AI算力成为科技产业核心基础设施 - AI浪潮推动算力需求急速膨胀 大模型推理与训练需求使AI算力成为基础设施中的"硬通货" [1] - 英伟达市值突破4万亿美元 算力周期红利沿产业链层层释放 带动存储/封装/通信连接等多领域发展 [1] - 2025年A股英伟达产业链热度持续攀升 AI服务器/光模块/液冷/高端PCB/高速连接等环节全面点燃 [1] 产业链龙头企业业绩与股价表现 - 工业富联市值突破万亿元 创A股市值第十排名 二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增超60% [6] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 市值超3500亿元 上半年营收104.37亿元同比增282.64% 净利润39.42亿元同比增355.68% [1][6][7] - 胜宏科技股价年初以来涨幅超500% 总市值突破2000亿元 上半年营收90.31亿元同比增86% 净利润21.43亿元同比增366.89% [1][5][6][9] AI服务器板块强劲增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增35.58% 净利润121.13亿元同比增138.61% 创同期历史新高 [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增90.05% 净利润7.99亿元同比增34.87% 体现AI服务器领域增长动能 [6] - 立讯精密通信数据中心业务增长近50% 上半年整体营收1245.03亿元同比增20.18% [9] 光模块赛道持续高景气 - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增36.95% 净利润39.95亿元同比增69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增57.84% 净利润8.99亿元同比增37.46% [6][7] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升盈利能力 [7] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始逐步放量 [7] 液冷技术渗透率快速提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 推动液冷渗透率显著提升 [8] - 集邦咨询预计2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增50.25% 净利润2.16亿元同比增17.54% 股价年内累计涨幅109.16% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比增2.58% 净利润17.3亿元同比增13.97% [8] PCB产业迎来需求抬升 - 高多层/高阶HDI及载板需求带动板厂景气 多数PCB企业上半年实现增长 [9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增24.75% 净利润12.33亿元同比增57.22% [6][9] - 下半年PCB关键原材料铜价存在上涨压力 可能加大行业竞争 [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [12] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增50%至3338亿美元 [12] - 2025年第一季度阿里巴巴/腾讯/百度合计资本开支550.12亿元 同比增速99.38% [12] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 指引到本十年末全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元 [12] 中国市场与产业链机会 - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [12][13] - 建议关注国际GPU龙头英伟达及其产业链标的 包括系统组装/GPU/CPU/存储/高速连接器/电光连接/PCB/IC载板/散热/电源等零部件 [13] - 关注国内寒武纪/海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链公司 以及先进制造/封装和HBM等产业链机会 [13]

股价表现 - 最新股价为230.70元，较前一交易日上涨5.01元，涨幅2.22% [1] - 盘中最高触及234.62元，最低下探225.90元 [1] - 成交金额达60.71亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为印制电路板的设计、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子、通信设备、汽车电子、工业控制等领域 [1] - 已形成覆盖刚性电路板和挠性电路板的全系列产品组合 [1] 市场地位 - 被市场视为英伟达产业链重要标的 [1] - AI算力卡和AIDataCenterUBB&交换机市场份额全球第一 [1] 公司发展 - 近期计划赴港上市，拟募集资金用于海外产能扩张和技术研发 [1] - 一季度营业收入同比增长80.31% [1] - 归母净利润同比增长339.22% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1.52亿元，占流通市值0.08% [1] - 近五日主力资金净流入2.03亿元，占流通市值0.1% [1]

市场整体表现 - 上证指数持续突破并站稳3600点 最高触及3645.37点创年内新高[1][5] - 创业板指大涨9.86% 深证成指上涨7.23% 上证指数上涨6.16%[5] - 翻倍股数量达253只 较6月底增加117只[2][6] 翻倍股特征分析 - 逾六成翻倍股市值处于10亿-100亿元区间 仅新易盛、胜宏科技、ST华通三只个股市值超1000亿元[11] - 中小盘及小微盘个股为主 市值集中在100亿元以下[3] - 176家企业处于盈利状态 仅6家企业归母净利润超10亿元[9] - 77家企业处于亏损状态 利元亨、荣昌生物亏损超10亿元[4][10] 板块与行业分布 - 创业板和主板企业居多 分别为89家和87家 科创板和北证分别为40家和37家[7] - 工业企业数量达73家 信息技术和医疗保健企业分别为49家和45家[8] - 材料行业31家 可选消费行业30家 通讯服务6家 日常消费3家 公用事业2家 能源1家[8] 个股表现与热门概念 - 上纬新材成为年内首只10倍股 累计涨幅达1320.05%[13] - *ST宇顺和舒泰神涨幅超5倍 联合化学等7只个股涨超3倍[14] - DeepSeek、重组、生物医药等热门概念涌现多只翻倍股[3][13] - 多只ST个股被资金热炒 包括ST华通、ST迪威迅等[12] 机构持仓动态 - 上纬新材几乎未被基金重仓 仅明亚中证1000和中加中证A500少量增持[15] - 舒泰神二季度末被50只基金持有 持仓市值达12.29亿元[17] - 胜宏科技持仓基金数量从244只增至463只 持仓市值从100.34亿元升至198.58亿元[19] - 永赢医药创新智选基金年内收益率翻倍 重仓多只医药翻倍股[18] 行业展望 - 创新药被视为确定性较强、置信度较高、空间较大的资产[19] - 国内创新药企业依托临床数据、产品出海及商业化兑现获得更好表现[19] - 创新药板块虽具长期逻辑 但前期涨幅累积可能面临调整与波动[19]

市场表现 - 上证指数周四上涨0.16%至3639.67点，沪深两市成交额达18255亿元，较昨日增加914亿元 [1] - 稀土永磁、快递、液冷板块涨幅居前，银行股表现活跃 [1] 掘金大赛概况 - 第68期比赛进行中，模拟资金50万元，报名时间8月1日至8月8日，比赛同期进行 [3] - 第一名选手"牛哥"收益率达62.73%，操作东杰智能、利德曼、北方长龙等个股，海泰科单日盈利近4% [1] - 比赛奖励包括周赛现金奖（冠军688元）和月度积分王奖（冠军888元），正收益选手均可获奖 [4][5] 参赛策略与工具 - 选手运用"火线快评"捕捉英伟达产业链、创新药、电子布等板块机会 [3] - 报名即赠5天"火线快评"权限，周赛前十名额外获10天权限，可叠加使用 [3][8] - 比赛交流群提供市场热点与技巧分享，通过企业微信添加联系人加入 [4][8] 板块与盈利模式分析 - 当前结构性行情下，建议关注有色金属、固态变压器、氮化镓功率半导体等低位板块 [5] - A股存在两种盈利模式：游资量化主导的概念股交易（高波动）和机构主导的基本面长牛股 [5] 积分规则与注意事项 - 月度积分排名前100名获奖，积分按名次分配（冠军10分，第2-4名8分等） [6] - 操作股票少于3只将扣减20%积分，同分情况下按最后一期收益率排序 [7] - 需区分比赛入口（"进入交易"）与训练营功能（无奖励） [8] 报名方式 - 通过每日经济新闻App"私人订制"栏目报名，需设置参赛昵称 [12]

市场表现与投资困境 - 美国非农数据低于预期导致欧美股市下跌，引发A股回调担忧 [1] - 部分股民反映在大盘上涨行情中难以盈利，传统打板战法失效 [1] - 信息过载环境下，股民缺乏有效信息筛选能力，交易方法需优化 [1] 火线快评板块前瞻性分析 - 英伟达产业链：5月14日提示后工业富联股价从18元最高涨至35.9元 [2] - 海南自贸板块：6月24日提示后海南机场、中国中免股价持续上行 [5] - 电子布板块：6月6日提示后宏和科技翻倍，中材科技涨超70% [7] - 稀土板块：5月6日至7月11日多次提示，盛和资源实现翻倍 [9] - 创新药板块：4-6月四次提示，迪哲医药、君实生物等走慢牛行情 [11] - 快递板块：6月17日提示业务量增长20%后圆通速递等连续大涨 [13] - 减肥药板块：5月8日提示后常山药业翻倍 [16] - 民爆板块：6月4日提示西藏水电开发利好，易普力等连板 [18] 投资策略与市场结构 - A股存在两种盈利模式：游资量化主导的概念股（高波动）与机构主导的基本面成长股（长牛） [25] - 建议散户对游资量化票采用小仓位策略，重点把握机构主导板块 [25] 信息获取与工具 - 火线快评通过筛选热点事件、行业逻辑和公司分析提供前瞻性投资线索 [21] - 参与掘金大赛可免费获取5天火线快评权限，并加入高手交流群 [22][25][29]

公募基金二季度调仓分析 国投瑞银施成业绩表现 - 施成管理的先进制造混合净值增长率仅为4.30%，在管产品中仅两只基金收益率超过10% [2] - 二季度大幅调仓，更换一半重仓股，新进标的包括中芯国际、汇川技术、南亚新材、寒武纪-U、英维克，芯片龙头股主导 [4] - 新进标的中芯国际涨幅超10%，但寒武纪仍下跌，其余三家公司年内涨幅大多不到10% [4] - 保留的五家重仓股中，科达利和杰华特近三个月下跌超10% [4] - 调出组合的恒立液压、蔚蓝锂芯年内涨幅超30%，显示调仓时机不佳 [5] 国投瑞银其他基金经理表现 - 老将綦缚鹏管理的7只产品中，表现最好的一只收益不到7%，选股不利导致排名靠后 [7] - 綦缚鹏的国投瑞银瑞利混合十大重仓股中，六家公司股价下跌，仅索通发展涨幅超20% [7] - 綦缚鹏采取类平均配置策略，第一大重仓股京东方A占比5.34%，近四个季度头号重仓股占比均不超5% [7] - 老将桑俊管理的4只基金中，最好成绩不到10%，其中国投瑞银新机遇灵活配置混合年内净值仍下跌 [8] - 桑俊的新机遇灵活配置混合权益组合仅4只股票，占比均不到1%，权益投资几乎忽略不计 [8][9] 国投瑞银主动权益团队现状 - 公司主动权益团队群龙无首，施成、綦缚鹏、桑俊等基金经理业绩均不理想 [2][6] - 施成管理的产业转型一年持有混合年内净值增长率近20%，但可能由另一位基金经理朴虹睿主导 [5] - 綦缚鹏管理的二级债基分散精力，可能影响业绩表现 [8] - 桑俊共同管理权益投资占比极低的基金，被质疑人力浪费 [10]

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 上证指数小幅低开 深证成指和创业板指飘红 上午市场持续震荡 上证指数盘中跌超1% 截至发稿三大指数集体飘绿[1] - 港股市场同步走低 恒生指数和恒生国企指数跌超1%[3] 行业板块表现 - 顺周期板块明显回调 钢铁(-3.50%)、贵金属(-2.64%)、煤炭(-2.41%)、房地产(-2.25%)等集体走低[2][3] - 通信设备(+1.98%)、电子元器件(+1.87%)、互联网(+1.24%)、电脑硬件(+0.96%)等板块走强[3] - 航空(-1.65%)、海运(-1.71%)、化肥农药(-1.70%)、石油化工(-1.74%)、电力(-1.74%)、软饮料(-1.84%)等行业表现疲弱[3] 个股表现 - 龙湖集团跌超5%(-5.56%) 领跌恒指成份股[3] - 中国海外发展跌4.51% 信义光能跌4.38% 美团-W跌4.32% 信义玻璃跌4.10% 紫金矿业跌4.04% 比亚迪股份跌3.80% 中通快递-W跌3.76% 新东方-S跌3.70%[4] CPO概念股表现 - CPO概念股盘初活跃 剑桥科技涨停(+10.01%) 联特科技涨超10%(+10.76%) 源杰科技涨6.89% 中际旭创涨6.50% 东山精密涨4.99%[4][5] - 新易盛涨4.56% 锐捷网络涨4.07% 天孚通信涨3.53% 长光华芯涨3.52% 光迅科技涨2.71%[5] 液冷服务器概念股表现 - 液冷服务器概念股走高 思泉新材20cm涨停 英维克开盘1秒钟封板 股价再创历史新高[6] - 英维克涨停(+10.01%) 股价报40.21元 市值1390亿元 换手率2.54% 市盈率88.8倍 市净率13.78倍[7] 算力产业发展前景 - 国内算力消耗快速增长 预计大型云厂商在日均Token消耗达到30万亿Token时会感受到算力紧张 达到60万亿Token时会出现算力缺口[7] - 国产芯片今年将迎来发展大年 国产芯片逐渐进入量产交付阶段 预计市场集中度将显著提升[7] 英伟达产业链表现 - 英伟达产业链走高 工业富联盘中触及涨停(+9.99%) 总市值突破7000亿元 续创历史新高[8] - 奥比中光-U涨9.18% 博杰股份涨7.24% 中际旭创涨7.12% 天孚通信涨5.68% 沪电股份涨5.67% 生益科技涨4.69%[9] 辅助生殖板块表现 - 辅助生殖板块盘中走强 共同药业20cm涨停(+19.99%) 利德曼20cm涨停(+19.93%) 汉商集团涨停(+10.00%)[9][10] - 安科生物涨15.86% 广生堂涨14.23% 达嘉维康涨11.11% 星昊医药涨9.53% 新光药业涨8.49% 贝因美涨6.63% 贝瑞基因涨5.88%[10] - 北京市人民政府办公厅印发工作措施 提出加强生殖健康服务 将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围[10] 南方路机股价表现 - 南方路机高开高走 盘中封住涨停 股价报54.86元/股 总市值59亿元[11] - 已走出"9天8板"战绩 股价较本轮行情起飞前已翻倍 自7月18日以来累计上涨91.00%[11][12] - 公司公告称存在市场情绪过热情形 但基本面未发生重大变化[12]

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 上证指数小幅低开 深证成指和创业板指飘红 但随后集体转绿 上证指数跌0.94% 深证成指跌0.78% 创业板指跌0.13% [2][3] - 港股市场同步走低 恒生指数跌1.39% 国企指数跌1.52% 恒生科技指数跌0.89% 龙湖集团领跌恒指成份股 跌幅达5.56% [6][7][8] 行业板块表现 - 顺周期板块明显回调 钢铁板块领跌 跌幅达3.50% 贵金属跌2.64% 煤炭跌2.41% 房地产跌2.25% [4][5] - 科技板块走强 通信设备涨1.98% 电子元器件涨1.87% 互联网涨1.24% 电脑硬件涨0.96% [5] - 辅助生殖板块走强 共同药业和利德曼20cm涨停 安科生物涨15.86% 广生堂涨14.23% 汉商集团涨停 [17][18] 概念股表现 - CPO概念股活跃 剑桥科技涨停 联特科技涨10.76% 源杰科技涨6.89% 中际旭创涨6.50% [10][11] - 液冷服务器概念股走高 思泉新材20cm涨停 英维克开盘秒板 涨幅10.01% 股价创历史新高 [12][13] - 英伟达产业链表现强势 工业富联涨停 涨幅9.99% 总市值突破7000亿元 奥比中光-U涨9.18% 博杰股份涨7.24% [15][16] 政策与行业动态 - 北京市出台生育支持政策 将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围 推动辅助生殖板块上涨 [19] - 中信智库报告显示 国内算力消耗快速增长 预计大型云厂商在日均Token消耗达30万亿时将出现算力紧张 国产芯片将迎来发展大年 [14] 个股表现 - 南方路机走出"9天8板" 股价报54.86元/股 总市值59亿元 较本轮行情前已翻倍 公司公告称基本面未发生重大变化 [20][21]

市场走势分析 - 上证指数突破3600点创年内新高 两市日成交量回升至1 5万亿以上 历史上站稳3500点后均开启牛市行情[1] - 市场自2022年9月政策出台后经历快速上升与宽幅震荡 近期突破箱体上沿形成上行趋势[1] - 板块轮动特征显著 人形机器人 创新药 英伟达产业链 雅鲁藏布江水电工程 海南自贸港等概念先后领涨[1] 资金面动态 - 人民币升值推动资产估值提升 美国十年期国债收益率达4 8%促使资金重新配置至A股和港股[2] - 上半年外资流入A股和港股达101亿美元 南下资金对港股上涨贡献显著[2] - 居民储蓄向资本市场转移 部分优质股票分红率超3% 高于银行理财收益和1%以下存款利率[3] 投资者行为与策略 - 机构加仓银行等大盘蓝筹股推动指数突破 险资等机构A股配置仓位仍有提升空间[3] - 消费金融科技板块轮番表现 新消费受追捧而传统消费低迷 高分红品牌消费品现布局机会[5] - MACD金叉信号形成部分个股涨势良好 但需避免追涨杀跌和锚定效应导致的非理性持仓[4][6] 经济转型方向 - 消费金融科技被视作经济转型核心受益领域 新消费概念炒作与传统消费分化加剧[5] - 业绩优良且分红率高的品牌消费品在股价下跌后显现中长期配置价值[5] - 科技领域创新药和英伟达产业链等主题持续获得资金关注[1][5]

核心持仓排名 - 主动权益类基金前三大重仓股为腾讯控股（持股总市值609.36亿元）、宁德时代（540.72亿元）、贵州茅台（306.16亿元），排名与一季度末一致 [1][3] - 前三名持股总市值均环比下降：腾讯控股减少14.33%、宁德时代减少5.79%、贵州茅台减少23.17% [3] - 新进前十重仓股包括小米集团-W（持股总市值215.01亿元，环比增长13.81%）、新易盛（196.01亿元，环比增长212.42%）、招商银行（165.47亿元，环比增长7.65%） [3] 持仓变动分析 - 紫金矿业持股总市值环比增长（266.95亿元），其余多数个股持股总市值下降 [3] - 持股总市值下滑可能因股价下跌或基金调仓分流资金至其他行业 [4] - 比亚迪、五粮液、中芯国际退出前十大重仓股行列 [3] 光模块板块配置 - 中际旭创获超300只基金新进重仓，持股总市值160.22亿元，为同期新增重仓基金数量最多个股 [1][5] - 新易盛获超200只基金重仓，持股总市值196.01亿元，位列重仓榜第九 [1][3][5] - 光模块行业因市场前景广阔及高景气度受公募基金青睐 [5][6] 行业配置方向 - 基金经理看好创新药、智驾汽车、新消费等产业性机会，港股市场表现优于A股 [6] - 2025年上半年呈现"哑铃型"配置：科技创新板块（人形机器人、英伟达产业链、芯片半导体、创新药）与高分红低估值板块（银行股）并重 [7] - 下半年关注品牌白酒、品牌中药、食品饮料估值修复，以及新能源汽车、锂电池、光伏等新能源板块回升机会 [7] 基金经理策略 - 增加医药板块配置，重点关注创新药及AI带动的传统医学子行业 [6] - 通过中报评估持仓公司经营状况，寻找景气度向上行业，运用估值方法提升选股胜率 [6] - 机构投资者偏好具现实业绩支撑的产业机会，如创新药、智驾汽车 [6]