报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道尾声，短期回调压力犹存，中长期有基本面支撑，建议观望并等待时机配置买入看涨期权 [7][11] - 白银期货整体趋势处于横盘整理尾声，受工业属性拖累但中长期有供需缺口等因素支撑，建议进行网格交易策略 [32] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声 [7] - 近期因宏观经济数据改善、贸易摩擦缓和及技术性调整，黄金价格高位回落，但中长期美国财政赤字及全球央行购金提供基本面支撑 [7] - 需关注5月非农数据及美联储缩表节奏变化，若地缘风险或通胀反弹，贵金属可能重获上行动能 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周建议五一长假临近注意风险，观望 [10] - 本周黄金短期回调压力犹存，等待时机配置买入看涨期权，主力合约2506下方支撑758－765，上方压力829-836 [11] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [18][20][22][24][27] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势处在横盘整理，当前可能已近趋势尾声 [32] - 白银有“双重属性”，当下工业属性受经济增长预期转弱拖累，中长期供需缺口、中国刺激计划、工业需求增长及地缘政治风险支撑价格 [32] - 沪银将持续横盘整理，主力合约2506预期运行区间6900－8800，建议进行网格交易策略 [32] 品种交易策略 - 上周建议五一长假临近注意风险，观望，预期主力合约2506大区间震荡运行，进行网格交易（6900-8800） [35] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [43][46][48]

英国央行利率决策 - 英国央行维持基准利率4.5%不变 符合市场预期 重申利率处于逐步下降轨道但需密切关注经济数据 [2][5] - 交易员预期年内降息53个基点 英镑兑美元日内跌0.2% 富时100指数小幅走低 [3] - 市场预计5月降息概率达77% 8月进一步降息概率55.6% [15] 通胀状况 - 1月CPI同比上涨3% 较去年12月2.5%显著反弹 创近10个月新高 核心CPI同比上涨3.7% [6] - 央行上调通胀预期至3.75% 受能源/水费/公共交通涨价影响 [6] - 工党预算案推升通胀风险 4月6日起最低工资与社会保障缴费比例上调 企业可能转嫁成本 [6] 经济增长压力 - 1月GDP环比下降0.1% 制造业环比下跌0.9% 成为主要拖累 [11] - 制造业PMI从1月48.3降至2月46.9 连续4个月处于收缩状态 创14个月新低 [12] - 经济面临"弱增长+高通胀"局面 滞胀风险显著上升 [12] 外部风险因素 - 特朗普钢铝关税政策正式生效 汽车与制药行业面临额外关税威胁 这两大产业占英国对美出口25% [7] - 德国通过5000亿欧元财政刺激计划 可能提振英国出口需求 [13] - 英国增加国防开支 虽拉动相关产业但加剧财政支出权衡压力 [13] 政策展望 - 央行强调不预设货币政策路径 将根据数据表现平衡通胀控制与经济增长 [14][15] - 分析师认为若美国经济衰退可能加快英国降息节奏至2次以上 若美国经济平稳则可能仅降息1-2次 [16] - 1000亿英镑财政扩张计划中400亿英镑来自加税 可能对经济产生负面影响 [12]