主要产品与业务结构 - 主要镁合金压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅扶手结构件、汽车中控台骨架、汽车车灯散热支架等 [1][3] - 上半年已承接新项目以新能源汽车动力总成零部件和汽车显示系统零部件为主 [1][3] 工艺技术与材料优势 - 镁合金是商用最轻金属结构材料 具有密度低、韧性好、阻尼衰减能力强等特性 [1][3] - 镁合金在汽车部件应用中具备良好散热性能、抗震减噪及减重效果 [1][3] - 半固态工艺具有成形温度低、模具寿命长、组织致密性高等优点 高压铸造成本较低且设备成熟 [1][3] - 未来将根据应用场景需求灵活选用半固态与高压压铸工艺 [1][3] 发展战略与资本运作 - 未来战略聚焦镁合金/铝合金在汽车轻量化、电动化、智能化领域的应用 [1][4] - 重点推进动力总成壳体类、显示器背板类、中控扶手类产品的横向推广 [1][4] - 可转债发行工作处于正常推进阶段 [1][3] - 将持续提升研发试验能力和产品市场占有率 [1][4]

9月22日，第三十二届中国汽车工程学会年会暨展览会（SAECCE2025）和汽车创新技术展（AITX）媒体沟通会在山城重庆如约召开，在开幕 式倒计时一月之际，中国汽车工程学会特地向行业介绍SAECCE年会筹备进展及重要发布成果预告。 据悉，第三十二届中国汽车工程学会年会暨展览会将于今年10月21-24日在中国重庆科学会堂举办。本届年会采用"会""展""赛"多种形式，策划了130余 场活动，预计10余位院士，100位国内外主要汽车企业和科研机构负责人（CEO/CTO），200多家汽车科技领先的展商，1000个技术报告演讲人，来自全球 超过30个国家的10000名汽车科技工作者和行业翘楚共襄盛会。 中国汽车工程学会副理事长兼秘书长侯福深，副秘书长陆丽俐，秘书长助理郑亚莉，重庆西永微电园产业投资集团有限责任公司党委委员、副总经理李 均，西部科学城智能网联汽车创新中心总经理褚文博出席此次新闻发布会。围绕即将发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》，发布会就大家关注的热 点问题进行了全面解答。 SAECCE2025 AITX 媒体沟通会现场 我国汽车产业迎来五大体系化重大转变 "当前，我国汽车产业发展取得的成就，不是 ...

交易方案变更 - 公司终止发行股份及支付现金购买亦高光电99%股权并募集配套资金 改为以现金方式收购标的资产[1][4] - 变更原因为发行股份方式无法在年内完成交割 现金收购可提高交易效率并利于标的公司团队稳定和主业经营[4] - 已与亦高光电主要股东签署现金收购交易意向协议 但远致星火持股的出售方案仍在磋商中[4] 标的公司概况 - 亦高光电成立于2020年8月 主营触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品的研发、生产和销售[5] - 法定代表人饶亦然担任多家关联企业高管 总经理李俊华持股1.22% 研发总监尤俊衡持股0.40%[5] - 第二大股东为深圳市远致星火私募股权基金（持股20.13%） 实控人为深圳市国资委[5] 公司业务与业绩 - 公司主营汽车发动机核心零部件制造 客户包括长安福特、长安汽车、中国一汽、江铃汽车、吉利汽车、理想等主流车企[6] - 2024年营收16亿元同比下滑8.04% 净利润1.73亿元同比下滑33.7% 创2018年后首次双降[6] - 2025年上半年营收6.75亿元同比下降13.18% 归母净利润8038.74万元同比增长29.97% 但扣非净利润8382.49万元同比下降14.83%[6] 战略布局动机 - 车载显示屏需求激增带动触摸屏、镀膜导电玻璃产品市场空间扩大[6] - 标的公司技术积累可与公司现有客户资源形成互补 为车企提供更全面的零部件解决方案[6] - 公司在传统业务增长乏力背景下 通过收购切入汽车智能化领域以抢抓电动化、智能化机遇[6]

交易方案变更 - 公司终止发行股份及支付现金购买亦高光电99%股权并募集配套资金事项 改为以现金方式收购标的资产[1][3] - 变更原因为发行股份方式无法在年内完成交割 现金收购可提高交易效率并降低交易成本[3] - 已签署现金收购交易意向协议 拟收购主要股东持有的全部股权 远致星火持股出售方案仍在磋商中[3] 标的公司概况 - 亦高光电成立于2020年8月 主营触摸屏、镀膜导电玻璃及真空镀膜产品的研发生产与销售[4] - 法定代表人饶亦然担任多家关联企业高管 总经理李俊华持股1.22% 研发总监尤俊衡持股0.40%[4] - 第二大股东深圳市远致星火私募股权基金持股20.13% 实控人为深圳市国资委[4] 战略协同效应 - 车载显示屏需求激增带动触摸屏、镀膜导电玻璃产品市场空间扩大[4] - 亦高光电技术积累与公司现有客户资源形成互补 可为车企提供更全面的零部件解决方案[4] - 公司客户包括长安福特、长安汽车、中国一汽、江铃汽车、吉利汽车、理想等主流车企[4] 公司财务表现 - 2024年营收16亿元同比下降8.04% 净利润1.73亿元同比下降33.7% 创2018年后首次双降[5] - 2025年上半年营业总收入6.75亿元同比下降13.18% 归母净利润8038.74万元同比增长29.97%[6] - 扣非净利润8382.49万元同比下降14.83% 传统业务增长乏力[6] 战略转型方向 - 公司将目光投向汽车智能化领域 抢抓汽车智能化、电动化发展机遇[6]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [4] 核心观点 - 行业国内周期性复苏 出口景气度结构性改善 随着逆周期政策的逐步发力 行业景气度有望持续改善 [2] - 2025年行业机遇和挑战并存 机会大于风险 推荐标的为三一重工 中联重科 徐工机械 恒立液压 受益标的为柳工 [4] 行业基本面情况 - 2025年8月销售各类挖掘机16523台 同比增长12.8% 其中国内销量7685台 同比增长14.8% 出口量8838台 同比增长11.1% [4] - 2025年1-8月共销售挖掘机154181台 同比增长17.2% 其中国内销量80628台 同比增长21.5% 出口73553台 同比增长12.8% [4] - 2025年8月国内销量占总销量比例为47% 出口销量占比53% 2025年1-8月国内销量占比52% 出口销量占比48% [4] - 2025年8月工程机械主要产品月平均工作时长为78.4小时 同比下降9.45% 环比下降2.92% [4] - 2025年8月工程机械主要产品月开工率为55.1% 同比下降6.83个百分点 环比下降1.14个百分点 [4] - 电动挖掘机2025年8月销售31台 其中6吨以下6台 6至10吨级3台 10至18.5吨级2台 18.5至28.5吨级14台 28.5至40吨级2台 40吨级以上4台 [4] 重点公司数据 - 三一重工总市值1519.6亿元 2025年预测EPS 1.0元/股 预测PE 19.0倍 [15] - 徐工机械总市值919.1亿元 2025年预测EPS 0.7元/股 预测PE 11.6倍 [15] - 中联重科总市值599.9亿元 2025年预测EPS 0.6元/股 预测PE 11.5倍 [15] - 恒立液压总市值941.4亿元 2025年预测EPS 2.1元/股 预测PE 29.6倍 [15] - 柳工总市值192.8亿元 2025年预测EPS 1.0元/股 预测PE 9.9倍 [15] 贸易摩擦影响 - 大部分工程机械主机厂美国敞口较小 徐工机械美国市场占公司总营收比例低于1% 中联重科美国市场占比约1% 恒立液压对美出口收入约占营业总收入5% 整体风险可控 [4]

与此同时，原定于 2030 年代推出的电动平台将调整时间表，并与大众集团旗下其他品牌开展技术重构 与协同。 管理层给出的动因直指市场实际。豪华纯电车型的需求增速显著放缓，公司据此优化动力路线的结构与 节奏，在油、混、电的组合中提升灵活性与应对能力。保时捷表示，这一调整意在改善中长期财务表 现，不过短期会因平台与项目的重新安排而确认较大的折旧与准备金。 （原标题：保时捷电动化进程要"再缓缓"） 9月22日，公司宣布由董事会与监事会正式敲定产品战略调整方案，决定在产品矩阵中新增更具品牌特 色的内燃机车型，延长现有燃油与插电式混动车型的市场生命周期，并推迟部分纯电动车型的上市节 奏。 最受关注的变化来自高于 Cayenne 的全新 SUV 项目。该系列原先规划为纯电平台，现将先行推出内燃 机与插电式混合动力版本，再视市场节奏推进电动化落地，公司同时把相关换代车型纳入周期规划，确 保产品供应稳定与节奏可控。 电动化并未退出舞台。保时捷确认现有纯电阵容将保持更新，涵盖 Taycan、Macan、Cayenne，以及后 续的 718 系列双门跑车。 从经营逻辑看，这是一次以现实约束为起点的再平衡。延长燃油与插混产品生命周 ...

重庆大足试验基地，中国商用车年度评价测试正在上演。来自中国重汽、福田欧曼、南京依维柯、江淮1卡、广汽领程、长安跨越、五菱新能源、上 汽跃进等商用车企业携实力车型亮相。 9月15日，2026中国商用车产品测试活动（以下简称"商用车测试"）在重庆启动。由《中国汽车报》社有限公司（以下简称"《中国汽车报》社"）和中国 汽车工程研究院股份有限公司（以下简称"中国汽研"）联合举办、中汽兄弟（北京）信息科技有限公司支持的这一活动，已成功举办18届，成为国内商用 车行业具有品牌影响力和市场引导力的测试活动。 从量变到质变 行业迎来关键转型期 "商用车是我国国民经济的运输载体，也是我国物流业兴衰的风向标。只有商用车整体水平提高了，我国物流运输行业才能高效智能发展。"《中国汽车 报》社副总编辑胡轶坤表示，在过去数十年间，中国商用车行业坚持自主创新，产销规模迅速增长，技术水平显著提升，产品种类日益丰富，国际竞争力 不断增强，实现量质齐升的良好局面。 物流行业专家廉涛表示，如今商用车企业越来越重视电动化、智能化和网联化的提升。此次参评车辆的信息通信技术与人工智能技术愈发成熟，包括电子 电气架构、车联网、智能座舱、智能驾驶等方面都有 ...

财务表现与成本控制 - 2025年上半年营收15.24亿元，同比增长35.32% [2] - 整体毛利率18.01%，同比下降1.77个百分点 [2] - 三费（销售、管理、研发）占营收比例持续下降，未来仍有优化空间 [4] 产品结构与市场布局 - C-EPS产品贡献约50%收入，其毛利率下降对整体毛利影响较大 [2][3] - 新能源轻卡电动循环球转向器市占率超50% [4] - 线控转向首度量产项目预计2026年下半年启动 [3] - 后轮转向首度量产项目预计2025年四季度启动 [3] 产能与扩产计划 - 当前整体产能利用率保持在80%-90% [3] - 未来扩产重点围绕电动化、智能化转向产品 [3] 海外市场与客户拓展 - 生产基地与产能建设均集中于国内，暂无海外建厂计划 [3] - 正推进多家国际知名车企供应商资格认证及项目定点 [3] 行业竞争与技术创新 - 行业正经历电动化、智能化重构，国产替代加速 [4] - 电液循环球转向器主要用于无人矿卡、港口车等特种车辆，技术门槛高 [4] - 与无人驾驶科技公司目前仅处于技术交流阶段 [4]

中新网北京9月21日电 (记者张素)今年上半年，中国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数 增长。近日，汽车科技50榜单发布，不少智慧出行和自动驾驶的企业上榜。 "新能源车天然具备了智能化的优势，比如更注重控制领域，且智能设备依靠电能供能，这使得电动汽 车更适合进行电子化智能化的发展。"毕马威中国交易战略咨询合伙人康琦明分析说，不论何种动力总 成，未来汽车都将朝着电动化与智能化深度融合的方向发展。 业内专家认为，随着"人工智能+"政策的持续深化，汽车行业正迈入更加注重质量与效益的高质量发展 新阶段。展望未来，通过坚定创新、恪守合规、前瞻布局全球，中国汽车产业将在日益激烈的国际竞争 中占据更有利位置，谱写产业变革与全球引领的新篇章。 另有分析认为，中国车企正从"技术输入方"转变为"技术输出方"，国际品牌开始利用中方在新能源和智 能化上的优势反哺其全球战略，成为合资新范式。在"智能化下半场"，智能驾驶正从依赖硬件传感器 的"感知流"，全面转向更依赖AI算法与数据的"认知流"，大模型驱动的自然交互和座舱体验成为新的核 心竞争力。 "中国汽车业正聚焦'AI+汽车'技术突破，以此构筑核心竞争力。我们要深度响应 ...

公司战略与领导层调整 - 长安汽车承诺向阿维塔科技全面赋能技术、平台、制造和海外领域资源 [1] - 王辉出任阿维塔科技董事长 负责战略规划、经营管理和全球业务统筹 曾主导阿维塔与华为战略合作及入股华为引望事项 [1] - 王辉在长安汽车任职逾20年 曾推进与华为、宁德时代战略合作落地 并推动全球化战略及泰国工厂建设 [1] 合作与技术部署 - 阿维塔科技发布战略2.0 与华为、宁德时代确立"一个团队、一个目标、一套打法"合作方向 [2] - 阿维塔07 2026款全系标配华为乾崑ADS 4辅助驾驶系统及鸿蒙座舱HarmonySpace 5 支持车位到车位2.0和全场景泊车功能 [2] - 增程版可选52度宁德时代大电池 支持5C超充 CLTC纯电续航达333公里 [2] 产品规划与市场表现 - 阿维塔07 2026款售价21.99万至27.99万元 预售24小时订单达1万个 [4] - 公司将推出新款阿维塔12 明年计划发布百万元级大六座SUV 2030年前预计推出17款新车 覆盖轿车、SUV、跑车及MPV矩阵 [4] - 8月销量1.06万辆 同比增长185% 连续六个月销量破万辆 [4] 全球化与长期目标 - 公司处于品牌向上及全球化提速阶段 计划通过整合全球资源加强智能化与电动化布局 [1] - 目标2027年全球销量40万辆 年收入千亿元 2030年销量80万辆 2035年挑战150万辆 [1]