报告核心观点 - 宏观向上，供需有改善迹象 [1] 价格数据 - 持货商销售情绪减轻、挺价出货，铜现货升水坚挺 [10] - 本周LME铜0 - 3M贴水周环比略有缩窄 [12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比涨0.54美元/吨至 - 42.09美元/吨，仍为负 [14] - 本周九港铜精矿库存环比减3.93万吨至52.16万吨 [17] - 精废价差有所走弱 [18] - 国内7月电解铜产量环比增3.47%、同比增14.21% [20] - 铜进口倒挂 [22] - 电解铜现货库存周环比减幅放缓，保税区库存周环比仍增 [25] - LME铜库存续增、COMEX铜库存仍累 [28] - 精铜杆开工环比增加，盘面走弱、精铜杆订单量增加，下周开工预计环比仍增 [30] - 7月1 - 27日全国乘用车新能源市场零售辆同比增15%，较上月同期减17% [31] - 光伏组件8月整体排产量环比变化有限 [34] - 8月空冰洗排产总量较去年同期实绩减4.9%，其中空调排产减2.8% [36] 宏观经济数据 - 政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力 [39] - 美国6月核心PCE同比2.8%，创4个月新高 [43] - 美联储连续五次会议按兵不动，但两票委支持降息 [44]

公募REITs资产筛选标准 - 公募REITs项目合规性是参赛资格 严格合规要求可事先排除资产风险隐患 避免上市后权属瑕疵影响持有人利益和二级市场信心 [1] - 高质量资产持续获得市场认可 筛选维度包括：物理状态(工程规划理念 使用年限 施工质量 设备设施良好程度) 供需关系(存续期内稀缺性带来溢价能力和收入预期) 公司治理(完善规范体系避免长期运营隐患) [1] 公募REITs战略卡位价值 - 核心价值在于搭建上市平台 长久生命力依赖持续扩募并购 形成存量带动增量的融资良性循环 [2] - 扩募基础源于三重卡位：战略资源 战略地域 战略企业 国家战略指引资源配置方向并决定基础设施需求逻辑 [2] - 布局国家真正需要的行业可获得稳定政策环境 同时分享行业成长红利 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜关税落地后市场回归基本面，短期行情偏空，关注今晚非农数据是否影响降息预期 [7] - 碳酸锂市场情绪回暖，供需面收紧，但需警惕停产消息证伪后回吐涨幅 [8] - 近期原油价格偏强震荡，8 月 3 日 OPEC+将公布 9 月产量政策，建议谨慎操作观望为主 [10] - 近期沥青震荡运行 [11][12] - 近期 PP 震荡运行，建议 09 - 01 反套 [13] - 近期塑料震荡运行，建议 09 - 01 反套 [14][15] - 近期 PVC 震荡下行，建议 09 - 01 反套 [16] - 焦煤供给收紧预期下，下方空间有限 [18] - 尿素行情依然偏弱运行 [19] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止 8 月 1 日盘，国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂、红枣涨超 1%，焦煤跌超 7%，工业硅跌超 4%等；沪深 300、上证 50、中证 500 股指期货主力合约下跌，中证 1000 股指期货主力合约上涨；2 年期国债期货主力合约持平，5 年、10 年、30 年期国债期货主力合约下跌 [4] - 截至 8 月 1 日 15:28，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜 2509 流入 7.7 亿，焦煤 2601 流入 4.83 亿，沪金 2510 流入 3.91 亿；资金流出方面，沪深 300 2509 流出 21.06 亿，中证 1000 2509 流出 19.49 亿，中证 500 2509 流出 11.97 亿 [4] 各品种分析 沪铜 - 8 月 1 日起美国对进口铜产品征 50%关税，征收范围低于预期，纽约铜大幅下挫，美元上涨盘面承压 [7] - 7 月中国电解铜产量环比大增 3.94 万吨，同比上升 14.21%，TC/RC 费用止跌回稳，冶炼厂生产积极性尚可，集中检修季预计在三季度或原料库存大幅去化之后 [7] - 铜半成品被征关税或影响出口需求，价格下挫下游逢低采买，交投情绪转好，短期行情偏空，在 78000 元/吨附近获支撑 [7] 碳酸锂 - 今日高开低走，午后拉涨飘红，电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日下跌 650 元/吨 [8] - 市场对供应端有减量预期，成本端锂辉石价格下调，下游交投情绪好，本月预计下游排产订单数量可观 [8] - 矿端扰动及产能开工负荷影响盘面波动，市场情绪回暖，供需面收紧，但需警惕停产消息证伪后回吐涨幅 [8] 原油 - 进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，EIA 报告显示汽油去库幅度超预期，但美国原油超预期大幅累库，整体油品库存增加 [10] - OPEC+重申遵守配额重要性，8 月 3 日 8 个减产国将对 9 月增产做决策，沙特阿美上调 8 月对亚洲官方售价 [10] - IEA 调高 2025 年全球原油过剩量，但表示近期旺季偏紧，近期原油价格偏强震荡，建议谨慎操作观望 [10] 沥青 - 本周开工率环比回升 4.3 个百分点至 33.1%，较去年同期高 6.7 个百分点，仍处于近年同期偏低水平 [11] - 8 月国内沥青预计排产 241.3 万吨，环比减少 12.9 万吨，减幅 5.1%，同比增加 35.3 万吨，增幅 17.1% [11] - 本周下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加 1.26%至 27.24 万吨，炼厂库存存货比环比回落，处于近年同期最低位 [11] - 美国允许雪佛龙在委内瑞拉开采石油或使中国购买沥青原料贴水幅度缩小，原油价格上涨成本支撑加强，预计近期震荡运行 [11][12] PP - 下游开工率环比回升 0.03 个百分点至 48.4%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比下降 0.1 个百分点至 41.1% [13] - 8 月 1 日检修装置变动不大，企业开工率维持在 82.5%左右，标品拉丝生产比例上升至 30%左右 [13] - 月底石化累库较多，库存处于近年同期偏高水平，成本端原油价格上涨，新增产能投产，检修装置增加 [13] - 南方降雨高温，下游恢复缓慢，新增订单有限，库存压力大，预计近期震荡运行，建议 09 - 01 反套 [13] 塑料 - 8 月 1 日部分检修装置重启开车，开工率上涨至 90%左右，处于中性水平，下游开工率环比上升 0.32 个百分点至 38.74% [14][15] - 月底石化累库较多，库存处于近年同期偏高水平，成本端原油价格上涨，新增产能投产，前期检修装置重启 [15] - 农膜进入淡季，部分企业阶段性生产，下游需求一般，新单跟进缓慢，消费淡季未结束，库存压力大，预计近期震荡运行，建议 09 - 01 反套 [15] PVC - 上游电石价格稳定，开工率环比增加 0.05 个百分点至 76.84%，仍在近年同期偏高水平，下游开工变化不大，采购谨慎 [16] - 印度 BIS 政策延期，台塑报价上调，出口签单一般，印度延迟公布反倾销税或刺激中国 PVC 抢出口 [16] - 上周社会库存继续增加，仍偏高，房地产仍在调整阶段，氯碱综合利润修复，开工率基本稳定，新增产能试产，预计近期震荡下行，建议 09 - 01 反套 [16] 焦煤 - 今日低开低走午后大幅下挫，山西市场主流价格报价 1200 元/吨，较上个交易日 +30 元/吨；蒙 5主焦原煤自提价 932 元/吨，较上个交易日 -68 元/吨 [18] - 供给端煤矿超产问题推进，产量暂未明显缩量，开工率本期平均减少 1%左右，蒙煤日通关数量维持 [18] - 库存向下传导，港口和矿山库存去化，煤矿库存大幅去化，钢厂及独立焦企库存增加，下游拿货情绪积极 [18] - 焦炭五轮提涨大概率落地，市场需求强劲，交投情绪积极，会议后情绪降温，下游钢厂利润攀升，开工负荷维持高位，但需警惕后续产量下滑影响需求，供给收紧预期下下方空间有限 [18] 尿素 - 今日低开高走震荡承压运行，现货报价弱势，期货下跌抑制现货采购积极性 [19] - 日产数据无显著变动，维持在 20 万吨以下，后续预计产量有小幅减量 [19] - 需求端拿货跟进谨慎，玉米农业需求追肥结束，下游承接以工业拿货为主，三聚氰胺开工负荷下行，复合肥工厂开工率攀升，但对尿素增量有限 [19] - 库存去化出现拐点，本周转为累库，受宏观氛围影响下跌，基本面无明显支撑，行情偏弱运行 [19]

焦炭期货市场表现 - 7月31日焦炭期货主力合约报1635.5元/吨，跌幅2.88% [1] 煤炭行业供需数据 - 越南2025年6月煤炭进口645.68万吨，环比下降10.38%，同比增长1.44% [2] - 越南2025年1-6月累计煤炭进口3802.58万吨，同比增长13.26% [2] - 陕煤运销集团上半年累计销售煤炭1.42亿吨，同比增长2% [2] 行业动态与政策 - 中国炼焦行业协会市场委员会建议焦炭市场尽快再次提涨价格 [2] - 中共中央政治局会议提出依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 [3] 机构观点 - 中州期货：政治局会议预期落地后盘面回调，预计短期震荡运行 [3] - 建信期货：煤炭供应收缩叠加进口量下降，焦炭价格短期或跟随钢材期货波动 [3] - 建信期货：需关注焦炭现货第三轮提涨后供需关系及焦化厂库存变化 [3]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |丙烯|★★★| |纯苯|★★★| |PX|★★★| |短纤|★★★| |甲醇|★★☆| |PVC|★★☆| |纯碱|★☆☆| |PTA|★★★| |塑料|★★★| |苯乙烯|★★☆| |乙二醇|★☆☆| |瓶片|★★★| |尿素|★★☆| |烧碱|★☆☆| |玻璃|★★★| [1] 报告的核心观点 报告对化工各品种进行分析，指出各品种受供需、油价、产能、政策等因素影响，价格走势和投资机会不同，多数品种价格呈窄幅波动或区间整理格局，部分品种有特定投资预期 [2][3][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货日内窄幅波动、流动性不足，山东下游装置检修且供应端新产能释放，市场消化能力有限，供需博弈，价格缺上行动力 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅波动、延续区间整理格局，聚乙烯供应压力加大、库存累积，下游需求回暖但供需面缺乏实质改善；聚丙烯月末上游库存向中间环节转移，需求端疲软，贸易商部分让利出货，交投平淡 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 夜盘油价大幅上涨使纯苯价格重心回升，华东现货和山东市场向好，纯苯周度供需双减、港口小幅累库，供需偏弱，短期关注油价驱动，三季度中后期有季节性好转预期，四季度承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅波动，成本端油价上行收窄、支撑走强，但供需面疲弱，供应端高开工、港口库存积累，下游需求平稳，难提振价格 [3] 聚酯 - PX和PTA早盘受油价提振震荡上行、午后小幅回落，PX装置有停车和重启、基本面驱动有限，长丝库存压力缓解，PTA继续累库、加工差和基差走弱、行业开工下降，中期加工差有修复驱动但需等下游需求恢复，政策对其影响小 [5] - 己二醇下游需求平稳、港口库存低位波动，后市供应转向，短期油价偏强有利多提振，海外装置扰动随国内供应回升减弱 [5] - 短纤和瓶片价格随原料波动，短纤现货加工差回落、开工下降、库存略降，需求淡季但旺季需求回升有提振，中期可偏多配；瓶片低开工下库存平稳，产能过剩限制加工差修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇期货盘面窄幅震荡，沿海MTO装置开工不高、港口季节性累库，国内部分企业复产，下游刚需采购，企业库存低位去库，进口量预计增加，供应充足，下游需求变动不大，关注宏观政策影响，行情大概率区间震荡 [6] - 尿素期货主力合约高开低走，局部农需收尾，复合肥企业开工率预期提升，下游需求疲弱，出口货源堵港，企业累库，山西部分产能停车技改、日产下降，国内需求转向工业需求，出口推进，短期行情大概率区间运行 [6] 氯碱 - PVC尾盘回落，电石价格下调，企业检修、供应环比下降，需求淡季、社会库存累加，国内需求疲软，印度反倾销税公布延迟，外需预期向好，长期需求不佳、产量高位，期价难大涨 [7] - 烧碱日内偏弱运行，氯碱综合利润改善、装置提负，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游需求一般，液碱库存回升，长期供给压力大，期价高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱期价尾盘回落，库存环比下降，个别企业复产、产量上行，光伏行业亏损减产，情绪消退后仍有供需压力 [8] - 玻璃尾盘下跌，沙河现货降温、产销走弱，行业利润回升、产能波动小，加工订单弱势，情绪消退后回归现实交易，长期需求不佳，供给不收缩则难大涨 [8]

黑色建材日报 | 2025-07-30 市场情绪好转，钢价震荡偏强 钢材：市场情绪好转，钢价震荡偏强 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3347元/吨，热卷主力合约收于3503元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏好，投机 和期现收货积极，昨日全国建材成交12.2万吨。 供需与逻辑：建材产销基本稳定，库存变化不大，然而整体表现略好于季节性，同时随着成本不断上移，建材价 格上涨。板材产量下降，基本面表现优于季节性，出口对于板材消费拉动明显。近期反内卷、扩内需，稳增长等 一系列政策密集提出，提振市场情绪，盘面连续拉涨，整体看钢材基本面表现尚佳。 策略 单边：震荡偏强 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁矿石成交较好，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅上涨。贸易商报价积极性一 般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交106.4万吨，环比下跌5.42%；远期现货累计成 交163.0万吨，环比上涨36.97%。 综合来看，供给方面，7月份铁矿石发运存 ...

报告行业投资评级 - 能化行业展望为延续偏强震荡，原料端强势支撑化工品价格 [2] - 各品种评级包括震荡、震荡偏强、震荡偏弱等 [5][6][7] 报告的核心观点 - 2025年7月30日中共中央政治局经济工作会议召开，国内大宗商品氛围回暖，能化受原油和焦煤提振普遍偏强，但期货反弹时现货价格疲弱 [2] - 地缘政治因素影响原油价格，使其延续强势震荡，各能化品种受原油及自身供需等因素影响呈现不同走势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：特朗普释放制裁俄罗斯预期，俄油供应担忧主导市场，虽供应有压力但需求端形成支撑，油价震荡，关注地缘风险 [5] - **沥青**：原油走高带动沥青反弹，但现货北强南弱，期货定价或转变，沥青估值偏高，空头迎来入场时机，月差有望回落 [6] - **高硫燃油**：跟随原油反弹，但供增需减，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱 [7] - **低硫燃油**：跟随原油波动，面临供应增加、需求回落趋势，估值低，或维持低估值运行 [8] - **PX**：商品情绪降温，重返成本和供需博弈逻辑，供应持稳，需求端利空，生产利润收窄，震荡 [9] - **PTA**：主流大厂降负，供需双降，加工费修复，8月供需有改善预期，价格跟随原料，震荡 [9] - **纯苯**：原油反弹带动价格小幅上涨，三季度基本面环比改善但受库存压力限制，短期市场震荡 [10][11] - **苯乙烯**：商品情绪降温下跌，自身供需走弱，港口库存累积，8月累库幅度或加大，关注商品情绪变化 [11][12] - **乙二醇**：商品情绪降温，台风致港口库存去化，8 - 9月供需转向宽平衡，库存有累库压力，震荡 [12][13] - **短纤**：情绪降温，上游聚合成本回落，跟随原料波动，部分装置降幅影响有限，终端订单不足，区间震荡 [14] - **瓶片**：情绪消退回归成本定价，上游原料期货下跌支撑减弱，价格跟随原料，加工费有支撑 [15][16] - **甲醇**：内地供给压力不大，主产区供需双弱价格承压，港口库存减少，生产利润高位，烯烃负反馈限制上方空间，短期震荡 [17] - **尿素**：供强需弱，情绪短期提振，出口支撑行情，盘面震荡，关注回归基本面后发展 [18] - **塑料**：检修支撑有限，商品情绪和油价震荡，供给有压力，需求淡季，海外关注中美扰动，09合约短期震荡 [21] - **PP**：商品情绪短期反复，油价震荡，供给增量，需求下游开工低，海外出口窗口拓宽有限，短期震荡 [22] - **PL**：跟随PP、甲醇波动，新品种上市资金博弈重，远月合约受现货影响有限，短期震荡 [23] - **PVC**：政策预期偏暖，基本面承压，产量将回升，下游开工变化不大，出口签单未改善，成本或上移，震荡为主 [24] - **烧碱**：政策预期偏暖，基本面氧化铝需求增加，下游库存不高，产量高位，成本有支撑，盘面弱反弹，关注政策导向 [24] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差方面，不同品种各月价差有不同变化，如Brent的M1 - M2为0.69，变化 - 0.03；PX的1 - 5月为44，变化10等 [25] - 基差和仓单方面，各品种基差有升有降，仓单数量不同，如沥青基差156，变化 - 50，仓单82180 [26] - 跨品种价差方面，不同组合价差有变化，如1月PP - 3MA为 - 394，变化 - 54；1月TA - EG为340，变化 - 6 [27] 化工基差及价差监测 - 报告提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体数据内容 [28][40][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜方面，232调查落地后非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，定价回归宏观交易，国内宏观政策托底与低库存对铜价下方形成支撑，本周主力参考78000 - 80000 [1] - 铝方面，几内亚铝土矿受雨季驳运压力影响矿端供应趋紧预期升温，氧化铝短期支撑价格反弹但市场维持小幅过剩，铝价受“反内卷”政策情绪降温影响小幅回落，预计短期氧化铝主力合约运行区间3000 - 3400，铝主力合约价格参考20200 - 21000 [3] - 铝合金方面，盘面价格跟随铝价小幅回落，需求疲软态势持续抑制价格上行动能但受废铝高成本影响向下空间有限，预计盘面维持宽幅震荡，主力参考19600 - 20400运行 [4] - 锌方面，矿端供应宽松预期不变但产量增速不及预期，精炼锌供应宽松预期仍存，需求端仅镀锌板块表现较好，锌价短期以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [8] - 锡方面，市场情绪转弱锡价高位回落，考虑到伦锡库存维持较低水平，建议观望为主，关注中美谈判及缅甸复产后库存变化 [12] - 镍方面，宏观预期回落，镍基本面变化不大，精炼镍成本支撑有所松动，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考120000 - 128000 [14] - 不锈钢方面，近期盘面主要由政策和宏观情绪驱动，目前情绪逐步消化，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [16] - 碳酸锂方面，近期宏观情绪和消息面扰动主导盘面走势，交易核心转向矿端，市场变数较大可能放大盘面波动，主力预计宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望为主，考虑资金压力前期空单逢低可适当减仓 [19] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79025元/吨，日跌0.06%；SMM 广东1电解铜现值78910元/吨，日跌0.03%等 [1] - 基本面数据：6月电解铜产量113.49万吨，月跌0.30%；进口量30.05万吨，月涨18.74%；国内主流港口铜精矿库存周跌23.23%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20620元/吨，日跌0.19%；氧化铝各地区平均价大多持平 [3] - 基本面数据：6月氧化铝产量725.81万吨，月跌0.19%；电解铝产量360.90万吨，月跌3.22%；中国电解铝社会库存周涨7.03%等 [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12各地区价格大多持平，月间价差有不同变化 [4] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月跌2.30%；再生铝合金锭周度社会库存周涨7.59%等 [4] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22570元/吨，日跌0.35%；进口盈亏现值 - 1637元/吨，较前值增加73.72元/吨 [8] - 基本面数据：6月精炼锌产量58.51万吨，月涨6.50%；进口量3.61万吨，月涨34.97%；中国锌锭七地社会库存周涨11.87%等 [8] 锡 - 价格及基差：SMM 1锡现值266100元/吨，日跌1.00%；LME 0 - 3升贴水现值 - 20美元/吨，日跌130.77% [12] - 基本面数据：6月锡矿进口11911，月跌11.44%；SMM精锡产量13810，月跌6.94%；SHEF库存同比涨3.76%等 [12] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122450元/吨，日跌0.61%；1金川镍升贴水现值2200元/吨，日涨2.33% [14] - 供需和库存：中国精炼镍产量月跌10.04%，进口量月涨116.90%；SHFE库存周涨0.92%等 [14] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12900元/吨，持平；期现价差现值150元/吨，日跌34.78% [16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月跌3.83%；不锈钢进口量月跌12.48%；300系社库（锡 + 佛）周跌1.92%等 [16] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值73150元/吨，日跌1.01%；锂辉石精矿CIF平均价现值777美元/吨，日跌3.48% [19] - 基本面数据：6月碳酸锂产量78090，月涨8.34%；需求量93836，月跌0.15%；碳酸锂总库存月涨2.27%等 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场各板块受多种因素影响呈现不同走势，投资者需综合考虑宏观政策、供需基本面、资金情绪等因素进行投资决策，部分品种建议观望，部分可把握套保或波段操作机会 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面涉及光伏行业、国有企业经营数据、国际政治动态及诺和诺德业绩展望等[2] - 期指基差比例公布了IF、IC、IM、IH不同合约情况[2] - 交易逻辑为市场放量致各板块上涨，关注月底中央政治局会议，建议逢低做多IF股指期货[3] 国债 - 行情方面周二各主力合约下跌，TL主力合约跌0.78%，T主力合约跌0.25%等[4] - 消息涉及现金管理类理财产品规模及美国房价涨幅情况[4] - 流动性上央行周二净投放2344亿元[4] - 策略上预计利率大方向向下，但近期股债跷跷板影响债市，关注其节奏[6] 贵金属 - 沪金、沪银及COMEX金、银价格上涨，美国10年期国债收益率和美元指数公布[7] - 市场展望因美国经济数据弱势，市场对联储下半年宽松货币政策预期上升，金银价格获支撑[7] - 建议维持多头思路，重点关注白银做多机会，给出沪金、沪银主力合约运行区间[8] 有色金属类 铜 - 美联储议息会议前美元指数偏强，铜价震荡反弹，伦铜收涨0.41%，沪铜主力合约收至79090元/吨[10] - 产业层面LME库存增加，国内上期所铜仓单微增等情况[10] - 预计铜价向上受限，震荡偏弱为主，给出沪铜、伦铜运行区间[11] 铝 - 国内黑色系企稳回升，沪铝多头减仓，价格震荡下滑，伦铝收跌0.95%，沪铝主力合约收至20620元/吨[12] - 库存方面国内三地铝锭库存和铝棒库存增加，LME铝库存增加[12] - 预计铝价总体震荡偏弱运行，给出国内主力合约和伦铝运行区间[12] 锌 - 周二沪锌指数收涨0.06%，伦锌3S较前日同期跌16.5美元/吨[13] - 国内锌矿供应宽松，后续锌锭放量预期高，各项库存上行，中长期锌价偏空[13] - 短期关注联储利率决定，LME市场有结构性风险，谨慎盘面波动[13] 铅 - 周二沪铅指数收跌0.07%，伦铅3S较前日同期跌3美元/吨[14] - 原生开工率下滑，再生开工率抬升，铅锭供应边际收紧，下游蓄企采买有转好预期[15] - 若冶炼厂检查规模扩大，单边与月差有转强可能，谨慎盘面波动[15] 镍 - 周二镍价窄幅震荡，镍矿、镍铁价格弱稳，精炼镍现货成交尚可[17] - 预计后市矿价阴跌，带动产业链价格中枢下移，建议空单持有或逢高试空，给出沪镍、伦镍运行区间[17] 锡 - 7月29日锡价弱势震荡，沪锡主力合约收盘价较前日下跌0.46%[18] - 供给上锡矿供应恢复预期增强，但短期冶炼端有原料压力，需求国内淡季欠佳，海外受AI算力带动偏强[18] - 预计短期锡价震荡偏弱运行，给出内锡价和LME锡价运行区间[18] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报71832元，较上一工作日-4.01%，LC2509合约收盘价较前日-3.12%[19] - 短期基本面预期改善依赖矿端被动减量，建议投机资金观望，持货商把握进场点位，留意产业链信息和市场氛围[20] 氧化铝 - 7月29日氧化铝指数日内上涨1.79%，现货多地价格上涨，海外澳洲FOB价格上涨[21] - 供应端收缩政策落地待观察，预计产能过剩格局难改，短期建议观望，给出国内主力合约运行区间[21] 不锈钢 - 周二不锈钢主力合约收12920元/吨，当日+0.62%，现货多地价格持平[22] - 钢厂短期挺价，8月粗钢排产计划环比增长，后续关注宏观面消息及下游需求跟进[22] 铸造铝合金 - 截至周二下午3点，AD2511合约微跌至20020元/吨，量能收缩[23] - 下游处于淡季，供需偏弱，价格上方压力偏大[23] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价涨3.048%，热轧板卷主力合约收盘价涨3.120%，注册仓单和持仓量有变化[25] - 商品市场氛围回暖，成材价格上涨，出口竞争力削弱，本周出口量回落[26] - 螺纹钢投机性需求上升，库存去化，热轧卷板需求回落，库存累积，关注政策和终端需求[26] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约收至798元/吨，涨1.53%，持仓变化-7237手[27] - 供给上海外发运量有升有降，需求端日均铁水产量高位运行，库存小幅回升[28] - 短期矿价或调整，关注市场情绪和7月重要会议宏观兑现情况[28] 玻璃纯碱 - 玻璃受市场情绪影响价格重心下移，全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降，短期震荡，长期随宏观情绪和房地产政策波动[29] - 纯碱现货价格偏稳，库存下降，下游需求一般，价格宽幅震荡，短期震荡，中长期上涨高度有限，建议观望或高空[30] 锰硅硅铁 - 7月29日锰硅主力合约收涨3.05%，硅铁主力合约收涨4.62%，现货价格上调[31] - 基本面锰硅和硅铁未来需求边际弱化，成本有下调空间，短期资金投机使价格脱离基本面，建议企业套保[32][34] 工业硅 - 7月29日工业硅期货主力合约收涨4.88%，现货价格下调[35] - 价格短期高波动宽幅震荡，建议观望，基本面供给过剩且有效需求不足，建议企业套保[36][37] 能源化工类 橡胶 - NR和RU较大回调后小幅震荡，泰柬停火协议或使供应担忧情绪下降[39] - 多头和空头对橡胶看法不同，给出轮胎企业开工负荷和天然橡胶库存数据[39] - 操作建议暂时观望，择机进行多RU2601空RU2509波段操作[41] 原油 - WTI主力原油期货收涨3.39%，布伦特主力原油期货收涨3.35%，INE主力原油期货收涨0.76%[42] - 富查伊拉港口油品汽油库存去库，柴油库存累库[42] - 认为原油有上涨动能，但8月中旬淡季限制上行空间，给出WTI目标价格，建议逢低短多止盈等[42] 甲醇 - 7月29日09合涨30元/吨，现货涨6元/吨，基差-31[43] - 上游开工见底回升，后续供应压力走高，需求端MTO利润回落，建议观望[43] 尿素 - 7月29日09合约涨6元/吨，现货跌10元/吨，基差+16[44] - 国内开工回落，企业利润回升，需求乏力，出口是重要需求增量，建议逢低关注多单[44] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，市场期待中央政治局会议，宏观情绪回暖[45] - 成本端纯苯开工小幅回落，供应端开工持续上行，需求端开工率震荡上涨，预计价格跟随成本端震荡上行[45] PVC - PVC09合约上涨43元，基差-172元，走弱103元/吨[47] - 基本面供强需弱且高估值，短期偏强，谨防情绪消退回归基本面，关注出口情况[47] 乙二醇 - EG09合约上涨31元，基差62元，走弱4元[48] - 供给端负荷上升，下游负荷上升，港口库存去库，基本面强转弱，短期估值有下降压力[48] PTA - PTA09合约上涨26元，基差-5元，走弱2元[49] - 供给端7月检修量小且有新装置投产，需求端聚酯化纤库存压力下降，关注跟随PX逢低做多机会[49] 对二甲苯 - PX09合约上涨52元，按人民币中间价折算基差122元，走弱2元[50] - PX负荷维持高位，下游PTA检修季结束，库存水平偏低，关注跟随原油逢低做多机会[50] 聚乙烯PE - 期货价格上涨，市场期待中央政治局会议，宏观情绪回暖，成本端有支撑[51] - 贸易商库存高位震荡，需求端农膜订单低位震荡，建议空单继续持有[52] 聚丙烯PP - 期货价格上涨，山东地炼利润止跌反弹，开工率或回升，需求端开工率季节性下行[53] - 预计7月聚丙烯价格震荡偏强[53] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，今日主流稳定，少数小跌，需求端对猪价支撑有限[55] - 市场交易政策端对产能去化介入，关注月差机会[55] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，高温使产蛋率下降，供应压力缓解[56] - 近月受现货指引来回震荡，09及之后合约关注反弹后抛空机会[56] 豆菜粕 - 周二夜盘美豆收盘下跌，豆粕因国内累库继续偏弱，国内豆粕现货小幅下跌，成交较好[57] - 美豆产区天气有利，巴西升贴水企稳回升，关注中美贸易关系及供应端变量[57] - 建议在豆粕成本区间低位逢低试多，关注豆粕-菜粕09合约价差逢低做扩[58] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口量和产量数据公布，巴西7月大豆、豆粕、玉米出口量预估有变化[59] - 国内棕榈油震荡，外资三大油脂净多小幅加仓，现货基差低位稳定[60] - 基本面支撑油脂中枢，棕榈油震荡看待，四季度或因印尼B50政策有上涨预期[61] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖9月合约收盘价上涨0.38%，现货价格持平[62] - 7月上半月巴西中南部地区糖产量预计增长12.5%，假设外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格下跌概率偏大[62] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格大幅减仓下跌，郑棉9月合约收盘价下跌1.07%，基差走强[63] - 美国棉花优良率、现蕾率、结铃率数据公布，盘面价格跌破上涨趋势线，短线偏空对待[63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货今日呈V型走势，市场多空博弈激烈，对其走向分歧大，后续走势受政策和供需影响，短期大概率宽幅震荡偏多 [3][4] - 股指期货预计行情继续震荡向上 [7] - 黄金大方向看多，目前周线调整充分，较大概率重启升势，偏向震荡向上 [11][12] - 铁矿宏观环境改善，产业链正反馈修复，今日小幅反弹，需谨慎操作，保护利润，等待企稳 [15][16] - 玻璃供应端无重大亏损冷修，厂库边际去化，下游补库动力不强，基本面无明显转变，今日低位盘整，谨慎操作，等待企稳 [20][21] - 棕榈油受美国政策和大连食用油期货影响早盘或表现良好，但马来西亚出口疲软可能限制上涨 [24] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 玻璃期货早盘受市场情绪和基本面因素下行，午盘后触底反弹，显示多空博弈激烈，市场分歧大 [3] - 玻璃供应端日熔量处高位，供应压力大；需求端房地产低迷，下游需求无明显改善，投机需求难有效支撑 [3] - 宏观政策若利好房地产或调控玻璃产能，可能推动玻璃期货价格上行；若需求持续疲软，高库存问题难解决，上行空间受限甚至可能下行 [4] 技术解盘 - 股指期货 - 国家育儿补贴制度刺激消费，股指期货预计行情继续震荡向上 [7] 技术解盘 - 黄金 - 美联储不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整，但大方向依然看多，周线调整充分，较大概率重启升势，偏向震荡向上 [11][12] 技术解盘 - 铁矿 - 宏观环境改善，风险偏好提升，钢厂利润尚可，铁水产量高位，产业链正反馈修复，今日小幅反弹，需谨慎操作，保护利润，等待企稳 [15][16] 技术解盘 - 玻璃 - 玻璃供应端未出现重大亏损冷修，厂库边际去化，下游深加工订单补库动力不强，基本面无明显转变，近期受消息和情绪面驱动，今日低位盘整，谨慎操作，等待企稳 [20][21] 技术解盘 - 棕榈油 - 美国新可再生燃料政策提高生物柴油中豆油用量，推动芝加哥豆油创新高，大连食用油期货强劲上涨，有助于马来西亚毛棕榈油期货早盘表现，但马来西亚棕榈油出口疲软可能限制大盘上涨 [24]