交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年6月16日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货13900，基差25 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓：主力净空，空减 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费高位 • 2、原料价格偏强 • 3、现货价格抗跌 • 利空 • 1、供应增加 • 2、市场库存增加 • 3、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经济衰退 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、白糖、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、花生、鸡蛋、苹果、棉花 - 棉纱等农产品进行分析 ，各品种走势受外盘、供需、政策、天气等因素影响 ，并给出不同交易策略 [2][6][14][22][30][32][40][45][52] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.69%至1062.75美分/蒲 ，CBOT豆粕指数涨0.03%至298.6美金/短吨 [2] - 相关资讯：美国5月大豆压榨量或创同期历史最高 ，巴西3 - 5月大豆出口增加 ，2024/25年度巴西大豆产量、播种面积、单产均增加 ，国内油厂大豆压榨量和开机率较高 ，大豆和豆粕库存有变化 [2] - 逻辑分析：美豆新作平衡表收紧 ，南美总体偏宽松 ，国内大豆到港量增加但仍有压力 [4] - 交易策略：单边短线试空 ，套利M11 - 1正套 ，期权卖出看涨期权 [5] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.16（0.96%）至16.54美分/磅 [6] - 重要资讯：国内制糖集团和加工糖厂报价下调 ，仓单数量减少 ，5月巴西出口到中国原糖数量增加 ，预计5月我国进口食糖数量大幅高于去年同期 [7] - 逻辑分析：原糖受全球供应增加预期拖累 ，国内夏季备货需求滞后 ，配额外进口利润走高 ，预计郑糖跟随原糖走弱 [9] - 交易策略：单边空单部分止盈部分持有 ，套利观望 ，期权虚值比例价差期权 [10][11][12] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动幅度6.48%至50.61美分/磅 ，BMD马棕油主力价格变动幅度2.27%至3927林吉特/吨 [14] - 相关资讯：马来西亚6月1 - 15日棕榈油产品出口量增长 ，美国环保局提议2026年生物质基柴油强制掺混要求增加 ，美国部分大豆和油菜种植区域受干旱影响情况有变化 [15] - 逻辑分析：受EPA提议和中东地缘因素影响 ，油脂短期或偏强运行 ，印度下调毛棕油税率或增加采购 ，国内豆油累库但供应不算宽松 ，菜油供大于求但底部支撑强 [17] - 交易策略：单边短期震荡偏强但谨防回落 ，套利和期权观望 [18][19][20] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约反弹0.2% ，收盘为444.5美分/蒲 [22] - 重要资讯：美国玉米主产州未来气温和降水量情况 ，小麦价格上涨 ，美国部分玉米和大豆种植区域受干旱影响情况有变化 ，6月美国玉米种植面积预期环比持平 ，国内北港收购价稳定 ，华北产区玉米价格偏强 [23][25] - 逻辑分析：美玉米播种加快 ，外盘底部震荡 ，国内玉米供应偏少 ，现货预计短期偏强 ，期货高位震荡 [26] - 交易策略：单边外盘07玉米底部震荡 ，07玉米观望 ，套利玉米和淀粉套利震荡操作 ，逢低做扩 ，买玉米空07玉米持有 ，期权有现货的可逢高累沽 [27][28] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体反弹 ，仔猪价格持平 ，母猪价格下跌 ，全国农产品批发市场猪肉平均价格下降 [30] - 逻辑分析：养殖端对低价抵触增加 ，出栏节奏放缓 ，但总体供应压力仍偏高 [30] - 交易策略：单边观望 ，套利LH79反套 ，期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：国内不同产区花生报价 ，油厂到货和成交情况 ，花生油报价偏强 ，花生粕走货少 ，国内花生油样本企业厂家花生和花生油库存减少 [32][33] - 逻辑分析：花生现货成交少 ，新季花生价格回落 ，进口量减少 ，下游消费偏弱 ，油料花生市场偏弱 ，预计10花生短期偏弱震荡且有下跌空间 [34] - 交易策略：单边10花生逢高短空 ，套利观望 ，期权卖出pk510 - C - 8800期权 [35][36][37] 鸡蛋 - 重要资讯：鸡蛋主产区和主销区均价下跌 ，全国主流价格多数稳定 ，5月全国在产蛋鸡存栏量增加 ，6月蛋鸡淘鸡出栏量增加 ，淘汰鸡平均淘汰日龄减少 ，全国代表销区鸡蛋销量下降 ，生产和流通环节库存增加 ，鸡蛋盈利和蛋鸡养殖预期利润下降 [40][41][42] - 交易逻辑：5月后鸡蛋消费进入淡季 ，现货价格预计偏弱 ，期货远月合约若淘鸡量上升可能上涨 ，但上涨空间可能有限 [43] - 交易策略：单边6月中下旬梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单 ，套利空近月多远月 ，期权观望 [44] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少 ，走货速度放缓 ，2025年1 - 3月鲜苹果出口量增加 ，进口量增加明显 ，下游需求弱势 ，新季苹果套袋进度进入后期 ，山东和陕西产区现货价格情况 ，栖霞80一二级存储商利润上涨 [45][47][49] - 交易逻辑：本季苹果库存低对早熟苹果开称价格有支撑 ，陕西部分地区坐果受影响 ，预计6月苹果期货价格震荡略偏强 [50] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单 ，套利和期权先观望 [56] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.37（0.55%）至67.90美分/磅 [52] - 重要资讯：棉花现货冷清 ，纺企采购意愿不强 ，销售基差坚挺 ，ICE棉花期货合约上ON - CALL数据有变化 ，印度棉花主产区降雨量低于正常水平 [53][54][57] - 交易逻辑：郑棉受宏观贸易关系和政策不确定影响 ，基本面商业库存低 ，若去库速度维持当前水平 ，走势可能震荡略偏强 [58] - 交易策略：单边预计美棉和郑棉震荡略偏强 ，套利和期权观望 [59][60]

| | | | 甲醇日评20250613: 原油大涨,甲醇短期或仍有反弹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/6/12 | 2025/6/11 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2353.00 | 2345.00 | 8.00 | 0.34% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2294.00 | 2289.00 | 5.00 | 0.22% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2290.00 | 2282.00 | 8.00 | 0.35% | | | | | 元/吨 | 2375.00 | 2361.50 | 13.50 | 0.57% | | | | 太仓 | | | | | | | | | 山东 | 元/吨 | 2175.00 | 2167.50 | 7.50 | 0.35% | | 期现价格 | 甲醇现货价格 | 广东 | 元/吨 | 2325.0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各商品期货进行分析并给出交易策略，如基本金属中铜建议逢低买入、铝建议轻仓逢低试多等；黑色产业中螺纹短线试空、铁矿和焦煤观望；农产品市场中豆粕关注关税政策和美豆产量、玉米期价预计震荡偏强等；能源化工中LLDPE短期震荡中长期逢高做空远月、PVC空单逐步离场观望等 [2][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日铜价震荡运行，美国PPI低于预期等致美元指数新低，紫金下调年度产量预期，国内需求淡季明显，建议逢低买入 [2] - 铝：昨日电解铝2507合约收盘价涨0.72%，供应产能上升需求开工率下降，国内铝锭去库盘面增仓上行，建议轻仓逢低试多 [2] - 氧化铝：昨日氧化铝2509合约收盘价无明显变化，供应产能增加需求稳定，复产和新增产能释放及库存累库使供应压力增大，建议观望 [2] - 锌：昨日锌2507合约收盘价跌0.25%，原料端宽松消费弱势，库存累增，预期锌价重心下移 [2] - 铅：昨日铅2507合约收盘价涨0.27%，原生铅厂库减少，再生铅减产，消费端按需采购，周内关注移库交仓和再生铅利润修复 [2][3] - 工业硅：周四盘面震荡下行，供给端未收缩，需求端部分有提升，预计盘面7000 - 7600元内震荡，可轻仓反弹空 [3] - 碳酸锂：昨日主力2507合约收盘价跌1.56%，供给端6月放量且减产预期弱，需求端整体偏弱，6月过剩概率高，可短期止盈或逢高沽空远月合约 [3] - 多晶硅：周四盘面低开后震荡下行，上周现货价格持稳，供给端产量下滑后开工复产预期高，需求端采购有限，建议观望 [3] 黑色产业 - 螺纹：主力2510合约震荡偏弱，表需和产量环比下降，供需边际恶化，建议短线试空 [4] - 铁矿：主力2509合约震荡偏弱，库存环比增，铁水产量环比降同比增，供需中性偏强中期过剩，建议观望 [4] - 焦煤：主力2509合约偏弱震荡，铁水产量环比降同比增，钢厂利润扩大，供需宽松基本面改善，建议观望 [4] 农产品市场 - 豆粕：昨日CBOT大豆下跌，供应近端南美宽松远端美豆新作顺利，需求南美主导美豆季节性偏弱，美豆偏震荡，国内单边跟随国际成本端 [5] - 玉米：玉米2507合约回调，本年度供需转紧，替代品进口下降，小麦托市收购带动价格，期价预计震荡偏强 [5] - 白糖：郑糖09合约收跌，国际市场因巴西丰产承压，进口将集中放量，建议逢高空 [5][6] - 棉花：隔夜美棉价格震荡下行，5月巴西棉出口量降，国内郑棉震荡下跌，建议逢高卖出区间震荡操作 [6] - 棕榈油：昨日马棕反弹，供应产区增产，需求出口改善，P处于季节性弱阶段震荡偏弱 [6] - 鸡蛋：鸡蛋2508合约偏弱运行，养殖亏损老鸡淘汰量或增加，供应高位，期现货价格预计震荡运行 [6] - 生猪：生猪2509合约延续涨势，现货价格略跌，供应增加需求季节性减弱，期价预计震荡偏弱 [6] - 苹果：主力合约收涨，新季苹果受极端天气影响坐果不佳，低库存产量预期减少，果价震荡高位，建议观望 [6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹，供给国产供应回升进口减少，需求下游农地膜淡季，短期震荡中长期逢高做空远月 [7] - PVC：V09合约收跌，供需双弱，供应增速提升库存下降，出口高位稳定，建议空单离场观望卖看涨期权 [7] - PTA：PXCFR中国价格折合人民币6770元/吨，PTA供应高位，聚酯负荷维持90%，PX短期紧缺或缓解，PTA可逢高沽空加工费 [7] - 橡胶：周三主力合约大幅下挫，现货宽松原料上量预期压制，短期观望中期逢高空配，持有多RU09空NR09套利单 [7] - 玻璃：FG09合约收跌，现货成交弱价格阴跌，供应增速提升库存高位难消化，建议卖看涨期权 [7][8] - PP：昨天主力合约小幅震荡，供给国产供应回升，需求下游部分排产走弱，短期震荡中长期逢高做空远月 [8] - MEG：华东现货价格4350元/吨，短期供需去库中期弱平衡，当前估值较高建议观望 [8] - 原油：昨日油价大幅上涨，因中东地缘风险升级，建议观望关注美伊谈判结果 [8] - 苯乙烯：昨天主力合约冲高回落，供给库存预期累库，需求下游利润亏损，短期震荡中期逢高做空远月 [8] - 纯碱：SA09合约收跌，检修结束价格回落，供应开工率提升库存高位，需求光伏玻璃库存累积，建议卖虚值看涨期权 [10]

价格表现 - 伦敦钯最新价格1062.00，变化-7.00；WTI原油最新价格68.15，变化3.17；LME铜最新价格9777.50，变化48.00 [2] - 美元指数最新98.65，变化-0.41；欧元兑美元最新1.15，变化0.01；英镑兑美元最新1.35，变化0.01；美元兑日元最新144.59，变化-0.31 [2] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据及变化；上期所白银库存最新1229.82，变化36.10 [3] - 黄金ETF持仓最新934.19，变化-1.72；白银ETF持仓最新14729.08，变化39.58 [3] - 上金所白银库存最新1347.54，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00；上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际大豆丰产，后续出口压力大，国内大豆到港及开工压力增加，有累库压力；原糖受供应增加预期拖累走弱，国内郑糖预计跟随；油脂受地缘、报告、天气等因素影响，预计震荡运行；美玉米外盘底部震荡，国内玉米现货短期偏强、期货较强震荡；生猪存栏高，后续价格仍有压力；花生10月短期偏强但反弹空间有限；鸡蛋近月合约或偏弱，远月合约有上涨可能；苹果期货6月大概率震荡略偏强；棉花短期区间震荡，中长期或向下探底 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.19%至1040.75美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.5%至300.8美金/短吨 [2] - 相关资讯：预计美豆2024/25年度出口净销售10 - 50万吨、2025/26年度0 - 20万吨，美豆粕2024/25年度出口净销售15 - 40万吨、2025/26年度0 - 5万吨；3 - 5月5大主要大豆出口国出口量增450万吨，中国占67%达3600万吨；乌克兰5月葵粕出口量降至31.3万吨；6月6日当周油厂大豆压榨量224.46万吨、开机率63.1%，大豆库存610.29万吨（周增4.7%、年增24.7%），豆粕库存38.25万吨（周增28.36%、年减57%） [2] - 逻辑分析：国际大豆丰产，巴西、阿根廷产量高，美豆新作播种生长好但卖货进度放缓；国内大豆到港及开工压力增加，需求好但有累库压力 [3][5] - 交易策略：单边短线试空；套利M11 - 1正套；期权卖出看涨期权 [6] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.06（0.36%）至16.42美分/磅 [7] - 重要资讯：白糖期货主力合约中幅下跌，广西南华现货报价下调但刺激买需，24/25榨季上林糖厂清库；预计巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量增1.2%、糖产量增4.7%、乙醇产量降5.6%、甘蔗含糖量降3.8%、甘蔗制糖比例51.84%；2024/25榨季截至4月我国进口甘蔗340.61万吨（同比增75.50万吨） [8][9][10] - 逻辑分析：原糖受供应增加预期拖累走弱，国内夏季备货需求滞后，配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，预计郑糖跟随走弱 [11] - 交易策略：单边短期或维持弱势；套利观望；期权虚值比例价差期权 [12][13][14] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动0.63%至48.04美分/磅，BMD马棕油主力价格变动0.05%至3841林吉特/吨 [16] - 相关资讯：6月1 - 10日马来西亚棕榈油单产减16.71%、出油率减0.10%、产量减17.24%；印尼2025年棕榈油出口或达2500万吨（比去年增100万吨）；2025/26年度欧盟27国和英国油菜籽产量预估2040万吨不变，波兰有干旱风险；6月11日油脂总成交37800吨（环比增66.16%） [17][18][19] - 逻辑分析：隔夜原油因地缘因素涨4%，MPOB报告产量增产、出口超预期、库存略不及预期，印度下调毛棕油税率或增加采购；美国天气良好但未来有偏干预期，国内豆油累库，菜油供大于求但底部支撑强 [20] - 交易策略：单边短期预计震荡运行；套利观望；期权观望 [20][21][22] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约回落1.2%，收盘436.5美分/蒲 [25] - 重要资讯：CBOT玉米期货收盘略跌，基准期约收低0.5%；6月6日北方四港玉米库存305.9万吨（周减25.2万吨），下海量58万吨（周减7.70万吨）；广东港内贸玉米库存101.6万吨（周减13.30万吨），外贸库存0.3万吨，进口高粱44万吨（周增12.50万吨），进口大麦35.8万吨（周增0.10万吨）；6月11日全国玉米淀粉企业淀粉库存136万吨（周降3.13%、月降3.68%、年增28.18%）；6月12日北港收购价涨，华北产区玉米价格偏强 [26] - 逻辑分析：美玉米播种加快、天气好，外盘底部震荡；国内玉米供应少，东北和港口价格偏强，糙米预计拍卖，华北玉米和小麦价格上涨，07玉米反弹，期现价差扩大，预计现货短期偏强、期货较强震荡 [27] - 交易策略：单边外盘07玉米底部震荡，07玉米观望；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米），买玉米空07玉米持有；期权有现货可谨慎考虑逢高累沽策略 [28][30][31] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体下行，东北地区13.7 - 14元/公斤（跌0.1元/公斤），华北地区13.8 - 14.1元/公斤（跌0.1元/公斤）等；6月10日当周全国7公斤仔猪价格465元/头（较6月6日跌16元/头），15公斤仔猪价格564元/头（较6月6日跌15元/头），50公斤母猪价格1621元/头（较6月6日跌5元/头）；6月11日全国农产品批发市场猪肉平均价格20.28元/公斤（降0.1%） [33] - 逻辑分析：价格回落和政策利好使生猪出栏压力放缓，规模企业、散养户和二次育肥出栏量均下降，但存栏量高、大体重猪源供应宽松，后续价格仍有压力 [33] - 交易策略：单边轻仓试空；套利LH79反套；期权卖出宽跨式策略 [34][35] 花生 - 重要资讯：河南、山东、辽宁等地花生报价不同；费县中粮、开封益海嘉里、金胜油厂到货及报价情况；花生油厂报价偏强，一级普通花生油报价14950元/吨，小榨浓香型花生油报价16850元/吨；花生粕走货少，48蛋白花生粕均价3250元/吨；6月5日国内花生油样本企业厂家花生库存144720吨（较上周减6520吨），6月6日花生油库存40100吨（较上周减200吨） [35][36] - 逻辑分析：花生现货成交少，河南、东北花生价格回落；进口量减少、价格偏强，油厂收购价稳定，下游消费弱；豆粕和花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润但收购量少；预计新季种植面积增加，10花生短期偏强但反弹空间有限 [37] - 交易策略：单边10花生逢高短空；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8800期权 [39][40][41] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区均价2.75元/斤（较上一交易日跌0.03元/斤），主销区均价2.95元/斤（较上一交易日跌0.06元/斤），全国主流价格多数下调；5月全国在产蛋鸡存栏量13.34亿只（较上月增0.11亿只、同比增7.2%），样本企业蛋鸡苗月度出苗量4698.5万羽（环比减4%、同比增1%）；6月6日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1997万只（较前一周减0.5%），淘汰鸡平均淘汰日龄515天（较前一周减6天）；6月6日当周全国代表销区鸡蛋销量8856吨（较上周增1.2%）；6月6日当周生产环节库存0.94天（较上周减0.02天），流通环节库存1.03天（较前一周减0.02天）；6月5日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.34元/斤（较前一周跌0.07元/斤），5月30日蛋鸡养殖预期利润17.82元/羽（较上一周跌1.53元/斤） [43][44][46] - 交易逻辑：近月07合约因梅雨季消费淡季或偏弱，但下跌空间有限；远月合约若淘鸡量上升供应改善，8、9月旺季合约可能上涨，否则上涨空间有限 [47] - 交易策略：单边6月中下旬梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单；套利空近月多远月；期权观望 [48] 苹果 - 重要资讯：5月21日全国主产区苹果冷库库存170.85万吨（环比减24.25万吨）；2024年3月鲜苹果出口量9.6万吨（环比增40.8%、同比增1.7%），2025年1 - 3月累计出口25.56万吨（同比增9.5%），2025年3月进口0.95万吨（环比增535.7%、同比增167.1%），2025年1 - 3月累计进口1.33万吨（同比增123.9%）；产地行情变动不大，冷库苹果销售一般，主流成交价格稳定，部分存储商出货积极，下游市场到货减少、出货平缓；山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.5 - 4.0元/斤等；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤（较上周涨0.2元/斤） [51][52] - 交易逻辑：本季苹果库存低支撑早熟苹果开称价格，4月大风高温影响陕西部分地区坐果，10月合约价格跌至7500 - 7700元/吨附近，6月苹果期货大概率震荡略偏强 [53][55] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权观望 [60] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约跌0.59（0.89%）至65.38美分/磅 [57] - 重要资讯：6月7日当周巴西棉花收割进度1.4%（环比增0.5个百分点），去年同期1.7%；6月8日美棉15个主要种植州种植率76%（较去年同期慢3个百分点）、现蕾率12%（较去年同期慢1个百分点）、优良率49%（较去年同期低7个百分点）；棉花现货交投低迷，销售基差坚挺，部分低基差减少，主流区间变动不大 [58][61] - 交易逻辑：当前交易以宏观为主，关税问题不确定，短期区间震荡，中长期因美国经济压力可能衰退，棉花或向下探底，但美方态度有不确定性 [62] - 交易策略：单边美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响震荡偏强；套利观望；期权观望 [63][64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场受中美贸易谈判推进和中东地缘风险上升影响，油价夜盘冲高，短期关注Brent68.5 - 72美金/桶区间，波动剧烈 [1][2] - 沥青需求淡季库存略升，但成本端原油强势，单边价格震荡偏强，BU主力合约运行区间预计在3450 - 3650 [4][6] - 液化气供应增加，夏季淡季内国内市场承压，基本面偏弱运行 [7] - 高硫燃料油现货贴水回升，低硫供应回升但需求疲弱 [8][9] - 天然气因需求强度上升，价格重心预计逐渐上移 [11] - PX供需双增维持紧平衡，PTA去库斜率预计放缓，乙二醇呈现供需双降格局 [14][17][18] - 短纤开工下降、库存抬升，加工费或承压；瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [19][21] - 苯乙烯成本支撑走强，但供应预期增加，供需边际转弱 [22][23] - PVC中长期供需过剩，烧碱中期方向偏空 [26] - 聚烯烃供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 玻璃即将进入淡季，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 纯碱基本面未好转，关注反弹沽空机会 [34] - 甲醇短期表现坚挺，中长期偏空；尿素供应大、需求下滑，短期内依旧偏弱 [36][39] - 原木现货市场中长期面临挑战，双胶纸市场供需双弱，瓦楞纸短期或受政策支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [41][43][45] - 纸浆市场偏弱运行，丁二烯橡胶关注相关价差套利机会，天然橡胶和20号胶部分合约多单持有 [46][50][55] 各行业总结 原油 - 市场回顾：WTI2507合约68.15涨3.17美元/桶，环比+4.88%；Brent2508合约69.77涨2.90美元/桶，环比+4.34%；SC主力合约2507涨2.3至481.2元/桶，夜盘涨16.2至497.4元/桶；Brent主力 - 次行价差0.74美金/桶 [1] - 相关资讯：中美达成贸易协议，美国准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，EIA数据显示美国原油库存等情况 [1][2] - 逻辑分析：中美贸易谈判顺利和中东地缘风险上升使油价夜盘冲高，本周末美伊将谈判，当前动作可理解为极限施压，油价突破震荡区间后将在70美金附近检验预期 [2] - 交易策略：单边短期高位震荡，中期观望；套利汽油裂解和柴油裂解走弱；期权观望 [3][4] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3475点（+0.40%），BU2512夜盘收3824点（+0.30%），6月11日山东、华东、华南地区沥青现货价格有区间 [4] - 相关资讯：山东市场主流成交价格下跌，长三角和华南市场主流成交价持稳 [4][5] - 逻辑分析：需求淡季库存略升，主营价格有下调预期，但成本端原油强势且库存同比低，现货价格有支撑，油价冲高使沥青/原油价差回落，估值走弱，单边价格震荡偏强 [5][6] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差走弱；期权观望 [7] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4088（-0.41%），PG2508夜盘收3980（-0.55%），华南、华东、山东等地现货价格有区间 [7] - 相关资讯：昨日丙烷市场稳中部分下跌，今日山东炼厂下跌走量，华南部分推涨，其余稳价 [7] - 逻辑分析：国际价格下跌，国内供应增加，需求方面燃烧端平淡、化工领域增加，库存增加，夏季淡季市场承压 [7] - 交易策略：单边震荡偏弱 [7] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2943（+0.89%），LU08夜盘收3610（+1.23%），新加坡纸货市场高低硫月差情况 [8] - 相关资讯：俄罗斯7月离线初级炼油产能上调，富查伊拉燃料油库存增加，新加坡现货窗口成交情况 [8][9] - 逻辑分析：高硫燃料油现货贴水回升，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修回归，俄罗斯出口暂稳，墨西哥出口回落，中东5月出口回落，需求端有季节性发电需求支撑；低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升但需求疲弱 [9][10] - 交易策略：单边观望；套利FU9 - 1正套逢低做多 [11] 天然气 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：美国天然气库存、产量、需求、LNG出口等情况，欧洲天然气期货上涨 [11][12] - 逻辑分析：美国天然气需求强劲，预计价格重心上移；欧洲因天气热制冷需求增加，对全球液化天然气供应压力增大 [11][12] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [13] PX - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约昨日收于6528（+26/+0.40%），夜盘收于6504（-24/-0.37%）；现货市场7月MOPJ估价等情况，PXN昨日在256美元/吨，环比上升6美元/吨 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [14] - 逻辑分析：中东局势助推油价，PX成本支撑走强，供应端装置检修推迟和恢复，开工率提升，下游PTA社会库存去库放缓，PX供需双增维持紧平衡 [14] - 交易策略：未提及 PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约昨日收于4620（+8/+0.17%），夜盘收于4602（-18/-0.39%）；现货市场6月、7月货成交及基差情况 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [15] - 逻辑分析：中东局势助推油价，TA成本支撑走强，部分装置停车和新装置投料生产，聚酯下游淡季，开工走弱，6月PTA去库斜率预计放缓 [17] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权双卖期权 [16][17] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约昨日收于4285（+16/+0.37%），夜盘收于4269（-16/-0.37%）；现货方面基差及成交价格情况 [17] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般，新疆一套装置计划停车检修 [17][18] - 逻辑分析：本周进口到港量约12.8万吨，码头提货有限，港口库存小幅上升，6月检修量维持高位，进口预期小幅上升，下游聚酯产销偏弱，6月呈现供需双降格局 [18] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖看涨期权 [18][19] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2507主力合约日盘收6414（+56/+0.88%），夜盘收于6374（-40/-0.62%）；现货方面江浙、福建、山东和河北市场价格及成交情况 [19] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [19] - 逻辑分析：近期短纤开工下降、库存抬升，终端开工回落，生产企业亏损，减产预期强，下游纱厂亏损，坯布库存增加，加工费或承压 [19] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权未提及 [20] 瓶片 - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于5802（+10/+0.17%），夜盘收于5788（-14/-0.24%）；现货市场聚酯瓶片成交价格区间 [20][21] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部下调 [21] - 逻辑分析：供应端装置重启，下游软饮料旺季但前期集中采购后短期消耗库存，上周饮料大厂无招投标，瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权双卖期权 [20] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场EB2507主力合约日盘收于7349（+3/+0.04%），夜盘收于7372（+23/+0.31%）；现货市场江苏苯乙烯买卖盘意向及基差情况 [21] - 相关资讯：华东纯苯港口贸易量库存上升，苯乙烯华东主港库存下降 [22] - 逻辑分析：油价反弹使苯乙烯成本支撑走强，本周港口库存下降，但6月中旬检修装置计划重启，供应预期增加，供需边际转弱，关注装置变动和下游淡季产销及库存情况 [22][23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖出看涨期权 [22] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场国内价格区间整理，期货偏强震荡，贸易商基差报盘变化不大，下游采购积极性低；烧碱现货市场山东、江苏等地价格情况 [24][25] - 相关资讯：6月12日山东液氯价格上调 [25] - 逻辑分析：PVC 6 - 7月供需预期偏弱，供应端开工有回升预期且有装置投产预期，需求端受房地产和出口因素影响；烧碱09合约预期偏弱，中期方向偏空，关注现货情况 [26] - 交易策略：单边PVC短期观望，中长期反弹空；烧碱逢高沽空；套利烧碱现货转弱后布局7 - 9、8 - 10反套；期权暂时观望 [27] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区LLDPE价格有变动；PP现货市场华北、华东、华南地区拉丝价格有变动 [27][28] - 相关资讯：昨日PE检修比例环比下降，PP检修比例环比增加 [29] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，投产压力大，需求端下游开工和订单偏弱，09合约供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 交易策略：单边短期观望，中期反弹抛空；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] 玻璃 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于998元/吨（3/0.30%），夜盘收于985元/吨（-13/-1.30%），9 - 1价差-58元/吨；现货市场沙河、湖北、广东、浙江大板市场价情况 [29][30] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场价格基本稳定，成交一般，中美经贸磋商相关情况 [31] - 逻辑分析：昨日玻璃震荡走势，进入雨季产销下滑，库存预计累库，市场交易冷修预期但部分产线不确定，供应有下降空间才能平衡，价格有下滑空间，宏观对地产后周期产品拉动有限，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，淡季需求难期待；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [32] 纯碱 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1202元/吨（-6/-0.5%），夜盘收于1189元（-13/-1.1%），SA9 - 1价差17元/吨；现货市场沙河、青海重碱及华东轻碱价格变动情况 [32][33] - 相关资讯：国内纯碱市场走势偏弱，部分企业价格阴跌，装置运行稳定，企业接单提升，中美经贸磋商相关情况，主机厂承诺控制供应商支付账期 [34] - 逻辑分析：昨日纯碱震荡走势，持仓增加，多空博弈加剧，现货端厂家报价下跌，基本面未好转，供给端日产增加，需求端短期稳定但中期有担忧，成本端原料下降空间有限，本周宏观周商品反弹，预计周内品种分化，关注反弹沽空机会，短期观望 [34] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [34][35] 甲醇 - 市场回顾：期货市场盘面震荡，最终报收2288（+8/+0.35%）；现货市场生产地、消费地、港口报价情况 [36] - 相关资讯：截至6月11日中国甲醇港口库存总量增加 [36] - 逻辑分析：国际装置开工率提升，6月进口预期增加，下游需求稳定，港口开始累库，国内煤炭跌势使煤制利润扩大，供应宽松，内地企业库存触底累库，下游高价抵制，但MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，原油上涨，甲醇短期坚挺，中长期偏空 [36] - 交易策略：单边反弹沽空，不追；套利观望；期权卖看涨 [37] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货震荡下跌，最终报收1667（-11/-0.66%）；现货市场出厂价稳中偏弱，各地报价情况 [37][39] - 相关资讯：6月11日尿素行业日产20.63万吨，较上一工作日增加0.20万吨，今日开工89.71%，较去年同期回升6.4% [39] - 逻辑分析：检修装置回归，日均产量维持高位，需求端关注国际价格变动对国内影响，华中、华北复合肥生产积极性偏低，尿素企业再次累库，出口落定但国内供应量较大，需求下滑，短期内依旧偏弱，关注本周印标结果 [39] - 交易策略：单边偏弱，不追空；套利观望；期权反弹卖看涨 [40] 原木 - 市场回顾：主力合约震荡下行，收盘价765元/方，较上日下降6元/方；现货市场山东日照、江苏太仓价格持稳 [40][41] - 相关资讯：6月上旬进口针叶原木散货船海运费下跌，6月9 - 15日18港新西兰原木预到船及到港量情况 [41] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，原木现货连续掉价后出库有好转，但终端市场低迷，中长期受房地产和港口库存影响面临挑战，交易所模拟交割尺差对盘面有支撑，需关注交割细则 [41][42] - 交易策略：单边现货稳中偏弱，建议观望，激进投资者可少量配置多单；套利关注9 - 11反套；期权观望 [43] 双胶纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：双胶纸市场个别下行，供需变化不大，部分纸厂接单尚可，社会面需求清淡，经销商出货偏缓慢，北方市场个别成交商谈，纸价局部下跌，山东地区价格情况 [43] - 逻辑分析：当前市场基本面供需双弱，价格维持低位震荡，供应端停产企业未大面积恢复，部分纸机转产，新增产能生产趋稳，需求端受电子媒体和政策影响，秋季出版订单未集中释放，社会面订单跟进不足，木浆价格窄幅震荡对纸价支撑乏力 [44] - 交易策略：未提及 瓦楞纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部下滑，中国AA级120g瓦楞纸和箱板纸市场均价下跌，市场交投疲软，部分纸厂调整价格，下游包装厂信心不足，废黄板纸市场价格上涨 [44][45] - 逻辑分析：5月内需平淡但出口订单增量显著，叠加包装厂补库，需求结构性改善，6月关注龙头纸企涨价落实、出口订单持续性及废纸价格波动，短期受政策红利支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [45] - 交易策略：未提及 纸浆 - 市场回顾：期货市场偏弱运行，SP主力09合约报收5242点，下跌-18点或-0.34%；现货市场山东进口针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格情况 [46] - 相关资讯：斯道拉恩索推出专用浆UKP Nova E，适用于电气绝缘纸应用 [47] - 逻辑分析

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕当前市场多空交织，油厂高开机率，豆粕库存累积但未形成显著压力，中长期美豆预期减产支撑远月看多情绪，建议逢低做多远月豆粕[3] - 尿素进入历史低位，后续农需和出口支撑下价格将反弹，但需求支撑不足，出口政策无变化则整体保持弱势[5] - 铜盘面价格在震荡区间波动，金融属性强，价格受全球贸易和美联储通胀降息影响，关注近日CPI数据及中美贸易磋商[10] - 碳酸锂盘面反弹主要系宏观情绪改善，基本面未改善，向上趋势未形成，建议反弹做空[11][12] - 原油价格预计震荡运行，供给压力有缓解也有增大因素，需求端市场风险偏好回升但成品油数据不佳[13] - 沥青预计近期高位震荡，建议做多沥青09 - 12价差[14][15] - PP预计低位震荡，库存压力大但商品情绪好转[16] - 塑料预计近期低位震荡，库存压力大但商品情绪好转[17][18] - PVC预计近期低位震荡，需求未实质性改善前压力较大但商品情绪好转[19] - 豆油期货短期预计震荡偏弱，供应端库存高企，需求端疲软[20][21] - 焦煤基本面宽松拐点未到，谨慎追涨，整体仍偏空[22] - 螺纹钢短期内或延续反弹，需警惕情绪退潮后的回调风险[23][24] - 热卷6月或将呈现供增需减格局，预计短期仍将偏弱震荡，关注出口航运和下游订单情况[25] 各品种情况总结 豆粕 - 国际上美国大豆播种接近尾声，天气好提振单产前景；国内油厂大豆压榨量和开机率高，大豆和豆粕库存有变化，市场多空交织[3] 尿素 - 今日价格低开低走，现货收单不顺畅；供应稳定日产约20万吨，需求整体弱势，库存本周累库；后续农需和出口支撑下价格将反弹但整体仍弱势[4][5] 期市综述 - 6月11日收盘国内期货主力合约涨跌不一，部分品种有超1%或2%的涨跌幅度；沪深300等股指期货主力合约上涨，国债期货主力合约也上涨；资金有流入和流出不同情况[7] 沪铜 - 日内震荡尾盘翻红，等待美国CPI数据和中美贸易磋商结果；供给端精铜矿库存去化、供应趋紧，冶炼厂有减产风险；需求端进入淡季，表观消费量减少，下游开工率下降，需求制约铜价上涨[10] 碳酸锂 - 今日低开高走收涨近2%，现货均价上涨；价格反弹主要系宏观情绪改善，基本面未改善，谨慎追涨，建议反弹做空[11][12] 原油 - 因多种因素市场风险偏好回升，价格反弹；欧佩克+增产但产量增长不及预期，加拿大野火、美伊核协议谈判等影响供给；需求端中美经贸磋商等使市场偏好回升，但成品油数据不佳，预计价格震荡运行[13] 沥青 - 供应端开工率回升，6月地炼排产增加；需求端下游开工率涨跌互现，出货量增加，库存回落；预计近期高位震荡，建议做多09 - 12价差[14][15] PP - 下游开工率回落，美国加征关税和丙烷进口受限不利；企业开工率下降，标品拉丝生产比例降低，端午假期石化累库；预计低位震荡[16] 塑料 - 开工率上升，下游开工率下降，农膜进入淡季；库存压力大，预计近期低位震荡[17][18] PVC - 开工率增加，下游开工回落，采购谨慎；印度反倾销政策和雨季影响出口，库存仍偏高；预计近期低位震荡[19] 豆油 - 主力09合约低开后震荡下降；国际上美国大豆优良率等数据有变化，国内油厂大豆压榨量和开机率有调整，库存增加，预计短期震荡偏弱[20][21] 焦煤 - 今日高开高走小幅反弹；供应端蒙煤通关正常，洗煤厂产量下降，钢厂和焦化厂库存低位；需求端焦企利润低，采购意愿不足，焦炭库存高，基本面仍偏空[22] 螺纹钢 - 主力合约收盘上涨；钢厂减产预期升温但实际供应仍偏松，需求进入淡季，库存去化放缓，成本支撑有限；短期内或反弹，需警惕回调风险[23][24] 热卷 - 主力合约收涨但6月或呈现供增需减格局；供应压力回升，需求进入淡季，库存去化放缓，成本支撑减弱；预计短期偏弱震荡，关注出口和下游订单情况[25]

直播核心内容 - 直播主题为分析期货市场热门品种行情并分享交易工具使用技巧 [1] - 直播将由期货资深研究员Leo主讲 [1] - 直播内容涵盖订单流、量价分布、资金炸弹等实战案例教学 [1] 市场关注事件 - 当晚将发布美国CPI数据 该数据可能对黄金价格方向产生重大影响 [1] - 直播将探讨CPI数据公布后期货市场的潜在交易机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 不同商品期货因各自市场表现、基本面因素差异呈现不同走势和投资建议，如部分商品价格震荡、部分震荡偏弱或偏强，投资操作有观望、区间交易、逢高做空等多种策略[1][2][4][5][6][8][9][10] 根据相关目录分别总结 基本金属 - 铝：昨日电解铝 2507 合约收盘价较前一交易日-0.23%，收于 19980 元/吨；氧化铝 2509 合约收盘价较前一交易日-0.21%，收于 2886 元/吨。电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅上升，铝材开工率小幅下降；氧化铝复产和新增产能持续释放，运行产能增加。预计电解铝价格维持震荡走势，氧化铝价格走势或震荡偏弱，均建议观望[1] - 锌：昨日锌 2507 合约收盘价较前一交易日-0.30%，收于 21,845 元/吨。一季度锌精矿增量项目有推进，6 月冶炼厂产量预计环比增加 4 万吨至 59 万吨以上，消费进入淡季，6 月预计进入累库周期，预期锌价重心下移[1] - 铅：昨日铅 2507 合约较前一交易日收盘价+0.69%，收至 16,880 元/吨。原生铅冶炼企业厂库减少，再生铅冶炼企业减产增多，消费端下游企业按需逢低采购。周内持货商移库交仓或使铅锭显性库存累增拖累铅价，关注再生铅利润修复进度[1][2] - 工业硅：周二主力 07 合约收于 7415 元/吨，较上个交易日下跌 60 元/吨。供给端未明显收缩，需求端多晶硅产量或小幅上涨，有机硅产量小幅提升且产业链价格止跌，铝合金开工率较稳定。预计盘面在 7000 - 7600 元内震荡，可考虑反弹空[2] - 碳酸锂：昨日主力 2507 合约收于 60760 元/吨，较前交易日+0.1%。6 月供给端放量高企且减产预期偏弱，需求端整体偏弱且远月预期悲观，社库高企且累库。近端对需求的强预期支撑价格短期震荡，6 月依旧维持过剩概率较高，可考虑短期止盈，再逢高沽空远月合约[2] - 多晶硅：周二主力 07 合约收于 33955 元/吨，较上个交易日下跌 150 元/吨。上周现货端价格持稳，供给端 6 月产量或小幅上涨，行业有近 27 万吨库存，需求端硅片排产数据有修复但采购有限。若仓单量注册速度超预期，可考虑 07 和远月的反套策略；单边如无进一步减产消息可考虑 07 合约的反弹空[2] 黑色产业 - 螺纹钢：螺纹主力 2510 合约震荡走高收于 2985 元/吨，较前一交易日收盘价涨 18 元/吨。钢银口径建材库存环比下降 2%至 383 万吨，钢材供需或边际季节性恶化，整体较为均衡。前期多单离场，短线试空螺纹 2510 合约，RB10 参考区间 2950 - 3000[4] - 铁矿石：铁矿主力 2509 合约震荡走高收于 707 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 7.5 元/吨。铁矿到港环比增 114 万吨至 2423 万吨，库存环比周四增 28 万吨至 1.38 亿吨，供需维持中性偏强但中期过剩格局不改，估值中性。建议观望为主，I09 参考区间 690 - 720[4] - 焦煤：焦煤主力 2509 合约偏强震荡收于 788 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 26 元/吨。铁水产量环比小幅下降，钢厂利润边际走扩，总体供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善中。建议观望为主，JM09 参考区间 760 - 800[4] 农产品市场 - 豆粕：昨日 CBOT 大豆小幅反弹。供应端近端南美宽松，远端美豆新作播种进入后期；需求端南美阶段主导，美豆高频符合季节性偏弱。美豆偏震荡，国内大豆后期到货多，弱基差，单边跟随国际成本端，关注后期关税政策和美豆产量[5] - 玉米：玉米 2507 合约延续涨势，深加工玉米价格上涨。本年度供需边际转紧，农户售粮基本结束，替代进口量预计下降，新麦上市和托市收购将带动玉米价格偏强运行，期价预计震荡偏强[5] - 白糖：郑糖 09 合约收 5721 元/吨，跌幅 0.05%。国际市场因巴西丰产预期大幅承压，6 月关注印度泰国季风情况，加工糖点价后原糖将集中放量，加工糖价格或大幅下跌，郑糖 09 合约后市以弱势震荡为主，建议逢高空[5][6] - 棉花：隔夜美棉价格下跌，国内郑棉价格继续震荡。截至 6 月 8 日全美棉花播种进度 76%，较去年同期落后 3 个百分点；截至 5 月底，纺织企业在库棉花工业库存量为 94.11 万吨，较上月底减少 1.31 万吨。建议暂时观望，以区间震荡策略为主[6] - 棕榈油：昨日马棕下跌，MPOB 报告显示 5 月底马棕延续累库。供应端产区处于季节性增产，马来 5 月产量环比+5%；需求端产区出口环比改善，5 月出口环比+26%。P 处于季节性弱阶段，但无大矛盾[6] - 鸡蛋：鸡蛋 2508 合约窄幅震荡，现货价格稳定。养殖亏损，老鸡淘汰量预计阶段性增加，但供应维持高位，供强需弱，成本支撑，期现货价格预计震荡运行[6] - 生猪：生猪 2509 合约反弹，生猪现货价格上涨。生猪供应继续增加，出栏压力加大，政策限制二育，高温天气使猪肉消费季节性减弱，供增需减，猪价偏弱运行，期价预计震荡偏弱，关注企业出栏节奏及二次育肥动向[6] - 苹果：主力合约收 7523 元/吨，涨幅 0.49%。近期苹果新季受极端天气影响，主产区坐果成问题，当前低库存，产量预期减少，果价暂时维持震荡高位，但苹果替代性高，8 月后市场预期或修正，盘面波动增加，建议观望[6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹。供给端新装置投产，存量检修装置复产，国产供应回升，进口量将减少；需求端下游农地膜淡季，其他需求持稳。短期震荡为主，中长期随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主[8] - PVC：V09 合约收 4811，涨 0.1%。供应端装置逐步投产，供应增速提升，库存继续下降，出口进入淡季。建议空单逐步离场观望，但反弹缺乏驱动，考虑卖 4950 之上看涨期权[8] - PTA：PXCFR 中国价格 817 美元/吨，PTA 华东现货价格 4855 元/吨。成本端 PX 短期大幅提升，PTA 整体供应边际提升，聚酯负荷环比下降。PX 关注回调后多配机会，PTA 可逢高沽空加工费[8] - 橡胶：周二主力合约震荡上行，RU2509 +1.21%，收于 13805 元/吨。宏观情绪回暖，原料小幅反弹带动胶价上行。旺季上量预期压制，RU 缺乏上行驱动，短期建议观望，中期维持逢高空配思路；多 RU09 空 NR09 套利单持有[8] - 甲醇：昨日甲醇 2509 合约收盘价较前一日环比下降 0.04%。成本端煤炭价格反弹形成支撑，供应端国内装置重启，产能利用率提升，海外开工率回升，进口量将恢复；需求端下游进入淡季，烯烃开工率上行对需求拉动有限，库存累库。建议进行区间交易[8][9] - 玻璃：FG09 合约收 995，跌 0.7%。6 月有产线复产，供应增速提升，库存高位难消化，下游深加工企业开工率低，估值亏损加大。玻璃下跌趋势难改，建议卖 1250 之上看涨期权[9] - PP：昨天主力合约小幅震荡。供给端国产供应逐步回升，需求端下游家电六月排产计划尚可但七月走弱，汽车排产计划一般。短期盘面震荡为主，中长期随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主[9] - MEG：MEG 华东现货价格 4376 元/吨。供应维持中性，海外进口供应偏低，华东港口库存累库至 64 万吨附近，聚酯负荷环比小幅下降。EG 供需最好的时候已过去，当前估值较高，建议观望[9] - 原油：昨日油价先涨后跌。基本面过剩概率高，过剩量可能显著，欧佩克闲置产能多，伊朗存在复产风险，需求有下调风险，原油交易应以逢高空为主，短期油价震荡区间为布伦特 58 - 68 美元/桶，关注 SC500 元/桶附近逢高做空机会[9][10] - 苯乙烯：昨天主力合约大幅反弹。供给端纯苯和苯乙烯库存六月预期小幅累库；需求端下游利润亏损，成品库存高位小幅去化，家电六月排产尚可但七月走弱。短期盘面震荡为主，中期供需逐步宽松，逢高做空远月为主[10] - 纯碱：SA09 合约收 1208，跌 0.4%。纯碱供应恢复、需求偏弱，库存高位，供需双弱，底部震荡，纯碱期权可考虑卖 1400 虚值看涨[10]