产品定价与成本结构 - 全新ES8整车购买起售价40.68万元 BaaS电池租赁方案下价格降至29.88万元 较第二代车型下调近10万元 [2] - 价格下调源于自研芯片、规模化生产和技术迭代 自研神玑NX9031芯片成本降低1万元 实现更好的毛利表现 [2] - 公司强调定价策略非价格战 而是技术创新带来的红利共享 通过技术降本模式在价格下探同时保持合理利润空间 [2] 智能驾驶技术配置 - 搭载Cedar AQUILA天鹰座超感系统 配备31个高性能感知硬件 全向感知最大范围超过40万平米 [3] - 采用350度激光环向感知系统 包含瞭望塔式超远激光雷达和双侧广角激光雷达 配合4D成像雷达提供立体感知能力 [3] - 行业首个通过世界模型技术架构量产落地的智能辅助驾驶系统NWM 实现全场景全域应用体验 [3] 智能座舱与交互系统 - 配备全新一代NOMI Mate 3.0 结合全栈自研NOMI Intelligence全场景情感智能 提升情感表达与对话能力 [3] - 通过NOMI Agents多智能体架构 深度融合全车19个领域超3000项控制能力 实现智能体验质的飞跃 [3] 产品战略与市场定位 - 第三代ES8以更成熟技术和更亲民价格推动纯电大型SUV普及 七年间从市场搅局者发展为技术引领者 [4] - 与乐道L90形成产品组合 覆盖18万到45万元价格区间 构建清晰产品梯队 [4] - 智能电动车竞争进入下半场 规模效应与技术红利成为关键变量 全新ES8是公司战略布局的重要筹码 [4] 技术演进与行业影响 - 三代ES8演进体现中国高端制造从追赶到并跑的发展历程 公司十年技术积累集中释放 [2][4] - 通过自研芯片与系统级创新 实现性能提升与成本优化 形成技术降本可持续模式 [2][3]

在研发提效方面，奔驰中国研发团队自研了软件开发运维平台。火山引擎将协助奔驰建设大数据平台能 力，融合AI大模型与数据分析能力，提升研发效率。未来，奔驰中国数字技术研发团队将借助飞书的 AI能力加强研发流程数字化协同，进一步提升创新效率。在智能化研发领域，奔驰承诺无论是在智能 座舱还是辅助驾驶领域都将全方位保护用户数据隐私。 奔驰与字节跳动将在中国以用户为中心，以数据为驱动，从智能辅助驾驶、智能座舱、智能化研发、数 字化营销到客户运营的各个业务领域，提速AI技术的深度融合及创新应用。 此次签约是2023年携手火山引擎后，奔驰与字节跳动战略合作的升级，搭载豆包大模型的首款奔驰车型 ——全新纯电CLA即将于今秋上市。同时，这也是字节跳动进一步拓展其在智能汽车领域业务的重要一 步。 奔驰于2022年在上海成立研发中心，聚焦提速数字化研发。将随全新纯电CLA推出的奔驰自研MB.OS 架构可以实现软硬件解耦，轻松融入和顶尖科技伙伴们的合作成果，给客户带来量身定制的奔驰数字豪 华体验。 在智能座舱领域，奔驰智能座舱AI平台将融合字节跳动的AI能力，实现智能应用的快速生成。基于豆 包大模型，双方将深化大语言模型、多模态大模型 ...

日前，阿维塔战略2.0正式发布，定义为"智美都市豪华SUV"的阿维塔07 2026款同步上市。新车共推出纯电、增程两种动力共六款车型，官方售价从21.99万 元-27.99万元，限时权益后最低20.99万-26.99万元。 阿维塔与华为的战略合作将进一步深化。未来，阿维塔与华为将从团队协作、合作上市、联合智造、共建生态等维度，打造"新战略、新体系、新智造"。值 得一提的是，截至目前，阿维塔向华为员工累计交付新车已超3000辆。 阿维塔07 2026款新增四门电吸门、流媒体电子内后视镜两项全系标配配置，以及全新外观配色-晴蓝、全新内饰配色-岩棕，搭载前排双零重力座椅、英国之 宝音响系统、35.4英寸4K全景远端屏等众多豪华配置，并支持升级智能车载冰箱、超清电子外后视镜、HALO交互屏，兼顾实用性与仪式感。 新车全系标配华为乾崑ADS 4辅助驾驶系统，升级了4D毫米波雷达，并新增辅助驾驶小蓝灯，行车、泊车体验全面提升，为用户带来全场景贯通的辅助驾驶 体验。座舱方面，阿维塔07 2026款搭载华为鸿蒙座舱Harmony Space 5，打造出沉浸式交互体验。 2027年，阿维塔制订了全球销量40万辆、年收入达千亿的 ...

公司整合战略 - 公司发布《台州宣言》推进"一个吉利"整合 旨在通过技术 产品 供应链 制造 营销及国际化资源协同实现效率大幅提升 [1][6] - 整合后品牌定位清晰化：极氪定位豪华科技 领克定位中高端运动性能 银河定位主流高价值产品 形成互补矩阵避免内耗 [2][6] - 整合重点为"杜绝重复投入" 通过降低重复投入显著提升资源复用效率 [2][6] 产品与成本控制 - 银河M9作为整合后代表产品 将车长超5.2米的大六座SUV定价控制在17万元左右 突破20万元级市场门槛 [2][15] - 成本控制依托技术体系能力：11合1电驱全品牌通用零部件共用 与雷诺合资成立全球最大发动机公司浩思动力（热效率47.26%） 架构规模化优势 [16] - 2021-2025年研发投入超1000亿元 近11年总研发投入超2500亿元 目前进入收获期 [16] 销量目标与产品规划 - 基于1-8月销量189.7万辆（同比增长47% 国内增长超60%） 公司将全年销量目标从271万辆上调至300万辆 [17][19] - 下半年推出多款新车型：银河A7上市两周交付超1万辆 银河M9 星耀6 极氪9X（订单超5万台） 第五代帝豪及极氪系列改款车型 [5][18] - 银河品牌累计销量破133万辆 成为最快突破百万的新能源品牌 [5] 极氪品牌发展 - 极氪成立不到4年交付量突破55万辆 完成"两个蓝色吉利行动"阶段性目标 具备三电技术 智能座舱及辅助驾驶全栈自研能力 [4][11] - 承认发展过程中存在用户沟通不足问题 于8月8日提前公布2025年下半年4款在售车型（001/7X/007/X）更新计划 [12] - 早期采用Mobileye方案因技术路线局限转向自研"千里浩瀚"辅助驾驶方案 [13] 智能驾驶布局 - 整合原分散的极氪/吉利/亿咖通/福瑞泰克/路特斯等辅助驾驶团队 推行"一个吉利"战略转型 [7] - 与千里科技成立合资公司（股权结构：吉利30% 千里科技30% 迈驰30% 路特斯5%） 构建端到端智驾能力 兼顾技术领先性/主动性/经济性 [7][8][9] - 技术架构采用云端WM世界大模型+基座大模型与车端VLA大模型+安全对抗大模型 实现云端车端协同训练校验 [10] 行业竞争环境 - 中国品牌占据2025年上半年近90%新能源汽车市场份额 政策要求今年新能源汽车销量达1550万辆（同比增长约20%） [4] - 10-20万元价位段面临比亚迪等技术下放与价格战激烈竞争 [4]

行业投资评级 - 报告对汽车行业持积极态度 建议关注科技驱动板块和底部白马标的[3] 核心观点 - 牛市行情下 科技驱动板块如机器人、低空经济有望跟涨[3] - 机器人板块跟随特斯拉产业链 下半年业绩有望反弹 关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等[3] - 低空经济板块7月获政策催化 关注万丰奥威、宗申动力等白马标的[3] - 底部优秀白马标的如星宇、科博达胜率高且稳健[3] - 央国企改革带来突破性变化 关注上汽及东风[3] - 投资主线为科技+中高端+国央企改革 推荐蔚来、小米、小鹏、理想等主机厂[3] - 智能化趋势关注华为鸿蒙高端智能代表江淮汽车、赛力斯等[3] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业[3] 行业情况更新 - 2025年第37周乘用车零售总量45.0万辆 环比+24.65% 同比-7.79%[3] - 传统能源车销量18.2万辆 环比+27.27% 同比-21.55%[3] - 新能源车销量26.8万辆 环比+22.94% 同比+4.69%[3] - 新能源渗透率达59.56%[3] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[3] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[3] 市场表现 - 汽车行业总成交额9227.39亿元 环比+31.03%[3] - 汽车行业指数收8106.53点 全周上涨2.95%[10] - 沪深300指数收4501.92点 全周下跌0.44%[10] - 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第4位 较上周上升11位[10] - 行业个股上涨151个 下跌141个[16] - 涨幅最大个股：均胜电子+44.2% 山子高科+39.7% 开特股份+33.8%[16] - 跌幅最大个股：浩物股份-15.6% 春兴精工-15.1% 潍柴重机-10.8%[16] - 汽车市盈率31.10 在申万一级行业中位列第16[13] - 沪深300市盈率13.96[13] 智能驾驶国家标准 - 工信部发布组合驾驶辅助系统强制性国家标准征求意见稿[4] - 标准参考UN R171国际规范 结合中国复杂道路场景[4] - 将系统分为基础单车道、基础多车道和领航辅助三类[4] - 构建系统安全运行三重保障体系：能力表现、安全保障和使用方式[4] - 建立场地试验、道路试验和文件检验的多层级验证机制[4] - 全生命周期管理覆盖研发、生产和运行环节[4] - 中国标准相较国际规范呈现四大差异：禁止抑制方向盘提示、细化道路试验方法与场景、扩大培训覆盖范围、新增车端数据记录要求[4] - L2级组合驾驶辅助渗透率超过50%[5] 重点企业动态 **蔚来汽车** - 全新ES8基于NT3.0平台打造 综合功率520千瓦 零百加速3.97秒[6] - 配备102kWh电池组 CLTC续航635公里 支持5C超充和换电[6] - 价格区间40.68-44.68万元[6] - 车长5280mm 风阻系数0.259Cd[6] - 搭载SkyOS·天枢车机和骁龙8295P芯片[6] - 配备"Aquila天鹰座"超感系统 支持高速/城区领航辅助[7] - 同步推出ET9 Horizon Edition特别版 售价81.8万元起[7] - 十年累计投入充换电网络和研发超过180亿元与600亿元[6] **特斯拉** - 马斯克斥资10亿美元增持250万股 股价盘前大涨超7%[8] - Model Y L在中国市场10月已售罄 新订单预计2025年11月交付[8] - 董事会为马斯克制定新薪酬方案 价值约1.03万亿美元[8] - 方案要求未来十年将公司估值提升至7.5万亿美元[8] - 设立12项运营目标包括电动车销量1200万、AI机器人销量100万等[8] **其他车企动态** - 禾赛科技正式登陆港交所 募资41.6亿港元[33] - 广汽与华为联合打造全新品牌"启境"[34] - 理想汽车与宁德时代签署五年全面战略合作协议[53] - vivo与小鹏汽车达成战略合作[54] - 小米汽车召回超11万辆SU7[56] 新产品发布 **岚图汽车** - 2026款岚图梦想家正式上市 价格32.99-43.99万元[26] - 上市18小时大定突破10000台[36] **比亚迪** - 2026款海豹07 DM-i上市 售价14.98-18.68万元[31] - 唐DM-i智驾版加推175km纯电续航版 17.98万元起[32] **其他新品** - 享界S9T上市 售价30.98-36.98万元 累计小订突破40000台[37] - 上市24小时大定量突破7500台[50] - 吉利银河M9上市 限时价17.38-23.88万元[41] - 上市24小时大定突破23000台[51] - 奇瑞风云X3L上市 置换价10.99-14.99万元[40] - 荣威M7 DMH上市 限时价8.58-10.28万元[38] 行业数据 **销售数据** - 9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆 同比-4% 环比+6%[58] - 今年以来累计零售1549.7万辆 同比增长9%[58] - 9月1-14日全国乘用车厂商批发77.4万辆 同比-3% 环比+18%[62] - 今年以来累计批发1881.6万辆 同比+12%[62] **库存数据** - 2025年8月汽车经销商库存预警指数为57.0% 位于荣枯线之上[63] **原材料价格** - 传统车原材料：钢材+0.3% 铝材-1.4% 塑料+0.1% 橡胶-1.6% 玻璃+3.4%[67] - 电池原材料：镍-0.3% 钴+1.0% 碳酸锂+1.6%[67] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[67] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[67] **海运与汇率** - FDI海运综合指数较9月12日+3.3% 较上月+7.7% 较2024年末+76.7%[72] - 美元兑人民币中间价7.1128元/美元 环比+0.15%[75] - 欧元兑人民币中间价8.3834元/欧元 环比+0.61%[75] 公司公告 - 均胜电子新获150亿元汽车智能化产品项目定点[78] - 亚通精工推出470万股限制性股票激励计划[78] - 爱柯迪拟收购卓尔博71%股权 募集配套资金11.18亿元[80] - 多家公司发布股东减持计划[79][81][82][83][85]

产品发布与定价策略 - 广汽传祺推出全新中大型插电混动SUV传祺向往S9乾崑 提供五座和六座两种布局共4款车型 售价区间22.99万-25.99万元 起售价较预售价下调3万元[1] - 新车车身尺寸为5060mm×1950mm×1760mm 轴距2930mm 与问界M7（5080mm×1999mm×1780mm 轴距3030mm）和理想L7（5050mm×1995mm×1750mm 轴距3005mm）尺寸相近[1] 市场竞争与产品定位 - 传祺向往系列知名度低于问界M7和理想L7 公司采用低价高配策略提升产品竞争力[4] - 新车全系标配华为乾崑智驾ADS 4 Max超阶版系统 为首批量产该高阶智驾方案车型 系统配备29个感知单元和192线激光雷达+3个4D毫米波雷达 支持全场景高阶辅助驾驶[4] 技术战略与行业趋势 - 2025年可能成为智能辅助驾驶起点 公司计划将智能辅助驾驶技术应用于轿车/SUV/MPV全品类车型以优化销量结构[4] - 向往车系搭载智能辅助驾驶功能 是广汽传祺实现新能源化/智能化和高端化转型的具体举措[4][5] 品牌战略与发展目标 - 向往车系定位类似华为"非凡大师"系列和丰田"皇冠"系列 旨在助力公司进入新能源汽车第一梯队[5] - 广汽集团目标2027年自主品牌销量占比超60% 挑战200万辆销量目标 2025年计划推出7款全新车型 力争实现百万辆销量并达成大自主盈亏平衡[5]

产品定位与定价 - 传祺向往S9定位家庭出行旗舰SUV 主打一手上车即高配策略 售价区间22.99万至25.99万元[1] - 22万元级别唯一标配智电三大件（华为乾崑辅助驾驶 宁德时代电池 智电四驱）的华系插混车型[1] 智能驾驶系统 - 全系标配华为乾崑辅助驾驶ADS 4 Max超阶版 配备192线激光雷达及3个4D毫米波雷达 共29个感知单元[3] - 城区通勤实现车位到车位无断点辅助驾驶 全维防碰撞CAS 4.0系统可应对儿童横穿 鬼探头等极端场景[3] 电池与续航性能 - 全系搭载44.5度宁德时代骁遥超级增混电池 配备10层安全防护 提前达成新国标要求[5] - CLTC纯电续航252km（华系插混SUV最长） 综合续航超1200公里 支持92号汽油[5] 安全结构与电驱系统 - 车身采用潜艇耐压舱七环笼式盾甲设计 前防撞梁为航天级7系铝合金 乘员舱骨架100%高强度钢[5] - 全系标配广汽超级智电四驱系统 提供通过性/稳定性/安全性优势 含预瞄系统 可变阻尼减振器及三种驾驶模式[7] 空间与舒适配置 - 车身尺寸5060×1950×1760mm 轴距2930mm 提供五座/六座选项[7] - 副驾配备18点SPA按摩 环抱式加热及零重力模式 二排座椅支持137度（五座）/148度（六座）调节及独立按摩通风加热[7] - 二排搭载17.3英寸超清娱乐屏 通过德国莱茵TÜV低蓝光及无频闪认证[7] 智能座舱与健康环境 - 采用鸿蒙智能座舱HarmonySpace 5 支持六屏协同 多品牌手机一碰连及智能情景模式[9] - 座舱材料达母婴级健康标准 配备智能新风系统 ANC主动降噪 全车五块双层隔音玻璃及静音轮胎[9] 测试与品质保障 - 上市前投入超1000台测试车辆 累计测试里程超1300万公里[9] 市场竞争定位 - 主打家庭用户市场 对理想L6 问界M7等同级车型形成竞争[11]

召回事件概述 - 小米汽车于2025年9月19日备案召回计划 召回2024年2月6日至2025年8月30日生产的小米SU7标准版电动汽车 共计11.69万辆 [1][5] - 召回原因为L2高速领航辅助驾驶功能在极端特殊场景下识别、预警或处置不足 可能增加碰撞风险 [5] - 公司通过OTA技术免费升级软件以消除安全隐患 车主需将车机版本升级至Xiaomi HyperOS 1.10.0 [5] 历史召回情况 - 2025年1月24日小米汽车曾召回2024年2月6日至2024年11月26日生产的小米SU7标准版 共计3.09万辆 [2][11] - 2025年两次召回合计涉及车辆14.78万辆 且存在部分车辆重复召回现象 [3][11] - 两次召回均针对SU7标准版 且召回原因均为辅助驾驶功能缺陷 [1][11] 安全事故关联 - 2025年3月29日一辆小米SU7标准版在德上高速公路发生严重交通事故 造成三名乘员遇难 [7][8] - 事故发生时车辆处于NOA智能辅助驾驶状态 以116km/h时速行驶 碰撞前系统确认时速约为97km/h [9] - 市场观点认为事故车辆可能属于本次召回范围 若确认与智能驾驶缺陷相关 公司将面临法律追责 [10] 销售与产能状况 - 2025年前8月小米汽车销量达22.48万辆 完成全年35万辆目标的64% [4][17] - 2025年上半年交付量15.72万辆 7月和8月单月交付量均超3万辆 [16] - 公司产能提升进展顺利 一期工厂预计年产能34万辆 二期工厂计划新增8万辆年产能 [15] - 2025年全年交付量有望冲击42万辆 较原目标提升20% [15] 产品与战略背景 - 小米SU7标准版官方售价21.59万元 为主要提供的三个版本之一 [5] - 小米汽车于2024年3月28日正式上市 4月3日启动交付 [12] - 公司提出十年内成为世界第五大车企的目标 需实现年销量超400万辆 [12][14] - 2024年全球第五大车企比亚迪销量达427.21万辆 同比增长41.26% [13]

召回事件概述 - 小米汽车于2025年9月19日备案召回计划 召回2024年2月6日至2025年8月30日生产的小米SU7标准版电动汽车共计11.69万辆[1][5] - 召回原因为L2高速领航辅助驾驶功能在极端特殊场景下识别、预警或处置不足 可能增加碰撞风险[5] - 公司通过OTA技术免费升级软件以消除安全隐患 需将车机版本升级至Xiaomi HyperOS 1.10.0[5] 历史召回情况 - 2025年1月24日曾召回2024年2月6日至2024年11月26日生产的小米SU7标准版共计3.09万辆[2][11] - 2025年两次召回合计涉及14.78万辆 且存在部分车辆重复召回现象[3][11] - 两次召回均针对SU7标准版辅助驾驶功能缺陷 均采用OTA技术解决方案[5][11] 安全事故关联 - 2025年3月29日一辆小米SU7标准版在德上高速公路发生严重交通事故 造成三人遇难[7][8] - 事故发生时车辆处于NOA智能辅助驾驶状态 以116km/h时速行驶 碰撞前时速约为97km/h[9] - 市场观点认为事故车辆可能属于本次召回范围 若确认与智能驾驶缺陷直接相关将面临法律追责[10] 交付与产能状况 - 2025年前8月小米汽车销量达22.48万辆 完成全年35万辆目标的64%[4][17] - 2025年上半年交付量15.72万辆 7月和8月单月交付量均超3万辆[16] - 一期工厂预计年产能34万辆 二期工厂计划新增8万辆年产能[15] - 供应链消息显示2025年全年交付量有望冲击42万辆 较原目标提升20%[15] 产品与战略背景 - 小米SU7标准版官方售价21.59万元 提供标准版、Pro版和Max版三个版本[5][12] - 公司提出汽车业务十年内成为世界第五的目标 需实现年销量超400万辆[12][14] - 2024年全球第五大车企比亚迪年销量为427.21万辆[13]

产品发布 - 公司正式上市全新蔚来ES8 定位全场景科技旗舰SUV [1] - 新车配备天琴沉浸声音响系统 采用8.1.4.2声学布局 搭载27扬声器 峰值功率达4082W 功放算力6G [1] - 首发Dirac RRAM超境临场技术 可还原传奇录音室 巅峰现场和金色音乐厅的声场环境 [1] 空间设计 - 乘员舱纵向乘坐空间和第二排腿部空间均为同级第一 每排头部空间和肩部空间均为同级最大 [1] - 配备同级最大547升后备厢空间和230升超大感应式电动前备舱 空间表现可媲美主流MPV [1] 智能驾驶 - 搭载原生为世界模型打造的高性能智驾芯片神玑NX9031 配备面向AI的整车全域操作系统SkyOS·天枢 [1] - 交付即开通现有智能辅助驾驶功能 将持续更新点到点全域领航换电和随心智行等新功能 [1] - 行业首发AES紧急避让功能 上线8个月已避免3751次碰撞风险 自动紧急避让识别目标物扩展至通用障碍物 [1] 动力系统 - 配备全域900V高压架构 标配102度电池 CLTC续航里程达635km [2] - 搭载神行智享底盘 标配智能双腔空气悬架和最新一代采埃孚外置阀CDC [2] - 4D全域舒适领航新增车道级感知能力 [2] 价格与交付 - 整车购买价40.68万元起 电池租用方式购买价29.88万元起 [2] - 提供7座行政豪华版 6座行政豪华版和6座行政签名版三个版型 [2] - 9月21日起在全国正式开启交付 [2]