公司参展概况 - 太古集团第二次参与中国国际进口博览会，在服务贸易展区设立400平方米互动式展台，集中展示旗下太古地产、太古可口可乐、国泰集团（独立展台）、港机集团以及太古轮船的在华业务创新实践 [2] - 展台借助数字化多媒体技术，通过西安太古里项目沙盘、太古可口可乐纷趣自助饮料机、国泰航空VR客舱体验等互动单元，生动勾勒“新消费”活力图景 [2] 业务展示重点 - 太古地产通过西安太古里沙盘模型展示文化与商业有机融合的创新理念，为城市更新提供实践样本 [7] - 太古可口可乐展示2025年10月落成投产的郑州新厂，呈现数智化技术在工厂运营中实现“无缝衔接”的应用案例 [7] - 港机集团通过多媒体互动演示机器人、人工智能在飞机维修领域的应用，并展示厦门太古翔安国际机场维修基地的绿色化、数字化升级规划 [3][7] - 太古轮船首次参展，介绍航线布局与低碳解决方案，展现其联通中国与太平洋岛国及“一带一路”国家的创新物流服务能力 [3][7] - 国泰集团在独立展台通过VR沉浸式客舱体验和云端美馔展示服务创新，凸显其在提升客户体验及促进全球经贸往来中的作用 [7] 战略定位与市场展望 - 公司强调从“头回客”转变为“回头客”，以升级的参展阵容彰显对中国市场的长期承诺，并视进博会为链接伙伴、共创价值的平台 [3][6] - 公司认为中国经济长期向好源于四大基础优势：制度层面持续优化的营商环境与制度型开放、庞大的内需市场与消费升级需求、完整的现代化产业体系与供应链韧性、高素质人才储备 [8][9] - 中共二十届四中全会围绕“十五五”时期建设现代化产业体系、扩大制度型开放等部署，为外资企业在华发展提供持续创新沃土 [2][8] 未来发展方向 - 公司将持续通过产品与服务创新响应中国消费者对体验、品质与内涵的综合需求，并在饮料、飞机工程等领域加快数字化与智能化应用 [9] - 在民航及航运领域探索低碳解决方案，构建绿色供应链，同时积极布局医疗保健等新业务领域，如旗下上海德达心血管医院引入国际医疗技术助力“健康中国”战略 [9][10]

参展概况与战略定位 - 公司携旗下全品牌亮相第八届中国国际进口博览会，展馆主题为“创意传世”，体现对卓越品质、可持续发展及文化传承的承诺 [2] - 公司首席执行官表示借助进博会平台展示品牌精湛匠艺，与中国消费者对话，并携手本土伙伴融入中国创新热土，共拓发展机遇 [2] 展馆设计与可持续实践 - 展陈设计由国际知名建筑设计事务所Gensler操刀，以自然意象为创意源点，采用弧形展墙和开放式展台 [4] - 约50%的展台搭建材料复用自上届进博会的模块，包括墙体、桌面及标志等元素，通过循环再生材料运用与建材重复使用践行可持续发展理念 [4][5] - 展馆展示数字化前沿应用，来访者可通过“AR签字时刻”和“AR寻宝地图”在虚实相交的数字展馆中探索展品 [5] 品牌展品与互动体验 - 核心品牌Gucci古驰带来1950年代至1990年代的典藏丝巾珍品，并特邀艺术家开展涂绘工作坊及灵感分享 [8] - 巴黎世家展出五套源自夏季26系列的造型，为时装周发布秀后首次展出，也是品牌创意总监任职后设计的首个系列 [8] - 麦昆的定制礼服作品在2024年Met Gala亮相后，于本届进博会全球首次展出 [8] - 开云美妆部分，巴黎世家全新香氛系列迎来亚洲（亚太地区）首发，葆蝶家香水系列首次登陆进博会 [8] 战略合作与人才扶持 - 公司与上海时装周签署战略合作备忘录，启动“开云CRAFT创意驻留计划”，旨在发掘中国新锐创意人才 [9] - 该计划将由国际评审团携手上海时装周遴选，为中国设计师打造融合工艺、设计与商业洞察的行业赋能平台，提升其品牌建设与商业运营能力 [9] - 公司首席执行官认为中国是全球最具活力的创新策源地之一，其创造力与发展速度与公司愿景契合 [9] 可持续零售合作伙伴关系 - 公司与华润万象生活签署战略合作备忘录，建立合作伙伴关系 [11] - 合作内容包括“可持续发展战略合作计划”、零碳店铺试点以及可持续生活方式倡导与服务，旨在提升公司在中国大陆购物中心门店的可持续实践 [11]

合作核心内容 - 立信会计师事务所与金蝶软件（中国）有限公司在第八届中国国际进口博览会上签署战略合作协议 [1] - 合作主题为“数字驱动，生态共赢——共创企业数字化新生态” [1] - 双方将整合全球资源与本土技术优势，聚焦“数智化审计创新”、“企业风险管理数字化”、“业财数据深度融合”领域 [1] - 旨在为海内外企业提供从战略规划到数字化落地的全链路服务 [1] 合作方背景与优势 - 立信会计师事务所是中国最具影响力的专业服务机构之一，拥有超百年专业积淀，服务网络覆盖全球主要经济体 [2] - 金蝶国际是中国企业管理数字化领域的领军者，深耕企业服务30余年，其核心产品已服务全球超740万家企业 [2] 合作战略意义 - 合作被视为“全球战略”与“中国深度”的结合，将立信的全球服务网络、跨行业洞察与金蝶的数字化平台及对中国市场的深刻理解相结合 [2] - 目标是为国际客户进入中国提供“深度通关指南”，为中国企业出海打造“全球导航系统” [2] - 合作紧扣“十五五”规划将数字化建设列为引领高质量发展关键引擎的时代脉搏 [2] - 旨在通过数据驱动决策、技术重构流程，帮助企业突破市场边界，挖掘增长新动能 [2] 合作愿景与模式 - 双方将围绕企业数字化转型的全场景需求，整合财务、供应链、智能制造等领域的专业服务与技术能力 [3] - 计划为企业提供“从战略到执行、从数据到决策”的一体化支持，推动产业链上下游协同创新 [3] - 合作定位为中国专业服务与国际领先数字化技术的深度融合，以数字化为纽带“连接中国与世界” [3]

公司业务澄清 - 公司明确表示未涉及无人驾驶相关业务 [1] 公司战略转型 - 公司将积极推动传统物业服务向数字化、绿色化、智能化方向转型提升 [1]

合作主体与协议性质 - 中国中煤能源集团有限公司与华为技术有限公司签署新一阶段战略合作协议 [1] 合作领域 - 双方将在科技创新与相关产业发展方面开展深入合作 [1] - 双方将在企业管理与人才培养方面开展深入合作 [1] - 双方将在智能制造与数字化方面开展深入合作 [1] - 双方将在供应链稳定与安全方面开展深入合作 [1]

行业展会概况 - 第二十二届中国国际住宅产业暨建筑工业化产品与设备博览会于11月6日在北京开幕 [1] - 展会主题为“共享创新 共建未来 构建开放合作产业协作新生态” [1] - 展会汇聚了来自国内外的行业企业200余家，展览规模达1.7万平方米 [1] 展会核心主题与重点领域 - 展会聚焦“好房子”建设、绿色低碳产业发展、城市更新、智能建造等领域 [1] - 重点展示了国内外最新住房城乡建设领域技术和产品，推进科技创新成果应用 [1] - 旨在引领产业转型升级，并同期开展“好房子科技展” [1] 特色展区与展示内容 - 设立“好房子”样板房、数字家庭与智慧家居、新型建筑工业化、装配式装修、低碳和零碳建筑、中国—中亚合作等特色展区 [1] - 集中展示了国产化建筑信息模型（BIM）核心平台、数字孪生协同工具、高性能建材、建筑机器人、城市排水抢险设备等多项前沿和惠民实用技术与产品 [1] 展会意义与行业影响 - 展会集中展现了住房和城乡建设领域的科技创新成果，并构建了开放协作的产业生态 [2] - 以科技赋能发展新质生产力，为推动建筑工业化、数字化、绿色化转型升级注入创新动力 [2] - 为实现城乡建设高质量发展提供创新动力 [2]

参展概况与核心主题 - 公司以"精益求新，共启美好"为主题参加第八届中国国际进口博览会服务贸易展区 [1] - 参展阵容包括太古地产、太古可口可乐、国泰集团、港机集团以及太古轮船 [1] - 公司旨在展示在华业务的创新实践，并彰显对中国市场的长期承诺 [1] 展台展示与互动体验 - 公司在400平方米的互动式展台内运用数字化多媒体技术勾勒"新消费"活力图景 [3] - 参观者可通过西安太古里项目沙盘感受历史文脉与现代商业的融合 [3] - 通过佩戴VR设备可沉浸式体验国泰航空客舱空间及其尊尚旅游新标准 [3] 创新与绿色转型实践 - 港机集团展示机器人、人工智能等新质生产力在飞机维修领域的应用 [3] - 港机集团呈现厦门太古翔安国际机场维修基地的未来运作场景 [3] - 首次参展的太古轮船通过介绍航线布局与低碳解决方案展现创新物流服务能力 [3] 可持续发展与未来规划 - 公司旗下多元业务在践行可持续发展、推动产业绿色转型方面有深入布局 [3] - 公司聚焦数字化、智能化、绿色化产业发展和消费升级新机遇 [4] - 公司致力于做中国式现代化的见证者、参与者和受益者，为高质量发展注入持续动力 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1亿3170万美元，同比增长15% [16] - 调整后EBITDA为3060万美元，同比增长29% [17] - 调整后EBITDA利润率达23.2%，去年同期为20.8% [17] - 过去12个月营收达5亿900万美元，调整后EBITDA达1亿1410万美元，均创纪录 [5] - GAAP每股收益为0.45美元，同比增长61%；调整后每股收益为0.55美元，同比增长45% [18] - 第二季度订单量与去年同期持平，有机订单下降4% [18] - 积压订单同比增长17%，有机增长4% [19] - 净杠杆率为1倍，总流动性为1亿2900万美元 [8][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营支出（OPEX）收入为1亿700万美元，同比增长10%（剔除FOTI影响后增长3%），占总收入81% [16] - 大型项目收入为2470万美元，同比增长41% [17] - 大型资本支出项目收入增长41%，主要由两个北美液化天然气项目推动 [8] - 创世纪网络安装电路从2025财年末的5万8千个增至8万6千个 [9] - 量子中压加热器产品线获得首批近1000万美元订单 [11] - 数据中心液体负载银行报价日志总额约3000万美元，并获得首批20台波塞冬单元订单 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国本土销售额同比增长8% [19] - 加拿大收入同比增长10% [20] - EMEA地区收入翻倍，得益于有机业务表现和FOTI贡献 [20] - APAC地区收入下降4%，主要受中国相关全球贸易政策不确定性影响 [20] - 液化天然气项目管道同比增长140% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕3D战略展开：脱碳、数字化和多元化 [9] - 脱碳领域，中压加热器市场预计以17%的复合年增长率增长，到2030年达2亿6300万美元 [11] - 数字化领域，创世纪网络平台正被广泛应用于商业伴热、轨道交通和数据中心产品 [9][30] - 多元化领域，数据中心液体负载银行市场预计以21%的复合年增长率增长，到2032年达3亿8600万美元，公司目标在未来24-36个月内获得20%-25%市场份额 [14] - 公司在墨西哥新建全球工程中心以处理增加的项目工作量 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景波动，但公司业务模式展现韧性 [6] - 有利的长期需求趋势包括产业回流、电气化、脱碳和电力需求上升 [7] - 总投标管道在季度末增长11%，近80%机会来自多元化终端市场 [7] - 基于业务能见度改善，公司上调2026财年全年财务指引 [23] - 修订后的营收指引为5亿600万至5亿2700万美元，中点增长4%；调整后EBITDA指引为1亿1200万至1亿1900万美元，中点增长6% [24] - 指引假设当前关税结构保持不变，且改善的业务趋势得以持续 [24] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为310万美元，去年同期为190万美元 [21] - 第二季度自由现金流为440万美元，去年同期为670万美元 [21] - 第二季度回购600万美元股票，2025财年以来累计回购3600万美元，当前授权剩余3900万美元 [21] - 季度末净债务为1亿1000万美元 [21] - 政府关门对公司没有影响，因无政府合同风险 [47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 大型资本支出项目前景，特别是液化天然气领域及其他项目 [29] - 回答: 上个季度提及五个项目，其中一个在液化天然气领域，随着墨西哥全球工程中心投入运营，项目正从设计阶段进入执行阶段，第二季度有两个项目推进，导致大型资本支出收入增长41%，预计此流动将持续至下半年，液化天然气管道同比增长140%，该市场活动活跃，但增长基础广泛，不仅限于液化天然气，也包括化工、石化和电力等其他终端市场 [29][37][38] 问题: 数字化努力的驱动因素及产品差异化作用 [30] - 回答: 数字化是差异化关键，有助于提高中标率并扩大安装基础，同时增强客户在整个资产生命周期中的参与度，从而捕获经常性收入，该平台正被广泛应用于公司的工业伴热、商业伴热、轨道交通以及新的负载银行产品中 [30][31] 问题: 毛利率表现强劲，尽管大型项目占比提升，其毛利率动态及下半年展望 [34][36] - 回答: 大型项目毛利率通常较低，本季度其不利影响被销量增长带来的运营杠杆、定价、关税缓解措施以及新产品引入所抵消，公司更关注调整后EBITDA利润率，其目标是达到24%，修订后指引中点为22.4%，预计下半年毛利率将保持强劲，历史水平具有参考意义，但未来毛利率将取决于项目组合 [34][35][36][41] 问题: 数据中心和中压加热器新机会对第二季度业绩的影响及未来时间线 [39] - 回答: 第二季度业绩未受这些新机会影响，公司刚开始接收订单，数据中心获得首单，中压加热器获得前两笔订单，目前正为2027财年在美国和欧洲扩大产能，公司产品差异化明显，竞争对手较少 [39] 问题: 面对大量有机增长机会，如何权衡有机投资与并购，以及优先事项 [45] - 回答: 优先事项是投资有机增长，通过增加销售及一般行政管理费用和资本支出来支持，这些已纳入指引，同时公司资产负债表强劲，并购管道活跃，正在寻找下一个符合3D战略的无机增长机会，有机和无机增长对推动未来业务都重要 [45] 问题: 政府关门是否可能导致项目延迟 [46] - 回答: 公司没有政府合同风险，因此政府关门对公司没有影响 [47]

进博会参与与价值 - 公司连续八年作为“全勤生”参加中国国际进口博览会并携百余项创新产品和解决方案亮相 [2] - 进博会被视为展示技术产品以及与客户合作伙伴深入交流孕育长期合作机会的重要平台 [2] - 公司展区面积和展示产品解决方案数量逐届增加展会期间签署的合作协议稳步增长 [2] 中国市场战略定位 - 中国不仅是公司增长的关键市场也是技术创新和经验积累的重要试验场 [2] - 本土团队的创新能力完整产业链和高效供应体系为产品研发应用落地及向全球市场输出提供独特优势 [2] - 浦东为企业提供了完善的政策环境丰富的人才储备以及成熟的产业生态 [3] 创新技术与业务布局 - 公司在数字化和人工智能领域持续发力并积极推动绿色低碳解决方案落地 [2] - 具体创新实践包括将厨余油转化为可持续航空燃料的工艺技术实现本土落地 [2]

财务表现与成本控制 - 2025年第三季度公司综合毛利有所改善，主要得益于生产制造的数字化、智能化精细管理以及降本增效措施 [2] - 公司通过自动化产线和信息化管理实现生产效率与产品一致性的提升，保证单位人工及单位制费的优化下降 [2] - 2025年上半年公司储能核心部件业务毛利率为24.84% [6] - 随着储能核心部件业务起量及规模化生产，该业务毛利率仍有提升空间 [7] 战略投资与业务拓展 - 公司以自有资金2000万元增资重庆精刚传动科技有限公司，增资后持有其6.25%的股权 [3] - 增资旨在支持重庆精刚延伸布局工业及人形机器人应用领域产品，并为公司布局谐波减速器、传动与驱动组件提供技术及制造支持 [3] - 交易完成后，公司作为A轮投资方享有优先认购权、清算优先权等多种权利 [3] 植物照明市场展望 - 2025年上半年美国对等关税抑制了农业照明新增和替换需求，尤其影响特殊经济作物的替换周期 [4] - 北美市场对中国照明产品依赖度超过80%，关税压力导致业主延后采购计划，全球温室及垂直农场新建项目亦有延迟 [4] - 欧洲市场受节能法规与高效产品导入推动，2025年上半年保持强劲增长 [4] - TrendForce预估2025年LED植物照明市场规模将达13.66亿美元，年增速3.9% [4] - 动态可控的智慧型LED植物生长灯逐渐成为主流，搭载3-4通道可调节光谱的产品比例提升 [5] - 预计2029年LED植物照明市场规模将成长至20.56亿美元，2024至2029年复合成长率达9.4% [5] 未来业务增长点 - LED驱动电源主业方面，户外照明、工业照明、应急照明等领域有望释放增量需求，带动LED路灯、天井灯及泛光灯出货量稳步增长 [7] - 储能核心部件业务于2025年正式开始销售，公司积极亮相国内外能源展会以提升行业影响力 [7] - 公司户用光伏+储能逆变器已获取覆盖欧洲、北美、南美、中东等地区的认证，工商业储能变流器已获取覆盖欧洲、澳洲、北美等地区的认证 [7] 可转债管理 - 公司董事会决定在2025年9月19日至2025年12月18日期间，即使触发“崧盛转债”有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利 [7] - 2025年12月18日后若再次触发赎回条款，公司将及时召开董事会决策 [7]