站在2025年年底回望，全球产业变革的浪潮中，汽车行业的智能化、新能源转型尤为瞩目。在问界M9 持续稳居50万元级豪车"销冠"、NPS（用户推荐值）第一、车辆保值率蝉联数月第一时，足以说明：中 国品牌不再是全球高端汽车规则的遵从者，其正以全年硬核表现主导新一轮行业标准的话语权。 而在全球汽车产业竞争白热化的当下，问界M9的成绩单显得尤为厚重，它既印证了"中国智造"技术创 新与用户价值导向的可持续性，又引领中国高端汽车市场产业向更高层次迈进。 "鲲鹏志，境无界"的设计理念，赋予了问界M9独特的情感共鸣与圈层符号意义。对于高净值人群而 言，问界M9不再是冰冷的交通工具，而是传递生活态度的载体，更成为连接同好圈层、凝聚共同追求 的社交纽带。 新能源全车型用户净推荐值（NPS）第一的成绩，印证了问界M9在用户群体中形成的深度价值共识。 这份认可不是盲目跟风，而是源于产品力与用户需求的精准契合。这种发自内心的认可，转化为主动分 享的意愿与坚定的品牌忠诚度，让"选择问界M9"成为精英群体中无需言说的价值共识，并沉淀为中国 高端汽车品牌与用户之间的情感羁绊。 重新定义豪华车的价值标准 过去十年，中国豪华汽车市场始终被BBA ...

行业格局与市场突破 - 中国汽车产业在50万元及以上高端市场取得关键突破，成功从长期被国外品牌垄断的格局中突围 [1][3] - 2024年，问界M9成为50万元及以上豪华汽车市场的销量冠军，标志着市场格局发生翻天覆地的变化 [5] - 中国品牌汽车正成为豪华车榜单中的新面孔，改变了以往外资品牌垄断的局面 [5] 产品成功与市场表现 - 问界M9累计交付已突破26万辆，自上市后稳居50万元级市场销量领先地位 [1] - 问界M9以85.2的净推荐值（NPS）位居全车型榜首，连续两期获此评价 [8] - 根据杰兰路报告，问界在65个主流品牌中蝉联品牌发展信心指数第一 [8] - 问界M9一年车龄纯电版保值率为81.3%，混动版保值率为82.2%，连续四个月蝉联中国插电混动(含增程)车型保值率第一 [9] 价值主张与品牌理念 - 问界M9引领了豪华车消费从“符号消费”向“价值消费”的理性回归，是一场深刻的“价值扩容” [5] - 公司确立了“智慧重塑豪华”的品牌理念和“跨越边界、开创境界”的品牌内涵，致力于通过科技探索与创新重塑豪华出行体验 [5] - 问界M9创新性地提出了“传统豪华+科技豪华”新豪华理念，是“车企+ICT”跨界融合模式的集大成者 [5][6] - 公司将智能化从“配置亮点”升维为“体验基石”，创造了传统豪车难以复制的全新价值维度 [8] 核心技术竞争力 - 问界M9集成了智能化技术、电动化技术、智能制造技术三大先进技术 [8] - 产品深度融合了华为乾崑智驾ADS系统、HarmonyOS智能座舱等智能化技术，转化为用户可感知的豪华体验 [6] - 产品创造了销量领先、口碑（NPS）领先、保值率领先三个领先 [8] 用户与服务体验 - 问界M9已超越传统代步工具，成为新一代精英群体的身份标识与社交名片，众多公众人物、企业主、高管选择该车，其中多数曾拥有传统豪华品牌车型 [8] - 公司通过全国首例车载卫星eCall无人区救援等案例，重新定义了高端汽车全生命周期的服务标准，将安全与服务视为最大豪华 [10] - 根据杰兰路报告，问界在主流新能源品牌中售后服务能力指数排在前列，其“服务权益满意度”以95.53分位列第一，远超行业82.67的均值 [11] - 服务已从“成本项”转变为核心豪华资产和品牌护城河 [11] 品牌建设与文化符号 - 问界M9通过护航金鸡百花电影节、两度登上春晚（以780辆智慧灯光秀）、携手WTT世界乒乓球联盟赛事等，与顶级IP强强联手 [12] - 这一系列合作系统化地构建了“智慧重塑豪华”的品牌高度，使产品从畅销车型跃升为定义中国新豪华的文化符号 [12] - 产品的成功不仅是一款车的胜利，更是重塑了行业对新豪华的价值认知，引领中国汽车工业向全球产业链最高层迈进 [14]

核心观点 - 问界M9在高端市场取得巨大成功，累计交付突破26万辆，稳居50万元以上市场销量第一，标志着中国品牌开始重构豪华车定义权，其“智慧重塑豪华”的理念获得市场广泛认同 [1][6][9] 市场表现与销量 - 问界M9自上市以来累计交付量已突破26万辆 [1] - 问界M9上市后迅速成为50万元以上市场的销量标杆，并在20个月内于该细分市场中呈现领先态势 [6] - 问界M9稳居50万元级市场的销量第一 [1] 消费趋势与市场逻辑转变 - 高净值消费者的购车决策逻辑发生深刻转变，从选择BBA等传统品牌标志转向深入审视产品的多维价值和技术自信 [2] - 市场交易的底层逻辑已经彻底改变，传统由品牌历史与机械情怀构筑的游戏规则受到剧烈冲击 [2] - 高净值用户对豪华的底层需求已然变迁，以机械工艺和品牌历史为核心的旧价值体系难以快速响应 [4] 产品竞争力与价值重塑 - 问界M9深度集成行业前沿技术，以“智慧重塑豪华”为核心理念 [2] - 公司将智能安全作为核心，使安全从物理属性变为主动的在线服务，在安全感维度获得突出得分 [6] - 鸿蒙座舱打通生态，实现跨设备流转，让车成为连接多元场景的智能枢纽，座舱空间从静态豪华转向动态服务 [6] - 根据杰兰路2024下半年-2025上半年研究，问界M9连续两期新能源全车型用户净推荐值第一 [6] - J D Power 2025年研究显示，行业满意度关键已转向对辅助驾驶“可用 好用”的信任 [6] 行业变革与竞争格局 - 数智化重构了汽车全产业链，推动产业重构；电动化 智能化 绿色化重塑了新汽车，实现价值重塑 [2] - 传统豪华巨头在电动化与智能化转型中显露集体困境，2025年多个德国高端品牌在中国市场销量下滑 [4] - 多家传统豪华品牌已相继调整其激进的全面电动化时间表，转而采取更为保守的多动力路径并存策略 [4] - 问界M9的成功为中国汽车冲高打了关键样板，验证了“传统豪华+科技豪华”高端化的可行路径 [9] 品牌建设与用户认同 - 问界通过一系列高势能IP合作提升品牌调性，包括成为中央广播电视总台汽车强国战略合作伙伴 2025年央视春晚智慧灯光秀 与WTT世界乒乓球职业大联盟战略合作 以及成为中国电影金鸡奖颁奖典礼的全程战略合作伙伴 [7] - 杰兰路咨询的研究显示，问界的品牌档次指数已成功进入“高档品牌”区间，与德系豪华品牌同处头部阵营 [9] - 公司通过“用户认可才提车”验收交付模式等标杆性事件重塑高端汽车服务标准，构建以用户为中心的全链路服务闭环 [9] - 有报道分析认为，赛力斯跻身高端市场前列展现了中国消费者对豪华车品位的改变 [9]

核心观点 - 问界M9在50万元以上高端市场取得显著成功，累计交付突破26万辆，稳居该细分市场销量第一，标志着中国品牌在豪华车领域定义权的转移和“智慧重塑豪华”新路径的验证 [1][2][11] 市场表现与销量 - 问界M9自上市后稳居50万元级市场销量第一，累计交付量已突破26万辆 [1] - 问界M9在上市后20个月内于50万元以上细分市场呈现领先态势 [8] 消费逻辑与行业变革 - 高端汽车市场交易的底层逻辑已改变，高净值消费者决策时不确定性放大，不再仅依赖传统品牌标志，而是深入审视多维价值 [2] - 选择问界M9代表基于深度产品比较与技术自信的消费跃迁，冲击了由品牌历史与机械情怀构筑的传统规则 [2] - 行业正经历“数智化重构产业链”与“电动化、智能化、绿色化重塑汽车价值”的双重变革 [2] - 传统豪华品牌在电动化与智能化转型中显露集体困境，2025年多个德国高端品牌在中国市场销量下滑，并调整了激进的全面电动化时间表 [5] 产品竞争力与价值重塑 - 问界M9以“智慧重塑豪华”为核心理念，深度集成行业前沿技术 [2] - 在安全维度，将智能安全作为核心，使安全从物理属性变为主动的在线服务，在J.D. Power 2025年研究中安全感维度得分突出 [7] - 鸿蒙座舱打通生态，实现跨设备流转，让车成为连接多元场景的智能枢纽 [7] - 座舱空间从静态豪华转向动态服务，六座版满足家庭需求，尊四座版可一键变为私密商务舱 [7] - 根据杰兰路2024下半年-2025上半年研究，问界M9连续两期新能源全车型用户净推荐值第一 [7] 品牌建设与用户认同 - 问界通过一系列高势能IP合作提升品牌调性，包括成为“中央广播电视总台汽车强国战略合作伙伴”、2025年央视春晚780辆问界M9智慧灯光秀、与WTT世界乒乓球职业大联盟战略合作、成为中国电影金鸡奖颁奖典礼全程战略合作伙伴等 [8] - 杰兰路咨询研究显示，问界的品牌档次指数已成功进入“高档品牌”区间，与德系豪华品牌同处头部阵营 [10] - 公司以用户为中心，通过标杆性事件落地服务宗旨，例如用户利用卫星通话在无人区获救、行业首创“用户认可才提车”交付模式 [10] 行业意义与竞争格局 - 问界M9的成功为中国汽车品牌高端化提供了关键样板，验证了“传统豪华+科技豪华”的可行路径 [11] - 公司并非简单复制传统豪华车逻辑，而是利用在智能化、电动化领域的领先优势，创造了更契合数字时代精神的体验新品类 [11] - 以问界为代表的中国品牌，开始在全球视野中被置于与BBA（奔驰、宝马、奥迪）同等的话语体系中进行讨论 [10]

高端汽车消费趋势转变 - 高端汽车消费正从“符号消费”向“价值消费”理性回归 [1] - 市场竞争规则加速转变，从比拼产品功能转向比拼“消费场景定义能力” [10] - 消费者不再仅为传统品牌光环买单，而是转向对“智慧重塑豪华”的价值认同 [10] 问界M9市场表现与行业地位 - 问界M9累计交付突破26万辆，创下50万元级车型交付新纪录 [3] - 2025年1-10月，问界M9以10.06万台累计销量成为50万元级豪华SUV销量标杆 [4] - 问界M9的成功标志着国产高端新能源车首次在高端市场实现规模化突破，从边缘选择走向主流舞台 [4] - 问界全系交付已突破90万辆大关，持续领跑高端新能源汽车市场 [3] 用户口碑与品牌吸引力 - 近50%问界M9车主来自传统豪华品牌的增换购，单车均价达55万元 [6] - 2025年上半年，问界M9净推荐值达到85.2%，连续两期获得新能源全车型用户净推荐值第一 [6] - 问界M9已连续9个月蝉联大型SUV保值率第一，并问鼎插电混动与纯电动双领域榜首，成为“双料保值率冠军” [6] 核心技术优势与产品力 - 问界M9提供增程与纯电双动力选择：增程版热效率高达44.8%，满油满电综合续航达1474公里；纯电版基于800V高压平台，5分钟可补能150公里 [7] - 搭载途灵智能底盘，前四球头长双叉臂及后多连杆独立悬架，配合全系标配闭式空气悬架与CDC可变阻尼减振器 [7] - 魔方技术平台迈入2.0时代，升级为面向AI驱动的智慧电动汽车平台，提升研发效率、品控能力和迭代速度 [7] 智能化与用户体验创新 - 搭载HarmonyOS 4智能座舱，具备“三指四向五屏内容流转”功能，实现基于真实生活场景的主动响应 [9] - 搭载华为乾崑智驾ADS 4辅助驾驶系统，可实现全国范围“车位到车位领航辅助P2P 2.0” [9] - 问界辅助驾驶总里程超过44.5亿公里，日均新增里程超过1175万公里 [9] - 公司构建贯穿“售前—交付—售后”全周期的智慧服务体系，累计主动服务关怀用户26.6万次，远程诊断为用户节省维修时长超44万小时 [10]

行业趋势转变 - 中国40万至50万元中高端SUV市场的传统价值标尺正迅速松动，消费者关注点从品牌历史和社会符号转向真实使用体验，如辅助驾驶可靠性、座舱交互效率和极端场景安全性[3][4] - 驱动因素为智能化、电动化技术加速发展以及新能源汽车渗透率不断提升，单纯依靠材质堆砌已难以赢得新一代中高端用户长期认可[4] - 市场竞争范式发生转移，主战场从比拼品牌厚度、外观气场、材质堆叠变为系统整合能力、软件成熟度及用户使用周期内的稳定性[32][33] 公司产品战略 - 问界通过问界M9与问界M8“双旗舰”产品矩阵重塑中高端SUV市场价值坐标体系，旨在覆盖不同人群与场景[5][8] - 双旗舰策略摒弃传统“高/低配”模式，转而以使用场景作为产品分层逻辑：问界M9侧重高效率商务、边界拓展与个人通勤，问界M8锚定家庭生活与多成员使用环境[9][10] - 该策略通过车型区隔完成用户精细化导流，让消费者不必在同一车型中反复权衡配置差异，是以生活方式为导向的全新突破性尝试[18][19] 问界M9产品亮点 - 设计强调高度统一的科技气质视觉表达，如鲲鹏展翼式前脸和XPIXEL智慧大灯[11] - 座舱布局针对效率与高频使用场景，提供大五座版本（强调后排“L型豪华沙发”舒适性）和六座版本（纯平地板与超2.72米座舱长度）以平衡商务与家庭需求[13] - 搭载华为乾崑智驾ADS 4与36个感知硬件，结合分布式卫星通信技术，确保复杂路况和跨城行驶中辅助驾驶的连贯性[23] - 标配集成夜视增强与AR预警功能的HUAWEI XHUD以提升安全预判能力[25] - 智能座舱配备32英寸激光投影巨幕，打造极致影院空间，满足高净值用户对静谧与专注的要求[27] - 搭载HUAWEI DriveONE智能电驱平台，最高续航达1474km，并采用华为途灵平台与猫头鹰增强转向技术，解决大车补能焦虑和灵活转向问题[29] 问界M8产品亮点 - 设计围绕家庭使用，5.19米车长与3.1米轴距带来体量优势，直立车身与抬高车头在提升空间效率的同时减少视觉压迫感[17] - 拥有67.6%的空间得房率，六座版与五座版均有可观的后备箱容量和全车储物能力，满足多成员出行及大件行李装载需求[15] - 智能座舱采用多屏设计并整合平板生态，形成家庭共享系统，让每个座位都能参与互动[27] - 在5米车长前提下实现最低0.259风阻系数，兼顾能耗、静音与安全，并将车身强度与抗压能力提升至同类产品顶格水平[29] 市场表现与竞争影响 - 问界M9累计交付突破26万台，成为50万级细分市场销量标杆；问界M8累计销量突破13万台，持续领跑40万级SUV市场[35] - 问界M9蝉联新能源SUV车型NPS净推荐值第一，并在C-IASI评测中获得G+/G+/G+/G超安全评级，形成全链条品质与口碑优势[36] - 双旗舰的成功预示着豪华SUV竞争进入“体系竞争时代”，其通过将技术方案与场景需求严格对应，构建了以体验驱动为核心的价值体系与竞争壁垒[30][37][38]

公司战略与市场拓展 - 公司旗下高端豪华汽车品牌AITO于9月8日在德国慕尼黑国际车展亮相，首次展示了面向中东市场深度本地化开发的三款新车型：AITO 9、AITO 7及AITO 5 [1] - 此次亮相标志着公司从中国市场迈向中东市场的重要一步 [1] - 慕尼黑车展是公司全球化战略的重要里程碑，通过全球车型首秀提升了其国际影响力 [1] 品牌理念与产品定位 - 公司展示了“智慧重塑豪华”的品牌理念，展现了在新能源智能汽车领域的决心 [1] - 公司“软件定义汽车”与科技豪华理念已成为其全球化战略的核心支撑 [1] - 公司旨在以创新科技重塑豪华标准，开拓全球新能源高端市场 [1] 市场表现与行业竞争 - 中国汽车品牌正以强劲实力挑战欧洲传统豪华车企，其中AITO表现尤为亮眼 [1] - AITO在中国高端市场已实现对宝马、奔驰等品牌的超越 [1]

融资与资本运作 - 赛力斯汽车完成50亿元战略融资，引入工银金融、交银金融等九家战略投资者 [2] - 融资后赛力斯集团仍为控股股东，注册资本增至106.37亿元人民币 [3][5] - 融资结构以国家资本和产业资本为主，工银金融、交银金融各投10亿，合计占比40% [4] 战略布局与全球化 - 公司同步推进港股IPO，并并购龙盛新能源（股权价值81.64亿元）以掌控"超级工厂" [3][9] - 全球化战略聚焦"技术-品牌-制造-资本"三角闭环，已进入70多个国家和地区，累计出口55万台 [3][15] - 赴港IPO旨在打通国际资本通道，支撑海外工厂建设与渠道下沉 [13][15] 技术与制造能力 - 龙盛新能源的"超级工厂"拥有3000台机器人协同，关键工序100%自动化，自动化率领先行业 [10] - 并购超级工厂后每年可减少超亿元经营性现金流出，优化财务结构 [10] - 公司研发投入同比激增60%至70.53亿元，自主研发"魔方技术平台"兼容三种动力形式 [11] 市场表现与商业模式 - 2024年公司营收1451.8亿元，净利润59.46亿元，成为全球第四家盈利的新能源车企 [11] - 问界M9年销量15万辆，登顶50万以上豪车销冠，打破外资垄断 [11] - 公司以安全为核心重构豪华标准，软硬件融合安全方案提升用户付费意愿 [12] 行业背景 - 中国新能源汽车产销量连续十年全球第一，2024年出口585.9万辆创纪录 [6] - 中国汽车产业成为全球供应链重构中最具韧性与活力的关键力量 [6]

产品表现与市场定位 - 问界M9累计交付量突破18万辆 连续11个月蝉联中国市场50万级豪华车月度销冠 [2] - 问界M8上市4天"大定"突破5万辆 [2] - 问界用户总数突破60万 [2] 产品特性与用户反馈 - 问界M8用户反馈强调安全 智能 舒适及大空间优势 [2] - 公司董事长亲自进行5500公里长途测试 验证问界M8安全性及体验感 [2] - 针对问界M9老车主硬件升级需求 公司专项研发并计划于5月公布升级方案 [3] 战略合作与行业影响 - 赛力斯与华为2021年起跨界合作 联合打造问界品牌并开创行业先河 [2] - 问界M8/M9双旗舰车型正重构中国豪华汽车市场格局 [2]