房地产市场现状 - 2025年下半年楼市持续低迷 房价下跌 成交量萎缩 二手房挂牌量突破10万套[1] - 库存压力巨大 市场信心严重不足[1] - 百强房企2024年销售业绩下跌近50% 多个项目面临停工风险[3] 政府去库存政策 - 实施房产收购计划 包括老旧城市房回收和滞销新房回购[1][3] - 老旧小区拆迁补偿 鼓励业主购买新房[1] - 将回收老房改造为保障房 面向低收入群体[3] - 回购滞销新房以稳定房企现金流 补充保障房供给 防止房价崩盘[3] - 推行房票安置政策 超过60个城市已推广 广州启动试点[5] 目标房产类型 - 回收房龄高 地段一般 流通性差的老旧住宅[3] - 回收多套房产持有者的难以出售物业[3] - 回购长期滞销 地段不佳但符合保障房标准的商品房[5] 市场参与方影响 - 老房业主可折价出售给政府实现资金回笼[3][7] - 房企通过政府回购获得现金流支持 缓解资金链压力[3][7] - 刚需购房者可利用房票获得10%-15%额外补贴 在房价下跌期获得优惠[5][7] - 房票安置为拆迁提供稳定性 避免现金补偿贬值风险[7] 行业趋势展望 - 去库存成为楼市主基调 价格逐步趋稳[7] - 房地产投资回报空间收窄[7] - 政府调仓策略对买卖双方布局产生重大影响[7]

全球铜价暴跌 - 北京时间7月31日凌晨全球铜价单日暴跌18%创1986年以来最大单日跌幅价格呈现断崖式下跌 [1] - COMEX铜主力合约HG00Y最低触及4.5030美元结算价5.5860较昨结5.6255下跌0.9955跌幅17.7%总持仓减少2609手至10.2万手 [2] - 暴跌直接诱因是特朗普7月30日深夜推文修改铜关税政策将铜矿石阴极铜精炼铜等原材料排除在50%关税清单之外 [3] 关税政策突变影响 - 原计划8月1日起对所有进口铜及铜制品征收50%关税导致美国提前囤积大量铜全球铜价已提前反应 [3] - 政策调整后摩根大通预测美国铜进口量将从20万吨锐减至3万吨Q3季度均价暴降至9100美元 [3] - 高盛撤回"铜价破万"预测承认关税加剧滞涨风险引发投机盘踩踏式离场 [3] 美联储政策与市场反应 - 7月30日美联储连续第五次维持利率不变无视特朗普降息要求符合市场预期未造成显著冲击 [4] - 特朗普解雇劳工统计局局长麦肯塔弗指控其伪造5-6月就业数据修正后5月新增就业从14.4万下调至1.9万6月从14.7万下调至1.4万 [7][9] - 美联储理事库格勒提前辞职使特朗普可提前任命新理事影响决策市场对9月降息25基点概率预期从37.7%飙升至75.5% [14][17] 金融市场连锁反应 - 铜价暴跌带动大宗商品集体下跌周四全球股市小幅跟跌 [2][3] - 美元指数因降息预期大增出现断头式暴跌同时恐慌指数VIX单日涨幅超29%引发欧美股市大跌 [17][19] - A股周四周五累计下跌但韧性显著收盘3559点较周三高点3636点回调2.1%银行板块逆势企稳 [23][26] A股后续走势预判 - 美元降息预期增强对A股构成长期利好大宗商品短期暴跌不改通胀预期 [27] - 国家队通过银行板块维稳显示政策托底意图预计下周A股最大跌幅不超过1%3550点形成支撑 [26][27] - 被高息锁定的天量美元即将释放全球资本流动格局变化利好新兴市场 [27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅主力合约高开后随焦煤期货震荡走低，现货报价逐步上涨；产量环比小幅增长，但有机硅需求端预期下降约3%，多晶硅产量增长可弥补缺口；仓单下滑；若跟进反内卷政策、有去产能或减产规划，价格有望回升，可考虑买入小幅虚值看涨期权；09合约持仓量较大，建议做好仓位控制和风险管理；关注环保检查影响 [1] 多晶硅 - 多晶硅主力合约高开震荡走高，尾盘多合约涨停，但短期供增需减价格高位下，打开套利窗口后仓单将增加，认同硅业分会价格有望回归4.5 - 5万元/吨成本区间；可在波动率较低时买入跨式/看跌期权；09合约持仓较高，建议提前注意仓位控制和风险管理 [2] 玻璃纯碱 - 纯碱盘面反复且走势趋弱，政策面扰动下曾大幅拉涨，部分地区现货价格下调带动成交转好、库存去库，但中期过剩格局明显，光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且下半年有压力，需求无增长预期，后市若无产能退出或降负荷库存将承压，建议跟踪政策及厂家调控负荷情况，注意风险控制 [4] - 玻璃盘面反复震荡、波动大，现货端成交转差，库存从厂家转移至中游，中游面临出货压力将挤兑厂家出货，现货价格难提价；当前处于淡季，深加工订单偏弱，刚需有压力，地产周期底部竣工缩量，行业需产能出清，建议跟踪地区政策实施情况，注意风险控制 [4] 原木 - 原木期货震荡运行，主要基准交割品现货暂无变化，外盘报价维持不变；上周库存受前期到港减少和需求小幅改善影响去库，本周到港卸船预计增加，现货市场需求依旧承压；后续需关注市场情绪和政策预期，盘面预计震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 7月30日，华东通氧SI5530工业硅价格10000元/吨，较7月29日涨200元/吨，涨幅2.04%；基差715元/吨，较7月29日涨265元/吨，涨幅58.89% [1] - 华乐SI4210工业硅价格10250元/吨，较7月29日涨100元/吨，涨幅0.99%；基差165元/吨，较7月29日涨165元/吨 [1] - 新疆99年工业硅价格较7月29日涨200元/吨，涨幅2.20%；基差875元/吨，较7月29日涨265元/吨，涨幅48.18% [1] 月间价差 - 7月30日，2508 - 2509合约价差 - 5元/吨，较7月29日涨50元/吨，涨幅90.91%；2509 - 2510合约价差10元/吨，较7月29日跌40元/吨，跌幅80.00%等 [1] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，降幅12.10%；新疆产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，降幅20.55%；云南产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，涨幅9.35%；四川产量1.13万吨，较前值增0.67万吨，涨幅145.65% [1] - 全国开工率较前值降，新疆开工率60.74%，较前值降17.31%，降幅22.18%；云南开工率18.13%，较前值降1.84%，降幅9.21%；四川开工率7.30%，较前值增6.81%，涨幅1389.80% [1] - 有机硅DMC产量20.93万吨，较前值增2.53万吨，涨幅13.75%；多晶硅产量10.10万吨，较前值增0.49万吨，涨幅5.10%；再生铝合金产量61.50万吨，较前值增0.90万吨，涨幅1.49%；工业硅出口量6.05万吨，较前值增0.10万吨，涨幅1.64% [1] 库存变化 - 新疆库存12.61万吨，较前值增0.25万吨，涨幅2.02%；云南库存2.90万吨，较前值增0.17万吨，涨幅6.23%；四川库存2.22万吨，较前值降0.09万吨，降幅3.70% [1] - 社会库存（周度）53.50万吨，较前值降1.20万吨，降幅2.19%；仓单库存（日度）24.92万吨，较前值降0.12万吨，降幅0.47%；非仓单库存（日度）28.58万吨，较前值降1.08万吨，降幅3.65% [1] 多晶硅 期货价格与月间价差 - 主力合约相关数据（信息表述不完整）；连一连二价差 - 125元/吨，较前值降76.00%；连二 - 连三价差45元/吨，较前值涨550.00%等 [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量11.20CM（单位含义不明），较前值增0.10，涨幅0.90%；多晶硅产量2.55万吨，较前值增0.25万吨，涨幅10.87% [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量10.10万吨，较前值增0.49万吨，涨幅5.10%；进口量0.11万吨，较前值增0.02万吨，涨幅16.59%；出口量0.22万吨，较前值增0.01万吨，涨幅5.96% [2] 现货价格与基差 - 硅片产量58.84CM（单位含义不明），较前值增0.78，涨幅1.34%；进口量0.06万吨，较前值降0.01万吨，降幅15.41%；出口量0.61万吨，较前值增0.06万吨，涨幅11.37%；净出口量0.55万吨，较前值增0.07万吨，涨幅15.56%；需求量56.53CM（单位含义不明），较前值降4.08，降幅6.73% [2] 库存变化 - 多晶硅库存24.30万吨，较前值降0.60万吨，降幅2.41%；硅片库存17.87CM（单位含义不明），较前值增1.85，涨幅11.55% [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 7月31日，华北报价1250元/吨，华东报价1310元/吨，华中报价1230元/吨，华南报价1310元/吨，均与前值持平 [4] - 玻璃2505合约1388元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.46%；玻璃2509合约1191元/吨，较前值涨3元/吨，涨幅0.25%；05基差 - 138元/吨，较前值降20元/吨，降幅16.95% [4] 纯碱相关价格及价差 - 7月31日，华北报价1400元/吨，华东报价1350元/吨，华中报价1350元/吨，西北报价1120元/吨，均与前值持平 [4] - 纯碱2505合约1452元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅0.35%；纯碱2509合约1311元/吨，较前值降7元/吨，降幅0.48%；05基差 - 52元/吨，较前值降5元/吨，降幅10.64% [4] 拼量 - 纯碱开工率83.02%，较7月18日降0.01%，降幅1.28%；纯碱周产量72.38万吨，较7月18日降0.9万吨，降幅1.28% [4] - 浮法日熔量15.90万吨，较7月18日增0.1万吨，涨幅0.76%；光伏日熔量90490.00吨，较7月18日降1350.0吨，降幅1.47%；3.2mm镀膜主流价18.00元，与7月18日持平 [4] 库存 - 玻璃厂库6189.00万重量箱，较7月18日降304.9万重量箱，降幅4.70%；纯碱厂库186.46万吨，较7月18日降4.1万吨，降幅2.15%；纯碱交割库30.05万吨，较7月18日增5.4万吨，涨幅21.86% [4] - 玻璃厂纯碱库存天数23.4天，与前值持平 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，较前值增0.09%；施工面积0.05%，较前值降2.43%；竣工面积 - 0.22%，较前值降0.03%；销售面积 - 6.55%，较前值降6.50% [4] 原木 期货和现货价格 - 7月30日，原木2509合约825元/立方米，较前值跌5元/立方米，跌幅0.60%；原木2511合约830元/立方米，较前值跌3元/立方米，跌幅0.36%；原木2601合约830.5元/立方米，较前值跌3元/立方米，跌幅0.36% [5] - 9 - 11价差 - 5.0元/立方米，较前值跌2.0元/立方米；9 - 1价差 - 5.5元/立方米，较前值跌2.0元/立方米；09合约基差 - 85.0元/立方米，较前值跌90.0元/立方米；11合约基差 - 90.0元/立方米，较前值涨3.0元/立方米；01合约基差 - 90.5元/立方米，较前值涨3.0元/立方米 [5] - 日照港3.9A小辐射松720元/立方米、中辐射松740元/立方米、大辐射松860元/立方米，太仓港4A小辐射松720元/立方米、中辐射松770元/立方米、大辐射松820元/立方米，日照港云杉11.8米1150元/立方米，均与前值持平 [5] - 外盘报价8月1日，辐射松4米中A：CFR价114美元/JAS立方米、云杉11.8米：CFR价126欧元/JAS立方米，均与7月25日持平 [5] 成本：进口成本测算 - 7月30日，人民币兑美元汇率7.177，与前值持平；进口理论成本804.31元，较前值降0.01元 [5] 供给：月度 - 6月30日，港口发运量（新西兰→中日韩）176.0万/立方米，较2月31日增3.7万/立方米，涨幅2.12%；离港船数53.0艘，较前值降5.0艘，降幅8.62% [5] 库存：主要港口库存（周度） - 7月25日，中国库存317.00万/立方米，较7月18日降12.0万/立方米，降幅3.65%；山东库存193.00万/立方米，较7月18日降0.2万/立方米，降幅0.10%；江苏库存101.64万/立方米，较7月18日降9.1万/立方米，降幅8.23% [5] 需求：日均出库量（周度） - 7月25日，中国日均出库量6.41万/立方米，较7月18日增0.17万/立方米，涨幅3%；江苏日均出库量2.46万/立方米，较7月18日增0.14万/立方米，涨幅6% [5]

人事调整 - 北京城建发展股份有限公司新任董事长齐占峰由北京城建集团党委常委、总会计师兼任[1][4] - 齐占峰拥有中国矿业大学企业管理专业硕士学历，正高级会计师职称，曾任首都公路发展集团总会计师[5] - 公司形成"齐占峰（董事长）+邹哲（党委书记/总经理）"的新管理组合，取代此前储昭武的"一肩挑"模式[7][8] 财务表现 - 2024年公司营收254.42亿元（同比+24.94%），但归母净亏损9.51亿元（同比-270.17%）[9][10] - 2025年上半年预计归母净利润4.40-6.54亿元，扭亏主因房地产项目交付（天坛府、龙樾天元等）及金融资产公允价值变动[10] - 2024年房地产开发毛利率14.1%，同比下滑4.19个百分点，租赁/物业管理毛利率分别降0.49/28.06个百分点[11] 经营战略 - 新管理层面临去库存压力，重点推进已竣未售三年以上项目去化[12] - 齐占峰提出"去存量优增量"策略，统筹土地资源布局与项目去化，强调资金安全[13] - 公司将加快文旅/商业地产运营模式研究，探索新利润增长点[11] 行业背景 - 房地产行业深度调整背景下，公司2022-2024年业绩呈现"亏损-扭亏-再亏损"波动[9][10] - 母公司北京城建集团要求防范地产风险，守住安全发展底线[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锂矿、锂盐和电芯市场均承压于显著库存压力，去库存进程缓慢，中长期供需失衡格局未实质性缓解 [2] - 存在“锂盐跌 - 矿价松 - 锂盐再跌”负反馈循环风险和“期货上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”阶梯式上涨链条 [2][4] - 产业技术升级使成本曲线趋于平缓，成为碳酸锂价格走低核心力量 [4] - 下半年期货市场分两段，三季度初期货价格震荡上扬，四季度震荡下跌 [4] - 短期宏观情绪和供给端扰动使市场偏强运行，中长期企业开工率预计上涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度总结 行情回顾 - 本周碳酸锂期货震荡走高，加权指数合约周五收盘价 79578 元/吨，周度涨幅 14.66%；成交量 239 万手，周环比涨幅 62.6%；持仓量 90.81 万手，周环比增加 24.74 万手，LC2509 - LC2511 合约月差维持 back 结构；广期所仓单数量 11996 手，周环比增加 1757 手 [1] 产业表现 - 供给：矿端涨幅增强，平均涨幅超 19%，锂盐市场价格涨幅小于矿端，贸易商环节基差报价走弱；样本锂盐工厂周度开工率环比下降 1.96%，碳酸锂产量周环比减少 2.54% [2] - 需求：下游材料厂报价分化，价格涨幅不及锂盐和锂矿；磷酸铁锂开工率环比持平，产量小幅下降；三元材料产量环比上涨；锰酸锂产量小幅下降，钴酸锂企业产量环比持平 [2] - 终端：电芯市场报价平稳，产量持稳 [2] - 库存：国内锂矿库存环比减少，碳酸锂库存环比上涨 0.39%，磷酸铁锂和三元材料库存环比下降，锰酸锂及钴酸锂库存环比上涨 [2] 策略建议 - 企业抓住窗口期计划生产，投机建议短多长空思路对待 [4] 利多解读 - 锂矿和锂盐价格走低，供给端出现扰动概率增加；高持仓量和低仓单现状被市场交易；需求端排产超预期增加 [4] 利空解读 - 锂矿未来投产预期多，高库存压制矿价，若矿价松动拖累碳酸锂成本；锂矿与锂盐库存双高，处于累库趋势；产业技术升级使部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [4] 价格及价差 - 本周锂电产业链各环节价格有不同表现，期货方面碳酸锂加权指数合约收盘价、成交量、持仓量和仓单数量均有变化；锂矿、锂盐、下游材料及终端产品价格有不同幅度涨跌 [5][6] 锂矿 进口 - 有锂精矿月度进口量总计季节性及分国别进口量相关数据图表 [11] 产量 - 有中国样本辉石矿山和锂云母矿山产量季节性相关数据图表 [13] 库存 - 有中国锂矿库存及锂盐厂样本月度库存相关数据图表 [15] 供给 开工率 - 样本企业周度总开工率 48.6%，周环比下降 1.96%；不同原料碳酸锂企业开工率有不同变化 [23] 产量 - 样本企业周度总产量 18630 吨，周环比减少 2.54%；不同原料碳酸锂产量有不同变化 [31] 进口 - 有碳酸锂月度进口量总计及分国别进口量相关数据图表 [32][34] 库存 - 碳酸锂周度总库存 143170 吨，周环比上涨 0.39%；冶炼厂库存下降，下游和其他库存上涨 [38] 利润 - 有外购锂矿生产利润、碳酸锂进口利润和理论交割利润相关数据图表 [39][42] 需求 开工率 - 有磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂、钴酸锂和电解液开工率相关数据图表 [44][46] 产量 - 有磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂、钴酸锂和电解液产量相关数据图表 [48][51] 库存 - 有磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂和钴酸锂行业总库存相关数据图表 [53][55] 利润 - 有磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂和钴酸锂利润及磷酸铁锂电解液理论成本相关数据图表 [57][58] 终端电芯 产量 - 有锂电池产量分类型、动力电芯和储能电芯产量相关数据图表 [60] 装机量 - 有中国锂电池总装机量及 LFP、NCM 装机量相关数据图表 [63][64] 电芯库存 - 有中国锂电池库存及动力电芯月度库存量相关数据图表 [66][68]

中国智能手机市场2025年Q2表现 - 2025年Q2中国智能手机出货量同比下降2.4%，主要受季节性因素、补贴导致需求前置及品牌去库存策略影响 [2][3] - 政府补贴范围虽缩小但政策延续至2025年底，对需求的边际影响递减 [2][3] 主要品牌竞争格局 华为 - 连续两季度保持市场第一，份额从15%提升至18.1% [2] - 增长驱动：中端nova 14系列热销及高端机型大幅降价 [2] vivo - 出货量排名第二，依赖中低端机型及线下渠道优势 [6] - S30系列因返校季促销和设计亮点吸引年轻用户 [6] OPPO - Reno 14系列延续前代强势表现，主打年轻女性市场 [6] - 子品牌OnePlus增长显著，聚焦男性科技爱好者，自研「风驰游戏内核」技术提升游戏体验 [6] 小米 - 增速第二快，份额达15.7%，通过Redmi K80/小米15降价维持增长 [6] - 首款自研处理器Xring O1搭载于小米15S Pro [6] 苹果 - iPhone 16系列降价（尤其Pro机型）推动618销售，但可能透支下半年需求 [7] 荣耀 - 推出HONOR 400系列（2亿像素主摄+7200mAh电池）试图重拾增长 [7] 市场展望 - 2025年全年预计同比增长但增速放缓，Q3新品发布或提振市场 [8] - 需关注关税政策、零部件成本及消费者需求变化等外部因素 [8] Counterpoint Research背景 - 专注科技行业研究，覆盖智能手机、半导体、AI等核心领域 [9] - 提供市场数据、行业洞察与战略咨询服务，团队覆盖全球主要市场 [9]

公司交易概况 - 上实发展通过向泉州国资公司出让住宅、配套产权车位及在建工程项目，预期实现18.83亿元营收，归母净利润1.63亿元 [1] - 交易受让方为泉州市开源置业集团有限公司下属公司，交易总金额20.53亿元，受让方母公司由泉州市国资委全资持股 [1] - 交易分为两个资产包，主要标的为"C-7地块住宅车位"和"C-8-1地块住宅车位"，合计出售价格19.56亿元 [1] 交易标的细节 - C-7地块涉及存量住宅466套，建筑面积8.19万平方米，2022年建成 [1] - C-8-1地块涉及存量住宅352套，建筑面积5.9万平方米，2021年建成 [1] - 交易价格较账面值溢价59.97%，其中"交易标的二"评估溢价达78.35% [1] 项目历史背景 - 上实发展2007年摘得泉州东海滩涂整理项目B区和C区地块，首期出让土地包括C-7、C-8-1、C-8-2地块，土地面积17万平方米，出让总金额12.08亿元 [2] - 截至2024年末，泉州项目累计实现房地产签约面积约45万平方米，总签约金额约58亿元 [2] - 2024年泉州上实海上海项目商业和车位签约8244万元 [2] 财务影响 - 本次交易营收18.83亿元约占公司2024年度营业收入的75.51% [2] - 预计归母净利润1.63亿元，而2024年度公司亏损2.91亿元 [2] - 交易完成后泉州项目剩余库存约15.7万平方米，主要为商办产品 [2] 战略意义 - 交易有助于加快库存去化、优化资源配置，增加现金流入 [2] - 符合公司逐步聚焦上海及长三角地区发展战略 [2] 行业政策动态 - 2024年以来中央出台政策盘活闲置存量土地和商品房，各地拟使用专项债收回收购存量闲置土地超3700宗 [3] - 专项债收地政策预期将加速土地市场"去库存"，改善供求关系及企业资金状况 [3]

业绩预告 - 公司预计本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元至3000万元，上年同期亏损2234.22万元，亏损同比扩大11.9%至34.3% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3000万元至3500万元，上年同期亏损2734.73万元，亏损同比扩大9.7%至28% [1] - 基本每股收益预计亏损0.0407元至0.0488元，上年同期亏损0.0364元 [1] 业绩变动原因 - 水稻种子业务表现优异，乐优系列及祥两优系列品种因产量高、抗病性强且毛利高，拉升平均单价，带动销售收入同比增长 [1] - 玉米种子销售收入同比下降，主要受国内玉米种子市场供大于求、行业去库存压力增大、市场竞争加剧影响，转基因品种铁391K市场维权不及预期导致退货量增加 [1] - 公司主动调整业务结构，减少低毛利产品销售，同时为提升安全环保水平减少原药及中间体产量，影响销售收入 [1] - 原药市场价格整体下滑，部分产品价格同比下降，在建工程转固折旧增加及环保支出增加进一步拖累利润 [1] - 复合肥收入因种植季节推迟导致用肥需求延后而同比下滑，但高毛利新特肥销量提升及精矿粉业务扭亏为盈对利润产生正向贡献 [2] 财务数据说明 - 本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师预审计，具体数据将在2025年半年度报告中详细披露 [1][2]

人事变动 - 北京城建发展宣布齐占峰履新董事长，接替退休的储昭武 [2][3] - 齐占峰长期在北京市属国企从事财务工作，曾任北京城建集团总会计师，此次履新被视为"重用" [4][6] - 新管理层组合为董事长齐占峰+总经理邹哲，后者曾带领公司成功拓展上海市场 [6][9] 财务表现 - 上半年公司预计归母净利润4.39亿~6.54亿，同比扭亏（去年同期亏损1.38亿） [4][13] - 扭亏主要源于天坛府、龙樾天元等热销项目交付及金融资产投资收益 [14] - 2024年首发集团营收183亿、归母净利润1.2亿，北京城建集团营收1521亿、归母净利润23.58亿 [6] 销售与项目 - 上半年北京全口径销售96.52亿，排名北京本土房企第1 [10] - 北京在售项目表现优异：香山樾60.38亿（城六区第2）、天坛府31.89亿（城六区第7） [10][12] - 外地库存压力较大：安徽黄山待售100万㎡、重庆63万㎡、青岛57万㎡、成都35万㎡ [12] - 2024年新获取8个项目（北京6个、上海2个），但上半年仅获取北京昌平一宗宅地（权益30%） [17] 战略方向 - 未来将聚焦现金流管理、去库存和拓展优质项目 [18] - 坚持"杜绝没有现金流的营收和利润"原则，强调地产业务安全发展 [17] - 采取市场化专业化策略，在营销上灵活结合自营团队与分销渠道 [20] 公司特点 - 积极拓展优质城市项目，如去年在上海杨浦连拿2个项目，今年参拍静安地块 [19] - 在产品打造和营销操盘上表现突出，展现出较强发展势能 [21]

房地产市场总体趋势 - 2025年上半年全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，降幅较去年同期收窄15.5个百分点，销售额同比下降5.5%，降幅收窄19.5个百分点，显示市场延续复苏趋势 [1] - 6月各能级城市新建商品住宅销售价格同比降幅均收窄，二手住宅销售价格中一线城市同比降幅略有扩大，二三线城市同比降幅收窄 [2] - 行业处于筑底转型阶段，指标波动属正常现象，监管层明确将加大力度推动市场止跌回稳 [3][9] 新房市场表现 - 上半年一线城市新房成交表现突出：北京网签2.09万套（+11.9%）、深圳成交21846套（+42%）、广州成交32861套（+17%），其中广州6月单月成交6796套创年内新高 [5] - 6月新房销售面积环比增长49.38%至10536万平方米，销售额环比增长43.85%至10150亿元，30城平均开盘去化率41%，环比上升3个百分点 [6] - 高得房率四代宅、新规项目成为市场热点，广州新规项目去化率比旧规项目高30个百分点，首开项目去化率超40% [6] - 全国商品房待售面积连续4个月减少，6月末较5月末减少479万平方米 [6] 二手房市场动态 - 6月一线城市二手住宅价格环比下降0.7%，其中北京（-1.0%）、上海（-0.7%）、广州（-0.7%）、深圳（-0.5%），北京降幅较5月扩大 [14][15] - 深圳上半年二手房成交35106套（+30.7%），但全市挂牌量达75169套，市场呈现"以价换量"特征 [17] - 北京6月二手住宅成交15139套（环比+6%，同比+1%），已连续9个月同比正增长 [17] - 二三线城市二手房价环比下降0.6%（降幅扩大0.1个百分点），同比下降5.8%-6.7%（降幅收窄0.2-0.3个百分点） [17] 政策与市场预期 - 核心城市持续优化政策，北京、广州等地通过公积金贷款提额、延长还款期限等措施刺激需求 [10] - 业内预计政治局会议将延续积极基调，下半年高品质项目入市有望支撑核心城市新房市场 [11] - 二手房交易占比提升标志存量时代到来，"以旧换新"、老旧小区改造等政策有望夯实市场底部 [20][21]