政策发布 - 国家发展改革委办公厅印发《基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单(2025年版)》[1] - 清单范围内符合条件的项目应严格按照发改投资〔2024〕1014号文等常态化推荐发行阶段有关政策要求进行申报[1] - 各省级发展改革部门、有关中央企业需坚持"优中选优"，严格把关项目质量，强化风险意识，高质量做好项目申报工作[1] 能源基础设施范围 - 行业范围涵盖风电、太阳能发电、水力发电、天然气发电、生物质发电、核电等清洁能源项目[1] - 包括储能设施项目以及清洁低碳、灵活高效的燃煤发电（含热电联产煤电）项目[1] - 涵盖特高压输电项目，增量配电网、微电网、充电基础设施项目[1] 燃煤发电项目准入条件 - 燃煤发电项目需满足纯凝工况最小发电出力在30%额定负荷及以下的条件[1] - 项目可掺烧生物质、氢、氨等低碳燃料，且掺烧热量比例不低于10%[1] - 项目配备大规模碳捕集利用与封存(CCUS)设备亦符合准入条件[1]

投资评级 - 行业投资评级为看好，并维持该评级 [14] 核心观点 - 止跌回稳的政策目标曾提振市场预期，但4月以来边际下行压力再次加大，产业政策宽松概率逐步提高 [7] - 行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区和好房子具备结构性亮点 [7] - 优质地产股当前股价位置较去年4月和9月底部区间的溢价不大，且市场估值抬升提供了补涨空间 [7] - 应重视具备轻库存、好区域和产品力的优质房企，以及拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管 [7] - 好房子是中长期阿尔法来源，只要定价合理，去化不是问题 [3][11] - 今年部分高地价项目的兑现有不确定性，短期盈利改善进程有波折，但近期土地市场降温对后续拿地构成利好，房企中期盈利结构性改善的置信度在提高 [3][11] 市场表现 - 本周长江房地产指数上涨0.90%，相对沪深300的超额收益为-0.74%，行业排名相对靠后（23/32） [8][18] - 年初至今房地产指数累计上涨8.72%，相对沪深300的超额收益为-6.32%，行业排名相对靠后（24/32） [8][18] - 本周房地产板块表现一般，开发类标的以下跌为主，物管类、收租类有涨有跌 [8] 政策动态 - 国家发改委正积极推动基础设施REITs扩容至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型，并优化申报推荐程序 [9][20] - 北京市"十五五"规划建议明确将持续推进住有所居，加快构建房地产发展新模式，完善"市场+保障"住房供应体系，健全租购并举制度 [9][20] - 北京计划增加改善性住房供应，建设安全舒适绿色智慧的"好房子"，实施房屋品质提升和物业服务升级行动 [9][20] 销售数据 - 37城新房成交面积四周滚动同比为-44.5%，较上周下降4.5个百分点；17城二手房成交面积四周滚动同比为-19.3%，较上周上升1.9个百分点 [10][21] - 年初至今37城新房成交面积累计同比下降13.8%，17城二手房成交面积累计同比上升7.4% [10][21] - 11月截至28日，37城新房成交面积当月同比下降43.4%，17城二手成交面积当月同比下降19.3%，12城新房及二手合计同比下降33.2% [10][28][32] 行业热点分析 - 最顶端豪宅市场定价已趋于合理区间，但市场容量有限，核心矛盾在于潜在供应量较大 [3][11] - 中高端改善市场大多数产品定价已不低，且周边二手竞品面临较大补跌压力，好房子去化逐步承压 [3][11] - 部分定价具备性价比的项目去化依然相对较好，定价是项目去化的关键 [3][11] - 受益于存量住房中老房子占比较高、过去长期限价限户型以及改善型置业高峰等因素，好房子在未来较长时间内具备相对稀缺性 [11] - 去年底以来核心区域新房价格明显补涨，快速从倒挂修复至溢价，且溢价程度较高，好房子去化面临定价考验 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年11月27 - 28日各类商品指数、宏观指标、主力合约的市场表现进行跟踪，分析宏观要闻，对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等品种给出投资建议，指出市场多处于震荡格局，投资者需关注关键点位及风险因素[2][7][12] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年11月28日，道琼斯工业、纳斯达克、标普500、恒生指数上涨，涨幅分别为0.668%、0.821%、0.691%、0.069%；SHIBOR隔夜、美元指数下跌，跌幅分别为0.152%、0.025%；美元兑人民币无涨跌[2] - 外盘主力合约中，COMEX白银、LME铅、NYMEX原油、ICE布油上涨，涨幅分别为0.121%、0.507%、0.939%、0.769%；COMEX黄金、LME铜、LME铝、LME锌等下跌[2] - 国内金属主力合约中，铜、铅、镍、氧化铝上涨，涨幅分别为0.069%、0.177%、0.222%、0.220%；黄金、白银、锌、铝等下跌[2] - 国内化工主力合约中，天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯PP等上涨，涨幅在0.043% - 2.302%；焦煤、焦炭、沥青、乙二醇等下跌[5] - 国内农产品主力合约中，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油等上涨，涨幅在0.033% - 0.821%；菜粕、黄玉米、玉米淀粉下跌[5] 宏观要闻 - 中国与马来西亚就“马美对等贸易协议”双边沟通，中方有严正关切[8] - 12月初中国贸促会将组织企业家代表团访美[8] - 国家发改委推动基础设施REITs扩围，关注具身智能产业风险[8] - 1 - 10月全国规上工业企业利润总额同比增1.9%，10月同比降5.5%[8] - 发改委研究制定价格无序竞争成本认定标准[9] - 国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银涨0.41%[9] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝、锌、锡、铜、镍下跌，LME期铅上涨[9] - 高盛预计明年晚些时候金价或攀升至4900美元/盎司，推荐做多黄金[9] - 11月28日在岸人民币对美元收盘跌4个基点，中间价调升17个基点[10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：11月27日涨1.34%，东北供应偏紧、加工商库存低支撑价格，河南产区制约涨幅，建议回调至8150 - 8100区间做多[12] - 白糖：11月27日微涨0.24%，巴西增产强化供应宽松，国内现货承压，建议在5380 - 5420区间震荡操作[12] - 玉米：11月27日主力合约窄幅震荡，现货市场东北惜售、华北承压，建议观望，关注2250元压力位[12] - 生猪：全国均价稳中偏弱，期货市场现实与预期矛盾，建议关注下方支撑，月间价差反套[12] - 鸡蛋：现货稳定，市场供需矛盾缓解，期货盘震荡，建议短多[14] - 棉花：11月27日微涨0.04%，市场供需双弱，建议在13400 - 13800区间震荡，关注12月政策会议[14][15] 能源化工 - 尿素：市场价格偏强，日产20.34万吨，需求跟进，期价偏强整理，关注1680 - 1700元压力位[13] - 焦煤：口岸贸易商挺价，下游采购少，供应增量有限，双焦震荡偏弱[13][15] - 纸浆：11月27日跌0.65%，供需双弱，建议观望，关注5100元支撑位[15] 工业金属 - 铜铝：铜受美国就业数据和经济活动影响，铝需求后移有支撑，铜铝高位运行，注意宏观风险[15] - 氧化铝：基本面过剩，产量下降、库存上升，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[15] - 螺纹热卷：螺纹夜盘涨、热卷夜盘跌，现货成交弱，钢价弱势震荡，下行空间有限[15][17] - 铁合金：硅铁、硅锰期货走弱，年末供需双弱，价格跟随黑色系波动，不宜追空[16] - 碳酸锂：11月27日跌1.68%，供需双强，建议观望，关注95000元支撑位[16] 期权金融 - 股指：A股三大指数涨跌分化，科技板块助力创业板反弹，市场量能不足，延续震荡可能性大，建议均衡配置[16][18][19] - 期权：沪深300、上证50、中证1000股指期货加权指数增仓放量下跌，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者考虑卖出宽跨式策略[20][21]

报告行业投资评级 - 黑色产业的铁矿石、卷螺、玻璃评级为震荡，煤焦评级为震荡偏弱，螺纹评级为震荡 [2] - 金融的上证50、沪深300评级为震荡，中证500、中证1000评级为反弹，2年期国债、5年期国债评级为震荡，10年期国债评级为上行 [3] - 贵金属的黄金、白银评级为震荡偏强 [4] - 轻工的原木评级为探底，纸浆、双胶纸评级为偏弱震荡 [7] - 油脂油料的豆油、棕油、菜油评级为区间运行，豆粕、菜粕、豆二、豆一评级为震荡 [6] - 农产品的生猪评级为震荡偏强 [8] - 软商品的橡胶、PX、PTA评级为震荡，MEG评级为宽幅震荡，PR、PF评级为观望 [10] 报告的核心观点 - 各行业品种受供需、政策、市场情绪等多因素影响，价格走势呈现震荡、震荡偏强、震荡偏弱、探底、区间运行等不同态势，需关注各品种相关的供应、需求、成本、政策及宏观因素变化 [2][3][4] 各行业品种情况总结 黑色产业 - 铁矿石：全球发运总量环比减少，47港外矿到港量大幅回升，日均铁水产量环比回落，需求核心在地产，内需疲弱，港口库存小幅回升，供需过剩格局难扭转，钢厂利润挤压但短期负反馈概率不大，价格高位震荡 [2] - 煤焦：受外蒙进口目标及供暖季保供会议影响，盘面大幅下挫，焦企第四轮提涨落地但利润修复有限，第五轮提涨情绪分歧大，坑口焦煤价格高，焦化厂成本压力大，开工意向不高，供需有望再度宽松，短期内偏弱调整 [2] - 螺纹：下游需求低迷，冬储补库未开始，上方空间受压制，仍处震荡态势，核心在钢材需求，内需疲弱，钢价止跌取决于产量压减及反“内卷”政策落地强度，目前价格底部震荡，关注12月宏观政策对冬储影响 [2] - 玻璃：冷修消息发酵，湖北停线减小交割压力，后续仍有生产线待冷修，现实端房地产竣工下行拖累需求，企业库存增加，日熔量需降到一定水平解决过剩矛盾，关注宏观及产线冷修能否带来止跌企稳契机 [3] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各指数表现不一，部分板块有资金净流入或净流出，国务院常务会议部署多项工作，国家发改委推动基础设施REITs扩围，市场短期调整，中期趋势乐观，高新技术产业持续壮大 [3] - 国债：中债十年期到期收益率等持平，央行开展逆回购操作，单日净投放，国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹 [3] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美元信用出现裂痕，去法币化属性凸显，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险持续，商品属性上中国实物金需求上升，推升本轮金价上涨逻辑未逆转，美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素，短期受鸽派表态等影响利多金价 [4] - 白银：与黄金类似，受宏观因素及市场情绪影响，震荡偏强 [4] 轻工 - 原木：港口日均出货量环比减少，全国日均出库量稳定，下游处于淡季需求难增量，10月新西兰发运量增加，我国针叶原木进口量减少，本周到港量预计增加，港口库存累库，现货市场价格偏稳，后续预计继续探底 [7] - 纸浆：现货市场价格偏稳，针叶浆外盘价下跌，阔叶浆外盘价上涨，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利水平低，纸厂库存压力大，需求不佳，预计偏弱震荡 [7] - 双胶纸：现货市场价格个别小幅上涨，供给稳定，开工小幅回落，出版招标进行中，市场预期谨慎，纸价利润低位，高价备货积极性低，预计偏弱震荡 [7] 油脂油料 - 油脂：美豆压榨创新高，原料需求旺盛，但美生物柴油政策有不确定性，10月马棕油产量和库存高于预期，11月部分时间产量环比增但出口环比减少，东南亚洪灾或影响收割运输，原油疲软使棕油吸引力减弱，国内大豆到港量多，油厂开机率高，库存回升供应充裕，需求偏弱，原料成本支撑，预计区间运行 [6] - 粕类：美大豆供应结构性偏紧但全球仍宽松，中美贸易协议有助于出口但美豆价格无优势，巴西大豆种植进度提升，阿根廷干旱，国内油厂开机率高，豆粕供应充裕，需求端养殖存栏高但效益不佳，采购谨慎，有进口成本支撑，预计震荡 [6] - 豆二：中国密集采购美豆，巴西产区天气有利，阿根廷播种偏慢且干燥，国内近月船期采购加快，港口库存高位，供应充裕，有进口成本支撑，预计震荡 [6] 农产品 - 生猪：全国平均交易体重各省份涨跌互现，部分养殖户因减少亏损或看涨后市调整出栏体重，部分地区有主动或被动压栏情况，需求端受节气和周末消费提振有回暖，结算价有涨有跌，预计下周养殖端出栏节奏快，结算价或有下行压力，屠宰企业开工率低位回升，后续消费有释放空间，生猪均价预计震荡偏强 [8] 软商品 - 橡胶：云南产区原料价格稳定，海南受雨水台风影响胶水产量低，泰国降雨胶水价格上涨，越南原料供应量恢复，库存季节性累库，需求端轮胎企业产能利用率下降后逐步恢复，汽车产销增长，下游采购谨慎，需求支撑不足，价格预计宽幅震荡 [10] - PX：地缘不确定性存在，受假期影响交易清淡，油价震荡，供应强势，下游聚酯负荷回升利好需求，PXN价差坚挺，价格宽幅震荡 [10] - PTA：油价震荡使成本端松动，短期供需改善但产业季节性走弱，加工差低位，预计现货价格随成本端波动，基差区间波动 [10] - MEG：中长线累库压力存在，近月部分供应缩量好转，关注供应端变化，港口库存回升，现货基差趋弱，价格震荡，上方压制存在 [10] - PR：供需僵持，缺乏明确方向，聚酯瓶片市场预计横盘震荡 [10] - PF：市场预期偏空，但当前供需结构尚可，若无新增消息，市场波动有限 [10]

宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.80%，较上期5.20%下降，去年同期为4.60% [1] - 2025年10月制造业PMI为49.00%，较上期49.80%下降，去年同期为50.10% [1] - 2025年10月非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.00%上升，去年同期为50.20% [1] - 2025年10月社会融资规模增量当月值为8161.00亿元，较上期35299.00亿元大幅下降，去年同期为14120.00亿元 [1] - 2025年10月M0同比10.60%，较上期11.50%下降，去年同期为12.80% [1] - 2025年10月M1同比6.20%，较上期7.20%下降，去年同期为 -2.30% [1] - 2025年10月M2同比8.20%，较上期8.40%下降，去年同期为7.50% [1] - 2025年10月金融机构人民币贷款当月新增2200.00亿元，较上期12900.00亿元大幅下降，去年同期为5000.00亿元 [1] - 2025年10月CPI当月同比0.20%，较上期 -0.30%上升，去年同期为0.30% [1] - 2025年10月PPI当月同比 -2.10%，较上期 -2.30%上升，去年同期为 -2.90% [1] - 2025年10月固定资产投资不含农户完成额累计同比 -1.70%，较上期 -0.50%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年10月社会消费品零售总额累计同比4.28%，较上期4.50%下降，去年同期为3.50% [1] - 2025年10月出口总值当月同比 -1.10%，较上期8.30%下降，去年同期为12.64% [1] - 2025年10月进口总值当月同比1.00%，较上期7.40%下降，去年同期为 -2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 11月27日广期所铂、钯期货和期权上市交易，铂期货收涨6.25%报430.30元/克，成交量6.67万手，持仓量0.76万手，成交额292.31亿元；钯期货收涨1.53%报370.60元/克，成交量3.42万手，持仓量0.27万手，成交额130.49亿元 [2] - 10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5%，1 - 10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [2] - 中国贸促会12月初将组织中国企业家代表团访问美国，企业涉及农业食品等多领域，将与美政商各界交流 [2][13] - 11月27日国内43个商品品种基差为正，27个为负，沪镍等基差最大，丁二烯橡胶等基差最小 [3] 金属 - 全球矿业公司加速锑矿资源勘探开发，近期有新锑矿发现，美国锑生产中断24年后重启 [4] - 11月26日锌库存50800吨创逾2个月新高，铜等部分金属库存有增减变化 [5] - 高盛预计明年晚些时候金价攀升至每盎司4900美元，将黄金列为最推荐做多的大宗商品 [5] - 11月27日电池级碳酸锂和氢氧化锂价格创逾1年新高且连涨 [5] 煤焦钢矿 - “十四五”时期山西构建“以煤为基、多元发展”产业体系，上市公司总量达41家，市值、营收等指标大幅增长 [6] - 四川松潘县东北寨金矿新增金资源量28.24吨，累计查明81.06吨，规模达特大型 [6] 能源化工 - OPEC+可能在本周末会议坚持2026年初暂停增产决定，线上会议预计简单，批准此前政策 [7] - 黑海里海管线原油出口量预计从11月每天145万桶增至12月每天170万桶 [8] - 11月俄罗斯乌拉尔原油对布伦特原油价格折扣扩大至23% [8] - 匈牙利总理将确保原油和天然气供应，若塞尔维亚同意将接管NIS所有权，继续从俄、塞进口 [8] - 加拿大艾伯塔省联邦政府同意不对石油出口征税设限 [8] 农产品 - 南非2025年玉米收成预计1644万公吨，比2024年增加28%，小麦产量预计203万公吨 [9] - 欧盟委员会预测2025/26年度普通小麦等农产品产量和库存有变化，油菜籽进口量持平 [9] - Agroconsult预计巴西2025/26年度大豆产量达1.781亿吨，播种面积增长2.1% [10] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月27日央行开展3564亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日3000亿元逆回购到期，净投放564亿元 [12] 要闻资讯 - 万科股债跌幅加剧，多只债券大幅下跌且临时停牌，H股和A股股价创新低，因财务状况恶化寻求债券展期 [13] - 国务院常务会议听取督查汇报，部署医保统筹等工作，审议相关条例草案 [14] - 中国与马来西亚就“马美对等贸易协议”沟通，中方有严正关切 [14] - 国家发改委推动基础设施REITs扩围，防范人形机器人产业风险 [15] - 国家发改委安排特别国债支持“两重”建设，推进“软建设”举措 [15] - 国家发改委研究治理企业价格无序竞争，维护市场秩序 [15] - 1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.9%，10月同比下降5.5% [16] - 商务部推进汽车流通消费改革，发展首发经济等培育消费新增长点 [16] - 9月全球经贸摩擦指数高位，措施涉及金额同比增7.9%，环比降15.6%，美等国指数居前 [16] - 上交所绿色债券和ESG债券累计发行规模可观 [17] - 日本政府计划新发债券筹措经济刺激资金 [17] - 韩国央行维持基准利率不变，上调今明两年GDP增长和通胀预期 [17] - 欧洲央行强化降息周期终结预期，管委称讨论再次降息尚早 [17] - 多只债券将全额赎回，部分公司有股权出售、被执行等事件 [18] - 标普等对多家公司信用评级进行确认或调整 [18] 债市综述 - 中国债市整体偏弱震荡，利率债收益率上升，国债期货主力合约多下滑，银行间流动性充沛 [19] - 万科债跌势加剧，影响信用债，对利率债影响暂中性，交易所万科债深度调整 [20] - 中证转债指数等下跌，部分转债涨跌居前 [21] - 货币市场利率涨跌参半，Shibor短端品种分化，银行间回购定盘利率等有变化 [21][22] - 国开行等金融债中标收益率和倍数公布，欧债收益率集体上涨 [22][23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价上涨，纽约尾盘美元指数等有涨跌变化 [24] 研报精粹 - 中信证券认为城商行配合化债政策，资负和盈利受影响，未来兑现浮盈力度或减小 [25] - 华泰固收预计2026年REITs市场趋势性机会有限，投资回归价值逻辑，一级市场发行规模或增长 [25] 今日提示 - 11月28日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [26] 股票市场要闻 - A股冲高回落，商业航天等概念走势分化，成交额1.72万亿元 [27] - 香港恒生指数等有涨跌，内房股下挫，新消费行业走强，南向资金有买卖情况 [27]

政策动态 - 国家发展改革委正推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域 [1] - 基础设施REITs工作开展初期纳入仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等资产 [4] - 后续逐步增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型 [4] 市场表现与趋势 - 消费者基础设施REITs成为市场热点 截至2025年10月15日 11只上市产品均录得强劲增长 [1] - 随着政府持续刺激消费以及消费者导向的REITs扩张 零售资产应吸引日益增长的投资者兴趣 [4] - 市场持续推动品牌重塑及对新消费群体和需求来源的探索 [4] 宏观投资方向 - 过去几十年中国在基础设施、房地产和制造业设备等实物资产投资上取得成功 [1] - 未来政策将转向解决教育、社保、就业、医疗和住房等公众关切领域 [1]

人形机器人（具身智能）产业 - 国家发展改革委正深入研究并系统谋划人形机器人产业发展，以推动产业健康规范发展[1] - 具身智能产业规模正以超过50%的增速跨越式发展，预计2030年市场规模将达到千亿元级别[2] - 中国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或跨行入局企业[2] - 行业面临技术路线、商业化模式、应用场景未完全成熟以及产品重复度高、研发空间被压缩等挑战[2] - 后续将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，并加快关键核心技术攻关[2] - 将推动训练与中试平台等基础设施建设，促进技术、产业资源整合和开放共享，加速真实场景应用落地[3] 基础设施REITs - 国家发展改革委正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多领域[4] - 自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[4] - 未来将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[4] “两重”建设 - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[6] - 建设领域涵盖新型城镇化（如城市地下管网）、长江沿线重大交通基础设施、粮食安全（如特大型灌区改造）、社会民生（如新增高中学位超100万个、改造病房1.5万间）及高等教育提质升级（如超30个“双一流”高校新校区建设）[6] - 下一步将把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划推进[7]

宏观经济数据 - 1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [3] - 10月当月规模以上工业企业利润同比下降5.5%，受基数抬高及财务费用增长较快等因素影响 [3] - 前10个月传统产业新质生产力发展成效显现，利润明显高于行业平均水平 [3] 行业政策与监管动态 - 基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型实现首单发行上市 [3] - 国家发展改革委正研究制定价格无序竞争成本认定标准，以治理企业价格无序竞争 [4] - 商务部将推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，包括拓展汽车后市场 [4] - 市场监管总局将加强重点领域反垄断执法和公平竞争审查，营造市场化、法治化、国际化营商环境 [5] - 陕西省出台措施推动国有控股上市公司实施重大资产重组，实现转型升级 [5] - 重庆市对低空经济领域优质企业提供资金支持，如对国家级制造业单项冠军企业给予100万元支持 [6] - 国家新闻出版署11月批准178款国产网络游戏和6款进口网络游戏 [7] 公司特定事件 - 百奥赛图新股申购，发行价26.68元/股，申购上限0.75万股 [3] - 摩尔线程网上发行最终中签率为0.03635054%，网上投资者放弃认购数量29302股，放弃认购金额334.86万元 [9] - 天普股份股票自11月28日起停牌核查，今年以来累计涨幅超1000% [9] - 一汽解放拟对解放时代增资1.91亿元，宁德时代、特来电同步增资 [10] - 迈瑞医疗董事长拟2亿元增持公司股份 [11] - 东芯股份子公司上海砺算与某云计算服务商签署战略合作框架协议 [12] - 金富科技筹划收购蓝原科技股权事项，涉及新业务领域 [13] - 辰安科技筹划向特定对象合肥国投发行股份，控制权或变更，股票停牌 [14] - *ST松发下属公司船舶建造合同签约生效，合同金额合计约11亿至16亿美元 [15]

基础设施REITs市场扩围 - 基础设施REITs发行范围正积极推动扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [1][2] - 工作自2020年启动以来持续扩围扩容，初期纳入仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区，后续增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业 [2] - 目前发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市 [2] - 将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市以支持实体经济发展 [2] 具身智能产业发展 - 以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超50%的增速跨越式发展 [3] - 中国目前已有超过150家人形机器人企业，数量还在不断增加 [3] - 将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制以保障有序发展 [4] - 支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关 [4] - 推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内技术、产业资源整合和开放共享 [4] 新兴产业制度供给 - 针对低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业，将协同推进“准入、场景、要素”三方面改革以打通发展堵点 [5] - 优化市场准入环境，指导各地在标准供给、准入机制、审批效能等方面深化探索，形成“放得开”与“管得好”并重的监管模式 [5] - 支持建设一批综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景，发挥场景对制度建设的试验作用 [5] - 以要素市场化配置综合改革试点为牵引，探索创新空天、深海、频谱轨道等新型要素市场化配置方式 [5]

基础设施REITs扩围 - 核心观点：国家发展改革委正积极推动基础设施REITs市场扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1][2] - 市场现状：自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 未来方向：国家发展改革委将加强与中国证监会协同，优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[2] “两重”建设成效 - 投资规模：2024年及2025年分别安排7000亿元和8000亿元超长期特别国债，支持1465个和1459个“硬投资”项目建设[3] - 新型城镇化：推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网，提升城市安全韧性水平[3] - 粮食安全：谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造[3] - 社会民生：支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，支持改造病房1.5万间，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段[3] 信用体系建设 - 政策出台：国家发展改革委印发《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行[4] - 管理创新：将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类型，原则上不再公示轻微失信信息，并按照“谁认定、谁修复”原则统一信用修复渠道[4][5] 人形机器人产业 - 发展提示：前沿产业发展需把握“速度”与“泡沫”的平衡，着力防范重复度高产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险[5] - 支持措施：将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、算力适配等技术进行攻关[5]