公司战略与业务布局 - 京东集团创始人刘强东为酒旅业务站台 亲自参与品酒会并下厨烹饪家乡菜 宣布将发布全新酒店发展计划 [1] - 公司围绕供应链拓展业务 包括外卖 折扣店 社区团购和酒旅 因酒店供应链杂乱且成本高而进入该领域 [1][6] - 公司通过品酒会活动联动酒店和酒品牌 打造差异化住宿体验 未来将定期举办以沉淀兴趣客群 [3][6] - 公司用户基础包括全国超8亿高消费力用户 超3万家大型企业和超800万中小企业客户 与四星以上酒店主力客群高度重合 [5] - 公司历史酒旅布局包括2011年上线机票预订 2014年上线京东旅行频道 曾以3.5亿美元领投途牛 [5] - 新业务七鲜小厨将进驻锦江酒店旗下品牌 解决住客用餐需求并补位后厨空闲时段 目标三年内在全国开出1万家店 [6][8] 市场竞争与行业环境 - 本地生活市场规模预计2025年增长至35.3万亿元 年复合增长率达12.6% 线上渗透率预计增至30.8% [9][10] - 行业巨头如阿里和美团正串联各业务 美团上线覆盖神券 酒店 出行 生活的会员体系 阿里从组织架构纳入饿了么和飞猪支持淘宝88VIP全生态打通 [8] - 线上流量成本增高且增量到顶 消费者回流线下 线下门店帮助品牌触达潜在客群并巩固粉丝黏性 [8] 业务模式与运营策略 - 京东旅行将北京国际饭店和茅台酒组合 通过品酒会满足高净值用户品质和社交需求 强化用户认同感 [6] - 公司通过京东App首页"品质生活"频道入口导流 部分活动如"订酒店每满100元返10元外卖券"实现跨场景联动 [7] - 七鲜美食MALL商家使用京东物流冷链能力并在京东采购原材料 京东折扣超市依托产地直采与自有品牌开发 [7] - 公司推出京东酒店PLUS会员计划 酒店商家享受最高三年0佣金 [4] 创始人观点与业务初心 - 刘强东关注餐饮业因外卖平台扣点高达25%导致餐饮利润受压和食品安全问题 [3] - 刘强东强调商业竞争应靠战略 商业模式和价值创造 不应变成个人恩怨 [3] - 刘强东解释京东所有业务只围绕供应链展开 跟供应链无关的事情不会碰 [6]

京东业务战略 - 公司所有业务围绕供应链展开 通过优化供应链成本推动行业经营效率提升 [1][4] - 公司采用三毛五理论分配利润 一元利润中七毛留给合作伙伴 三毛五留给团队 三毛五用于公司持续发展 [5] 酒旅业务布局 - 公司正式进军酒旅行业 推出京东酒店PLUS会员计划提供最高三年0佣金服务 [4] - 与锦江酒店签署战略合作协议 覆盖酒旅服务 供应链协同和餐饮消费场景创新领域 [4] - 上海格林豪泰酒店通过合作获得50%客流来自京东平台 [4] - 预计年底前公布酒店业全新发展模式 避免价格战破坏行业生态 [2] 行业现状分析 - 酒店餐饮行业后端供应链杂乱且成本高 前端消费者体验有待优化 [4] - 餐饮行业普遍净利率低于25% 存在食品安全和幽灵餐厅问题 [5] - 零售商毛利率高达17%-18%时 品牌商净利润仅约1个百分点 利润分配失衡 [4] 竞争理念阐述 - 反对平台通过价格战卷走利润的向下内卷 支持向上卷质量 价格公道和安全的良性竞争 [5] - 零售商利润不应超过品牌商 否则会导致行业出现严重问题 [4]

京东酒旅业务战略 - 公司计划发布全新酒店发展计划 旨在优化酒店供应链成本高且杂乱的问题 [1][4] - 公司通过京东旅行推出定期品酒会活动 创新联动酒店和酒品牌以打造差异化住宿体验 [2][4] - 公司为酒店商家提供最高三年0佣金政策 通过京东PLUS会员计划吸引高端酒店合作 [4] 业务布局与资源整合 - 公司拥有超8亿高消费力用户和超800万企业客户 与四星以上酒店主力客群高度重合 [4] - 公司通过七鲜小厨与锦江酒店战略合作 融合酒店和餐饮供应链实现轻模式扩张 [5] - 公司将酒旅和外卖业务置于京东App首页"品质生活"频道 通过跨场景联动如"订酒店返外卖券"提升流量 [6] 本地生活市场竞争 - 本地生活市场规模预计2025年达35.3万亿元 年复合增长率12.6%且线上渗透率将增至30.8% [8] - 行业巨头如阿里和美团均通过生态化整合（如美团会员体系、阿里整合饿了么和飞猪）争夺全场景消费流量 [7] - 公司通过实体门店（七鲜小厨目标3年开1万家）加码线下市场 以应对线上流量成本高和增量见顶的趋势 [8] 供应链核心战略 - 公司所有业务均围绕供应链展开 通过京东物流冷链和直采能力降低食材采购成本 [5][6] - 公司依托供应链能力支持新业务（七鲜美食MALL、折扣超市）实现降本和资源协同 [6] - 公司强调避免价格战 通过商业模式和价值创造竞争而非个人恩怨 [2]

公司业务动态 - 京东集团创始人刘强东亲自推广宿迁名菜"黄狗猪头肉" 该菜品将于9月底上线七鲜小厨[2] - 京东首家七鲜小厨门店于今年7月在北京东城区开业 公司计划3年内投入超百亿元资金在全国建设超10000个七鲜小厨[2] - 今年9月京东与锦江酒店达成战略合作 七鲜小厨将进驻锦江酒店旗下多元品牌酒店 双方将融合酒店和餐饮供应链[3] 行业竞争格局 - 刘强东指出外卖平台扣点高达25% 但餐饮企业本身利润不足25% 导致食品安全问题及品质下降[2] - 公司认为酒店从业者利润空间受挤压会破坏行业生态 京东将发布全新的酒店发展计划[2] - 七鲜小厨被描述为与美团完全不同的商业模式 京东所有业务均围绕供应链展开[2][3] 商业模式创新 - 七鲜小厨通过进驻酒店解决差旅住客临时用餐需求 同时利用酒店后厨空闲时段服务周边客群[3] - 借助锦江酒店的覆盖度 七鲜小厨可实现轻模式扩张[3] - 公司强调业务拓展仅聚焦供应链相关领域[3]

这2天，中美之间在马德里举行第四次会谈，主要讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸 问题。 目前，第一轮会谈已经结束，明天继续谈第二轮。 这一轮，双方从西班牙时间下午2点大概谈到了晚上8点，这个强度，说明谈了很多，有很多问题要解 决。 虽然之前美国刚搞出一轮出口管制，中方也进行了反制，但至少会谈开始前合影时，双方脸上都还带点 笑。 双方人马基本没怎么变，美方主要还是财长贝森特以及贸易代表格里尔，中方这边还是何副总，李代表 和廖副财长。 从磋商的内容来看，这一轮主要谈了三块：TikTok、关税、经济问题。 个个都是难啃的骨头。 TikTok背后是数据安全和科技话语权之争；关税是特朗普的"最爱"，现在骑虎难下，经济问题就更复杂 了，从供应链到市场准入，从中概股到技术壁垒……六个小时，大概也就继续各表观点。 明天，西班牙时间早上，双方还要继续谈，预计之后双方还是各自开记者会，也许还是各说各话，表述 各有侧重。 这场会谈，真正的看点根本不是会谈本身，这次会谈不是为了破局，而是为了铺垫。 毕竟，10月底，在韩国的APEC峰会就要召开，中美元首会晤的可能性正在升温。 所以在那之前，所有的经贸磋商都是在"清雷 ...

加拿大对华贸易政策调整 - 加拿大总理卡尼于9月3日表态希望尽快与中国展开高层经贸对话 但此前一年多加拿大通过关税壁垒 军事演习和舆论战加剧两国经贸紧张关系 这一调整被视为严峻现实压力下的退让[1] 美国政策影响与加拿大响应 - 2024年春季美国特朗普政府重返白宫后积极拉拢盟友构建对华关税同盟 加拿大迅速响应 宣布对中国钢铝产品加征25%关税 对中国电动汽车实施100%额外税率 并针对电池 半导体等新兴产业设置审查和新规提高准入门槛[2] - 2025年7月美国特朗普宣布对加拿大商品加征35%关税并施压要求其加入美国阵营 加拿大政府迅速让步 但试图在对华议题上找补反而削弱中国对其谈判诚意的信任[9] 农产品贸易反制与影响 - 加拿大近40%油菜籽出口和70%豌豆出口依赖中国市场 2024年夏季加拿大对中国新能源汽车和钢铁加征重税后 中国对加拿大油菜籽实施进口限制 导致货物滞销[6] - 2025年3月中国宣布对加拿大菜籽油加征100%关税 对海鲜和猪肉加征25%关税 直接导致加拿大农产品买家转向澳大利亚采购豌豆和俄罗斯采购油菜籽[6] 钢铁行业成本压力 - 加拿大对含有中国成分的钢铁产品统一加征25%关税 并设置进口量闸门 即当年进口量超上一年总量50%时超出部分面临更高关税 这推高原料价格 削弱加拿大钢铁企业国际竞争力[7] 能源贸易格局变化 - 2025年3月起中国大幅减少从美国进口液化天然气和原油 6月暂停煤炭进口 转而深化与俄罗斯 沙特合作 加拿大阿尔伯塔省能源企业绕过联邦政府私下与中国客户签署合作合同[13] 军事与舆论施压 - 2025年4月加拿大参加美菲联合军演 参演兵力达1.6万人 演习区域位于菲律宾吕宋岛附近 同时加拿大情报部门声称中国可能利用人工智能干预选举但未提供证据 这些举动将经贸与安全议题捆绑[8] 稀土供应链优势 - 全球稀土氧化物探明储量约4400万吨 中国占比超50% 在重稀土分离与加工环节市场份额高达99% 美国计划对中国稀土加征200%关税但短期内无法绕开中国供应链[10] 国内经济与社会压力 - 加拿大通胀率飙升至7% 房价一年内上涨40% 卡尼政府支持率从50%下滑至43% 民众对生活成本抱怨加剧 阿尔伯塔 魁北克等省份与中国保持接触 不再遵循联邦政府强硬政策[14] 谈判条件与替代选择 - 中国要求加拿大取消不公平关税作为恢复贸易条件 并指出中国拥有广泛替代来源如俄罗斯能源 中东矿产和东南亚农产品 而加拿大市场转身困难[16] - 中国通过精准反制 能源供应替代和稀土产业优势保持主动 加拿大农产品外销受挫 钢铁成本攀升和能源机会错失转化为国内政治压力[19] 政策机制分析 - 加拿大对钢铁关税设置保障措施变体 旨在控制进口量但推高下游制造成本 联邦政府掌握贸易政策但各省在招商引资和资源开发方面拥有裁量权 导致政策执行错位[18]

展会概况 - 香港国际钟表展汇聚15个国家及地区超650家展商 包括宝玑 宝格丽 萧邦 海鸥 孔雀等国内外知名品牌[1] - 展会吸引大量行业专业人士与钟表爱好者到场 京东通过直播云逛展及发布消费趋势等方式深入参与行业交流[1] 京东展会活动 - 京东联合广东省钟表行业协会执行会长开展线上直播 沉浸式展示展品并详解腕表工艺特点与设计背景[3] - 现场设置腕表体验区 提供国际品牌爆款近距离观赏体验及限时购物优惠[3] 消费趋势洞察 - 时尚男女表 功能性手表 话题性手表构成腕表消费三大核心赛道[5] - 女性腕表呈现品质化 配饰化和多元化趋势 新中式手表搜索热度同比增长629%[5] - 男性消费者更关注经典机械镂空 简约设计与金表款式[5] - 儿童及学生手表因防溺水 防丢失功能受关注 运动户外表向长续航 专业监测与卫星定位方向发展[5] - 礼盒款腕表节日期间搜索量增长2倍 情侣腕表在年轻群体中受欢迎[5] 招商政策支持 - 公布2025年度钟表眼镜品类招商政策 推出新商三步法战略[7] - 符合要求新商家可0元试运营并享受最长6个月0扣点政策[7] - 提供广告金 流量扶持 营销活动等多重资源 通过数据工具和培训协助商家优化运营[7] 未来发展规划 - 京东将借助供应链 数据技术与全渠道营销能力 携手钟表品牌伙伴丰富产品供给[9] - 推动钟表行业向个性化 场景化和品质化新阶段发展[9]

京东产发收购新加坡物流资产 - 京东产发联合瑞士合众集团及高瓴支持的Eza Hill收购新加坡四处物流资产 交易价格为3.06亿新元（约17亿元人民币）[1] - 四处资产包括乌美路工业资产、樟宜南街仓库、裕廊东大厦仓库及班丹大道物流枢纽 其中班丹大道Senkee规模最大 总建筑面积87842平方米 售价1.4亿新元（占交易总额近50%）[1] - 乌美路资产位于电子与精密制造产业聚集区 与京东家电零售业务匹配 樟宜南街仓库临近机场具备航空货运优势 裕廊东仓库位于工业区满足企业原材料配送需求[1][2] 京东全球化收购布局 - 收购欧洲消费电子零售商Ceconomy 要约价格每股4.6欧元 总金额约22亿欧元（约185亿元人民币） 预计2026年上半年完成交易[5][8] - Ceconomy拥有MediaMarkt和Saturn连锁品牌 覆盖10余国超1000家线下门店 收购可快速获取欧洲零售网络及供应链基础设施[8] - 完成收购香港佳宝超市 成立创新零售-佳宝业务部 利用佳宝本地供应链优势完善香港生鲜布局[8][11] 香港市场战略推进 - 2023年9月宣布初期投入15亿元人民币用于香港市场商品价格补贴、物流优化及服务升级 长期投入不设上限[12] - 提供消费满188元包邮服务 覆盖自营全品类 已在观塘、葵青、沙田、元朗建立4个自营快递运营中心[12] - 2024年3月推出"买贵就赔"服务 通过价格优势与物流基建完善加速市场拓展[12][14] 本地生活业务多元化 - 启动自营外卖"七鲜小厨"业务 计划三年内建设10000家门店 通过菜品研发与规模化开店强化供应链[20][22] - 进军酒旅行业 推出酒店PLUS会员计划提供三年0佣金 活动上线30分钟售出北京国际饭店100间房 24小时百万用户涌入会场[25][26][31] - 以年薪90万-140万元招聘短剧人才 月薪45K-70K（20薪制） 布局短剧领域与供应链业务协同[34] 核心战略方向 - 所有业务围绕供应链展开 外卖、酒旅、短剧等创新项目均基于供应链能力构建[34] - 全球化布局应对国内用户增长见顶及核心业务增速放缓 通过资产收购快速建立海外物流与零售网络[1][8][14] - 长期商业模式需十年以上周期验证 坚持供应链核心战略实现业务协同与流量转化[35]

**Sunrise Energy Metals (SREM F) CISCEN钪项目电话会议纪要** **涉及的行业与公司** * 行业涉及关键原材料（特别是钪）开采与加工、航空航天、国防、半导体（5G/6G射频滤波）、先进合金（铝钪合金）、添加剂制造（3D打印）以及电池行业[2][12][29][31][36] * 公司为Sunrise Energy Metals 其核心资产为位于澳大利亚新南威尔士州的CISCEN钪项目 该项目同时拥有巨大的镍和钴资源[2][5][46] **核心观点与论据** **项目资源与开发优势** * CISCEN项目拥有全球最大、最高品位的钪资源 其高品位资源量扩大了约160% Measured和Indicated类别中的金属总量翻倍 拥有数万吨资源 可满足全球数十年需求[5][6] * 矿化仅从地表延伸至约35米深度 可进行相对简单的低剥采比露天开采 初始开采将在多个小型矿坑进行[6] * 项目已完全获准 拥有授予的采矿租约、开发同意书和已批准的环境影响声明 最关键的是拥有有保障的水权 这是该地区其他钪开发项目所不具备的关键优势[8] * 项目靠近公路和铁路基础设施 公司拥有周边大部分自由保有土地 电力连接正在与当地电力部门紧密合作 计划结合太阳能、电池和柴油发电机组进行开发[8][9] * 可行性研究预计在本月底（2025年9月底）完成 随后将进行最终投资决策 建设期约18个月 调试期6个月 约2年可达到首次商业生产[11][40][43] * 初始运营产能计划为50吨 预计到本十年末全球需求将增长至约90吨 十年内可能达到数百吨 项目具备显著的规模经济效益扩张潜力[40][41][42] **市场机遇与战略重要性** * 全球约80%至90%的钪供应来自废料处理 均为低浓度来源 CISCEN是全球唯一可立即开发的主要钪矿[10] * 钪被中国列为七种受出口限制的关键稀土元素之一 属于军民两用物品 出口需许可证 且最终批准权在中国中央军事委员会 新规要求提供详细的产品最终用户、用途和技术描述 违约后果严重 包括被列入管制实体名单和面临域外次级贸易制裁 这给全球工业客户带来了巨大挑战[14][16][17][18][19][20] * 钪是铝的最佳合金元素 无可替代 在航空航天、国防（如无人机、战斗机）、添加剂制造（铝3D打印必需）领域至关重要[29][31][32] * 在半导体领域 铝钪氮化物是5G/6G射频滤波芯片的关键材料 没有钪 通信技术将倒退至3G水平 随着向6G演进 钪的需求量将急剧增加[36][37][39] * 当前地缘政治环境和贸易谈判（如中美之间）使得位于澳大利亚的安全管辖区的高品位钪资源具有极其重要的战略价值[11][20][21] **财务与融资前景** * 公司参考了MP Materials的交易模式 该交易中美国政府入股并以约两倍现货价格购买某些稀土 交易后MP市值达到110亿美元[23][26] * 预计西方政府（包括美国政府）将更多利用其资产负债表通过项目融资结构、关键材料底价、直接赠款和股权投资等方式支持此类关键原材料项目[11][23][26] * 加拿大蒙特利尔银行给出了7.50澳元的短期目标价 约为当前股价的四倍[33] * 项目资本强度低 Robert Friedland称其建设成本将“非常低”（cost peanuts）且易于融资 相比其参与过的十亿乃至百亿美元级项目 此项目融资将更容易[45] * 项目背后还拥有巨大的镍（约100万吨）和钴（约16万吨）资源 是刚果以外最大的钴资源之一 尽管当前镍市场供过于求 但印度尼西亚的镍钴生产被认为不可持续 该资源未来仍有开发价值[2][46][47] **其他重要内容** * 公司拥有超过十年的钪合金开发经验 与航空航天、汽车、电池和半导体材料领域的客户合作 并建立了自身的知识产权组合[12][13] * 对于钪金属化（生产高纯钪金属 半导体行业必需） 逻辑上更倾向于在美国建设产能 以贴近客户（美国拥有相关芯片的IP和制造能力）并可能获得美国国防部等政府机构的资金支持 公司正在评估自主建设或与美企合作[38][39][50][51] * 公司CEO Sam Riggall与一位美国国防承包商进行了会谈 讨论了添加剂制造等应用[30][31] * 钪铝合金还具有广泛的民用潜力 如自行车、洗衣机、微波炉、行李箱、太阳镜和高尔夫球杆等[29]

美印贸易冲突 - 美国将于48小时后对印度商品加征50%惩罚性关税 其中25%于7月底宣布 8月初追加25% [1][5] - 关税针对印度纺织品 珠宝和农产品 将于8月27日正式生效 [5] - 印度方面反应强硬 已拟定反制清单包括提高美国农产品关税 [7] - 印度民间反美情绪升温 自力更生话题社交媒体阅读量突破10亿次 [7] 能源贸易与地缘政治 - 美印冲突导火索源于能源地缘政治 印度拒绝加入对俄能源制裁 [3] - 2023年上半年印度从俄罗斯进口原油量激增12倍 日均进口量突破200万桶 [3] - 印度采购俄罗斯折扣原油节省数十亿美元能源支出 [3] 美国对华贸易威胁 - 白宫将目光转向中国 可能对中国稀土等关键产品实施高达200%关税 [1][7] - 美国国防部报告显示其90%的稀土依赖中国 [7] - 中国掌控全球80%以上稀土供应 在新能源汽车和军工装备领域具有不可替代性 [7] 稀土供应链格局 - 美国联合澳大利亚等盟友试图重建稀土供应链 但专家估计需5-8年才能形成替代能力 [7] - 中国近期对镓 锗等关键材料实施出口管制 [7] - 中国正加速与东盟 非洲的稀土合作 构建更安全供应链网络 [7] 中国应对策略 - 中国商务部表示所有反制预案均已就绪 不会接受任何形式的贸易霸凌 [1][7] - 中国7月份稀土出口数据进行精准调控 [7] - 中国已从被动应对转向主动布局 [7]