行业投资评级 - 非银金融行业评级为“看好”，并予以“维持” [2] 核心观点 - “慢牛”行情持续得到验证，非银金融板块重估逻辑延续 [7] - 保险行业在成长/科技占优的权益市场下取得高收益，打破“保险投资=红利”的传统认知，短期估值有望继续修复，中长期盈利能力预计持续改善 [9] - 证券行业业绩随市场高增长，但ROE尚未突破历史新高，机构业务及跨境业务增长确定性强，行业集中度提升可期 [9] - 金融IT公司在强市中利润弹性极高，成本刚性带来更高利润弹性，部分公司有望享受估值溢价 [9] - 投资建议均衡配置板块内高弹性特色公司及行业优质龙头 [9] 保险行业总结 业绩表现 - 2025年第三季度上市险企归属净利润达4,260亿元，同比增长33.5% [15] - 新单保费为6,002亿元，同比增长14.9% [15] - 新业务价值（NBV）平均增速为42.5%，较去年同期微降0.95个百分点 [15] - 总投资收益率提升至6.6%，同比增加0.93个百分点 [15] - 归属净资产达23,110亿元，较年初增长10.3% [15] 负债端分析 - 新单保费维持高增速，新华保险、中国太保新单保费同比分别增长55.2%和24.5% [19] - 新业务价值高速增长，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险NBV增速分别为41.8%、46.2%、31.2%、50.8% [19] - “报行合一”及预定利率下调推动新业务价值率（NBVM）提升 [19] 渠道与人力 - 代理人规模基本企稳，中国人寿、中国平安、中国太保2025年第三季度末代理人数量分别为60.7万、35.4万、18.1万人，较年初降幅分别为1.1%、2.5%、1.6% [24] - 人均新单保费提升至42,204.3元/人/月，同比增长9.9% [15] 财产险业务 - 车险保费基本保持平稳，非车险增速因农险等因素下降 [32] - 综合成本率（COR）明显改善，人保财险、平安财险、太保产险COR分别改善2.1、0.8和1.0个百分点 [32] 投资建议与估值 - 短期逻辑顺畅，业绩打破传统认知，全年业绩有望维持高增速 [35] - 中长期ROE预期改善，受益于负债成本率下降及权益资产增配 [38] - 部分公司估值具性价比，如新华保险H股P/EV为0.52，中国人寿H股P/EV为0.42 [36] 证券行业总结 业绩表现 - 2025年前三季度上市券商营业收入4,196.08亿元，同比增长16.9%；归属净利润1,684.50亿元，同比增长62.8% [42] - 第三季度单季营业收入1,677.13亿元，同比增长26.6%；归属净利润648.45亿元，同比增长58.6% [42] - 经纪业务收入1,123.37亿元，同比增长74.3%；自营业务收入1,967.25亿元，同比增长44.2% [42] 业务结构 - 自营及经纪业务为主要驱动，营收占比分别达46.9%和29.0% [42] - 投行业务收入251.49亿元，同比增长23.1%；信用业务收入338.00亿元，同比增长55.4% [42] 盈利能力 - 行业平均ROE为5.6%，同比提升2.02个百分点 [45] - 东方财富、国信证券、中国银河ROE领先，分别为10.7%、9.1%、8.8% [45] 成本管控 - 管理费用率同比下降7.85个百分点至49.57% [50] - 信用减值损失率同比上升0.65个百分点至0.9% [50] 行业格局 - 营业收入集中度CR5、CR10分别为41.2%和63.3%，同比提升0.92和3.54个百分点 [55] - 净利润集中度CR5、CR10分别为45.0%和68.8%，同比回落3.67和3.62个百分点 [55] 经纪业务 - 股基日均成交1.96万亿元，同比增长111.39% [58] - 42家上市券商中37家经纪业务收入同比增幅超50% [58] 投行业务 - IPO、增发、债券承销规模分别为773.0亿元、7,751.0亿元、12.0万亿元，同比分别增长61.5%、548.7%、19.3% [67] - 投行业务收入集中度CR5、CR10分别为51.9%和68.2%，同比提升5.23和4.72个百分点 [67] 自营业务 - 自营收入占比自2022年的19.2%提升至2025年第三季度的47.0% [69] - 头部券商如中信证券、申万宏源自营收入占比超50% [72] - OCI权益投资规模较年初增长43.0%，达6,252.51亿元 [82] 投资建议 - 推荐高增速个股如中金公司、国泰海通、东方证券及行业龙头中信证券 [85] - 关注并购重组主题个股如中国银河 [85] - 基于高股息策略关注H股券商 [83] 金融IT行业总结 业绩表现 - 东方财富、同花顺2025年前三季度归母净利润分别为91.0亿元、12.1亿元，同比分别增长50.6%、85.3% [89] - 第三季度单季归母净利润增速分别为77.7%、144.5% [88] - 指南针营业收入同比增长80.5% [88] 收入端 - 平台活跃用户数稳中有升，同花顺、东方财富、大智慧2025年9月月活数分别为3,721万、1,823万、1,271万人，较年初增长2.6%、2.0%、4.5% [93] - 前三季度市场日均成交额1.64万亿元，同比增长106.1% [97] 成本端 - 研发费用率显著下降，东方财富、同花顺、指南针、财富趋势同比分别下降3.2、11.4、5.0、5.0个百分点 [98] - 净利率大幅改善，东方财富、同花顺、指南针、财富趋势同比分别提升4.9、9.1、19.8、4.0个百分点 [98] 展望 - 短期内业绩弹性显著，中长期成长性持续兑现 [101] - 预计2025年东方财富、同花顺、财富趋势归母净利润分别为119.8亿元、31.0亿元、3.2亿元，对应PE估值分别为34.1倍、63.1倍、82.9倍 [102]

评级与目标价调整 - 瑞银将复星国际目标价由4.7港元上调至5.4港元，评级为"中性" [1] 近期股价表现与驱动因素 - 公司股价自4月初以来累计上涨约20% [1] - 股价上涨受内地及香港股市情绪及流动性状况改善支持 [1] 公司战略与资产组合 - 在股市情绪及估值改善下，公司可等待机会剥离资产 [1] - 资产剥离旨在优化资产组合、减债及增加控股公司现金流 [1] 估值水平与前景 - 当前股价相当于资产净值折让62%，为两年平均高一个标准差 [1] - 近期股价上升已部分反映有关积极情况 [1] - 价值重估将取决于资产出售持续取得进展的更清晰证据以及宏观经济动力加快 [1]

市场环境与行业背景 - 上证指数突破4000点心理关口，资本市场乐观预期巩固，A股走牛产生财富效应提振消费信心，形成良性循环助力经济复苏[2] - 消费板块受到越来越多关注，多家机构对其中长期配置价值形成共识，知名投资人林园认为消费赛道估值处于低位，是贡献绝大部分工业利润的"常青树"[2] - 中国资产在全球配置格局中重新定位，估值体系经历深刻变革，需要理性视角审视行业龙头[2] 公司财务表现 - 前三季度实现营收905.64亿元，同比增长1.71%，扣非归母净利润101.03亿元，同比增长18.73%，体现经营韧性[3] - 第三季度单季经营活动产生的现金流量净额64.36亿元，归母净利润32.26亿元，现金流与净利润比例达2倍，利润有充足现金保障[5] - 前三季度销售费用率同比下降0.98个百分点至18.28%，第三季度单季销售费用率18.23%，同比下滑0.73个百分点，环比下降1.64个百分点[15] - 前三季度净利率保持稳定约为11.53%，通过产品结构升级和精准提价策略保持毛利率稳定[15][16] 业务板块表现 - 液体乳作为基本盘业务市场份额稳居行业第一，管理层表示业务压力最大阶段已经过去[5] - 奶粉业务前三季度营收242.61亿元，同比增长13.74%，创历史新高，整体销量稳居中国市场第一，婴幼儿奶粉历史性夺得中国市场份额第一[6] - 冷饮业务前三季度实现营收94.28亿元，同比增长13%，连续30年保持行业第一[8] - 奶酪业务通过2C和2B双线发力，预计全年实现双位数增长，2B业务保持超过20%的增长[8] 创新驱动与成本控制 - 三季度创新推出金典鲜活纯牛奶、优酸乳"嚼柠檬"、伊刻活泉现泡养生水等多款爆款新品，与山姆共创的"生牛乳绿豆雪糕"成为现象级爆款[11] - 与百年老字号同仁堂合作，将"药食同源"理念与乳制品创新结合，开创养生乳品新赛道，欣活系列产品聚焦血糖、骨骼等健康痛点[14] - 10月22日斩获两项全球乳业"奥斯卡"IDF乳品创新奖，成为全球获奖最多乳企及唯一获奖中国乳企[14] - 通过精细化运营实现费效比持续优化，面对原材料成本波动优化销售费用率，将资源更多投入终端渠道建设[15][16] 战略布局与竞争优势 - 精准锚定乡村振兴、健康中国、高质量发展等国家长期战略，构建现代化奶产业集群融入乡村振兴战略[18] - 国际化布局展现"建体系"而非简单"卖产品"战略远见，构建覆盖全球的资源体系、创新体系和市场体系[19] - 前三季度海外业务表现抢眼，冷饮与婴幼儿羊奶粉等核心品类实现高位增长[19] - 多元化布局提供稳定现金流基础，创新能力保障持续增长动力，产业链深度布局构建难以复制的竞争壁垒[24] 投资价值与分红回报 - 自上市以来累计实施25次分红，分红总额高达585.66亿元，连续6年分红比率超过70%，累计分红总额稳居中国乳企第一[25] - 此次财报同期发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元[25] - 三季度保险资金大手笔增持公司股份2811.79万股，吸引包括保险资金、社保基金等长线资金青睐[25] - 与日本等发达国家相比，中国人均乳制品消费量仍有较大提升空间，农村市场消费潜力将逐步释放[23]

财务业绩表现 - 第三季度实现营收65.64亿元，同比下降14%，环比下降13% [1] - 第三季度归母净利润为10.18亿元，同比下降38%，环比下降31%，低于华泰证券预测区间（11.16亿元至13.64亿元） [1] - 2025年前三季度累计营收222.21亿元，同比下降17%，累计归母净利润43.93亿元，同比下降21% [1] - 业绩不及预期主要因风电利用小时数下降导致发电量低于预期 [1] 装机容量与发电量 - 截至9月末，公司控股装机容量达43.42吉瓦，前三季度净新增新能源控股装机2.27吉瓦 [1] - 风电装机容量新增1.13吉瓦至31.54吉瓦，光伏装机容量新增1.17吉瓦至11.87吉瓦 [1] - 前三季度累计发电量565.42亿千瓦时，同比下降0.5%，剔除已出表火电后同比增长13.8% [1] - 风电发电量461.88亿千瓦时，同比增长5.3%，光伏发电量103.54亿千瓦时，同比大幅增长78% [1] - 前三季度风电平均利用小时数为1,511小时，同比减少95小时 [1] 分部业务收入 - 前三季度风电分部收入191.44亿元，同比下降1.8%，主要因平价项目占比提升及市场化交易规模扩大导致平均上网电价下降 [2] - 前三季度光伏分部收入28.06亿元，同比增长64.8%，主要受益于装机容量的快速扩张 [2] 现金流与融资 - 9月末应收款项融资为426.94亿元，较6月末下降65.33亿元，结束了此前逐季上升的趋势 [2] - 前三季度经营活动现金流净额157.84亿元，同比增长53%，主要得益于第三季度可再生电费补贴回款大幅增加及火电业务剥离后经营性支出减少 [2] - 公司拟在A股定增募资不超过50亿元，用于海南东方50万千瓦海上风电项目和“宁湘直流”配套沙坡头100万千瓦风电项目，项目建成后将新增风电装机150万千瓦 [2] 行业政策与展望 - 随着136号文落地，新能源上网电价全面进入市场化交易阶段，短期内可能导致电价波动，但长期将通过机制电价稳定收益预期 [2] - 风电业务凭借规模效应和运营效率优化盈利基本稳定，光伏业务呈现“量增价稳”态势，成为业绩增长的重要对冲力量 [2] 盈利预测与估值 - 华泰证券下调公司2025-2027年归母净利润预测1.8%/8.7%/8.2%至63.78亿元/67.32亿元/77.80亿元，三年复合增速为7% [2] - 下调盈利预测主要考虑到陆上风电增值税返还政策变化及政府补助收益下修 [2] - 给予公司A股目标价19.44元，基于2026年24倍市盈率，H股目标价7.99港元，基于2026年9倍市盈率 [2]

文章核心观点 - 美的集团通过稳健的现金流与股东回报、快速成长的B端业务以及深化的全球运营能力，共同构筑了其独特的“价值三重奏”，成为当前市场中兼具确定性与成长性的优质标的 [18] 现金流实力与股东回报 - 公司自2025年4月启动回购，截至2025年10月29日已累计投入资金超93亿元，执行“15-30亿元”与“50-100亿元”两项回购计划，并保持每日约1亿元的回购力度 [1] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入3647.2亿元，同比增长13.8%；归母净利润378.8亿元，同比增长19.5%；经营活动产生的现金流量净额达570.7亿元 [4] - 公司持续进行大手笔分红，2022至2024年分红比例分别为58.2%、61.6%、69.3%，分红金额约为172亿元、208亿元、267亿元，并于2025年8月29日公告中期现金分红，每10股派5元 [1][4] B端业务增长 - 2025年前三季度，公司B端业务快速增长：新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21%；智能建筑科技收入281亿元，同比增长25%；机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [8] - 美的能源于2025年6月首次以统一品牌亮相，发布“储能+热泵+AI”战略，其Aqua C2.5新一代集装箱式储能系统在上半年完成大规模发货并实现首次大规模商用 [8] - 库卡机器人在中国市场的销量份额提升至9.4%，库卡中国收入占全球比重接近30%；美的医疗于2025年4月整合成立，已与全球超10万家医院合作，为中国超过7000家医院提供诊断建议 [10] 全球运营能力 - 公司全球化进入深度阶段，OBM收入占To C业务比例提升至45%以上，实现从“产品出海”到“品牌出海”的跨越 [13] - 公司在全球12个国家设立38个研发中心，其中海外22个，占比过半；移动分体式空调PortaSplit入选《时代》周刊“2025年全球最佳发明”榜单 [14] - 公司业务覆盖超200个国家和地区，拥有63个主要制造基地，其中海外41个；2025年9月，美的空调泰国工厂获评世界经济论坛供应链韧性灯塔工厂 [16]

核心观点 - 公司在复杂宏观环境下展现出经营韧性与长期发展潜力，通过优化资产结构、聚焦创新驱动为未来业绩回暖埋下伏笔 [1][2][3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入215.13亿元，基本盘保持稳定 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2570.30万元，同比有所下降但整体仍保持盈利 [2] - 第三季度单季业绩承压 [2] 资产与负债结构 - 总资产较年初下降5.28%，源于对货币资金、应收款项融资等项目的主动压降 [2] - 应付票据较年初下降37.37%，通过偿还到期票据融资款优化负债结构 [2] - 资产负债结构改善，为后续发展奠定基础 [2] 研发投入与创新进展 - 截至三季度末研发费用约3167.63万元，持续布局医药研发领域 [2] - 在创新药研发等前沿领域取得多项进展，部分项目已进入临床中后期 [2] - 未来创新项目有望逐步兑现为业绩增长新动力 [2] 业务战略与经营质量 - 公司强调“创新驱动未来增长”，聚焦高毛利业务、优化产品组合以提升盈利质量 [3] - 通过处置非核心资产、强化现金流管理提升资源配置效率 [3] - 经营活动产生的现金流量净额同比有所下降但仍保持正向流入，显示主业经营稳健 [3] - 在高附加值领域的深耕正逐步构筑差异化竞争力 [3]

投资评级 - 报告对江钨装备（600397.SH）的投资评级为“买入”（维持）[3] 核心观点 - 报告认为公司Q4业绩有望扭亏为盈，钨价重抵历史高点，静待价值重估 [1] - 公司已完成重大资产置换，将核心煤炭业务资产置出，并置入金环磁选57%的股份，交易对方承诺金环磁选2025-2027年扣非归母净利润分别不低于5469万元、5547万元和5626万元 [1] - 钨价自2025年3月以来持续攀升，国内65%黑钨精矿价格报28.8万元/标吨，较年初上涨101.4%，供应紧张是主要驱动因素 [1] - 基于可比公司估值，报告测算江钨控股的钨业务价值约191-206亿元，钽铌锂业务价值约100亿元 [2] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为-2.6亿元、0.25亿元、0.29亿元 [2] 公司业绩与资产置换 - 2025年第三季度营业收入7.3亿元，同比减少51.52%；归属于母公司所有者的净亏损1690.4万元，上年同期净亏损8098万元，亏损缩窄 [1] - 2025年第三季度完成重大资产置换，安源煤业以其持有的煤炭业务相关资产及负债置换江钨发展持有的公司8550万股股份（对应股比57.00%） [1] - 2025年1月1日至7月31日，金环磁选实现归母净利润1795.1万元 [1] 钨市场分析 - 中国钨价自2025年3月以来持续攀升，8月份出现阶段性暴涨，至9月上旬达到历史峰值，主要钨制品价格实现年内翻番 [1] - 欧洲APT价格自年初320-340美元/吨度涨至580-650美元/吨度，年内涨幅达86.4% [1] - 截至2025年10月27日，国内65%黑钨精矿价格报28.8万元/标吨，较年初涨101.4% [1] - 供应紧张主要因年度开采指标暂未公示，国内外新矿产能释放规模有限，且持货商捂货惜售情绪浓厚 [1] 业务价值评估 - 江钨控股钨业务（钨精矿+冶炼加工）测算年贡献净利润约7.5亿元，参考中钨高新2025年市盈率约25-27倍计算，其“钨资产”价值约191-206亿元 [2] - 江钨控股钽铌锂业务以2021年江钨毛利润4.7亿元为基础测算，净利润约为3亿元，参考东方钽业市盈率约32-33倍计算，该业务价值约100亿元 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为33.51亿元、3.22亿元、3.51亿元 [8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-2.61亿元、0.25亿元、0.29亿元 [8] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为-0.26元、0.03元、0.03元 [8]

市场表现 - 券商板块发力，助力沪指重回4000点上方，华安证券涨停，东北证券涨超8%，东兴证券涨超4%，广发证券、长江证券涨超3% [1] - 券商ETF（512000）场内价格涨超2%，实时成交额超15亿元，交投活跃 [1] - 券商ETF近5日累计获资金净流入4.56亿元，吸金额居13只同标的产品首位 [2] 业绩表现 - 上市券商三季报密集披露，催化行情表现，已披露三季报的10家上市券商归母净利润均实现两位数正增长 [3] - 华安证券三季报实现营收44.23亿元，同比增长67.32%，归母净利润18.83亿元，同比增长64.71% [3] - 东北证券三季报归母净利润10.67亿元，同比大增125.21% [3] - 券业龙头中信证券三季度单季盈利94.40亿元，创历史新高 [3] - 东方财富前三季度营收115.89亿元，同比增长58.67%，净利润90.97亿元，同比增长50.57% [3][4] 估值与配置价值 - 券商板块估值处于历史偏低位置，形成"高增长、低估值"的错配格局，板块今年前三季度涨幅仅为9%，市净率在1.5倍左右 [4] - 随着业绩持续兑现，券商板块有望迎来价值重估，配置价值进一步凸显 [4] 投资工具概况 - 券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 [5] - 券商ETF最新规模约390亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF [5]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营收90.49亿元，同比增长57.81% [1] - 前三季度归母净利润出现一定下滑 [1] - 公司为全球光伏边框制造龙头企业，主业展现出强大的收入增长动能 [1] 光伏主业发展 - 在行业“反内卷”趋势中展现出强大的抗风险能力，行业集中度提升 [1] - 凭借成本、资金与产能布局优势持续抢占市场份额，巩固龙头地位 [1] - 股权激励计划提出2025年至2027年边框出货量目标分别不低于60万吨、80万吨和100万吨 [1] 液冷技术业务布局 - 通过收购浙江捷诺威汽车轻量化科技有限公司切入液冷技术赛道 [2] - 掌握的“扁挤压”技术可生产高精度液冷板，已通过比亚迪、华为等头部企业验证 [2] - 目标在2026年底形成10万吨液冷板产能，2026年预计实现3至4万吨出货 [2] - AI算力需求爆发推动液冷技术普及，该业务有望成为公司第二大业务板块 [2] 储能业务进展 - 拟投资13.1亿元在内蒙古包头建设1.8GWh新型储能电站及配套升压站，项目已于9月完成备案 [3] - 该电网侧储能项目享有优先调用权及政策补贴支持，收益稳定性较强 [3] - 与比亚迪汽车工业有限公司签署战略合作协议，在储能项目开发、核心部件供应及联合科研等领域深度合作 [3] 机器人领域布局 - 凭借在铝合金材料领域二十余年的技术积累，成为智元机器人供应链重要一环 [3] - 批量供应机身承重结构与关节连接件等核心部件，并联合研发新材料应用 [3] - 人形机器人行业从技术验证迈向规模化量产，公司轻量化材料领先优势有望释放 [3] 整体战略与展望 - 构建起“光伏主业巩固基本盘、液冷、储能、机器人赛道共同打造新引擎”的多元业务格局 [4] - 随着行业景气度回升及新业务的持续突破，公司有望实现高质量的长期增长 [4]

榜单总体概况 - 2025年胡润百富榜共有1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家上榜，比去年增加340位 [1] - 上榜企业家总财富接近30万亿元，比去年增长42%，增加9万亿元 [1][3] - 1198位企业家财富比去年增长，包括376位新人，276位企业家财富缩水或保持不变，其中38位落榜 [3][8] - 上榜企业家平均年龄60岁，比去年年轻一岁 [3] 前十名企业家财富变动 - 农夫山泉创始人钟睒睒财富5300亿元，增长56%（1900亿元），第四次成为中国首富，其80%财富来源于农夫山泉 [1][4] - 字节跳动创始人张一鸣财富4700亿元，增长34%（1200亿元），退居第二，上半年公司营收超6500亿元，同比增长25% [1][4][5] - 腾讯创始人马化腾财富4650亿元，增长48%（1500亿元），保持第三，公司广告收入增长20%，本土游戏业务增长10% [4][6] - 宁德时代创始人曾毓群财富3300亿元，增长65%（1300亿元），位列第四，公司市值达1.4万亿元，同比增长65% [4][6] - 小米创始人雷军财富3260亿元，增长151%（1960亿元），排名第五，成为今年财富增长数额最高的企业家 [1][4][6] 新上榜企业家情况 - 今年有376位新人上榜，为去年的7倍 [8][9] - 新人之首是老铺黄金的徐高明、徐东波父子，财富695亿元 [9] - 集换式卡牌龙头卡游的李奇斌、齐燕夫妇以600亿元财富首次上榜 [9][11] - 奶茶品牌古茗、霸王茶姬和沪上阿姨创始人王云安、张俊杰和单卫钧夫妇分别以185亿元、135亿元和95亿元首次上榜 [9] 重点行业表现 - 新能源汽车及电池领域：小米雷军与宁德时代表现亮眼，宁德时代多位成员财富增长近70% [10] - 消费电子领域：影石创新刘靖康夫妇以385亿元首次上榜，大疆汪滔财富增加近800亿元，首次突破千亿元 [10] - 新消费领域：泡泡玛特王宁财富增加1500多亿元进入前20，卡游李奇斌夫妇、霸王茶姬张俊杰首次上榜 [11] - 算力赛道：寒武纪陈天石财富增长近1500亿元进入前20，胜宏科技陈涛夫妇、瑞芯微励民、润泽科技周超男财富显著增长，Kimi创始人杨植麟以73亿元首次上榜 [11] - 生物医药领域：翰森钟慧娟、百利天恒朱义财富各增长600多亿元进入前30，中生制药谢炳、恒瑞孙飘扬财富分别增长400多和300多亿元，脑再生区一佳首次上榜财富440亿元 [12] 企业家地域分布 - 北京、上海和深圳是最多上榜企业家居住的前三大城市 [1] - 北京有146位企业家上榜，财富总和3.1万亿元，占总额10.3%，前三名为小米雷军、泡泡玛特王宁家族、寒武纪陈天石 [15] - 上海有152位企业家上榜，财富总和2.8万亿元，占总额9%，前三名为拼多多黄峥、东方希望刘永行父子、东方财富其实家族 [14] - 深圳有147位企业家上榜，财富总和2.9万亿元，占总额9.6%，前三名为腾讯张志东、比亚迪王传福、大疆汪滔 [1][14] - 长三角地区有483位上榜者，占比34%，粤港澳大湾区有363位上榜者，占比25% [14]