美联储利率决策动态 - 7月底利率决议按兵不动已成定局 但9月政策走向仍存悬念 市场预计9月降息25个基点的概率为58% 累计降息50个基点的概率仅为2.7% [3] - 财政部长贝森特向白宫暗示年内可能进行两次降息 建议采取渐进式调整策略 [3][5] - CME数据显示市场对9月降息预期大幅波动 从一个月前的较高概率降至仅4.7% [8] 美联储内部政策分歧 - 鸽派代表沃勒提出三个降息理由：关税为一次性物价上涨 货币政策应接近中性 劳动力市场已岌岌可危 [8] - 鹰派代表威廉姆斯坚持当前限制性政策立场合适 量化了关税带来的通胀威胁 [9] - 6月通胀数据显示核心通胀率升至约2.7% 消费者价格指数和生产者价格指数均呈现上升趋势 [9] 政治干预与美联储独立性 - 特朗普曾公开要求鲍威尔辞职并讨论解雇可能性 后虽淡化但仍造成政治压力 [7] - 财政部长贝森特警告解雇美联储主席可能带来的经济、政治和法律后果 [7] - 华尔街四大行CEO公开支持美联储独立性 警告政治干预可能动摇美元储备货币地位 [9] 美联储领导层变动 - 鲍威尔任期将于2026年5月结束 下一任主席角逐已开始 [7] - 潜在接任人选包括凯文·沃什、凯文·哈西特、现任财政部长斯科特·贝森特及克里斯托弗·沃勒 [7] - 沃勒被解读为通过公开政策分歧来提升接任可能性 [7] 经济数据与政策依据 - 7月标普全球初步采购经理人指数可能提供新的通胀走势线索 [3] - 沃勒分析指出消费者仅承担约三分之一关税涨幅 预计10%关税上调将导致PCE通胀率上升约0.5% [9] - 中信证券研究团队认为关税影响被低估 支持通胀反弹隐忧的判断 [9]