浙商证券研报指出，领益智造收购立敏达强化服务器布局，多轮驱动全面打造平台型成长。在收购立敏 达之前，领益本身便已通过内生的方式开启服务器业务的布局，并在重要服务器类客户的电源类与液冷 类业务实现了快速的切入和推进。公司在人形机器人、AI眼镜等新兴产业顺利完成卡位布局。人形机 器人领域，公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层的核心技术，已为人形机器人关 键客户提供头部总成、灵巧手总成、四肢总成、高功率充电和散热解决方案等核心硬件，在联合开发和 整机组装有成熟经验，公司确定了"三位一体"的具身智能战略，包括专注核心零部件、总成研发设计； 打造全方位硬件服务；为机器人提供完备的工业应用场景落地开发，致力于成为全球TOP 3的具身智能 硬件制造商。当下市值对应的PE分别为41.10、29.79和24.12倍，维持"买入"评级。 ...

行业投资评级 - 报告对工业行业（人形机器人）的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 报告认为，2025年是全球人形机器人由“技术展示期”迈向“产品化与订单验证期”的关键一年，国内外发展路径呈现明显分化 [5] - 展望2026年，投资机会将围绕三条主线展开：整机厂商、关键零部件与核心模组供应商、以及关注能力演进路径（大脑泛化与灵巧手迭代）的厂商 [5] 周度行情回顾总结 - 在2025年12月14日至12月19日期间，人形机器人概念指数下跌1.12%，跑输沪深300指数0.84个百分点 [2][13] - 从年初至今累计表现看，人形机器人概念指数上涨65.52%，跑赢沪深300指数45.95个百分点 [2][13] - 周度个股表现中，华菱线缆涨幅最大，为+29.56%；能辉科技跌幅最大，为-18.36% [2][18] 周度热点回顾总结 政策端 - 洛阳“十五五”规划建议提出，推动轴承产业关联人形机器人等新赛道，打造世界一流的综合性轴承研发生产基地 [3][21] - 山东省发布《人工智能终端创新发展行动方案》，支持行业企业积极布局家庭服务机器人等具身智能产品 [3][21] 产品技术迭代 - Figure创始人发文称，其机器人已具备通用机器人所需的一切要素，未来将实现具备完全通用性的人形机器人 [3][23] - 优必选与家政服务平台“天鹅到家”签署战略合作协议，共同推动人形机器人与家庭场景的深度融合与应用落地 [3][23] - 香港大学、智元等联合研究团队提出了面向真实世界的人形机器人全身Vision–Language–Action框架（WholeBodyVLA） [3][24] 投融资 - 银河通用完成新一轮超3亿美元融资，创下人形机器人行业最高融资纪录，公司累计融资额约达8亿美元，估值达30亿美元 [3][25] 重点公司公告 - 多伦科技新组建50人团队，积极推进人形机器人应用开发，并战略投资深圳众擎机器人，在其高性能人形机器人本体基础上进行二次开发 [4][26] - 宁德时代落地全球首条人形机器人动力电池PACK生产线，标志着具身智能在智能制造领域投入应用 [4][26] - 华昌达与上海交大智能制造研究院、上海智能制造功能平台公司签署战略合作协议，将开展具身智能及人形机器人的联合研发 [4][27]

12月23日，A股震荡分化，上证指数微涨0.07%，机器人板块午后维持水下震荡，截至收盘，机器人ETF基金（159213）两连阳后首度回调，收跌0.79%，资 金逢跌抓紧跑步进场，机器人ETF基金（159213）全天获超340万元净流入！ 机器人ETF基金（159213）标的指数成分股多数回调，大族激光微涨0.58%，拓普集团、机器人等跌超1%，中控技术、双环传动等回调。 【机器人ETF基金（159213）标的指数成分股】 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万―级行业 | 涨跌幅 | 估算权重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 002230 | 科大讯飞 | 计算机 | -0.88% | 10.35% | | 2 | 300124 | 汇川技术 | 机械设备 | -0.34% | 10.23% | | 3 | 601689 | 拓置集团 | 汽车 | -1.29% | 7.83% | | 4 | 002236 | 大华股份 | 计算机 | -0.32% | 4.75% | | 5 | 688169 | 石头科技 | 家用申器 | -1.40% | ...

据悉，因克斯今年关节模组出货量已突破十万台，成为行业内首家在具身智能领域年出货量达成十万台 级的关节模组企业，市场份额持续稳居行业首位。目前，公司正加速推进百万台级产能建设与供应链搭 建，为行业规模化发展及客户量产需求筑牢核心支撑。 近日，人形机器人与具身智能核心零部件企业南京因克斯智能科技有限公司(简称"因克斯")宣布，完成 近2亿元人民币的新一轮融资。这是今年国内人形关节模组年度最大的一笔融资，由华控基金、深创投 集团共同领投，普华资本跟投绿洲资本、锦秋资本作为老股东持续追加投资。 创立于2022年的因克斯，是具身智能上游产业链的核心领军者。公司以自主研发与自建产线为核心底层 支撑，构建起行业领先的全链条技术体系与规模化量产能力，已形成涵盖一体化关节、灵巧手、通信模 组、电池系统的多元产品矩阵，为下游整机企业提供从零部件到系统级硬件的全面支持。 深创投集团表示，高精度、高可靠性的关节模组等核心零部件，是机器人智能得以落地的物理载体，是 决定整个产业天花板的关键基石。因克斯团队正是这一关键领域的破局者。他们展现出的不仅是顶尖的 技术攻关能力，更是对产品可靠性、一致性与极致性能的执着追求"在人形机器人爆发的前 ...

文章核心观点 - 江苏省太仓市在“十四五”期间取得了坚实的产业基础和卓越发展成就，并正以“现代田园城、幸福金太仓”为总定位，擘画“十五五”高质量发展的新蓝图 [1][3] - 太仓市未来五年的发展将聚焦“提速扩量、提质增效”，通过做深做实“融入上海、以港强市、对德合作、城乡和美”四篇文章，把握长三角一体化等机遇，全力提升发展速度与质量 [3] 产业体系与发展 - 制造业是经济压舱石，“十四五”期间全市规上工业总产值年均增长率达9% [4] - 已形成“3+3+X”产业体系，包括高端装备、先进材料、现代物贸三大千亿级产业集群，以及航空航天、医药健康、文旅商服三个加速壮大的特色产业 [4][5] - 以德企为代表的外资是高端制造业重要板块，目前太仓已汇聚超560家德企，占全国德企总数10%以上 [5][10] - 现代物贸产业规模去年突破1700亿元，汇聚4800多家沿江服务业企业，打造千亿级港口物贸基地 [5] - 航空航天产业自布局以来已汇聚中国商飞、法国达索等200多家企业 [7] - 创新驱动产业升级，汇聚超3万名高层次人才，高新技术企业突破1300家 [7] 企业案例与运营成效 - 全球领先的EMS供应商德国卓能集团在太仓设立亚洲首站，其二期工厂投产并切入航空航天、新能源汽车等高端领域 [4] - 通过智能化改造与流程优化，卓能集团在人员规模相对稳定的情况下，实现了年产值与人均产值翻番 [4] - 超过800家本土民企与德企深度融合，“双元制”职业教育模式成功移植，培养了万余名专业技术人才 [10] 区位优势与开放赋能 - 太仓是“接轨上海第一站”，随着融入步伐加快，两地通勤进入“半小时”圈，沪苏锡常城际铁路太仓先导段正在建设 [8] - 太仓港是上海国际航运中心重要组成部分，去年集装箱吞吐量超830万标箱，稳居全球前20，是长江集装箱第一大港和江苏外贸第一大港 [10] - 港口特色业务突出，化妆品进口额占全省60%，整车出口量占全国8%以上 [10] - 与上海在产业、科创、医疗、教育等领域协作紧密，医保、公交实现高水平互通 [8] 城乡发展与民生保障 - 城乡展现融合共生，三分之二的城域是生态画卷，包括29万亩高标准农田、33万亩自然湿地，绿化覆盖率达44.2% [11] - 乡村振兴有创新实践，如璜泾镇13个村抱团投资建设人才公寓和标准厂房，沙溪镇涂松村创新组建退休人员保洁队并推行“环境信用积分”制度 [13] - 民生保障力度大，每年将八成以上财政支出投入民生领域，人均期望寿命超85岁 [13] - 面向“十五五”，已印发工作意见，通过“科技赋能加仓”等三大行动，推动现代农业量质齐升，打造乡村全面振兴县域标杆 [14]

维他动力成立于2024年12月9日，老大是余轶南，曾任地平线副总裁及软件平台产品线总裁，两位联创是赵哲伦与 宋巍，前者曾任理想智能驾驶产品总监，并在i8发布会前理想官方放了挺长时间李想与哲伦一起体验VLA的视频； 后者曾任地平线软件平台总架构师及智驾创始团队成员。 2025年12月8日TOP2线下体验了7小时左右，并与维他动力的多位研发/产品经理进行了交流。顺带一提理想团队此 前也问了维他动力团队是如何理解具身智能。 分享8个点： 1.汽车以外的其他具身智能C端产品已经可以面向创新者/早期采用者提供有用的产品了。 2025年11月26日李想在25Q3电话会议上花了 14min46s讲对具身智能怎么看，理想打算怎么做。完整版详见《 理想25Q3电话会议文字版 》 2025年12月23日维他动力发布的机器狗是具身智能时代真的拉开序幕的侧面印证。 世界具身智能中心一定会在中国，背后依托是中国物理世界供应链的即时响应/各个维度的成熟度/人才丰富度，数 字世界同样的即使响应/各个维度的成熟度/人才丰富度。这样的时势，必然会诞生多位具身智能杰出人物，中国人 一定会在其中占据超高比例。 只有中国才有机会在此时此刻发布一款9 ...

引言 过去一年，具身智能成为机器人产业最热的关键词之一。人形机器人、服务机器人、特种机器人密集发布，但 一个现实问题也越来越清晰地浮出水面： ▍ 从 " 卖机器人 " 到 " 卖大脑 " ：产业逻辑正在发生变化 智能能力深度绑定硬件 算法围绕单一场景优化 产品更新依赖重新设计整套系统 机器人看起来更 " 聪明 " 了，但离真正的自主智能，仍然存在结构性差距。 近日， Robo Summit 机器人发展论坛（第二期）暨首届朝阳智能机器人生态大会在北京朝阳举办。千诀科 技创始人兼 CEO 高海川受邀发表主题演讲，并与银河通用创始人兼 CTO 王鹤、智平方副总裁邱巍等嘉宾共 同启动 " 朝阳区智能机器人生态伙伴建设计划 " ，围绕具身智能的技术演进与产业协同展开深入探讨。 在演讲中，千诀科技创始人兼 CEO 高海川分享了一个颇具产业争议的判断 —— 机器人智能的下一阶段竞争，不在"哪种形态跑得更像人"，而在"机器人大脑是否真正独立、通用、可演 化"。 这一判断，正在重新划分机器人产业的技术路线。 长期以来，机器人产业的主流商业模式是 整机驱动 ： 但随着应用场景快速扩张，这种模式的边界越来越明显： 每进入一个新行业 ...

创办仅仅两年，星动纪元所研发的星动XHAND1，就因首创关节全直驱灵巧手，迅速征服了美国Skild AI、韩国Rainbow Robotics、英国Extend Robotics、Discover Robotics等全球主要机器人厂商，以及斯坦 福大学、哥伦比亚大学、摩根大通AI研究院、同济大学、清华大学、上海交通大学、香港大学、上海 期智研究院、上海人工智能实验室等国内外知名科研机构。 星动纪元灵巧手成为全球机器人厂商的共同选择 就在前不久，在重磅发布的2025福布斯中国创新力企业50强榜单中，星动纪元凭借技术研发、商业化落 地与行业赋能成果，入选TOP50！ 星动纪元所研发的五指灵巧手星动XHAND1，凭借全直驱技术的卓越性能优势，已经成为了全球机器 人厂商的共同选择。包括美国具身智能独角兽Skild AI、韩国Rainbow Robotics、英国Extend Robotics、 Discover Robotics，以及英国Humanoid AI新一代人形机器人HMND 01等在内的全球主要机器人厂商， 如今均采用星动XHAND1作为核心末端执行器之一来突破具身灵巧操作能力上限。 星动纪元的"灵巧手"为 ...

文章核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人产业链是当前机器人板块的核心催化，但二级市场对相关标的已显疲态，行情从11月的反弹转为12月的震荡，市场焦点正从零部件定点向关节模组、总成及新工艺等增量方向扩散，后续行情取决于特斯拉的发包进度 [2][7][10] 特斯拉Optimus产业链市场表现与催化 - 11月21日前机器人板块情绪降至冰点，但随后三天内情绪迅速反转，板块逆势上扬，反弹趋势延续至12月，反弹主力为已获得特斯拉V3图纸、量产指引或定点的零部件供应商 [2] - 11月反弹行情中，零部件厂商因先定点而涨幅更为明显，尤其是灵巧手相关标的，涉及RT、LX、DH、SL、XJ、CY、SY、WX等公司 [3] - 12月开局反弹势态未能延续，板块走势较弱，仅在12月4日、5日因美国政策利好出现普涨，其余时间仅为不持续的利好标的轮动 [5] - 特斯拉于12月7日至17日进行新一轮审厂，但催化效果不及预期，仅XJ在12月8日因审厂完美通过的利好发酵，带动其供应链公司JW、WZ等上涨并引发板块一日普涨，后续通过审厂的HL、RT等公司未对市场产生明显催化 [6] - 审厂结束后短期催化真空，产业链静待特斯拉发包，市场普遍预期正式行情在明年1月，但也有望因年底前发包而提前到来 [7] 产业链动态与投资方向演变 - 产业链正在进行“缩圈”与“扩圈”，核心标的越发明朗，近期利好信息最为关键 [7] - 12月利好标的已不限于零部件，关节模组厂商或总成厂商也传出利好，例如JS公司海外工厂通过审厂并提及产品与发包时间，LX获得HL的审厂消息，JW公布与XJ在泰国的建厂规划 [8] - 伴随技术迭代，新的工艺方向成为增量关注点，包括12月新发酵的GaN工艺，以及持续炒作的陶瓷球、新的丝杠方案，手套/衣服集成传感器标的也有发酵趋势 [9]

核心财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入536.63亿元，同比增长16.08%；实现归母净利润28.43亿元，同比增长19.91%；实现扣非归母净利润27.03亿元，同比增长28.72% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入207.02亿元，同比增长19.25%；实现归母净利润17.00亿元，同比增长12.62%；扣非归母净利润为17.63亿元，同比增长22.67% [1] 业务布局与战略协同 - 公司深耕玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑料、皮革、硅胶、玻纤、碳纤维等多类材料技术，已实现从原材料、功能结构件生产、模组贴合到整机组装的智能终端全产业链垂直整合 [1] - 公司深度绑定全球领先消费电子及智能汽车品牌客户，参与客户研发与生产环节，形成长期战略合作壁垒 [1] - 公司积极拓展智慧零售终端、工业及人形机器人、AI眼镜/XR头显等多元化应用场景，构建“核心业务稳固+新兴赛道多点突破”的业务布局 [1] 消费电子业务 - 随着折叠屏技术普及及AI功能强化，智能手机对结构件与功能模组的硬件性能要求更高 [2] - 超薄柔性玻璃（UTG）已广泛应用于折叠屏手机，可变薄玻璃（VTG）在强度、抗冲击性及耐刮性上更具优势，成为行业重点研发方向 [2] - 公司已布局光波导技术，未来有望在AR/AI眼镜等产品中广泛应用 [2] - 2025年上半年，公司在玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属等外观件、结构件与功能模组市场领先，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备，配合头部客户量产了多款高端机型金属中框，市场份额与盈利快速增长 [2] - 个人计算机业务受益于市场需求回暖，上半年产销与盈利同步提升 [2] 智能汽车业务 - 随着用户对驾驶及乘坐体验需求升级，车窗、天幕等玻璃部件正逐步集成隔热、变色遮阳、拒水、防雾、影像显示等智能化、功能化服务 [3] - 2025年上半年，公司中控模组、智能B/C柱、充电桩、座舱装饰件及无线充电模组等核心产品线协同放量，通讯模组与域控制器同步突破，已实现批量交付 [3] - 超薄夹胶车窗玻璃成功导入国内头部车企新车型量产体系，同步深化与全球科技品牌及欧美传统车企合作，即将进入批量生产阶段，公司已根据客户需求启动车窗玻璃产能建设 [3] 新兴应用场景 - 公司构筑智能穿戴（智能头显、AI眼镜、智能手表等）全栈式解决方案能力，覆盖光学镜片、结构件、功能模组至整机组装全环节 [4] - 2025年上半年，公司在光波导镜片良率优化、高精度自动化组装等核心工艺实现关键突破，已成功向国内头部客户规模化量产交付AI眼镜整机 [4] - 在具身智能领域，公司与国内外头部企业合作实现实质性突破，已批量交付关节模组、灵巧手、外骨骼等核心部件及整机组装产品 [4] - 2025年上半年，智慧零售业务营收同比大幅增长，与智能家居等业务协同构筑多元增长引擎 [4] 战略收购与AI算力布局 - 公司拟战略收购PMG International Co.,LTD. 100%股权，进而获得元拾科技（浙江）有限公司95.1%股权 [5] - 通过本次潜在交易，公司将快速获取国内外特定客户服务器机柜业务（包括机架、滑轨、托盘、母线排及其他组件）的成熟技术与客户认证，同时掌握先进液冷散热系统集成能力 [5] - 此次收购将与公司自身强大的精密结构件制造实力及“材料–模组–整机”垂直整合能力形成强力互补与高度协同，增强公司在AI算力硬件方案领域的核心竞争力 [5]