报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格短期高位震荡，关注宏观情绪和矿端消息 [3][4] - 铝锭预计价格短期高位震荡，关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 9月氧化铝现货价格弱势运行，未大量产能亏损，企业减产意向不强，部分常规检修和阅兵焙烧压产持续至9月初，9月冶金氧化铝运行产能预计小幅增长 [3] - 供应端少量置换产能投产，运行产能稳中小增，产量微幅增长，9月铝水比例存回升预期；成本上周度电解铝行业总成本变化小，高利润依旧 [3] - 需求端“金九银十”旺季将到，下游周度开工率复苏，上周铝型材龙头企业开工率环比升1.5个百分点至52%，铝线缆行业开工率回升至63.8%，预计9月后持续上行 [3] - 8月28日国内主流消费地电解铝锭库存62.0万吨，较本周一增0.4万吨，环比上周一增2.4万吨，铝锭绝对价回落，接货情绪好转，但未达大规模补库状态，累库与高铝价压制现货升水 [3]

美国经济数据 - 美国二季度核心PCE物价指数年化季环比修正值为2.5% 符合预期及前值[1][2] - 美国二季度实际GDP年化季环比修正值为3.3% 高于预期的3.1%及前值3%[1][2] - 美国7月核心PCE物价指数同比为2.9% 符合预期但高于前值2.8%[1][2] - 美国7月PCE物价指数同比为2.6% 符合预期及前值[1][2] 贵金属市场 - 伦敦黄金价格达3429.15美元/盎司 环比上涨90.85美元/盎司 涨幅2.72%[2] - 伦敦白银价格达38.80美元/盎司 环比上涨1.24美元/盎司 涨幅3.29%[2] - 美联储官员鸽派表态及9月降息预期支撑金价上涨[3] - 维持黄金行业"推荐"评级 推荐标的包括中金黄金、山东黄金等[11][14] 铜市场 - LME铜价9875美元/吨 环比上涨150美元/吨 涨幅1.54%[5] - SHFE铜价79440元/吨 环比上涨750元/吨 涨幅0.95%[5] - 国内电解铜社会库存12.71万吨 环比减少0.46万吨 同比减少15.64万吨[5] - 废铜原料短缺导致精铜消费支撑增强 9月预期减产5.25万吨[6] - 维持铜行业"推荐"评级 推荐紫金矿业、洛阳钼业等[12][14] 铝市场 - 国内电解铝价格20720元/吨 环比下降30元/吨[6] - LME铝库存481050吨 环比增加1525吨但同比减少375675吨[6] - 云南地区电解铝即时冶炼利润3963元/吨 环比下降135元/吨[7] - 铝型材开工率52.0% 环比上升1.5个百分点[7] - 维持铝行业"推荐"评级 推荐神火股份、云铝股份等[13][14] 锡市场 - 国内精炼锡价格273580元/吨 环比上涨7640元/吨 涨幅2.87%[8] - 云南与江西冶炼企业开工率59.43% 原料库存普遍低于30天安全线[9] - 传统消费处于淡季但看好"金九银十"旺季表现[9] - 维持锡行业"推荐"评级 推荐锡业股份、华锡有色等[13][14] 锑市场 - 国内锑锭价格178500元/吨 环比下降2000元 跌幅1.08%[10] - 冶炼厂开工率不足50% 湖南有大厂计划检修[10] - 下游需求疲软导致刚需采购为主[10] - 维持锑行业"推荐"评级 推荐湖南黄金、华锡有色[13][14] 国内宏观经济 - 中国7月规模以上工业企业利润同比-1.5% 较前值-4.3%收窄[4] - 中国1至7月规模以上工业企业利润同比-1.7% 较前值-1.8%略有改善[4]

8月，深圳楼市整体维持相对淡季态势，其中新房、二手房的市场表现呈现出显著分化。 据深圳乐有家研究中心数据显示，8月深圳一二手住宅网签总量为6326套，环比下降13.5%、同比下降 10.0%。 细分来看，一手住宅网签2151套，环比跌幅达19.1%，同比跌幅进一步扩大至33.3%；二手住宅网签 4175套，虽环比小幅下降10.3%，但同比实现9.8%的正向增长，呈现"一手调整、二手微暖"的分化特 征。 这一转折背后，是多重利好信号的叠加作用：8月下旬股市行情显著向好，叠加上海、北京等地释放政 策利好，再加上"金九银十"传统销售旺季临近，多重积极因素共同带动市场活跃度逐步提升，为淡季楼 市注入了一丝暖意。 新房市场：延续分化态势 进一步梳理新房市场表现，8月深圳新房市场仍维持"个别项目亮眼、多数去化困难"的分化格局。 从成交数据看，据深圳贝壳研究院统计，8月深圳新房成交3309套，环比下降12.3%；其中住宅成交 2130套，环比下降20%。 成交遇冷的背后，是置业者观望情绪的加重。当前市场对后续新政的期待较高，部分购房者选择暂缓购 房计划，等待政策进一步明确。 供应端同样呈现收缩态势：8月共有7个项目取得批售 ...

赣州房地产市场概况 - 赣州楼市在传统销售旺季"金九银十"期间迎来关注度上升 楼盘数量和购房者热情明显提升 [1] 章江新区楼盘价格与产品 - 中海天钻提供170-200平方米天幕大平层 均价19000-23000元/平方米 车位11.3万元起 [2] - 达芬奇城市中心推出91-1078平方米商务旗舰写字楼 [2] - 康源·滨江国际写字楼单价11500元/平方米 公寓总价35万元起 [2] - 赣州·铂园住宅均价13000元/平方米 车位14.3-17.3万元 [2] - 第5大道沿街商铺单价46000-64000元/平方米 [2] - 中创国际城写字楼单价13000元/平方米 商铺19000-53000元/平方米 [2] 其他区域住宅产品 - 悦榕湾128平方米四房现房清栋特惠 均价10500元/平方米 [3] - 星洲·文昌府小高层起价6999元/平方米 [3] - 融翔状元府三至四房价格区间7000-8000元/平方米 [3] - 中恒唐龙嘉园108-144平方米户型单价6000元/平方米 [4] - 美的高速君兰学府折后均价7000元/平方米 [4] - 绿地城际空间站准现房均价7500元/平方米 [5] 高端及改善型产品 - 星洲·云境联排别墅单价14000元/平方米 双拼17000元/平方米 [3] - 嘉福·万达广场住宅均价12500元/平方米 商铺20000-70000元/平方米 [4] - 极少墅·湾玺高层11400-12900元/平方米 叠墅16000元/平方米 [4] - 瑞晟·翡翠谷叠拼总价180-200万元 双拼380-580万元 [6] - 龙湖华海·双珑原著联排别墅18000-22000元/平方米 [8] 商务及投资产品 - 嘉福中心写字楼均价14500元/平方米 [2] - 水游城·X公域毛坯公寓10000元/平方米 酒店公寓12000-13500元/平方米 [2] - 嘉福新天地公寓均价8500元/平方米 底商20000-25000元/平方米 [5] - 南康国际材料城带租约建材商铺均价8500元/平方米 [8] 价格区间特征 - 章江新区住宅均价主要分布在11500-23000元/平方米区间 [2][3] - 其他区域住宅价格普遍在6000-11000元/平方米范围 [3][4][5] - 商铺类产品价格跨度较大 从6000元/平方米至70000元/平方米不等 [2][4][5] - 车位价格集中在4-17.3万元区间 [2][4][9]

8月，深圳楼市表现分化，一手住宅网签量环比和同比均出现下跌，二手住宅网签4175套，环比下降 10.3%，但同比上涨9.8%。而且，进入8月以来深圳二手房市场仍维持一定热度。 深圳乐有家研究中心公布的数据显示，8月深圳楼市处于相对淡季水平，8月深圳一二手住宅网签总量 6326套，环比下降13.5%，同比下降10%。其中，一手住宅网签2151套，环比下降19.1%，同比下降 33.3%。截至8月底，深圳一手预售住宅库存量为32293套，相较6月底增加4391套。按近12个月一手预 售住宅月均去化速度计算，去化周期为10.1个月；按近6个月一手预售住宅去化速度计算，去化周期为 15.9个月，若加上现售房源，实际去化周期会更长一些。 中指研究院最新发布《中国房地产指数系统百城价格指数》报告显示，据中国房地产指数系统百城价格 指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据：8月，百城新建住宅均 价为16910元/平方米，在部分城市改善项目入市带动下，环比结构性上涨0.20%，同比上涨2.73%。二手 房方面，"以价换量"现象延续，8月百城二手住宅均价为13481元/平方米，环比下跌0.76 ...

百城房价走势 - 8月百城新建住宅平均价格每平方米16910元人民币 环比上涨0.20% 同比上涨2.73% [1] - 百城二手住宅平均价格每平方米13481元人民币 环比下跌0.76% 同比下跌7.34% [1] - 杭州 上海 合肥新房价格环比涨幅居前 分别上涨0.92% 0.86%和0.82% [1] 区域市场表现 - 核心城市优质改善性项目带动新建住宅价格结构性上涨 但整体市场仍处于淡季行情 [1] - 二手房挂牌量维持高位 以价换量成为市场主流策略 [1] - 成都二手房价跌幅相对较小 显示区域市场分化特征 [1] 政策环境变化 - 北京上海放宽购房限制 五环外和外环外购房取消套数限制 [1] - 上海取消首套与二套住房贷款利率区分 多地优化住房公积金贷款政策 [1] - 新一轮楼市支持政策有望加快出台 货币政策空间可能进一步打开 [2] 市场展望 - 房地产市场进入传统"金九银十"营销旺季 [2] - 房企预计在核心城市加快推盘节奏 市场活跃度有望阶段性回升 [2]

自2022年进入产能扩张周期之后，PP利润开始明显压缩，尤其是油制PP长期处于亏损状态，甚至一度 亏损2000元／吨。不过，今年PP亏损情况明显改善，油制PP一度扭亏为盈。目前，油制PP虽然依然处 于亏损状态，但是亏损有限，在500元／吨以内。煤制PP利润丰厚，最高一度达到1500元／吨。近期， 煤炭价格反弹，煤制PP利润被压缩，但是依然在800元／吨附近。 油制及煤制PP占比较大，合计超过80%。目前，油制及煤制PP利润处于近3年高位水平，成本端缺乏有 效支撑。 受需求不及预期、供应压力明显增加影响，PP创出阶段性新低。不过，后期PP需求有望逐渐改善，"金 九银十"需求旺季仍值得期待，预计PP价格继续向下空间有限。（作者单位：齐盛期货） "金九银十"传统旺季来临，PP表现一般，不仅需求端改善有限，供应端压力也明显增加。在此背景下， PP期货主力2601合约加速下跌，9月1日盘中跌破7000元／吨关口，最低跌至6921元／吨，创下半年以 来新低。 尽管旺季来临，但是下游旺季特征不明显。PP制品行业开工率虽然较前期有所反弹，但是边际改善有 限，多数领域开工率依然维持低位，其中BOPP、PP管材等甚至出现下滑迹象 ...

新能源汽车品牌8月交付表现 - 零跑汽车8月交付57,066辆 同比增长88% 环比增长13.8% 创历史新高 1-8月累计交付328,859辆 同比增长136.4% 累计交付突破90万辆 预计年内实现第100万辆交付 [1][2] - 小鹏汽车8月交付37,709辆 同比增长168.7% 环比增长2.7% 创历史新高 MONA M03交付超15,000辆 连续12个月交付破万 1-8月累计交付271,615辆 同比增长330% 全新P7上市7分钟大定破万辆 [2][3] - 蔚来8月交付31,305辆 同比增长55.2% 环比增长49% 创历史新高 其中蔚来品牌10,525辆 乐道品牌16,434辆（L90首月交付10,575辆） firefly品牌4,346辆 累计交付达838,036辆 [2][3] - 小米汽车8月交付超30,000辆 第二次实现月销破3万 新增18家门店至370家 覆盖105城 9月计划新增32家门店 [3] - 理想汽车8月交付28,529辆 同比下降40.7% 环比下降7.2% 累计交付1,397,070辆 理想i8开启交付 9月底预计交付8,000-10,000辆 纯电车型目标月销18,000-20,000辆 [2][3][4] 传统车企新品牌及行业动态 - 鸿蒙智行8月交付44,579辆 累计交付突破90万辆 9月将推出尚界H5/问界新M7/享界S9T三款新车 享界S9T预售24小时小订破20,000辆 [4] - 极氪科技8月销量44,843辆 同比增长11% 环比增长2% 连续6个月月销超4万辆 极氪品牌17,626辆 领克品牌27,217辆 极氪9X预售1小时订单42,667辆 [4] - 智己汽车8月交付6,108辆 新一代LS6小订破50,000辆 岚图汽车8月交付13,505辆 同比增长119% 连续6个月交付过万辆 [5] 行业整体趋势 - 8月狭义乘用车零售销量约194万辆 环比增长6.2% 同比增长2.0% 新能源乘用车零售预计110万辆 渗透率达56.7% [5] - 市场终端折扣回收 价格体系稳健 以旧换新补贴重启 区域消费差异缓解 市场呈现稳健增长态势 [5] - 9月进入"金九银十"旺季 国补资金落地及地方补贴加码 消费者观望情绪缓解 预计终端零售实现环比增长 [6]

行业整体表现 - 8月车市整体保持平稳 汛期高温多雨对消费形成短暂压制但通过开学季购车刚需释放 "818购车节"促销活动及多地车展启动对终端销量形成拉动[3] - 9月将进入"金九银十"传统旺季 叠加国补资金全面落地及上海安徽成都等地加码地方性购车补贴 消费者观望情绪有望缓解 预计9月市场表现将优于8月 乘用车终端零售有望实现环比增长[3] 比亚迪 - 8月新能源汽车销量37.36万辆 与上年同期37.31万辆基本持平[1] - 1-8月新能源汽车累计销量286.4万辆 同比增长23%[1] - 2025年8月出口新能源汽车8.08万辆[1] 长城汽车 - 8月汽车销量11.56万辆 同比增长22.33% 其中新能源车销量3.75万辆[1] - 1-8月总销售78.97万辆 同比增长5.94%[1] 鸿蒙智行 - 8月交付新车4.46万辆 全系累计交付突破90万辆 创新势力品牌达成速度纪录[1] - 8月成交均价38万元 实现量价齐飞[1] - 已形成"五界十车"产品矩阵 覆盖多元用户需求 随着多款新车发布即将迈向百万销量里程碑[1] 上汽集团 - 8月整车产量37.69万辆 同比增长44.05% 其中新能源汽车产量14.05万辆 同比增长60.08%[2] - 8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% 其中新能源汽车销量12.98万辆 同比增长49.89%[2] - 与华为联合打造"尚界"智能汽车品牌 首款车型尚界H5将于9月23日发布[2] 其他车企 - 阿维塔8月销量1.06万辆 同比增长185%[2] - 广汽埃安8月销量2.70万辆[2] - 北汽蓝谷子公司北京新能源汽车8月销量1.35万辆 同比增长3.47%[2] 新势力车企 - 小米汽车8月交付量持续超过3万辆[3] - 蔚来8月交付新车3.13万辆 同比增长55.2% 创历史新高[3] - 理想汽车8月交付新车2.85万辆 历史累计交付量达139.71万辆[3] - 小鹏汽车8月交付智能电动汽车3.77万辆 同比增长169% 环比增长3% 创单月交付新纪录 1-8月累计交付27.16万辆 同比增长252%[3] - 零跑汽车8月全系交付5.71万辆 同比增长超88% 月销量再创新高 1-8月累计交付32.89万辆 同比增长136.4%[3]

"9月应该会好一些吧。" | 月度数据 ▼ | 《上个月 | | 2025年08月 | | 下个月 ▶ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新房成交 ◎网签地图> | | | | | | | 全市 | | 中心城区 | | 郊区新城 | | | 6398 € | | 4912套 | | 12:36套 | | | 818657.3m | | 648978.3m 11 | | 169679.1m | | | 套均:128m | | 套均:132.1m | | 套均: 114.2m | | | 较上月 | -93章 | 较上月 | -271套 | 较上月 | +178套 | | 环比 | =1.4% | 环比 | -5.2% | 环比 : | +13.6% | | 较去年同期 | +557套 | 较去年同期 | +349套 | 较去年同期 | +208套 | | 同比 | +9.5% | 同比 | +7.6% | 同比 | +16.3% | | (去年同期 | 5841套) | (去年同期 | 4563套) | (去年同期 | 1278套) | 图源：成都房小团 眼下 ...