文章核心观点 - 聊城市将重大交通基础设施建设作为推动高质量发展的关键抓手，全力构建“高铁叠加、高速成网、飞机起降”的综合立体大交通体系 [2] 基础设施网络建设成果 - 综合交通网络里程达到2.2万公里，其中铁路营业里程达333.3公里，较“十三五”末增加115.3公里，实现高铁零突破 [3] - 公路通车总里程达21670.5公里，增加615公里，投资成效显著并获得资金奖励 [3] 重大战略项目与枢纽能力提升 - 济郑高铁开通运营，使聊城成为连接中原与山东半岛城市群的重要枢纽，形成半小时至济南、1.5小时至郑州、2.5小时至北京的交通新格局 [4] - 全长121公里的市大外环路通车，联通5个区17个乡镇164个村，拉大城市框架并加速城乡一体化 [4] - 国内最大跨径平弦钢桁梁公铁两用桥——聊泰黄河公铁大桥通车，是推动黄河流域发展的重要工程，加速融入济南都市圈 [4] 在建与规划交通项目进展 - 雄商高铁（京港通道组成部分）处于无砟轨道施作与接触网架设阶段，计划明年开通运营 [5] - 聊邯长高铁、鲁中高铁前期工作积极推进，以对接中原经济区及缩短与长三角、青岛都市圈距离 [5] - 5条高速公路同时在建，其中东阿至阳谷高速、德上高速临清连接线、德州至高唐高速将于今年年底通车，使高速公路里程突破565公里，基本实现“县县双高速” [5] - 临清至濮阳、高唐至台前、东阿至聊城高速加快推进，聊城机场项目获批立项，标志着进入“公铁空”多式联运时代 [5] 城乡路网优化与农村交通发展 - 实施55项共800多公里干线公路养护修复，占管养里程74%，普通国省道优良路率较“十三五”提升11% [6] - “十四五”以来新改建农村公路2800余公里，实施养护工程6200余公里，农村公路通车里程突破2万公里，形成完善农村路网体系 [6] - 临清市、阳谷县分别创建为全国、全省“四好农村路”示范县，为乡村振兴提供交通保障 [6] 绿色低碳交通体系建设 - 建成全国首个高速公路“零碳场站”，完成全省交通运输领域首笔碳普惠交易 [7] - 阳谷县充换电设施补短板项目成功创建国家级试点，通过部门协同破解新能源货车推广及充电桩建设等难题 [7]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础，需巩固壮大实体经济根基 [1] - 发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [1] - 加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [1] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1]

文章核心观点 - 中共中央发布关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 提出建设现代化产业体系并巩固壮大实体经济根基 [1] 现代化产业体系建设方向 - 现代化产业体系被定位为中国式现代化的物质技术基础 [1] - 发展经济的着力点坚持放在实体经济上 [1] - 产业发展坚持智能化 绿色化 融合化三大方向 [1] 重点发展领域与目标 - 规划提出加快建设制造强国 质量强国 航天强国 交通强国 网络强国 [1] - 强调需保持制造业合理比重 [1] - 目标构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1]

综合立体交通网络建设 - 高速铁路运营里程从2110公里增加到3055公里，是2020年底的1.4倍，高铁省际出入口增加到6个 [2] - 高速公路通车里程达到8784公里，较2020年底增加1310公里，六车道及以上占比由26%提升到40%以上，省际出入口增加到26个 [2] - 城市轨道交通通车里程较2020年增加119公里，达到457.6公里 [2] - 内河港口年吞吐量超过1.2亿吨，是2020年吞吐量的2.2倍 [2] - 全省民用机场达到10个，通用机场达到25个 [2] 现代物流体系发展 - 济南—青岛中欧班列集结中心纳入全国布局，设立4个海外集结中心，通达“一带一路”沿线28个国家60个城市 [3] - 公铁海多式联运“一单制”深入推进，威海—仁川“四港联动”项目使运输时间缩短5小时，物流成本节约30% [3] - 获批国家物流枢纽9个、国家骨干冷链物流基地7个，数量均位居全国前列 [3] - 在日照港首航全国首笔35吨铁路敞顶箱海铁联运“一箱制”业务 [3] 智慧绿色交通进展 - 建成全国首条零碳智慧高速—济青中线济潍段 [3] - 投产全国产、全自主自动化集装箱码头—青岛港自动化码头，装卸效率13次打破世界纪录 [3] - 全省高速公路路域光伏装机容量超822兆瓦，居全国第1，服务区实现充电设施全覆盖 [3] - 累计建成4对零碳服务区，72对服务区实现近零碳、绿色低碳运营 [3]

政策导向与投资机遇 - 四中全会提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设交通强国，并强调要优化提升传统产业、培育新兴产业、构建现代化基础设施体系以及大力提振消费和扩大有效投资 [1] - “十五五”规划建议提出深入推进以人为本的新型城镇化，科学有序推进农业转移人口市民化，大力实施城市更新，以促进投资和消费良性循环 [1] - “十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [1] 宏观经济数据表现 - 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，增速环比8月下降0.4个百分点；固定资产投资完成额同比下降7.1%，降幅环比8月基本持平 [2] - 9月出口金额同比增长8.3%，增速环比8月提升4.0个百分点；工业增加值同比增长6.5%，增速环比8月提升1.3个百分点；全国城镇调查失业率为5.2%，环比8月下降0.1个百分点 [2] - 9月新增社会融资规模为35296亿元，同比减少2339亿元；其中新增政府债券净融资11893亿元，同比少增3464亿元；新增人民币贷款16081亿元，同比少增3661亿元；新增企业中长期贷款9100亿元，同比少增500亿元 [2] 基建投资细分领域分析 - 9月广义基建投资同比下降8.0%，降幅环比8月扩大1.6个百分点；狭义基建投资同比下降4.6%，降幅环比8月收窄1.3个百分点 [3] - 从细分行业看，9月水利投资同比下降22.4%，降幅环比8月收窄7.4个百分点；公共设施投资同比下降12.4%，降幅环比7月扩大0.8个百分点；电力等投资同比下降2.4%，降幅环比8月扩大6.5个百分点；交通运输等投资同比下降4.6%，降幅环比8月收窄0.8个百分点 [3] - 1-9月基础设施投资同比增长1.1%，拉动全部投资增长0.2个百分点；基础设施民间投资增长7.0%，占比20.0%，同比提高1.1个百分点 [3] 行业板块投资建议 - 报告推荐关注铜钴矿产资源、储能、红利、西部基建等板块 [4]

核心观点 - 公司2025年前三季度累计新签合同额达15187.65亿元人民币，同比增长3.08%，经营业绩保持稳健增长 [1] - 公司整体呈现“稳中有进、结构优化”的态势，增长动力切换至境外业务和新兴产业 [9] 业务板块表现 - 工程承包业务作为核心板块，前三季度新签合同额达11092.30亿元，同比微降0.39%，占总体业务的七成以上 [2] - 绿色环保业务新签合同额同比增长15.44%，得益于“绿色建造”战略在流域治理、光伏电站等领域的应用 [4] - 物资物流业务新签合同额同比增长28.70%，依托公司遍布全国的工程项目发展供应链服务 [4] - 新兴产业板块新签合同额同比增长66.78%，在新兴业务领域拓展成效显著 [4] - 房地产开发业务签约销售合同额542.71亿元，同比下降11.53%，前三季度新增土地储备仅15.70万平方米，竣工面积465.47万平方米远高于新开工面积249.61万平方米 [5] 地区分布表现 - 境外业务新签合同额达2048.209亿元，同比大幅增长94.52%，成为业绩增长重要推动力 [7] - 境内业务新签合同额为13139.441亿元，同比下降3.96%，占总体业务的86.5% [7] - 境外业务高速增长得益于“海外优先”战略和深度融入“一带一路”倡议，获取综合性大单 [7]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 路网建设提质增速显实力，数智赋能内外联通谱新篇 [1] - 民生福祉持续增进暖人心，经济动能高效释放促发展 [1] - 营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间 [1] 行业发展现状与成就 - 截至2025年7月，全国铁路营业里程达16.2万公里，高铁里程达4.8万公里，覆盖97%城区常住人口50万以上城市，19个主要城市群实现高铁连通 [2] - 横向对比建成世界最大高速铁路网，纵向对比4年多新增铁路1.6万公里、高铁1万公里 [2] - 铁路建设探索"智慧+"管理、采用BIM技术推进智能建造，并通过中老铁路、雅万高铁等服务"一带一路"，初步建成超大规模现代化铁路网 [2] - 全国铁路单日旅客发送量创新高，2025年暑运累计发送货物7.02亿吨、同比增长4.8% [3] - "十四五"期间38个县结束不通铁路历史，为乡村振兴与经济社会发展注入强劲动能 [3] 未来市场空间与目标 - 根据规划，到2025年铁路营业里程目标为16.5万公里，其中高速铁路5万公里 [4] - 到2035年，全国铁路网目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [4] - 为达到2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，平均每年需投产新线约3500公里，其中高铁约2000公里 [4] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间 [4] 建议关注的公司 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固 [4] - 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商 [4] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [4] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商 [4] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体 [4] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [4]

文章核心观点 - 公司在“十四五”期间成功借壳上市，并在数字智慧、低空经济、地下空间等领域取得突破，于“十五五”开局明确了以科技创新和资本运作为驱动的高端咨询服务集团新定位 [1][7] 发展背景与战略契合 - 公司分拆重组上市是中交集团落实“十四五”规划、打造设计领域专业化平台的具体举措，旨在发挥设计咨询在产业链中的龙头牵引作用 [2] - 上市举措契合基建行业从规模扩张向高质量发展转型的趋势，公司可借助资本市场提升估值和市场形象，并响应“交通强国”国家战略 [2] 数字智慧领域进展 - 公司以“全数字”战略为导向，在智慧交通、智能建造、数字产业三大方向系统布局 [3] - 在智慧交通领域，研发的智能监测与数据分析关键技术已应用于港珠澳大桥、深中通道等重大工程，相关成果纳入国家及行业标准，累计授权发明专利上百件 [3] - 在智能建造领域，首创国内3D打印非均匀层积技术和空间路径算法，使建造效率提升50%至70%，人力成本降低78%，系统响应时间达毫秒级 [4] - 在数字产业领域，实现BIM与人工智能深度融合，自主研发的OSIS系统打破国外垄断，并推出智能代理；中交城市产业大数据平台已支撑300余项城市综合开发项目 [4] 新赛道布局与突破 - 在低空经济领域，公司组建低空创新中心，在浙江、甘肃、重庆等地推进城市级低空经济发展规划等项目，并积极参与国家标准和政策建议编制 [5] - 在地下空间领域，公司牵头中交集团深地未来产业，聚焦深部地质勘察、超深竖井建造等核心技术，代表性项目包括黑龙江地下智慧停车场、哈尔滨深层输水工程等 [6] - 在压气储能领域，公司攻克多项关键核心技术，青海300MW压气储能项目是技术落地的典型案例 [6] “十五五”发展定位 - 公司明确“四者”发展定位：国际高端咨询业务的领军者、数智绿色产业变革的推动者、全期规划咨询管理的实践者、资本运维融合创新的探索者 [7] - 未来公司将转型为以科技创新为引擎、以资本运作为杠杆、以国际化视野为格局的高端咨询服务集团 [7]

战略目标与规划 - 锚定加快建设交通强国战略目标，实施一批重大标志性工程项目 [1] - 科学谋划好实施好“十五五”交通运输发展规划，紧扣推动交通运输高质量发展主题 [1] - 加快建设现代化交通基础设施体系、现代化运输服务体系、现代化交通运输装备技术体系、交通运输现代化治理体系 [1] 投资与市场建设 - 今年要扩大交通运输有效投资，持续推动交通物流降本提质增效 [2] - 加快建设统一开放的交通运输市场，各地在建设统一开放的交通运输市场已取得明显进展 [2] 铁水联运发展成效 - “南昌—宁波舟山港”铁水联运线路2023年业务量首次突破10万标准箱，运营四年（2021—2024年）累计业务量近35万标箱 [4][5] - “南昌—宁波舟山港”线路节省燃油超4287万升，节约能源成本约3亿元 [5] - “瓦日铁路—京杭大运河”铁水联运线路累计发运2592标箱，货运量达5.70万吨，每吨节约铁路运费约63元，每年节约8亿元至10亿元 [5] 物流效率提升与成本优化 - “江苏苏北地区—上海港”铁水联运线路优化后运输时效大幅缩短，如“盐城北—上海”线路从34小时缩短至14小时，节约时效一半以上 [6] - 深化货物运输结构调整，加强多式联运管理制度、规则标准协调衔接是推动物流降本提质增效的重要举措 [6] - 加大物流仓储设施等领域投资，推进物流数据开放互联，推动人工智能等与物流深度融合 [6]

政策方向与战略重点 - 党的二十届四中全会审议通过国民经济和社会发展第十五个五年规划建议，擘画未来五年发展蓝图并提出“十五五”时期经济社会发展主要目标 [1] - “十五五”时期经济社会发展必须遵循的原则包括坚持党的全面领导、坚持高质量发展、坚持全面深化改革、坚持有效市场和有为政府相结合 [2] - 明确提出加快建设交通强国战略部署，广西将以建设人民满意交通为使命，以加快建设交通强区为目标，以西部陆海新通道为牵引 [3] 产业发展与实体经济 - 着力构建现代化产业体系以推动经济高质量发展，通过持续优化营商环境来巩固壮大实体经济根基 [4] - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，为传统产业高质量发展指明方向 [5] - 柳钢集团将围绕高端化、智能化、绿色化、高效化、特色化、国际化发展方向，加大科创研发投入，锚定汽车、海工船舶、新能源、家电等高端用钢需求 [5][6] - 发展壮大县域经济为基础性支撑，分类有序推进产业发展，大力发展休闲农业和乡村旅游以促进城乡融合发展 [9] 科技创新与新质生产力 - 加快高水平科技自立自强以引领发展新质生产力，聚力人工智能、关键金属、生物制造、向海经济等四大领域突破 [7] - 广西科学院将紧扣国家战略，立足广西资源禀赋，面向东盟开放合作，以未来产业催生新质生产力 [7] - 广西大学农学院将聚焦亚热带特色农业，重点突破甘蔗等亚热带作物种业“卡脖子”技术，强化“良种良法良机良制”协同创新，把人工智能深度融入农业科研 [7] 对外开放与合作 - 扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面，主动对接国际高标准经贸规则，落实好扩大货物贸易、服务贸易和数字贸易政策 [3] - 中马钦州产业园区将谋划中马“两国双园”跨境产业合作新项目和新增长点，推动合作备忘录落到实处 [3] - 着力推动打造面向东盟的人工智能合作高地、推进关键金属产业高质量发展等重点领域改革取得新突破 [2] 基础设施建设 - 广西交通运输系统将紧扣国家和自治区重大战略部署，统筹推进各项目标任务落地见效，着力构建现代化综合交通运输体系 [3] - 推进宜居宜业和美乡村建设，扎实推进农村厕所革命、生活污水治理、垃圾转运处置和村容村貌提升，逐步补齐农村基础设施和公共服务短板 [9]