期货市场结缘于2021年，即生猪期货上市首年。贵州富之源最初是通过"保险 +期货"间接接触和了解期货工具的。在中信期货贵州分公司等专业机构的帮助下，贵州富之源开始系 统性地学习期货知识，理解风险管理的必要性。2023年以来，贵州富之源逐步完善期货 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 姓名：陈栋 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 2025 年 9 月 25 日 橡胶甲醇原油 多空分歧存在 能化震荡整理 核心观点 宝城期货金融研究所 橡胶：本周四午盘国内沪胶期货 2601 合约呈现缩量减仓，震荡 企稳，略微收涨的走势。随着美联储降息预期落地兑现，阶段性利好 出尽。胶市转入偏弱供需结构主导的行情，预计后市国内沪胶期货 2601 合约或维持震荡整理的走势。 宝城期货投资咨询部 甲醇：本周四午盘国内甲醇期货 2601 合约呈现缩量减仓，震荡 企稳，略微收涨的走势。受偏弱的甲醇供需基本面压制，期价继续反 弹受到均线压 ...

本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 有色金属 | 日报 2025 年 9 月 25 日 有色日报 专业研究·创造价值 全球第二大铜矿停产，铜价大涨 核心观点 沪铜 昨晚铜价大幅上涨，伦铜沪铜均涨超 3%，与此同时，美国矿业巨 头 Freeport-McMoRan 股价盘初一度暴跌近 11%，收盘跌近 17%。今 日铜价维持强势运行，沪铜持仓量上升明显。9 月 8 日，其印尼子公 司 Grasberg 矿山发生泥石流事故。目前这座全球第二大的铜矿因事 故已暂停生产，公司已启动不可抗力条款。9 月 24 日公告 Freeport 预计，该铜矿最早要到 202 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,938.00 | +22.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,786.00 | +44.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 529,129.00 | -9301.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 369,202.00 | -1439.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -70,716.00 | -823.00↓ | 硅铁前20名净持仓（日，手） | -33,704.00 | -999.00↓ | | | SM5-1月合约价差（日，元/吨） | 42.00 | +2.00↑ | SF5-1月合约价差（日，元/吨） | 102.00 | -8.00↓ | | | SM 仓单（日，张） | 59,475.00 | -539.00↓ | SF 仓单（日，张） | 17,710.00 | -69.00↓ | | | 内蒙古锰 ...

期货 12 个合约,价格呈现近低远高的正向市场格局。全天各合 约涨跌不一。品种持仓量 529129 手，较上一交易日减少 9301 手, 其中活跃合约锰硅 SM2601，持仓量减少 1401 手。 数据来源:同花顺期货 1期货市场 1.1 合约行情 成文日期：20250925 报告周期: 日报 研究分析师：安致远（期货从业资格证号：F03143832；投资咨询证书号：Z0022799) 9 月 24 日期货品种锰硅 SM2601 合约呈现震荡下行态势。日盘 开于 5890 元/ 吨,最高价 5948 元 / 吨,最低价 5868 元 / 吨,收盘 价为 5916 元/吨，结算价为 5910 元/ 吨，收盘价较前一交易日上涨 26 元/吨。全日成交量为 169412 手，持仓量为 333773 手。 图 1：锰硅 SM2601 分时图 1.2 品种价格 ting a w 2 现货市场 1.3 关联行情 2.1 基差数据 9 月 24 日锰硅期权市场整体波动较大，锰硅主力合约认购期权 持仓量为 27387 张,认沽期权持仓量为 22849 张,持仓量,PCR 为 0.834。 图 2: 锰硅期货日行情表 | 告约 ...

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 2024-10-09 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2025/09/25 China Futures Daily Note 中国期货每日简报 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 CITIC Futures International Service Platform：https://internationalservice.citicsf.com 摘要 Abstract Macro News: China will not seek new special, differential treatment in WTO negotiation ...